LUNDI 20 JUILLET 2020
« Les people se rebiffent » « Des affaires pas ordinaires »
Notre roman politique, épisode 5
Tour de vis
pour éviter
la deuxième vague
l L’épidémie montre des signes de légère reprise.
l Le port du masque devient obligatoire dans les lieux publics clos.
l En cas de regain, un plan de reconfinement ciblé est quasi prêt.
// PAGES 3, 6 ET L’ÉDITORIAL DE DOMINIQUE SEUX PAGE 12
IStock
Baisse de la taxe
d’habitation
des plus aisés
SUR
dès 2021
FISCALITÉ Emmanuel Macron
avait ouvert, le 14 juillet, la porte à
un report de la suppression de la
NICOLAS BARRÉ
taxe d’habitation pour les 20 % de
Français les plus aisés qui la paient
ÉDITO ÉCO À 7H15
DANS LE 6H30-9H DE FRANÇOIS GEFFRIER
encore, normalement prévu de
2021 à 2023. Un geste qu’il avait
envisagé comme « légitime », dans
un « moment exceptionnel ». Mais
le chef de l’Etat avait alors dit qu’il
laissait la main au gouvernement.
Celui-ci a tranché. Vendredi, inter-
rogé sur France 2, le Premier
ministre, Jean Castex, a assuré que
le rythme de suppression de la taxe
ISSN0153.4831 113e ANNÉE
NUMÉRO 23243 26PAGES d’habitation pour ces ménages les
Antilles Réunion 4,10 €. Belgique 3,50 €. plus aisés était « maintenu ». Mais,
Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 3£80. « là encore, nous nous adapterons
Grèce 4,20 €. Italie 4,40 €. Luxembourg en fonction de l’évolution de la con-
3,80 €. Maroc 31 DH. Suisse 5,90 FS. Tunisie
5,00 TND. Zone CFA 3100 CFA. joncture », a-t-il précisé.
// PAGE 2
séries
Gemstab, l’alchimiste du vin
// P. 10 // P. 20
d’été
A Bruxelles,
les coulisses d’une
guerre de tranchées
John Thys/Pool via Reuters
SOMMET Pour leurs retrou- journées d’un sommet marathon.
vailles à Bruxelles, les chefs d’Etat L’opposition persistait entre les
et de gouvernement européens partisans, comme l’Allemagne et
n’étaient toujours pas parvenus à la France, d’un plan de relance
un accord, dimanche en fin de ambitieux, et les pays du Nord
journée, sur le futur budget de rechignant à franchir le pas d’un
l’Union et, surtout, sur le plan de endettement commun. La chan-
relance adossé de 750 milliards celière allemande, Angela Mer-
d’euros. Le pessimisme dominait kel, n’excluait pas un possible
encore après deux premières échec des discussions. // PAGE 4
Industrie : 78 sites
« clés en main »
INDUSTRIE Face au risque de
décrochage post-Covid de
l’industrie française et en atten-
dant le grand plan de relance de
la rentrée annoncé par Emma-
nuel Macron, le gouvernement
a décidé d’activer aussi vite que
possible une série d’initiatives
locales pour soutenir l’emploi.
A commencer par l’annonce de
la création de 78 sites « clés en
main » pour lesquels les autori-
tés garantissent un calendrier
Franck Crusiaux / RÉA
accéléré d’autorisations admi-
nistratives, ou par l’engage-
ment de financer 100 projets
locaux d’investissements
industriels. Une philosophie
très « terrain » revendiquée par
Sous le choc du Covid-19, les Bercy, qui se veut complémen-
industriels français doivent taires des politiques « grandes
absolument baisser leurs coûts. filières ». // PAGE 14
Relativiser
la hausse de la
dette publique
L’analyse de
Guillaume de Calignon
L’envol de la dette publique,
qui va toucher les 120 % du PIB
en France, a, a priori, de quoi
inquiéter. Pourtant, les taux
d’intérêt resteront durablement
bas en raison de l’abondance
d’épargne. Ce qui devrait
davantage être craint, c’est que
cette épargne ne finance pas
les investissements. // PAGE 7
FRANCE
Sommet social : vaste opération
déminage de Jean Castex
l Le Premier ministre a proposé aux partenaires sociaux de les associer à une quinzaine
de chantiers avec l’emploi en tête de liste.
l Il a reporté à 2021 la réforme de l’assurance-chômage et une concertation sur celle des retraites.
