MEMOIRE

I
REPUBLIQUE DEMOCRATIQUE DU CONGO

ENSEIGNEMENT SUPERIEUR, UNIVERSITAIRE ET
RECHERCHE SCIENTIFIQUE
INSTITUT SUPERIEUR PEDAGOGIQUE DE BUKAVU
B.P: 854 BUKAVU
SECTION DES SCIENCES COMMERCIALES, ADMINISTRATIVES ET

INFORMATIQUE
DEPARTEMENT D’INFORMATIQUE DE GESTION
ANALYSE DES CONSEQUENCES DE

L’ENDETTEMENT PUBLIC EXTERIEUR
SUR LA CROISSANCE ECONOMIQUE DE
LA RDC (1991-2010)
Par AMANI MAISHA Sulutani
Mémoire présenté et défendu en vue de

l’obtention du diplôme de licencié en pédagogie
appliquée.
Option : Informatique de Gestion
Dirigé par NJANGALA CHIBASHIMBA Joël

Chef de Travaux
Co-dirigé par AKILIMALI Pascal
Assistant
Année Académique 2011-2012

II
EPIGRAPHE
Malheur aux jeunes car ce sont eux qui
hériterons les dettes de leurs pays.

III
IN MEMORIAM
En mémoire des feu grands-mères MWAMINI KISUKUMBA,

NDEMESA NAGANYERWA et petit frère Patrick MATIMBU RUDIMA qui ont
quitté la terre de nos ancêtres très tôt sans qu’ils ne goutent les fruits de leur
petit fils et frère.
IV
DEDICACE
A notre père MABANGA MAISHA RUDIMA
A ma mère MAHANO MALIKA Charlotte
A mon grand frère HUZUNI MABANGA Jacques
A toute la famille MABANGA MAISHA et RUDIMA

V
Je dédie ce travail
AMANI MAISHA Sulutani
REMERCIEMENTS
Notre reconnaissance restera ineffaçable envers Dieu tout puissant le créateur du
ciel et de la terre qui a voulu que ça soit ainsi.
Nos remerciements s’adressent à nos chers parents MABANGA MAISHA Rudima
et son épouse MAHANO MALIKA Charlotte pour leur éducation, sacrifice et conseil reçus
en vue de la réalisation de ce travail.
Nous remercions également tout le corps académique de l’ISP/Bukavu en général
et tous les enseignants de la section des sciences commerciales administratives et
informatique et en particulier le Chef des Travaux NJANGALA CHIBASHIMBA Joël et
l’assistant AKILIMALI Pascal qui, malgré leurs multiples travaux ont acceptés de diriger et
de co-diriger ce travail; leurs conseils, expérimentations, savoir-faire, dévouements et
disponibilités nous ont été utiles pour la production de cette édifice.
Nous remercions notre grand frère Jacques MABANGA pour sont soutien moral
matériel et financier. Nous vous resterons à jamais débiteur.
De même nous sommes reconnaissants envers nos frères et sœurs MEMA
MAISHA Lebon, Adolph MAISHA, Ass. Léonce BASHIKWA, Karim KALUGI, HAMU, Idée
B., Consolé R., Lyly, Aziza., MACHOZI MWAMINI, BAHATI FURAHA, SHUKURU, KIANA,
Erick, SAFI, MENEBYAGE Chance, Jeanine Gloire MATIMBU, MWAMINI Tantine,
KYEUSI, FAILA pour leurs soutient morale, matériel et financier.
Nos remerciements s’adressent également à nos oncles, tentes paternelles et
maternelles : MATIMBU, NGULWE, KAGANGU, DJUMA, BUSHOLE, KISHASHA,
SALIMA, Jeanne., MUSSA R, MWENDO, MBINGA, SAFARI, MAHAMUDI pour la chaleur
familiale nous assurée volontiers mais surtout pour leur affabilité et magnanimité.
Qu’il nous soit permis de remercier nos amis et compagnons des luttes avec qui,
nous avons traversé les périodes difficiles : AMURI IDUMBILLWA, BONGOLA Jean,
KABEYA Didier, KABEYA Justin, AMANI Erick, AMURI Lebon, EKELA Dieudo, ABEDI,
MUNYAGA Junior, Paul MWAMBA, Jean Mineur, MAJALIWA Alain, MASHAURI Bovick,
VI
Adelin, MONGANE Blaise, MIKILA Eugénie, BIDUGU Déborah, MILANGA Stéphane,

EYADEMA, KAYEBE Josué, AMURI Guylain, Jean-Paul, BAHATI, Ami, BAGANDA
Marcelin, ZAGABE Fabrice, NGAKANI Espoir, BUSHIRI, ANIFA, Christine, Judith, FUNDI.
Enfin, que tous ceux auprès de qui nous avons trouvé réconfort et assurance
durant ces cinq ans de formation et dont les noms n’ont pas été repris ; trouvent dans cette
monographie l’expression de notre reconnaissance.
TABLE DES MATIERES

EPIGRAPHE ........................................................................................................................................... II
IN MEMORIAM ................................................................................................................................... III
DEDICACE .......................................................................................................................................... IIII
REMERCIEMENTS .............................................................................................................................. V
TABLE DES MATIERES ................................................................................................................. VI
LISTE DES TABLEAUX ET FIGURES.............................................................................................. IX
I. TABLEAUX ......................................................................................................................... X
II. FIGURES ............................................................................................................................ X
SIGLES ET ABREVIATIONS ................................................................................... XI_Toc335909683
0. INTRODUCTION GENERALE............................................................................................. 1
0.1. PROBLEMATIQUE ......................................................................................................... 1
0.2. HYPOTHESE .................................................................................................................... 4
0.3. OBJECTIFS DU TRAVAIL ............................................................................................ 4
0.4. CHOIX ET INTERET DU TRAVAIL ............................................................................ 4
0.5. METHODOLOGIE DU TRAVAIL ................................................................................ 4
0.5.1. Méthodes ..................................................................................................................................... 4
0.5.1.1. Méthode statistique .................................................................................................................. 4
0.5.1.2. Méthode descriptive ................................................................................................................. 5
0.5.2. Technique ..................................................................................................................................... 5
0.5.2.1. Technique documentaire ......................................................................................................... 5
0.6. DELIMITATION DU SUJET ......................................................................................... 5
0.6.1. Du point de vu temporel ............................................................................................................. 5
0.6.2. Du point de vu spatial ................................................................................................................. 5
0.7. ETAT DE LA QUESTION ............................................................................................... 6
0.8. PRESENTATION SOMMAIRE DU TRAVAIL ........................................................... 8
CHAPITRE PREMIER: APPROCHE THEORIQUE .......................................................................... 10
VII
I.1. DEFINITION DES CONCEPTS ...................................................................................... 10

I.1.1. Dette ............................................................................................................................................ 10
I.1.2. Dette publique .............................................................................................................................. 10
I.1.2.1. Dette intérieure.......................................................................................................................... 10
I.1.2.2. Dette extérieure ......................................................................................................................... 11
I.1.2.2.1. Dette bilatérale ..................................................................................................................... 11
I.1.2.2.1. Dette multilatérale ............................................................................................................... 11
I.1.3. Dette odieuse ................................................................................................................................ 12
I.1.4. Souténabilité ................................................................................................................................ 12
I.1.5. Solvabilité .................................................................................................................................... 12
I.1.6. Surendettement............................................................................................................................. 12
I.1.7. Déficit public................................................................................................................................ 13
I.1.8. Schématisation des différentes catégories d‟une dette publique .................................................. 13
I.2. ANALYSE MACROECONOMIQUE DE LA DETTE PUBLIQUE .............................. 14
I.2.1. Approche keynésienne de l‟endettement public ......................................................................... 14
I.2.2. Approche classique de l‟endettement public............................................................................... 15
I.2.3. Approche de l‟endettement optimal ........................................................................................... 16
1.2.3.1. Modèle d‟endettement-croissance ............................................................................................ 16
1.2.3.2. Modèle du cycle de la dette ...................................................................................................... 17
I.2.4. Autres considérations relatives de la dette publique .................................................................... 18
I.2.4.1. Budget équilibré et politique budgétaire optimal ...................................................................... 18
A. Stabilisation ........................................................................................................................ 18
B. Lissage fiscal ....................................................................................................................... 18
C. Redistribution intergénérationnelle ................................................................................. 18
I.2.4.2. Les effets sur la politique monétaire ........................................................................................ 19
I.2.4.3. La dimension Internationale de la dette publique .................................................................... 19
I.2.6. La dynamique économique de l'endettement public .................................................................... 20
I.3. LA CROISSANCE ECONOMIQUE ................................................................................ 23
I.3.1. Définition .................................................................................................................................... 23
I.3.2. Mesure de la croissance ............................................................................................................... 23
I.3.2.1. Le Produit Intérieur Brut (PIB) ................................................................................................. 24
I.3.3. Les déterminants de la croissance ................................................................................................ 25
I.3.4. Etapes de La croissance économique ........................................................................................... 25
II.1. HISTORIQUE DE LA DETTE DE LA RDC ................................................................. 26
II.2. LES ORIGINES DE LA DETTE PUBLIQUE DA LA RD CONGO ............................. 27
VIII
II.3. EVOLUTION DE QUELQUES AGREGATS DE LA DETTE PUBLIQUE

EXTERIEURES DE LA RDC ................................................................................................ 29
II.3.1. Stocks dette exterieure de la RDC .............................................................................................. 29
II.3.2. Service de la dette de la RDC ..................................................................................................... 32
II.4. RELATIONS DE LA RDC AVEC SES BAILLEURS DE FONDS EN 2010................ 40
II.4.1. Fonds Monétaire International (FMI) ......................................................................................... 40
II.4.2. Club de Paris ............................................................................................................................... 40
II.4.3. Club de Londres.......................................................................................................................... 41
II.4.4. Club de Kinshasa ........................................................................................................................ 41
CHAPITRE TROISIEME: APPROCHE METHODOLOGIQUE....................................................... 42
III.1. RECOLTE DES DONNEES ........................................................................................... 42
III.2.TRAITEMENT DES DONNEES .................................................................................... 42
III.3. PRESENTATION DES VARIABLES DU MODELE………………………………..42
III.3.1. Variable endogène (Dépendante ou expliquée) ......................................................................... 43
III.3.1.1. Taux de croissance du produit intérieur brut (TCPIB) .......................................................... 43
III.3.2. Variables exogènes (Indépendantes ou Explicatives) ............................................................... 45
III.3.2.1. Stock de la dette sur le PIB (STDPIB) ................................................................................... 45
III.3.2.2. Stock de la dette sur les exportations des biens et des services (STDEXP) ........................ 49
III.1.2.3. Variable termes de l‟échange ................................................................................................. 50
III.1.2.4. Service de la dette sur les exportations des biens et des services (SEDEXP) entre 1991 et
2010 en RDC ......................................................................................................................................... 52
III.1.2.5. Taux de croissance démographique (TCDEM) ..................................................................... 54
III.1.2.6. Solde budgétaire primaire sur le PIB (SOBPPIB) .................................................................. 56
III.1.2.7. Balance courante sur le PIB (BCPIB) ................................................................................... 55
III.1.2.8. Ratio exportations de biens et de services sur PIB ................................................................ 58
III.2. SPECIFICATION DU MODELE ................................................................................... 60
III.2.1. Modèle théorique....................................................................................................................... 60
III.2.2. Modèle mathématique ............................................................................................................... 60
II.3.3. Modèle économétrique ............................................................................................................... 61
III.3. SOURCE DES DONNEES DE L'ETUDE ..................................................................... 61
CHAPITRE QUATRIEME : PRESENTATION, ANALYSE ET INTERPRETATION DES
RESULTATS ........................................................................................................................................ 62
IV.1. PRESENTATION DES RESULTATS ET ESTIMATION DES MODELES ............... 62
IV.1.1. Résultat de la régression de la variable taux de croissance du PIB (variable dépendante du
modèle) .................................................................................................................................................. 63
IV.2.2. Validité du modèle .................................................................................................................... 63
IX
IV.2.2.1. Validité statistique .................................................................................................................. 63

IV.2.2.2. Validité économétrique .......................................................................................................... 64
a. Test de Ramsey ................................................................................................................... 64
b. Test de Breusch-Godfrey ................................................................................................... 64
c. Test d'homoscédasticité des résidus .................................................................................. 65
d. Test de ARCH ..................................................................................................................... 65
e. Test de normalité des résidus ............................................................................................ 65
f. Test de multi colinéarité ..................................................................................................... 65
g. Test de CUSUM .................................................................................................................. 66
h. Test de CUSUM au carré .................................................................................................. 66
IV.2. EVALUATION ET INTERPRETATION DES RESULTATS..................................... 66
IV.2.1. Le ratio stock dette extérieure sur le PIB ................................................................................. 66
IV.2.2. Le ratio stock dette extérieure sur les exportations de biens et de services ............................. 67
IV.2.3. Les termes de l‟échange ............................................................................................................ 68
IV.2.4. Le ratio du service de la dette sur les exportations de biens et de services ............................... 68
IV.2.5. Taux de croissance démographique .......................................................................................... 68
IV.2.6. Ratio balance courante de paiement sur le PIB ......................................................................... 69
IV.2.7. Ratio solde budgétaire primaire sur le PIB .............................................................................. 69
IV.2.8. Ratio exportations de biens et de services sur le PIB ................................................................ 69
IV.2.9. Détermination du seuil d‟endettement viable........................................................................... 70
IV.3. IMPACT DE L‟INITIATIVE PPTE .............................................................................. 71
CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS ............................................................... 74
BIBLIOGRAPHIE ................................................................................................................................ 77
ANNEXES…………………………………………………………………………………....81
X
LISTE DES TABLEAUX ET FIGURES
I. TABLEAUX
Tableau n0 1 :Evolution du stock de la dette extérieure de la RDC par groupe de créanciers
(1991 à 2010)
Tableau n0 2 :Evolution du service de la dette extérieure de la RDC par groupe de créanciers
(1991 à 2010)
Tableau n0 3 :Evolution du service éffectué de la dette extérieure de la RDC par groupe de
créanciers (1991 à 2010)
Tableau no 4 :Résultat de la régression par MCO de la variable dépendante TCPIB
Tableau no 5 :Niveaux minimum conseillés
II. FIGURES
Figure no1 : Evolution du stock de la dette publique extérieure congolaise (montant en millions de
USD)
Figure no2 :Evolution du service de la dette publique exterieure congolaise (montant en

millions de USD)
Figure no 3 : Evolution du service de la dette effectué (montant en millions de USD)
Figure no4 : Evolution du taux de croissance du PIB de la RDC entre 1991 et 2010
Figure no 5: Evolution du ratio stock de la dette sur le PIB entre 1991 et 2010 en RDC
Figure no6: Evolution du ratio stock dette sur les exportations des biens et des services entre
1991 e 2010
Figure no 7: Evolution de la variable des termes de l‟échange entre 1991 et 2010
Figure no8: Evolution du ratio service de la dette sur les exportations des biens et des
services
Figure no9: Evolution du taux de croissance démographique entre 1991 et 2010
Figure no10: Evolution du ratio solde balance courante en pourcentage du PIB entre 1991 et
2010.
XI
Figure no11: Evolution du ratio solde budgétaire primaire en pourcentage du PIB entre 1991
et 2010.
Figure no 12: Evolution du ratio exportations de biens et de services en sur le PIB entre 1991
et 2010
SIGLES ET ABREVIATIONS
1. al. : et alii (et les autres)
2. BAD : Banque Africaine de Développement
3. BCC : Banque Centrale du Congo
4. BM : Banque Mondiale
5. BZ : Banque du Zaïre
6. CDF (CF) : Franc Congolais
7. Cfr : Confert
8. DTS (XDS) : Droit de tirage spécial
9. DSCRP : Document Stratégique de Croissance et de Réduction de la
Pauvreté
10. éd. : Edition
11. E.S.U.R.S : Enseignement Supérieur, Universitaire et recherche scientifique
12. E-VIEW : Econometric View
13. FMI : Fonds Monétaire International
14. GMM : Méthodes des moments généralisés
15. I-PPTE : Initiative de Pays Pauvres Très Endettés
16. I.S.P. : Institut Supérieur Pédagogique
17. MCO : Moindres Carrées Ordinaires
18. ODM : Objectifs du Développement pour le Millénaire
19. OGEDEP : Office de gestion de la dette publique
20. p. : Renseignement provisoire
21. PAS : Programme d‟Ajustement Structurel
22. PIB : Produit Intérieur Brut
23. PNB : Produit National Brut
24. PPTE : Pays Pauvres Très Endettés
25. PVD : Pays en Voie de Développement
XII
26. PUF : Presse Universitaire de France

27. R.D.C. : République Démocratique du Congo
28. USA : United State of American
29. USD ($) : Dollar des Etats unis
30. VAN : Valeur Actuelle Nette
31. % : Pourcentage
1
0. INTRODUCTION GENERALE
0.1. PROBLEMATIQUE
L‟endettement public des pays du Tiers-monde figure aujourd‟hui dans des

débats des politiques économiques dans la majorité de ces pays. On remarque selon ces pays
la politique tendant à accroitre les dettes publiques de l‟Etat et d‟autres voulant les ramener à
la baisse mais qui pourtant débouchent sur des obstacles d‟ordres structurels et conjoncturels.
Pour la plupart de ces pays leur endettement s‟est accéléré au cours de la période
située entre les années 1973 et 1980. Cette période a été caractérisée par une abondance des
pétrodollars qui devaient être recyclés.
En effet, après le 1er choc pétrolier en 1973, les énormes excédents financiers des
pays exportateurs de pétrole, places en dépôt auprès du système bancaire international, ont
été offert en prêt principalement aux pays du Tiers-monde. Ces prêts comportaient des taux
d‟intérêts bas et fixes (de l‟ordre de 5%), et de longs délais de paiement. Ces conditions
favorables permettaient aux pays endettés d‟avoir un service de la dette supportable.1
Après la décennie soixante dix caractérisée par une gestion économique prudente
et rigoureuse, les années 80 ont démarré avec des chocs majeurs (faible taux de croissance,
accumulation d'importants arriérés, déficit budgétaire insupportable) qui ont enfoncé les
économies des pays du Tiers-monde dans une crise sévère. Au milieu des années 80, les
difficultés de trésorerie face aux besoins de financements grandissants ont asservi les Etats à
recourir massivement aux sources de financements extérieurs.2
Au niveau international, l‟environnement s‟est révélé opposé au processus de
développement, de la croissance économique et social avec des déficits budgétaires
insupportables, l‟accumulation d‟importants arriérés de paiement, l‟alourdissement des taux
d‟intérêt réels, la détérioration des termes de l‟échange ainsi que la baisse de prix des matières
premières.
Au niveau intérieur, la mauvaise gestion de la dette s‟est expliqué par le fait qu‟il
y a eu l‟inefficacité et le faible management de la dette dans les pays en développement
signifiant l‟absence d‟une capacité élevée pour faciliter les surplus d‟exportations en vue de
paiement de la dette extérieure. Les conséquences qui en résultent sont : un faible taux de
1
BZ, Rapport annuel 1991
2
Christian NDO: Les effets des dettes extérieurs sur la croissance économique du Gabon, mémoire online,
université de Yaounde2, 2008.
2
croissance économique, l‟affectation des ressources dans des investissements improductifs et

l‟absence de discipline financière rigoureuse, ce qui a également aggravé la crise de
l‟endettement avec comme conséquence l‟effet « boule de neige ». Plusieurs éléments laissent
penser que la très forte augmentation de la dette publique extérieure au cours des vingt
dernières années au sein des pays de PPTE, a eu des conséquences défavorisant la croissance
économique.
Durant les décennies 70-80, 80-90, l'environnement économique des pays à faible
revenu, particulièrement la R.D.Congo, n‟a pas échappé à cette réalité. Cette période fut
marqué par une crise de la dette extérieure élevée qui de nos jours, continue à demeurer un
obstacle majeur pour atteindre les Objectifs du Développement pour le Millénaire (ODM).
Aussi, cette crise de la dette extérieure élevée comme dit plus haut reste encore
dans les débats des hommes politiques et de l'opinion publique à travers le monde et comme
étant l'un des principaux facteurs contribuant à restreindre la croissance et/ou le
développement économique des pays pauvres ; vu que la plupart d'entre eux ont contracté des
emprunts élevés au cours des années passées, souvent avec des taux d'intérêt élevé sous des
conditions avantagées.
En général le déficit de l‟Etat est financé par l'émission d'emprunts d‟État (qui
donnent lieu au versement d'intérêts), sous la forme d'obligations ou de bons du Trésor. Ces
emprunts sont émis pour équilibrer le budget de l‟Etat ou pour payer des dépenses non
couvertes par les ressources de l'État, ou encore pour favoriser une relance économique en
créant un déficit budgétaire destiné à atténuer les effets du chômage ou d'une dépression (ou
les deux à la fois).
L'emprunt extérieur a un effet positif sur la croissance jusqu'à un certain seuil; au-
delà de ce seuil, son effet devient négatif. Ce seuil est estimé à environ 50 % du PIB pour la
valeur nominale de la dette extérieure et à 20-25 % du PIB pour le niveau estimé de sa valeur
actuelle nette (VAN).3
En revanche, il s'est fait constater au début des années 80 que les ratios
d'endettement atteignaient des niveaux insoutenables à telle enseigne que le remboursement
de la dette devenait pratiquement impossible. En effet, entre 1970 et 1979, la dette totale de
PPTE se chiffrait à 30,92 milliards de dollars américains, représentant 79 % des exportations
et 20,25 % du PNB. Mais, à partir de 1980, les principaux indicateurs de la dette se sont
détériorés. A cette période, la dette totale de l‟ensemble des PPTE s‟est établie à 145,5
3
SACHS (J). (1988), `'The debt overhang of developing countries'', in Debt, Stabilization and developement :
essays in memory of Carlos Diaz Alejandro , Oxford, Basil Blackwell
3
milliards de dollars USD, soit un ratio sur le PIB de 195 % et un coefficient du service de la
dette extérieure de 23,5 %.4
Particulièrement la RD Congo malgré la création des programmes d‟ajustement
structurel (PAS) qui avaient comme mission de réduire les déséquilibres de la balance des
paiements et le déséquilibre budgétaire aggravés essentiellement par les poids de la dette
extérieures mis au point par la Banque mondial (BM) et le Fond monétaire international
(FMI) le fardeau de la dette extérieure de la RD Congo continuait toujours à grimper et
compromettait ainsi la croissance économique d‟une année à une autre. Ainsi, cette dette
publique extérieure de la RD Congo est passée en terme du PIB de 66,19 % en 1982 à
284,579 % en 1998 et a atteint 254,913 % en 2001 avec de taux de croissance économique
négatif.
Pendant ce temps le gouvernement de la RD Congo a cessé de rembourser le
service de sa dette et elle a accumulé des arriérés de paiement pour tous ses créanciers
extérieurs (qui comprend les intérêts et le remboursement du principal). Pendant le régime de
Mobutu le pays ne parvenait plus à honorer ses engagements extérieurs et même intérieurs et
ce ci a eu des conséquences néfastes sur l‟économie zaïroise de l‟époque, au tant plus que les
intérêts s‟accumulaient pour former des nouvelles grosses dettes publiques. Ces
accumulations des intérêts ont fait que la dette congolaise croisse beaucoup plus rapidement
et a compromis sa croissance économique. Mais aussi l‟insouténabilité et la croissance
excessive de la dette congolaise sont aussi dues par les guerres successives qu‟a connue la RD
Congo durant les décennies 90 et 2000 et les rééchelonnements de cette dette vers les années
90.
Pour essayer d‟analyser les conséquences de l‟endettement public extérieur de la
RD Congo sur sa croissance économique dans les deux dernières décennies de 1991 à 2010, il
nous revient de réfléchir sur les questions fond suivantes:
 La dette publique extérieure a-t-elle contribué à la croissance économique de la
RD Congo pendant les deux décennies sous étude?
 La dette publique extérieure congolaise est-elle soutenable ou viable ?
Ces deux questions constituent le fil conducteur du présent travail. Ainsi, les
propositions des réponses y relatives nous conduit à formuler les hypothèses suivantes.
4
YAPO Léonce « Les déterminants de la dette extérieure des PPTE : cas de la Côte d'Ivoire », World Institute
for Development Economic Research (WIDER), Discussion paper N°2002/14, 2002
4
0.2. HYPOTHESE
Nos hypothèses sont formulées de la manière suivante:

