Diagnostique Financier PDF

ISTA BAB DOUKKALA - OFPPT
Diagnostic financier
Cours approfondi et exercices
Fadel IDBRAIM
Septembre 2012
1re version
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IDBRAIM
Sommaire
Analyse du patrimoine et de la solvabilit lentreprise
Analyse du bilan : Approche patrimoniale (financire)

Avant de passer au boulot : Objectifs
Au boulot : Comment passer du bilan comptable au bilan patrimonial (financier / rel /

liquidit)
Prsentation de la dmarche (le tableau de passage du bilan comptable au bilan
financier)
05
Retraitements et Reclassements du bilan comptable
07
Elaboration du bilan financier condens
.44
Exercices
44
04
.....
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Fonds de Roulement Financier ; Besoin en Fonds de Roulement ; Trsorerie Nette
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Analyse par les ratios

Rations de structure
Ratios de liquidit
Autres ratios
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Analyse de la rentabilit et de la solvabilit de lentreprise
Analyse du CPC : lEtat des Soldes de Gestion

Intrt et dfinition de lEtat des Soldes de Gestion
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Tableau de formation des rsultats
Capacit dAutofinancement (CAF)

Mthode additive
Mthode soustractive
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Exercices
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Analyse par les ratios
Ratios de rentabilit
Ratios dactivit
Autres ratios
Exercices
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Analyse des flux financiers : Tableau de financement
Notion de flux et dfinition du tableau de financement
Synthse des Masses du Bilan
Tableau des Emplois et Ressources
Utilisation des Etats dInformations Complmentaires (ETIC)
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Tableau des immobilisations (B2)

Tableau des amortissements (B2 bis)
Tableau des provisions (B5)
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Exercices
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Chapitre I
Approche patrimoniale (liquidit / financire)
I.
Objectifs
Le bilan comptable est labor afin de connatre le patrimoine de lentreprise. Or, ce mme-bilan
contient des valeurs thoriques, juste estimes (VNA), mais pas relles correspondant aux valeurs de
march.
En outre, certains lments inscrits lactif de lentreprise nont aucune valeur dans le patrimoine de
lentreprise.
Ainsi, au cas o le propritaire de lentreprise souhaite vendre son entreprise, il doit connatre la
1
valeur exacte de son entreprise (valeur de son patrimoine ). Et comme mentionn prcdemment, le
bilan comptable ne donne pas des valeurs exactes pour les actifs de lentreprise.
Pour cette raison, le propritaire de lentreprise (qui veut vendre son entreprise) et lacqureur
potentiel (qui compte acheter lentreprise), ne peuvent pas se fier au bilan comptable tel quil est. Ils
doivent procder certaines modifications et laborer un nouvel bilan, appel patrimonial ou
financier . Ce qui leur permettraient de connaitre la valeur relle de lentreprise, danalyser sa
solvabilit et ses capacits de financement.
Valeur de lentreprise, appele : Actif Net Comptable Corrig (ANCC) = Actif Rel Dettes.
4
II.
Passage du bilan comptable au bilan financier
A- Dmarche
Dans un 1er temps, on labore un tableau ayant plusieurs appellations : Tableau de passage du bilan
comptable au bilan financier / Tableau de redressements / Tableau de retraitements et
reclassements :
Elments
Actif
Immobilis
Actif
Circulant
Trsorerie
Actif
Capitaux
Propres
Dettes de
Financement
Passif
Circulant
Trsorerie
Passif
(2)
(3)
(51)
(11 13)
(14 17)
(4)
(55)
Dans ce tableau, on reprend les classes du bilan (1 5), sauf pour la classe 1 Financement
Permanent qui est divise en deux blocs : Capitaux Propres \ Dettes de Financement.
Le bloc Capitaux Propres comporte deux rubriques :
Capitaux Propres : rubrique 11

Capitaux Propres & Assimils : rubrique 13
Le bloc Dettes de Financement comporte deux rubriques :
Dettes de financement : rubrique 14

Provisions Pour Risques et Charges : rubrique 15
Ecart de Conversion Passif (plus dun an) : rubrique 17
Aprs que le tableau est trac, on reporte, pour chaque colonne, les totaux figurant sur le bilan
comptable (Montants Nets).
Elments
Montants
initiaux
Actif
Immobilis
Actif
Circulant
Trsorerie
Actif
Capitaux
Propres
Dettes de
Financement
Passif
Circulant
Trsorerie
Passif
(2)
(3)
(51)
(11 13)
(14 17)
(4)
(55)
(Nets)
Ensuite, le vrai travail dobservation et danalyse commence, il faut observer tous les actifs et passifs
du bilan comptable et modifier ceux qui posent problme.
Cette modification peut se traduire par une augmentation ou une diminution de deux colonnes ou
plus. Exemples :
(-) Actif Immobilis
(+) Actif Circulant
(+) Actif Immobilis
(+) Capitaux Propres
(-) Actif Circulant
(-) Capitaux Propres
(-) Passif Circulant
Etc.
Ces modifications sont dsignes par les mots : Retraitements et Reclassements. Elles sont dresses
dans le tableau de passage du bilan comptable au bilan financier :
Elments
Montants
initiaux
(Nets)
Elment
1
Elment
2
Elment
3
Etc.
Totaux
(Bilan
financier)
Actif
Immobilis
Actif
Circulant
Trsorerie
Actif
Capitaux
Propres
Dettes de
Financement
Passif
Circulant
Trsorerie
Passif
(2)
(3)
(51)
(11 13)
(14 17)
(4)
(55)
(+)
(-)
(+)
(+)
(-)
(+)
Une fois, les modifications (reclassements et retraitements) sont termines, on calcule le total de
2
chaque colonne pour le retranscrire dans un nouveau bilan, appel bilan financier condens .
B- Retraitements et reclassements du bilan comptable
Les reclassements de lactif et du passif

Un reclassement est une modification du bilan comptable qui a pour effet de diminuer une rubrique
de lactif (ou du passif) et daugmenter une autre rubrique de lactif (ou du passif). Ce qui na aucune
incidence sur le total de lactif (ou du passif). Exemples :
(-) Actif Circulant
(+) Actif Immobilis
(-) Actif Immobilis
(+) Actif Circulant
(+) Passif Circulant
(+) Dettes de Financement
Etc.
Les principaux reclassements sont :
Reclassements sans changement de la valeur patrimoniale

Actif immobilis devenu moins dun an :

4
Lactif est toute dpense que lentreprise peut rcuprer ultrieurement , si la rcupration de
largent se fera dans moins dun an, il sagit dactif circulant, par contre si elle se fera dans un an et
plus, il sagit alors dactif immobilis.
Ainsi figure dans lactif immobilis du bilan comptable certains lments qui ne seront plus rcuprs
dans plus dun an, mais dans une chance infrieure lanne, comme :
2
Condens : car on ne met pas tous les postes de lactif et du passif, mais uniquement, les classes (tout en
divisant la classe 1 en deux rubriques : Capitaux Propres et Dettes de Financement).
3
Voir page 3, valeur du patrimoine.
4
Toute dpense que lentreprise ne peut pas rcuprer est considre comme une charge et non pas un actif.
7
- Crances et prts immobiliss (rubrique 24) : Au moment o lanalyste financier labore le bilan
financier, si lchance de la crance est devenue moins dun an, il faut donc reclasser cette
crance (ou prt) en la dduisant de lactif immobilis et en lajoutant lactif circulant, dans la
rubrique 34 (Crances de lactif circulant).
- Titres de participation: Ce sont des actions destines rester dans le portefeuille de lentreprise, si
cette dernire compte les vendre, elles ne doivent plus apparatre dans lactif immobilis (rubrique
25), il faut les transfrer lactif circulant et prcisment la rubrique 35 : Titres et Valeurs de
Placement.
Pour rsumer, toute immobilisation financire qui est devenue moins dun an, sera rectifie au
tableau de passage comme suit :
(-) Actif immobilis
(+) Actif circulant
Stock Outil : Stock minimum (de scurit) destin rester en permanence dans lentreprise :
Ce stock nest plus expos pour tre vendu. Il sera gard et immobilis. Donc sa valeur ne sera pas
rcupre dans quelques mois, mais plus dun an.
Il faut donc le retrancher de lactif circulant et le reclasser dans lactif immobilis.
(-) Actif circulant
(+) Actif immobilis
Crances circulantes plus dun an : Au moment o lanalyste financier labore le bilan

financier, si lchance de la crance est devenue plus dun an (Exemple : le client a demand
lentreprise de prolonger lchance), il faut donc reclasser cette crance en la dduisant de lactif
circulant (rubrique 34) et en lajoutant lactif immobilis, dans la rubrique 24.
(-) Actif circulant
(+) Actif immobilis
Effets de commerce escompter (plafond descompte) : La socit peut ngocier avec sa

banque en vue descompter les effets de commerce quelle a envers ses clients.
Si la banque accepte, elle recevra donc largent et la crance quelle a envers le client est annule.
Toutefois, la banque peut ne pas accepter descompter tous les effets de commerce, mais se
contentera dun montant maximum (plafond descompte) quelle ne dpassera pas.
8
Cest ainsi en laborant le bilan financier, lanalyste doit tenir en compte le plafond descompte dont
bnficie lentreprise, puisque ses effets de commerce escomptable doivent tre assimils la
trsorerie (puisquils peuvent tre encaisss tout moment par lentreprise). Do le reclassement
suivant :
(-) Actif circulant
(+) Trsorerie Actif
TVP facilement cessibles (ngociables / vendables) : Les titres et valeurs de placement sont
des actions et/ou obligations achetes par lentreprise pour les vendre et raliser un gain, ils seront
gards par elle pour quelques semaines ou mois et donc, la valeur dpense au moment dachat sera
rcupre dans moins dun an, do linscription de ses titres dans lactif circulant (rubrique 35).
Nanmoins, certains titres (actions ou obligations) sont trs demands dans le march boursier et
peuvent tre revendus dans quelques jours (ou le mme jour de leur achat, par exemple), de ce fait,
ces titres peuvent tre assimiles la trsorerie (Exemple : un chque bancaire peut tre encaiss le
mme jour ou dans 48 heures maximum).
Dans ce cas, on procde au reclassement suivant :
(-) Actif circulant
(+) Trsorerie Actif
TVP difficilement cessibles (ngociables) : Pour diffrentes raisons, il arrive que lentreprise
narrive pas vendre ses titres, la socit sera oblige de les garder pour une longue dure, si cette
dernire dpasse lanne, alors ces titres devront tre reclasss comme suit :
(-) Actif circulant
(+) Actif Immobilis
Dettes de financement moins dun an : Au moment o lanalyste financier labore le bilan

financier, si lchance de la dette est devenue moins dun an, il faut donc reclasser cette dette en
la dduisant de la rubrique 14 (Dettes de financement) et en lajoutant au passif circulant, dans la
rubrique 44 (Dettes circulantes ou Dettes du passif circulant).
(-) Dettes de financement
Dettes du passif circulant plus dun an : Au moment o lanalyste financier labore le bilan
financier, si lchance de la dette est devenue plus dun an (Cest--dire que lentreprise a
demand auprs de son fournisseur (par exemple) de prolonger lchance), il faut donc reclasser
cette dette en la dduisant de la rubrique 44 (Dettes circulantes) et en lajoutant aux dettes de
financement (rubrique 14).
9
(+) Dettes de Financement
Provision pour risque et charge durable devenue moins dun an : Au moment de la

constatation de la provision pour risque et charge durable, le comptable a pass lcriture suivante :
61955
Dotation dexploitation aux provisions pour
risques et charges durables

151. / 155.
Provisions pour risques / Provisions pur charges
Pendant que lanalyste financier labore le bilan financier, il se peut que le risque ou la charge dont
la ralisation a t prvue une anne et plus, serait concrtise dans quelques mois. Le risque (ou
la charge) nest plus durable, il (elle) est momentan(e).
Pour cette raison, lancienne provision pour risques et charges durables doit tre annule (reprise) et
5
remplace par une provision pour risques et charges momentans. (Ecriture extra-comptable ) :
Annulation de lancienne provision

151. / 155.
7195
Reprises sur provisions pour
risques et charges
Constatation de la nouvelle provision

61957
risques et charges momentanes

450.
Autres provisions pour risques et charges
On ne passe aucune criture dans le journal, on imagine juste les modifications que le bilan devrait avoir si les
critures ont t rellement comptabilises.
10
Regardons maintenant limpact quauraient ces critures sur le bilan financier :

- En dbitant le compte 15.., on fait diminuer la rubrique 15 qui fait partie des Dettes de
financement ;
- En crditant le compte 7195, on fait augmenter les produits, donc le rsultat comptable (1191) et
par consquent la rubrique 11 Capitaux Propres ;
- En dbitant le compte 61957, on fait augmenter les charges ce qui diminuera le rsultat (1191) et
donc la rubrique 11 Capitaux Propres ;
- En crditant le compte 450., on fait augmenter la rubrique 45 qui fait partie du Passif Circulant ;

(-) Dettes de financement ; (+) Capitaux Propres ; (-) Capitaux Propres ; (+) Passif Circulant

Provision pour risque et charge momentane devenue plus dun an : Au moment de la

constatation de la provision pour risque et charge momentane, le comptable a pass lcriture
suivante :
61957

450.
Pendant que lanalyste financier labore le bilan financier, il se peut que le risque ou la charge dont
la ralisation a t prvue dans quelques mois, serait report et concrtis dans une anne ou plus.
Le risque (ou la charge) nest plus momentan(e), il (elle) est durable.
Pour cette raison, lancienne provision pour risques et charges momentans doit tre annule
(reprise) et remplace par une provision pour risques et charges durables. (Ecriture extracomptable) :
11
Annulation de lancienne provision

450.

7195
risques et charges
Constatation de la nouvelle provision

61955

151. / 155.
Regardons maintenant limpact quauraient ces critures sur le bilan financier :

- En dbitant le compte 450., on fait diminuer la rubrique 45 qui fait partie du Passif Circulant ;
- En crditant le compte 7195, on fait augmenter les produits, donc le rsultat comptable (1191) et
par consquent la rubrique 11 Capitaux Propres ;
- En dbitant le compte 61955, on fait augmenter les charges ce qui diminuera le rsultat (1191) et
donc la rubrique 11 Capitaux Propres ;
- En crditant le compte 151., on fait augmenter la rubrique 15 qui fait partie des Dettes de
Financement ;

(-) Passif Circulant ; (+) Capitaux Propres ; (-) Capitaux Propres ; (+) Dettes de Financement

Reclassements avec changement de la valeur patrimoniale
12
Dividendes distribuer : Si le bilan financier est labor partir dun bilan comptable avant
rpartition (au 31/12/N), le rsultat net cache une dette latente : les dividendes distribuer aux
actionnaires.
En fait, aprs que lentreprise ait dtermin la fin de lexercice N son rsultat, si ce dernier est
positif (bnfice), lentreprise doit affecter une partie de son bnfice aux actionnaires comme
rmunration de largent quils ont apport (capital social).
Ainsi, une assemble gnrale ordinaire (AGO) sera tenue en N+1 (maximum juin N+1) pour se
mettre daccord sur le montant des dividendes rpartir sur les actionnaires et sur le montant des
rserves garder par lentreprise. Sil y a un reliquat, il sera report et ajout au bnfice de
lexercice suivant (report nouveau SC).
Avant la rpartition du bnfice en N+1 (cest--dire, avant lAGO), lentreprise doit constater
lcriture suivante :
1191
Rsultat Net de lexercice N (SC)

1181
Rsultat Net en instance daffectation (SC)
On remarque que cette criture na aucune incidence sur le bilan, puisque on a diminu la rubrique
11 (Capitaux Propres) et augmenter la mme rubrique.
Aprs la rpartition, le rsultat net en instance daffectation sera annul son tour et remplac par
les comptes : Dividendes et rserves.
1181
1140
Rserves lgales
1151
Rserves statutaires
1152
Rserves facultatives
4465
Associs, dividendes payer (Dividende net)
4458.1
Etat-TPA
1161
Report nouveau (SC)
Lactionnaire ne reoit pas le dividende convenu dans lAGO (appel : Dividende Brut), puisque la loi fiscale
impose lentreprise de retenir la source 15% du montant du dividende et de le verser lEtat (cette retenue
est dsign par : TPA : Taxe sur le Produit des Actions). Ainsi lactionnaire ne touche que 85% du dividende brut
(appel par : Dividende Net).
13
Exemple :
Lentreprise P & G a ralis au cours de lexercice 2013 un bnfice de 840.000 DH enregistr dans
le compte 1191.
Elle prvoit une AGO le 05 avril 2014, afin de distribuer une partie du bnfice aux actionnaires.
Avant cette date, au 01 avril 2014, le comptable a enregistr lcriture suivante :
1191
Rsultat Net de lexercice N (SC)

1181
840.000
840.000
Le 05 avril, suite lAGO, il a t dcid de rpartir le bnfice comme suit :
Rserve lgale
42.000
Rserve statutaire
84.000
Rserve facultative
200.000
Dividendes
500.000 (85% vers aux actionnaires et 15% lEtat)
Le reste (report nouveau) sera ajout au bnfice de lexercice suivant
Le comptable, procs-verbal de lAGO lappui, a comptabilis lopration :

1181
840.000
1140
Rserves lgales
42.000
1151
Rserves statutaires
84.000
1152
200.000
4465
Associs, dividendes payer
425.000
4458.1
Etat-TPA
75.000
1161
Report nouveau (SC)
14.000
On remarque que laffectation du bnfice (1181) aux comptes rserves (114/115) na aucune
incidence sur le bilan, puisquon diminue la rubrique (11 Capitaux Propres) du montant des
rserves et on ajoute le mme montant la mme rubrique. Idem, pour laffectation du bnfice au
compte (Report nouveau SC).
14
Par contre, laffectation du bnfice en dividendes a pour consquence de diminuer les capitaux
propres (rubrique 11) et daugmenter les dettes circulantes (4465 + 4458.1), ce qui changera la
structure du bilan et aussi modifiera la valeur de lentreprise (ANCC = Actif Rel Dettes) (Cf.
Chapitre I I Page 4).
Le reclassement des dividendes verser aura pour consquence :

(+) 85% Passif Circulant

(+) 15% Passif Circulant

Impt latent sur subvention dinvestissement : Une subvention est une aide financire
accorde lentreprise, par lEtat, les collectivits publiques et ventuellement par des tiers.
On distingue :
-
Subvention dexploitation
Subvention dquilibre
Subvention dinvestissement
Comme son nom lindique, la subvention dinvestissement est une aide financire accorde
lentreprise pour lencourager et laider investir dans une zone gographique ou dans une activit
prcise.
Toute aide est en principe donne dfinitivement son receveur et nest pas remboursable. Cest le
cas notamment des subventions dexploitation et dquilibre. Et puisque toute recette qui est garde
dfinitivement par lentreprise est considre comme un produit, on inscrit ces deux subventions
dans la classe 7.
Par contre, lentreprise nest pas sre de garder et de sapproprier la subvention dinvestissement,
car lEtat a le droit de rcuprer la subvention au cas o lentreprise na pas respect les conditions
exiges dans la convention signe par les deux parties.
De ce fait, la subvention dinvestissement ne peut tre comptabilise comme produit au dbut, mais
elle sera enregistre en premier lieu comme un passif. Mais est-ce quon peut la considrer comme :
une dette de financement (rubrique 14) ou un capital propre (rubrique 11) ?
15
En fait, la subvention nest pas une dette, puisque lentreprise ne sera pas oblige de rembourser la
subvention si le projet est achev en respectant les conditions mises par lEtat.
Elle nest pas aussi considre comme un capital propre la socit, parce que les capitaux propres
ne sont rembourss par la socit quavec sa volont, son gr. Alors que la subvention
dinvestissement sera rembourse contre la volont de lentreprise si les conditions ne sont pas
honores.
Nonobstant, si la socit conclut le projet en respectant les conditions, elle gardera dfinitivement la
subvention, qui deviendrait sa proprit. Cest ainsi, quon peut assimiler la subvention
dinvestissement aux capitaux propres en linscrivant dans la rubrique 13 : Capitaux Propres et
Assimils, et prcisment dans le compte 1311.
Lenregistrement de la subvention se fait en 2 tapes :

- 1re tape : Notification puis rception de la subvention
A la notification (convention entre lentreprise et le donneur (Etat), ce dernier faisant promesse de
verser la subvention), lentreprise a une crance envers le donneur :
34511
Subventions dinvestissement recevoir