SOCIAL
Alain Ruello
@AlainRuello
et Isabelle Ficek
@IsabelleFicek
Syndicats et patronat sont repartis
de Matignon, vendredi, après le pre-
mier sommet social de l’ère Castex,
avec une liste très chargée. Plan jeu-
nes, relance, financement de la pro-
tection sociale, télétravail, sans
oublier les retraites ou l’assurance-
chômage : aux partenaires sociaux
qui se plaignaient d’être négligés
jusqu’ici, Jean Castex a proposé de
les associer à une quinzaine de
concertations ou de négociations.
« Il y a beaucoup de sujets sur la
table, peut-être un peu trop », a
d’ailleurs souligné pour le Medef
Geoffroy Roux de Bézieux. « Agenda
très dense », a abondé François
Hommeril, pour la CFE-CGC, prêt,
comme ses pairs, à relever le défi à
condition que leurs contributions
soient respectées. « Sur toutes ces
mesures, nous tiendrons le plus grand
compte de leurs propositions », s’est
engagé Jean Castex vendredi. Une
autre conférence du dialogue social
a déjà été fixée pour octobre.
Sujets qui fâchent
Syndicats et patronat sont d’autant
plus satisfaits que le Premier minis-
tre a mis, comme ils le deman-
daient, la priorité sur l’emploi, ren-
voyant les sujets qui fâchent à plus
tard. C’est le cas de l’assurance-
chômage même si le décalage des
mesures décriées de la réforme de
2019 ne vaut pas, selon Jean Castex,
renoncement. «C’est une bonne
réforme, nous la mènerons à terme »,
a-t-il insisté, tout en ouvrant la porte
à des aménagements.
C’est aussi, et surtout, le cas de la
réforme des retraites. Jean Castex a
confirmé qu’il distinguerait la
réforme systémique – avec la mise
en place d’un régime universel de
Chômage, retraites, jeunes : ce qu’il faut retenir
Revue de détail des
principales concertations
ou négociations à venir
annoncées par le Premier
ministre vendredi.
• PLAN JEUNES
Les derniers calages et la présenta-
tion officielle, normalement, du
plan jeunes seront effectués cette
semaine, à l’issue d’une ultime
concertation express – sous une
forme restant à arrêter – de la
ministre du Travail, Elisabeth
Borne, avec les partenaires sociaux.
Il s’agira notamment d’arrêter les
contours exacts de la baisse du coût
du travail pour toute embauche
d’un jeune. A ce stade, l’exécutif a
calibré son aide à hauteur de
4.000 euros pour les moins de
25 ans jusqu’à 1,6 SMIC.
Ces paramètres changeront-ils ?
C’est ce qu’a laissé entendre le Pre-
mier ministre, si l’on en croit le pré-
sident du Medef, Geoffroy Roux de
Bézieux, qui espère que le seuil de
rémunération soit revu à la hausse
pour ne pas exclure les plus diplô-
més (il souhaite un âge plafond de
27 ans jusqu’à 2 SMIC).
La question des engagements
des employeurs reste aussi à préci-
ser, le numéro un de la CGT, Phi-
lippe Martinez, exigeant que seu-
les les embauches en CDI soient
Jean Castex à la sortie du sommet social, le 17 juillet. Photo Bertrand Guay / AFP
retraite « qui vise à plus de justice » –
des éléments financiers, en clair,
d’une réforme paramétrique. Pour
le régime universel, il a promis une
« nouvelle méthode » de concerta-
tion pour améliorer « le contenu et
la lisibilité pour nos concitoyens ». Il
l’a surtout renvoyée à 2021, année
électorale. Et à une encablure de la
présidentielle de 2022.