 Considérant le fait que certain pays se sont développé grâce au recours à
l‟emprunt, nous osons croire que la dette publique extérieure de la RDC aurait contribuée à sa
croissance économique durant les deux dernières décennies.
 Au vue des potentialités économiques de la RDC, sa dette serait soutenable et
viable.
0.3. OBJECTIFS DU TRAVAIL
Le présent travail s‟assigne comme objectif d‟analyser les conséquences de

l‟endettement sur la croissance économique de la RD Congo. Il essaie d‟évaluer s‟il existe la
relation positive ou négative entre l‟endettement public et la croissance économique en RD
Congo. Mais aussi déterminer le niveau à partir duquel la dette publique est viable ou
soutenable.
0.4. CHOIX ET INTERET DU TRAVAIL
Dans la réalisation de ce travail, nous avons voulu relever l‟impact de

l‟endettement public extérieur sur la croissance économique de la RD Congo. Aussi, ce travail
présente pour nous et pour nos lecteurs plusieurs intérêts dont notamment :
 D‟abord un intérêt scientifique qui est celui de voir tous les étudiants, décideurs et
autres passionnés de la science de s‟en inspirer et s‟en servir pour une fin purement
scientifique.
 Aussi, un intérêt économique. Ici, nous visons un objectif spécifique compte tenu de
la conjoncture purement économique permettant aux dirigeants de connaître les
comportements de certains agrégats macroéconomique et vérifier leur incidence sur la
croissance économique de la RDC.
 En définitive, un intérêt pratique est celui de montrer le lien qui existe entre la dette
extérieure et la croissance économique d‟un pays donné.
0.5. METHODOLOGIE DU TRAVAIL
0.5.1. Méthodes
0.5.1.1. Méthode statistique
C‟est celle qui consiste à grouper des faits qui se prêtent à une évolution
numérique. Grâce à elle, nous avons pu collecter, traiter et présenter les données économiques
5
sous forme des listes de tableaux et quantifier les données recueillies afin de découvrir leurs
significations.
0.5.1.2. Méthode descriptive
Cette méthode nous a facilité à l‟élaboration d‟une représentation aussi exacte
que possible de la réalité en regroupant dans un état complet et cohérent les caractéristiques
des phénomènes en étude. Nous avons de ce fait procédé à une description objective,
systématique et quantitative du contenu de différentes sources d‟informations ainsi que
l‟interprétation des résultats obtenus par nos analyses.
0.5.2. Technique
0.5.2.1. Technique documentaire
Cette technique consiste à la collecte des données à partir des sources écrites en
rapport avec le présent travail. C‟est avec ces sources que nous sommes parvenus à établir
notre revue de littérature (état de la question) et accéder aux différentes informations. Nous
avons en effet parcourus une différente documentation et archive donnant la situation globale
de l‟économie de la RD Congo. Dans l‟ensemble, nous avons consulté des ouvrages, articles,
revues, les rapports de la BCC, le site de la Banque Mondiale (BM), le site du fonds
monétaire international (FMI), les condensées, les bulletins d‟information statistiques, notes
de cours et autres travaux scientifiques se rapportant au présent travail.
0.6. DELIMITATION DU SUJET
Pour mieux comprendre et cerner notre sujet, il s‟avère nécessaire de le situer

dans le temps et dans l‟espace.
0.6.1. Du point de vu temporel

La présente étude porte sur une période de 20 ans, période allant de 1991 à 2010,
celle-ci dans le souci de bien exploiter et relever les conséquences ou les effets de
l‟endettement sur la croissance économique et l‟application des politiques publiques en RD
Congo.
0.6.2. Du point de vu spatial
Cette étude a comme champ d‟action la République Démocratique du Congo, un
pays en développement situé au milieu de l‟Afrique dans la région des pays de grands lacs.
6
0.7. ETAT DE LA QUESTION
L‟élaboration d‟un état de la question consiste à parcourir la littérature déjà

consacrée au sujet choisi car selon Boulanger et Gainier « la lecture in extenso des ouvrages
des chercheurs précédents permet de pénétrer leur pensée, d‟apprécier les difficultés qu‟ils
ont rencontrés et les moyens qu‟ils ont utilisés pour les surmonter, de saisir l‟originalité de
leur contribution et les lacunes qu‟un autre devra combler, elle permet en outre d‟utiliser les
résultats déjà acquis afin que la recherche à entreprendre soit mieux faite et plus utile »5
Il existe des articles et des documents de travail assez nombreux sur la dette et la
croissance. De notre part, il nous revient de parcourir, fouiller toute littérature déjà existante
pouvant nous éclairer sur le phénomène que nous voulons étudier. Pour ce faire, nous avons
sélectionné les travaux de NDUGU MUKASA, MUSAFIRI ALUTA, DEDEHOUANOU G.
Modeste Arnaud, Christian NDO, YAPO Léonce et KONSO BOLA Alain. Ces deux
premiers ont travaillé sur l‟économie congolaise mais le troisième, le quatrième et le
cinquième ont respectivement travaillé sur l‟économie béninoise, gabonaise, ivoirienne et le
dernier a travaillé sur l‟économie des PPTE africains allant de 1980 à 2000.
NDUGU MUKASA6 cherchait à savoir les principaux facteurs qui expliquent le
niveau de la dette extérieure de la RDC, mais aussi les mesures de politique économique qu‟il
faudra envisager pour l‟amorce d‟un endettement tolérable à long terme. Les résultats
obtenus dans cette recherche montrent qu‟il y a un impact significatif de la part des variables
explicatives sur le ratio de la dette extérieure sur le PIB ou sur les exportations des biens et
services. Son analyse relève qu‟il y a l‟existence d‟une relation bidirectionnelle significative
entre le taux d‟endettement et le taux de la croissance du PIB de la RDC. En effet, ce dernier
exerce un effet contradictoire sur le recours au financement extérieur aussi bien à long terme
qu‟à court terme en plus la capacité de mobilisation des ressources intérieures.
MUSAFIRI ALUTA7 a essayé d‟analyser les déterminants de la cyclicité
budgétaire de la RDC en allant de 1980 à 2009. De son analyse est ressortie la conclusion
selon laquelle qu‟il existe une contrainte budgétaire d‟équilibre à long terme impliquant un
retour progressif à l‟équilibre c‟est-à-dire que la politique budgétaire congolaise en termes
des recettes tend à retourner à l‟équilibre à long terme. Il ajoute en concluant que la dette
extérieure contractée par la RDC finance essentiellement le déficit budgétaire d‟où son impact
5
Boulanger et Guinier, les sciences sociales et humaines, éd. Dunod, Paris, 1973, p.15.
6
NDUGU MUKASA, Déterminants de l’endettement extérieur public de la RDC, mémoire, inédit, UCB, 2008.
7
MUSAFIRI ALUTA, Analyse des déterminants de la cyclicité budgétaire en RDC : 1980 à 2009. , mémoire,
inédit, UOB, 2010-2011.
7
majeur sur le ratio du solde budgétaire, ainsi, il conclu en disant que la politique budgétaire
de la RDC est soumise à la contrainte de soutenabilité de la dette publique.
Quant à DEDEHOUANOU G. Modeste Arnaud8 cherche à analyser l'effet de la
dette extérieure sur la croissance économique du Bénin. Il cherchait à expliquer comment la
dette peut favoriser ou non une croissance économique d‟un pays. De son analyse, il est
ressorti que l'endettement extérieur du Bénin et son activité économique ont évolué de
manière cyclique depuis 1974 jusqu'à 2008. Dans la décennie 1974 la dette extérieure,
l'investissement et l'activité économique ont présenté des taux de croissance élevés. Dans les
années quatre vingt dix la croissance économique a décelé avec l'augmentation de
l'investissement public. Dans son étude il tire un principal enseignement cadrant de ces
résultats qui montre que le niveau d'endettement du pays n'est d'abord qu'une question de
solvabilité avant d'être un besoin de liquidité.
Christian NDO9 a essayé d‟analyser les effets de la dette extérieure sur la
croissance économique du Gabon. Son analyse débouchera à la conclusion selon laquelle la
dette extérieure gabonaise est un frein pour son développement et les causes sont liées à la
structure de son économie et à la culture de sa population. Le Gabon est un pays à économie
d'endettement évoluant dans un contexte de répression financière. Les problèmes de finances
publiques sont étroitement liés à la question de gouvernance. Chaque fois qu'un problème
ancien ou nouveau se présente, le pays a toujours répondu par une dépense supplémentaire,
sans remettre en cause la routine des dépenses engagées précédemment sur des sujets
antérieurs.
Pour YAPO Léonce10 cherchait à analyser les déterminants de l‟endettement
extérieur des PPTE cas de la Cote d‟Ivoire. En utilisant une étude empirique, il aboutit aux
résultats selon lesquels le taux de croissance du PIB évolue dans le sens contraire de
l'endettement en Côte d'ivoire. Donc, un taux de croissance économique assez élevé réduit les
opportunités d'endettement. Sa conclusion est que les performances macro-économiques ont
tendance à limiter les contraintes liées aux besoins en capitaux extérieurs.
8
DEDEHOUANOU G. Modeste Arnaud, effet de la dette extérieure sur la croissance économique au Benin,
mémoire online, Université d'Abomey-Calavi, 2009.
9
Christian NDO: Les effets des dettes extérieurs sur la croissance économique du Gabon, mémoire online,
université de Yaounde2, 2008.
10
YAPO Léonce « Les déterminants de la dette extérieure des PPTE : cas de la Côte d'Ivoire », World Institute
for Development Economic Research (WIDER), Discussion paper N°2002/14, 2002
8
En fin, KONSO BOLA Alain11 a essayé d‟analyser les effets de la dette

extérieure sur la croissance et les investissements dans les PPTE africains en utilisant la
méthode d‟analyse par la méthode des moments généralisés (MMG). Il a aboutit aux résultats
selon lesquels qu‟il n'y a pas forcément une relation non linéaire entre la dette extérieure et la
croissance des pays pauvres. Ce qui implique qu'il est difficile de déterminer un seuil standard
et critique de la dette qui rendrait la croissance négative pour les PPTE. Mais il est
généralement admis qu'un stock considérable et excessif de la dette peut entraver l'effort d'une
croissance durable à un certain niveau.
Quant à nous, il nous reviendra d‟examiner dans quelle mesure l‟endettement
public a exercé une influence défavorable ou favorable sur la croissance économique de la
RD Congo durant les deux(2) dernières décennies. Cette analyse est plus motivée par le fait
que la crise de l‟endettement s‟est traduite par la remise en cause de la crédibilité de l‟Etat
congolais, l‟éviction des priorités sociales (éducation, santé, infrastructures de base, le
salaire,…) au profit de remboursement du service de la dette mais aussi la RD Congo
éprouve le problème de solvabilité, souténabilité et de liquidité qui compromettent la
croissance économique. Nous arriverons à proposer des mesures pour éviter cette situation
délicate pour ce pays.
0.8. PRESENTATION SOMMAIRE DU TRAVAIL
Hormis l‟introduction générale, le présent travail s‟articule autour de quatre (4)

grands chapitres et clôtura par une conclusion générale et quelques recommandations.
Le premier chapitre va porter sur l‟approche théorique où nous aurons à clarifier
les différents concepts liés à l‟endettement mais aussi nous aurons à sélectionner les éléments
nécessaires pouvant nous faciliter la compréhension afin de bien analyser les concepts et la
revue de la littérature sur les politiques économiques tout en faisant une analyse
macroéconomique de l‟endettement notamment la politique de l‟endettement.
Le second chapitre portera sur la généralité de la dette publique de la RD
Congo. Dans ceci, nous aurons à présenter la généralité sur l‟endettement congolais tout en
présentant l‟historique et les origines de l‟endettement de la RDC, quelques agrégats de la
dette publique et la relation de la RDC avec ses partenaires.
Le troisième chapitre portera sur l‟approche méthodologique. Ce chapitre
analysera dans une première étape la récolte et le traitement des données puis les différentes
11
KONSO BOLA Alain, les effets de la dette extérieure sur la croissance et investissement dans les PPTE
africains : analyse par la méthode des moments généralises, mémoire on line, UNIKIN, 2004-2005
9
variables du modèle d‟endettement en utilisant les figures pour mieux ressortir leurs
évolutions, en suite il sera question de développer la spécification et les méthodes
d‟estimation pour l‟obtention des résultats.
Enfin, le dernier chapitre va porter sur la présentation, l’analyse et
l’interprétation des résultats obtenus. Celle-ci va se faire économiquement, statistiquement
et économétriquement. Il sera question d‟analyser, de valider et interpréter les résultats
obtenus.
10
CHAPITRE PREMIER: APPROCHE THEORIQUE

L‟objet de ce chapitre est de présenter d‟une façon claire, précise et rigoureuse
afin de clarifier à peu près tous les différents concepts liés à l‟endettement.
La première partie sera consacrée aux définitions des concepts, nous aborderons
notamment le concept dette, dette publique, dette intérieure, dette extérieure, dette
multilatérale, dette bilatérale, dette odieuse, souténabilité, solvabilité, surendettement, déficit
public, et nous finirons par présenter les différentes catégories de la dette par un schéma.
Dans la seconde partie, nous allons développer la littérature sur la dette et faire
une analyse macroéconomique de la dette afin de bien appréhender les réalités de la dette
d‟une manière générale.
En fin, nous développerons la notion relative à la croissance économique en se
basant principalement sur la mesure généralement utilisée: le taux de croissance du PIB réel.
I.1. DEFINITION DES CONCEPTS
I.1.1. Dette
La dette en soit est une somme d‟argent empruntée à rembourser avec intérêt
selon les échéances.
I.1.2. Dette publique

Pour financer le déficit budgétaire le gouvernement doit emprunter. La dette
publique est, dans le domaine des finances publiques, l'ensemble des engagements financiers
pris sous formes d'emprunts par l'État, les collectivités publiques et les organismes qui en
dépendent directement (certaines entreprises publiques, les organismes de sécurité sociale,
etc.).12
Selon Lexique des sciences économiques et sociales 7e édition, la dette publique
n‟est pas seulement celle de l‟Etat, mais aussi celle des autres administrations publiques. Elle
inclut la dette extérieure et intérieure d‟un pays. La dette publique est, le plus souvent,
mesurée en pourcentage du PIB. Ce ratio est, en effet, économiquement plus pertinent que le
seul encours de la dette publique13.
I.1.2.1. Dette intérieure

C‟est celle que les pouvoirs publics contractent auprès des institutions financières
du pays, elle est libellée en monnaie nationale et pèse sur le budget du pays ; c'est-à-dire,
l‟état s‟endette auprès de ses propres banques ou des privées. L'expression « dette intérieure
12
http://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Dette_publique2011.jpg, le 20/2/2012 à 23h 45min
13
JEAN PAUL PIROU, lexique des sciences Economiques et sociales 7e édition, Ladécouverte, Paris, 2004
11
publique » désigne les instruments de la dette émis par les pouvoirs publics (Gouvernement
central, autorités régionales et locales et entreprises publiques).
I.1.2.2. Dette extérieure

La dette extérieure est celle assumée par le pouvoir public à l‟égard des créanciers
extérieurs et est généralement libellée dans une ou plusieurs devises étrangères, quand les
moyens nationaux sont insuffisants l‟Etat s‟engage à l‟extérieur du pays auprès des autres
Etats. La dette extérieure entraine une véritable colonisation économique. Elle est repartie en
dette extérieure publique et en dette extérieure privée. Plusieurs autres expressions peuvent
être développé concernant la dette extérieure, tel que :
L‟expression la « dette extérieure publique » est Selon la Banque Mondiale toute
dette remboursable en devises à des créanciers extérieurs dont l'échéance initiale ou prorogée
(renouvelée) dépasse un an et est soit contractée directement par un organisme public du pays
emprunteur, soit garantie par l'Etat.
Selon la FMI la « dette extérieure brute » est égale au montant, à une date donnée,
de l'encours des engagements courants effectifs non conditionnels qui comportent l'obligation
pour le débiteur d'effectuer un ou plusieurs paiements pour rembourser le principal et /ou
verser des intérêts à un ou plusieurs moments futurs et qui sont dus à des non-résidents par
des résidents d'une économie.
La dette extérieure peut être publique ou privée, bilatérale ou multilatérale; elle
peut être aussi commerciale. Elle est publique quand elle est contractée par l‟Etat ou par une
société privée avec la garantie de l‟Etat. Elle est privée lorsque‟ elle est contractée par une
société privée suffisamment pour inspirer confiance aux préteurs en dehors de la garantie de
l‟Etat. Elle est commerciale si elle concerne les engagements contractés par un Etat auprès
des banques étrangères commerciales.
I.1.2.2.1. Dette bilatérale

C‟est un emprunt accordé par des pays donateurs ; club de PARIS ; Institution
fictive qui n‟a pas un statut juridique ; c‟est une réunion entre les représentants des pays en
développement composée de 4 à 6 personnes qui désirent renégocier sa dette publique
extérieure. De fois, ces réunions se passent au ministère des finances de la république
française à BERCY ou à LONDRES ou encore à NEW YORK.
I.1.2.2.1. Dette multilatérale
La dette multilatérale est définie comme étant une dette accordée par des
organismes internationaux par exemple : Banque Mondiale, Banque Internationale pour la
12
Reconstruction et le Développement, les Fonds Monétaires International, La Banque

Africaine de Développement, la banque européenne d‟investissement.
I.1.3. Dette odieuse

Si un pouvoir autoritaire contracte une dette non pas selon les besoins et les intérêts
de l'Etat, mais pour consolider son régime autoritaire, pour étouffer la population qui le
combat, cette dette est odieuse pour la population de l'Etat entier. Cette dette n'est pas
obligatoire pour la nation : c'est une dette de régime, dette personnelle du pouvoir qui l'a
contractée; par conséquent, elle tombe avec la chute de ce pouvoir.
Ainsi, les dettes contractées à l'encontre des intérêts de la population du pays
endetté sont «odieuses» et, en cas de changement de régime, les nouvelles autorités ne sont
pas tenues de les rembourser. La doctrine de la dette odieuse trouve son origine au 19ème
siècle.
I.1.4. Souténabilité
Selon la FMI, la soutenabilité est la situation dans laquelle un emprunteur est
capable de payer le service de la dette sans avoir à opérer des corrections irréalistes dans la
balance des revenus et des dépenses, en d‟autres termes sans recourir au rééchelonnement,
sans avoir à accumuler les arriérés et sans compromettre la croissance.
I.1.5. Solvabilité
La solvabilité est une aptitude d‟un agent à rembourser ses dettes à l‟échéance
prévue14. Elle caractérise la situation financière d'un pays capable de faire face à ses
engagements, c'est-à-dire la contrainte budgétaire inter temporelle est respectée. En d'autres
termes, la solvabilité d'un État est sa capacité à payer totalement sa dette (annuler sa dette à
long terme en respectant les échéances).
I.1.6. Surendettement
Le surendettement est analogue à la situation d'une entreprise insolvable non
protégée par les lois de la faillite. Dans ce cas, les créanciers prennent des actions
antagoniques pour se servir les premiers sur la valeur restante des actifs, préjudiciables à la
survie de l'entreprise. Pour lui, il existe un seuil optimal d'endettement pour lequel tout
supplément marginal d'endettement conduit à une réduction importante de l'investissement et
le débiteur aurait intérêt à ne pas rembourser la dette.15
14
JEAN-PAUL PIRIOU, Lexique de sciences économique et sociales 7e édition, Ladécouverte, Paris, 2004.
15
13
I.1.7. Déficit public

Le déficit public apparait lorsque les produits (les recettes fiscales
essentiellement) sont inférieurs aux charges (dépenses budgétaires essentiellement) des
administrations publiques. Cette différence entre les charges et les produits s‟apprécie sur une
période légale, généralement l'année civile. La dette publique augmente à chaque fois qu'un
déficit public est financé par l'emprunt. La dette publique représente donc l'accumulation des
besoins de financement des périodes successives de ces administrations.16
I.1.8. Schématisation des différentes catégories d’une dette publique
Dette totale
Dette intérieure : le
Dette extérieure : le créancier est à
créancier est à l’intérieure
l’extérieure du pays.
du pays.
Dette publique extérieure :
l’emprunteur est l’Etat ou un
organisme dont l’Etat garantie la
dette. Dette extérieure privée : l’emprunteur est
un organisme privé dont l’Etat ne garantit
pas la dette.
Part multilatérale : le créancier est un

Part bilatérale : le créancier Part privée : le créancier est un
organisme multilatéral comme le FMI
est un autre Etat. organisme privé extérieur.
ou la BM.
Source : CADTM « menons l’enquête sur la dette», p.3

De ce diagramme, il ressort que la dette publique est une totale de la dette ou une
contraction entre la dette intérieure et la dette extérieure. C‟est deux type des dettes forment
ce qu‟on appelle la dette publique d‟une nation. La dette extérieure publique elle se
décompose en trois parts selon la nature du créancier ; nous pouvons citer sommairement
comme le schéma le montre:
 la part multilatérale lorsque le créancier est une institution multilatérale comme le
FMI, la BM ou les banque régionales de développement.
 la part bilatérale lorsque le créancier est un autre Etat et
 la part privée lorsque le créancier est une institution privée comme une banque quand
elle provient des marchés financiers.
16
14
I.2. ANALYSE MACROECONOMIQUE DE LA DETTE PUBLIQUE

Les débats autour de la question d‟endettement ont depuis longtemps divisé les
théoriciens économiques, notamment sur la nécessité du recours à la dette publique et
l‟efficacité de la politique d‟endettement. La présente partie replace cette problématique dans
sa dimension théorique en exposant, tour à tour les points de vue de keynésien, de classique,
l‟approche de l‟endettement optimal après nous aborderons autres idées relatives en
l‟endettement public pour finir la partie avec la dynamique économique de l'endettement
public.
I.2.1. Approche keynésienne de l’endettement public

L‟approche keynésienne considère que la politique gouvernementale
d‟endettement a une influence importante sur l‟économie aussi bien à court qu‟à long terme.
A court terme, le recours à l‟endettement public stimule la demande agrégée et la croissance
économique par les effets multiplicateurs et accélérateurs. Ce la s‟expliquerait par la rigidité
des salaires et prix ou des imperfections temporaires qui existent dans la courte période et qui
font que des changements dans la demande agrégée affecte l‟utilisation des facteurs de
production de l‟économie. Par contre, à long terme, il entraîne, au regard de cette approche,
une hausse de l‟épargne privée moins importante que la baisse de l‟épargne publique,
provoquant de ce fait une diminution de l‟épargne nationale. Dans ce cas, l‟investissement
domestique déclinera, de même que le revenu national. Avec moins de capitaux disponibles,
la productivité marginale du facteur capital sera élevée, le taux d‟intérêt augmentera ainsi que
le revenu procuré par chaque unité du capital.17
Par ailleurs, cette approche consacre l‟implication de l‟Etat dans la vie
économique et sociale comme une nécessité d‟efficience globale étant donné que :
1. le marché n‟est pas toujours capable d‟atteindre le plein emploi ou de
promouvoir une croissance équilibrée et équitable ;
2. le coût marginal social d‟une activité est souvent supérieur à son coût privé ;
3. la myopie inter temporelle dont les agents économiques sont victimes les
conduit à avoir une préférence pour le présent et partant à sous-investir dans
les domaines de la santé, de l‟éducation, des infrastructures,…
4. tous les biens collectifs ne sont pas productibles par le marché, y compris
certains services collectifs comme la défense nationale.
17
NDUGU MUKASA, Déterminants de l’endettement extérieur public de la RDC, mémoire, inédit, UCB, 2008
15
Des lors, le budget public devient, pour l‟économie nationale, un stabilisateur

conjoncturel qui permet d‟intervenir sur la demande effective : si cette dernière est
insuffisante pour assurer le plein emploi et que l‟on se retrouve en récession, l‟Etat devra la
relever en augmentant ses dépenses et/ou en prélevant moins d‟impôt. Le déficit qui en résulte
pourra être financé par le recours à l‟emprunt qui devient alors un moyen qui mène à
l‟équilibre macroéconomique.
I.2.2. Approche classique de l’endettement public