1311
Subventions dinvestissement reues
A la rception de la subvention, lentreprise na plus de crance envers le donneur :

5141
Banque
34511
X
- 2me tape : Avancement du projet

Linvestissement pourra tre tal sur plusieurs exercices et fur et mesure quil avance et que les
conditions sont respectes, lentreprise peut sapproprier dfinitivement, une partie de la
subvention qui sera crdite comme produit (7577) et annule du poste 131 Subventions
dinvestissement par le dbit du compte 1319.
1319
Subventions dinvestissement inscrites au compte
de produits et charges
7577
Reprises sur subventions dinvestissement

16
Une fois, toute la subvention enregistre en produit, le total dbiteur du compte 1319 sera gal
au montant inscrit au crdit du compte 1311 . Par consquent, le poste 131 sera nul.
Pour le supprimer du bilan comptable, on annulera les comptes 1311 et 1319, en les enregistrant au
sens oppos de leurs critures initiales :
1311

1319
Exercice
Une socit a reu laccord de lEtat pour loctroi dune subvention le 30/09/N de lordre de 300.000
DH.
La subvention ne sera encaisse que le 10/01/N+1. Linvestissement sera ralis sur 3 annes, une
tranche par anne.
Solution
30/09/N
34511

1311
300.000
300.000
10/01/N+1
5141
Banque
34511
300.000
300.000
Au 31/12/N+1, la 1re tranche est ralise et donc un tiers de la subvention est acquis dfinitivement :
1319
Subv. dinv. Inscrites au compte de produits et charges
17
100.000
7577
100.000
Au 31/12/N+2, la 2me tranche est ralise et donc un tiers de la subvention est acquis dfinitivement :
1319
Subv dinv. Inscrites au compte de produits et charges

7577
100.000
100.000
Au 31/12/N+3, la 3me et dernire tranche est ralise et donc un tiers de la subvention est acquis
dfinitivement :
1319

7577
100.000
100.000
A cette date, la subvention obtenue (300.000 DH) a t compltement enregistre en produit. A la

lecture du bilan (Passif), on trouvera que le poste 131 : Subventions dinvestissement prsente un
solde nul 7 (puisque le compte 1311 crditeur est gal au compte 1319 dbiteur. Ds lors, pour
liminer le poste au solde nul, afin quil napparat plus au bilan, on procdera lannulation des
comptes 1311 et 1319.
1311

1319
300.000
300.000
Attention :
La subvention dinvestissement cache un impt, puisquelle est enregistre au dbut au passif, mais
aprs, elle est transfre au compte 7577, ce qui augmentera les produits et donc le rsultat et par
consquent limpt sur les socits (dette fiscale) :
6701
Impt sur les bnfices

4453
30% de la subvention
Etat, Impt sur le rsultat
La subvention nest plus un passif (ressources ou recettes pouvant tre rembourses, mais elle est dsormais
acquise dfinitivement par lentreprise.
8
LIS = Rsultat * 30%
18
Revenons maintenant notre analyse du bilan. Supposons que le futur acqureur de lentreprise
observe dans le passif de lentreprise une subvention dinvestissement (qui a t dj obtenue par le
propritaire actuel), et quil dcide de poursuivre linvestissement.
A la fin de linvestissement, le futur acqureur (qui deviendrait le nouveau propritaire de

lentreprise) devrait transfrer la subvention du passif (poste 131) aux produits (poste 757), comme
vu prcdemment :
1319
de produits et charges
7577
Voyons comment cette criture modifiera le nouveau bilan (financier) de lentreprise :

- En dbitant le compte 1319 : On diminue la rubrique Capitaux Propres ;
- En crditant la classe 7, on augmente les produits, donc, le rsultat comptable (1191) et donc la
rubrique Capitaux Propres
Rien signaler : On remarque que cette criture comptable na aucune incidence sur le bilan
financier.
Toutefois, en inscrivant la subvention au compte 7577, le rsultat comptable et donc fiscal vont
augmenter du montant de la subvention. LIS va donc augmenter de 30% (comme trait
prcdemment) :
6701

4453

19
- En dbitant le compte 6701 : On va augmenter les charges (de 30% du montant de la subvention),
ce qui va diminuer (de 30%) le rsultat comptable (1191) et donc la rubrique Capitaux Propres ;
- En crditant le compte 4453, on augmente la classe 4 Passif Circulant .
(-30%) Capitaux Propres
(+30%) Passif Circulant
Provisions pour risques sans objet :
Traitement comptable de la provision pour risque

Lorsque lentreprise risque de perdre largent (exemple : indemnit verser probablement un
salari), le comptable doit passer une provision pour risque (principe de prudence).
Comme vu prcdemment (provisions devenues plus ou moins dun an), si le risque pourra se
raliser dans une chance suprieure ou gale une anne, lcriture enregistrer est comme suit :
61955

151. / 155.
Si le risque pourra se raliser dans une chance infrieure lanne, lcriture enregistrer est
comme suit :
61957

450.
Une fois le risque est annul, le comptable doit annuler la provision :

- Risque durable :
151. / 155.
7195

risques et charges
- Risque momentan :
20
X
X
450.

7195
risques et charges
Lorsque le risque est annul, mais que la provision ne lest pas encore, on dit que la provision est
devenue sans objet.
Traitement financier de la provision pour risque devenue sans objet

Lors de llaboration du tableau de passage du bilan comptable au bilan financier, on va analyser
comment le bilan serait modifi si la provision a t annule.
- Risque durable :
Dans un 1er temps, si le comptable a pass lcriture dannulation,
151. / 155.
7195
risques et charges
Le bilan serait modifi ainsi :

- En dbitant le compte 151., on fait diminuer la rubrique 15 qui fait partie des Dettes de
Financement ;
- En crditant le compte 7195, on fait augmenter les produits et donc le rsultat (1191) et par
consquent la rubrique 11 Capitaux Propres .
Toutefois, laugmentation du rsultat comptable se traduira par une augmentation du rsultat fiscal
et donc une augmentation de 30% de lIS.
6701

4453
X * 30%
X * 30%
21

- En dbitant le compte 6701, on fait augmenter les charges, ce qui diminuera le rsultat comptable
(1191) et donc la rubrique 11 Capitaux Propres par 30% de X.
- En crditant le compte 4453, on fait augmenter la rubrique Passif Circulant par 30% de X.
On a donc quatre modifications qui seront apportes au nouveau bilan financier :

(-100%) Dettes de financement
(+100%) Capitaux Propres
(+30) Passif Circulant
(+100% - 30%) Capitaux Propres
- Risque momentan :
Dans un 1er temps, si le comptable a pass lcriture dannulation,
450.

7195
X
X
risques et charges

- En dbitant le compte 450., on fait diminuer la rubrique 45 qui fait partie du Passif Circulant ;
22
- En crditant le compte 7195, on fait augmenter les produits et donc le rsultat (1191) et par
consquent la rubrique 11 Capitaux Propres .
Toutefois, laugmentation du rsultat comptable se traduira par une augmentation du rsultat fiscal
et donc une augmentation de 30% de lIS.
6701

4453
X * 30%
X * 30%

- En dbitant le compte 6701, on fait augmenter les charges, ce qui diminuera le rsultat comptable
(1191) et donc la rubrique 11 Capitaux Propres par 30% de X.
- En crditant le compte 4453, on fait augmenter la rubrique Passif Circulant par 30% de X.
On a donc quatre modifications qui seront apportes au nouveau bilan financier :

(-100%) Passif Circulant

;

(-100% + 30%) Passif Circulant
(+100% - 30%) Capitaux Propres
(-70%) Passif Circulant
Les retraitements de lactif et du passif

Un retraitement est une modification du bilan comptable qui a pour effet de diminuer une rubrique
de lactif et une autre du passif ou bien daugmenter une rubrique de lactif et une autre du passif. Ce
qui modifie le total de lactif et du passif et change la valeur de lentreprise. Exemples :
(+) Actif Immobilis
(-) Actif Immobilis
23
(-) Actif Circulant
(+) Actif Circulant
Etc.
Les principaux retraitements sont :
Crances (ou prts) devenues irrcouvrables :
Au moment o lanalyste financier labore le bilan financier, il se peut quun tiers (client, fournisseur,
salari...) dont lentreprise a une crance envers lui, soit incapable de rgler sa dette.
La crance qui devait tre recouvrable et rcuprable (actif) devient dsormais irrcouvrable, et par
l, elle doit tre annule de lactif et constate comme charge (perte dfinitive).
Si le comptable aurait constat la perte de la crance, lcriture comptable serait comme suit :
Si la crance (ou prt) est immobilise (chance suprieure ou gale lanne) :
6182 / 6585
Pertes sur crances irrcouvrables /
Crances devenues irrcouvrables

241. / 248.
Prts immobiliss / autres crances financires
Si la crance (ou prt) est circulante (chance infrieure lanne) :

6182 / 6585
Pertes sur crances irrcouvrables /

34..
Crances de lactif circulant
Cette criture aurait modifi le bilan ainsi :
Si la crance (ou prt) est immobilise (chance suprieure ou gale lanne) :
24
- En dbitant le compte de charge 61 ou 65, on augmente les charges, ce qui fera diminuer le rsultat
(1191) et donc la rubrique Capitaux Propres .
- En crditant un compte de 241. ou 248., on diminue la rubrique Actif Immobilis .
(-) Actif Immobilis
Si la crance (ou prt) est circulante (chance infrieure lanne) :

- En dbitant le compte de charge 61 ou 65, on augmente les charges, ce qui fera diminuer le rsultat
- En crditant un compte de 34.., on diminue la rubrique Actif Circulant .
(-) Actif Circulant
Stock rossignol (abm ou non vendable) :
Un stock rossignol est un stock qui est devenu pour certaines raisons (pluie, soleil, cass...) abm,
cest--dire, ne sert plus tre utilis et donc ne pourra plus tre vendu.
Le stock qui tait enregistr comme actif (31..), puisquil avait une valeur que lentreprise pourra
rcuprer devra donc tre annul de lactif et transfre en charge (puisque sa valeur est perdue).
Si le comptable avait constat la perte de valeur avant llaboration du bilan financier, lcriture
serait la suivante :
6114 / 6124
Variation des stocks de marchandises /
Variation des stocks de matires et fournitures

31..
Stocks...
- En dbitant le compte de charge 61.., on augmente les charges, ce qui fera diminuer le rsultat
- En crditant un compte de 31.., on diminue la rubrique Actif Circulant .
25
(-) Actif Circulant
Immobilisations en non valeur :
Ce sont des charges (dpenses perdues dfinitivement) qui devraient tre enregistres au CPC pour
lintgrit de leur montant, mais vu leur importance, elles risquent de plomber le rsultat de
lentreprise et de ne pas donner une image fidle sur la ralit conomique de lentreprise.
De l, la loi comptable marocaine autorise les entreprises inscrire temporairement- ces dpenses
dfinitives au bilan ds leur ralisation.
Il sagit donc dactifs fictifs qui nont aucune valeur, puisquils ne correspondent pas des biens ou
crances que lentreprise peut vendre et rcuprer, mais des dpenses perdues dfinitivement et
quon ne peut pas rcuprer.
Au cours de lexercice N :
21
Immobilisations en non-valeurs
51/44
Trsorerie/Dette
Cet actif (sans valeur) sera amorti sur un dlai maximum de 5 annes, en crditant le compte
Amortissement des immobilisations en non valeur appropri, et en dbitant le compte Dotation
dexploitation aux amortissements de limmobilisation en non-valeurs appropri.
Ainsi, chaque anne, une fraction (20%) de la charge (dotation) apparatra dans le CPC, ce qui ne
risque pas de plomber le rsultat, contrairement au cas o la charge aurait t enregistre en un seul
exercice :
Au 31/12/N :
6191. / 6391
281.
D.E.A des / D.A.A des P.R.O
Amortissements des non-valeurs
La mme criture est comptabilise jusquau 5me exercice (N+4) :
26
Au 31/12/N+1 :
6191. / 6391
281.
Au 31/12/N+2 :
6191. / 6391
281.
Au 31/12/N+3 :
6191. / 6391
281.
Au 31/12/N+4 :
6191. / 6391
281.
A la fin du 5me exercice (N+4), le compte 21.. (Dbiteur) est gal au compte 281. (Crditeur),
on procdera leur annulation en inversant leurs sens.
281.

21..
Immobilisations en non-valeurs
Nota Bene :
Lamortissement des non-valeurs se fait sans appliquer la rgle de prorata (puisquil ne sagit pas
dune dprciation dun actif rel).
Ces immobilisations en non-valeurs sont constitues principalement de :
27
Frais prliminaires
Ce sont des charges qui prcdent une opration de grande envergure, comme :
-
Constitution de la socit
Augmentation de capital
Fusion
Lancement de nouveau produit (frais de publicit)
Etc.
Exemple :
Le 01/07/N, lentreprise compte lancer une nouvelle gamme de produits, cette fin, elle a utilis tous
les canaux publicitaires (Chanes TV ; radios ; panneaux publicitaires ; journaux et magazines , le
cot total de publicit est de 1.250.000 DH quelle dcide denregistrer en actif ( amortir sur 5
annes) au lieu de le comptabiliser comme charge.
Ecriture passer le 01/07/N :
2117
Frais de publicit
51../44..
1.250.000
Trsorerie / Dette
1.250.000
A la fin du 1er exercice (N):

61911
D.E.A. des frais prliminaires

28117
250.000
Amortissements des frais de publicit
250.000
A la fin du 2me exercice (N+1):

61911

28117
250.000
250.000

61911

28117
250.000

28
250.000
61911

28117
250.000
250.000

61911

28117
250.000
250.000
A la fin du dernier exercice (N+4), les frais de publicit 2117 seront totalement amortis (le compte
2117 dbiteur deviendra gal au compte 28117 crditeur), ils doivent donc tre annuls pour
ne plus apparatre dans le bilan :
28117

2117
Frais de publicit
1.250.000
1.250.000
Charges rpartir sur plusieurs exercices

Dpenses ne procdant aucune opration en particulier (contrairement aux frais prliminaires), elles
concernent lopration elle-mme, telles que :
-
Frais dacquisition des immobilisations (droits de conservation foncire, honoraires)

Frais dmission des emprunts
Autres charges rpartir (Grosses rparations ; frais dessai engags lors de la mise en
service dune usine ; frais de dcouverte de gisements )
Enregistrement :
Il est semblable celui des frais prliminaires. On remplace :
-
Le compte de la rubrique Frais prliminaires (211.) par un compte de la rubrique

Charges rpartir sur plusieurs exercices (212.)
Le sous-compte 2811. : Amortissements des frais prliminaires par le sous-compte
2812. : Amortissements des charges rpartir
Le sous-compte 61911 : D.E.A des frais prliminaires par le sous-compte 61912 : D.E.A
des charges rpartir
Exemple :
29
Le 30/09/N, lentreprise a effectu une grosse rparation de ses locaux, le cot total de cette
opration slve 850.000 DH quelle dcide damortir sur 5 annes. (Paiement par la banque).
Ecriture passer le 30/09/N :

2128
Autres charges rpartir

5141
850.000
Banque
850.000
A la fin du 1er exercice (N):

61912
D.E.A. des charges rpartir

28128
170.000
Amortissements des autres charges rpartir
170.000

61912

28128
170.000
170.000

61912

28128
170.000
170.000

61912

28128
170.000
170.000

61912

28128
170.000
30
170.000
A la fin du dernier exercice (N+4), la charge de rparation sera totalement amortie, elle doit tre
annule pour ne plus apparatre dans le bilan :
28128

2128
850.000
Autres charges rpartir
850.000
Primes de remboursement des obligations

Ce compte sera trait ultrieurement (Cf. Chapitre III Tableau de financement page ...)
Il est noter toutefois que son enregistrement est identique celui des frais prliminaires et des
charges rpartir sur plusieurs exercices .
Revenons maintenant lanalyse du bilan, la valeur patrimoniale de lentreprise est calcule ainsi :
Actif Rel Dettes
Toutefois, le bilan comptable contient des actifs qui ne sont pas rels (biens & crances quon peut
vendre), quon appel actifs fictifs ou en non valeur (immobilisations en non valeur), ces derniers ne
sont que des charges inscrits provisoirement en actif (21..).
Pour corriger la valeur de lentreprise, ces actifs en non valeur doivent tre limins de lactif et
transfrs leur vraie destination : classe 6 (charges), comme trait prcdemment :
6191. / 6391
281.
Cette criture modifiera la structure du nouveau bilan financier :

- En dbitant le compte 6191 ou 6391, on augmente les charges et par consquent, on diminue le
rsultat comptable (1191) et donc la rubrique Capitaux Propres ;
- En crditant le compte (281.), on diminue la rubrique Actif Immobilis
31
(-) Actif Immobilis
Ecarts de Conversion Actif (Diminution de crances) non accompagns dune provision

pour dprciation :
Dfinition de lcart de conversion

En finance et comptabilit, la conversion signifie : Changer le libell dune transaction commerciale
(achat / vente), dune devise trangre ( / $ / ) vers la monnaie locale (MAD).
Suite ce change, il se peut que lentreprise gagne de largent (cart de conversion positif) ou quelle
le perde (cart de conversion ngatif).
Le 1er cart est appel : Ecart de Conversion Passif, le second : Ecart de conversion Actif.
Traitement comptable
Ecart de conversion Passif

Au moment de la transaction : T0
Exemple :
Le 15/02/N, une entreprise a acquis un matriel informatique dun fournisseur belge (payable dans 12
mois) : 3.000 , cette date, 1 vaut 10 DH.
Pour enregistrer cette opration, il faut dabord convertir le montant de lopration en Dirham
Marocain, soit : 3.000 * 10 = 30.000 DH.
2355
Matriel Informatique
1486
30.000
Fournisseurs dimmobilisations
32
30.000
Au 31/12/N
A la fin de lexercice, lentreprise doit laborer le bilan comptable, ce dernier doit reflter la valeur
des actifs et passifs cette date. Ainsi, la dette 1486 doit paratre au bilan sa vraie valeur au
31/12/N.
Le fournisseur doit lentreprise la somme de 3.000 (et non pas 30.000 DH), puisquil sera pay en
euros.
Supposant quau 31/12/N, 1 = 9 DH (au lieu de 10 DH), la valeur de la dette afficher sur le bilan
devienne : 3.000 * 9 = 27.000 DH.
Le solde initial de la dette tait de 30.000 DH (crditeur) qui doit passer 27.000 DH (crditeur), soit
un cart de 3.000 DH. Pour le faire, il suffit de dbiter la dette (1486) de la diffrence (3.000 DH).
Pour diminuer la dette, il suffit donc de la dbiter par la diffrence de change.
30.000
3.000
Nouveau SC = 27.000
En dautres mots, au lieu de payer 30.000 DH, lentreprise peut ne payer probablement que 27.000
DH, soit un gain probable de 3.000 DH, cette recette nest pas dfinitive, elle est juste probable /
provisoire. Par consquent, on ne peut pas lenregistrer comme un produit, mais comme un passif :
Ecart de conversion passif .
Puisque la dette est suprieure une anne, lcart correspondant lest aussi, et sera donc enregistr
en Financement permanent et pas en Passif circulant , sous la rubrique 17 Ecart de
conversion Passif , dans lun des deux comptes :
1710 : Augmentation des crances immobilises
1720 : Diminution des dettes de financement
33
Puisque lcart concerne une diminution de dette de financement, il sera enregistr dans le compte
1720 .
Lcriture passer est la suivante :

1486
1720
3.000
Diminution des dettes de financement
3.000
Cette criture a uniquement pour but dafficher la vraie valeur de la crance / dette au bilan
comptable de fin dexercice, cette criture devienne donc inutile au dbut de lexercice suivant
(01/01/N+1), pour cela elle doit tre extourne (contre-passation) :
1720
Diminution des dettes de financement

1486
3.000
3.000
Au moment du paiement
Au cours de lexercice N+1, le rglement de la crance / dette, donnera une recette ou une dpense
dfinitive, qui ne seront plus enregistres en passif ou en actif (Ecart de conversion), mais plutt en
produit (gain de change) ou en charge (perte de change).
Hypothse 1 :
Supposant quau 15/01/N+1 (date dchance), 1 = 9,60 DH, lentreprise doit rgler sa dette (3.000
), pour cela, elle doit verser la somme de : 3.000 * 9,60 = 28.800 DH.
Au lieu de verser le montant prvu initialement (30.000 DH), elle ne payera que 28.800 DH, soit un
gain de change dfinitif de 1.200 DH.
1486
51..
Trsorerie
7332
Gain de change
30.000
28.800
1.200
34
Hypothse 2 :
Supposant quau 15/01/N+1, 1 = 10,80 DH, lentreprise doit rgler sa dette (3.000 ), pour cela, elle
doit verser la somme de : 3.000 * 10,80 = 32.400 DH.
Au lieu de verser le montant prvu initialement (30.000 DH), elle payera plus (32.400 DH), soit une
perte de change dfinitive de 2.400 DH.
1486
6332
Perte de change
51..
30.000
2.400
Trsorerie
32.400
Remarque :
Si la dette ou la crance est court terme (infrieure lanne), lcart positif (gain de change
probable suite une diminution de dette ou une augmentation de crance) correspondant sera
enregistr au passif circulant, dans la rubrique 47 Ecart de conversion Passif (Elments
circulants) .
Ecart de conversion Actif

o
Augmentation des dettes (de financement 14 ou circulantes 44)
Au 30/04/2011, lentreprise acquiert une machine crdit (18 mois) au prix de 30.000 . 1 = 10 DH.
Au 31/12/2011 (date dlaboration du bilan), 1 vaut 10,50 DH.
Solution :
Au 30/04/2011, le comptable enregistrera lcriture suivante :
23321
Matriel
1486
300.000
35
300.000
Au 31/12/2011
A la fin dexercice, lentreprise doit laborer le bilan comptable, ce dernier doit reflter la valeur des
actifs et passifs cette date, la dette (fournisseurs dimmobilisations) nest plus de 300.000 DH
(30.000 * 10), mais plutt de 315.000 DH (30.000 * 10,50), soit une augmentation de 15.000 DH.
La dette a t enregistre initialement une valeur de 300.000 DH, elle doit donc tre augmente
dun montant de 15.000 DH pour que le solde affiche la valeur relle au 31/12, savoir 315.000 DH.
Pour augmenter la dette, il suffit donc de la crditer par le montant appropri.