Faut-il y voir un enterrement de
cette réforme majeure ? Le Premier
ministre, là encore, a insisté sur le
fait que la réforme systémique serait
« maintenue ». Pas question de lais-
ser penser que l’exécutif renonce à
sa volonté réformatrice, marque de
fabrique d’Emmanuel Macron. Au
Sénat, Jean Castex a insisté sur « la
disparition, à terme, des régimes spé-
aidées. Cette mesure et les autres
– 300.000 parcours d’insertion,
100.000 contrats de service civique
et 200.000 formations supplé-
mentaires – devront être « décli-
nées » au niveau des territoires,
promet l’exécutif, pour qui seule
l’efficacité primera.
• ASSURANCE-CHÔMAGE
C’est le seul sujet pour lequel Jean
Castex a rendu un arbitrage. Les par-
tenaires sociaux étaient unanimes
pour demander un retour aux règles
ex ante, le Premier ministre a du
coup décidé, comme il l’avait laissé
entendre au lendemain de sa prise
de fonction, de décaler la réforme de
l’assurance-chômage, en l’occur-
rence au 1er janvier 2021. Ce décalage
est un peu plus subtil qu’il n’y paraît
et va concerner quatre mesures.
Pour deux d’entre elles, c’est sim-
ple puisqu’elles avaient déjà été
repoussées et ne concernent donc
pas ou très peu de chômeurs : nou-
velle formule de calcul du salaire
journalier de référence (dont est
déduit le montant de l’allocation) et
dégressivité de l’allocation pour les
hauts revenus. La modulation des
cotisations chômage patronales (le
fameux « bonus-malus ») dans
sept secteurs d’activité ne devait
s’appliquer qu’à compter du
1er mars prochain. Un décalage au
« Il y a beaucoup
de sujets sur
la table, peut-être
un peu trop. »
GEOFFROY ROUX DE BÉZIEUX
Président du Medef
1er janvier n’a donc aucun sens et
renforce la probabilité d’un enter-
rement de première classe.
Reste le plus compliqué, les
conditions d’ouverture des droits
(avoir travaillé six mois sur les
vingt-quatre précédant la fin du
contrat de travail) ou de recharge-
ment (six mois également), car elles
sont en vigueur depuis le 1er novem-
bre dernier. Pôle emploi va devoir
faire des calculs savants pour que
les milliers de chômeurs concernés
puissent recouvrer leurs droits en
application rétroactive des règles
précédentes (quatre mois sur vingt-
huit et un mois respectivement).
Un point est prévu au 1er janvier
2021 pour voir, en fonction de la
situation du chômage, s’il y a lieu de
décider d’un décalage supplémen-
taire ou non. Sauf que d’ici-là, Jean
Castex a promis aux partenaires
sociaux une concertation, voire une
négociation, pour étudier ce qui
peut être aménagé dans toutes ces
règles. Pour rajouter un peu de
piment sur un sujet très conflictuel,
le Premier ministre leur propose
aussi de réfléchir à la gouvernance
de l’Unédic marquée par un poids de
plus en plus prépondérant de l’Etat.
•TRAVAIL,
PLAN DE RELANCE,
INTÉRESSEMENT…
Après être allés au ministère du Tra-
ciaux ». Reste qu’il a « entendu les
inquiétudes ». L’urgence n’est donc
pas à réveiller ce volcan. « S’il donne
des gages sur l’emploi aux partenai-
res sociaux, il pourra peut-être obte-
nir quelque chose sur le systémique,
sans faire le paramétrique, veut
croire un ténor de la majorité. Ce
qu’il leur dit, c’est tout ce qui est irri-
tant, on verra, mais j’ai besoin de vous
pour le systémique. »
Autre signe de sa volonté de
déminer, le Premier ministre a
freiné ses ardeurs sur la question du
déficit, renvoyant à une concerta-
tion à l’automne, et non plus sans
attendre, sur la base d’un état des
lieux actualisé. L’opération vérité
des comptes séparera ce qui ressort
de la crise du Covid-19 du structurel
vail pour la finalisation du plan jeu-
nes, les partenaires sociaux seront
invités à se rendre à Bercy pour
concerter avec Bruno Le Maire sur
le plan de relance (le ministre de
l’Economie conviera également les
régions), qui sera dévoilé dans son
ensemble d’ici à la fin de l’été.
