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Une série d’activités visant à atteindre un objectif spécifique grâce à des moyens mis en œuvre
(cout) pour entreprendre des activités qui débouchent sur des résultats (avantages) qui visent à
réaliser l’objectif spécifique dans une durée limitée.
Il est important de distinguer, au cours d’une période de développement, les actions suivantes :
Le cycle de projet est composé de cinq phases principales allant de l’identification du projet
jusqu’à son évaluation. Dans chaque phase il y a des taches spécifiques à accomplir.
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Analyse de projets d’investissement
Opération qui consiste à comprendre puis à expliquer autant qu’à mesurer et calculer du point
de vue d’un agent particulier (analyse financière) et du point de vue de la collectivité (analyse
économique) des flux en termes de cout et avantages que l’on valorise, puis que l’on compare.
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Analyse de projets d’investissement
➢ L’investissement immatériel
On distingue sous cette appellation toutes les dépenses de formation, de recherche
développement, d’études de marché (marketing) et d’acquisitions de logiciels et de brevets
effectuées par l’entreprise.
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Analyse de projets d’investissement
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Analyse de projets d’investissement
1. Le Facteur travail
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Analyse de projets d’investissement
La productivité du travail apparaît en général à travers le rapport production totale sur facteur
de production (en l’occurrence le travail).
Elle indique comment varie la production totale lorsque l’on fait varier le facteur travail. En
d’autres termes, on recherche à préciser la contribution du facteur travail à la croissance de la
production.
Mesures de la productivité
On retient en général deux mesures de la productivité, la productivité moyenne et la productivité
marginale du travail.
− Productivité moyenne du travail est le rapport production sur facteur de production
utilisé. Si Y représente la production et L le travail, alors la productivité moyenne est
égale à Y/L. La productivité moyenne du travail peut être définie comme la quantité
produite soit par salarié, soit par heure de travail.
− Productivité marginale du travail est la variation de la production engendrée par une
variation du facteur travail (c’est à dire d’une unité supplémentaire de facteur travail).
Soit le rapport ΔY/ΔL. La productivité marginale du travail peut être définie comme la
quantité supplémentaire produite à l’aide d’un salarié nouveau, ou d’une heure
additionnelle.
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Analyse de projets d’investissement
Gains de productivité :
Lorsque la productivité marginale du travail est supérieure au coût du travail (salaire).
L’origine de ces gains peut être très diverse : il peut s’agir de l’amélioration de la qualité ou de
l’intensité du travail, du progrès technique, de la quantité de facteur capital mis à la disposition
du salarié.
2. Le Facteur Capital
2.1. Les différents concepts du capital :
Le capital est un concept qui recouvre plusieurs réalités. C’est un bien qui est produit, non pour
satisfaire directement des besoins, mais pour permettre de produire d’autres biens. On appelle
capital technique, l’ensemble des biens de production utilisés par l’entreprise, que ceux-ci
soient détruits au cours du processus de production (matières premières) ou qu’ils puissent
servir à plusieurs reprises (biens d’équipement). Le capital technique est généralement composé
de capital fixe (terrains, bâtiments, installations, machines), non détruit au cours du processus
de production (utilisé sur plusieurs périodes) et de capital circulant (énergie, matières
premières, produits semi-finis), transformé et incorporé au produit au cours du processus de
production (détruit au cours de la période). Autre type de capital peut être cité est le capital
immatériel tels que les logiciels utilisés pour le fonctionnement du matériel informatique.
Comme dans le cas du facteur travail, l’utilisation accrue du facteur capital, les autres facteurs
de production restant fixes et sans progrès technique, conduit à la Loi des Rendements
Décroissants.
L’entreprise peut alors comparer le produit d’une unité de capital supplémentaire (ΔY/ΔK) avec
son coût (i). On obtient alors la règle suivante :
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Analyse de projets d’investissement
l’entreprise utilisera du capital jusqu’à ce que la productivité marginale du capital soit égale au
taux d’intérêt(i). (Soit ΔY/ΔK = i).
2.3. Le coût du capital :
Dans le cas d’évaluation du coût du capital, le cout lié à l’utilisation des machines agricoles est
le cas le plus rencontré. Afin d’arriver à une évaluation exacte, cette opération doit prendre en
considération les éléments suivants :
− Le prix de la machine agricole.