Selon la tradition classique du 19éme siècle dont représentée par Adam SMITH,
David Ricardo et John Stuart MILL. Pour le classique, L‟Etat a un rôle limité et doit être tenu
à l‟écart des activités économiques privées ; il ne doit pas intervenir sur le marché car les
déséquilibres se résorbent automatiquement par les forces du marché. En conséquence, l‟Etat
n‟a qu‟un rôle : préserver la stabilité de l‟environnement économique et garantir le respect
des droits de propriété afin d‟assurer les conditions nécessaires au fonctionnement du
18
marché. L‟emprunt n‟est pas vertueux pour les classiques et est à proscrire (bannir) parce
qu‟il permet à l‟Etat de dépenser plus que ce qui lui est nécessaire pour assurer sa fonction
(NOVARESI, 2001 cité par NDUGU MUKASA).
Pour BARRO (1974), si le gouvernement finance un accroissement des dépenses
publiques en ayant recours à l‟emprunt, le public va anticiper les augmentations d‟impôt
nécessaires ultérieurement pour payer les intérêts de la dette accrue et pour rembourser le
principal. De ce fait, les agents qui développent des anticipations rationnelles vont se préparer
à une augmentation fiscale future en épargnant une part accrue de leur revenu disponible et ne
vont pas se considérer plus après la mise en œuvre de la politique de relance19
Il faut donc remarquer que BARRO expose sa théorie grâce à un outil appelé
fonctions d'utilités inter temporelles à générations imbriquées, appelé principe d'équivalence
ricardienne. La paternité revient à Ricardo mais le principe est attribué à BARRO (1974). Il
approfondit la thèse de Ricardo en combinant les thèmes d'évictions et d'anticipations
rationnelles.
La logique de base de l’équivalence ricardienne20 étant le principe général est que
la dette publique équivaut à des impôts futurs et que, si les consommateurs sont suffisamment
fournis vers l‟avenir, les impôts futurs équivalent à des impôts actuels. Financer L‟Etat par
l‟endettement revient donc au même que financer par les impôts. On appelle cette
18
SEMEDO G., « Economie des finances publiques » Ellipse, Paris, 2001
19
VAROUDAKIS, « La politique macroéconomique », Dunod, Paris, 1999
20
GREGORY N.MANKIW, Macroéconomique 7e éd.,Boeck, Bruxelles, 2010. p.596.
16
interprétation l‟équivalence ricardienne, d‟après le nom de célèbre économiste du 19éme

siècles, David Ricardo, qui en a le premier développé l‟argumentation théorique.
L‟implication de l‟équivalence ricardienne est qu‟une réduction fiscale financée par
l‟emprunt laisse échangée la consommation. Les ménages épargnent une part accrue de leur
revenu disponible pour payer l‟impôt qui leur sera demandé demain. L‟approche ricardienne
de la dette publique applique la logique du consommateur tourne vers l‟avenir et l‟analyse de
l‟impact des politique budgétaire.
I.2.3. Approche de l’endettement optimal21

Cette approche considère qu‟à un certain seuil ; l‟endettement a un effet positif
sur l‟économie du pays, au-delà de ce seuil, son effet devient négatif.22 C‟est ainsi qu‟ils ont
développé deux modèles dans cette approche : le modèle d‟endettement-croissance et celui
du cycle de la dette.
1.2.3.1. Modèle d’endettement-croissance

L‟approche d‟endettement-croissance montre qu‟un pays est solvable ou peut
continuer de s‟endetter chaque fois que le taux de croissance du produit intérieur brut (PIB)
est supérieur ou égal au coût de la dette mesuré par le taux d‟intérêt réel.23
De ce fait, il est possible de déterminer, pour un pays dont l‟épargne domestique
est inférieure au besoin de financement et qui veut accélérer son processus de croissance, le
volume des ressources dont il a besoin.24
L‟objectif est de trouver, à partir d‟un taux de croissance objectif, lui-même
déterminé par les potentialités de l‟économie, un niveau d‟endettement optimal. Ce serait
l‟endettement juste nécessaire pour combler l‟écart entre l‟investissement requis pour
atteindre le taux de croissance objectif et l‟épargne domestique disponible.
Pour cette approche, recourir à l‟endettement peut être profitable pour l‟économie
jusqu‟à un certain seuil. Celui-ci dépassé, la dette publique produit des effets néfastes ou
négatifs susceptibles de compromettre la croissance économique. La décision d‟endettement
relève dans ces de la problématique d‟évaluation coût-avantage pour l‟Etat.
21
NDUGU MUKASA A., Déterminants de l’endettement extérieur public de la RDC, mémoire, inédit, UCB,
2008.
23
VAROUDAKIS « La politique macroéconomique », Dunod, Paris, 1999
24
CHEMERY H., « Foreign assistance and economic development » American Economic Review, 1966.
17
Certains auteurs, dont ALIDER (1989), appréhendent l‟endettement différemment

pour pallier les critiques portées à l‟encontre du modèle de CHEHERY qui repose sur une
conception linéaire du développement économique et considère le capital comme seul facteur
de croissance. Pour CHEHERY, les implications de la croissance de dette peuvent être
analysées séparément selon qu‟il s‟agit du problème de solvabilité ou de liquidité.
Pour assurer la solvabilité à long terme d‟un pays :
 Les taux de croissance de la dette extérieure en termes réels doit être égal au taux
d‟intérêt réel. La dette croît alors au même rythme que la capacité du pays à honorer
le service de la dette,
 le taux d‟intérêt réel sur la dette extérieure additionnelle doit être égal à la productivité
marginale du capital c‟est-à-dire à l‟investissement rendu nécessaire grâce à
l‟augmentation de la dette.
La déamination de la dette optimale en termes de liquidité revient à choisir un
rythme de croissance de la dette en rapport avec la capacité à assurer le service de la dette.
Le modèle d‟endettement-croissance montre que le niveau d‟endettement est
positivement corrélé avec le niveau d‟écart entre l‟investissement et l‟épargne domestique.
Cette approche montre également que la dette extérieure obéit à un cycle.
1.2.3.2. Modèle du cycle de la dette

La théorie du cycle de la dette est l‟aboutissement de l‟approche néo-classique de
l‟endettement optimal dans la mesure où elle indique la façon dont devrait normalement étudier
la dette d‟un pays.
AVRAMOVIC (1964) cité par NDUGU MUKASA indique à cet effet qu‟un
pays qui veut mettre fin à la situation augmente de son économie et arriver à une croissance
auto-entretenu doit nécessairement passer par certaines étapes qui se traduisent par le passage
de sa position de jeune débiteur, au début de son processus de croissance, à celui de créancier-
exportateur des capitaux.
Pour ce modèle, la justification économique de l‟emprunt extérieur se trouve
donc dans la possibilité qu‟il donne au pays de réaliser des investissements, pour lesquels ses
ressources propres sont suffisantes mais sont susceptible de générer une valeur ajoutée
supérieure au moment où il devra ultérieurement être remboursé.
La durée du cycle varie en fonction des hypothèses faites sur le taux de
croissance que voudrait atteindre le pays, les taux moyen et marginal de l‟épargne intérieure, le
taux d‟investissement, le taux d‟intérêt moyen et la durée moyenne des prêts.
18
L‟applicabilité du modèle d‟AVRAMOVIC ne semble pas correspondre à

l‟expérience des pays en voie de développement où, malgré l‟ancienneté du processus
d‟endettement, le cycle n‟a jamais été clos en raison notamment d‟une épargne initiale faible,
d‟un bas revenu par tête, d‟un faible taux de rendement du capital et d‟un faible rythme de
croissance économique25.
I.2.4. Autres considérations relatives de la dette publique26

Au-delà de l‟opposition entre keynésiens et classiques sur la question recourir ou
non à la dette publique certains auteurs adoptent une autre approche pour justifier le recours à
l‟emprunt public. Les uns évoquent les effets de la dette publique sur l‟équilibre
macroéconomique et le bien-être collectif pour préconiser le budget équilibré et politique
budgétaire optimal.
I.2.4.1. Budget équilibré et politique budgétaire optimal

En ce domaine, la règle la plus discutée est celle du budget équilibré. Comme son
nom l‟indique, elle voudrait interdire aux gouvernements de dépenser plus qu‟ils ne gagnent.
C‟est pour trois raisons :
A. Stabilisation
Tout d‟abord, un déficit ou un excédent budgétaire peut contribuer à stabiliser
l‟économie. Fondamentalement, la règle du budget équilibré inhibe l‟effet de stabilisation
automatique du système fiscal et des transferts : tout ralentissement de l‟activité économique
pèse négativement sur les prélèvements fiscaux et positivement sur les transferts. Ces
réactions automatiques contribuent certes à stabiliser l‟économie, mais aussi à accroître le
déficit public.
B. Lissage fiscal
Deuxièmement, il est possible d‟utiliser un déficit ou excédent budgétaire pour
atténuer les biais introduits par le système fiscal. Les impôts élevés constituent un coût pour la
société, dans la mesure où ils découragent l‟activité économique. Plus les impôts sont élevés,
plus l‟est également le coût social du prélèvement fiscal. Il est possible de minimiser le coût
social total des impôts en maintenir relativement constant les taux de prélèvement plutôt
qu‟en leur permettant de fluctuer augré de l‟activité économique.
C. Redistribution intergénérationnelle
Troisièmement, on peut utiliser le déficit budgétaire pour transférer la charge
fiscale des générations actuelles vers les générations futures. Ceci amène certaines
25
26
GREGORY N.MANKIW, Macroéconomique 7e éd., Boeck, Bruxelles, 2010. p.604-608
19
économistes à défendre la thèse selon laquelle, si les générations actuelles mènent une guerre
au nom de la liberté, les générations futures en bénéficieront également et doivent, pour cette
raison, partager la charge budgétaire de cette guerre. Ce transfert intergénérationnel peut se
réaliser en finançant la guerre par un déficit budgétaire : l‟Etat résorbera ultérieurement cette
dette en prélevant des impôts sur les générations futures.
I.2.4.2. Les effets sur la politique monétaire
L‟une de manières de financer le déficit public est de faire fonctionner la
« planche à billet », mais que cette politique pourrait aboutir à l‟inflation et même à
l‟hyperinflation. Certains économistes suggèrent qu‟un L‟Etat fortement endetté serait tenté
de susciter délibérément l‟inflation. La plupart des dettes publiques étant libellées en termes
nominaux, hausse des prix en réduit la valeur réelle. C‟est là le phénomène usuel de
redistribution entre créanciers (ici le secteur privée) et le débiteur (l‟Etat) suscité par
l‟inflation non anticipé. Au contraire des autres débiteurs, cependant, l‟Etat, qui a le pouvoir
d‟émettre de la monnaie, pourrait souhaiter le faire dans le but de provoquer une hausse des
prix susceptible de réduire la valeur de sa dette. Cette technique n‟est plus utilisée dans les
pays développés depuis des décennies, où les banques centrales sont indépendantes ou quasi
indépendantes des États.
I.2.4.3. La dimension Internationale de la dette publique
La dette publique peut également affecter la place d‟un pays au sein de
l‟économie mondiale. Le déficit public qui réduit l‟épargne national entraine souvent aussi un
déficit commercial qu‟il faut à son tour financer par l‟emprunt à l‟étranger. Cette liaison
entre déficit budgétaire et déficit commercial induit deux effets supplémentaires de la dette
publique.
Tout d‟abord, un degré élevé d‟endettement public accroit le risque de fuit des
capitaux, qui traduit une forte et soudain réduction de la demande de la monnaie du pays
concerné sur le marché financiers internationaux. Certes les investisseurs internationaux
savent qu‟un Etat endetté peut toujours, en dernier ressort avoir recours aux défauts de
paiement. Plus est élevé le degré d‟endettement, plus est grande la tentation de ne pas
rembourser. En conséquence, à mesure que croît l‟endettement des Etats, les investisseurs
internationaux craignant le défaut de paiement, sont incités à réduire leurs prêts.
Deuxièmement, une importante dette publique financée par l‟emprunt à
l‟étranger peu affecter le poids du pays concerné dans la concertation internationale. C‟est la
crainte qu‟exprime l‟économiste Ben Friedman dans son livre Day of Reckoming que l‟on
pourrait traduire par « le jour où il faudra rendre comptes », publie en
20
1988 : « historiquement, les pays créanciers détiennent pouvoir et influence à l‟échelle

mondiale. Ce n‟est pas pure coïncidence si les USA ont accédé au statut de puissance
mondiale au moment où, des nations débitrices, ils se transformaient en créancier fournissant
au reste du monde les capitaux nécessaires à l‟investissement.» La comparaison internationale
est une autre manière d‟évaluer l‟ampleur de la dette.
I.2.6. La dynamique économique de l'endettement public27
Dans ce point, nous verrons comment un pays peut financer sa dette par un solde
budgétaire positif.
En effet, la dette publique de l'année est égale à la dette de l'année passée à
laquelle on a soustrait le solde budgétaire. En effet, d'une année sur l'autre, la dette diminue si
le solde budgétaire est en excédent. Au contraire, si le solde budgétaire est en déficit, la dette
augmente : le déficit budgétaire de l'année en cours s'ajoute à la dette publique du passée. La
dette est ainsi le produit de l'accumulation des déficits budgétaires du passé.
Or, le solde budgétaire se décompose en deux éléments :
1. le solde primaire, c'est-à-dire la différence entre les recettes de l'année et les dépenses
de l'année hors paiement des intérêts de la dette. Si ce solde est négatif, on parle de
déficit primaire, s'il est en excédent, d'excédent primaire.
2. le paiement des intérêts dus sur la dette publique passée et que l'État doit rembourser
l'année en cours.
Au final on a donc :
Solde budgétaire = solde primaire - intérêts de la dette et
Dette de l'année = dette passée - solde budgétaire
D' où l'on déduit : solde budgétaire < 0 ⇒ dette de l'année > dette passée.
En notant SPt le solde primaire de l'année t, r le taux d'intérêt et Dt − 1 et Dt les dettes
respectivement de l'année t − 1 et de l'année t :
Solde budgétaire = SPt – r * Dt-1
Dt= Dt-1 - solde budgétaire
Dt = (1+r)*Dt-1-SPt
Cette équation nous permet de voir que la dette dépend :
 de l'importance de la dette passée ;
 des taux d'intérêt ;
 du solde primaire.
Comme on le voit sur la page précédente, le solde budgétaire est fonction :
27
21
1. du solde primaire, qui résulte directement des décisions prises par les pouvoirs publics
durant l'année en cours,
2. du paiement des intérêts de la dette, qui découle des engagements financiers passés. Pour
un gouvernement, il est donc pertinent de connaître quel type de solde primaire il doit
dégager pour maintenir ou diminuer son taux d'endettement.
Ce solde primaire dépend de la différence entre taux d'intérêt et taux de
croissance nominale (ou taux de progression du PIB en valeur, autrement dit la somme du
taux de croissance réelle et du taux d'inflation).
En effet, à partir de l'équation à laquelle on avait abouti dans la page précédente,
on peut montrer qu'un État qui souhaite stabiliser son taux d'endettement doit avoir un solde
primaire rapporté au PIB égal à : .

Avec spt, le solde primaire par rapport au PIB (égal à SPt / PIB) ; dt − 1, le taux
d'endettement de l'année t-1 (égal à Dt − 1 / PIB) ; r le taux d'intérêt réel et g le taux de
croissance nominal (i.e., inflation incluse, car l'inflation a sur le poids de la dette publique, le
même effet que la croissance réelle).
La dynamique de la dette peut être déduite de la manière suivante :
On a: Dt = (1+r) * Dt −1−SPt (1)
Pour obtenir ces grandeur en proportion du PIB, il suffit de les diviser par le PIB
(Yt):
Dt/Yt = (1+r) *Dt−1/Yt−SPt/Yt (2)
Puisque Yt=(1+g)Yt−1 (2) ;
On peut donc écrire que:

Dt/Yt = (1 + r) /(1 + g)* Dt−1/Yt−1−SPt/Yt (3)
d t= (1 + r)/(1 + g)* dt−1−spt (4)
spt=(1 + r)/(1+ g) * dt −1−dt (4')
Pour que la dette publique soit stable, on doit avoir dt = dt − 1.
Par conséquent:
spt = (1 + r) / (1 + g) * dt − 1 − dt − 1 (5)
spt = (r − g) / (1 + g) * dt − 1 (6)
Dans la mesure où g est petit par rapport à 1, on peut simplifier (6) en:
spt = dt − 1(r − g)
22
Cette relation signifie que le solde primaire qui stabilise l'endettement dépend de
la différence entre le taux d'intérêt et le taux de croissance. Plus précisément, on peut
distinguer trois situations :
1. si les taux d'intérêt sont égaux au taux de croissance nominale (r = g), un solde
primaire en équilibre (spt = 0) maintient la dette publique stable.
2. si les taux d'intérêt sont supérieurs au taux de croissance nominale (r> g), le solde
primaire doit être en excédent (spt > 0) pour maintenir la dette stable. Si le solde
primaire est simplement à l'équilibre, alors la dette s'accroît. C'est ce qu'on appelle
l'effet « boule de neige » de l'endettement : d'année en année, l'endettement va
augmenter de plus en plus. Dans la situation où les taux d'intérêt sont supérieurs à la
somme des taux de croissance réelle et d'inflation, un État qui souhaite stabiliser son
taux d'endettement est donc contraint d'avoir un excédent de son solde primaire
d'autant plus important que l'écart entre taux d'intérêt et taux de croissance nominale
est fort.
3. si les taux d'intérêt sont inférieurs au taux de croissance nominale (r<g), le solde
primaire peut être en déficit (spt < 0), sans que la dette ne croisse. Si le solde primaire
est simplement à l'équilibre, le taux d'endettement diminue même d'année en année.
Au final, deux relations sont importantes dans la dynamique de l'endettement :
1. L'endettement peut être maintenue stable avec des déficits budgétaires d'autant
plus élevés que la croissance du PIB en valeur est forte.
2. L'endettement peut être maintenu stable même si les administrations publiques
maintiennent en permanence des déficits primaires, pour autant que le taux de croissance soit
supérieur au taux d'intérêt. Par conséquent, les variations de l'endettement dépendent très
fortement de l'écart entre les taux d'intérêt et le taux de croissance. Les taux d'intérêt élevés
ont donc un impact négatif sur l'endettement : s'ils sont supérieurs à la croissance nominale,
ils accroissent mécaniquement la dette publique, même avec un solde primaire en équilibre.
Si l'écart entre les deux est très grand, cela peut aller jusqu'à un effet « boule de neige », où
l'endettement n'est plus maîtrisable, sauf à dégager de très importants excédents budgétaires.
Au contraire, la croissance économique réelle et l'inflation ont un impact positif sur le taux
d'endettement : si leur somme est supérieure au taux d'intérêt, cela permet de diminuer le taux
d'endettement, même avec un solde primaire en déficit.28
28
23
I.3. LA CROISSANCE ECONOMIQUE
I.3.1. Définition 29
Les économistes utilisent le terme de croissance conventionnellement pour décrire
une augmentation de la production sur le long terme. Selon la définition de François
PERROUX, la croissance économique correspond à « l'augmentation soutenue pendant une
ou plusieurs périodes longues d‟un indicateur de dimension, pour une nation, le produit global
net en termes réels. La définition de Simon KUZNETS va au-delà et affirme qu'il y a
croissance lorsque la croissance du PIB est supérieure à la croissance de la population.
La croissance économique désigne la variation positive de la production de biens
et de services marchands dans une économie sur une période donnée, généralement une
période longue. En pratique, l'indicateur le plus utilisé pour la mesurer est le produit intérieur
brut ou PIB. Il est mesuré « en volume » ou « à prix constants » pour corriger les effets de
l'inflation. Le taux de croissance, lui, est le taux de variation du PIB. On utilise souvent la
croissance du PIB par habitant comme indication de l'amélioration de la richesse individuelle,
assimilée au niveau de vie. La croissance est un processus fondamental des économies
contemporaines, lié notamment à la révolution industrielle, à l'accès à de nouvelles ressources
minérales (mines profondes) et énergétiques (charbon, pétrole, gaz, énergie nucléaire...) ainsi
qu'au progrès technique. Elle transforme la vie des populations dans la mesure où elle crée
davantage de biens et de services. À long terme, la croissance a un impact important sur la
démographie et le niveau de vie (à distinguer de la qualité de vie) des sociétés qui en sont le
cadre. De même, l'enrichissement qui résulte de la croissance économique peut permettre de
faire reculer la pauvreté.
A court terme, les économistes utilisent plutôt le terme d'« expansion », qui
s'oppose à « récession », et qui indique une phase de croissance dans un cycle économique.
I.3.2. Mesure de la croissance

La croissance économique est généralement mesurée par l'utilisation d'indicateurs
économiques dont le plus courant est le produit intérieur brut (PIB). Il offre une certaine
mesure quantitative du volume de la production. Afin d'effectuer des comparaisons
internationales, on utilise également la parité de pouvoir d'achat, qui permet d'exprimer le
29
http://fr.wikipedia.org/wiki/Croissance_%C3%A9conomique, le 15/09/2012 à 10h 30min
24
pouvoir d'achat dans une monnaie de référence. Pour comparer la situation d'un pays à des
époques différentes on peut également raisonner à monnaie constante.30
I.3.2.1. Le Produit Intérieur Brut (PIB)31

Le PIB étant un élément important dans la mesure de la croissance économique, il
importe que nous approfondissions cette notion. Le PIB est égal à la somme en valeur de la
consommation privée, de l'investissement, des dépenses de l'État, des variations des stocks et
des exportations, moins celle des importations. Ces éléments sont appelés « composantes » du
PIB. Les différents secteurs de l'économie (l'agriculture, ou secteur primaire, l'industrie ou
secteur secondaire, et les services, ou secteur tertiaire) contribuent au PIB à des degrés divers.
Le PIB est généralement calculé à partir des prix du marché, Produit intérieur brut (PIB),
évaluation monétaire de la somme des valeurs ajoutées créées en une année par toutes les
entreprises nationales et étrangères, implantées sur le territoire d‟un pays. Par exemple, la
production des sociétés américaines basées au Congo entre dans le PIB du Congo, et non dans
celui des États-Unis.
La plupart des pays considèrent le PIB comme le meilleur indicateur de l'activité
économique et donc de la croissance économique du pays. Il est égal à la somme en valeur de
la consommation privée, de l'investissement, des dépenses de l'État, des variations des stocks
et des exportations, moins celle des importations. Ces éléments sont appelés « composantes »
du PIB. Mais on peut également le calculer à partir des coûts de production, en y soustrayant
les impôts indirects et en y ajoutant les subventions, ce qui donne une idée plus précise du
revenu attribuable aux facteurs de production.
Le PIB peut être exprimé en valeur constante ou en valeur courante, qui tient
compte de l'inflation. On peut mesurer le PIB de trois façons différentes : en faisant le total de
la valeur de tous les biens et services produits, en faisant le total des dépenses en biens et en
services au moment de leur vente, ou enfin en faisant le total des recettes des producteurs
tirées de la vente des biens et services. En théorie, ces trois méthodes devraient aboutir au
même résultat, la production étant égale aux dépenses, elles-mêmes égales au revenu. En
réalité, il est impossible de mesurer le PIB avec précision, notamment à cause de la présence
d'une économie souterraine dans chaque pays. Le niveau de vie dans un pays a souvent pour
indicateur le PIB par habitant, qui est calculé en divisant le PIB du pays par le nombre
d'habitants.
30
31
„‟Produit Intérieur Brut [PIB]‟‟, Microsoft® Encarta® 2009[DVD], Microsoft Corporation, 2008
25
I.3.3. Les déterminants de la croissance32

On peut distinguer plusieurs types de déterminants de la croissance :
 Richesses naturelles,
 environnement extérieur,
 population,
 innovation,
 investissement,
 connaissance,
 cohérence du développement.
I.3.4. Etapes de La croissance économique

La croissance économique se passe sous 5 différentes phases caractérisées par :
10 Société traditionnelle: caractérisée par la société agricole, stationnaire, où la terre
constitue l‟unique source de richesses. Les perceptives de changement sont inexistantes, la
structure sociale est très hiérarchisée.
20 Phase des conditions préalables au décollage: les notions de changement et de progrès se
diffusent largement. L‟épargne et l‟investissement augmentent.
3o Décollage ou « take off » phase de courte durée au cours de laquelle les branches
motrices émergent. La croissance devient régulière et crée un processus cumulatif, auto-
entretenu.
4o Passage à la maturité: diffusion du décollage à l‟économie dans son ensemble. De
nouvelles industries se substituent aux anciennes ; les productions se diversifient.
5oEre de la consommation de masse : les besoins essentiels sont satisfaits. La politique
sociale de bien-être ou puissance économique.33
32
33
Microsoft Encarta Corporation [DVD], 2009
26
CHAPITRE DEUXIEME: GENERALITE DE LA DETTE PUBLIQUE DE

LA RD CONGO
Ce chapitre est réservé à l‟historique et aux origines de la dette extérieure, à
l‟évolution de quelques agrégats de la dette publique extérieure de la RDC et la relation de la
RDC avec ses bailleurs de fonds en 2010. Nous aborderons tour à tour ces quatre notions
pour bien appréhender les réalités de la dette publique extérieure de la RD Congo depuis sa
colonisation jusqu‟à nos jours.
II.1. HISTORIQUE DE LA DETTE DE LA RDC34

Historiquement les premiers emprunts émis par le Congo belge datent de 1936-
1937, bien avant même que cette colonie n‟accède à l‟indépendance. Selon le CADTM, « la
dette publique du Congo belge s‟élevait en 1949 à 3,7 milliards de francs (principalement en
francs belges et une petite partie en francs congolais). En 1950, c‟est-à-dire 10 ans avant
l‟indépendance, le pouvoir colonial avait adopté un plan décennal „‟de développement‟‟
représentant ses propres intérêts et comme celui-ci n‟avait pu être mené à bien, le pouvoir
colonial cherchait de l‟argent partout pour compenser un déficit qui allait mener à la faillite.
Tous ces emprunts faits dans l‟intérêt du pouvoir colonial avaient été transférés au Congo à
peine indépendant, ce qui est totalement interdit par le droit international.
L‟étude minutieuse de la situation comptable congolaise des 10 dernières années
précédentes l‟indépendance montre que le Congo déboursa plus de 64 milliards de francs
pour financer ce plan de „‟développement‟‟ dont les résultats furent les suivants :
l‟augmentation démesurée de l‟endettement public : la dette publique passant en moins de 10
ans, de 3,7 milliards à 46 milliards; une succession de budgets ordinaires déficitaires à partir
de 1957; une inflation qui prit des proportions catastrophiques en 1959 entraînant la
diminution progressive de la couverture en or et devises de la monnaie fiduciaire et
aboutissant, le 29 juin 1960, à l‟épuisement quasi-total de cette couverture, ainsi que la
dépréciation de la monnaie représentant une perte de 90% de la valeur du franc congolais; la
faillite totale de la trésorerie; la fuite massive des capitaux vers la Belgique.
L‟accroissement rapide de la dette publique du Congo a donc eu lieu à partir de
1950 jusqu‟en 1960 où elle atteindra 46 milliards de francs. Au 30 juin 1960, la dette publique
du Congo équivalait à 46,1 milliards de francs belges répartis de la manière suivante :
 35 milliards à long terme et moyen terme
34
www.cadtm.org/La-dette-exterieure-de-la-RDC-Une, le 15/6/2012 à 17h 25min
27
 11 milliards à court terme.