300.000
15.000
Nouveau SC = 315.000
Interprtation :
Au lieu de verser 300.000 DH, lentreprise pourra dcaisser plus (315.000 DH), soit une perte
probable (pas dfinitive) de 15.000 DH.
Ainsi, cette perte de 15.000 DH nest pas une charge (perte de change), puisquelle nest pas
dfinitive, mais probable, et donc, elle sera enregistre en actif : Ecart de conversion Actif
Si lcart concerne une crance ou dette plus dun an, il sera enregistr en actif immobilis
(Rubrique 27).
Et sil concerne une crance ou dette moins dun an, il sera enregistr en actif circulant (Rubrique
37).
Puisque la dette est suprieure lanne, lcart de conversion actif sera enregistr en actif
immobilis (27) dans lun des deux comptes :
2710 : Diminution des crances immobilises
2720 : Augmentation des dettes de financement
Il est clair que cet cart de conversion (15.000 DH) concerne une augmentation de la dette, do
lcriture :
2720
Augmentation des dettes de financement

36
15.000
1486
15.000
(01/01/N+1), pour cela elle doit tre extourne :
1486
2720
15.000
Augmentation des dettes de financement
15.000
Voir : Ecart de conversion Passif ; page 32.
Diminution des crances (immobilises 24 ou circulantes 34)
Le 15/09/2011, lentreprise vend crdit une machine produite un client belge au prix de 25.000
(1 = 9 DH). Le rglement seffectuera dans 14 mois.
Au 31/12/2011, 1 vaut 8,15 DH.
Solution :
Au 15/09/2011, la vente est ralise, do lcriture :
2487
Crances immobilises
71221
225.000
Ventes de produits finis
225.000
Au 31/12/N
A la fin dexercice, lentreprise doit laborer le bilan comptable, ce dernier doit reflter la valeur des
actifs et passifs cette date, la crance client nest plus de 225.000 DH (25.000 * 9), mais plutt de
203.750 DH (25.000 * 8,15), soit une diminution de 21.250 DH.
La crance client a t enregistre initialement une valeur de 225.000 DH, elle doit donc tre
diminue dun montant de 21.250 DH pour que le solde affiche la valeur relle au 31/12, savoir
203.750 DH.
37
Pour diminuer la crance, il suffit donc de la crditer par le montant appropri.

Crances immobilises
225.000
21.250
Nouveau SD = 203.750
Interprtation :
Au lieu de recevoir 225.000 DH, lentreprise pourra ne pas recevoir que 200.000 DH, soit une perte
probable (pas dfinitive) de 25.000 DH.
Ainsi, cette perte de 25.000 DH nest pas une charge (perte de change), puisquelle nest pas
dfinitive, mais probable, et donc, elle sera enregistre en actif, comme Ecart de conversion
Actif
Si lcart concerne une crance ou dette plus dun an, il sera enregistr en actif immobilis
(Rubrique 27).
Et sil concerne une crance ou dette moins dun an, il sera enregistr en actif circulant (Rubrique
37).
2710
Diminution des crances immobilises

2487
21.250
Crances immobilises
21.250
(01/01/N+1), pour cela elle doit tre extourne :
2487
Crances immobilises
2710
21.250
Diminution des crances immobilises
21.250
Contrairement aux autres types dcart de conversion, lcart de conversion actif diminution de
crances doit tre accompagn dune provision (principe de prudence) au 31/12/N :
38
Si la crance a une chance de paiement suprieure lanne, la provision est comptabilise ainsi :
6392
Dotations aux provisions pour
21.250
dprciation des immobilisations financires

2948
Provisions pour dprciation des
21.250
autres crances financires
Si la crance a une chance de paiement infrieure lanne, la provision est comptabilise ainsi :
61964
21.250
dprciation des crances de lactif circulant

3942
21.250
clients et comptes rattachs
Voir : Ecart de conversion Passif ; page 32.
Traitement financier de lcart de conversion actif diminution de crances

Parfois, certains comptables ngligent dajouter lcriture de la provision en complment de
lcriture de lcart, on dit que lcart de conversion actif nest pas couvert par une provision.
Pour corriger cette erreur au niveau du bilan financier, on va tester quelles sont les rubriques qui
auraient t modifies si la provision a t comptabilise :
Cas 1 : Ecart de conversion actif diminution des crances immobilises
Le comptable devait enregistrer lcriture suivante :

6392
Dotations aux provisions pour
dprciation des immobilisations financires

2948

autres crances financires
39

- En dbitant le compte 6392 : On va augmenter les charges, ce qui va diminuer le rsultat comptable
(1191) et donc la rubrique Capitaux Propres ;
- En crditant le compte 2948, on diminue la classe 2 Actif Immobilis .
(-) Actif Immobilis
Cas 2 : Ecart de conversion actif diminution des crances circulantes
Le comptable devait enregistrer lcriture suivante :

61964
dprciation des crances de lactif circulant

3942
clients et comptes rattachs

- En dbitant le compte 61964 : On va augmenter les charges, ce qui va diminuer le rsultat
comptable (1191) et donc la rubrique Capitaux Propres ;
- En crditant le compte 3942, on diminue la classe 3 Actif Circulant .
(-) Actif Circulant
Pour rsumer :
Si lcart de conversion actif diminution de crance a t enregistr comptablement avec sa
provision (cart de conversion actif couvert par une provision), il ny a donc aucune erreur comptable
et de la sorte, aucune modification effectuer au niveau du bilan financier.
En revanche, si lcart de conversion actif diminution de crance na pas t couvert par une
provision, le bilan financier doit tre redress comme suit :
40
Ecart sur une crance chance de moins dun an :

(-) Actif circulant
Ecart sur une crance chance de plus dun an :

(-) Actif Immobilis
Les autres types dcart de conversion (actif ou passif) ne ncessitent aucun traitement financier.
Plus ou moins-values latentes (Ecart de rvaluation):
Les actifs peuvent avoir en ralit une valeur suprieure ou infrieure (valeur de march) leur
valeur comptable, dans ces cas, il faut corriger la valeur de ces actifs.
Le compte 1130 Ecart de rvaluation enregistre son crdit la contrepartie des augmentations
de valeur des actifs.
Exemple 1 :
Le compte 2311 Terrains nus figure au bilan de la socit W & B pour une valeur nette de
540.000 DH.
Aprs rvaluation, sa valeur relle (de march) est estime 600.000 DH.
La constatation de lcart est la suivante :
2311 Terrains nus
1130 Ecart de rvaluation
60.000
540.000
60.000
Exemple 2 :
Le compte 2311 Terrains nus figure au bilan de la socit W & B pour une valeur nette de
540.000 DH.
Aprs rvaluation, sa valeur relle (de march) est estime 400.000 DH.
41
La constatation de lcart est la suivante :
1130 Ecart de rvaluation
2311 Terrains nus
140.000
540.000
140.000
Si la rvaluation des actifs na pas t effectue au niveau du bilan comptable (facultative), il est
obligatoire dy procder au niveau du bilan financier.
Comme vu dans les exemples 1 et 2, la rvaluation se fait soit en :
- augmentant lactif (immobilis / circulant ou trsorerie) et en augmentant le compte 1130 et donc
la rubrique 11 capitaux Propres ;
(+) Actif Immobilis
(+) Actif Circulant
(+) Trsorerie Actif
Soit en,
- diminuant lactif (immobilis / circulant ou trsorerie) et en diminuant le compte 1130 et donc la

rubrique 11 capitaux Propres ;
(-) Actif Immobilis
(-) Actif Circulant
(-) Trsorerie Actif
42
Tableau rcapitulatif de tous les reclassements et retraitements
Elments
Montants initiaux (Nets)
Actif immobilis devenu moins
dun an
Actif circulant plus dun an :
- Stock outil
- Crances circulantes devenues
plus dun an
Plafond descompte
TVP facilement cessibles
TVP difficilement cessibles
Dettes de financement moins dun
an
Provision pour risque et charge
durable devenue moins dun an
Dettes du passif circulant plus dun
an
Provision pour risque et charge
momentane devenue plus dun
an
Dividendes distribuer
Impt latent sur subvention
dinvestissement
Provisions pour risques durables
devenues sans objet
Provisions
pour
risques
momentans devenues sans objet
Crances immobilises devenues
irrcouvrables
Crances circulantes devenues
A.I
(2)
A.C
(3)
T.A
(51)
K.P
(11 13)
(-)
(+)
(+)
(-)
(+)
(-)
(-)
(-)
(-)
(+)
(-)
(+)
(+)
(-)
(+)
(-)
(+)
(-30%)
(+30%)
(-)
43
T.P
(55)
(-)
(+70%)
(-)
P.C
(4)
(+)
(+)
(+70%)
(-)
D.F
(14
17)
.
(-)
(-100%)
(+30%)
(-70%)
irrcouvrables
Stock rossignol
Immobilisations en non valeur
Ecart
de
conversion
actif
(immobilis) non couvert par une
provision
Ecart de conversion actif (circulant)
non couvert par une provision
Plus ou moins values latentes sur
actif immobilis
actif circulant
trsorerie actif
Totaux (Bilan financier)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(+/-)
(+/-)
(+/-)
(+/-)
(+/-)
(+/-)
C- Bilan financier condens
Les totaux calculs au niveau du tableau de passage seront repris dans un bilan condens.
Actif
Montant
Passif
Montant
Actif immobilis
Financement permanent(*)
Actif circulant
Passif circulant
Trsorerie Actif
Trsorerie Passif
Total
Total
(*) Cette classe peut tre dispatche en 2 : Capitaux Propres ; Dettes de Financement.
D- Exercices
Exercice 1
Soit le bilan au 31/12/2013 de la socit KANOUN II
Actif
Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles
Immobilisations financires (1) (2)
Ecart de Conversion Actif
Stocks (3)
Crances de lactif circulant (4) (5)
Titres et Valeurs de Placements (6) (7)
Trsorerie actif
Brut
3.200.000
600.000
120.000
460.000
370.000
160.000
44
Amort. & Prov.

700.000
30.000
110.000
70.000
-
Net
2.500.000
600.000
90.000
350.000
300.000
160.000
Total
4.910.000
910.000
4.000.000
Nets
Passif
Capital Social
Rserves
Rsultat Net
Dettes de Financement (8)
Provisions durables pour risques et charges (9)
Ecart de Conversion Passif
Dettes du passif circulant (10)
Autres provisions pour risques et charges (11)
Trsorerie passif
Total
2.000.000
100.000
(-) 190.000
900.000
150.000
790.000
200.000
50.000
4.000.000
Informations complmentaires
(1) Un prt pour un associ de 80.000 DH a dsormais une chance de 9 mois.
(2) Certaines actions ne seront plus conserves par lentreprise et seront vendues dans quelques
mois : 120.000 DH.
(3) Lentreprise a constitu un stock outil de 75.000 DH.
(4) Un client a demand lentreprise de reporter lchance 14 mois, montant de la crance :
25.000 DH.
(5) Lentreprise dispose de 200.000 DH deffets de commerce, seulement 90.000 DH deffets peuvent
tre escompts par la banque.
(6) Les actions CDG sont facilement cessibles : 40.000 DH.
(7) Les actions INVOLYS sont difficilement vendables : 110.000 DH.
(8) Un emprunt de 100.000 DH doit tre rembours dans 8 mois.
(9) Une provision de 70.000 DH a t constitu suite un litige avec un ancien salari, le verdict sera
annonc dans 4 mois.
(10) Lentreprise a demand son fournisseur de prolonger lchance 16 mois, le fournisseur a
accept le prolongement, montant de la dette : 300.000 DH.
(11) Une provision de 200.000 DH a t constitu suite un litige avec un concurrent, le jugement
sera report 2015.
Travail demand :
1) Elaborez le tableau de passage du bilan comptable au bilan financier ;
45
2) Construisez le bilan financier condens ;

3) Calculez le fonds de roulement financier, le besoin en fonds de roulement, la trsorerie
nette ;
4) Analysez la situation financire de lentreprise.
Exercice 2
Soit le bilan (avant rpartition du bnfice) au 31/12/2012 de la socit CHOBAT
Actif
Stocks (3)
Crances de lactif circulant (4) (5)
Titres et Valeurs de Placements (6) (7)
Trsorerie actif
Total
Brut
800.000
5.600.000
170.000
350.000
130.000
50.000
340.000
7.440.000
Net
Amort. & Prov.

240.000
1.100.000
90.000
10.000
1.440.000
560.000
4.500.000
170.000
260.000
120.000
50.000
340.000
6.000.000
Nets
Passif
Capital Social
Rserves
Rsultat Net (8)
Subvention dinvestissement (9)
Dettes de Financement (10)
Provisions durables pour risques et charges (11) (12)
Autres provisions pour risques et charges (14) (15)
Trsorerie passif
Total
46
3.000.000
440.000
200.000
400.000
1.600.000
200.000
110.000
50.000
6.000.000
(1) Une crance client de 30.000 DH sera encaisse dans 3 mois.

(2) Les actions TIMAR seront vendues en 2013. Montant : 130.000 DH.
(3) Parmi les articles stocks se trouve des articles immobiliss par lentreprise (stock de scurit) :
45.000 DH.
(4) Un prt pour un associ de 60.000 DH ne sera rcupr quen 2014.
(5) Plafond descompte : 55.000 DH
(6) Les actions ENNAKL sont facilement ngociables : 25.000 DH.
(7) Pour des raisons de march, les actions RISMA ne sont pas cessibles pendant une anne :
20.000 DH.
(8) 75% du bnfice sera distribu aux associs en avril 2013.

(9) Taux de lIS : 30%.
(10) Un emprunt de 600.000 DH a une chance de moins dun an.
(11) Une provision pour risque de 170.000 DH a t comptabilise suite une affaire en justice, le
risque pourra se concrtiser dans quelques mois.
(12) Une provision pour risque de 30.000 DH est devenue sans objet.
(13) Un associ a accept de repousser lchance 18 mois, montant de son compte courant
dassoci : 49.000 DH.
(14) Une provision de 16.000 DH a t constitu, toutefois le risque est devenu plus dun an.
(15) Une provision de 20.000 DH a t constitu, toutefois le risque est annul et ne se ralisera plus.
Les tches consigner :

3) Calculez et commentez le fonds de roulement financier, le besoin en fonds de roulement, la
trsorerie nette ;
4) Faites un diagnostic plus dtaill de cette entit conomique.
Exercice 3
Soit le bilan (aprs rpartition du bnfice) au 30/04/2014 de la socit ATHAR
Actif
Brut
47
Amort. & Prov.
Net

Immobilisations incorporelles (1)
Immobilisations corporelles (2)
Ecart de Conversion Actif (5)
Stocks (6)
Crances de lactif circulant (7)
Titres et Valeurs de Placements (8)
Trsorerie actif
Total
300.000
700.000
2.000.000
60.000
100.000
200.000
640.000
100.000
200.000
200.000
4.500.000
60.000
200.000
400.000
20.000
120.000
800.000
240.000
500.000
1.600.000
60.000
100.000
180.000
520.000
100.000
200.000
200.000
3.700.000
Nets
Passif
Capital Social
Rserves
Rsultat Net
Dettes de Financement
Dettes du passif circulant
Trsorerie passif
Total
2.000.000
500.000
400.000
500.000
100.000
200.000
3.700.000
(1) Il sagit dun brevet dinvention dont la valeur relle est estime 640.000 DH.
(2) Les terrains figurent au bilan pour une VNA de 700.000 DH, leur valeur de march est de
1.100.000 DH.
Les machines dont la VNA est de 550.000 DH ont une valeur relle de 450.000 DH.
(3) Parmi les titres immobiliss dtenus par lentreprise, certains titres ont perdu 15.000 DH de leur
valeur.
(4) Un prt de 27.000 DH ne sera plus rcupr par lentreprise.
(5) Relatif une diminution des crances immobilises, lcart a t couvert par une provision.
(6) Un lot de marchandises de 35.000 DH est abm.
(7) Deux crances dont le montant global est de : 115.000 DH sont irrcouvrables.
48
(8) Les actions CGI achets pour 57.000 DH ont une valeur actuelle de 50.000 DH.
Les actions S.M. MONETIQUE achetes 40.000 DH, sont values 49.000 DH.
(9) Relatif une diminution des crances circulantes, lcart na pas t couvert par une provision.
(10) Une provision pour litige de 300.000 DH a t comptabilise suite un licenciement dun salari
ayant saisi la justice, lex-salari a abandonn sa poursuite judiciaire.
(11) Concerne une provision pour litige avec un courtier, cependant lentreprise vient de gagner le
procs.
Travail requis :
3) Calculez et commentez le fonds de roulement financier, le besoin en fonds de roulement, la
trsorerie nette ;
4) Que pourriez-vous dire sur la sant financire de lentreprise ?
Exercice 4
Soit le bilan avant rpartition du rsultat du 31/12/2009 de la socit NISANE
Actif
Immobilisations corporelles (1)
Immobilisations financires
Stocks (3)
Crances de lactif circulant (4)
Titres et Valeurs de Placements (5)
Trsorerie actif
Total
Brut
20.000
50.000
100.000
60.000
20.000
80.000
100.000
40.000
20.000
60.000
550.000
Amort. & Prov.

