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Gouvernance dentreprise

Partie 2
Communication financire
Principes, Cadre et
Pratique

Pr. Abderrahman AHMIMID

Communication financire
Principes, Cadre et Pratique
INTRODUCTION :
Dfinition et Originalit de la
ComFin.
Rle et Intrt de la ComFin.
Cibles et Moyens de la ComFin.
I. Principes gnraux de ComFin.
II. Cadre de de la ComFin.
III. Pratique de la de ComFin.
IV. La ComFin. Au Maroc
CONCLUSION:
Pr. Abderrahman AHMIMID

Communication financire
Principes, Cadre et Pratique
INTRODUCTION :
Dfinition et Originalit de la
ComFin.
Rle et Intrt de la ComFin.
Cibles et Moyens de la ComFin.
I. Principes gnraux de ComFin.
II. Cadre de de la ComFin.
III. Pratique de la de ComFin.
IV. La ComFin. Au Maroc
CONCLUSION:
Pr. Abderrahman AHMIMID

III. Pratique de la de ComFin.


Cette

partie traite de la gestion de la


communication financire au travers de ses
pratiques.
Le point de dpart en est ltablissement dun
calendrier pour linformation priodique ainsi
que loutil de sa production et exploitation
(Systme dinformation et Reporting), en passant
par une stratgie Marketing et ciblage de
communication. Elle dboucha en troisime lieu
sur Larticulation quotidiennes de la ComFin
et la remont de la perception du march
auprs de management (feed-back),
La russite dune ComFin passe ncessairement
pat une coordination efficace
entre les
Pr. Abderrahman
AHMIMID
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III. Pratique de la de ComFin.


1

Calendrier et organisation
2 Marketing et ciblage
3 Communication financire au
quotidien
4 Remonte de la perception du
march auprs du management
5 Coordination des communications
dans l'entreprise :
5.1 - Communication avec les mdias
5.2 - Comit d'entreprise et de groupe
Pr. Abderrahman AHMIMID

III. Pratique de la de ComFin.


1

Calendrier et organisation
2 Marketing et ciblage
3 Communication financire au
quotidien
4 Remonte de la perception du
march auprs du management
5 Coordination des communications
dans l'entreprise :
5.1 - Communication avec les mdias
5.2 - Comit d'entreprise et de groupe
Pr. Abderrahman AHMIMID

III. Pratique de la de ComFin. :


1 Calendrier et organisation,
1.1

- Calendrier de la ComFin

1.2

- Systmes d'information

1.3

- Charte de communication

financire
1.4

- Processus de validation de la

ComFin
1.5

- Quiet period : (Dlai qui prcde

la publication priodique)
Pr. Abderrahman AHMIMID

III. Pratique de la de ComFin. :


1 Calendrier et organisation,
1.1 - Calendrier de la communication financire : Est dtermin
par les obligations lgales de publication (voir Partie II, Section 1)
et les systmes dinformations en mesure de fournir dans un dlai
donn une information chiffre fiable. La ComFin optimise en
permanence ce calendrier en fonction de lagenda
dumanagement, de celui des acteurs des marchs financiers, des
publications des autres metteurs!
1.2 - Systmes d'information et Reporting :
Sa fiabilit est un lment central et critique dans la qualit de la
ComFin de lentreprise. Elle conditionne la perception du
marchs.
Doivent non seulement livrer linformation financire obligatoire
dans les dlais lgaux, mais aussi fournir des agrgats
complmentaires, des lments danalyse approfondie des
variations historiques et galement la simulation de prvisions
en fonction dhypothses de travail, permettent de mieux rpondre
aux attentes des marchs.
Le dialogue avec la Direction de la consolidation et du Contrle
de gestion est ainsi fondamental et contribue
la dfinition
dune
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AHMIMID
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III. Pratique de la de ComFin. :