− Le nombre des heures de travail (H) ou le nombre d’hectares travaillés par an (HA/AN).
− Coût de travail par heure (COÛT/HEURE ex : DZD, € /Heure).
3. Le facteur terre :
3.1. La productivité de la terre : La productivité de la terre est dite partielle car elle considère
l’évolution de la production agricole à l’aune du changement d’utilisation d’un seul facteur,
en l’occurrence le foncier.
3.2. Calcul de la productivité de la terre :
Elle se calcule en divisant la production agricole par la quantité de terre exploitée (en général,
une surface exprimée en hectares). La production agricole utilisée pour le calcul inclut
généralement la production de l’ensemble des cultures réalisées sur une même parcelle au cours
d’une année. Ce point est important, car les agriculteurs, dans les pays tropicaux, font souvent,
en une année, plusieurs récoltes sur la même parcelle. Il faut donc bien différencier la
productivité de la terre du rendement de la terre, qui mesure la production d’une seule culture
au cours d’un seul cycle de production.
La productivité de la terre peut être évaluée en évaluant la quantité des calories végétales
alimentaires produite par hectare (kcal/ha/jour).
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Analyse de projets d’investissement
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Analyse de projets d’investissement
Besoins Ressources
Frais de constitution Capital
Investissement Augmentation
capital
- Fonds de
commerce
- Terrain
- Aménagements
&
Installations
- Matériel
- Divers
Besoins FDR
- Constitution -
Accroissement
- Remboursement - Avancées
emprunts associés
Crédit
sollicité
Total Total
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1. Produits d’exploitation
2. Charges d’exploitation
- Achats revendus de marchandises
- Achats consommés matières et fournitures
- Impôts et taxes
- Charges de personnel
- Autres charges d’exploitation
- Dotations d’exploitation
3. Résultat d’exploitation (1-2)
4. Produits financiers
5. Charges financières
6. Résultat financier (4-5)
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4. Le plan de trésorerie
Le plan de trésorerie est un tableau qui permet à l’entrepreneur de faire le suivi de la trésorerie au
mois le mois. C’est un tableau qui revêt une grande importance puisqu’il permet de connaître la
trésorerie nette mensuelle (trésorerie de l’actif – trésorerie du passif). Ce plan prévoit un solde de
départ, le total des recettes prévues (encaissements) et le total des dépenses prévues (décaissements).
Le plan de trésorerie peut être présenté comme suit :
Modèle de plan de trésorerie
Jan Fév Mar --- --- Déc
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Analyse de projets d’investissement
I. Besoins
- Stocks marchandises Quelques jours d’achats revendus selon le secteur et
l’organisation de l’entreprise
- Stocks matières premières et Quelques jours de consommation selon le secteur et
consommables l’organisation de l’entreprise
- Stocks produits finis % de la production selon le secteur et l’organisation
de l’entreprise
- Stocks produits semi- finis % de la production selon le secteur et l’organisation
de l’entreprise
- Clients Quelques jours de C.A selon le secteur et la position
de l’entreprise sur le marché
Autres débiteurs % des charges d’exploitation
II. Ressources
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Analyse de projets d’investissement
Le besoin en fonds de roulement désigne la différence entre les actifs circulants et les ressources
d’exploitation.
B.F.R = Actifs circulants – ressources d’exploitation
Le tableau des besoins en fonds de roulement prévisionnels se présente comme suit :
- Stocks marchandises
- Stocks matières premières et consommables
- Stocks produits finis
- Stocks produits semi- finis
- Clients
- Autres débiteurs
II. Ressources
- Fournisseurs
- Autres créanciers
6. Le seuil de rentabilité
Le seuil de rentabilité (appelé aussi point mort ou chiffre d’affaires critique) désigne le niveau
d’activité au dessus duquel l’entreprise commence à dégager un bénéfice. On peut le calculer de la
façon suivante :
Notons C le point mort qui est le chiffre d’affaire pour lequel le résultat d’exploitation est nul, CV
les charges variables et CF les charges fixes, on peut écrire :
C-CV-CF=0 d’où C-CV=CF
Les charges variables peuvent être exprimées en fonction de C, donc on peut écrire : CV=KC
On remplace CV par KC et on obtient :
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Analyse de projets d’investissement
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Analyse de projets d’investissement
Plan d’affaires (business plan) : est un document écrit qui décrit votre entreprise, ses objectifs
et ses stratégies, le marché que vous visez, ainsi que les prévisions financières de votre
entreprise. Les éléments d’un plan d’affaire sont les suivants :
− Résumé
− Stratégie des activités
− Stratégie marketing
− Plan opérationnel (voir plan d’action)
− Analyse des forces, des faiblesses, des possibilités et des menaces (FFPM)
− Plan des ressources humaines
− Stratégie de responsabilité sociale
− Stratégie d'affaires électroniques
− Prévisions financières et autres renseignements
− Stratégie de sortie d'entreprise.