2.000
5.000
20.000
10.000
20.000
57.000
Net
18.000
45.000
80.000
60.000
20.000
70.000
80.000
40.000
20.000
60.000
493.000
Nets
Passif
Capital Social
Rserve lgale
Autres rserves
Report nouveau
129.000
7.000
18.000
1.000
49
Rsultat Net (7)

Trsorerie passif
Total
80.000
10.000
100.000
8.000
15.000
100.000
10.000
5.000
10.000
493.000
(1) Dont un terrain acquis pour 10.000 DH vaut actuellement 19.000 DH et une machine dont sa
valeur nette damortissement est de 8.000 DH na quune valeur actuelle de 6.000 DH.
(2) Dont 4.000 DH non couvert par des provisions.
(3) Dont stock rossignol : 1.000 DH.
(4) Dont des crances clients de 1.500 DH irrcouvrables non comptabiliss.
(5) La valeur boursire de ces actions est de 63.000 DH.
(6) Dont 2.000 DH non couvert par des provisions.
(7) Laffectation du bnfice se fera de la faon suivante : 50.000 DH titre de dividendes ; 30.000
DH mis en rserves.
(8) Concerne un litige, le juge a statu au profit de lentreprise.
(9) Dont une dette de 60.000 DH devenue plus dun an.
(10) Cette provision est devenue sans objet.
Comment vous devez procder pour diagnostiquer la situation financire de lentreprise ? :

1) Dabord, construisez le tableau de passage du bilan comptable au bilan financier ;
2) Ensuite, crez le bilan financier condens ;
3) Aprs, analysez le fonds de roulement financier, le besoin en fonds de roulement, la
trsorerie nette ;
4) Enfin, utilisez les diffrents ratios possibles?
50
Exercice 5
A laide du bilan au 31/12/2015 de lentreprise AYYAR , il vous est demand de :
1) Prsenter le bilan liquidit en grandes masses ;
2) Faire un diagnostic financier complet de lentreprise.
Frais prliminaires
Fonds commercial
Terrains
Constructions
Installations techniques, M & O
Prts immobiliss (a)
Ecart de conversion actif
Stocks
Matires et fournitures consommables
Produits finis
Clients et comptes rattachs
Titres et valeurs de placement (b)
(lments circulants)
Trsorerie actif
Banque, TG et chques postaux
(a) dont 6.200 DH moins dun an.
24.000
15.000
795.000
1.000.000
900.000
1.400.000
14.767
300.000
1.515.000
600.000
930.000
302.000
18.400
Capitaux Propres
Capital social
Rserve lgale
Autres rserves
Report nouveau
Rsultat net de lexercice
Capitaux propres assimils
Dettes de financement
Autres dettes de financement
Provisions durables pour risques et
charges
Provisions pour risques
Provisions pour charges
Fournisseurs et comptes rattachs
Organismes sociaux
Etat crditeur
Autres cranciers
Ecart de conversion passif
(lments circulants)
535.809
(b) comporte des actions MED PAPER rencontrent dnormes difficults pour tre vendues, elles
ne sont pas ngociables : 102.000 DH.
51
4.000.000
250.000
42.000
6.000
218.000
470.000
1.513.000
13.400
46.000
893.407
92.100
53.029
451.840
1.200
Les actions DELATTRE LEVIVIER MAROC achetes 140.000 DH, peuvent tre vendues dans
quelques jours au prix de 166.000 DH.
- Le rsultat sera intgralement port en rserves.
- Lcart de conversion actif nest pas couvert par une provision. Il sagit dcarts relatifs des
diminutions de crances.
- Le stock des matires et fournitures consommables a une valeur de march de 1.420.000 DH.
Le stock des produits finis garde encore sa valeur comptable.
- Parmi les crances clients, lentreprise dispose de 500.000 DH deffets de commerce, seulement
400.000 DH peuvent tre escompts.
- Les provisions pour risques et charges peuvent tre considrs comme stables (durables).
- Les chances des dettes extraites de lETIC sont les suivantes :
Dettes
Fournisseurs et comptes rattachs
Total
Plus dun an
Moins dun an
1.513.000
513.000
1.000.000
893.407
200.000
693.407
Exercice 6
Soit le bilan de la socit HAZIRANE au 31/12/20N (avant rpartition)
ACTIF
Actif immobilis
Frais prliminaires
Terrains
Constructions
Installations techniques, M&O (d)
Autres immobilisations corporelles
Autres crances immobilises
Titres de participation (a)
Total de lactif immobilis
Actif circulant (HT)
Stocks
Matires premires
En-cours de production
Net
28.000
72.100
400.900
785.000
76.800
9.400
184.300
PASSIF
Capitaux propres
Capital social
Rserves lgales
Rserves statutaires
Rserves rglementes
Report nouveau
Rsultat de lexercice (f)
1.556.500 Dettes de financement

Emprunts obligataires (c)
333.300 Provisions durables pour risques et
464.700 charges (e)
52
N
1.053.500
68.500
64.300
72.500
5.200
1.000
256.000
200.000
267.000
Produits finis (g)

Fournisseurs, avances et acomptes
Clients et comptes rattachs (b)
Autres dbiteurs
Titres et valeurs de placement (h)
49.000 Provisions pour risques

14.800
711.500 Total du financement permanent
9.500
22.100 Passif circulant (HT)
1.604.900 Fournisseurs et comptes rattachs
Clients crditeurs
Autres cranciers
23.700
Total du passif circulant
23.700
3.185.100 Total Gnral
Total de lactif circulant

Trsorerie actif
Banque
Total trsorerie actif
Total Gnral
120.000
25.400
2.133.400
633.900
233.600
184.200
1.051.700
3.185.100
(a) dont 24.000 DH moins dun an.

(b) dont 12.000 DH plus dun an.
(c) dont 15.000 DH remboursable au cours de cette anne.
(d) comporte une machine dont la VNA est de 424.000 DH, dans un march doccasion, ladite
machine vaut seulement 388.000 DH.
(e) Provisions pour risques : Tous les risques sont rels, 80.000 DH reprsentent des risques court
terme.
Provision pour charges : Cette provision sera considre comme une dette long terme.
(f) Le bnfice de lexercice sera affect comme suit : 9% du capital social titre de dividendes, le
solde sera affect aux rserves et au report nouveau.
(g) dont 9.000 DH entirement prim.
(h) les titres et valeurs de placement sont trs liquides et peuvent tre assimils de la trsorerie.
Leur valeur relle est de 21.900 DH.
A faire : une analyse approfondie de la sant financire de cette entreprise.
Exercice 7
En vue de raliser un diagnostic de lquilibre financier de lentreprise TAMMOUZE , la direction
financire vous communique les informations suivantes au 31.12.N.
Bilan de fin dexercice en KDH
53
Actif
Actif immobilis
Immob. en non valeur
- Frais prliminaires
- Charges rpartir sur
plusieurs exercices
- Prime de remboursement
des obligations
Immob. Incorporelles
- Immob. en recherches et
dveloppement
- Fonds commercial
Immob. Corporelles
- Terrains
- Constructions
- Inst. Tech., Mat. & out.
Immob. Financires
- Prts immobiliss
- Titres de participation
- Autres titres immobiliss
Brut
Amort.
/Prov.
Net
500
200
100
20
400
180
130
130
300
100
200
3.400
3.400
2.600
8.000
9.000
2.000
5.000
10
2.000
170
15
250
-
Actif circulant HT
Stocks
- Matires premires
- Produits finis
Autres dbiteurs
Comptes de rg. actif
Titres et val. de placement
2.400
4.000
150
250
11.800
180
400
50
200
-
Trsorerie actif
Banque
Caisse
Total actif
12
3
45.170
8.070
Passif
Financement permanent
Capitaux propres
Capital social
Prime dmission
Rserves lgales
Autres rserves
Report nouveau
Capitaux prop. et assimils
Subv. dinvestissement
Emprunt obligataire
Autres dettes de fin.
2.600
6.000
4.000 Passif circulant HT
10 Fournisseurs et CR
1.750 Personnel crditeur
170 Etat crditeur
15 Autres cranciers
Comptes de rg. Passif
Autres provisions pour
risques et charges
2.250
3.750 Ecart de conversion passif
11.600 Trsorerie passif
180 Crdit de trsorerie
400 Crdit descompte
50
12
3
37.100
Total passif
Montant
9.000
1.700
900
4.000
50
3.800
4.700
1.150
2.090
3.100
850
250
40
60
1.550
10
2.000
1.850
37.100
Autres informations
- 1.200 de bnfice sera distribu lors de lexercice N+1 ;
- lentreprise possde dans son portefeuille 45 deffets de commerce escomptables ;
- Parmi les prts immobiliss, 3 seront encaisss dans quelques mois et 4 ne seront plus rcuprs ;
- les carts de conversion actif ne sont pas provisionns ;
- le stock de scurit des matires premires est de 1.145 ;
- un lot de produits finis de 106 est abm ;
54
- Certaines actions de types TVP et dune valeur de 14 sont difficilement ngociables ;

- 500 de la provision pour risques et charges concerne un procs dont le jugement ne sera rendu que
courant N+2 ;
- 1.000 de la provision pour risques et charges est injustifi ;
- 80 de autres dbiteurs ne sont pas ralisables ;
Travail demand :
1) Elaborez le tableau des redressements ;
2) Construisez le bilan financier condens et analyser la sant financire de lentreprise.
Exercice 8
La socit TSGE SYNTHESE 2011 SARL situe Ttouan, commercialise des matriels pour
industries pharmaceutiques. Dans le but de porter un jugement sur sa solvabilit et sa liquidit, son
directeur financier vous soumet un certain nombre dinformations :
1- Le bilan au 31-12-2010 :
ACTIF
Charges rpartir
Constructions
Matriel et outillage
Matriel de transport
Titres de participation
Stock de marchandises
PASSIF
52.250
715.000
330.000
275.000
57.200
13.200
148.500
Capital social
Rserves
Emprunts
Provisions pour risques
Fournisseurs
Organismes sociaux
Autres provisions pour
39.600
litiges
27.500 Ecart de conversion passif
12.100
77.000
49.500
13.200
1.810.050
TOTAL
Clients
Clients effets recevoir
Autres dbiteurs
TVP
Banque
Caisse
TOTAL
990.000
75.900
156.200
305.250
16.500
177.100
34.100
28.600
26.400
1.810.050
2- Extrait de ltude dvaluation des lments du bilan :

Le fonds commercial peut tre estim 210.000 DH ;
La valeur des constructions ne reprsente que 85% de leur valeur relle ;
Etat des titres de participation :
Titres
Nombre
Prix dachat unitaire
55
Cours au 31/12/2010
ABC
XYZ
75
30
600
700
550
900
90% seulement des carts de conversion actif sont couverts par des provisions ;
Le stock outil de marchandises est de 45.000 DH ;
Le stock rossignol est de 25.000 DH ;
Le plafond descompte des effets est fix 25.000 DH ;
Les TVP se composent des actions suivantes :
o FRP pour une valeur globale de 40.000 DH : sont facilement ngociables. Elles peuvent tre
vendues 95% de leur valeur.
o MAR pour une valeur globale de 37.000 DH seront ngociables dans quelques mois.
70% seulement du montant des autres dbiteurs sont ralisables.
Les autres provisions pour litiges correspondent des indemnits verser dans 3 mois un
ouvrier licenci ;
Les provisions pour risques de 7.000 DH sont fondes chance lointaine. Le reste de la
provision est injustifi. (IS 30%) ;
80% des emprunts sont plus dun an ;
La socit a lhabitude de mettre en rserves 65% du bnfice net.
Travail faire :
1. Etablir le tableau des retraitements (15 points)
2. En dduire le bilan financier (5 points)
3. Calculer et commenter le FRF (2 points)
4. Calculer et commenter les ratios suivants : (8 points)
Formule
Capitaux Propres / Financement permanent
Financement permanent / AI + BFR
Actif circulant / Passif circulant
Total actif / Total dettes
Moyenne du secteur
0,6
1,15
1,05
2,7
Exercice 9
La SA TCE SYNTHESE 2013 est installe Tanger, elle est spcialise dans le textile et
lhabillement, elle fabrique et commercialise des vtements de travail.
56
Pour aider le responsable financier analyser lquilibre financier de lentreprise, on vous

communique le bilan comptable au 31-12-2012.
Document : bilan de la socit au 31-12-2012

BILAN ACTIF
ACTIF IMMOBILISE
IMMOBILISATIONS EN NON-VALEURS
Frais prliminaires
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains
Constructions
Matriel et outillage
Mobilier, matriel de bureau
IMMOBILISATIONS FINANCIERES
Autres crances financires
ACTIF CIRCULANT HT
Matires et fournitures consommables
Produits finis
Etat
Titres et valeurs de placement
TRESORERIE ACTIF
Banque
Caisse
TOTAL ACTIF
Montant
BILAN PASSIF
Montant
1.440.000 FINANCEMENT PERMANENT
2.266.000
CAPITAUX PROPRES
20.000 Capital social
1.000.000
10.000 Rserve lgale
80.000
Autres rserves
180.000
400.000 Rsultat net de lexercice
550.000
300.000 DETTES DE FINANCEMENT
400.000 Autres dettes de financement
250.000
200.000 PROVISIONS DURABLES POUR
RISQUES ET CHARGES
50.000 Provisions pour risques
120.000
86.000
60.000
850.000 PASSIF CIRCULANT HT
196.000
150.000 Fournisseurs
et
comptes
140.000
rattachs
50.000 Clients crditeurs, avances et
20.000
acomptes
400.000 Organismes sociaux
16.000
70.000 Etat
20.000
180.000
190.000 TRESORERIE PASSIF
18.000
100.000 Crdits de trsorerie
18.000
90.000
2.480.000
TOTAL PASSIF
2.480.000
Informations relatives lvaluation du bilan :

1. Les terrains peuvent tre cds 160% de leur prix dachat ;
2. La valeur relle des constructions du matriel et outillage est estime 80% de leurs valeurs
comptables ;
3. La moiti des autres crances financires est remboursable le 31/03/2013 ;
4. 80.000 DH des TVP sont facilement ngociables et leur prix de cession actuelle est estim 110%
de leur prix dachat ;
5. Les stocks outils slvent 150.000 DH ;
6. Les provisions pour charges reprsentent des dettes moins dun an, et les provisions pour risques
reprsentent des dettes probables plus dun an ;
57
7. Le rsultat net de lexercice (2012) sera rparti comme suit :

Rserves : 300.000 DH
Dividendes : 250.000 DH
Travail faire :
1) Etablir le tableau de redressement des lments du bilan ; (6 points)
2) Prsenter le bilan financier condens ; (5 points)
3) Calculer et commenter le FR, le BFR et la TN ; (5 points)
4) Calculer les ratios suivants : autonomie financire et liquidit de lactif (gnrale et immdiate) ; (4
points).
III.
Fonds de Roulement Financier ; Besoin en Fonds de Roulement et

Trsorerie Nette
Fonds de Roulement Financier (FRF)

Lentreprise est une unit de production de biens et de services, mais pour raliser la production, elle
a besoin de locaux, de machines de production, de matriel de transportCest--dire,
dinvestissements, pour raliser ces derniers, lentreprise a besoin en premier lieu de largent, cest-dire de ressources financires pour financer ces investissements et aussi lactivit(financement).
Ainsi, on peut schmatiser le circuit financier de lentreprise comme suit :
Financement
Fonds
Propres
lentreprise
Fonds
emprunts
Investissement
En terrains, locaux, machines,

matriel de transport, matriel
informatique, mobilier de bureau
En ressources humaines
Les bnfices non distribus :

Bnfices Dividendes
(autofinancement)
58
Exploitation
Achat
Production
Vente
Bnfices
Comme nous le montre le schma, les fonds collects par lentreprise (Financement permanent)
seront employs pour raliser les investissements ncessaires (terrains, locaux, machines, matriel
de transport : Actif immobilis).
Les dirigeants de lentreprise ne doivent pas commettre lerreur demployer tous les fonds dans
lacquisition de ces immobilisations (investissements), ils se trouveront sans argent et ne pourront
plus assurer la continuit et le roulement de lactivit (exploitation).
Ainsi, le financement permanent de lentreprise (capital social, emprunts...) sera utilis pour financer
les investissements (machines, locaux...), le reste (Financement Permanent Actif Immobilis) sera
utilis pour assurer le roulement de lactivit, cet excdent dargent est appel : Fonds de
Roulement Financier (FRF) :
FRF = Financements Permanents Actif Immobilis
Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

Comme on a vu prcdemment, le financement permanent permet lentreprise dinvestir, les
investissements (machines, matriel de transport...) permettront leur tour de commencer
lexploitation en vue de raliser des bnfices.
Et pour entamer lexploitation, il faut tout dabord acheter les matires premires ncessaires qui
9
seront stockes quelques jours avant de les utiliser en production, ce stock va engendrer des cots
supplmentaires (Electricit, personnel du magasin)
Prix dachat des matires premires = Dpense dargent
Frais de stockage = Dpenses dargent
Prix dachat + Cots de stockage = Valeur du stock de matires premires = Dpenses

dargent
Le stock de matires premires a peut tre effectu pour plusieurs raisons : anticipation de la hausse des prix,
machines de production dj occupe avec la transformation des matires premires prcdentes, etc.
59
On constate que le cycle approvisionnement engendre des dpenses dargent, et donc lentreprise
doit chercher des ressources financires pour compenser ces dpenses et financer ce cycle.
Une partie ou la totalit du stock des matires premires sera utilise dans la production qui va durer
quelques jours et qui va ncessiter des dpenses dargent supplmentaires (main duvre, entretien
des machines)
Les biens produits ne trouveront pas, tous, immdiatement des clients qui vont les acheter, ainsi
lentreprise va stocker les produits finis non vendus.
Comme pour les matires premires, le stock de produits finis va engendre des cots
supplmentaires.
Cot de production des produits finis = Dpenses dargent

Cots de stockage des produits finis = Dpenses dargent
Cot de production + Cots de stockage = Valeur du stock de produits finis = Dpenses

dargent
On constate que le cycle production engendre des dpenses dargent, et donc lentreprise doit
chercher des ressources financires pour compenser ces dpenses et financer ce cycle.
Enfin, les produits finis ncessiteront des cots supplmentaires (frais de distribution) pour les
couler et les vendre aux clients (Cot de distribution)
Lentreprise ne sera pas, souvent, paye immdiatement (au comptant) sur les produits finis couls
et vendus aux clients, car ces derniers demandent un dlai de quelques semaines/mois avant de
payer lentreprise.
Valeur de stock des produits finis = Dpense dargent
Cot de distribution des produits finis = Dpenses dargent
Crance clients (Montant du crdit) = Valeur de stock des produits finis vendus mais non
pays + Cot de distribution
On constate que le cycle commercialisation engendre des dpenses dargent, et donc lentreprise
doit chercher des ressources financires pour compenser ces dpenses et financer ce cycle.
60
Rcapitulatif :
(-)
(-)
Achat de
matires
premires
Stock
(-)
(-)
15 jours
2 jours
Stock
Production
8 jours
(+)
(-)
30 jours
Rglement des
Ventes aux
clients
clients
Ainsi, le cycle dexploitation (approvisionnement + production + commercialisation) engendre des

dpenses dexploitation depuis son dbut (achat de matires premires) jusqu la date de
rglement des clients de leurs crances.
Donc, cest un cycle qui gnre un besoin financier, sil nest pas financ, lactivit (lexploitation)
sarrtera un moment donn, on dit que lentreprise a besoin dargent (de fonds) pour assurer le
roulement de lactivit, de l, ces besoin est appel : Besoin en Fonds de Roulement : B.F.R.
Toutefois, comme lentreprise accorde des dlais de rglement ses clients, il demandera, son
tour, ses fournisseurs, ses salaris et autres cranciers, de lui accorder un dlai de rglement et
donc, de ne pas les payer immdiatement (Dettes).
Ce dcalage de paiement permettra lentreprise de diminuer son besoin en fonds de roulement.
B.F.R = Stocks + crances clients + ... Dettes (fournisseurs ; personnel ; Etat...)

