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ANALYSE ET DIAGNOSTIC FINANCIER

SEMESTRE 3

ENCGK
2023/2024 Pr. Wadie BELBAITA
Objectifs du Cours
- Comprendre la définition et rôle de L’ADF.
- Maîtriser les notions et concepts de base
(Rentabilité, structure financière, risques
financiers…).
- Maîtriser les étapes de l’ADF.
- Maîtriser les méthodes, outils et les
techniques de l’ADF.
- Intérpréter et analyser les résultats de l’ADF.

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Prérequis nécessaires

La maîtrise des différents

Etats de synthèse issus de
la Comptabilité générale.

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Méthodologie
Cours
Magistral

Travaux à Travaux
rendre dirigés
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Plan du cours
Chapitre 1: Généralités de l’ADF
1. Définition
2. Objectifs de L’ADF
3. Méthodes de l’ADF
4. Démarche de l’ADF

Chapitre 2: Analyse de la structure financière

1. La notion d’équilibre financier
2. L’approche fonctionnelle de l’équilibre financier
2.1 La construction du bilan fonctionnel
2.2 L’analyse de l’équilibre financier selon l’approche fonctionnelle.
3. L’approche patrimoniale de l’équilibre financier
3.1 La construction du bilan patrimonial
3.2 L’analyse de l’équilibre financier selon l’approche patrimoniale.

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Plan du cours
Chapitre 3: L’analyse de l’activité et
de la performance économique
1. La construction de l’ESG
2. Analyse des indicateurs de l’activité et de la
performance économique.
Chapitre 4: Analyse de la rentabilité
1. La rentabilité économique
2. La rentabilité financière
3. Croissance, création de valeur et rentabilité
.

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 Introduction générale
 Actuellement et depuis quelques années, le diagnostic
financier est devenu un domaine d’une grande importance.
 L’environnement économique difficile à analyser, la poussée
de la concurrence nationale et surtout internationale
conduisent les responsables d’entreprises à ne négliger
aucun atout, et spécialement aucun atout comptable et
financier.
 le Mot diagnostic dans son sens général : c’est une
prévision, une hypothèse tirée de signes, ou encore la
description des aspects caractéristiques d’une situation.

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 Introduction générale

 C’est cette dernière approche, description des aspects

caractéristiques d’une situation, qui retiendra notre
attention. Une entreprise a besoin de faire ou de faire faire
son diagnostic financier non seulement lorsqu’elle se
trouve dans une situation critique ou très compromise,
mais encore lorsque sa situation est ou paraît bonne à
titre de simple information.
 Le diagnostic ne doit pas non plus être un acte ponctuel :
on tire beaucoup d’enseignement de sa répétition et de sa
régularité dans le temps.
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Introduction générale
 L’ ADF s’appuie sur de l’information comptable
historique, pour porter un jugement de valeur sur la
solvabilité d’une entreprise et, plus essentiellement,
sur la rentabilité des capitaux investis.
 On doit pouvoir dégager du constat effectué des
informations utiles pour la pérennité de la société :
degré d’adéquation du business model, risques
potentiels de défaut et indices de compétitivité
économique.

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

1. Définition
2. Objectifs de L’ADF
3. Méthodes de l’ADF
4. Démarche de l’ADF

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

1. Définitions
 L’analysefinancière est une méthode de
compréhension de l’entreprise à travers
ses états comptables, méthode qui a pour
objet de porter un jugement global et
argumenté sur le niveau de performance
de l’entreprise et sur sa situation
financière (actuelle et future).

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

1. Définition
L’analyse financière est une démarche, qui s’appuie sur
l’examen critique de l’information comptable et
financière fournie par une entreprise , pour répondre
à quatre questions principales:

Croissance Rentabilité

Equilibre
Risque
financier

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

1. Définition

 Croissance: Déterminer le niveau d’évolution de

l’activité (CA- Production…), rythme de l’évolution et
comparaison avec celle du secteur et des concurrents.
 Equilibre financier: Analyser la structure financière de
l’entreprise si elle est en situation d’équilibre ou
déséquilibres (niveau de la dette, les masses du bilan…).
 Rentabilité: Evaluer la rentabilité des ressources
employés, et le niveau de cette rentabilité par rapport à la
croissance …
 Risque: Déterminer les risques potentiels à travers les
indicateurs économiques et financiers (risque de liquidité,
de solvabilité, de défaillances…).

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

2. Objectifs
Les objectifs de l’ADF sont multiples et varient en fonction de
ses utilisateurs (Banquiers, actionnaires, gestionnaires…).

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF
2. Objectifs
 L’analyse financière peut servir à plusieurs utilisateurs internes et
externes à l’entreprise:
- Les gestionnaires: ADF est un outil d’aide à la décision
- Les actionnaires: ADF permet de déterminer la profitabilité et la
rémunération des capitaux investis.
- Les banquiers: ADF permet d’apprécier la liquidité et la solvabilité
de l’entreprise
- Les salariés: ADF permet aux salariés de connaître la situation de
l’entreprise en tant que partenaires pour avoir une idée sur sa santé
financière et le risque de défaillance.