01. RÉSUMÉ
Le résumé donne un aperçu des éléments clés de votre plan d’affaires ; il est souvent considéré
comme la section la plus importante. Le résumé est habituellement la première section que lira
un éventuel investisseur ou prêteur et pourrait bien être la seule section à être lue, si ce résumé
n'est pas correctement préparé. Ce résumé notable doit :
❖ Présenter les points saillants de chacune des autres sections de façon à expliquer
l'essentiel de vos activités ;
❖ Être suffisamment intéressant pour inciter le lecteur à poursuivre la lecture de votre plan
d’affaires ;
❖ Être bref et concis — ne dépasse pas deux pages.
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Analyse de projets d’investissement
INTRODUCTION
Cette section doit présenter au lecteur un très bref aperçu de votre entreprise — ce que vous
avez fait, votre situation actuelle et ce que vous envisagez pour l'avenir. Vous devez inclure :
− un bref historique de votre entreprise : s'agit-il d'une nouvelle entreprise, de l'achat d'une
entreprise existante ou de l'expansion d'une entreprise existante?
− la raison d'être de votre entreprise — présentez votre vision et les principaux objectifs
de votre entreprise.
− une description de vos produits et de vos services — qu'allez-vous offrir?
− la structure juridique de votre entreprise — s'agit-il d'une entreprise à propriétaire
unique, d'une société en nom collectif, d'une société par actions ou d'une coopérative?
SITUATION ACTUELLE
• Votre situation actuelle — à quel stade du cycle de vie votre entreprise se trouve-t-elle?
• Secteur — est-il en croissance, stable ou en décroissance ?
• Vos réalisations — qu'avez-vous réalisé jusqu'à présent ?
AVANTAGES CONCURRENTIELS
• Vos avantages concurrentiels — quels sont vos avantages sur la concurrence (p. ex.,
produits novateurs, modèle d'entreprise dominant, attrait pour un marché de créneaux)?
• Vos concurrents — qui sont-ils, et quelles sont leurs forces et leurs faiblesses ?
• Votre modèle d'entreprise — pourquoi est-il efficace ?
PLAN DE CROISSANCE
− Échéancier de croissance : où en sera votre entreprise dans un an ? D'ici trois à cinq ans
?
− Étapes : quels objectifs avez-vous fixés pour votre entreprise et quand prévoyez-vous
les atteindre ?
− Buts : quels sont vos buts à court terme (la prochaine année) et à long terme (les trois à
cinq prochaines années) ?
Indiquez également la date d'enregistrement ou de constitution de votre entreprise, son nom et
son adresse, ainsi que toutes les coordonnées à son sujet.
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Analyse de projets d’investissement
3. STRATÉGIE MARKETING
Décrivez les activités particulières qui vous serviront à promouvoir et à vendre votre produit ou
service. Vous devez aborder chacun des quatre éléments clés du marketing :
• Le produit — comment votre produit ou votre service répond-il aux besoins de votre
marché cible?
• Le prix : combien demanderez-vous pour votre produit ou votre service, et pourquoi?
• L'endroit : comment ferez-vous pour que votre produit se rende à vos clients?
• La promotion : comment allez-vous joindre votre marché cible?
➢ Votre stratégie de marketing doit aussi comprendre des renseignements sur votre budget
— combien d'argent avez-vous alloué aux coûts de marketing et de vente?
➢ Vous pouvez aussi inclure un profil de votre « clientèle idéale ». Vous pouvez créer des
profils en fonction du type de client — consommateurs, détaillants ou grossistes — ou
définir vos secteurs d'après des données démographiques, comme l'âge, l'endroit et le
niveau de revenu.