BFR = Actif Circulant Passif Circulant
Ce besoin (BFR) sera couvert (financ) par les fonds qui ont t dj mis ct par lentreprise
(Fonds de Roulement Financier).
Trsorerie Nette (TN)
61
Cest lexcdent qui reste du fonds de roulement financier aprs avoir couvert les besoins
dexploitation (BFR).
TN = Fonds de Roulement Financier Besoin en Fonds de Roulement
On peut le calculer autrement :
TN = Trsorerie Actif Trsorerie Passif

1
2
3
4
5
6
7
Montant
Financement Permanent
Actif Immobilis
Fonds de Roulement Financier (1-2)
Actif Circulant
Passif Circulant
Besoin en Fonds de Roulement (4-5)
Trsorerie Nette (3-6)
(+) ou (-)
(+) ou (-)
(+) ou (-)
Diffrents scnarios : Interprtations et recommandations
Scnario 1 : FRF positif ; BFR positif (FRF > BFR TN positive)

Interprtation :
Les ressources stables ont financ la totalit des investissements de lentreprise, le fonds de
roulement qui en dcoule a permis de couvrir la totalit du besoin de financement engendr par
lexploitation, ce qui explique lexcdent de trsorerie.
Recommandations :
62
Lentreprise a intrt ngocier avec ses fournisseurs pour allonger les dlais de rglement, en
mme temps, elle doit effectuer une meilleure gestion et rotation de ses stocks ( travers une bonne
prvision de ventes).
Enfin, si les rapports de force le permettent, lentreprise peut rduire les dlais de crdit accords
aux clients.
Scnario 2 : FRF positif ; BFR positif (FRF < BFR TN ngative)

Interprtation :
Les ressources stables ont financ la totalit des investissements de lentreprise, le fonds de
roulement qui en dcoule na permis de couvrir quune partie du besoin dexploitation, ce qui a
oblig lentreprise faire recours des concours bancaires court terme (do une trsorerie nette
ngative).
Recommandations :
Lentreprise a intrt ngocier avec ses fournisseurs pour allonger les dlais de rglement (retarder
le dcaissement), en mme temps, elle doit effectuer une meilleure gestion et rotation de ses stocks
( travers une bonne prvision de ventes).
Si les rapports de force le permettent, lentreprise peut rduire les dlais de crdit accords aux
clients (acclrer lencaissement).
Lentreprise peut galement contracter de nouvelles ressources stables pour couvrir le BFR.
Scnario 3 : FRF positif ; BFR ngatif (TN positive)

Interprtation :
Les ressources long terme ont financ la totalit des investissements de lentreprise do un fonds
de roulement la disposition de lentreprise.
En mme temps, lexploitation de lentreprise a permis de dgager des ressources financires (BFR
ngatif).
Grce ces deux constats, lentreprise affiche un excdent de trsorerie trs important, synonyme
toutefois dune situation de sous-emploi de capitaux.
63
Recommandations :
Lentreprise a une panoplie de possibilits :
-
Rembourser une partie de ses emprunts avant lchance (afin de rduire les intrts
augmenter la rentabilit)
Investir (afin de produire plus, de vendre plus et donc daugmenter la rentabilit)
Accorder des dlais de crdit aux clients plus longs (afin de booster les ventes et
daugmenter la rentabilit)
Rgler ses fournisseurs au comptant (afin dobtenir des escomptes importants et donc
daugmenter la rentabilit).
Placer les disponibilits (banque et caisse) dans les valeurs mobilires (TVP) sans risque.
Etc.
Scnario 4 : FRF ngatif ; BFR positif

Interprtation :
Les ressources long terme nont pas t suffisantes pour financer la totalit des investissements de
lentreprise.
Dautre part, le cycle dexploitation de lentreprise connait aussi un besoin de financement.
Cette situation a contraint lentreprise faire recours aux crdits bancaires court terme pour
financer lexploitation et la partie dinvestissements non assure par des ressources stables, ce qui
prsente un norme risque pour lentreprise, en cas de non rentabilit des investissements.
Recommandations :
Lentreprise doit absolument disposer de nouvelles ressources stables :
-
Augmentation du capital social (apports en numraire)

Nouveaux emprunts (indivis ou obligataire)
En plus, lentreprise peut augmenter les dlais fournisseurs, rduire les dlais clients et assurer une
meilleure gestion de ses stocks.
Aussi, elle peut procder la cession dlments dactifs, et principalement les TVP (actions,
obligations, bons) quelle possde.
64
Scnario 5 : FRF ngatif ; BFR ngatif (FRF < BFR TN ngative)

Interprtation :
La partie des investissements non couverte par des ressources stables a t finance en partie par les
ressources dgages de lexploitation, le reste par des crdits bancaires court terme.
Recommandations :
Lentreprise a besoin de collecter de nouveaux financements permanents (augmentation de capital ;
nouveaux emprunts ; cessions dlments dactifs)
Scnario 6 : FRF ngatif ; BFR ngatif (FRF > BFR TN positive)

Interprtation :
La partie des investissements non finance par des ressources long terme a t couverte en totalit
par les ressources dgages de lexploitation. Cet excdent dexploitation a mme permis de dgager
un excdent de trsorerie.
Recommandations :
Bien que lentreprise affiche un excdent de trsorerie, elle doit quilibrer sa situation financire en
couvrant lactif immobilis par de nouvelles ressources stables au lieu de ressources court terme.
Si lentreprise a pu disposer de nouvelles ressources permanentes, elle peut se permettre une lgre
diminution des dettes fournisseurs (rtrcissement des dlais) ou une lgre augmentation des
crances clients (allongement des dlais), sans que ces mesures puissent dtriorer sa trsorerie.
Evolution du fonds de roulement et du BFR

Pour mieux comprendre le FRF et le BFR, il faut analyser son volution dune anne une autre, pour
cela, on utilisera le tableau Synthse des Masses du Bilan
65
Exercice
N
N-1

1
2
3
4
5
6
7
Actif Immobilis
Actif Circulant
Passif Circulant
Variation
Emplois
Ressources
(-)
+
+
(-)
(-)
+
+
(-)
(-)
+
+
(-)
+
(-)
Si le financement permanent ou le passif circulant augmentent de (N-1) N, il sagit dune

ressource supplmentaire (augmentation du capital, nouvel emprunt...). Le cas contraire
(diminution), il sagirait dun emploi dargent (remboursement de dette...).
Laugmentation de lactif immobilis ou lactif circulant signifie un emploi dargent
(acquisition dun terrain, prt dargent...), son diminution constitue une ressource
(rcupration dun prt, cession dun actif...).
Lamlioration du fonds de roulement est synonyme dune augmentation de ressources, sa

diminution reprsente un emploi dargent.
Laugmentation du BFR indique laugmentation des emplois, sa diminution constitue une

ressource pour lentreprise.
Laugmentation de la trsorerie nette reprsente un emploi, sa diminution est considre

comme une ressource pour lentreprise.
Exemple :
(En mille DH)
Exercice duau
Exercice
2011
2010
1630
1020
790
900

1
2
3
4
5
6
7
Actif Immobilis
Fonds de Roulement Fonctionnel (1-2)
Actif Circulant
Passif Circulant
Besoin de Financement Global (4-5)
1245
590
66
950
750
Variation
Emplois
Ressources
Correction
(En mille DH)

1
2
3
4
5
6
7
Actif Immobilis
Actif Circulant
Passif Circulant
Exercice duau
Exercice
2011
2010
1.630
1.020
790
900
840
120
1.245
950
590
750
655
200
185
-80
Variation
Emplois
Ressources
610
110
720
295
160
455
265
-
En 2010, les ressources stables ont permis dassurer la totalit des investissements, do un fonds de
roulement de (120.000 DH), cependant il nest pas suffisant pour financer la totalit du besoin
dexploitation (200.000 DH), ce qui a oblig lentreprise contracter des crdits bancaires court
terme, do une trsorerie nette ngative (-80.000 DH).
En 2011, le fonds de roulement a augment (840.000 DH) et a permis de financer la totalit du

besoin dexploitation (655.000 DH) et de dgager un excdent de trsorerie de 185.000 DH.
Afin damliorer la situation financire de lentreprise, on peut lui proposer quelques suggestions :
Lentreprise doit ngocier avec ses fournisseurs afin dobtenir des dlais de crdit plus longs, en
mme temps, si la situation concurrentielle le permet, elle doit essayer de rduire le dlai de crdit
accord ses clients et aussi de rduire ses stocks.
Pour ce qui est de largent disponible en trsorerie, on peut recommander lentreprise, soit de
rembourser une partie de ses emprunts (ce qui va diminuer les intrts et donc amliorer la
rentabilit), soit dinvestir ces fonds pour augmenter la capacit de production de lentreprise
(acquisition de nouvelles machines) afin de booster ses ventes et raliser plus de bnfices.
Exercices :
67
Retour aux exercices de la page 44 57.
68
IV.
Analyse du bilan par les ratios
Un ratio est un rapport entre deux grandeurs. Il nest pas significatif en lui-mme, il na de sens que si
on envisage son volution dans le temps ou si on le compare celui dautres entreprises.
Comparaison dans le temps

Lanalyse dun ratio (de rentabilit par exemple) permet de dterminer si la rentabilit (par exemple)
dune entreprise sest amliore ou dtriore dans le temps.
Comparaison dans lespace
Consiste comparer les ratios de lentreprise avec ceux dentreprises similaires (concurrents).
Les ratios de structure financire
Autonomie financire
R 1 = Capitaux Propres / Total Passif > = 0,50
Ou : R2 = Dettes totales / Total Passif < = 0,50
Si le ratio 1 est suprieur (ou gal) 0,50 : lentreprise assure son autonomie financire, elle se
finance par ses capitaux propres plus que par des capitaux emprunts.
Si le ratio 1 est infrieur 0,50 : lentreprise nest pas capable dassurer son autonomie financire,
elle se finance par des dettes plus que par ses capitaux propres, do un risque de faillite si elle
narrive pas rembourser ses dettes.
Capacit dendettement terme

Dettes de financement / Capitaux propres < 1
Si ce ratio est infrieur 1 : lentreprise a encore la capacit de prendre de nouveaux emprunts.

Si ce ratio est suprieur (ou gal) 1 : lentreprise na plus la capacit de prendre de nouveaux
emprunts.
69
Ou :
Dettes de financement / Financement Permanent
< 0,5 ou (50%)
Ou :
Capitaux Propres / Financement Permanent
> 0,5 ou (50%)
Capacit de remboursement
Dettes de financement / Capacit dautofinancement < 5
Ce ratio mesure le nombre dannes ncessaires lentreprise pour assurer le remboursement total
des dettes long terme.
Plus il est faible, plus lentreprise a la possibilit de sendetter. Ce ratio doit tre infrieur 5
(annes), lidal est que ce ratio soit infrieur 3.
Exemple :
Si ce ratio = 3,5 lentreprise a besoin de 3 ans et demi pour rembourser ses dettes de financement.
Les ratios de liquidit
La liquidit traduit la solvabilit court terme de lentreprise, cest--dire sa capacit rgler ses
dettes court terme avec des actifs ralisables ou disponibles.
Liquidit gnrale
(Actif circulant + Trsorerie Actif)
(Passif circulant + Trsorerie Passif)
>=1
Ce ratio mesure laptitude de lentreprise faire face ses dettes court terme au moyen de la
ralisation de son actif circulant (stocks, crances...) et de sa trsorerie actif.
70
Si ce ratio est suprieur (ou gal) 1 : Lentreprise a la capacit de rembourser ses dettes court
terme.
Si ce ratio est infrieur 1 : Lentreprise na pas la capacit de rembourser ses dettes court terme.
Liquidit rduite
Comme la liquidit des stocks nest pas toujours vidente (stock outil), on utilise gnralement le
ratio de liquidit rduite :
(Actif circulant + Trsorerie actif Stocks) / (Passif circulant + Trsorerie passif)
> = 0,70
Ce ratio mesure laptitude de lentreprise faire face ses dettes court terme au moyen de sa
trsorerie actif et de la ralisation de son actif circulant (sans compter sur la vente de son stock).
Si ce ratio est suprieur (ou gal) 0,70 : lentreprise est en mesure de rembourser ses dettes court
terme sans aucune difficult.
Si ce ratio est infrieur 0,70 : lentreprise aura beaucoup de difficults pour rembourser ses dettes
court terme.
Ratios de gestion du BFR
Ratios de rotation des stocks

Ces ratios permettent de dterminer le dlai moyen dcoulement des stocks :
Rotation du stock de marchandises

10
(Stock moyen de marchandises / Cot dachat
des marchandises revendues) * 360 j
Le stock moyen est gal : (Stock Initial + Stock Final) /2
10
En cas de manque dinformation (lentreprise ne dispose pas dun systme de comptabilit analytique), on
peut remplacer le cot dachat par le poste 611 Achats revendus de marchandises .
71
Exemple dinterprtation (Ratio = 20 jours) :
Lentreprise a besoin de 20 jours pour vendre ses marchandises.
Rotation du stock des matires premires et matires et fournitures consommables

(Stock moyen des matires et fournitures / Cot dachat des matires et fournitures) * 360 j
Les matires et fournitures restent 16 jours en stock avant dtre consomms.
Rotation du stock des produits finis

(Stock moyen des produits finis / Cot de production des produits finis vendus) * 360 j
Lentreprise a besoin de 24 jours pour vendre ses produits finis.
Rotation du crdit fournisseurs

[(Fournisseurs et comptes rattachs Avances & acomptes)
Ce ratio mesure le dlai moyen de rglement accord par les fournisseurs.
Le dlai moyen de rglement des dettes fournisseurs est de 85 jours.
72
Achats TTC]
* 360 j
Rotation du crdit clients

[(Clients et comptes rattachs Avances & acomptes)
/ Chiffre dAffaires TTC] * 360 j
Ce ratio mesure le dlai moyen de rglement accord aux clients, il ne doit pas tre suprieur au
ratio de rotation du crdit fournisseurs, sinon, lentreprise risque davoir des problmes de
trsorerie.
Le dlai moyen de rglement accord aux clients est de 70 jours.
Comparons les deux ratios (crdits fournisseurs / clients) en mme temps :
Exemple dinterprtation 1 :
Ratio de rotation des crdits fournisseurs : 60 jours
Ratio de rotation des crdits clients : 40 jours
Lentreprise encaisse ses crances clients (40 jours) avant de dcaisser ses dettes fournisseurs, ce
qui est bien pour sa trsorerie.
Exemple dinterprtation 2 :
Ratio de rotation des crdits fournisseurs : 30 jours
Ratio de rotation des crdits clients : 50 jours
Lentreprise dcaisse ses dettes fournisseurs (30 jours) avant dencaisser ses crances clients (50
jours), ce qui risque de lui causer des problmes de trsorerie.
73
Chapitre II
Analyse de la rentabilit et de la solvabilit de lentreprise

(Etat des Soldes de Gestion)
I.
Intrt et dfinition de lEtat des Soldes de Gestion
Cest un document qui permet de visualiser comment lentreprise a gnr son bnfice et pour
pouvoir comparer les entreprises les unes avec les autres et apprcier leurs performances.
LESG est labor directement partir du CPC :

- certains de ces soldes apparaissent directement la lecture du CPC (les rsultats partiels) ;
- dautres peuvent tre aisment calculs partir des produits et charges figurant au CPC (marge
brute, VA, EBE)
II.
Tableau de formation du rsultat
74
Tableau 1 de lESG
Exercice du .au.
Exercice
I. Le Tableau de Formation du Rsultat
1
2 =
II
+
3
4
5
III
IV
7
=
8 +
9 10 =
11 +
12 13 +
VI
14 =
VII
VIII
IX
15 =
Ventes de marchandises
Achats revendus de marchandises
MARGE BRUTE SUR VENTES EN L'ETAT

PRODUCTION DE L'EXERCICE:(3+4+5)
Ventes de biens et services produits
Variation de stock de produits
Immobilisations produites par l'entreprise
pour elle-mme
CONSOMMATION DE L'EXERCICE:(6+7)
Achats consomms de matires et
fournitures
Autres charges externes
VALEUR AJOUTEE : (I+II-III)
Subventions d'exploitation
Impts et taxes
Charges de personnel
EXCEDENT
BRUT
D'EXPLOITATION
(E.B.E.)
ou INSUFFISANCE BRUTE D'EXPLOITATION
(I.B.E.)
Autres produits d'exploitation
Autres charges d'exploitation
Reprises d'exploitation, Transferts de
charges
Dotations d'exploitation
RESULTAT D'EXPLOITATION (+ou-)

RESULTAT FINANCIER (+ou-)
RESULTAT COURANT (+ou-)
RESULTAT NON COURANT (+ou-)
Impts sur les socits
RESULTAT NET DE L'EXERCICE (+ou-)
75
N-1
Signification des soldes de gestion
Marge brute
Elle concerne les entreprises commerciales. Elle sobtient par la diffrence entre :
dune part, les ventes de marchandises nettes des RRR accords par lentreprise ;
et dautre part, les achats revendus de marchandises nets des RRR obtenus sur achats.
Marge Brute = Ventes de marchandises - Achats revendus de marchandises
Pour mieux interprter cet indicateur, il faut lexprimer en pourcentage :

Taux de marge = Marge brute / Chiffre daffaires H.T
Laugmentation du taux de marge peut sexpliquer soit par :

une augmentation du prix de vente des marchandises, soit par
une diminution du prix dachat de ces mmes marchandises.
Sa diminution signifie linverse.
Exemple :
Elments
2008
2009
2010
2011
8 000 000
8 500 000
8 880 000
9 160 000
6 409 000
6 943 000
7 321 000
7 654 000
Marge brute
1 591 000
1 557 000
1 559 000
1 506 000
Taux de marge
19,89 %
18,32 %
17,56 %
16,44 %
On constate une baisse du taux de marge. Cette diminution est due soit une diminution du prix de
vente des marchandises ou une augmentation de leur prix dachat.
76
Production de lexercice
Concerne les entreprises ayant une activit de fabrication ou de transformation de biens et de
services. Cest le total de la production labore par lentreprise.
La production de lexercice rsulte de trois composantes principales :

-
les ventes (la production vendue)
la variation de stocks de produits en cours et de produits finis (production stocke) ;
la production ralise par lentreprise pour elle-mme.
Production vendue
Production de lexercice
Production stocke
Production immobilise
Production de lexercice = Ventes de biens et services produits (+ ou -) variations des stocks +

immobilisations produite par lentreprise pour elle-mme
Consommations de lexercice
Il sagit de toute charge concernant lachat de matires ou de services lextrieur (en provenance
de tiers)
Consommation de lexercice = Achats consomms de matires et de fournitures + autres charges

externes
77
Valeur Ajoute
La valeur ajoute reprsente la vritable production de lentreprise et son apport la production et
lconomie nationale.
Plus lentreprise produit et participe dans plusieurs activits conomiques, plus sa valeur ajoute est
grande. Ainsi, une entreprise commerciale qui achte et revend des marchandises aura une valeur
ajoute faible, alors quune socit industrielle qui transforme des matires premires en produits
finis aura une valeur ajoute plus forte.
Il est calcul comme suit :

Valeur Ajoute = Marge brute + Production de lexercice Consommations de lexercice
Lanalyse de la valeur ajoute est plus pertinente en ratio :

Valeur Ajoute / Chiffre daffaires (HT)
Une amlioration de ce ratio dans le temps peut avoir plusieurs causes :

Augmentation du prix de vente (des marchandises / produits finis / services) ;
Diminution du prix dachat des marchandises et/ou des matires et fournitures ;
Matrise des dpenses (publicit, transports)
Une baisse de ce ratio signifie videmment le contraire.
La valeur ajoute permet galement de mesurer le degr dintgration de lentreprise ( quel point,
elle effectue elle-mme des oprations confies normalement des fournisseurs ou des soustraitants) travers le ratio :
Valeur Ajoute / Production
Plus le ratio est proche de 1, plus il traduit une forte intgration de lentreprise.
78
On peut aussi calculer la productivit du personnel travers le ratio de productivit :

Valeur Ajoute / Effectif moyen
Il indique la valeur ajoute gnre par employ (ou bien, lapport de chaque employ dans la
production nationale).
Enfin, la valeur ajoute sert rmunrer les agents et facteurs qui ont aid lentreprise dans la
production :
Agents ou facteurs de production

Personnel
Etat
Bailleurs de fonds (prteurs)
Equipements
Actionnaires
Le reste sera gard par lentreprise
Rmunration
Impts et taxes + IS
Intrts
Amortissements
Dividendes
Rserves (autofinancement)
Cette rpartition de la valeur ajoute peut tre exprime en % (Ratios de rpartition de la valeur
ajoute) :
Part du personnel
Valeur Ajoute
Part de lEtat
(Impts & Taxes + IS)
Valeur Ajoute
Valeur Ajoute
Valeur Ajoute
Valeur Ajoute
Part des bailleurs de fonds

Charges dintrt
Part des actionnaires
Dividendes
Part de lentreprise
Autofinancement
79
Exemple :
Dividendes / Valeur ajoute = 20%
Interprtation :
Les dividendes reprsentent 20% de la valeur ajoute.

Ou bien :
Les actionnaires obtiennent 20% de la valeur ajoute.
Excdent Brut dExploitation

LE.B.E reprsente le surplus montaire provenant du cycle dexploitation.
EBE = VA + subventions dexploitation - impts et taxes - charges de personnel
N.B : Si ce solde est ngatif, il sagit dune Insuffisance Brute dExploitation (IBE).
Comme pour la marge brute et la valeur ajoute, lEBE est mieux interprt en % (Ratio de
rentabilit dexploitation)
Excdent Brut dExploitation / Chiffre dAffaires (HT)
Son augmentation signifie :

-
Amlioration de la marge brute.