Syndicats et patronat seront
aussi associés à la mise en musi-
que des 146 mesures de la Confé-
rence citoyenne pour le climat qui
ont été retenues. Ils devront en
parallèle achever leur négociation
sur la santé au travail et – le Premier
ministre ayant tordu le bras au
patronat – en ouvrir une sur le télé-
travail après concertation sur ce
sujet en octobre.
Comme si cela ne suffisait pas,
l’exécutif rajoute dans leurs devoirs
de rentrée une discussion sur le
partage de la valeur ajoutée dans les
entreprises (intéressement, partici-
pation, épargne salariale), le travail
détaché, les droits des travailleurs
des plateformes, sans oublier la
création d’une branche dépen-
dance (la cinquième) à la Sécurité
sociale.
La liste ne serait pas complète
sans les métiers en tension, la res-
tructuration des branches profes-
sionnelles (déjà très engagée) ou la
rémunération des travailleurs dits
de la « deuxième ligne ».
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
mais – et c’est là une des surprises
du sommet social – en élargissant le
périmètre à l’ensemble de la protec-
tion sociale.
« Politiquement pas idiot, comme
cela on ne se focalisera pas sur les
retraites », reconnaît un syndica-
liste sans être dupe. Jean Castex a
toutefois prévenu, avec prudence,
que « le plus rapidement possible »,
et « dans le cadre de la responsabilité
de chacun », « nous prendrons les
mesures qui s’imposent pour la sau-
vegarde, si c’est nécessaire, des régi-
mes de protection sociale ». Au
point de prendre une mesure d’âge
à l’occasion du projet de loi de
financement de la Sécurité
sociale ? Au Medef, on veut tou-
jours y croire… A voir. n
• RETRAITES
Officiellement, il n’est pas question
de renoncer, mais les calendriers
mis sur la table par le Premier minis-
tre sur la réforme des retraites mar-
quent, a minima, une volonté de
donner du temps au temps. Jean
Castex a bien pris soin de rappeler sa
volonté de séparer les choses en
deux. Primo, le fond, c’est-à-dire la
disparition des régimes spéciaux au
profit d’un régime universel, fera
l’objet d’une concertation en 2021
selon une « nouvelle méthode pour
en améliorer le contenu et la lisibi-
lité ». Le périmètre sera élargi aux
fins de carrières. Pour ce qui est,
secundo, de la question des déficits,
le Premier ministre s’est rangé à la
volonté unanime des partenaires
sociaux de ne pas rouvrir le dossier
cet été. La concertation a été ren-
voyée à l’automne après une phase
de diagnostics qui vont être com-
mandés, au Conseil d’orientation
des retraites notamment. A ceci près
que les discussions seront élargies
au financement de l’ensemble de la
protection sociale, vieillesse, mala-
die, invalidité, dépendance par la
suite, mais pas assurance-chômage
a priori. « C’est un choix soutenu par
tous les partenaires sociaux de traiter
le financement de la Sécurité sociale
comme un tout », fait-on valoir dans
l’entourage de Jean Castex.— A. R.
Fin de la taxe
d’habitation :
le rythme
« maintenu »
FISCALITÉ
Les 20 % des ména-
ges les plus aisés
verront bien leur
taxe supprimée.
E m m a n u e l M a c r o n ava i t
ouvert, le 14 juillet, la porte à un
report de la suppression de la
taxe d’habitation pour les 20 %
de Français les plus aisés qui la
paient encore. Un geste qu’il
avait envisagé comme « légi-
time », dans un « moment
exceptionnel ». Mais le chef de
l’Etat avait alors dit qu’il laissait
la main au gouvernement. Et le
gouvernement a tranché. Ven-
d r e d i s o i r, i n t e r r o g é s u r
France 2, le Premier ministre,
Jean Castex, a assuré que le
rythme de suppression de la
taxe d’habitation pour ces 20 %
des ménages les plus aisés était
« maintenu ».
« La question a pu être évo-
quée de savoir si on décalait un
peu le rythme » de la baisse, a-t-il
ajouté. « A ce jour […] on va con-
tinuer sur le même rythme, donc
la suppression de la taxe d’habi-
tation, suivant le calendrier
(prévu), sera maintenue. » Mais
« là encore, nous nous adapte-
rons en fonction de l’évolution de
la conjoncture », a-t-il précisé.