➢ Rappelez-vous qu'une étude de marché rigoureuse est la pierre angulaire d'une stratégie
de marketing efficace. Vos affirmations devront s'appuyer sur des faits — expliquez
comment vous avez tiré vos conclusions et ajoutez des statistiques provenant de sources
fiables.
4. PLAN OPÉRATIONNEL
Votre plan d'affaires doit comprendre un énoncé de vos besoins opérationnels courants et des
besoins prévus pour les trois à cinq prochaines années. Votre système de gestion des stocks et
votre processus comptable doivent avoir la capacité de produire des rapports à jour.
Le plan peut comprendre :
− Les activités quotidiennes ;
− Les impératifs des installations ;
− Les systèmes d'information de gestion ;
− Le contrôle de la qualité et faire le suivi auprès des clients ;
− Les besoins en matière de technologie de l’information.
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Analyse de projets d’investissement
L'analyse FFPM est une partie importante de la planification d'entreprise. Bien préparée, cette
analyse démontre aux investisseurs que vous avez examiné ces éléments de façon réaliste et
objective.
Consacrez le temps et les efforts nécessaires à une analyse FFPM exhaustive. Cet exercice peut
vous aider à :
✓ prendre des décisions éclairées et dresser des plans judicieux pour l'avenir;
✓ prévoir les difficultés et apporter les changements voulus;
✓ mettre des ressources en réserve pour tirer parti des possibilités d'affaires qui
pourraient se présenter tôt ou tard.
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Analyse de projets d’investissement
Cette section porte sur la façon dont vous prévoyez diriger votre personnel et les processus liés
aux ressources humaines. Vous devez aussi préciser quels sont vos plans à court et à long terme
en ce qui concerne le recrutement des employés, leur formation et leur maintien en poste.
Mentionnez les conseillers, les mentors et les consultants qui vous offrent leur aide, le cas
échéant.
Vous pourriez inclure :
➢ Un plan organisationnel ou un organigramme sommaire de l’entreprise ;
➢ Qui fait quoi, accompagné d'une brève description des tâches de chaque poste ;
➢ Les compétences essentielles pour chaque poste ;
➢ Des renseignements sur le programme de formation de vos employés;
➢ Toute autre information pertinente concernant le personnel (p. ex., les lacunes au
sein de votre équipe, le budget de formation).
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Analyse de projets d’investissement
➢ les états des flux de trésorerie — il s'agit du flux de l'encaisse et de son évolution
mensuelle des 12 à 18 premiers mois. Ils comprennent le fonds de roulement, les salaires
et les ventes;
➢ les prévisions concernant les profits et les pertes — il s'agit des bénéfices que vous
prévoyez réaliser, en fonction des ventes prévues, des coûts des produits et services, et
des coûts indirects;
➢ les prévisions de vente — il s'agit du montant d'argent que vous comptez obtenir des
ventes de votre produit et/ou service.
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Analyse de projets d’investissement
Vos prévisions doivent couvrir toute une gamme de scénarios, et vous devez inclure les
plans d'urgence que vous avez élaborés pour atténuer les risques. Vous pouvez aussi examiner
les chiffres repères et les moyennes pour votre genre d'entreprise et expliquer la position de
votre entreprise.
La présente section de votre plan d'affaires traite de vos projets pour l’avenir ; quand le
temps sera venu, comment quitterez-vous votre entreprise ? Une planification précoce vous
donnera la possibilité de peser toutes vos options, y compris des stratégies qui pourraient être
longues à mettre en œuvre. Par exemple, si vous prévoyez transmettre votre entreprise à vos
enfants, il vous faudra assez de temps pour les former et les intégrer à votre entreprise.
Lors de la préparation de votre stratégie de sortie, il vous serait utile de vous poser les
questions suivantes :
➢ Combien d'argent aurai-je besoin pour mener une vie à l'aise, une fois que j'aurai quitté
mon entreprise ?
Une fois vos options prises en considération et vos objectifs établis, il est temps d'ajouter une
stratégie de sortie à votre plan d'affaires. Vous n'êtes peut-être pas prêt à quitter votre entreprise
avant un certain temps, mais une stratégie judicieuse constituera une feuille de route vers vos
buts futurs.
✓ Rappelez-vous que votre plan d'affaires représente votre entreprise ; vous voulez donc
qu'il soit aussi professionnel que possible.
✓ Obtenir des réponses aux questions posées fréquemment et voir des gabarits et des
modèles de plan d'affaires.
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