Cette dette n‟englobait ni l‟emprunt de 1905, ni les soldes en dollars de trois prêts
de la Banque mondiale dont la contrevaleur en francs belges était de 36.744.800 francs.
Le pouvoir colonial belge, qui avait entraîné pour son propre intérêt le Congo
belge dans un plan décennal incohérent, avait provoqué une hémorragie financière et un
surendettement du Congo belge pour financer ce plan. Cela avait inévitablement conduit le
pays au bord de la faillite. Depuis son accession à la souveraineté nationale, la République
Démocratique du Congo se trouve enfermée dans le cycle infernal d‟une lourde dette publique
extérieure qui s‟est greffée sur la dette coloniale.
En effet, „‟les prêts odieux aux métropoles coloniales ont été légués comme un
boulet aux jeunes nations indépendantes. Dans le cas du Congo Belge, les millions de dollars
qui lui ont été prêtés pour des projets décidés par le pouvoir colonial ont presque totalement
été dépensés par l’administration coloniale du Congo sous forme d’achat de produits
exportés par la Belgique. Le Congo Belge a reçu en tout 120 millions de dollars de prêts (en
3 fois) dont 105,4 millions ont été dépensés en Belgique‟‟.
Ces prêts qui n‟ont servi que les intérêts de la Belgique constituaient un véritable
tour de passe-passe aux dépens du Congo et ses populations.
Voilà comment, lorsque le Congo belge a accédé à l‟indépendance, les principaux
actionnaires s‟étaient mis d‟accord pour lui transmettre la charge de la dette contractée par le
pouvoir colonial belge auprès de la Banque mondiale. Ainsi, une fois le Congo devenu
indépendant, les prêts contractés par la Belgique auprès de la Banque mondiale afin de mieux
exploiter le Congo belge et ses ressources sont devenus une dette du Congo indépendant par
simple jeu d‟écriture.
II.2. LES ORIGINES DE LA DETTE PUBLIQUE DA LA RD CONGO35

La dette extérieure de la République démocratique du Congo, en phase de
restructuration depuis 2002, trouve son origine durant les années de dictature de Mobutu en
période de guerre froide. Plaque tournante de la CIA, le Zaïre de Mobutu a bénéficié d‟une
aide extérieure de plusieurs centaines de millions de dollars annuels de la part de ses parrains
occidentaux. Ces derniers ont laissé se développer un système de corruption et de
détournements de fonds, ainsi que le financement d‟« éléphants blancs » − à commencer par
le barrage d‟Inga, à la baise du cycle d‟endettement extérieur qui a conduit le pays à la
35
Arnaud Zacharie, La dette extérieure et le financement du développement de la RD Congo défis et perspectives
pour le nouveau gouvernement démocratiquement élu, CNCD/Bruxelles, Février 2007
28
banqueroute dans les années 1980. Après une période d‟euphorie (1967-1972), notamment
due à la bonne tenue du cours du cuivre, les nuages économiques se sont en effet vite
amoncelés. Dès 1973, année de la "zaïrianisation" des entreprises étrangères, les difficultés
financières ont vu le jour et n‟ont cessé de s‟aggraver au fur et à mesure des années.
Dès 1976, Mobutu est contraint de rétrocéder les entreprises étrangères
"zaïrianisées" et de mettre sur pied un Comité de stabilisation qui supervise l‟application de
deux programmes successifs (en 1976 et en 1977). Suite à l‟échec de ce double programme,
un troisième plan de stabilisation est mis en œuvre en 1979-1980 sous la supervision du FMI.
La monnaie du pays est dévaluée pas moins de six fois entre novembre 1978 et février 1980.
Cette succession de mesures ne suffit en rien à enrayer la crise, mais Mobutu sait que son rôle
géostratégique lui assure de bénéficier d‟un flux extérieur continu pour boucler ses fins de
mois.
Cependant, la crise de la dette du tiers-monde, dont le Zaïre est une des
principales victimes en Afrique, bouleverse ce mécanisme bien huilé. Dès septembre 1983, le
Zaïre fait partie des pays pionniers à passer sous la coupe des plans d‟ajustement
structurel(PAS) concoctés (dressés) par les institutions financières internationales.
Commencent alors les années de "traitement de choc" et d‟"assainissement" orchestrées par le
Premier ministre Kengo wa Dondo, en étroite collaboration avec le FMI et la Banque
mondiale. Le service de la dette mobilise plus des deux tiers des dépenses de l‟État. Les
coupes sombres dans les dépenses sociales poussent les populations à développer des
stratégies de survie. Les soins de santé deviennent payants et les emplois de plus de la moitié
des enseignants sont supprimés. Même Mobutu, habitué à disposer d‟un cinquième des
recettes de l‟État et inquiet de voir sa cassette personnelle allégée, exprime alors son
désaccord.
Ce régime, agrémenté d‟une succession impressionnante de rééchelonnements de
dette (neuf au total !1), perdure jusqu‟à la fin de la guerre froide, qui fait que Mobutu devient
une relique dictatoriale d‟un temps désormais révolu. Ses frasques (écarts) financières et
politiques sont de moins en moins tolérées. Le massacre d‟étudiants à l‟université de
Lubumbashi, en mai 1990, finit de ternir son image. Le Zaïre est définitivement lâché par la
Belgique, puis par les États-Unis, ses anciens parrains, avant que la Banque mondiale et le
FMI claquent la porte à leur tour.
Sur fond de pillages et de guerres, dont la première allait provoquer la chute du
dictateur en mai 1997, la décennie des années 1990 débouche sur une rupture avec les
institutions financières internationales et sur l‟arrêt presque total du paiement de la dette
29
extérieure − seuls quelques remboursements d‟arriérés ont été opérés par le gouvernement
Kengo wa Dondo au milieu des années 1990, puis par Laurent Désiré Kabila en juin et juillet
1998, mais ils ont respectivement cessé dès le début de la première guerre (1996-1997), puis
de la deuxième (août 1998).
Au fur et à mesure que les années ont passé, les intérêts ont continué de courir et
de gonfler le stock des arriérés, jusqu‟à 500 millions de dollars par an. Au début des années
2000, la dette extérieure congolaise, qui équivalait une décennie plus tôt au montant des biens
mal acquis par Mobutu et son « clan » (8 milliards de dollars), atteignait plus de 13 milliards
de dollars. Plus de 70% de cette dette était due aux créanciers bilatéraux du Club de Paris,
dont les deux tiers à cinq pays (Etats-Unis, France, Belgique, Allemagne et Italie).
II.3. EVOLUTION DE QUELQUES AGREGATS DE LA DETTE PUBLIQUE

EXTERIEURES DE LA RDC
II.3.1. Stocks dette exterieure de la RDC

Le stock de la dette extérieure est constitué de l‟encours de la dette, des intérêts
contractuels, des intérêts de retard et de diverses occasionnées lors des négociantions pour
l‟obtension des prêts.
Voici comment le stock de la dette de la RDC a évolué durant les 20 dernières
années sous étude.
30
Tableau n0 1: Evolution du stock de la dette extérieure de la RDC par groupe de créanciers (1991 à 2010)
(sommes exprimées en DTS et USD)
Créanciers Stocks Repartion du stocks de la dette par groupe des créanciers
Années FMI Club de Club de Club de Instistutions Dont BAD Autres Stock en $
Paris Kinshasa Londres Multilaterales
1991(1) 6717,6 184,8 4643,6 176,2 359,1 1214,9 0,00 139,0 8830,29
1992 6864,7 186,2 4663,0 177,2 383,0 1323,7 370,6 131,6 9023,65
1993 6907,9 209,3 4663,0 178,6 383,0 1343,0 0,00 131,0 9080,43
1994 6683,6 219,6 4602,3 173,4 240,8 1343,9 0,00 141,6 8785,59
1995 8672,5 370,9 5976,1 230,6 434,7 147,2 361,1 183,6 11400
1996 9967,1 358,2 6874,8 67,1 452,7 1771,2 376,0 443,9 13101,75
1997 9439,84 354,7 6649,0 286,5 27,4 1652,4 626,0 469,8 12408,67
1998(2) 13292,4 518,3 9175,6 400,4 37,2 2461,6 776,5 699,2 13292,4
1999 13533,7 517,7 9385,0 393,5 37,3 2497,2 761,6 702,9 13533,7
2000 12742,9 500,8 8771,2 419,3 37,2 2271,4 697,2 743,0 12742,9
2001 13573,3 509,3 9499,0 461,4 37,2 2293,1 853,9 773,3 13573,3
2002 10311,92 528,5 5998,5 449,1 57,9 2917,7 0,00 360,2 10311,92
2003 10722,6 700,7 6007,5 524,0 58,8 3048,1 0,00 383,7 10722,6
2004 11186,3 815,4 6418,8 438,6 58,1 3125,2 1041,9 330,2 11186,3
2005 9999,6 792,4 5106,0 471,6 28,6 3297,4 970,38 303,6 9999,6
2006 10522,11 831,25 5349,04 612,71 28,57 3383,29 0,00 317,25 10522,11
2007 10973,25 867,2 5856,4 586,3 41,4 3446,2 978,5 175,8 10973,25
2008 10878,8 653,4 5972,3 540,3 41,4 3501,7 1070,5 168,7 10878,8
2009 12467,7 1602,4 6679,3 609,2 41,4 3371,8 2945,0 163,7 12467,7
2010(p) 3164,5 0,00 180 557,2 8,8 1873,5 0,00 545,0 3164,5
Source : -BZ, Rapports annuels 1991 - 1996
-BCC, Rapports annuels 1997 - 2010
(1) Montants exprimés en DTS à partir de cette année
(2) Montants exprimés en USD dépuis la source à partir de cette année
(p)Prévision
31
Ce tableau nous montre l‟évolution du stock de la dette publique extérieure

congolaise et ses créanciers durant les 20 années d‟étude.
Il ressort que le potentiel créancier de la RDC est le Club de Paris pour les deux
dernières décennies suivi des institutions multilatérales sans le FMI, suivie du FMI et puis le
Club Kinshasa suivi du Club de Londres et les autres créanciers prennent une petite portion de
la dette.
Figure no1: Evolution du stock de la dette publique exterieure congolaise(montant en

millions de USD)
14 00 0
12 00 0
10 00 0
80 00
60 00
40 00
20 00
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
S T OCK _ DE T T E 0 2
Source : -BZ, Rapports annuels 1991-1996

-BCC, Rapports annuels 1997-2010
Dans cette figure nous pouvons mettre quatre périodes évidences en vu de bien
expliciter ce qu‟elle ressort. La première période va de 1991 à 1994, la seconde période va de
1995 à 2001, la troisième période va 2002 à 2009 et dernière période couvre seulement
l‟année 2010.
De 1991 à 1994 on remarque une croissance légère du stock de la dette passant
ainsi à 8830,29 millions d‟USD en 1991, 9023,65 millions d‟USD en 1992, 9080,43 millions
d‟USD en 1993 après avoir connu une légère régression en 1994 en occurrence de 8785,59
millions d‟USD.
Pour la deuxième phase qui va de 1995 à 2001 où l‟on observe une croissance
lourde du stock de la dette en occurrence de 11400,00 millions d‟USD en 1995 contre
13101,75 millions en 1996, après, elle subit une légère diminution en 1997 passant en
12408,67 millions d‟USD. En 1998 et 1999, la dette congolaise continue à croitre passant
respectivement de 13292,4 à 13533,7 millions d‟USD. En 2000, Il s‟observe une légère
diminution de la dette par rapport à l‟année passée et estimé à 12742,9 millions d‟USD. La
32
dette prendra encore l‟ascenseur en 2001 en occurrence de 13573,3 millions d‟USD. Pendant
ce temps la dette de la RD Congo augmente de manière continue. Cette progression de la
dette est due aux guerres successives qu‟a connues la RD Congo depuis 1996 car pendant ce
temps la RD Congo n‟avait pas pu honorer son service de la dette (cfr Tableau III).
Au fur et à mesure que les années ont passé, les intérêts ont continué de courir et
de gonfler le stock des arriérés, jusqu‟à 500 millions de dollars par an. Au début des années
2000, la dette extérieure congolaise, qui équivalait une décennie plus tôt au montant estimé
des biens mal acquis par Mobutu et son « clan » (8 milliards de dollars), atteignait plus de 13
milliards de dollars. Plus de 70% de cette dette était due aux créanciers bilatéraux du Club de
Paris, dont les deux tiers à cinq pays (Etats-Unis, France, Belgique, Allemagne et Italie).
La troisième phase va de 2002 à 2009, cette période est caractérisée par une
régression de la dette par rapport à la phase précédente. C‟est grâce aux annulations obtenues
au cours de l‟année 2002. Il passe ainsi à 13573,3 millions de USD en 2001 contre 10311,92
millions en 2002, soit une baisse de 24,0%. En 2003, le stock a enregistré un accroissement
estimé à 16,1% à fin septembre 2003. Il subit une régression en 2005 où il passe de 11186,3
millions de USD en 2005 contre 9999,6 millions de USD en 2004. S‟agissant du stock de la
dette extérieure en 2006 et 2007, ils avaient été respectivement évalués à 10522,11 millions
de USD en 2006 et 10973,25 millions de USD en 2007 soit une légère croissance par rapport
à l‟année 2006. Mais ce stock subira une légère régression en 2008 par rapport à l‟année
2007 où il sera évalué à 10973,25 millions de USD contre 10878,8 millions d‟USD en 2008.
Cette évolution est due essentiellement à la baisse de la dette due au FMI, au Club de Paris
et au Club de Kinshasa. L‟année 2009, elle a été caractérisée par une large croissance du
stock de la dette en occurrence 12467,7 millions de USD contre 10878,8 millions d‟une
année auparavant.
Par contre l‟année 2010 a été caractérisée par une décroissance très aigue du
stock de la dette suite à la faveur d‟achèvement de l‟initiative PPTE, le stock de la dette
extérieure est passé de 12467,7 millions de USD en 2009 à 3164,5 millions de USD. Il subit
ainsi une décroissance de 293,97%. Cette situation a amélioré sensiblement les indicateurs
de la souténabilité de la dette congolaise.
II.3.2. Service de la dette de la RDC

Le service de la dette est la somme que l'emprunteur doit payer chaque année
pour honorer sa dette. Il ne faut pas le confondre avec la charge de la dette, qui ne recouvre
que le poids des intérêts seuls. Il indique la manière dont un pays doit rembourser sa
33
dette entre autre le remboursement du principal et des intérêts et combien il lui restera pour
assurer le financement des importations. Il permet donc de tenir compte de l‟effet d‟éviction
dû au fait que des ressources sont affectées au service de la dette plutôt qu‟à des
investissement ou à des dépenses intérieures propice à la croissance.
Cette somme comprend deux parties :
 les intérêts qui sont calculés en appliquant un taux d'intérêt au capital restant dû (la
somme qui n'a pas encore été remboursée). Ce taux d'intérêt a été fixé au moment de
l'emprunt.
 le principal, c'est-à-dire le montant du capital emprunté qui est remboursé chaque
année (annuité). Ce montant dépend donc de la durée et du montant total de l'emprunt
(par exemple on peut rembourser un dixième de la dette pendant dix ans).
Nous présentons ci-dessous dans le tableau II et figure 2 cette évolution.

34
Tableau n0 2: Evolution du service de la dette extérieure de la RDC par groupe de créanciers (1991 à 2010)
(Montant en millions DTS et en USD)
1. Service dû
Service dû Repartion du services dû de la dette par groupe des créanciers
Créanciers
FMI Club de Club de Club de Instistutions Dont BAD Autres Service dû en $
Paris Kinshasa Londres Multilaterales
Années
1991(1) 1673,6 125,6 1053,2 47,0 359,1 67,5 45,1 21,3 2199,95
1992 2854,7 141,2 2105,9 52,9 383,0 143,0 93,5 28,7 3752,5
1993 3631,7 209,3 2678,2 144,3 383,0 185,7 144,6 31,2 4773,87
1994 4032,5 267,4 2878,9 153,9 426,3 243,4 192,0 62,6 5300,72
1995 4657,6 302,9 3266,9 230,6 434,7 339,9 281,6 82,0 6122,42
1996 5901,5 325,9 4593,8 67,1 436,1 478,6 376,0 0,00 7757,52
1997 5880,00 328,7 4458,0 214,7 27,4 447,4 344,6 403,8 7729,26
1998(2) 8697,4 508,2 6501,7 313,9 37,2 727,4 657,9 609,1 8697,4
1999 9541,2 517,7 6977,1 316,1 37,3 1077,1 697,3 616,0 9541,2
2000 9610,5 500,7 7167,8 344,0 37,2 879,7 599,6 681,1 9610,5
2001 1970,7 642,9 145,0 492,3 73,5 172,4 0,00 444,6 1970,7
2002 1075,6 0,00 114,3 387,6 65,9 158,00 0,00 350,1 1075,6
2003 1141,1 0,00 223,2 427,4 59,3 59,00 0,00 372,3 1141,1
2004 954,6 0,00 188,0 284,2 57,9 94,3 0,00 330,2 954,6
2005 787,5 0,00 67,5 349,9 28,6 37,9 0,00 303,6 787,5
2006 931,3 3,5 142,3 402,5 28,6 24,7 0,00 329,8 931,3
2007 675,3 70,3 206,3 201,3 12,8 28,1 0,00 156,5 675,3
2008 1751,9 146,4 807,2 400,8 41,4 186,1 0,00 169,7 1751,9
2009 2538,1 156,9 1736,2 403,3 41,4 28,9 0,00 171,4 2538,1
2010(p) 192,6 66,3 33,5 36,1 0,00 56,6 0,00 0,00 192,6
(p)Prévision
35
A la lumière de ce tableau, nous constatons que le service de la dette de la RD Congo peut

être mis en deux phases notamment ; la phase de 1991 à 2000 et de 2001 à 2010.
Dans la première phase nous observons une croissance continue du service de la
dette.
Pour la deuxième, il y a une régression du service dû de la dette malgré une
moindre croissance constatée en 2008 et 2009.
Le Club de Paris obtient un grand service de la dette depuis 1991 jusqu‟en 2000
après ce service baisse pour le Club de Paris au profit du FMI en 2001 puis il est ramené à
0,00 millions de USD en 2002 jusqu‟en 2005.
Figure no 2: Evolution du service de la dette publique exterieure congolaise(montant en

millions de USD)
10000
8000
6000
4000
2000
0
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
S E RV ICE _D02

- BCC, Rapports annuels 1997–2010
Cette figure indique deux principales phases dans l‟évolution du service de la

dette de la RDC. La première phase va de 1991 à 2000 et la seconde de 2001 à 2010.
Pendant la première phase (1991-2000), les services de la dette croissent avec un
taux élevé et d‟une manière continue. Au 31 Décembre 1991, le service de la dette congolaise
s‟est évaluée à 1673,6 millions de DTS soit 2199,95 millions d‟USD et passe à 2854,7
millions de DTS soit 3752,5 millions d‟USD. Ces services croissent de l‟année en année ce ci
montre l‟incapacité de la RDC à honorer ses créanciers.
Evalué à 5880,00 millions de DTS soit 7729,26 millions d‟USD en 1997, ce
service n‟a pas été effectué alors que 28,8 millions de DTS ont été payés au FMI au titre
du service de la dette de 1996. En 1998, le service de la dette s‟est chiffré à 6168,4 millions
36
de DTS soit 8697,4 millions d‟USD contre 5880 millions d‟une année auparavant.
Contrairement à l‟année 1997 où le service de la dette n‟a pa été effectué, un montant de
1,5 millions de DTS à été payé au FMI en Juin, Juillet et Août 1998 en sa qualité de
créancier priviligié et ce conformement à l‟engagement pris par le gouvernement de payer
500.000USD par mois. Mais les paiement ont été suependus à la suite de l‟éclatement de la
guerre (BCC, Rapport annuel 1998). A l‟instar de l‟année 1999, le service de la dette n‟a
pas été effectué en raison des difficultés économique du pays. Le cumul des arriérés sur ce
service a atteint 7450,00 millions de DTS en 2000 contre les arriérés de 6964,4 millions DTS
en 1999.
La seconde phase (2001-2010) correspond à la baisse continuelle du service de la
dette. Evalué à 1970,7 millions d‟USD en 2001 contre 9610,5 d‟USD d‟une année
auparavant. Cette decroissance continue jusqu‟en 2007 après avoir subit une très légère
progression en 2006 en occurrence 931,3 millions de USD contre 787,5 millions de USD
d‟une année auparavant. Le service de la dette congolaise prend encore la droite decroissante
en raison de 675,3 millions de USD en 2007. Ce ci signifie qu‟il y a retour de la souténance
de la dette extérieure. En 2008, le service de la dette est évalu à 1751,9 millions de USD
contre 2538,1 millions de USD en 2009. En 2010, ce service avait présenté 192,6 millions de
USD soit une décroissance de 121, 80% par rapport à l‟année 2009. Cette décroissance du
service dû de la dette est le fruit de l‟atteinte du point d‟achèvement de l‟initiative en faveur
des pays pauvres très endettés.
37
Tableau n0 3: Evolution du service éffectué de la dette extérieure de la RDC par groupe de créanciers
(1991 à 2010)
(Montant en millions DTS et en USD)

Service éffectué
Service Repartion du services éffectué de la dette par groupe des créanciers
Créanciers éffectué
FMI Club de Club de Club de Londres Instistutions Dont BAD Autres Service $
Années Paris Kinshasa Multilaterales
1991(1) 143,5 77,7 9,50 17,6 0,00 17,4 2,10 21,3 185,115
1992 57,2 12,4 0,40 5,40 0,00 10,3 0,00 28,7 73,7880
1993 9,9 3,60 0,00 0,00 0,00 5,60 0,00 0,70 12,7710
1994 9,00 9,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11,6100
1995 1,4 1,30 0,00 0,00 0,00 0,10 0,00 0,00 1,80600
1996 28,8 28,8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 37,1520
1997 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00000
1998(2) 2,11 2,11 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2,11000
1999 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00000
2000 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00000
2001 508,2 506,2 0,00 0,00 0,00 2,00 0,00 0,00 508,200
2002 32,2 0,00 0,00 0,00 8,00 24,2 0,00 0,00 32,2000
2003 124,4 0,00 91,8 3,5 0,50 28,7 0,00 0,00 124,400
2004 89,5 0,00 44,3 23,4 0,10 21,8 0,00 0,00 89,5000
2005 143,5 67,45 41,10 0,00 34,96 0,00 0,00 0,00 143,500
2006 142,6 3,50 66,9 45,3 0,00 15,30 4,50 12,5 142,600
2007 163,00 70,3 0,00 54,9 0,00 26,5 7,90 11,4 163,000
2008 378,7 135,4 0,00 55,3 0,00 188,00 0,00 0,00 378,700
2009 208,00 134,3 0,00 15,3 0,00 51,5 0,00 6,860 208,000
2010(p) 158,9 53,2 33,5 22,2 0,00 50,00 0,00 0,00 158,900
(p)Prévision
38
Ce tableau nous montre que la RD Congo ne parvient pas à payer son service de
la dette. Ce ci s‟observe bien en confrontant le Tableau II (service dû) et le Tableau III (
service effectué). Sur ces tableaux, le service de la dette prevu n‟est pas éxécuté en totalité et
il y a même des années où la RDC verse rien en qualité de remboursement de la dette. Ce ci a
beaucoup pesé sur l‟économie de la RD Congo car les intérêt s‟accumulé pour former des
lourdes dettes. Cette situation s‟illustre bien dans la figure ci-dessous présentée.
Figure no3: Evolution du service de la dette effectué (montant en millions de USD)
600
500
400
300
200
100
0
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
SERVICE_EFFECT U0