Augmentation du prix de vente produits finis / services ;
Diminution du prix dachat des matires et fournitures ;
Matrise des dpenses (publicit, transports)
Amlioration de la productivit.
Sa diminution signifie linverse.
80
Rsultat dexploitation
Ce rsultat indique lenrichissement (laugmentation du patrimoine) ou lappauvrissement (la
diminution du patrimoine) cr par le cycle dexploitation.
Rsultat dexploitation = EBE + Autres produits dexploitation + Reprises dexploitation - Autres

charges dexploitation - Dotations dexploitation
Rsultat financier
diminution du patrimoine) cr par la politique de financement de lentreprise.
Rsultat financier = Produits financiers - Charges financires
Rsultat courant
Rsultat courant = Rsultat dexploitation + Rsultat financier
Rsultat non courant
Rsultat non courant = Produits non courants - Charges non courantes
81
Rsultat net
diminution du patrimoine) cr par lensemble des activits de lentreprise (exploitation, financires,
non courantes).
Rsultat net = Rsultat courant (+ ou -) Rsultat non courant - impts sur les rsultats
A partir du rsultat net, on peut calculer le ratio de rentabilit financire :
Rsultat Net
Capital social
Exemple :
Rsultat Net / Capital social = 0,15
Interprtation :
Chaque Dirham investi et apport par lactionnaire, lui rapporte 0,15 DH de bnfice.
82
III.
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) AUTOFINANCEMENT (A.F)
Tableau 2 de lESG
II-CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F) - AUTOFINANCEMENT

1
Rsultat net de l'exercice

. Bnfice +
. Perte
-
2 + Dotations d'exploitation (1)

3 + Dotations financires (1)
4 + Dotations non courantes (1)
5
- Reprises d'exploitation (2)
- Reprises financires (2)
- Reprises non courantes (2) (3)
- Produits des cessions d'immobilisations
9 + Valeurs nettes d'amortissement des immobilisations cdes
CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (C.A.F)
10 - Distributions de bnfices
AUTOFINANCEMENT
II
(1) A l'exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et la trsorerie
(2) A l'exclusion des reprises relatives aux actifs circulants et la trsorerie
(3) Y compris reprises sur subventions d'investissement
NOTA : Le calcul de la CAF peut galement tre effectu partir de l'E.B.E
Capacit dautofinancement (CAF)

Cest le surplus montaire gnr par lactivit de lentreprise (sans prendre en compte la cession de
ses immobilisations).
La CAF permet lentreprise de :

-
Rmunrer les actionnaires (dividendes)

Financer sa croissance (investissements)
Rembourser ses emprunts
Faire face des risques dans lavenir
83
Elle est calcule partir de 2 mthodes :
Mthode additive
CAF = Rsultat Net + Dotations durables + VNA IC

Reprises durables PCI
Mthode additive : parce quon ajoute les dotations durables (dexploitation, financires, non
courantes)
Mthode soustractive
CAF
EBE + Autres produits dexploitation Autres charges dexploitation
+ Reprises d'exploitation, transferts de charges Dotations dexploitation

+ Produits financiers (hors reprises durables) - Charges financires (hors dotations durables)
+ Produits non courants (hors reprises durables et PCI) - Charges non courantes (hors dotations
durables et VNA IC)
- IS
Mthode soustractive : parce quon soustrait (dduit) les dotations circulantes (dexploitation,
financires et non courantes).
La CAF permet aussi de mesurer la capacit de remboursement des emprunts (voir page 69 - Ratios)
Lautofinancement
Cest le surplus montaire gnr par lentreprise (aprs avoir rmunr les actionnaires) et qui sera
utilis pour financer ses investissements.
AF = CAF - Dividendes distribus en N (au titre de lexercice N-1)

84
IV.
Exercices
Exercice 1
Soit le CPC de la socit B au 31.12.A :
Produits et charges
Produits dexploitation
Variation de stock des produits finis
Immobilisations produites par lentreprise pour elle-mme
Subventions dexploitation
Autres produits dexploitation
Reprises dexploitation (1)
Total I
Charges dexploitation
Achats consomms de matires et fournitures
Impts et taxes
Autres charges dexploitation
Dotations dexploitation (2)
Total II
III Rsultat dexploitation (I II)
Produits financiers
Revenus des titres de participation et autres titres immobiliss
Gain de change
Intrts et autres produits financiers
Reprises financires (3)
Total IV
Charges financires
Charges dintrt
Perte de change
Autres charges financires
Dotations financires (4)
Total V
VI Rsultat financier (IV V)
VII Rsultat courant (III + VI)
Produits non courants
Produit de cession des immobilisations
Reprises sur subvention dinvestissement
Autres produits non courants
Reprises non courantes (5)
Total VIII
85
325.000
580.000
(-) 50.000
80.000
60.000
30.000
75.000
1.100.000
265.000
216.000
86.000
79.000
215.000
25.000
98.000
984.000
116.000
30.000
8.000
4.000
8.000
50.000
31.000
9.000
11.000
14.000
65.000
(-) 15.000
101.000
38.000
7.000
5.000
3.000
8.000
61.000
Charges non courantes

VNA des immobilisations cdes
Subventions accordes
Autres charges non courantes
Dotations non courantes (6)
Total IX
X Rsultat non courant (VIII IX)
XI Rsultat avant impt (VII + X)
XII Impt sur le rsultat
XIII Rsultat net (XI XII)
(1) dont 17.000 relatives aux lments circulants

(3) dont 2.000 relatives aux TVP, le reste relatives aux TP
(4) dont 5.000 relatives aux TP, le reste relatives aux TVP
(6) dont 12.000 relatives aux lments durables
Autres informations complmentaires :

- Les dividendes distribus au courant de cet exercice slvent : 39.700 DH.
- Leffectif du personnel : 35 personnes.
Travail demand :
1) Etablir lESG ;
2) Calculer la CAF partir des deux mthodes ;
3) Calculer les diffrents ratios possibles
86
42.000
1.000
6.000
15.000
64.000
(-) 3.000
98.000
30.500
67.500
Exercice 2
Soit le CPC de la socit AYLOUL au 31.12.Y :
Produits et charges
Subventions dexploitation
Reprises dexploitation (1)
Total I
Impts et taxes
Dotations dexploitation (2)
Total II
Produits financiers
Revenus des titres de participation et autres titres immobiliss
Gain de change
Reprises financires (3)
Total IV
Charges financires
Charges dintrt
Perte de change
Dotations financires (4)
Total V
Reprises non courantes (5)
Total VIII
Subventions accordes
87
280.000
640.000
35.000
60.000
40.000
34.000
32.000
1.121.000
215.000
245.000
72.000
67.000
198.000
39.000
118.000
954.000
167.000
42.000
24.000
16.000
6.000
88.000
49.000
12.000
5.000
7.000
73.000
15.000
182.000
69.000
16.000
9.000
4.000
3.000
101.000
47.000
5.000
3.000
Dotations non courantes (6)

Total IX

(3) elle concerne les TVP
(4) elle concerne les TP
(5) relatives aux autres provisions pour risques et charges (momentanes)
(6) relatives aux provisions durables pour risques et charges

- Leffectif du personnel : 42 personnes.
- Le stock moyen des marchandises est de 27.000 DH.
- Le solde des crances clients est de 153.300 DH
- Le solde des dettes fournisseurs est de 99.650 DH.
- Taux de la TVA : 20%.
En tant quanalyse financier, votre mission consiste :

1) Etablir lESG ;
88
4.000
59.000
42.000
224.000
74.000
150.000
Exercice 3
Soit le CPC de la socit TECHRINE I au 31.12.Y :
Produits et charges
Reprises dexploitation (a)
Total I
Impts et taxes
Dotations dexploitation (b)
Total II
Produits financiers
Reprises financires (c)
Total IV
Charges financires
Charges dintrt
Dotations financires (d)
Total V
Reprises non courantes (e)
Total VIII
Dotations non courantes (f)
Total IX
89
1.520.000
53.000
96.000
48.000
1.717.000
577.600
125.000
119.000
495.000
49.000
139.000
1.504.600
212.400
59.000
38.800
97.800
95.900
18.000
19.000
132.900
(-) 35.100
177.300
79.400
5.000
16.000
10.200
110.600
39.500
28.000
29.300
96.800
13.800
191.100
58.800
132.300
(a) dont 10.000 relatives aux lments durables

(b) dont 5.100 relatives aux provisions pour dprciation des crances de lactif circulant
(c) totalement relatives aux lments circulants
(d) dont 2.800 relatives aux TP
(e) totalement relatives aux lments circulants
(f) totalement relatives aux lments circulants

- Leffectif du personnel est de 56 personnes.
- Le solde des crances clients est de 314.500 DH

- Le solde des dettes fournisseurs est de 77.000 DH.
- Taux de la TVA : 20%
- Le capital social est de 600.000 DH.
- Les dettes de financement sont de 749.350 DH.
Travail effectuer :
1) Etablir lESG ;
90
Exercice 4
Vous disposez dun extrait de la balance (aprs inventaire) par soldes des comptes de la socit
TECHRINE II
N de
compte
6111
6114
6119
6131
6133
6134
6136
6142
6143
6144
6145
6147
6167
6171
6174
6182
6193
6196
6311
6386
6388
6393
6513
6585
6595
6701
7111
7321
7381
7392
7513
7577
7585
Comptes
Dbit
Achats de marchandises
Variation de stocks de marchandises
RRR obtenus sur achats de marchandises
Locations et charges locatives
Entretien et rparation
Primes dassurances
Rmunrations dintermdiaires et honoraires
Transports
Dplacement, missions et rceptions
Publicit, publications et relations publiques
Frais postaux et frais de tlcommunication
Services bancaires
Impts, taxes et droits assimils
Rmunrations du personnel
Charges sociales
Pertes sur crances irrcouvrables
Dotations dexploitation aux amortissements des
immobilisations corporelles
Dotations dexploitation aux provisions pour dprciation de
lactif circulant
Intrts des emprunts et dettes
Escomptes accords
Autres charges financires des exercices antrieurs
Dotations aux provisions pour risques et charges financires
(durables)
Valeur nette damortissement des immobilisations corporelles
cdes
Dotations non courantes aux provisions pour risques et
charges (momentanes)
Impt sur le rsultat
Produits des titres de participation et des autres titres
immobiliss
Intrts et produits assimils
Reprises financires sur provisions pour dprciation des
immobilisations financires
Produits des cessions des immobilisations corporelles
Reprises sur subventions dinvestissement de lexercice
Rentres sur crances soldes
91
Crdit
963.452
16.144
20.400
26.276
8.508
1.864
5.288
1.344
560
5.336
1.260
200
9.288
95.920
41.336
500
14.000
1.396
4.228
224
1.500
796
2.400
3.884
2.656
2.884
1.148.012
4.768
2.512
2.616
2.140
2.824
532
Informations complmentaires :
- Les dividendes distribus au titre de lexercice prcdent sont de : 3.464 DH.
- Leffectif du personnel est de 10 personnes.
- Le capital social est de 50.000 DH.

- Les dettes de financement sont de 28.928 DH.
Il vous est demand de :

1) Etablir lESG ;
Exercice 5
La socit KANOUN I qui a pour activit la fabrication des ptes alimentaires vous engage pour
faire partie de son service comptable et financier. Au cours de votre stage vous devez effectuez les
travaux suivants :
1) Elaborer lEtat des Soldes de Gestion ;
2) Procdez une analyse financire dtaille.
Pour cela, vous disposez des documents suivants :
Annexe 1 : Balance aprs inventaire et avant virement au CPC, au 31/12/2013

N de
compte
6111
6114
6119
6121
6122
61241
61242
Comptes
Achats de marchandises
Variation de stocks de marchandises
RRR obtenus sur achats de marchandises
Achats de matires premires
Achats de matires et fournitures consommables
Variation de stock des matires premires
Variation de stock des matires et fournitures
92
Soldes
dbiteurs
406.994,50
Soldes
crditeurs
1.879,50
1.240,00
735.979,50
127.500,00
1.875,00
908,25
613
616
617
618
6193
61955
6196
631
6385
6394
651
6585
6594
6701
711
712
7132
714
718
7196
7197
7321
7380
7385
7392
7394
751
758
75955

Impts et taxes
Charges du personnel
Dotations dexploitation aux amortissements des
immobilisations corporelles
Dotations dexploitation aux provisions pour risques et
charges durables
Dotations dexploitation aux provisions pour dprciation
de lactif circulant
Charges dintrt
Charges nettes sur cessions de TVP
Dotations aux provisions pour dprciation des TVP
Valeur nette damortissement des immobilisations cdes
Dotations non courantes aux provisions rglementes
Impt sur le bnfice
Variation des stocks des produits finis
Reprises sur provisions pour dprciation de lactif circulant
Transferts de charges dexploitation
Produits des titres de participation et des autres titres
immobiliss
Produits nets sur cessions de TVP
Reprises sur provisions pour dprciation des
immobilisations financires
Reprises sur provisions pour dprciation des TVP
Produits des cessions des immobilisations
Reprises non courantes sur provisions pour risques et
charges (durables)
15.835,50
6.312,75
318.601,50
8.349,00
204.300,00
6.374,25
30.828,75
38.358,75
3.150,75
16.725,75
39.255,75
6.069,75
3.150,00
227.467
611.486,25
1.659.317,00
48.153,00
11.642,25
1.657,50
8.326,50
18.750,00
66.603,75
19.957,50
7.493,25
21.758,25
1.653,75
48.750,00
14.666,25
1.650,00
Annexe 2 : Informations complmentaires

- LAGO a dcid de porter le rsultat intgralement en rserves ;
- Le stock moyen de marchandises est de 20.194 DH.
- Les concurrents coulent leurs marchandises en 10 jours.
- Le taux de marge du secteur est denviron 40%.
- Le solde clients est de 317.900 DH, celui des fournisseurs est de 127.000 DH.
- Les concurrents encaissent leurs crances clients en 35 jours et dcaissent leurs crdits fournisseurs
en 44 jours.
93
Chapitre III
Analyse des flux financiers : le Tableau de Financement
I.
Notion de flux financier et utilit du tableau de financement
Un flux financier est un mouvement dargent, il peut tre un flux dentre (nouvelle ressource) ou un
flux de sortie (emploi dargent).
Le tableau de financement est un document qui permet de ressortir les mouvements financiers
intervenus au cours dun exercice, cest--dire, les ressources nouvelles que lentreprise a obtenu et
comment ils ont t employs (utiliss).
En rgle gnrale, tout accroissement dun lment dactif (exemple : acquisitions de biens) et
toute baisse dun lment du passif (exemple : remboursement demprunts) constituent des
emplois.
A contrario, toute augmentation dun poste de passif (exemple : nouvel emprunt) et toute
diminution dun poste dactif (exemple : cession de biens) reprsentent une ressource.
II.
Prsentation du tableau de financement
Il est compos en 2 parties :
Synthse des Masses de Bilan
Tableau des Emplois et Ressources
A- Synthse des Masses du Bilan (SMB)

Elle dcrit la variation du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trsorerie
nette, dune anne lautre.
Dj trait au chapitre I, voir page 65.
94
B- Tableau des Emplois et Ressources (TER)

Il a pour utilit de dtailler lorigine des ressources et emplois entranant la variation du fonds de
roulement (qui a t calcule dans la synthse des masses du bilan).
Il est labor partir de 2 bilans comptables de fin dexercice successifs. Ce sont les bilans au
31/12/N-1 et au 31/12/N.
EXERCICE
Emplois Ressources
EMPLOIS ET RESSOURCES
EXERCICE PRECEDENT
Emplois Ressources
I. RESSOURCES STABLES de lexercice (FLUX)

Autofinancement (A)
Capacit dautofinancement
(-) Distribution de bnfices
Cessions et rductions dimmobilisations (B)
Cessions dimmobilisations incorporelles
Cessions dimmobilisations corporelles
Cessions dimmobilisations financires
Rcuprations sur crances immobilises
Augmentation des capitaux propres et assimils (C)
Augmentation du capital, apports
Subventions dinvestissement
Augmentation des dettes de financement (D)
(nette de primes de remboursement)
TOTAL I : RESSOURCES STABLES (A+B+C+D)
II. EMPLOIS STABLES de lexercice (FLUX)
Acquisitions et augmentation dimmobilisations (E)
Acquisitions dimmobilisations incorporelles
Acquisitions dimmobilisations corporelles
Acquisitions dimmobilisations financires
Augmentations sur crances immobilises
Remboursement des capitaux propres (F)
Remboursement des dettes de financement (G)
Emplois en non-valeur (H)
TOTAL II : EMPLOIS STABLES (E+F+G+H)
III. Variation du besoin de financement global (BFG)
IV. Variation de la trsorerie nette
TOTAL GENERAL
Afin de dterminer la variation de chaque lment (ressource et/ou emploi), on peut utiliser, soit, les
comptes schmatiques des lments concerns, soit, lEtat des Informations Complmentaires
(ETIC) :
- tableau des immobilisations (B2)
- tableau des amortissements (B2 Bis) et tableau des provisions (B5)
95
a) Ressources stables de lexercice
Autofinancement
Elle est calcule en dduisant les dividendes distribus de la capacit dautofinancement. (Dj trait
au chapitre II Etat des Soldes de Gestion , page 82).
La capacit dautofinancement, qui peut tre calcul partir du rsultat net, reprsente le surplus
montaire dgag par lentreprise (sans prendre en considration le produit de cession des
immobilisations).
Elle sagit dune ressource. Quant aux dividendes, ils reprsentent un emploi.
Cessions et rductions dimmobilisations
Cessions des immobilisations incorporelles / corporelles / financires

La cession dune immobilisation engendre une ressource : le prix (produit) de cession.
Le produit de cession est enregistr comme produit (le compte : 751.), toutefois, il na pas t inclus
au niveau de la capacit dautofinancement.
La cession est un produit qui fera augmenter le rsultat net (1111) et donc les capitaux propres et par
consquent le financement permanent.
Laugmentation du financement permanent entranera laugmentation du fonds de roulement, du
coup, on intgre la cession au niveau du tableau des emplois et ressources.
Remarque : La cession est prise en considration quelle soit au comptant ou crdit.
Cas 1
Si on dispose de cette donne (Produit de cession), on la met directement dans le tableau des
emplois et ressources.
Sinon, on peut la calculer partir de la formule :
+/- value de cession = PC de limmobilisation cde VNA de limmobilisation cde
Sachant que la VNA de lImmobilisation Cde = VO de lIC - Amorhssements de lIC
96
Cas 2
Si ces donnes (Valeur dOrigine de limmobilisation cde ; Amortissements de limmobilisation

cde) ne sont pas disponibles, on peut les dterminer travers les comptes schmatiques.
Valeur dorigine dune immobilisation cde :
Regardons comment fonctionne le compte schmatique dune immobilisation incorporelle (22),

corporelle (23) et financire (25) :
D
22.. / 23.. / 25..
Solde Initial (VO 0)
Diminution (VO de lIC)
Augmentation (VO de lacquisition)
Solde Final (VO 1)
On sait que :
SI + Augmentation Diminution = SF
Donc :
SI + Augmentation SF = Diminution (VO de lIC)
Amorhssements dune immobilisation cde :
Regardons comment fonctionne le compte schmatique

immobilisation incorporelle (282) et corporelle (283) :
282. / 283.
de
lamortissement
Diminution ( AmorTssements de lIC)
Solde Initial
Solde Final
Augmentation (Dotation de lexercice)
97
dune
On sait que :
Donc :
SI + Augmentation SF = Diminution ( AmorTssements de lIC)
Ainsi, en dterminant la VO et le Amortissements de lIC, on peut calculer la VNA de lIC. Puis en

utilisant la formule traite prcdemment, on peut calculer le prix de cession :
Cas 3
Au lieu de dterminer la VO et le Amorhssements de lIC partir des comptes schmatiques, on

peut le faire travers les ETIC : B2 et B2 Bis.
Etat des immobilisations (B2)

Immobilisations
Frais prliminaires
Charges rpartir...
Brevets, marques
Fonds commercial
Terrains
Constructions
M&O
..........
Titres de
participations
Prts immobiliss
Autres crances ...
Brut dbut dexercice
Augmentation
Diminution
Pour les immobilisations incorporelles (22), corporelles (23) et financires (25) :

La 2me colonne Brut dbut dexercice dsigne : le solde initial (VO 0) ;
La 3me colonne Augmentation dsigne : les acquisitions de lexercice (VO) ;
La 4me colonne Diminution dsigne : les cessions de lexercice (VO) ;
La 5me colonne Brut fin dexercice dsigne : le solde final (VO 1).
98
Brut fin dexercice
On peut constater que lEtat B2 fonctionne de la mme manire quun compte schmatique (dune
immobilisation), seule la prsentation qui a chang.
Etat des amortissements (B2 Bis)
Immobilisations
Cumul
damortissements
dbut dexercice
Augmentation
Diminution
Cumul
damortissements
fin dexercice
Frais prliminaires
Charges rpartir...
Brevets, marques
Fonds commercial
Terrains
Constructions
M&O
..........
Titres de
participations
Prts immobiliss
Autres crances ...
Pour les immobilisations incorporelles (282) et corporelles (283) :

La 2me colonne Cumul damortissements dbut dexercice dsigne : le solde initial ;
La 3me colonne Augmentation dsigne : les dotations de lexercice ;
La 4me colonne Diminution dsigne : le cumul damortissements des immobilisations cdes11 ;
La 5me colonne Cumul damortissements fin dexercice dsigne : le solde final.
On peut observer galement que lEtat B2 Bis fonctionne de la mme manire quun compte
schmatique (damortissement dune immobilisation), seule la prsentation qui a chang.
Ainsi, en dterminant la VO de lIC et le Amorhssements de lIC, on peut calculer la VNA de lIC. Puis
en utilisant la formule traite prcdemment, on peut calculer le prix de cession :
11
La diminution des amortissements peut aussi provenir dune reprise sur amortissements , mais il sagit
dun cas trs rare.
99
Rcupration sur crances immobilises

Aprs que lentreprise ait prt de largent ou vendu des biens (ou services) crdit, elle rcupre et
encaisse sa crance.
Cas 1
Si on dispose du montant de la crance encaisse, on le met directement dans le tableau des emplois
et ressources.
Cas 2
Si on ne dispose pas du montant encaiss, on peut le dterminer par le compte schmatique dun
poste de crance immobilise (241 ou 248)
241 ou 248
Solde Initial
Diminution (Rcupration)
Augmentation (Nouvelle crance)
Solde Final
On sait que :
Donc :
SI + Augmentation SF = Diminution (Rcupration)
Cas 3
Au lieu de dterminer le montant encaiss partir des comptes schmatiques, on peut le faire
travers lEtat B2.
100