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

2. Objectifs
- Au départ, l’objectif majeur de l’ADF se limitait à
évaluer le risque d’insolvabilité des emprunteurs en
faveur des banquiers.
- Ensuite, l’ADF est devenu un outil d’aide à la prise de
décision financière stratégique (exemple:
investissement), à la prévention des risques financiers,
à l’évaluation des entreprises, à la notation des
entreprises…..

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Chapitre 1: Généralités de l’ADF

2. Objectifs
Malgré la multiplicité des utilisateurs et champ
d’utilisation de l’ADF, Le diagnostic financier a pour
objectif général de faire le point sur la situation
financière de l'entreprise, en mettant en évidence ses
forces et ses faiblesses, afin d’agir pour renforcer les
points forts et corriger les points faibles.
Les préoccupations majeurs et les démarches de l’ADF
peuvent être synthétisé dans le graphique ci-après:

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 Chapitre 1: Généralités de l’ADF
Graphique: Synthèse des outils de l’ADF

L’actif économique est une notion financière qui désigne tout ce dont une entreprise a besoin pour exercer son activité
quotidienne.

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ENCGK ADF S3 2023/24
Chapitre 1: Généralités de l’ADF
3. Méthodes de l’ADF
I. Méthodes classiques:
A. Analyse statique: fondée sur une logique de
« stocks » issues des données bilancielles dans l’objectif
de l’étude des équilibres financiers fondamentaux. Elle
se base sur les documents d’une période donnée To
sans s’intéresser à l’évolution des grandeurs étudiées.
B. Analyse dynamique: fondée sur une logique de
flux et s’intéresse à l’étude des évolutions et tendances
des différents niveaux indicateurs.

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 Chapitre 1: Généralités de l’ADF

3. Méthodes de l’ADF
 Pour répondre à ses objectifs, plusieurs méthodes et outils sont utilisés
dans le cadre de l’ADF.
 Ces méthodes et outils différent en fonction des objectifs de
l’utilisateur et la ou les finalités poursuivies et la situation de
l’entreprise (normale ou en difficulté).

Méthodes classiques
• Analyse statique
• Analyse dynamique
Méthodes multicritères
• Méthode scoring (scores)
• Méthode rating (notation)
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Chapitre 1: Généralités de l’ADF
 3. Méthodes de l’ADF
Les Objectifs des méthodes classiques:
a. Analyse tendancielle: Evolution sur plusieurs exercices passés pour
diagnostiquer le présent et préparer le futur.
-Evolution de l’activité, des éléments de l’actif, le changement de la
structure financière, évolution de la rentabilité économique, financière….

Exemple: Baisse du CA sur plusieurs exercices doit conduire à se poser des

questions pour déterminer les causes et apporter des solutions
b. Analyse comparative: permet de comparer les indicateurs
économiques et financiers de l’entreprise avec ceux des concurrents ou
entreprises du même secteur.
c. Analyse normative: basés sur les règles de l’orthodoxie
financière permettant de comparer les ratios et indicateurs obtenus
avec les normes financières.
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 Chapitre 1: Généralités de l’ADF
 3. Méthodes de l’ADF
II. Méthodes Multicritères:
Les méthodes multicritères se basent essentiellement sur les techniques de prévision
de la défaillance financière des entreprises. Ces techniques reposent sur la
construction des modèles de prévision qui prennent la forme de fonctions
discriminantes ou fonctions scores élaborés à partir d’indicateurs financiers.
Ces méthodes se retrouvent également dans les techniques d’évaluation des
entreprises dans le domaine de notation financière (rating).

a. Scoring: méthode préventive qui se base sur une fonction mathématique

intégrant plusieurs critères (ratios de rentabilité, solvabilité, liquidité…)
pondérés par un poids donné pour avoir un score qui sera comparé à une
norme déjà déterminée pour prévoir des difficultés futures ou non.
b. Rating: ou système de notation effectué par des agences spécialisée et
sert à porter un jugement sur la solvabilité d’un emprunteur. Les principaux
critères utilisés sont l’évolution de la marge d’exploitation, la structure
financière, la rentabilité économique, la part des frais financiers…

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 Chapitre 1: Généralités de l’ADF

 4. Démarche de l’ADF

2. 3. 4.
1.
Choix de Collecte des Exploitation des
Détermination des objectifs
l’approche informations données et calculs

5.
6. 7. 8.
Formulation des constats et Recommandations
synthèse Décisions et suivi
interprétation

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1er travail à rendre (Manuscrit)
Définition, structure et principaux postes, masses, ou
tableaux qui composent les cinq Etats de synthèse de la
comptabilité générale:
1. Bilan
2. CPC
3. ESG
4. Tableau de financement
5. ETIC

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