Cette figure peut être analysée en 3 séquences. La première va de 1991 à 1996, la
seconde de 1997 à 2000 et la dernière va de 2001 à 2010.
La première séquence (1991-1996) est caractérisée par une décroissance du
service de la dette effectué.
En effet, au 31 Décembre 1991, le service effectué s‟est chiffré 143,5 millions de
DTS soit 185,115 millions de USD. Le service de la dette effectué par la RDC décroit pour
toutes les autres années mais il subit une légère croissance en 1996 en occurrence de 28,8
millions de DTS soit 37,86 million de USD contre 1,4 million de DTS soit 1,841 million de
USD en 1995.
La deuxième séquence (1997-2000) correspond à un service effectué presque nul.
Pendant cette période la RDC ne verser rien comme remboursement de sa dette sauf pour
l‟année 1998. Les services n‟ont pas été effectués pour ces années en raison des guerres
successives qu‟a connue la RDC mais il a été effectué avec une faible taux en 1998
présentant 2,11 millions de USD contre 8697,4 millions de USD prevu. Les deux autres
39
années soit 1999 et 2000, les service effectués sont toujours nuls donc zeros million de USD.
Ce ci a eu de conséquences négatives sur l‟économie de la RDC car les intérêts s‟accumulés
toujours pour former des grosses dettes.
La troisième séquence (2001-2010) ; cette phase commence par une croissance du
service effectué représenté par 508,2 millions de USD contre une decroissance observée en
2002 en raison de 32,2 millions de USD. Au 31 Décembre 2003, le service effectué s‟est
chiffré à 124,04 millions de USD dont 75,47 millions en principal et 48,97 millions en
intérêts. Ces paiements ont été executé au profit de Club de Paris pour 91,96 millions de
USD, des institutions multilatérales pour 28,71 millions du Club de Kinshasa pour 3,45
millions et Club de Londres pour 0,52 million. Cette tendance s‟inverse en 2004 en
occurrence de 89,5 millions de USD. La plus grande partie de ces paiements ont été fait en
faveur du Club de Paris pour 44,3 millions de USD, le FMI n‟a pas été honoré pour cette
année. Le club de Kinshasa, le Cub de Londres et les instituttions multilarales ont été honorés
respectivement par 23,4, 0,1 et 21,8 millions de USD. En 2005, le service effectué croit par
rapport à l‟année précendente on occurrence de 143,5 millions de USD contre 89,5 millions
de USD d‟une année auparavant. Ces paiements ont été effectués en faveur du FMI pour
67,45 millions de USD, Club de Paris pour 41,10 millions de USD, Club de Kinshasa n‟a pas
été honoré, le Club de Londres à la hauteur de 34,96 millions de USD, les autres créanciers
n‟ont pas été payés. L‟année 2006 a été céractérisée par un environnement conjocturel plus
dificil, marqué par la suspension du programme avec les institutions de Bretton Woords, la
RDC s‟est efforcée d‟honorer ses engagement envers tous les créanciers à l‟exception de
ceux du Club de Paris à fin Decembre 2006. A cet effet, le paiement effectué au titre du
service de la dette s‟est chiffré à 126,52 millions de USD contre un service previonnel
initialement estimé à 205,3millions de USD. Cette situation est consécutive essentiellement
à l‟accumulation des arrierés vis-à-vis du Club de Paris.
Il importe de noter que les principaux indicateurs de l‟endettement extérieur de la
RDC resteraient superieurs aux seuils acceptables tant que le pays n‟a pas atteint le point
d‟achevément de l‟initiative PPTE renforcé. Ainsi, le service effectué en 2007 a été évalué à
163,00 millions de USD. Ces services ont été faits en grande partie en faveur de FMI en
occurrence de 70,3 millions de USD, 0,00 million de USD pour le Club de Paris, 54,9
millions de USD pour le Club de Kinshasa, 0,00 million pour le Club de Londres, 26,5
millions de USD pour les institutions multilaterales, 7,9 millions de USD pour la BAD et 11,4
millions de USD pour les autres. En dépit d‟un contexte difficile observé en 2008 à la suite
notamment des effets de la crise financière internationale et l‟absence d‟un programme
40
ferme avec le FMI, le service de la dette effectué s‟est établi à 243,4 millions de USD contre
une prévision de 435,9 millions. Un montant de 151,0 millions de USD ont représenté des
paiement en faveur du FMI. L‟année 2009 a été caractérisé par une decroissance du service
de la dette effectué par rapport à l‟année précendente ; soit 208,00 millions de USD en 2009
contre 243,4 millions. Le service effectué a été bénéfique au FMI a 134.3 millions de USD, au
Club de Kinshasa 55,3 millions de USD et autres institutions multilatérales à la hauteur de
188,00 millions de USD. En fin l‟année 2010 correspond a un service effectué estimé à
158,9 millions de USD reparti comme suit : 53,2 millions de USD pour le FMI, 33,5 millions
de USD pour le Club de Paris, 22,2 millions de USD pour le Club de Kinshasa et 50,00
millions de USD pour les autres institutions multilatérales. Cette situation montre que la RDC
ne rembourse pas bien sa dette car les services dûs sont largement supérieurs aux services
effectués. Ceci donne lieu à une accumulation des arrières et la conséquence est la croissance
des intérêts pour former des grosses dettes.
II.4. RELATIONS DE LA RDC AVEC SES BAILLEURS DE FONDS EN 201036
II.4.1. Fonds Monétaire International (FMI)

L‟année 2010 a été bénéfique pour la République quant à ses relations avec les
bailleurs de fonds, le FMI notamment. En effet, l‟exécution satisfaisante du Programme
Economique du Gouvernement (PEG II) appuyé par la Facilité Elargie de Crédit, a conduit -
dans l‟évaluation de sa première revue - à l‟atteinte du point d‟achèvement de l‟Initiative en
faveur des Pays Pauvres Très Endettés avec comme conséquence l‟annulation de 74,6 % de la
dette. Cette décision a été annoncée le 01 juillet 2010 lors de la tenue conjointe du Conseil
d‟administration du FMI et de la BM. En ce qui concerne le FMI, l‟annulation bénéficiée a été
de 312,0 millions de DTS, soit 478,1 millions de USD, représentant 30,0 % de la dette envers
cette structure financière.
II.4.2. Club de Paris

Le Club de Paris a joué un rôle important dans l‟annulation de la dette de la RDC.
Son stock arrêté à fin décembre 2009 à 6.679,3 millions de USD, a connu une restructuration
profonde au terme de l‟achèvement de l‟I-PPTE. En effet, cette structure a été la première à
mettre en exécution la résolution d‟annulation de la dette de la RDC à traves sa réunion de
Paris du 17 novembre 2010, qui a consacré l‟effectivité de l‟effacement de la dette extérieure,
à hauteur de 6.499,3 milliards de USD.
36
BCC, Rapport annuel 2010
41
II.4.3. Club de Londres

L‟impasse, survenu en 2009 pour le rachat de la créance due à ce Club par la
Banque Mondiale s‟est poursuivie en 2010, il a conduit cette dernière à se retirer de la scène.
En outre, à la faveur du point d‟achèvement de l‟I-PPTE, il a été levé une autre option, celle
d‟entrer en négociation directe avec chaque créancier membre du Club pour obtenir
l‟annulation minimum équivalent au facteur commun de réduction de 82,4 % et maximum de
100,0 %.
II.4.4. Club de Kinshasa

Les créanciers membres de ce Club se sont réunis à Kinshasa, en septembre 2010,
avec le Gouvernement de la RDC afin d‟examiner la demande d‟allègement du service de la
dette extérieure lui dû. Les recommandations découlant de ces assises ont porté sur la date
butoir et le paiement de bonne foi. Concernant la date butoir, les parties ont convenu de
retenir comme échéance, la date du 30 novembre 2003, période à laquelle la RDC a obtenu du
Club de Paris un allègement de dette dans le cadre de l‟accès au Point de décision de
l‟Initiative en faveur des Pays Pauvres Très Endettés ; S‟agissant du paiement de bonne foi,
la RDC s‟est engagée à effectuer un paiement de bonne d‟un montant de 5,0 millions de USD
à repartir entre les créanciers participants selon une règle d‟équité, au plus tard le 31 octobre
2010.
42
CHAPITRE TROISIEME: APPROCHE METHODOLOGIQUE

Dans ce chapitre nous allons présenter la récolte de donnée, le traitement des
données, décrire les variables retenues et expliciter le modèle théorique envisagé dans
l‟étude de la dette sur croissance économique de la RD Congo. La démarche retenue s‟inspire
du travail du modèle analytique proposé par Odjo et Oshikoya (1995) et repris par plusieurs
autres chercheurs tels que Yapo (2002), NDUGU MUKASA (2008)... Ce modèle fait
ressortir les différents canaux par lesquels la dette extérieure agit sur la croissance
économique d‟un pays.
III.1. RECOLTE DES DONNEES

Pour mener ce travail à l‟objectif dont il est fixé, nous procéderons par
sélectionner un échantillon statistique des données brutes sur la RD Congo couvrant la
période de 1991 à 2010. Cet échantillon a été tiré des données relatives à la croissance du PIB
réel en fréquence annuelle, aux stocks de la dette extérieure sur le PIB, aux stocks de la dette
sur les exportations des biens et services, aux services de la dette extérieure sur les
exportations de biens et de services, aux termes de l‟échangé, au taux de croissance
démographique, à la balance courante sur PIB, au solde budgétaire primaire sur le PIB et aux
exportations de biens et de services sur PIB. Nous procéderons par des représentations
graphiques pour illustrer l‟évolution de différentes variables prises en considération.
III.2.TRAITEMENT DES DONNEES

Grace à la modélisation par usage de la méthode de régression multiple avec
l‟application des moindres carrés ordinaires à l‟aide du logiciel E-Views, nous avons procédé
à analyser des relations qui existent entre la variable endogène et les variables exogènes afin
de tester notre première hypothèse.
Pour ce faire, notre analyse portera sur une étude équationnelle où nous allons
régresser la variable endogène retenue (le taux de la croissance du PIB réel) dans le cadre du
présent travail. En premier temps nous allons décrire les variables du modèle retenues et voir
leurs évolutions en RD Congo et en fin procéder à l‟explication du modèle théorique.
III.3. PRESENTATION DES VARIABLES DU MODELE

La présentation des variables retenues se fait en deux étapes. Nous distinguons
respectivement les variables endogènes (dépendantes ou expliquées) et les variables exogènes
(indépendantes ou explicatives). Pour chaque variable nous expliquerons le choix avant de
présenter son évolution sur une figure ou graphique au cours de notre période d‟étude.
43
III.3.1. Variable endogène (Dépendante ou expliquée)

Pour analyser les conséquences de l‟endettement public extérieur sur la croissance
économique de la RD Congo nous utiliserons le coefficient de la croissance autrement appelé
taux de croissance du PIB réel (TCPIB).
III.3.1.1. Taux de croissance du produit intérieur brut (TCPIB)

La croissance du PIB mesure l‟évolution quantitative du développement
économique d‟un pays. En effet, le taux de croissance est un rythme auquel le PIB augmente
(croissance positive) ou décroît (croissance négative). Il est généralement calculé en
pourcentage du PIB de l‟année précédente. Le niveau du PIB dépend positivement du taux
d‟épargne mais le taux de croissance du PIB ne dépend que du progrès technique et de la
démographie. Lorsque le PIB croît à taux supérieur à la croissance démographique, on dit que
le niveau de vie s‟élève. Lorsqu‟au contraire, la croissance démographique est supérieure au
taux de croissance du PIB, on dit que le niveau de vie baisse. Un faible taux de croissance
reflète les difficultés d‟un pays à mobiliser suffisamment des ressources pour financer ses
besoins d‟investissement intérieur et honorer ses engagements extérieurs. L‟estimateur du
PIB réel permet de calculer le taux de croissance économique, c‟est-à-dire le pourcentage de
variation de la production de biens et services d‟une année à l‟autre.
Ceci est calculé par la formule suivante : Taux de croissance= *100

Où : PIBt est le produit intérieur brut de l‟année encours et PIBt-1 est le produit intérieur brut
de l‟année précédente.
La figure ci-dessous permet de visualiser l‟évolution du taux de croissance du PIB
en RDC.
44
Figure no4 : Evolution du taux de croissance du PIB de la RDC entre 1991 et 2010(Annexe
1)
10
-5
-10
-15
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
T CPIB
Source : -BZ, Rapports annuels 1991- 1996

-BCC, Rapports annuels 1997- 2010 voir (Annexe 1)
Cette figure peut être analysée en deux (2) séquences ; la première phase va de
1991 à 2001 et la seconde de 2002 à 2010.
La première séquence (1991-2001) est marquée par des taux de croissance de PIB
essentiellement négatifs sauf pour en 1995 et 1996. Le taux de croissance moyen devient alors
négatif précisément de -4,94% avec des pics de -10,6% et -13,6% entre 1992 et 1993. Ces
contre-performances de l‟économie congolaise résultent de la dégradation des relations entre
FMI et le Zaïre (cette dégradation est due principalement au non respect volontaire par
MOBUTU des devoirs conclus avec le FMI, en augmentant les salaires du secteurs public, en
réduisant le remboursement du service de la dette publique extérieure, en fixant le taux de
change et en contrôlant les prix) et la baisse des recettes des exportations, des conflits
incessants qui ont agrémenté cette période, des pillages, de la désagrégation des
infrastructures de base, du recours excessif au financement monétaire, des variations
erratiques des prix et taux de change observés après le lancement de la réforme monétaire en
1993.37
La deuxième séquence (2002-2010) est caractérisée essentiellement par un taux de
croissance positif avec des pics 7,8% et 7,2% entre 2005 et 2010. Le taux de croissance
moyen se situe à 5,56%. Cette performance et la reprise économique observée depuis l‟année
2002 peut être attribuée aux efforts de réunification économique et politique du pays, aux
allégements de la dette et la mise en place de différents programmes macro-économiques.
37
BZ, Rapport annuel 1992.
45
Pendant ce temps, le gouvernement congolais a entrepris de nombreuses réformes

structurelles : la création d‟un comité interministériel pour la coordination économique et
financière ECOFIN en mai 2001, adoption d‟une nouvelle loi bancaire en janvier 2002,
publication d‟un nouveau code des investissements en mars 2002, audition de la BCC et des
banques commerciales depuis 2002… 38
Après avoir connu un ralentissement en 2009, la croissance économique s‟est
nettement améliorée en 2010, se situant à 7,2 % contre 2,8 %. Selon l‟approche par la valeur
ajoutée, cette accélération de la croissance a été rendue possible grâce principalement au
dynamisme affiché par les industries extractives, l‟agriculture, le commerce de gros et de
détail ainsi que la construction.39
Pendant plus d'une décennie, la RDC a connu des taux de croissance négatifs dus
essentiellement à la faible contribution des secteurs porteurs de la croissance. Après une
baisse réelle persistante du PIB de -4,94% en moyenne par an entre 1991 et 2001, le taux de
croissance est devenu positif passant de 3,5% en 2002, 5,7% en 2003, 6,6% en 2004 à 6,5%
en 2005,… grâce aux réformes structurelles dans tous les secteurs de l'économie nationale. Le
taux de croissance du PIB annuel moyen pendant les 20 ans d‟étude était de -0,125%.
III.3.2. Variables exogènes (Indépendantes ou Explicatives)

Huit (8) principaux facteurs susceptibles d‟influencer la croissance économique
au poids de la dette publique extérieure de la RD Congo. Les variables retenues sont les
suivantes: le stock de la dette sur PIB (STDPIB), le stock de la dette sur les exportations de
biens et de services (STDEXP), la variable termes d‟échange (VTE), le ratio service dette
aux exportations de biens et de services (SEDEXP), le taux de croissance démographique
(TCDEM), le ratio balance courante sur le PIB (BCPIB), le ratio solde budgétaire primaire
sur le PIB (SOBPPIB) ainsi que le ratio exportation de biens et de services sur PIB
(EXPPIB).
III.3.2.1. Stock de la dette sur le PIB (STDPIB)

Ce ratio mesure le niveau de la dette publique extérieure de la RD Congo par
rapport à ce qu‟il produit et traduit donc le poids de la dette publique extérieure du pays.
L‟évolution de la dette en fonction du PIB mesure le niveau d‟endettement par rapport à
l‟activité économique du pays. Il assume implicitement que toutes les ressources du PIB sont
disponibles pour financer le poids de la dette extérieure, ce qui n‟est pas toujours vrai.
38
FMI, 2004.
39
BCC, Rapport annuel 2010.
46
Cependant, cet indicateur est actuellement considéré comme le plus important

pour mesurer le degré d‟endettement, en indiquant la capacité de solvabilité du
Gouvernement.
La figure ci-dessous, illustre son évolution durant les 20 ans d‟études.
Figure no 5: Evolution du ratio stock de la dette sur le PIB entre 1991 et 2010 en RDC
(Annexe 1)
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
ST DPIB
Source: -WORLD BANK Developement Indicators

- BCC, Rapports annuels (2001-2010) voir (Annexe 1)
Au vu de cette figure ci-dessus, illustre l‟évolution du ratio de la dette congolaise

sur le PIB. Dans cette figure, deux périodes s‟observent ; l‟une de l‟origine jusqu‟en 2001 et
la seconde de 2002 en 2010.
Pour la première phase (1991 à 2001), cette phase a été caractérisée par la hausse
du ratio de la dette sur le PIB mais il croit à des taux faibles. La part de la dette publique
extérieure de la RD Congo dans le PIB a présenté 143,96% en 1991. Le taux de croissance
annuel moyen du ratio de la dette en pourcentage du PIB se situe à 7,64 % avec une moyenne
annuelle 220,40% pendant la phase sous analyse. Cette situation est due en raison d‟un
climat socio-politico-économique mauvais. Les effets majeurs qui ont marqué cette période
sont :
 Des pillages des commerces, mutineries de l‟armée à Kinshasa et dans d‟autres
grandes villes du pays, désagrégeant ainsi l‟appareil productif et commercial du
pays ;
47
 Des baisses de la production minière, principalement du cuivre de la

GECAMINES, qui passe de plus de 400.000 tonnes en 150.000 tonnes en 1992 et
moins de 50.000 tonnes en 1993;40
 Des niveaux d‟inflation domestique dramatiques : le taux d‟inflation passe de
261,6% en 1990 à 10.000% en 1994 ;
 La nécessité de financer les guerres à répétition ; la RDC connut d‟abord une
première guerre en Octobre 1996 qui s‟acheva en mai 1997 avec le départ du
président MOBUTU. Une deuxième guerre se déclenchant et se terminant en
2002. Pendant cette décennie la RDC n‟a pas bien honoré sa dette.41
Pendant ce temps, les remboursements du principal ont baissé de 38,7%. En dépit
de l‟augmentation de l‟amortissement de la dette publique de 109,1%, cette situation incombe
essentiellement au ralentissement observé dans le remboursement du principal de la dette.42
En 2000 et 2001, rapportés en pourcentage du PIB, les stocks de la dette publique
congolaise représentent respectivement 253,57% et 257,91%. Ces stocks sont constitués
essentiellement d‟arriérés des paiements qu‟a connus la RDC. Selon les données disponibles à
la Banque Centrale du Congo (Rapport annuel 2001) indique une augmentation de 8,2% du
stock de la dette qui se situe à 13,6 milliards de USD, cet accroissement étant essentiellement
attribuable à l‟accumulation d‟arriérés liées aux nouvelles échéances et à la dépréciation du
DTS face au dollar américain (1 DTS passe de 1,29 à 1,27 USD en 2001). 43
La deuxième phase (2002 à 2010), cette phase a été marquée par la reprise de la
coopération financière avec la communauté internationale, après une rupture de plus d‟une
décennie. Au regard des résultats atteints en matière de stabilisation macroéconomique, la
communauté internationale a décidé d‟accompagner les efforts du gouvernement en vue de
consolider la stabilité et de relancer la croissance économique. Cet appui c‟est centralisé
notamment à travers différent mécanismes mis en place pour l‟apurement des arriérés dus
aux créanciers multilatéraux, l‟octroi de nouveau financement et la signature d‟accord de
restriction de la dette envers le Club de Paris le 13/09/2002. Et aussi le fait majeur dans cette
phase est dans le domaine des relations économique extérieure a été l‟accès de la RDC au
point de décision de l‟initiative PPTE renforcée au mois de juillet 2002. Cette décision a
40
BZ, Rapport annuel, 1995
41
42
BZ, Rapport annuel 1992.
43
BCC, Rapport annuel 2000-2001
48
permis à la RDC de bénéficier des annulations de 90% au moins du service de la dette dû

entre 31 juillet 2003 et 30 juin 2005.44
En dépit de tout ce qui précédent, le stock de la dette a progressé de 4,0% au 31
décembre 2003, se situant à 10722,7 millions de USD contre 10311,9 millions à fin
décembre 2002. Cette évolution s‟explique par les nouveaux crédits obtenus des institutions
multilatérales et les intérêts générés par la dette rééchelonnée. Ce stock représente 188,8% du
PIB. Par ailleurs, ce stock de la dette est constitué de 97,0% d‟encours, de 1,9% d‟intérêt et
1,1% d‟intérêt de retard. Le Club de Paris est les institutions multilatérales détiennent
respectivement 56,0% et 35,6% du stock global.45
A la fin décembre 2004, le stock de la dette s‟est accrue de 4,3% se situant à
11186,3 millions de USD contre 10722,9 millions une année plus tôt. Cette évolution
s‟explique essentiellement par la dépréciation du dollar américain, les nouveaux crédits
obtenus auprès des institutions multilatérales et nouvelle échéances en intérêt.
A la fin décembre 2006, le stock de la dette s‟est situé à 10522,1 millions de USD
contre 9999,9 millions une année auparavant, soit une régression de 5,2%. Rapporté au PIB,
ce stock représente 123,16 % du produit intérieur brut.
A la fin 2007, le stock de la dette a enregistré une progression de 4,3% par rapport
à son niveau de 2006. Il a représenté 108,3% du PIB contre 121,2% une année auparavant.
Cette situation est attribuable essentiellement à l‟accumulation des arriérés envers le Club de
Paris.46
S‟agissant de l‟année 2008, le stock de la dette congolaise représente 91,8% du
PIB contre celui de 108,3% en 2007. Ce stock est en repli de 17,97% par rapport à son niveau
de 2007. Cette évolution est due essentiellement à la baisse de la dette due au FMI, au Club de
Kinshasa et celle de la dette à court terme respectivement de 24,7%, 7,8% et 20,9% d‟une
année à l‟autre à la suite des services effectués. Il sied de relever que l‟analyse des indicateurs
de soutenabilité de la dette relève une amélioration du ratio dette sur PIB47.
A la faveur du point d‟achèvement de l‟initiative du PPTE, le ratio dette en
pourcentage du PIB s‟est amélioré en 2010. En effet, ce stock représente 24,146% du PIB
contre 111,5% une année avant. 48 Le taux de croissance annuel moyen du ratio de la dette en
44
BCC, Rapport annuel 2002-2003
45
IBIDEM
46
47
48
49
pourcentage du PIB se situe à -16,6% soit une régression de 16,6% avec une moyenne
annuelle de 128,31% pendant cette phase sous analyse.
III.3.2.2. Stock de la dette sur les exportations de biens et de services (STDEXP)

La seconde variable retenue dans cette analyse de l‟endettement extérieur de la
RDC consiste à prendre comme variable indépendante le ratio dette publique extérieure sur
les exportations de biens et de services.
Ce ratio fait ressortir, contrairement au premier, le degré de liquidité de la RDC,
celle-ci devant prélever suffisamment des devises sur ses recettes d‟exportations pour
rembourser la dette extérieure. La dette extérieure de la RD Congo est essentielle libellée en
devises étrangères. Celles-ci sont généralement recueillies par le biais des exportations de
biens et de services et/ou par des transferts de fonds et des flux des capitaux. Cette relation
mesure aussi le niveau de la dette extérieure en fonction des exportations de biens et de
services. Elle montre la charge qui pèse sur les exportations ou sur la capacité à produire des
devises. Cet indicateur doit être accompagné du montant du service de la dette en pourcentage
des exportations, pour comparer les dépenses non productives avec le niveau de captation de
devises.
La figure suivante nous présente l‟évolution du taux d‟endettement sur les
exportations de biens et de services en RD Congo de 1991 à 2010.
Figure no6: Evolution du ratio stock dette sur les exportations de biens et de services PIB
entre 1991 et 2010. (Annexe 1)
10
0
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
ST DEXP