Immobilisations
Frais prliminaires
Fonds commercial
Terrains
..........
Titres de
participations
Prts immobiliss
Autres crances ...
Brut dbut dexercice
Augmentation
Diminution
Brut fin dexercice
Pour les immobilisations financires (24) :

La 2me colonne Brut dbut dexercice dsigne : le solde initial ;
La 3me colonne Augmentation dsigne : les nouvelles crances (prts) de lexercice ;
La 4me colonne Diminution dsigne : les rcuprations (encaissements) de crances au cours de
lexercice ;
La 5me colonne Brut fin dexercice dsigne : le solde final.
Augmentation des capitaux propres et assimils
Augmentation du capital social

Elle peut se faire par 3 mthodes :
- Augmentation du capital social par nouveaux apports ;
- Augmentation du capital social par incorporation des rserves ;
- Augmentation du capital social par conversion de dettes ;
Augmentation du capital social par nouveaux apports
Les actionnaires apportent la socit, soit des :

- Apports en numraire (argent)
- Apports en nature (biens rels ou crances)
- Apports en industrie (savoir-faire) : interdite au Maroc.
101
Apports en numraire
Lors de lAssemble Gnrale Extraordinaire, les actionnaires se mettent daccord sils vont librer
(verser) la totalit de leurs promesses dapports (libration totale), ou sils ne vont librer quune
partie de la promesse dapports, le reste sera vers ultrieurement (maximum 3 ans).
Concernant le TER, on ne sintresse pas la promesse dapport (montant de laugmentation du
capital), mais seulement au montant rellement libr par les actionnaires et donc encaiss par
lentreprise (ressource).
Apports en nature
La loi oblige les actionnaires librer les apports en nature en totalit.
Ces apports sous forme de biens rels et/ou crances peuvent tre cds et/ou encaisses par
lentreprise et ainsi se transformer en un flux financier. De ce fait, ils sont inclus au niveau du TER.
Augmentation du capital social par incorporation des rserves
Les actionnaires napportent rien la socit, il sagit juste dun jeu dcriture comptable consistant
transfrer un montant du compte Rserves12 au compte Capital social .
1151 / 1152
Diminution (Augmentation du capital
C
Solde Initial
par incorporation des rserves
1111
C
Solde Initial
Augmentation (Augmentation du
capital par incorporation des rserves)
12
Les rserves lgales ne doivent pas tre touches, seules les rserves statutaires ou facultatives peuvent
tre ajoutes au capital social.
102
On remarque, dune part, que cette forme daugmentation du capital se traduit simultanment par
une augmentation et une diminution des capitaux propres du mme montant, et donc il ny a pas de
variation des capitaux propres (variation nulle) et par consquent aucune variation du financement
permanent.
Dautre part, cette forme daugmentation ne cre aucune rentre dargent (immdiate ou
ultrieure), du coup, elle ne sera pas prise en considration dans le tableau des emplois et
ressources.
Pour connatre si laugmentation du capital social a t faite par incorporation des rserves, on
tudie le compte schmatique des rserves.
1151 / 1152
Diminution (Augmentation du capital
C
Solde Initial
par incorporation des rserves
Solde Final
Augmentation (Bnfice mis en rserve)
On sait que :
Donc :
SI + Augmentation SF = Diminution (Augmentation du capital par incorporation des rserves)
Augmentation du capital social par compensation des dettes
Encore, les actionnaires napportent rien la socit, il sagit juste dun jeu dcriture comptable
consistant transfrer un montant dun compte Dette au compte Capital social .
En fait, si lentreprise a une dette envers un crancier, elle peut viter le remboursement de la dette
et demander au crancier de se convertir en actionnaire, cest--dire que sil accepte, le crancier ne
sera plus rembours, mais en change, il deviendra actionnaire dans le capital de la socit par le
montant de la dette annule.
103
14.. / 44..
Montant initial de la dette
1111
Montant initial du capital
X : Augmentation du capital social par conversion de la dette 14.. ou 44.. .

De la mme manire, on remarque que cette forme daugmentation du capital ne cre aucune
rentre dargent, du coup, elle ne sera pas prise en considration dans le T.E.R.
Conclusion : Seule laugmentation du capital social par nouveaux apports (en numraire ou en
nature) ramne une rentre dargent (immdiate ou ultrieure) lentreprise, et donc, elle seule
sera intgre au TER.
Elle est dj traite dans le chapitre I Bilan financier , page 15.
Cas 1
Si on connat le montant de la subvention dinvestissement reue, on la mettra directement dans le

tableau des emplois et ressources.
Cas 2
En labsence de cette information, on peut dduire le montant de la subvention dinvestissement en

analysant le compte schmatique du poste 131 Subventions dinvestissement
D
Diminution (Reprise sur subvention
131
C
Solde Initial
dinvestissement ou Remboursement)
Augmentation (Nouvelle subvention reue)
Solde Final
104
On sait que :
Donc :
SI + Augmentation = SF + Diminution

Augmentation (Nouvelle subvention reue) = SF + Diminution SI
Augmentation des dettes de financement (nettes de primes de remboursement des obligations)

On distingue 2 types demprunts :
- Emprunt indivis (auprs dun seul organisme ou individu, parfois quelques organismes ou individus
en mme temps) et ;
- Emprunt obligataire (auprs de plusieurs organismes ou individus qui se trouvent en bourse).

Lemprunt obligataire consiste pour lentreprise mettre des titres financiers, appels
obligations que les pargnants vont acheter (souscrire) contre intrts et que lentreprise doit les
rembourser aux dlais convenus.

Vente dobligations
Argent
Lentreprise
Versement dintrts la fin de chaque priode

Remboursement lchance
Prteur ou
souscripteur
(Acqureur de
lobligation)

Argent
Vente de
lobligation
Nouvel
acqureur de
lobligation
Remarque :
Les oprations de 1 4 passent travers un intermdiaire qui est la banque.
105
Contrairement laction qui donne son acqureur un droit de proprit (devient copropritaire de
lentreprise dont la limite de son apport), lobligation confre uniquement un droit de crance (son
acqureur est juste un prteur, un crancier qui doit lentreprise le montant prt, linstar des
tablissements de crdit)
Exemple :
Une entreprise ayant besoin de financement, dcide dmettre 1.000 obligations dune valeur
nominale de 3.000 DH pour chaque obligation, soit un emprunt obligataire de 3.000.000 DH, contre
un intrt de 6% lan.
Chaque anne, lentreprise doit verser 180.000 DH dintrts aux acqureurs dobligations et la fin
du dlai convenu, lentreprise doit rembourser les 3.000.000 DH emprunts.
Lcriture passer, lors de la souscription de lemprunt, est comme suit :
5141
Banque
2.000.000
Emprunts obligataires
1410
2.000.000
Lcriture passer, lors du remboursement de lemprunt, est comme suit :
1410
5141
2.000.000
Banque
2.000.000
Nota Bene : Ne pas oublier denregistrer les intrts verss la fin de chaque anne.
Remarque :
En reprenant le mme exemple, on peut ajouter quIl se peut que pour encourager les prteurs,
lentreprise vende les obligations la mme valeur nominale (3.000 DH), mais quelle demande au
souscripteur de payer une somme infrieure (2.850 DH titre dexemple), appele : Prix dmission,
mais que lentreprise va lui rembourser non pas le prix dmission (2.850 DH), mais la valeur
nominale (3.000 DH), appele aussi : Prix de remboursement.
106
La diffrence entre les deux (Prix de remboursement et Prix dmission) est appele : Prime de
remboursement des Obligations (P.R.O).
Ce qui fait que le prteur aura deux gains : la prime de remboursement de lobligation + les intrts
reus la fin de chaque anne.
Pour lentreprise, elle a juste encaiss le Prix dEmission (2.850 DH) et devra verser le Prix de
Remboursement (3.000 DH), soit une perte dfinitive de 150 DH (P.R.O).
Ce qui fait que lentreprise a deux pertes : la prime de remboursement de lobligation + les intrts
verss la fin de chaque anne.
Exemple :
Lentreprise vend 10.000 obligations dune valeur nominale de 2.000 DH chacune, mais demande aux
prteurs de verser uniquement 1.900 DH par obligation (prix dmission), quelle remboursera (sur 5
ans) 2.000 DH (prix de remboursement).
Lentreprise aura une perte dfinitive de 100 DH par obligation, qui doit tre enregistre
naturellement comme une charge, mais vu limportance de la charge (10.000 * 100 DH = 1.000.000
DH), cette perte peut tre enregistre comme un actif (en non-valeur) et puis amortie chaque anne,
pendant la dure de lemprunt.
Lcriture comptabiliser, le dernier jour de lmission de lemprunt obligataire, est la suivante :
5141
Banque
2130

1410
19.000.000
1.000.000
20.000.000
Cet actif en non-valeur doit tre amorti sur la dure de lemprunt (5 ans) :
A la fin du 1er exercice (N) :
6391
Dotations aux amortissements des PRO

2813
Amortissements des PRO

107
200.000
200.000
A la fin du 2me exercice (N+1) :

6391

2813
200.000
200.000
La mme criture sera reproduite jusquau 5me et dernier exercice (N+4) :

6391

2813
200.000
200.000
A la fin du dernier dexercice de remboursement, la PRO sera totalement amortie, elle doit tre
annule pour ne plus apparatre dans le bilan :
2813

2130
1.000.000
1.000.000
Aprs avoir pris une ide sur le fonctionnement comptable des dettes de financement et surtout de
lemprunt obligataire, revenons maintenant au tableau des emplois et ressources.
Cas 1
Si on connat le montant du nouvel emprunt (ou dette), on linscrit directement au TER.
Cas 2
En labsence de cette information, on se servira du compte schmatique dun des postes concernant
les dettes de financement (141 ou 148)
141 / 148
Diminution (Remboursement)
Solde Initial
Solde Final
Augmentation (Nouvelle dette)
108
On sait que :
Donc :

Augmentation (Nouvelle dette) = SF + Diminution SI
Toutefois, comme on la vu, pour lemprunt obligataire 141 , le montant de la nouvelle dette
correspond la valeur nominale de lobligation (Prix de remboursement) dont lentreprise sengage
de verser au prteur, alors que ce dernier pourra verser un montant infrieur (Prix dEmission).
De ce fait, la rentre dargent (pour lentreprise) nest pas la valeur nominale (de remboursement)
enregistre dans le compte 141. , mais le prix dmission.
On sait que :
Prime de remboursement des obligations = Prix de Remboursement Prix dEmission
Donc :
Prix dEmission (rentre dargent) = Prix de remboursement (Montant de la nouvelle dette) Prime
de remboursement des obligations
b) Emplois stables de lexercice
Acquisitions et augmentations dimmobilisations
Acquisitions des immobilisations incorporelles / corporelles / financires

Lacquisition dune immobilisation engendre un emploi dargent (immdiat ou ultrieur) : la valeur
dorigine de limmobilisation achete.
Remarque : Lacquisition est prise en considration quelle soit au comptant ou crdit.

109
Cas 1
Si on dispose de cette donne : Valeur dOrigine de lacquisition, on la met directement dans le

tableau des emplois et ressources.
Cas 2
Si on ne dispose pas de la valeur dorigine, on peut la dterminer partir du compte schmatique de

limmobilisation acquise. Reprenons le compte schmatique labor la page 96.
D
22.. / 23.. / 25..
Solde Initial (VO 0)
Diminution (VO de lIC)
Augmentation (VO de lacquisition)
Solde Final (VO 1)
On sait que :
Donc :

Augmentation (VO de lacquisition) = SF + Diminution - SI
Cas 3
Au lieu de dterminer la VO partir des comptes schmatiques, on peut le faire travers ltat des
immobilisations (B2) :
Immobilisations
Fonds commercial
Terrains
Constructions
Titres de participations
Augmentation
Brut dbut dexercice
Diminution
Brut fin dexercice
Pour les immobilisations incorporelles (22), corporelles (23) et financires (25) : la 3me colonne
Augmentation dsigne : les acquisitions de lexercice (VO).
110
Augmentation des crances immobilises
Cas 1
Si on dispose du montant de la crance accorde, on le met directement dans le tableau des emplois
et ressources.
Cas 2
Si on ne dispose pas du montant, on peut le dterminer par le compte schmatique dun poste de
crance immobilise (241 ou 248)
241 ou 248
Solde Initial
Diminution (Rcupration)
Augmentation (Nouvelle crance)
Solde Final
On sait que :
Donc :

Augmentation (nouvelle crance) = SF + Diminution SI
Cas 3
Au lieu de dterminer le montant encaiss partir des comptes schmatiques, on peut le faire
travers lEtat B2.
111

Immobilisations
Fonds commercial
Constructions
..........
Prts immobiliss
Brut dbut dexercice
Augmentation
Diminution
Brut fin dexercice
Pour les immobilisations financires (24) : la 3me colonne Augmentation dsigne : les nouvelles
crances (prts) de lexercice.
Remboursement des capitaux propres

Il sagit du remboursement du capital social (appel aussi : Amortissement du capital social13) et de la
subvention dinvestissement.
Dans les deux cas, il y a sortie dargent (vers lactionnaire ou lEtat).
Amortissement du capital social

Le remboursement du capital social se dcide dans une Assemble Gnrale Extraordinaire, lors de
laquelle, on tablit un PV qui engage la socit (dette) rembourser une partie du capital aux
actionnaires :
1111
4464
Montant initial du capital
X : Montant du capital rembourser aux actionnaires.
13
A diffrencier de la Rduction du capital qui se fait juste par un jeu dcriture comptable sans impact sur
la trsorerie. Lamortissement du capital consiste rembourser une partie du capital social aux actionnaires,
do un emploi dargent.
112
Le jour du remboursement, lcriture passer est :

D
4464
5141
C
X
On remarque que le remboursement du capital social se fait par une sortie dargent.
Remboursement de la subvention dinvestissement

Le remboursement de la subvention pourra avoir lieu lorsque linvestissement na pas t achev ou
que les conditions exiges par lEtat nont pas t respectes par lentreprise.
D
1311
5141
Montant initial de la subvention

X
X : Montant de la subvention dinvestissement rembourser lEtat (il peut sagir du montant global
de la subvention ou dune fraction uniquement).
On peut constater que le remboursement de la subvention se fait par une sortie dargent.
Notez bien : En cas de remboursement partiel de la subvention, il faut solder la partie restante (non
rembourse et qui a t dj enregistre en produit 7577 ).
D
1311
1319
C
Y
Y : Montant de la subvention dinvestissement qui a t enregistre prcdemment comme produit.
Cette criture na aucune incidence sur le fonds de roulement, puisquelle se traduit simultanment
par une augmentation et une diminution du financement permanent.
113
Remboursement des dettes de financement
Cas 1
Si on connat le montant du remboursement, on linscrit directement au TER.
Cas 2
les dettes de financement (141 ou 148)
141 / 148
Diminution (Remboursement)
Solde Initial
Solde Final
Augmentation (Nouvelle dette)
On sait que :
Donc :
SI + Augmentation - SF = Diminution (Remboursement)
Emplois En Non-Valeur
Il sagit de dpenses dfinitives (charges) mais qui ont t enregistr provisoirement comme actif. Cf.
chapitre I Bilan financier , page 25.
Cas 1
Si on connat le montant de la dpense (E.E.N.V), on linscrit directement au TER.
114
Cas 2
les emplois en-non valeur (211 ou 21214)
241 ou 248
Solde Initial
C
Diminution ( Amorhssements
des EENV totalement amortis)
Augmentation (Nouvelle dpense)
Solde Final
On sait que :
Donc :

Augmentation (nouvelle dpense ou E.E.N.V) = SF + Diminution SI
c) Variation du BFG
Il a t dj calcul dans le 1er tableau Synthse des Masses du Bilan, (voir page 65), on ne fera que
reprendre le montant dj calcul.
d) Variation de la trsorerie nette

Idem. Il a t dj calcul dans le 1er tableau Synthse des Masses du Bilan, (voir page 65), on ne
fera que reprendre le montant dj calcul.
14
Le poste 213 : Primes de Remboursement des Obligations nest pas inclut, puisquil a dj t pris en
considration dans les ressources stables Augmentation des dettes de financement , en diminuant le
montant de la ressource.
115
III.
Exercices
Exercice 1
Lentreprise PAMPER vous communique les informations suivantes :
A- Masses du bilan au 31/12/2014 et au 31/12/2013
ACTIF
A. Immobilis
A. Circulant
Trsorerie A.
TOTAL
Net au
31/12/2014
2.950.000
638.000
26.000
3.614.000
Net au
PASSIF
31/12/2013
2.426.000 Fin. Permanent
513.000 P. Circulant
104.000 Trsorerie P.
3.043.000
TOTAL
Net au
31/12/2014
3.100.000
455.000
59.000
3.614.000
Net au
31/12/2013
1.797.500
402.000
843.500
3.043.000
B- Renseignements relatifs lexercice 2014 :
Acquisition de machines de production au prix de 600.000 DH rgls comme suit :

- 400.000 DH au comptant ;
- 200.000 DH crdit, long terme.
Cession dun lot de micro-ordinateurs au prix de 15.500 DH, un lot qui avait t acquis
75.000 DH et amorti pour 61.000 DH.
Cession dun local acquis au prix de 160.000 DH et amorti 70.000 DH avec une plus-value de
60.000 DH.
Remboursement de 424.700 DH de lemprunt souscrit en 2013.
Caution verse : 28.000 DH.
Augmentation du capital social par mission de 15.600 actions de valeur nominale de 100 DH
lune et libres de moiti.
Frais daugmentation du capital : 14.300 DH.
La capacit dautofinancement de lexercice 2014 slve 887.500 DH.
Les dividendes distribus au titre de lexercice 2013 sont de 187.500 DH.
Votre mission :
Elaborez le tableau de financement
Exercice 2
La socit KOSHER est spcialise dans la production de charcuterie, employ(e) dans le service
financier, vous disposez de :
A. Bilans des exercices 2012 et 2013 fournis en annexe I et II.
116
B. Informations complmentaires concernant les oprations effectues au cours de lexercice 2013 :

- La capacit dautofinancement de lexercice 2013 slve 2.770.000 DH.
- Acquisition dun nouveau terrain (valeur dterminer). Aucune cession na t ralise.
- Acquisition dune nouvelle machine de production (valeur dterminer) et cession dune autre
machine acquise au prix de 1.400.000 DH et amortie pour 280.000 DH, le prix de cession est de
950.000 DH.
- Acquisition dun camion au prix de 1.800.000 DH et cession avec une plus-value de 120.000 DH dun
ancien camion amorti pour 600.000 DH.
- Remboursement de 285.000 DH de lancien emprunt.
- Laugmentation du capital social a t faite uniquement par nouveaux apports (en numraire et en
nature).
- Lentreprise a t contrainte rembourser la subvention dinvestissement lEtat pour non respect
des conditions exiges lors de la convention.
- Distribution de 900.000 DH titre de dividendes.
Annexe I : Bilan (ACTIF) en milliers de DH

ACTIF
Immob. En Non-Valeur
Frais prliminaires
Charges rpartir...
P.R.O
Immob. en recherches..
I
Brevets, marques...
M Fonds commercial
M Immob. Corporelles
O Terrains
B Constructions
I
IT, M & O
L Matriel de transport
I
Mat, Mob. De bureau
S Immob. Financires
E Prts immobiliss
Autres crances...
Ecart de conversion A
Total I
A. Stocks
A
C
T
I
F
Exercice au 31/12/2013
Brut
A&P
Net
390
190
200
390
190
200
2.000
2.000
2.000
2.000
14.350
3.000
11.350
3.600
3.600
5.700
1.060
4.640
3.800
1.260
2.540
1.250
680
570
150
150
150
150
-
Exercice prcdent
Brut
A&P
Net
140
105
35
140
105
35
2.000
2.000
2.000
2.000
11.550
2.680
8.870
2.600
2.600
4.500
900
3.600
3.200
1.280
1.920
1.250
500
750
300
300
300
300
-
16.890
3.190
13.700
13.990
2.785
11.205
1.360
190
1.170
1.200
140
1.060
117
C
I
R.
T
R.
A.
Crances de lactif circ.