Question politiquement
ultradélicate
Alors que dès cette année, 80 %
des Français ne paieront plus
de taxe d’habitation, il était
prévu que les 20 % restants
voient la suppression s’étaler en
trois ans, entre 2021 et 2023.
C’est cette dernière étape – dont
le coût est estimé à 7 milliards
Le gain budgétaire
a été jugé moins
important que les
dégâts politiques
potentiels.
d’euros – qui était en danger.
Mais renoncer à cette mesure
posait plusieurs problèmes.
Constitutionnel d’abord, et il
était difficilement envisageable
de reporter pour plus d’un an.
Surtout, la question était poli-
tiquement ultradélicate. La
frontière pour entrer dans cette
part des 20 % des Français les
plus aisés débute pour un céli-
bataire au seuil de 2.500 euros
de revenus. Difficile, à ce niveau,
de parler de « riches ». Le Pre-
mier ministre avait d’ailleurs
déjà commencé, sur cette option
ouverte par le président de la
République – qui a surpris jus-
que parmi des poids lourds du
gouvernement –, un virage sur
l’aile. « J’entends ce que vous me
dites sur les classes moyennes »,
avait répondu Jean Castex dans
« Le Parisien », à un lecteur qui
l’interpellait sur le fait que les
classes moyennes étaient visées.
Ces 20 % de ménages les plus
aisés sont aussi une part impor-
tante de l’électorat d’Emma-
nuel Macron en 2017. Des pro-
ches redoutaient de voir le
report de la suppression inter-
prété comme une hausse des
impôts, contraire à la promesse
présidentielle.
Bref, il a été décidé de renon-
cer et d’éteindre immédiate-
ment le début d’incendie. Le
gain budgétaire, dans ce
moment où les milliards sem-
blent se multiplier comme les
petits pains, étant jugé beau-
coup moins important que les
dégâts politiques.— I. F.
Les Echos Lundi 20 juillet 2020 FRANCE // 03

Face à la menace épidémique, la France

redonne un tour de vis sanitaire
l L’épidémie de Covid-19 montre des signes de reprise.
l Le port du masque devient obligatoire ce lundi dans les
lieux publics clos, avec une amende de 135 euros à la clé.
l Un plan de reconfinement ciblé est quasi-prêt.
CORONAVIRUS
Muryel Jacque
@MuryelJacque
A peine ôté l’habit de « Monsieur
déconfinement », le nouveau Pre-
mier ministre Jean Castex pour-
rait-il devoir endosser celui de
« Monsieur reconfinement » ? Les
chiffres publiés depuis plusieurs
jours font craindre une résurgence
de l’épidémie en France, et émerger
la peur d’un retour au 17 mars, lors-
que l’Hexagone, interdit de dépla-
cement, s’est en grande partie figé.
Face aux alertes des médecins
sur des « signaux faibles » de reprise
du Covid-19, face à une « tendance
au relâchement » des mesures bar-
rière, comme constaté par l’Acadé-
mie de médecine en plein été, le
gouvernement a décidé, comme
d’autres pays dans le monde, de ren-
forcer les mesures sanitaires.
Dès ce lundi, le port du masque
devient obligatoire dans les lieux
publics clos. Jean Castex l’avait
annoncé la semaine passée, le
LE TWEET
Dès lundi, le port du masque
sera obligatoire dans les lieux
clos comme l’a annoncé
@JeanCastex
Cela concerne les commer-
ces, établissements recevant
du public, marchés couverts,
banques...
Gestes barrières et dépistage
restent essentiels pour lutter
efficacement contre le virus.
@olivierveran
ministre de la Santé Olivier Véran
l’a confirmé ce week-end dans un
tweet. « Cela concerne les commer-
ces, établissements recevant du
public, marchés couverts, ban-
ques… », a-t-il précisé. Soit égale-
ment les administrations ou
encore les parties des entreprises
qui accueillent des visiteurs.