-BCC, Rapports annuels (2001-2010)
50
L‟observation de cette figure nous permet de mettre trois phases en évidence. La

première phase va de 1991 à 1997, la deuxième de 1998 à 2001 et la troisième de 2003 à
2010.
A la première phase (1991-1997), le stock de la dette extérieure absorbe prés du
triple des exportations de biens et de services. Il passe à 398,6 % en 1991 et dépasse 900% en
1994, il passe alors à 923% en 1994. La RD Congo traverse une crise à la fois économique et
politique : les recettes d‟exportations déclinent, les investissements privés et public sont en
baisse, l‟inflation domestique atteint quatre chiffres, les crises sociale se multiplient,… On
remarque également la décroissance légère du ratio pour les autres années par rapport à
l‟année 1994. Il se situe donc à 823,68 % en 1995, 691,68 % en 1996 et en fin 853,95%
1997 en raison d‟une forte progression de la dette et d‟un rétrécissement des recettes des
exportations à 7% de croissance seulement. Le ratio du stock de la dette extérieure atteint en
moyenne 737,82% des exportations de biens et de services durant cette phase sous analyse.
La seconde phase (1998-2001) est celle qui est caractérisée par une tendance
baissière du dû ratio. Le stock de la dette présente 736,12 % des exportations des biens et des
services en 1998. Cette tendance arrive jusqu‟en 2002. La décroissance annuelle moyenne du
ratio stock dette en pourcentage des exportations de biens et de services se situe à -11,1% et
une moyenne annuelle de 415,4% pour la phase sous analyse.
La troisième phase (2002-2010), après avoir subit une augmentation en 2002 où il
a présenté 816,86% des exportations des biens et des services, les années précédentes ont été
caractérisées par une baisse du dû ratio. Il présente ainsi 704,43% en 2003 contre 816,86%
auparavant, soit une décroissance de 13,73%. Cette tendance baissière persiste jusqu‟en 2010
où il passe 111,5% en 2009 à 37,3% en 2010. Le ratio moyen et la décroissance moyenne du
ratio du stock de la dette en pourcentage des exportations de biens et de services se situent
respectivement à 360,31% et à 5,4%. Ces performances sont attribuables au point
d‟achèvement de l‟I-PPTE.
III.1.2.3. Variable termes de l’échange

La variable termes de l’échange mesure l‟évolution du rapport entre l‟indice des
prix à l‟exportation et l‟indice des prix à l‟importation. Il s‟agit de la relation qui existe
entre les importations et les exportations. Cette relation indique si les importations sur le plan
de quantité physique sont en bonne proportion avec les quantités exportées ; les termes de
l‟échange déterminent le taux de change, c‟est-à-dire le rapport de l‟indice des valeurs
moyennes des exportations à l‟indice des valeurs moyennes de l‟importation.
51
Si le rapport est supérieur à 100, cela signifie que l‟on vend à l‟étranger plus cher
qu‟on ne lui achète. Si par contre le rapport est inferieur à 100, alors l‟on vend à l‟étranger
moins cher qu‟on ne lui achète.49
La détérioration des termes de l‟échange traduit la diminution de l‟assiette en
devises dont dispose un pays pour financer ses importations. Elle indique en outre la baisse de
la quantité des biens qu‟un pays peut importer avec des revenus provenant des exportations.
Ce qui pose d‟énormes difficultés à la RD Congo qui dépendent des importations (en biens
d‟équipement, en matériels agricoles…) et dont les exportations sont essentiellement
constituées des produits primaires à faible valeur ajoutée.
Nous présentons graphiquement l‟évolution des termes de l‟échange en RD
Congo de 1991 à 2010 dans les lignes ci-dessous :
Figure no 7: Evolution de la variable des termes de l’échange entre 1991 et 2010(Annexe 1)
1.4
1.2
1.0
0.8
0.6
0.4
0.2
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
VT E
Source: BCC, Rapports annuels (1991-2010)
Au regard de ce graphique, les termes de l‟échange connaissent quatre (4)

principales phases dans son évolution : la première phase de 1991 à 1997, la seconde de 1998
à 2002, la troisième de 2003 à 2006 et dernière va de 2007 à 2010.
Au cours des années 1991-1997, les termes de l‟échange connaissent une
évolution contrastée, ils enregistrent une forte dégradation, la moyenne se situe alors à
33,397% avec un taux de décroissance de -11,42% en raison du climat politico-économique
instable du pays.50
49
SONGA MUSIMBI D., Cours d‟économie international, Inédit, ISP/BKV, 2011-2012
50
BCZ, Rapport annuel 1996
52
La phase 1998-2002, les termes de l‟échange enregistrent une forte croissance ;

ils croissent à un taux moyen de 36,68% avec une moyenne de 65,60% pour la phase sous
analyse. Cela pourrait s‟expliquer par diversification des sources des recettes entreprises
durant cette période. Ainsi, les exportations des diamants représentent désormais plus de 50%
des recettes en devise.51
Pour la troisième phase (2003-2006), les termes de l‟échange enregistrent une
décroissance, ils se situent à une moyenne de 49,43% et un taux de décroissance de -20,35%.
La dernière phase va de 2007 à 2010 ; dans celle ci on observe une amélioration
des termes de l‟échange. Ils croient à un taux moyen de 54,16% et avec une moyenne
annuelle de 108,70% durant la phase sous analyse. Ce ci s‟explique par une croissance de la
production du cuivre.
Ainsi, la production totale du cuivre a atteint le niveau le plus élevé de ces deux
dernières décennies. En effet, elle s‟est accrue de 60,9 % en 2010, passant de 309.181,0
tonnes en 2009 à 497.537,0 tonnes durant l‟année sous étude. Rapprochées à l‟année 2009, les
productions de la GECAMINES et de ses partenaires ont enregistré des augmentations
significatives de 50,8 % et de 61,4 % à fin décembre 2010, se situant respectivement à
20.015,0 tonnes et 477.522,0 tonnes contre 13.274,0 tonnes et 295.907,0 tonnes. Cette
évolution est consécutive principalement à l‟envolée des cours sur le marché mondial et à
l‟incidence cumulée des investissements réalisés au cours de ces dernières années52.
III.1.2.4. Service de la dette sur les exportations de biens et de services (SEDEXP) entre
1991 et 2010 en RDC (Annexe 1)
Le ratio service de la dette sur les exportations des biens et des services est la
somme des remboursements du capital et des intérêts réellement payés en devises étrangères
en bien ou en services sur la dette à long terme, les intérêts payés sur la dette à court terme et
les remboursement payés au FMI sur les exportations.
Ce ratio est également appelé taux ou coefficient du service de la dette. Il
indique en outre dans quelle proportion les revenus d‟exploitation dont dispose un pays sont
absorbés par le service de la dette publique extérieure (remboursement du principal et des
intérêts) et combien il lui restera pour assurer le financement de ses importations. Il permet
donc de tenir compte de l‟effet d‟éviction dû au fait que des ressources sont affectées au
service de la dette plutôt qu‟à des investissements.
51
52
53
La figure ci-dessous en fait l‟illustration pour la RD Congo pour l‟année 1991 à

2010.
Figure no8: Evolution du ratio service de la dette sur les exportations de biens et de
services entre 1991 et 201O en RDC (Annexe 1)
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0.00
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
S E DE X P

- BCC, Rapports annuels (2001-2010)
En observant cette figure, nous pouvons la subdiviser en deux (2) grandes phases
pour faciliter son analyse. La première phase va de 1991 à 2001 et la seconde de 2002 à 2010.
La première phase (1991-2001) correspond à la baisse du ratio service de la dette
sur les exportations des biens et des services. Il s‟établit à une moyenne de 2,091% ce qui
traduit un problème de liquidité pour honorer les engagements extérieurs. Le ratio service de
la dette aux exportations de biens et de services enregistre une régression moyenne de -
25,74%. Ainsi, entre 1997 et 2001, les services effectués sont pratiquement insignifiants
(représentant respectivement 0,87%, 1,08% 0, 7,65%, 0,96% et 0,68% des recettes
d‟exploitations). Ces faibles remboursements au titre de la dette publique extérieure se
traduisent durant cette phase par une accumulation d‟importants arriérés de paiement en
raison de difficultés politico-économique du pays.
Durant la seconde phase (2002-2010), les services effectués sur la dette
représentent une grande part des exportations de biens et de services pour l‟année 2002. Il
passe 25,3% en 2002 contre 0,68% en 2001. En 2010, l‟allègement de la dette extérieure a eu
pour effet la réduction substantielle (consistante) du service de la dette. En effet, sur un
service prévisionnel de 291,9 millions de USD, la RDC n‟a effectué que 158,9 millions, soit
un taux d‟exécution de 54,4 %. Le service envers le FMI s‟est établi à 53,2 millions de USD,
54
dont 51,0 millions en principal et 2,2 millions en intérêts. S‟agissant du service en faveur du
Club de Paris, conformément à l‟engagement pris par le Gouvernement de la RDC envers
cette structure, le paiement a bel et bien repris au cours de l‟année sous revue pour un import
de 33,5 millions USD.53 La moyenne de ce ratio est située à 11,07% avec un taux de
croissance de 3,95% pour la phase sous analyse, c‟est qui traduit le retour progressif de la
capacité à honorer ces engagements extérieurs.
III.1.2.5. Taux de croissance démographique (TCDEM)

Le taux de croissance démographique mesure la croissance de la population d‟un
pays. Il est le changement pourcent en moyenne annuelle dans la population résultant d‟un
excédent (ou déficit) des naissances sur le décès et le solde des migrants qui entrent et sortent
d‟un pays. Ce taux peut être positif ou négatif.
Il est supposé avoir influencé positivement le recours à l‟endettement extérieur
de la RDC. Ainsi, une croissance élevée de la démographie impose souvent l‟augmentation
des interventions des gouvernants dans le domaine social, notamment la construction de
nouvelles infrastructures sanitaires et scolaires, la création de nouveaux emplois,… qui
nécessitent des ressources financières suffisantes. En cas d‟absence ou d‟insuffisance des
ressources intérieures, les dirigeants sont contraints d‟emprunter à l‟extérieur, augmentant de
ce fait le niveau de son stock de la dette.54
Voici comment cette variable a évolué pendant les 20 ans d‟étude :
Figure no9:Evolution du taux de croissance démographique 1991 et 2010 enRDC(Annexe1)

4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
T CDEM
Source: WORLD BANK Developement Indicators
53
BCC, Rapport annuel, 2010
54
55
Trois principales phases sont observées dans la croissance démographique de la

RDC entre 1991 et 2010. La première va de 1991 à 1995, la seconde de 1996 à 1999 et en fin
la troisième de 2000 à 2010.
Entre 1991 et 1995, la population congolaise s‟est accrue en moyenne de
3,4402%.
La deuxième phase (1996-1999), caractérisée par une décroissance aigue située à
une moyenne de 1,6822% de la population congolaise suite aux guerres successives
occasionnant ainsi une perte des vies humaines estimée à environs de 4 millions de personnes
pendant les deux guerres.
La troisième phase va de 2000 à 2010, dans celle-ci on observe une stabilité de la
croissance démographique. La moyenne pour ces 11 ans se situe à 3,092%. La population
congolaise croit en moyen à 2,9811% pour les deux décennies sous étude.
III.1.2.7. Balance courante sur le PIB (BCPIB)

La balance courante est le solde des flux monétaires d'un pays résultant des
échanges internationaux de biens et services (balance commerciale), revenus, balance des
services (balance des invisibles) et balance des transferts courants. La balance courante est un
des composants de la balance des paiements. On parle aussi de balance des opérations
courantes, de balance des paiements courants ou encore de (solde des opérations courantes).
Traditionnellement, on considère qu'une balance courante positive permet au pays de
rembourser sa dette ou de prêter à d'autres pays. Une balance négative (= un déficit courant)
doit être compensée en contractant des emprunts auprès d'agents extérieurs ou en liquidant
des actifs extérieurs55.
Ce ratio capture le degré de vulnérabilité de l‟économie de la RDC aux chocs
extérieurs ainsi que le degré de crédibilité des politiques économiques entreprises par ses
dirigeants.
Voici comment cette variable à évoluer durant les deux décennies sous études.
55
http://fr.wikipedia.org/wiki/Fichier:Balance courante 2011.jpg, le 14/08/2012 à 8h 3min
56
Figure no10: Evolution du ratio solde balance courante sur le PIB entre 1991 et 2010 en
RDC (Annexe 1)
0.15
0.10
0.05
0.00
-0.05
-0.10
-0.15
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
B CP IB
Source : -Fonds monétaire International 2000

Le ratio solde des opérations courantes peut être analysé en deux phases pour
comprendre son évolution. La première phase va de 1991 à 1996 et la seconde phase de 1997
à 2010.
Au cours de la première phase (1991-1996) on observe un déficit du solde des
opérations courantes aux trois premières années entre 1991 et 1993 avec une tendance
d‟accroissement positif. Ce déficit est dû suite à la détérioration de la balance commerciale
résultant de la différence entre les exportations et les importations. Les autres années entre
1993 et 1996 sont caractérisées par une balance courante positive suite aux augmentations des
exportations par rapport aux importations. Le ratio moyen du solde de la balance courante se
situe à 1,76% avec un accroissement moyen de 20,98% du PIB pour cette phase.
La deuxième phase (1997-2010) est caractérisée par une décroissance de la
balance courante de paiement jusqu‟à atteindre un déficit en 2000. Elle passe ainsi 10,56 %
du PIB en 1996 contre 8,89% une année après. Cette tendance baissière continue son allure
mais elle croit en 2003 où elle se situe 0,36%. La moyenne du ratio balance courante sur le
PIB se situe à -3,63% avec un décroissement de -168,57 pour des pics -8,89% en 1997 et -
13,33% en 2010 en raison probablement d‟un déficit important de la balance commerciale.
III.1.2.6. Solde budgétaire primaire sur le PIB (SOBPPIB)

Le solde budgétaire primaire, c'est la différence entre les recettes de l'année et les
dépenses de l'année hors paiement des intérêts de la dette. Si ce solde est négatif, on parle de
57
déficit primaire, s'il est en excédent, d'excédent primaire. Cette variable exprime le solde
budgétaire primaire par rapport au produit intérieur brut. La dette publique de l'année est
égale à la dette de l'année passée à laquelle on a soustrait le solde budgétaire (s‟il est positif).
En effet, d'une année sur l'autre, la dette diminue si le solde budgétaire est en
excédent : l'excédent permet de réduire la dette. Au contraire, si le solde budgétaire est en
déficit, la dette augmente : le déficit budgétaire de l'année en cours s'ajoute à la dette publique
du passée. La dette est ainsi le produit de l'accumulation des déficits budgétaires du passé.
La figure ci dessous en fait l‟illustration :
Figure no11: Evolution du ratio solde budgétaire primaire sur le PIB entre 1991 et 2010.
(Annexe 1)
0.10
0.05
0.00
-0.05
-0.10
-0.15
-0.20
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
S OB P P IB

Au vu de cette figure, deux phases peuvent être mis en évidence en vue de son
analyse : la première phase va de 1991 à 2008 et la seconde de 2009 à 2010.
Entre 1991 et 2008 on remarque un ratio solde budgétaire primaire sur le PIB
essentiellement négatif sauf pour les années 1995, 1996 et 2002 où on observe un ratio
positif mais moindre. Le ratio moyen pour les 18 années sous analyse se situe à -3,69%. Cette
dégradation est due par les pillages, des mutineries, les conflits armées, les guerres sans
cessent (dont les effets majeurs sont le recul du niveau de l‟activité de production,…),
l‟agression de la RD Congo par ses voisions, la corruption,…56
La dernière phase (2009-2010), cette phase est caractérisée par des ratios solde
budgétaire primaire positif. Ainsi, ces ratio passent à 5% en 2009 contre celui de -0.5% d‟une
année en avant. Ces ratios sont respectivement 5% et 1,2%. La moyenne de ce ratio pour les
56
BZ, Rapports annuels 1991-1996 et BCC, Rapports annuels 1997-2008
58
deux années sous analyse se situe à 3,1%. Cette progression est due à la pression fiscale,
grâce à l‟augmentation des impôts et redevances payés par les pétroliers (suite à la hausse des
cours mondiaux) et la modernisation des régies financières. Elle a été marquée aussi par la
poursuite de mesures d‟ajustement budgétaire prises par le gouvernement depuis la fin de
l‟année 2009. Ces mesures ont contribué à obtenir des résultats satisfaisants en vue de
l‟atteinte du point d‟achèvement. Malgré ces performances, le niveau des ressources internes
reste faible face aux impératifs de réduction de la pauvreté. Une des contraintes importantes
dans la mobilisation des ressources est la faible efficacité et de la rentabilité du système
fiscal.57
III.1.2.8. Ratio exportations de biens et de services sur PIB

Les exportations de biens et de services représentent la valeur de tous les biens et
autres services offerts au reste du monde. Elles englobent la valeur des marchandises, du fret,
de l‟assurance, du transport, de redevances, des frais de licence et d‟autres services tels que
les communications, la construction, les services financiers, commerciaux et personnel ainsi
que les services gouvernementaux. Ce taux ne tient pas compte de la rémunération des
employés et revenus d‟investissement (anciennement appelés services des facteurs) et des
paiements de transfert.
Le ratio exportations de biens et de services indique dans quelle proportion les
revenus d‟exploitation dont dispose un pays contribuent dans le produit intérieur brut et donc
la croissance économique.
La figure suivante illustre son évolution pendant les 20 ans d‟étude.
57
BCC, Rapports annuels 2010
59
Figure no12: Evolution du ratio exportations de biens et de services en sur le PIB entre
1991 et 2010. (Annexe 1)
0.35
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10
92 94 96 98 00 02 04 06 08 10
EXPPIB
Source: WORLD BANK Developement Indicators 2011

La lecture de cette figure nous montre qu‟elle peut être analysée sous trois
grandes phases: la première phase va de 1991 à 1996, la deuxième va de 1997 à 2002 et la
troisième de 2002 à 2010.
La première phase (1991-1996) a été caractérisée par un accroissement des
exportations de biens et de services mais il subit un décroissement 1992 et 1993. Il prend
l‟ascenseur en 1994 jusqu‟en 1996 où il quitte à 11% en 1993 et arrive 23% une année après.
La moyenne de ce ratio se situe à 21,5 % avec une croissance moyenne annuelle de 9,057%.
Au cours de la deuxième phase (1997-2002), il s‟observe une baisse de ce ratio en
1997 par rapport à l‟année passée (1996); cette contre performance ce justifie par le début de
la guerre de libération de l‟AFDL en octobre 1996 car pendant la guerre les exportations sont
indésirables, mais par contre elles croissent en 1998 puis elles retrouvent son chemin de la
décroissance en 1999 jusqu‟en 2002. Les raisons majeurs de cette décroissance sont
l‟agression en Aout 1998 de la RDC par le Rwanda et l‟Ouganda sous forme de la rébellion
du RCD. Ainsi, ce ratio décroit à un taux moyen annuel de -1,7% avec une moyenne annuelle
de 22,5%.
La dernière phase (2003-2010), en dépit du climat politico-social paisible et
favorable les exportations ce sont accrues pendant cette phase. Cette croissance s‟explique par
la production du cuivre ; ainsi la production totale du cuivre a atteint le niveau le plus élevé
de ces deux dernières décennies. En effet, elle s‟est accrue de 60,9 % en 2010, passant de
309.181,0 tonnes en 2009 à 497.537,0 tonnes durant l‟année sous étude. Rapprochées à
60
l‟année 2009, les productions de la GECAMINES et de ses partenaires ont enregistré des
augmentations significatives de 50,8 % et de 61,4 % à fin décembre 2010, se situant
respectivement à 20.015,0tonnes et 477.522,0 tonnes contre 13.274,0 tonnes et 295.907,0
tonnes. Le ratio exportations de biens et de services sur le PIB subira une croissance
considérable avec un pic de 34% en 2005. Le ratio moyen est de 29,25% avec un taux de
croissance moyen de 5,35%.58
III.2. SPECIFICATION DU MODELE

Au vu de ce que nous venons de développer ci-dessus, nous présentons
théoriquement le modèle susceptible que nous cherchons à versifier dans le présent travail.
La variable endogène (ou expliquée ou encore dépendante) est présentée par la variable taux
croissance du PIB réel autrement appelé facteur ou coefficient de croissance économique. Ce
qui nous amène à dire que nous aurons à spécifier une (1) équation pour essayer d‟évaluer la
relation entre nos variables indépendantes sur la variable dépendante retenue.
III.2.1. Modèle théorique

Ce modèle obéisse à la disponibilité des données et aux réalités économiques,
sociales, financières et politiques de la RD Congo.
A l‟instar du modèle proposé par YAPO (2002), nous aurons à intégrer d‟autres
variables qui nous semblent pertinentes et en enlevant quelque unes, jugées moins
pertinentes. Après la modification, le modèle sous forme équationnel que nous voulons
analyser se présenter comme suit :
TCPIB=f(STDPIBt,,,STDEXPt,VT,SEDEXPt, ,TCDEMt, BCPIBt,,SOBPPIBt, ,EXPPIB, εt)
Avec TCPIB, STDPIB, STDEXP, VTE, SEDEXP, TCDEM, BCPIB, SOBPPIB,
et EXPPIB respectivement taux de croissance du produit intérieur brut, ratio stock dette sur le
produit intérieur brut, ratio stock dette sur les exportations des biens et des services, variables
termes de l‟échange, ratio service dette sur les exportations des biens et des services, taux de
croissance démographique, ratio balance courante sur le produit intérieur brut, ratio solde
budgétaire primaire sur le produit intérieur brut et ratio exportation de biens et de services sur
le PIB.
III.2.2. Modèle mathématique

En supposant TCPIB comme la variable dépendante, le modèle mathématique se
présente comme suit :
58
61
TCPIB=β0+β1STDPIB+β2STDEXP+β3VTE+β4SEDEXPt+β5TCDEMt+β6BCPIBt+β7SOBPP
IB+ β8EXPPIB
II.3.3. Modèle économétrique
Le modèle économétrique est le modèle susceptible d‟être estimé. Ainsi, sous
forme d‟une équation notre modèle se présente comme suit:
TCPIB=β0+β1STDPIB+β2STDEXP+β3VTE+β4SEDEXPt+β5TCDEMt+β6BCPIBt+β7SOBPP
IB+ β8EXPPIB+ εt
Avec β0, β1, β2, β3, β4, β5, β6, β7, β8, les principaux paramètres du modèle à estimer
par MCO (Moindres Carrées Ordinaires) et εt erreur de spécification inconnue.
La méthode de spécification retenu ici est celle des moindres carrées ordinaires
(MCO) qui est une méthode consistant à minimiser les écarts entre les observations et la
droite estimée de moindre carrée. Le logiciel E-Views 3.1 nous permettra de faire la
régression des variables retenues pour l‟aboutissement de cette étude.
Pour s‟assurer de la validité statistique, économétrique et la stabilité du modèle
nous testerons une panoplie de tests tels que : le test de significativité du modèle celui de
Fisher et Student pour voir si le modèle est globalement et individuellement significatif au
seuil de 5 %. Nous testerons en plus les tests d‟autocorélation des erreurs, d'homoscédasticité
et d‟hétéroscédasticité des résidus, de la normalité des résidus et de la stabilité du modèle, le
test de multiplicateur de Langrage,…
III.3. SOURCE DES DONNEES DE L'ETUDE

Les données utilisées dans cette étude sont des données annuelles issues de la base
de données de la Banque Mondiale (BM), des rapports de la Banque Centrale du Congo
(BCC). Les données sur la dette publique extérieure (ratio stock dette sur le PIB) sont tirées
dans la basée des données de la Banque Mondiale et dans divers rapports de la Banque
Centrale du Congo. Il en est de même pour le service effectué sur la dette (ratio service dette
sur les exportations de biens et de services) et stock dette sur les exportations de biens et de
services mais les données sur le taux de croissance démographique et le ratio exportation de
biens et de services le PIB sont tirées à 100% dans la basée des données de BM.
Les données sur la balance courante de paiement, le solde budgétaire primaire, le
taux de croissance du PIB, la variable terme de l‟échange proviennent des rapports de la
Banque Centrale du Congo. Ces séries sont chronologiques couvrant la période du 1991 à
2010 (soit 20 observations sous études).
62
CHAPITRE QUATRIEME : PRESENTATION, ANALYSE ET

INTERPRETATION DES RESULTATS
Ce chapitre à pour objet de présenter, d‟analyser et interpréter les résultats

obtenus. Pour ce faire, nous subdivisons ce chapitre en trois grandes parties. La première
consistera à la présentation des résultats obtenus et à l‟estimation du modèle grâce à la
méthode de spécification de MCO, tandis que la seconde faira l‟objet de l‟interprétation des
résultats en d‟autres termes l‟évaluation des résultats économétriques par rapport aux réalités
du vécu quotidien dans la gestion de la dette publique extérieure congolaise. En fin, nous
aborderons une autre notion telle que : l‟impact de l‟initiative PPTE.
IV.1. PRESENTATION DES RESULTATS ET ESTIMATION DES MODELES