T.V.P
Total II
Chques et valeurs
Banques, TG et CP
Caisses
Total III
TOTAL GENERAL
1.810
-
110
-
1.700
-
1.500
-
100
-
1.400
-
3.170
300
2.870
2.700
240
2.460
700
25
700
25
360
45
360
45
725
725
405
405
20.785
3.490
17.295
17.095
3.025
14.070
Annexe II : Bilan (PASSIF) en milliers de DH

PASSIF
F Capitaux Propres
I
Capital social...
N Prime dmission...
A Ecart de rvaluation
N Rserve lgale
C Autres rserves
E Report nouveau
M Rsultat net de lexercice
E Capitaux Propres Assimils
N Subventions dinvestissement
T Provisions rglementes
P Emprunts obligataires
E Autres dettes de financement
R Provisions durables pour R & C
M Provisions pour risques
A Provisions pour charges
N. Ecart de conversion passif
Total I
P. Dettes du passif circulant
C. Autres provisions pour R & C
Total II
T Crdit descompte
R. Crdit de trsorerie
Banques
P. Total III
TOTAL GENERAL
12.970
10.000
594
950
76
1.350
2.395
2.395
435
435
-
Exercice prcdent
10.520
8.000
540
790
110
1.080
400
400
580
580
350
350
-
15.800
11.850
1.353
-
2.116
-
1.353
2.116
142
-
104
-
142
104
17.295
14.070
Votre tche de la journe :

1) Elaborez la synthse des masses de bilan ;
2) Raliser le tableau des emplois et ressources.
118
Exercice 3
La socit FORCE est spcialise dans la production de charcuterie, employ(e) dans le service
financier, vous disposez de :
A. Bilans des exercices 2012 et 2013 fournis en annexe I et II.

- Acquisition dun nouveau terrain (valeur dterminer) et cession dun autre au prix de 600.000 DH
dont la valeur dorigine tait de 500.000 DH.
- Acquisition dune machine de production 2.400.000 DH et cession dune autre avec une moinsvalue de 220.000 DH. (valeur dacquisition dterminer) amortie pour 420.000 DH,
- Acquisition dun camion au prix de 1.800.000 DH et cession dun autocar 460.000 DH.
- Lentreprise a rcupr lancien prt de 300.000 DH.
- Souscription dun nouvel emprunt de 2.215.000 DH.
- Laugmentation du capital social a t faite par apports nouveaux (en numraire, libration du 3/4).
- Parmi les frais prliminaires, les frais de constitution de 40.000 DH sont totalement amortis.
- Distribution de 300.000 DH titre de dividendes.
Annexe I : Bilan (ACTIF) en milliers de DH

ACTIF
Frais prliminaires
Charges rpartir...
P.R.O
I
Brevets, marques...
M Fonds commercial
O Terrains
B Constructions
I
IT, M & O
L Matriel de transport
I
Mat, Mob. De bureau
A
C
T
I
F
Brut
A&P
Net
390
190
200
390
190
200
2.000
2.000
2.000
2.000
14.350
3.000
11.350
3.600
3.600
5.700
1.060
4.640
3.800
1.260
2.540
1.250
680
570
119
Exercice prcdent
Brut
A&P
Net
140
105
35
140
105
35
2.000
2.000
2.000
2.000
11.550
2.680
8.870
2.600
2.600
4.500
900
3.600
3.200
1.280
1.920
1.250
500
750
S
E
A.
C
I
R.
T
R.
A.
Immob. Financires
Prts immobiliss
Autres crances...
Total I
Stocks
T.V.P
Total II
Chques et valeurs
Banques, TG et CP
Caisses
Total III
TOTAL GENERAL
150
150
-
150
150
-
300
300
-
300
300
-
16.890
3.190
13.700
13.990
2.785
11.205
1.360
1.810
-
190
110
-
1.170
1.700
-
1.200
1.500
-
140
100
-
1.060
1.400
-
3.170
300
2.870
2.700
240
2.460
700
25
700
25
360
45
360
45
725
725
405
405
20.785
3.490
17.295
17.095
3.025
14.070

PASSIF
F Capitaux Propres
I
Capital social...
N Prime dmission...
A Ecart de rvaluation
N Rserve lgale
C Autres rserves
E Report nouveau
M Rsultat net de lexercice
E Capitaux Propres Assimils
N Subventions dinvestissement
T Provisions rglementes
Total I
Total II
T Crdit descompte
Banques
P. Total III
TOTAL GENERAL
12.300
10.000
594
950
76
680
670
670
2.395
2.395
435
435
-
Exercice prcdent
10.520
8.000
540
790
110
1.080
400
400
580
580
350
350
-
15.800
11.850
1.353
-
2.116
-
1.353
2.116
142
-
104
-
142
104
17.295
14.070
120
Votre tche de la journe :

1) Elaborez la synthse des masses de bilan ;
2) Raliser le tableau des emplois et ressources.
Exercice 4
A laide des informations ci-dessous, laborez le tableau de financement de la socit F & G :
A. Bilans des exercices 2007 et 2006 :
ACTIF
Frais prliminaires
Charges rpartir...
P.R.O
I
Brevets, marques...
M Fonds commercial
O Terrains
B Constructions
I
L Mat, Mob. De bureau
I
Immob. Financires
S Prts immobiliss
E Autres crances...
Total I
A. Stocks
C T.V.P
I
R.
Total II
T Chques et valeurs
R. Banques, TG et CP
Caisses
A.
Total III
A
C
T
I
F
TOTAL GENERAL
Brut
A&P
Net
20
4
16
20
4
16
4.500
4.500
4.500
4.500
6.800
550
6.250
2.000
2.000
3.500
3.500
1.000
400
600
300
150
150
1.230
1.230
240
240
990
990
-
Exercice prcdent
A&P
Net
3.000
3.000
3.000
3.000
6.800
475
6.325
2.000
200
1.800
3.500
3.500
1.000
200
800
300
75
225
600
600
100
100
500
500
55
55
Brut
-
12.550
554
11.996
10.455
475
9.980
3.100
2.270
600
20
800
200
-
2.300
2.070
600
20
3.200
1.980
30
400
360
-
2.800
1.620
30
5.990
1.000
4.990
5.210
760
17
2.060
180
17
2.060
180
1.450
110
4.450
-
1.450
110
2.257
2.257
1.560
1.560
20.797
1.554
19.243
17.225
1.235
15.990
121

PASSIF
Capitaux Propres
Capital social...
Prime dmission...
Ecart de rvaluation
Rserve lgale
Autres rserves
Report nouveau
Capitaux Propres Assimils
Subventions dinvestissement
Provisions rglementes
Total I
Total II
T Crdit descompte
Banques
P. Total III
TOTAL GENERAL
F
I
N
A
N
C
E
M
E
N
T
9.490
7.400
470
280
40
1.300
270
270
3.465
3.465
13
Exercice prcdent
7.370
6.000
440
260
70
600
300
300
580
30
13.238
8.280
5.405
600
-
7.700
10
6.005
7.710
-
19.243
15.990

- Le fonds commercial a t cd avec une plus value de 750.000 DH.
- Les titres de participation ont t cds pour une moins-value de 60.000 DH, sachant que leur
valeur dorigine tait de 300.000 DH.
- Laugmentation du capital social a t faite par compensation dune dette.
- 50% du rsultat net a t distribu en dividendes, le 15 avril 2007.
- Une ancienne subvention a t reprise en partie au CPC : 200.000 DH.
122
Exercice 5
On vous fournit les informations ci-dessous relatives la socit SHADY :
A- Bilans des annes 2008 et 2009
Actif
* Terrains
* Installations techniques
* Matriel de transport
* Mobilier de bureau
Prts immobiliss
Titres immobiliss
Total I
Stocks
* Marchandises
* Matires et fournitures
* Produits finis
Etat
Autres dbiteurs
Total II
Trsorerie actif
* Banques
* Caisses
Total III
TOTAL
Actif
* Terrains
* Prts immobiliss
* Titres immobiliss
Total I
Stocks
* Marchandises
* Produits finis
2008
A &P
Bruts
Nets
90.000
200.000
300.000
100.000
30.000
95.000
135.000
47.000
60.000
105.000
165.000
53.000
80.000
70.000
20.000
80.000
50.000
840.000
327.000
513.000
85.000
162.000
90.000
5.000
10.000
80.000
162.000
80.000
260.000
75.000
45.000
36.000
-
224.000
75.000
45.000
60.000
777.000
8.000
59.000
86.000
45.000
131.000
1.748.000
386.000
86.000
45.000
131.000
1.362.000
2009
A &P
Bruts
52.000
718.000
Nets
70.000
260.000
340.000
80.000
50.000
111.000
200.000
50.000
20.000
149.000
140.000
30.000
120.000
100.000
970.000
25.000
120.000
75.000
534.000
15.000
8.000
6.000
158.000
208.000
189.000
173.000
216.000
195.000
123
436.000

* Clients et comptes rattachs
* Etat
* Autres dbiteurs
* Titres et valeurs de placement
Total II
Trsorerie actif
* Banques
* Caisses
Total III
TOTAL
328.000
112.000
68.000
90.000
1.182.000
280.000
112.000
68.000
15.000
75.000
1.090.000
124.000
38.000
162.000
1.786.000
92.000
124.000
38.000
162.000
2.314.000
Passif
Capitaux propres
* Capital social
* Rserve lgale
* Autres rserves
* Report nouveau
* Rsultat net
* Emprunts obligataires
Provisions durables pour risques et charges
* Provisions durables pour risques et charges
Total I
* Fournisseurs et comptes rattachs
* Organismes sociaux
* Etat
* Associs
* Autres cranciers
Total II
Trsorerie passif
* Trsorerie passif
Total III
TOTAL
48.000
-
528.000
2008
2009
300.000
12.000
60.000
2.000
187.000
370.000
21.350
151.650
5.000
217.000
230.000
160.000
40.000
831.000
44.000
969.000
224.000
75.000
95.000
30.000
42.000
466.000
397.000
86.000
128.000
68.000
49.000
728.000
65.000
65.000
1.362.000
89.000
89.000
1.786.000
B- Etat dinformations complmentaires :

Elments
Terrains
Installations techniques
Mobilier de bureau
TOTAL
Brut dbut 2009

90.000
200.000
300.000
100.000
70.000
760.000
Augmentation
20.000
90.000
40.000
40.000
190.000
124
Diminution
40.000
30.000
20.000
10.000
100.000
Brut fin 2009

70.000
260.000
340.000
80.000
100.000
850.000

Elments
Mobilier de bureau
TOTAL
Augmentation
26.000
65.000
11.000
102.000
Cumul dbut 2009

95.000
135.000
47.000
277.000
Diminution
10.000
8.000
18.000
Cumul fin 2009

111.000
200.000
50.000
361.000
Cumul fin 2009

50.000
25.000
44.000

Elments
Terrains
Provisions durables pour risques
et charges
TOTAL
Cumul dbut 2009

30.000
20.000
40.000
Augmentation
20.000
12.000
18.000
Diminution
7.000
14.000
90.000
50.000
21.000
119.000
C Autres informations :

Au titre de lexercice 2008, lentreprise a dcid de distribuer 63.000 DH de dividendes ;

Au courant de lexercice 2009, la socit a contract un nouvel emprunt pour 50.000 DH ;
Un encaissement des prts immobiliss a eu lieu au courant 2009 pour 35.000 DH ;
Augmentation du capital social par incorporation de 20.000 DH de rserves ;
Les produits de cession sont comme suit :
* Terrain : 58.000 ;
* Installations techniques : 22.000 ;
* Mobilier de bureau : 10.000 ;
* Titres de participation : 17.000
Travail demand :
1) Calculer la CAF et lAF ;
2) Prsenter le tableau de financement
125
Exercice 6
Vous disposez des tats de synthse de la socit MARJ EZZOUHOUR pour les exercices N et N+1
Actif
* Terrains
* Constructions
* Autres crances financires
* Titres de participation
Total I
Stocks
* Produits finis
* Etat
* Associs
* Autres dbiteurs
Total II
Trsorerie actif
* Banques
* Caisses
Total III
TOTAL
N+1
A &P
Bruts
Nets
190.000
340.000
420.000
240.000
350.000
39.000
84.000
192.000
160.000
114.000
151.000
256.000
228.000
80.000
236.000
160.000
228.000
270.000
176.000
170.000
180.000
160.000
1.880.000
32.000
621.000
180.000
128.000
1.259.000
100.000
80.000
216.000
132.000
15.000
-
201.000
132.000
245.000
149.000
346.000
115.200
65.800
30.000
36.000
-
310.000
115.200
65.800
30.000
365.000
110.000
70.000
25.000
50.000
955.000
8.000
59.000
42.000
896.000
40.000
20.000
60.000
2.895.000
40.000
20.000
60.000
2.215.000
680.000
Passif
Capitaux propres
* Capital social
* Rserve lgale
* Autres rserves
* Report nouveau
* Rsultat net
* Autres dettes de financement
Total I
* Personnel
N+1
1.184.000
40.000
1.004.000
50.000
40.000
90.000
2.278.000
N
600.000
52.000
147.000
4.000
490.000
500.000
36.000
110.000
(-) 7.000
327.000
325.000
200.000
48.000
1.666.000
382.000
32.000
20.000
126
40.000
1.206.000
759.000
60.000
35.000
72.000
10.000
8.000
* Etat
* Associs
* Autres cranciers
Total II
524.000
Total III
25.000
2.215.000
Trsorerie passif
* Trsorerie passif
113.000
35.000
24.000
1.026.000
25.000
TOTAL
46.000
46.000
2.278.000

Elments
Terrains
Constructions
Mobilier de bureau
TOTAL
Brut dbut N+1

200.000
300.000
450.000
320.000
250.000
100.000
1.620.000
Augmentation
70.000
40.000
90.000
100.000
60.000
360.000
Diminution
80.000
120.000
80.000
280.000
Augmentation
12.000
51.000
52.000
34.000
149.000
Diminution
Brut fin N+1

190.000
340.000
420.000
240.000
350.000
160.000
1.700.000

Elments
Constructions
Mobilier de bureau
TOTAL
Cumul dbut N+1

72.000
180.000
144.000
80.000
476.000
39.000
36.000
75.000
Cumul fin N+1

84.000
192.000
160.000
114.000
550.000
Cumul fin N+1

39.000
32.000
48.000

Elments
Terrains
Provisions durables pour risques
et charges
TOTAL
Cumul dbut N+1

40.000
20.000
40.000
Augmentation
15.000
12.000
19.000
Diminution
16.000
11.000
100.000
46.000
27.000
Les produits de cession sont :

* Terrain : 93.000 ;
* Matriel de transport : 38.000 ;
127
119.000
Au titre de lexercice N, lentreprise a dcid de distribuer le bnfice comme suit :

* Dividendes : 243.000 DH ;
* Rserve lgale : 16.000 DH ;
* Autres rserves : 57.000 DH ;
* Report nouveau (SC) : 4.000 DH

Une augmentation du capital social par des rserves de 20.000 DH avait eu lieu en N+1 ;
Au courant N+1 : la socit a vers une caution de 130.000 DH et a rembours des emprunts
pour 60.000 DH ;
SOS, analyse financier :

Prsenter le tableau de financement
Exercice 7
Soit le bilan comptable de lentreprise Rawaa du 31/12/2013 suivant :
Actif
* Frais prliminaires
* Prime de remboursement...
* Terrains
* Autres crances financires
* Titres immobiliss
* Augmentation des dettes...
Total I
Stocks
* Marchandises
* Fournisseurs dbiteurs
* Personnel
* Etat dbiteur
* Associs dbiteurs
* Autres dbiteurs
* Comptes de rgularisation
* Augmentation des dettes...
2013
A &P
Bruts
Nets
Exercice prcdent
55.000
14.000
27.000
6.800
28.000
7.200
24.000
6.000
180.000
670.000
520.000
120.000
221.000
258.000
30.000
180.000
449.000
262.000
90.000
200.000
300.000
220.000
116.250
78.000
140.000
15.000
78.000
125.000
50.000
80.000
10.000
1.229.200
10.000
1.787.000
557.800
6.000
1.002.250
340.000
260.000
60.000
-
280.000
260.000
360.000
190.000
50.000
360.000
20.000
60.000
30.000
10.000
15.000
30.000
-
50.000
330.000
20.000
60.000
30.000
10.000
15.000
60.000
450.000
35.000
46.000
32.000
16.000
28.000
90.000
15.000
75.000
150.000
8.000
8.000
5.000
128
* Diminution des crances...

Total II
Trsorerie actif
* Banques
* Caisses
Total III
TOTAL
2.000
1.245.000
60.000
30.000
90.000
3.122.000
Passif
105.000
662.800
2.000
1.140.000
60.000
30.000
90.000
2.459.200
2013
Capitaux propres
* Capital social
* Rserve lgale
* Autres rserves
* Report nouveau
* Rsultat net
Capitaux propres assimils
* Emprunts obligataires
* Augmentation des crances immobilises
Total I
* Clients crditeurs
* Personnel
* Etat crditeur
* Associs crditeurs
* Autres cranciers
* Compte de rgularisation passif
* Augmentation des crances circulantes
* Diminution des dettes circulantes
Total II
Trsorerie passif
* Trsorerie passif
Total III
TOTAL
3.000
1.375.000
80.000
46.000
126.000
2.503.250
Exercice prcdent
600.000
44.500
150.000
4.000
250.000
1.000.000
35.000
90.000
6.000
190.000
350.000
290.000
34.000
36.000
10.000
1.732.500
1.357.000
446.700
15.000
50.000
13.000
45.000
7.000
16.000
8.000
603.250
40.000
160.000
80.000
90.000
35.000
26.000
10.000
2.000
4.000
4.000
3.000
606.700
1.051.250
120.000
120.000
2.459.200
129
95.000
95.000
2.503.250

Elments
Frais prliminaires
Primes de remboursement
Terrains
Mobilier de bureau
TOTAL
Brut dbut 2013

40.000
10.000
200.000
500.000
400.000
150.000
50.000
100.000
1.450.000
Augmentation
15.000
4.000
300.000
120.000
36.000
40.000
515.000
Diminution
20.000
130.000
30.000
8.000
188.000
Brut fin 2013

55.000
14.000
180.000
670.000
520.000
120.000
78.000
140.000
1.777.000

Elments
Frais prliminaires
Primes de remboursement
obligations
Mobilier de bureau
TOTAL
des
Cumul dbut 2013

16.000
4.000
Augmentation
11.000
2.800
Diminution
-
Cumul fin 2013

27.000
6.800
200.000
180.000
33.750
433.750
50.250
78.000
9.000
151.050
29.250
12.750
42.000
221.000
258.000
30.000
542.800
Cumul dbut 2013

20.000
30.000
Augmentation
3.000
10.000
Diminution
8.000
6.000
50.000
13.000
14.000

Elments
Provisions durables pour risques et
charges
TOTAL
Cumul fin 2013

15.000
34.000
Les produits de cession sont comme suit :

* Terrain : 29.000 ;
* Mobilier de bureau : 15.000 ;

Lentreprise a distribu 122.500 DH de dividendes en 2013 ;

La diminution du capital social est due un remboursement partiel pour les actionnaires.
Dernier travail faire : Prsenter le tableau de financement.
130
49.000

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Notion de flux et dfinition du tableau de financement

Synthse des Masses du Bilan

Tableau des Emplois et Ressources

Utilisation des Etats dInformations Complmentaires (ETIC)

Tableau des immobilisations (B2)

Approche patrimoniale (liquidit / financire)

Passage du bilan comptable au bilan financier

Capitaux Propres : rubrique 11

Le bloc Dettes de Financement comporte deux rubriques :

Dettes de financement : rubrique 14

(+) Actif Circulant

(+) Actif Immobilis

(+) Capitaux Propres

(-) Actif Circulant

(-) Capitaux Propres

(-) Passif Circulant

(+) Capitaux Propres

B- Retraitements et reclassements du bilan comptable

Les reclassements de lactif et du passif

(+) Actif Immobilis

(-) Actif Immobilis

(+) Actif Circulant

(-) Capitaux Propres

(+) Passif Circulant

(-) Passif Circulant

(+) Dettes de Financement

Les principaux reclassements sont :

Reclassements sans changement de la valeur patrimoniale

Actif immobilis devenu moins dun an :

(+) Actif circulant

(+) Actif immobilis

Crances circulantes plus dun an : Au moment o lanalyste financier labore le bilan

(+) Actif immobilis

Effets de commerce escompter (plafond descompte) : La socit peut ngocier avec sa

(+) Trsorerie Actif

(+) Trsorerie Actif

(+) Actif Immobilis

Dettes de financement moins dun an : Au moment o lanalyste financier labore le bilan

(+) Passif Circulant

(-) Passif Circulant

(+) Dettes de Financement

Provision pour risque et charge durable devenue moins dun an : Au moment de la

Dotation dexploitation aux provisions pour

risques et charges durables

Provisions pour risques / Provisions pur charges

Annulation de lancienne provision

Provisions pour risques / Provisions pur charges