En cas de non-respect, une
amende de 135 euros pourra être
infligée. La date du 1er août avait
été évoquée à titre d’« exemple »
par Emmanuel Macron lors de
son discours du 14 juillet, mais
l’échéance est donc finalement
apparue tardive.
« Plus de vigilance »
« 3.800 cas par semaine, une hausse
des recours à SOS Médecins, des pas-
sages aux urgences, du nombre de
clusters, 600 hospitalisations par
semaine dont plus de 70 en réanima-
tion »… le dernier point sur la situa-
tion fait par le ministère de la Santé
atteste que la circulation d’un virus
qui a déjà fait plus de 30.000 morts
en France et plus de 600.000 dans
le monde, est en augmentation.
Son taux de reproduction (R0 ou
R effectif) est désormais au-dessus
de 1 dans la plupart des régions.
Selon Santé publique France, il se
situe à environ 1,20, ce qui veut dire
q u’u n m a l a d e c o n t a m i n e e n
moyenne 1,2 personne, avec un pic
en Bretagne (2,62) et en Provence-
Alpes-Côte d’Azur (1,55). « Cette
augmentation, modérée, s’inscrit
dans le contexte où une proportion
très insuffisante de patients présen-
tant des symptômes réalisent un test
virologique », avertit le ministère.
Les yeux sont aussi rivés sur la
Mayenne où la situation est « pro-
blématique », selon le ministre de la
Santé, même si Olivier Véran a
assuré à « Ouest France » que le
confinement était, pour l’heure, « la
dernière des options ». Dans le
département, le taux d’incidence –
autre indicateur important – est de
52,7 tests positifs par 100.000 habi-
tants et sur sept jours, selon les don-
nées officielles. Ce qui va bien au-
delà de la moyenne nationale de
5,73. Le port du masque y a été
rendu obligatoire jeudi dans plu-
sieurs communes et un dépistage
massif est organisé.
Plan de reconfinement
Globalement, nous ne sommes pas
dans une situation « grave » mais
elle appelle « plus de vigilance », a
admis le Premier ministre vendredi
sur France 2. S’il a jugé « beaucoup
plus dégradés » les chiffres en prove-
nance de Barcelone, appelée à se
cloîtrer de nouveau après un quasi-
triplement du nombre de cas en
u n e s e m a i n e , Je a n C a s t e x a
reconnu qu’« on ignore ce qu’il en
sera dans trois semaines » en
France. Il n’a pas exclu des reconfi-
nements localisés le cas échéant.
D’ailleurs, en cas de rebond de
l’épidémie, un plan interministériel
de réaction rapide, qui comprend
quatre scénarios, est quasiment
prêt, a fait savoir le « Journal du
dimanche ». Son existence a été
confirmée aux « Echos ». Il s’agirait
avant tout de pouvoir reconfiner de
façon ciblée, sectorisée, des écoles
ou des quartiers, par exemple. Et,
selon le journal, si la situation venait
à s’aggraver, il n’est pas impossible
qu’il serve avant la fin juillet.
( Page
Lire l’éditorial
de Dominique Seux
12

Rentrée scolaire : ce qui est prévu Les entreprises françaises face

en cas de seconde vague
Après une fin d’année
scolaire bouleversée par
la crise sanitaire, l’Education
nationale a planché sur
les scénarios de la rentrée en
cas de reprise de l’épidémie.
Elle fournit aux établisse-
ments des recommandations
et conseils à suivre.
Une rentrée « la plus normale possi-
ble ». Lors de son entretien télévisé
du 14 juillet, Emmanuel Macron a
réaffirmé sa volonté « de continuer à
vivre avec le virus », y compris pour
les élèves dont l’année scolaire a été
éprouvée par la crise du Covid-19.
Mais alors que le spectre d’une
seconde vague plane toujours, les
écoles, collèges et lycées s’interro-
geaient sur les scénarios possibles
en cas de reprise de l’épidémie.
L’Education nationale leur a
répondu, vendredi, par la mise en
ligne d’un « plan de continuité péda-
gogique » dans l’hypothèse d’une
dégradation du cadre sanitaire d’ici
à la fin de l’été.