Nous présentons ici les résultats des régressions de l‟équation retenue ainsi que la
validation du modèle afin d‟analyser la validité statistique et économétrique du modèle et
analyser l‟influence de l‟endettement sur la croissance économique de la RDC pendant les
années d‟étude.
Dans le premier temps, nous présenterons les résultats globaux de la régression,
puis évaluer la signification du modèle et les tests d‟hypothèses sur les paramètres. La
méthode des moindres carrés ordinaires est retenue pour la méthode de spécification avec le
logiciel utilisé est E-Views 3.1. Ainsi, à partir du logiciel Econometric Views, l‟estimation de
la relation à long terme du poids de la dette publique extérieure sur la croissance de la RDC a
été faite.
Nous allons présenter les résultats de la variable dépendante entre autre taux de
croissance du PIB, les analysés afin de valider le modèle.
63
IV.1.1. Résultat de la régression de la variable taux de croissance du PIB (variable

dépendante du modèle)
Tableau no 4 : Résultat de la régression par MCO de la variable dépendante TCPIB
Variable endogènes TCPIB T-statistique Prob. De T
Variables exogènes
Constante -22,14222 -3,152212* 0.0092
STDPIB -1.605191 -1,058488 0.3125
STDEXP -0.198906 -0,359290 0.7262
VTE 6.502108 2,065996** 0.0632
SEDEXP 22.98917 1,876618** 0.0873
TCDEM 1.716289 1,655130*** 0.1261
BCPIB 21.77181 1,416184*** 0.1844
SOBPPIB 27.93033 2,305160* 0.0417
EXPPIB 70.47399 6,175905* 0.0001
R2 0,934149
R2- ajusté 0,886257
F-statistique 19,50549
Prob. (F-statistique) 0,000018
D.W 1,962157
*significatif au seuil de 5% (t /2= 2,201 ; dl= 11)

**significatif au seuil de 10% (t /2= 1,796 ; dl= 11)
***significatif au seuil de 20% (t /2= 1,363 ; dl= 11)
Source : Nos calculs à l‟aide du logiciel Eviews 3.1 (Annexe 2)
Le tableau ci-dessus présente les résultats de la régression effectuée à niveau de
notre variable expliquée. De ce fait, nous allons analyser afin de découvrir sa signification.
Le résultat de notre régression nous amène à écrire sous forme d‟équation cette
relation reliant la variable taux de croissance du PIB (TCPIB) avec 8 variables explicatives.
Les résultats synthétiques de notre modèle estimé se présentent ainsi :

TCPIB= -22,142 – 1.605STDPIB - 0.1989STDEXP+6.502VTE+22.989SEDEXP+1.716TCDEM +21.77BCPIB+
(-3.152) (-1.058) (-0. 3592) (2.065) (1.8766) (1.655) (1.416)
27.930SOBPPIB +70.474EXPPIB
(2.305) (6.175)
R 2 =0.934149; R 2-ajusté= 0.886257 ; D.W (Durbin-Watson stat)= 1.962157;

F-statistique=19.50549 (Prob. F-statistique= 0.000018)
Les valeurs entre parenthèse sont des T- de Student
IV.2.2. Validité du modèle
IV.2.2.1. Validité statistique

La lecture des résultats de cette équation mettant en relation le taux de
croissance du PIB réel par rapport à l‟ensemble des variables exogènes (indépendantes ou
64
explicatives), il ressort que la variable expliquée ou dépendante dépend à 93,41% de la

variation de variables explicatives ou indépendantes du modèle ; mais aussi après ajustement,
la variable endogène dépend à 88,62% des variables exogènes. En plus, on remarque que
globalement le modèle est significatif car la valeur associée à la probabilité de Fisher (F-
statistic = 0,000018) est inférieure à 0,05. En suite, la valeur de statistique de Fisher nous
apprend qu‟au moins l‟un de paramètre est significatif car F-calculé est largement supérieur
au F-tabulaire au seuil de 0,05 (Fcal > Ftab : 19,51>3,20).
Avec le test de Durbin-Watson, il s‟observe l‟absence de l‟autocorélation des
résidus (erreurs), car la valeur empirique est proche de 2 (1,962 2), en d‟autres termes le
modèle théorique a été bien spécifiée et le choix de variables explicatives a été bien effectué.
Le test de paramétrique de Student nous fait voir aussi que seules la constante,
le ratio exportation de biens et de services sur le PIB et ratio solde budgétaire primaire sur le
PIB sont individuellement significatifs au seuil de 5%. Car leurs probabilités sont inférieures
à 5% voir tableau ci-haut présenté de la régression générale. Les autres ne les sont pas
individuellement parce que leurs probabilités sont supérieures à 5%. Ceci étant, le modèle est
statiquement validé.
IV.2.2.2. Validité économétrique

a. Test de Ramsey
On accepte l‟hypothèse nulle si les probabilités sont supérieures à 0,05 et on
rejette l‟hypothèse nulle si les probabilités sont inférieures à 5% par conséquent on accepte
l‟hypothèse alternative. Les valeurs des deux probabilités du test de Ramsey sont supérieures
à 5% en occurrence de 79,22% et 70,25% (Annexe 3). Ceci nous apprend que le modèle est
bien spécifié et il y a l‟absence d‟autocorélation des erreurs.
b. Test de Breusch-Godfrey
La statistique de Breusch-Godfrey ou test de multiplicateur de Lagrange (LM) de
corrélation sérielle est un test d‟absence d'auto corrélation, qui prend en compte certaines
limitations et insuffisantes du test DW:
 la variable dépendante peut apparaître comme variable explicative retardée dans le
modèle (modèle auto régressif) ;
 l‟auto corrélations peuvent être supérieures à l‟ordre 1 ;
 la possibilité que les résidus soient auto corrélés.
Si la probabilité est inférieure à 0,05, on rejette l‟hypothèse nulle de non auto corrélation des
résidus (erreurs).
65
L‟analyse de la probabilité du test de Breusch-Godfrey est ici de 7,6667% qui est

supérieure à 5% (0,076667>0,05), ce qui veut dire qu‟on accepte l‟hypothèse nulle de non
auto corrélation des termes d‟erreurs. Ce résultat confirme ce lui de D.W d‟absence d‟auto
corrélation des erreurs (Annexe 4).
c. Test d'homoscédasticité des résidus
L‟une des hypothèses clés des modèles linéaires est l‟hypothèse
d‟homoscédasticité, c‟est-à-dire, les résidus (termes d‟erreur) du modèle ont la même
variance. Le test de White est un test général d'homoscédasticité, fondé sur l'existence d'une
relation entre le carré du résidu et une ou plusieurs variables explicatives. L‟hypothèse nulle
est celle d'homoscédasticité contre l‟hypothèse alternative d‟hétéroscédasticité.
La probabilité du test de White est ici de 0,3889 qui est largement supérieure à
0,05=5% (0,3889>0,05) (Annexe 5), ce qui veut dire qu‟on accepte l‟hypothèse nulle
d‟homoscédasticité des résidus ou termes d‟erreurs.
d. Test de ARCH
Ce test vient corroborer l‟homoscédasticité des érreurs, car selon ce test les
erreurs du modèle sont homoscédastiques si les probabilités sont supérieures à 0,05. Pour ce
cas, nous avons observé que les erreurs sont homoscédastiques car les probabilités sont
supérieures au seuil de 5% en occurrence de 34,45% et 29,74% (0,3445> 0,05 et 0,2974>
0,05) voir (annexe 6).
e. Test de normalité des résidus
Pour vérifier si le processus des résidus suit un bruit blanc gaussien, il y a
plusieurs tests paramétriques disponibles. En ce qui nous concerne, nous allons nous limiter
aux tests couramment utilisés : le skewness, le Kurtosis et le test de Jarque-Bera. Ce test nous
a permis de savoir s‟il y a la normalité des erreurs.
Observant les résultats sur la figure se trouvant à l’annexe 7. Dans le tableau de
droite, nous avons les trois statistiques : Skewness, Kurtosis et Jarque-Bera. Le Jarque-
Bera a une probabilité de 0,8019 soit 80,19% qui est supérieure à 0,05 soit 5%, ce qui veut
dire qu‟on accepte l‟hypothèse nulle de normalité des termes d‟erreurs ou résidus.
f. Test de multi colinéarité
Ce test consiste à comparer le R2 du modèle estimé au coefficient de corrélation
simple des variables explicatives prises 2 à 2. La matrice de corrélation simple des variables
explicatives (Annexe 8) nous montre que tous les coefficients de corrélation entre les variables
réellement explicatives du modèle sont inférieurs à R2. Ceci signifie que les variables du
modèle retenu ne sont pas colinéaires.
66
g. Test de CUSUM
Le test CUSUM permet d‟étudier la stabilité structurelle du modèle estimé au
cours du temps. Ce test nous a permis de voir si le modèle estimé est stable pendant les
années d‟étude. L‟hypothèse nulle est modèle structurellement stable contre l‟hypothèse
altern ative qui stipule modèle structurellement instable
Si la courbe sort du corridor, il y a instabilité du modèle. Ici, nous constatons que
la courbe ne sort pas de la bande donc dans le corridor (annexe 9). Ainsi, nous concluons que
le modèle est stable au seuil de 5% sur toute la période.
h. Test de CUSUM au carré
La statistique de CUSUM au carré ou CUSUMSQ teste la stabilité ponctuelle du
modèle. Le modèle est ponctuellement stable car la courbe ne sort pas du corridor (Annexe
10). Les tests ci-dessus ont été effectués pour s‟assurer de la validité économétrique du
modèle.
Eu égard ceux qui précède le modèle est statistiquement et économétriquement
validés.
IV.2. EVALUATION ET INTERPRETATION DES RESULTATS

Dans cette partie nous allons évaluer et interpréter les résultats obtenus. Le
schéma d‟endettement public extérieur de la RDC est bien expliqué par le modèle, avec un
degré de confiance de 95%. Les pouvoirs explicatifs sont satisfaisants pour le modèle avec
93,14% pour le taux de croissance du PIB. Il est question de présenter chaque variable
explicative, voir si elle est significative dans l‟équation spécifiée. En suite nous aurons à
apprécier son signe, ce qui nous amènera à la confrontation des hypothèses annoncées au
début du présent travail.
IV.2.1. Le ratio stock dette extérieure sur le PIB

Celle-ci constitue la première variable d‟intérêt de notre étude car c‟est à partir de
cette variable que nous aurons à apprécier ou non le poids de l‟endettement extérieur sur la
performance économique de la République Démocratique du Congo. Le signe espéré est plus
(+).
Le résultat de l‟équation nous laisse dire que cette variable est en relation négative
avec la variable endogène (expliquée ou dépendante) car son signe est négatif. L‟amélioration
de cette variable tend donc à encourager la relance économique de la RDC.
De ce fait, le coefficient de cette variable est -1,605 lorsque le stock de la dette
est reporté au PIB. Ce ci indique qu‟un accroissement d‟un (1) pourcent du stock de la dette
67
sur le PIB conduit à la baisse de 1,605 % du taux de croissance économique de la RD Congo.

Les performances économiques de la RDC amélioreraient la liquidité en rapport avec ses
obligations de remboursement des dettes extérieures contractées.
Ces résultats confirment ceux trouvés par GBENOUKPO (2008) qui a trouvé
également un impact négatif de l‟endettement public extérieur sur les performances
économiques du Benin.
Ainsi, la lecture des résultats ci-dessus trouvés dans l‟équation, montre que notre
variable stock dette sur PIB (STDPIB) a influencé négativement la croissance économique de
la RDC pendant les 20 ans d‟études. Ce qui nous amène à dire que le recours à l‟endettement
extérieur excessif de la RDC durant le 20 ans d‟analyse a lésé sa performance ou sa
croissance économique.
IV.2.2. Le ratio stock dette extérieure sur les exportations de biens et de services
Le ratio stock dette extérieure sur les exportations de biens et de services est la
deuxième variable constituant l‟intérêt de notre étude pour la validation ou la non validation
notre première hypothèse. Cette variable est aussi en relation négative avec la variable
dépendante (TCPIB). Ainsi, avec comme coefficient de -0,1989; ce ci signifie qu‟une
augmentation d‟un point du stock de la dette sur les exportations de biens et de services induit
la décroissance 0,1989 point de la croissance économique de la RDC. Un ratio moindre du
stock de la dette sur les exportations semblerait donc élever le taux de croissance
économique de la RDC.
Lorsque les ressources issues des exportations sont insuffisantes pour faire face au
remboursement des emprunts contractés alors le pays accumule des arriérés de payement
jusqu'à une certaine période.
En effet, l‟entrée des devises en RDC est essentiellement basées sur les
exportations des produits bruts tels que : le cuivre, le diamant, café, or,… Les cours mondiaux
défavorable de ces produits se traduit par la baisse des recettes en devises qui a permis la
dégradation des exportations par rapport aux importation traduisant ainsi la baisse de la
capacité de remboursement de la dette contractées par la RDC au prés de ses bailleurs.
Ainsi, l‟on arrive à la conclusion selon laquelle le recourt aux emprunts extérieurs
excessifs restreint la possibilité de la croissance économique de la RDC pendant les deux
dernières décennies de notre étude.
Les conclusions de ces deux variables nous amène à infirmer notre première
hypothèse annoncée au début du présent travail.
68
IV.2.3. Les termes de l’échange

Les résultats de l‟équation nous laissent dire que cette variable n‟est pas
statistiquement significative au seuil de 5%. La non significativité de cette variable nous
permet de dire que la variation des termes de l‟échange n‟est pas pertinente dans le processus
de la dette et la croissance économique de la RDC pendant les 20 dernières années de notre
analyse au seuil de 0,05.
Mais par contre, au seuil de 0,1 les termes de l‟échange tendent à encourager la
croissance économique de la RDC car pendant la deuxième décennie les exportations sont
accrues au détriment des importations, ceci a permis l‟entrée importante par rapport au
moindres sortie des devises qui traduit le retour progressif de l‟équilibre de la balance
commerciale qui a son tours induit la croissance économique de la RDC.
IV.2.4. Le ratio du service de la dette sur les exportations de biens et de services

Au vu des résultats obtenus, il ressort que cette variable n‟est pas significative au
seuil de 5% lorsque le service de la dette extérieure de la RDC est mesuré en pourcentage des
exportations de biens et de services. Le service de la dette sur les exportations de biens et de
services n‟a donc pas présenté une variable pertinente dans l‟explication de la croissance
économique et l‟endettement durant les 20 dernières années sous étude. Mais, son impact est
significatif sur la croissance au seuil de 10%.
De ce fait, l‟allégement du service de la dette représente une variable stratégique
et incontournable dans les politiques de désendettement et la croissance économique de la
RDC.
IV.2.5. Taux de croissance démographique

L‟observation des résultats obtenus ci-haut nous laisse dire que la variable taux
croissance démographique n‟est pas significative au seuil de 5% donc n‟a pas été pertinente
dans l‟explication du niveau de la croissance et la dette extérieure en RDC. Mais, elle présente
sa significativité au seuil de 20%. Pendant la période sous étude (1991-2010), les taux de
croissance moyen de la population congolaise était de 2,98% contre un taux de décroissance
du PIB de -0,125%.
Cette non significativité du taux de la croissance démographique par rapport à la
croissance économique s‟explique par le fait qu‟un taux de croissance de la population élevé
devrait augmenter les charges sectorielles au gouvernement en matière d‟éducation, de sante,
de formation,… ceci obligera le l‟Etat à recourir aux emprunts extérieurs.
69
IV.2.6. Ratio balance courante de paiement sur le PIB

La lecture des résultats ci-dessus présentés nous renseigne que cette variable n‟est
pas significatif au seuil de 5% mais elle est significative au seuil de 20%.
La non significativité de cette variable nous permet de conclure que la balance de
paiement n‟est pas pertinente dans le processus de la croissance économique de la République
démocratique du Congo durant le 20 ans sous analyse.
IV.2.7. Ratio solde budgétaire primaire sur le PIB

Au vu des résultats présentés ci-dessus, on observe que le ratio du solde
budgétaire primaire sur le produit intérieur brut possède un signe attendu (positif) et est
significatif au seuil de 5% ; par conséquent, il a influencé significativement la croissance
économique de la RDC durant les vingt dernières années sous étude. Ainsi, il exprime
l‟existence du retour de la croissance économique à long terme. L‟on peut déjà dire à partir de
ces résultats que le retour progressif de l‟équilibre budgétaire tend à favoriser la croissance
En effet, l‟analyse du budget du gouvernement durant la période sous étude
exprime une existence de la contrainte budgétaire d‟équilibre à long terme. En outre, le
financement du déficit budgétaire à été souvent financé par l‟emprunt intérieur (sous forme
de financement monétaire auprès de la BCC sous forme des blanches à billet: beaucoup plus
fréquent pendant le régime de MOBUTU) alors que le financement par endettement extérieur
concernait plutôt les projets d‟investissement qui sont sortis improductifs ou le
remboursement des dettes antérieures. Le gouvernement congolais semble donc avoir moins
recouru au financement extérieur pour pouvoir couvrir son déficit budgétaire primaire.
IV.2.8. Ratio exportations de biens et de services sur le PIB

Au seuil de 5%, la variable ratio exportation de biens et de services au PIB est
statistiquement significatif. Ce qui nous pousse à dire que les exportations de biens et de
services ont contribué à la croissance économique de la RDC pendant les deux dernières
décennies (1991-2010). Ceci se justifie par le fait que les exportations permettent :
- La création des emplois par l‟entremise des investissements ;
- Au pays qui les pratique d‟obtenir les devises afin d‟assurer les paiements
internationaux donc le remboursement de sa dette;
- L‟accroissement initial du revenu national.
L‟accroissement du volume des exportations est plus que jamais nécessaire pour
la croissance économique et solutionner durablement les problèmes liés aux questions des
70
recettes en devises de la RDC. Elle doit chercher à améliorer significativement sa capacité

d‟exportation et renforcer sa compétitive en vue de renforcer ses capacités de paiement
extérieurs et disposer des ressources supplémentaires.
L‟analyse approfondie des biens exportés permet de constater que l‟accroissement
des exportations est tiré principalement par le cuivre et le cobalt dont les progressions ont été
respectivement de 88,6 % et 121,9 % après avoir chuté en 2009 de 32,9 % et 32,7 %. Les
exportations de diamant ont repris après deux années de baisse consécutive (BCC, Rapport
annuel 2010).
Bien que la croissance économique soit prometteuse les dernières années
d‟analyse, elle n‟a pas permis de créer suffisamment d‟emplois et le niveau de pauvreté
demeure encore préoccupant face aux exigences des Objectifs du Millénaire pour le
Développement (OMD).
Ainsi, d‟après le classement annuel 2010 sur base de l‟Indice de Développement
Humain (IDH), publié par le Programme des Nations-Unies pour le Développement (PNUD),
la RDC occupe la 168ème place sur 169 pays membres des Nations-Unies classés. La Norvège
conserve la tête et le Zimbabwe clôture cette fois-ci la liste.59
IV.2.9. Détermination du seuil d’endettement viable

Les indicateurs de la dette publique nous fournissent une première information sur
la vulnérabilité. Ce sont des indicateurs ex-post, c‟est-à-dire qu‟ils présentent des faits
confirmés. Il existe en revanche des indicateurs ex-ante, qui nous donnent des informations
sur l‟ampleur de l‟ajustement fiscal. La littérature spécialisée propose d‟utiliser des
indicateurs qui cherchent à maintenir constant l‟indicateur de la dette par rapport au PIB.
Il faut donc les utiliser conjointement aux ratios de la dette publique. Ces
dernières années, divers facteurs politiques ont favorisé la conception et l‟utilisation
d‟indicateurs de viabilité de la dette extérieure. Le poids énorme du service de la dette sur les
exportations de biens et de service, le poids de la dette sur le PIB, le poids de la dette sur les
exportations de biens et de services de certains pays. La dette publique et le paiement des
intérêts associés sont donc devenus un problème structurel dans les pays dont le déficit est
persistant. Pouvoir compter sur des indicateurs permettant de contrôler la capacité des pays à
faire front aux engagements acquis au cours du temps avant que ceux-ci ne deviennent
insoutenables est donc devenu de plus en plus indispensable. Les indicateurs de viabilité
d‟endettement cherchent à rendre compte des aspects intemporels des finances publiques.
59
71
Il n‟y a pas de consensus entre les différents organismes internationaux pour

établir les niveaux minimums que ces indicateurs doivent avoir.
Le tableau suivant montre les niveaux minimums conseillés par le FMI et la BM
pour qu‟une dette soit viable ou soutenable.
Selon les études menées conjointement par ces deux organismes internationaux ;
ils proposent ce qui suit :
Tableau no 5 : Niveaux minimum conseillés
Indicateur de vulnérabilité Seuils minimums(en%)
Stock dette/PIB 50-75
Stock dettes /les exportations 250-270
Service de la dette/les exportations 15-25
Source : BCC, Rapport annuel 2006
L‟examen de ce tableau permet de relever que la dette de la RD Congo n‟est pas
soutenable et viable malgré les potentialités économiques à son actif, car tous les indicateurs
sont au dessus du seuil de référence sauf pour quelques dernières années, (Annexe 1). Ainsi,
avec l‟accession du pays au point de décision de l‟initiative PPTE, ces indicateurs tendent à
revenir sur les seuils minimums exigés par les institutions financières internationales.
Ces résultats ci-haut observé permet d‟infirmer notre deuxième hypothèse selon la
quelle, au vue des potentialités économiques de la RDC, sa dette serait soutenable et viable.
Cette situation serait due par une mauvaise gestion de la dette publique, par
injection des emprunts dans des investissements improductifs, à la corruption et aux
détournements de fonds, au financement d‟« éléphants blancs » qui a commencé par le
barrage d‟Inga, au non amortissement de la dette,…
IV.3. IMPACT DE L’INITIATIVE PPTE

Pour entrer à l‟initiative PPTE, un pays doit présenter un niveau d‟endettement
insoutenable, en outre, la valeur présente nette de la dette sur les exportations doit être
supérieure à 150%. L‟objectif de cette initiative est donc de ramener le service de la dette
extérieure à un niveau qui ne compromet pas la croissance économique des pays endettés.
Cette initiative est caractérisée par 4 grandes phases :
1ère phase : le pays doit suivre un programme triennal d‟ajustement structurel avalisé par le
FMI et la BM destiné à la rédaction d‟un Document de Stratégie pour la Réduction de la
Pauvreté (DSRP), il se focalise sur 3 grands piliers : restauration de la paix et bonne
gouvernance, la stabilisation macroéconomique et la croissance pro-pauvre, la relance de
72
l‟économie national. La RDC a implante, lors de cette phase, un Programme Intérimaire

Renforcé (PIR), il était destiné à arrêter la dégradation de la situation économique et stabiliser
l‟inflation et le taux de change, entre juin 2001 et mars 2002 et un Programme Multisectoriel
d‟Urgence de Réhabilitation et de Reconstruction (PMURR) entre avril 2002 et juillet 2005, il
visait un taux de croissance annuel moyen du PIB de 6 % pour la période 2002-2005, une
diminution du taux d‟inflation annuel à 5% à l‟horizon 2005 et une augmentation progressive
des réserves internationales.
2ème phase : le pays atteint le point de décision si le FMI et la BM jugent sa dette extérieure
insoutenable. Dans ce cas, ils définissent le montant intégral et irrévocable dont bénéficiera le
pays au terme de l‟initiative pour atteindre l‟objectif de soutenabilité. La RDC atteint cette
phase en juillet 2003 car la valeur actuelle nette de sa dette sur les exportations s‟élevait à
758% la fin de 2002. Ainsi, pour la dette congolaise, les allégements intérimaires requis
devraient s‟élever à 5,3 milliards de USD en valeur actuelle nette.
3ème phase : le pays doit poursuivre les reforme préconisées par le FMI et de BM et rédiger
un DSRP définitif. Actuellement, la RDC poursuit la Programme économique du
gouvernement et doit achever la rédaction de son DSRP définitif. Elle doit en outre
rembourser ses arriérés envers ses créanciers bilatéraux du club de Paris. Sur les 9703
millions de USD que la RDC lui devait au 30 juin 2002, plus de 90% sont constitués
d‟arriérés.
4ème phase : finalement, le pays atteint le point d‟achèvement. A ce niveau, les allégements
calculés au point de décision sont appliqués au pays. Ce point devrait être atteint par la RDC
en juillet 2006 mais cela n‟a été possible en raison des retards accumulés dans la rédaction de
DSRP intérimaire et définitif.
Toutefois, cette initiative présente un certain nombre d‟inconvénient qui réduisent son
efficacité en manière d‟endettement des pays endettés dont la RDC :
 les étapes pour bénéficier des allègements sont souvent lentes et exigeantes, ce qui est
susceptible de décourager l‟adhésion et les efforts de la part des pouvoirs politiques ;
 le paiement ai titre du service de la dette reste élevé. En effet, environ 80% de la dette
extérieure congolaise est constituée d‟arriérés de paiements. Or, le critère de
conditionnalité est de les rembourser pour bénéficier des allégements. Cette situation
conduit à un effet « boule neige » et à l‟aggravation de la dépendance extérieure du
pays.60
60
73
Le 23 juillet 2003, la RDC a accédé au point de décision “de l´initiative PPTE”.