1 Calendrier et organisation,
1.3 - Charte de communication financire (corporate
disclosure policy)
Par Obligatoire mais Recommande.A pour objectif de
dterminer le cadre dans lequel sinscrit la communication
financire de la socit.
Elle peut comprendre : la dsignation des porte-paroles, la
conduite tenir des salaris en cas de contacts avec des
acteurs des marchs, les modalits de publication (priodes
dereporting, quiet period,etc.), le processus de validation
des informations ; ventuellement, le niveau dimplication
du CA et Du CS et les rgles relatives la diffusion
dinformations privilgies.
1.4 - Processus de validation de la ComFin :
Comprend essentiellement trois tape :
1. Dcision de communiquer :
2. Timing
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III. Pratique de la de ComFin. :


1 Calendrier et organisation,
1.4 - Processus de validation de la ComFin : Trois tape :
Dcision de communiquer : Lorsque survient un vnement
quelconque, en fonction de son importance, notamment de sa
matrialit et de son caractre stratgique, lmetteur peut
dcider ou non de communiquer (voir Partie II, Sec3).
Timing : La dcision sur letimingest importante et
dpendra de plusieurs facteurs tels que : lexistence
dengagements juridiques,le risque de fuites , les
contraintes horaires (ouverture de marchs, heures de
bouclage des journaux) et de calendrier (jours fris dans un
pays tranger, etc.),la simultanit avec dautres
vnements (corporate,annonces de la concurrence, salons
professionnels, etc.).
Validation du contenu : Tout support de communication
externe doit faire lobjet dun processus de validation interne
de son contenu, tant sur le plan technique (exactitude des
faits), que stratgique,
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III. Pratique de la de ComFin. :


1 Calendrier et organisation,
1.5

- Quiet period : (Dlai qui prcde la publication

priodique)
Au cours de cette priode, recommande (et pas
obligatoire) les entreprises sabstiennent les
contacts avec les analystes et les investisseurs. Cela
vaut galement pour les entretiens que les
dirigeants pourraient accorder aux mdias.
Dans la pratique ce dlai peu varier de deux
semaines un mois
De mme, pendant la priode qui prcde et suit
une opration financire lance par un metteur, et
pendant laquelle les membres du syndicat de
placement sobligent ne pas communiquer dtudes
danalystes des tiers,
Ces pratiques ne dispensent cependant pas
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III. Pratique de la de ComFin.


1

Calendrier et organisation
2 Marketing et ciblage
3 Communication financire au
quotidien
4 Remonte de la perception du
march auprs du management
5 Coordination des communications
dans l'entreprise :
5.1 - Communication avec les mdias
5.2 - Comit d'entreprise et de groupe
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III. Pratique de la de ComFin. :


2 Marketing et ciblage

2.1 - STRATGIE MARKETING

2.2 - MTHODES D'IDENTIFICATION DES


ACTIONNAIRES

2.4 - INFLUENCE DE LA TAILLE DE L'ENTREPRISE

2.3 - ACTEURS DES MARCHS FINANCIERS

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III. Pratique de la de ComFin. :


2 Marketing et ciblage

2.1 - STRATGIE MARKETING : La stratgie de communication


financire de lmetteur ne se limite pas diffuser, intervalles
rguliers, une information chiffre vers les acteurs des marchs
financiers. Elle doit consister mettre en place une politique
marketing visant cibler les investisseurs susceptibles dtre
intresss par la stratgie de lentreprise.

Ainsi, une socit se doit de communiquer avec ses actionnaires,


mais galement avec les investisseurs susceptibles de le devenir. Ce
ciblage permet de :

diversifier le type dinvestisseurs dans son capital, quil sagisse du


montant de capitaux quils grent, de leur stratgie de gestion ou
de leur origine gographique,

veiller un bon quilibre entre les actionnaires stables et ceux dont


lhorizon dinvestissement est plus court terme, ce qui contribue
la liquidit de laction.

Cette approche devrait permettre daboutir une meilleure


valorisation de lentreprise. Par ailleurs, en fonction de la taille de
lmetteur et de la structure de son flottant
le ciblage
des
Pr. ,
Abderrahman
AHMIMID

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A la Sance Prochaine

Pr. Abderrahman AHMIMID

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MERCI
POUR VOTRE
ATTENTION
Pr. Abderrahman AHMIMID

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