Par ce fait, elle a obtenu le bénéfice des conditions de Cologne, soit des allégements
supplémentaires de 23% pour un montant total de USD 262 millions. Ainsi, l´ensemble des
allégements obtenu des créanciers membres du Club de Paris a-t-il atteint 90%. Elle atteint la
décision d‟achèvement dans le cadre de l‟Initiative en faveur des Pays Pauvres Très Endettés
(I-PPTE) le 01 juillet en 2010. Il a été caractérisé par une amélioration significative de
l‟environnement interne entre autres, la forte croissance économique, la stabilité du cadre
macroéconomique.
74
CONCLUSION GENERALE ET RECOMMANDATIONS
La présente étude qui s‟est proposée d‟analyser les conséquences de l‟endettement

sur la croissance économique durant les deux décennies passées avait comme objectif
d‟évaluer dans quelle mesure l‟endettement peut exercer une influence positive ou négative
sur la relance économique de la RD Congo.
Les prédictions de notre étude reposait sur les hypothèses selon lesquelles qu‟en
considérant le fait que certain pays se sont développé grâce au recours à l‟emprunt, nous
osons croire que la dette publique extérieure de la RDC aurait contribuée à sa croissance
économique durant les deux dernières décennies et la seconde hypothèse stipulée que : au
vue des potentialités économiques de la RDC, sa dette serait soutenable et viable pendant les
années sous études.
A cet effet, la méthode statistique et descriptive, l‟approche économétrique et la
technique documentaire ont été privilégiées pour confirmer ou infirmer nos hypothèses.
Néanmoins, notre travail a comporté quatre chapitres :
 Le premier chapitre a porté sur l’approche théorique où nous avons fouillé toute la
littérature relative à la dette publique extérieure, l‟analyse macroéconomique de la
dette et la notion sur la croissance économique.
 Le second chapitre a porté sur généralité de la dette publique de la RD CONGO. Il a
été question de présenter l‟historique et les origines de la dette de la RDC, quelques
agrégats de la dette et la relation de la RDC avec ses bailleurs de fonds.
 Le troisième chapitre quant à lui était consacré à l‟approche méthodologique adoptée
par notre étude. Dans ceci, nous avons présenté la récolte des données, le traitement
des données, en suite nous avons spécifié les variables où nous avons retenu comme
variable dépendante (taux de la croissance du PIB réel) et huit variables indépendante
(exogènes ou explicatives).
 En fin, le quatrième chapitre a porté sur à la présentation, l’analyse et l’interprétation
des résultats où nous avons présenté et interprété les résultats observés durant la
période sous revue.
Concrètement, nos résultats indiquent l‟existence d‟une relation négative entre la
dette et la croissance économique de la RDC pendant les années 1991 à 2010 soit 20ans. En
effet, une hausse du ratio stock dette sur le PIB et sur exportations de biens et de services
d‟un pourcent, entraine une diminution de 1,605% et de 0,1989% de la croissance
économique de la RDC. Ces résultats nous a permis d‟infirmer (rejeter) notre première
75
hypothèse selon la quelle considérant le fait que certain pays se sont développé grâce au
recours à l‟emprunt, nous osons croire que la dette publique extérieure de la RDC aurait
contribuée à sa croissance économique durant les deux dernières décennies.
La dette publique extérieure de 1991 à 2010 a donc été un fardeau pour la RDC
dont les conséquences ont mutilé (handicapé) sa croissance économique.
La variable termes de l‟échange et le service de la dette sur les exportations de
biens et de services n‟ont pas été significatifs au seuil de 5% mais leurs significations ont été
observées à 10%. Toutes choses restant égales par ailleurs, à 10% ces deux variables
contribuent à la croissance économique de la RDC. L‟amélioration des termes de l‟échange et
le service de la dette amplifierait la croissance économique de la RDC et le stock de la dette
réduirait.
Par ailleurs, le taux de croissance démographique ainsi que le ratio balance
courante sur le PIB, bien qu‟ayant conservé leur signe attendu (positif), ne semblent pas
influer significativement sur la croissance économique de la RDC au seuil de 5%.
En outre, le ratio solde budgétaire primaire sur le PIB et le ratio exportations de
biens et de services semblent influer significativement sur la croissance économique de la
RDC au seuil de 5%.
En effet, un excédent budgétaire implique que le pays a des ressources pour
financer ses projets d‟investissement sans recourir aux fonds extérieurs. Les recettes
d‟exportations importantes tentent à réduire la dette et contribue ainsi à la croissance
L‟inefficacité de la politique d‟endettement adoptée par l‟Etat congolais durant la
période sous étude est l‟objet de l‟injection des capitaux étrangers dans des investissements
improductifs dont l‟impact économique et social était quasiment nul (diffus), les pillages et la
guerre à répétition seraient autant des facteurs ayant conduit aux résultats observés pendant la
période sous étude.
De l‟autre côte, l‟endettement extérieur stimule la croissance économique et est
viable jusqu‟à un certain niveau évalué par le FMI et la BM à 50-75% du PIB, 250-270 des
exportations de biens et de services et 15-25% services dette sur exportations de biens. Au
delà de ces seuils, l‟impact de l‟endettement extérieur devient globalement négatif sur la
croissance économique et traduit ainsi l‟insouténabilité et la non viabilité de la dette publique
extérieure. Ces résultats nous ont permis d‟infirmer notre deuxième hypothèse selon laquelle
qu‟au vue des potentialités économiques de la RDC, sa dette serait soutenable et viable.
76
Devant cette situation, il est plus qu‟impérieux de maitriser l‟évolution du taux

d‟endettement extérieur en vue de réduire le risque d‟erreur lié à la décroissance économique
de la RDC et aux facteurs qui affectent négativement la politique d‟endettement public sur la
croissance économique de la RDC.
Les recommandations que nous avons formulées se situent dans cette perspective,
il s‟agit notamment, pour stimuler la croissance :
 Le gouvernement congolais doit s‟assigner les objectifs globaux de stabilisation du
cadre macro-économique et de libéralisation de l‟économie ;
 de réhabilitation des infrastructures et de relance des secteurs productifs.
 effectuer une politique budgétaire prudente en réduisant les dépenses
gouvernementales ;
 Il doit privilégier la transparence dans la gestion de la dette, en consacrant
l‟indépendance des exercices publics chargés de superviser cette gestion en
l‟occurrence de OGEDEP ;
 renforcer les capacités de mobilisation des recettes intérieures, de recourir à la dette
extérieure après analyse des modalités de remboursement et du niveau de solvabilité
de l‟économie nationale et injecter cette emprunt dans les projets productifs ;
 d‟effectuer des paiements anticipatifs et maintenir le taux de croissance supérieur au
taux d‟intérêt de la dette ;
 faciliter le service de la dette, il s‟agit ici de réduire le stock effectif de la dette,
 En fin, l‟Etat congolais doit réformer son système de gestion de la dette publique.
Cela étant, nous pouvons dire sans peur d‟être contredit que notre objectif fixé au
début du travail a était atteint.
Nous n‟avons nullement prétention d‟avoir épuisé la richesse existentiel de la
question de l‟endettement sur la croissance économique tant il est vrai que la fécondité de la
recherche sur le sujet est impressionnante et les avis toujours partagés, ni d‟avoir effectué un
travail irréprochable car les erreurs et omissions peuvent être découvertes. Cela relève de
perceptibilité même de toute œuvre humaine. Toute fois, nous espérons que ce travail
rencontrera les besoins consultatif et aidera les lecteurs à le compléter.
77
BIBLIGRAPHIE
I. OUVRAGES
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10. www.congoforum.be/.../Les%20Effets%20de%20la%20Dette%20Extérieure%20sur%20
La%20Cro..., le 30/05/2012 à 19h 47min.
11. www.illusio.over-blog.com/article-la-dette-publique-nuit-elle-a-la-croissance-
economique-105701277.html , le 27/06/2012 à 19h 57min.
12. www.dial.prd.fr/dial_publications/PDF/Doc_travail/1998-01.pdf, le 30/03/2012 à 20h
31min.
13. www.memoireonline.com/.../m_Programme-dajustement-structurel-et-gestion-de-la-dette-
publique-en-RDC-0.html, le 25/07/2012 à 17h 50min.
14. www.unmondelibre.org/kalonji_IPPTE_RDC_300910, le 25/07/2012 à 17h 59min.
15. www.cadtm.org/La-dette-exterieure-de-la-RDC-Une, le 15/07/2012 à 17h 25min.
16. www.cd.undp.org/.../Note%20Amélioration%20du%20climat%20des%20 affaires.pdf, le
31/08/2012 à 20h 30min.
17. www.afdb.org/.../République%20démocratique%20du%20Congo%20Note%20de%20pay
s%..., le 31/08/2012 à 20h 35min.
18. www.amanileo.net/index.php?...dette...rdc..., le 17/08/2012 à 19h 53min.
19. www.afdb.org/.../RDC_FEF_%20éligibilité%20à%20l'appui%20supplémentaire.pdf, le
18/08/2012 à 18h 45 min.
20. www.dette2000.org/data/File/detteillegitime/.../fiche_do_rdc.pdf, le 18/08/2012 à 18h
57min.
21. http://fr.wikipedia.org/wiki/Croissance_%C3%A9conomique, le 15/09/2012 à 10h 30min.
81
82
Annexe 1 : Série utilisée dans l’estimation
Année TCPIB STDPIB STDEXP VTE SEDEXP TCDEM BCPIB SOBPPIB EXPPIB
1991 -8,4 1,43961 3,98603 0,5615 0,06523 3,28 -0,0736 -0,1358 0,2
1992 -10,6 1,62823 6,9274 0,39052 0,04886 3,36 -0,0649 -0,0927 0,17
1993 -13,5 1,93312 7,81057 0,33121 0,01905 3,44 0,0225 -0,1194 0,11
1994 -3,9 2,19887 9,22996 0,22635 0,01176 3,52 0,06331 -0,1819 0,23
1995 0,7 2,34598 8,23679 0,32632 0,01555 3,601 0,04756 0,0034 0,28
1996 1,1 2,29702 6,91681 0,25425 0,02609 3,003 0,10556 0,0048 0,3
1997 -5,4 2,34019 8,53949 0,24761 0,00865 2,402 0,08897 -0,0031 0,19
1998 -1,7 2,54579 7,36117 0,29938 0,01076 1,804 0,03193 -0,0276 0,3
1999 -4,3 2,43001 4,49334 0,70639 0,00765 1,202 0,01735 -0,0394 0,24
2000 -6,2 2,53568 4,52599 0,6574 0,0096 3,19 -0,0995 -0,0379 0,22
2001 -2,1 2,54913 4,37154 0,72403 0,00676 3,1 -0,0301 -0,001 0,19
2002 3,5 1,87491 8,1686 0,8929 0,253 2,79 -0,0249 0,009 0,21
2003 5,8 1,8909 7,0443 0,76898 0,171 2,9 0,0036 -0,005 0,26
2004 6,6 1,7848 4,8231 0,44921 0,082 2,99 -0,0509 -0,011 0,3
2005 7,8 1,408 3,6416 0,42053 0,078 2,98 -0,038 -0,009 0,34
2006 5,6 1,2316 3,3536 0,33831 0,098 3,07 -0,0455 -0,008 0,3
2007 6,3 1,083 1,678 0,99738 0,076 3,37 -0,0386 -0,004 0,27
2008 6,2 0,918 1,413 1,15645 0,077 3,24 -0,0886 -0,005 0,23
2009 2,8 1,115 1,933 1 0,123 3,21 -0,1005 0,05 0,17
2010 7,2 0,24146 0,373 1,19397 0,038 3,17 -0,1333 0,012 0,26
Source : Rapports annuels de la BCC, Banque Mondiale et FMI
Ce tableau présente la série utilisée dans l‟estimation et la validation du modèle.

83
Annexe 2 : Régression générale par MCO
Dependent Variable: TCPIB

Method: Least Squares
Date: 08/24/12 Time: 03:50
Sample: 1991 2010
Included observations: 20
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
STDPIB -1.605191 1.516495 -1.058488 0.3125
STDEXP -0.198906 0.553608 -0.359290 0.7262
VTE 6.502108 3.147202 2.065996 0.0632
SEDEXP 22.98917 12.25032 1.876618 0.0873
TCDEM 1.716289 1.036951 1.655130 0.1261
BCPIB 21.77181 15.37357 1.416184 0.1844
SOBPPIB 27.93033 12.11644 2.305160 0.0417
EXPPIB 70.47399 11.41112 6.175905 0.0001
C -22.14222 7.024342 -3.152212 0.0092
R-squared 0.934149 Mean dependent var -0.125000
Adjusted R-squared 0.886257 S.D. dependent var 6.466991
S.E. of regression 2.181040 Akaike info criterion 4.699644
Sum squared resid 52.32631 Schwarz criterion 5.147724
Log likelihood -37.99644 F-statistic 19.50549
Durbin-Watson stat 1.962157 Prob(F-statistic) 0.000018
Source : Nos calculs à l‟aide du logiciel E-views 3.1
Ce tableau présente la régression générale de la variable taux de croissance du

PIB réel par les moindres carrés ordinaires (MCO).
84
Annexe 3 : Test de Ramsey
Ramsey RESET Test:

F-statistic 0.073191 Probability 0.792248
Log likelihood ratio 0.145848 Probability 0.702535
Test Equation:
Dependent Variable: TCPIB
Date: 08/24/12 Time: 03:56
Sample: 1991 2010
STDPIB -1.807829 1.752822 -1.031382 0.3267
STDEXP -0.193514 0.578859 -0.334302 0.7451
VTE 6.365144 3.327538 1.912869 0.0848
SEDEXP 22.57015 12.89484 1.750324 0.1106
TCDEM 1.737920 1.086551 1.599483 0.1408
BCPIB 22.55928 16.32682 1.381732 0.1971
SOBPPIB 26.99993 13.12033 2.057870 0.0666
EXPPIB 68.71192 13.58736 5.057046 0.0005
C -21.15628 8.195275 -2.581522 0.0273
FITTED^2 -0.005393 0.019936 -0.270537 0.7922
R-squared 0.934628 Mean dependent var -0.125000
Le tableau ci-dessus présente le test de Ramsey, ceci nous a permis de vérifier

l‟absence d‟autocorélation des erreurs. H0 (absence d‟autocorélation des résidus) est acceptée
si les probabilités sont supérieures à 0,05.
85
Annexe 4 : Test de Breusch-Godfrey
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:

Obs*R-squared 5.136568 Probability 0.076667
Test Equation:
Dependent Variable: RESID
Date: 08/24/12 Time: 03:54
Presample missing value lagged residuals set to zero.
Variable Coefficiet Std. Error t-Statistic Prob.
STDPIB 0.194235 1.449500 0.134001 0.8964
STDEXP -0.258860 0.560241 -0.462052 0.6550
VTE 0.148563 3.030209 0.049027 0.9620
SEDEXP 6.692941 12.29040 0.544567 0.5993
TCDEM 0.514651 1.035090 0.497204 0.6310
BCPIB 5.801345 15.46907 0.375029 0.7163
SOBPPIB 0.899961 11.58305 0.077696 0.9398
EXPPIB 16.72447 15.77383 1.060267 0.3166
C -4.907776 7.761829 -0.632296 0.5429
RESID(-1) -0.517360 0.458291 -1.128890 0.2881
RESID(-2) -0.775700 0.443346 -1.749650 0.1141
R-squared 0.256828 Mean dependent var -1.50E-15
Adjusted R-squared -0.568918 S.D. dependent var 1.659523
Ce tableau présente le test Breusch-Godfrey. Il a permis de confirmer l‟absence

d‟auto-corélation des erreurs ci-haut vérifier. Si les probabilités sont inférieures à 0,05, on
rejette H0 de non auto corrélation des résidus (erreurs).
86
Annexe 5: Test d'homoscédasticité des résidus

White Heteroskedasticity Test:
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Date: 08/24/12 Time: 03:52
Sample: 1991 2010
C -66.95781 33.38731 -2.005487 0.1386
STDPIB 9.994740 16.84427 0.593361 0.5947
STDPIB^2 -5.629154 5.668238 -0.993105 0.3939
STDEXP 10.78392 7.549572 1.428415 0.2485
STDEXP^2 -0.892668 0.607893 -1.468462 0.2383
VTE -9.784409 38.48448 -0.254243 0.8157
VTE^2 16.82434 28.68102 0.586602 0.5987
SEDEXP -198.9039 158.8844 -1.251878 0.2993
SEDEXP^2 468.3380 446.0078 1.050067 0.3708
TCDEM 18.61626 15.13952 1.229647 0.3065
TCDEM^2 -3.504035 3.132709 -1.118532 0.3448
BCPIB -0.380841 30.21753 -0.012603 0.9907
BCPIB^2 -88.94709 332.5404 -0.267478 0.8064
SOBPPIB 104.2977 79.23899 1.316242 0.2796
SOBPPIB^2 901.5496 483.3530 1.865199 0.1590
EXPPIB 228.4820 135.3351 1.688269 0.1899
EXPPIB^2 -416.2977 294.0307 -1.415831 0.2518
R-squared 0.847410 Mean dependent var 2.616316

Ce tableau présente le test White, il a permis de savoir si les résidus (termes
d‟erreur) du modèle ont la même variance. L‟hypothèse nulle est celle d'homoscédasticité
contre l‟hypothèse alternative d‟hétéroscédasticité. On accepte H0 si la probabilité du test est
supérieure à 0,05.
87
Annexe 6 : Test d'ARCH

ARCH Test:
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2
Date: 08/24/12 Time: 03:53
Sample(adjusted): 1992 2010
Included observations: 19 after adjusting endpoints
C 3.026299 0.964850 3.136550 0.0060
RESID^2(-1) -0.231357 0.227941 -1.014986 0.3243
R-squared 0.057137 Mean dependent var 2.389149
Nous avons utilisé ce test vient corroborer l‟homoscédasticité de White des

érreurs, car selon ce test les erreurs du modèle sont homoscédastiques (H0) si la probabilité de
Obs* R-squared est supérieure à 0,05.
88
Annexe 7: Test de normalité de Jarque et Bera
6
Se r ie s : R e s id u a ls
Sa mp le 1 9 9 1 2 0 1 0
5 O b s e r v a tio n s 2 0
4 Me a n - 5 .5 1 E- 1 6
Me d ia n - 0 .0 6 6 8 6 0
Ma x imu m 3 .3 1 8 4 2 5
3
Min imu m - 2 .6 7 6 3 4 4
Std . D e v . 1 .6 5 9 5 2 3
2 Sk e w n e s s 0 .2 5 8 0 2 4
Ku r to s is 2 .4 8 6 6 7 5
1
J a r q u e - Be r a 0 .4 4 1 5 0 7
Pr o b a b ility 0 .8 0 1 9 1 4
0
-3 -2 -1 0 1 2 3 4
Ce test présente la normalité des erreurs, il y a normalité si la probabilité de

Jarque-Bera est supérieur au seuil de 0,05.
89
Annexe no 8: Test de multicolinéarité

TCPIB STDPIB STDEXP VTE SEDEXP TCDEM BCPIB SOBPPIB EXPPIB
TCPIB 1.000000 -0.495867 -0.490229 0.458601 0.485308 0.032658 -0.253572 0.682207 0.703685
STDPIB -0.495867 1.000000 0.736422 -0.613269 -0.357876 -0.371440 0.677352 -0.196084 -0.069008
STDEXP -0.490229 0.736422 1.000000 -0.723096 -0.071932 -0.093765 0.778054 -0.392496 -0.166660
VTE 0.458601 -0.613269 -0.723096 1.000000 0.415314 0.060149 -0.693500 0.440707 -0.123002
SEDEXP 0.485308 -0.357876 -0.071932 0.415314 1.000000 0.094861 -0.283009 0.332330 0.045721
TCDEM 0.032658 -0.371440 -0.093765 0.060149 0.094861 1.000000 -0.274700 -0.190431 -0.193468
BCPIB -0.253572 0.677352 0.778054 -0.693500 -0.283009 -0.274700 1.000000 -0.176974 0.108833
SOBPPIB 0.682207 -0.196084 -0.392496 0.440707 0.332330 -0.190431 -0.176974 1.000000 0.355905
EXPPIB 0.703685 -0.069008 -0.166660 -0.123002 0.045721 -0.193468 0.108833 0.355905 1.000000

Ce le tableau de la matrice de corrélation simple des variables explicatives. Il nous montre que tous les coefficients entre les
variables réellement explicatives sont inférieurs à R2. Donc les variables ne sont pas colinéaires.
90
Annexe 9: Test CUSUM
10
-5
-10
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
CUSUM 5% Signific anc e
La figure ci-haut représente le test de CUSUM qui nous a permit d‟étudier la

stabilité structurelle du modèle. Il y a stabilité si la courbe ne sort pas du corridor.
91
Annexe 10: Test CUSUM au carré
1.5
1.0
0.5
0.0
-0.5
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10
CUSUM of Squares 5% Signific anc e

Ce lui-ci test la stabilité ponctuelle du modèle, il a stabilité ponctuelle si la courbe
ne sort pas du corridor.
92

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I

REPUBLIQUE DEMOCRATIQUE DU CONGO

B.P: 854 BUKAVU

SECTION DES SCIENCES COMMERCIALES, ADMINISTRATIVES ET

DEPARTEMENT D’INFORMATIQUE DE GESTION

ANALYSE DES CONSEQUENCES DE

Par AMANI MAISHA Sulutani

Mémoire présenté et défendu en vue de

Dirigé par NJANGALA CHIBASHIMBA Joël

Année Académique 2011-2012

Malheur aux jeunes car ce sont eux qui

hériterons les dettes de leurs pays.

En mémoire des feu grands-mères MWAMINI KISUKUMBA,

A notre père MABANGA MAISHA RUDIMA

A ma mère MAHANO MALIKA Charlotte

A mon grand frère HUZUNI MABANGA Jacques

A toute la famille MABANGA MAISHA et RUDIMA

AMANI MAISHA Sulutani

Adelin, MONGANE Blaise, MIKILA Eugénie, BIDUGU Déborah, MILANGA Stéphane,

TABLE DES MATIERES

I.1. DEFINITION DES CONCEPTS ...................................................................................... 10

II.3. EVOLUTION DE QUELQUES AGREGATS DE LA DETTE PUBLIQUE

IV.2.2.1. Validité statistique .................................................................................................................. 63

LISTE DES TABLEAUX ET FIGURES

Figure no2 :Evolution du service de la dette publique exterieure congolaise (montant en

26. PUF : Presse Universitaire de France

L‟endettement public des pays du Tiers-monde figure aujourd‟hui dans des

croissance économique, l‟affectation des ressources dans des investissements improductifs et

Nos hypothèses sont formulées de la manière suivante:

Le présent travail s‟assigne comme objectif d‟analyser les conséquences de

0.4. CHOIX ET INTERET DU TRAVAIL

Dans la réalisation de ce travail, nous avons voulu relever l‟impact de

extérieure et la croissance économique d‟un pays donné.

0.5. METHODOLOGIE DU TRAVAIL

0.6. DELIMITATION DU SUJET

Pour mieux comprendre et cerner notre sujet, il s‟avère nécessaire de le situer

0.6.1. Du point de vu temporel

0.7. ETAT DE LA QUESTION

L‟élaboration d‟un état de la question consiste à parcourir la littérature déjà

En fin, KONSO BOLA Alain11 a essayé d‟analyser les effets de la dette

0.8. PRESENTATION SOMMAIRE DU TRAVAIL

Hormis l‟introduction générale, le présent travail s‟articule autour de quatre (4)

CHAPITRE PREMIER: APPROCHE THEORIQUE

I.1. DEFINITION DES CONCEPTS

I.1.2. Dette publique

I.1.2.1. Dette intérieure

I.1.2.2. Dette extérieure

I.1.2.2.1. Dette bilatérale

Reconstruction et le Développement, les Fonds Monétaires International, La Banque

I.1.3. Dette odieuse

I.1.7. Déficit public

I.1.8. Schématisation des différentes catégories d’une dette publique

Part multilatérale : le créancier est un

Source : CADTM « menons l’enquête sur la dette», p.3

I.2. ANALYSE MACROECONOMIQUE DE LA DETTE PUBLIQUE

I.2.1. Approche keynésienne de l’endettement public

Des lors, le budget public devient, pour l‟économie nationale, un stabilisateur

I.2.2. Approche classique de l’endettement public

interprétation l‟équivalence ricardienne, d‟après le nom de célèbre économiste du 19éme

I.2.3. Approche de l’endettement optimal21

1.2.3.1. Modèle d’endettement-croissance

Certains auteurs, dont ALIDER (1989), appréhendent l‟endettement différemment

1.2.3.2. Modèle du cycle de la dette

L‟applicabilité du modèle d‟AVRAMOVIC ne semble pas correspondre à