Si la règle « de référence » en sep-
tembre est celle de l’accueil sur
place de tous les élèves, l’institution
retient deux cas de figure nécessi-
tant des aménagements. Celui
Pour aiguiller directeurs d’éta-
blissement, inspecteurs et profes-
seurs avant cette rentrée pas vrai-
ment « normale », le plan leur
fournit un ensemble de fiches clas-
sées par thèmes. Par le biais d’exem-
ples illustrés et ponctués d’« astu-
ces », des idées de réorganisation
des locaux ou de refonte d’emplois
du temps permettant une alter-
nance entre école et maison leur
sont proposées. Aucun « cadre
rigide » n’est imposé, seulement des
conseils et « bonnes pratiques »
pour inspirer une mise en œuvre
adaptée.
Emploi du temps hybride
Y figure aussi une batterie d’outils
censés assurer « en pratique » la
continuité de l’enseignement.
Ainsi en est-il de la remise en route
de la plateforme Ma classe à la
maison, lancée en mars par le
CNED, ou du dispositif « La Mai-
son Lumni », un magazine éduca-
tif diffusé quotidiennement par
France Télévisions. Les élèves « en
situation de déconnexion » pour-
ront également se voir distribuer
du matériel – uniquement sur ini-
tiative locale – et bénéficier de
fonds sociaux.
générale adjointe. Selon elle,
« même si le plan ouvre des pistes,
beaucoup d’interrogations subsis-
tent quant à la possible réalisation
par les établissements ».
Si les écoles fermaient
Dans la deuxième hypothèse pré-
sentée par le ministère, celle d’une
« circulation très active du virus
nécessitant la fermeture des écoles,
collèges et lycées sur une bonne géo-
graphique déterminée », l’intégralité
de l’enseignement sera assuré en
distanciel. Un cas de figure qui
poserait des défis inédits, alors que
le confinement a déjà accentué les
écarts entre élèves et poussé au
moins 4 % d’entre eux à sortir des
radars scolaires.
Là encore, des fiches pratiques
rappellent quelles seront les res-
sources à disposition des enca-
drants, en insistant sur la nécessité
d’« assurer une cohérence à tous les
niveaux » et de « maintenir les
liens ». Concrètement, les élèves
devront être contactés au moins
« une fois par semaine » et leurs
parents pouvoir bénéficier d’une
aide pour le suivi de leur travail.
Des recommandations bienve-
nues mais trop tardives, regrette-
au spectre de la « double lame »
Que ce soit pour l’organisa-
tion du travail ou pour
le niveau de la demande
et de l’activité des usines,
la perspective d’un retour
de lourdes contraintes
sanitaires est tout sauf
une bonne nouvelle
pour les entreprises.
Emmanuel Grasland
@EGrasland
et Julien Dupont-Calbo
Pour les entreprises, petites ou
grandes, c’est une mesure aux allu-
res d’épée de Damoclès. Obliga-
toire dès ce lundi, le port du mas-
que dans les établissements clos
recevant du public risque de don-
ner un sérieux coup de froid à la
reprise économique. Dès ce lundi
matin, grandes enseignes alimen-
taires, marchés couverts, banques
et autres commerces de proximité
devront faire respecter cette
mesure annoncée par Emmanuel
Macron le 14 juillet.
A l’époque, le président avait
indiqué que l’obligation de porter
un masque entrerait en vigueur le
1er août, mais cette date a été rapi-
dement avancée, face aux alertes
nario d’une reprise en V à l’état de
rêve peu probable.
Quid du shopping ?
Cette dégradation de la situation ne
devrait en effet pas inciter les Fran-
çais, inquiets pour leur emploi à
court ou moyen terme, à dépenser
plus que ce qui leur est nécessaire
dans l’immédiat. Même si les aides
publiques à la consommation,
comme celles mises en œuvre dans
l’automobile, avaient plutôt donné
de bons résultats jusqu’à présent.
Les soldes d’été, qui ont com-
mencé mercredi dernier, ont déjà
donné un avant-goût de la possible
corrélation entre consommation
et « gestes barrières ». Les mesures
sanitaires dans les points de vente
n’encouragent pas au shopping
détendu. A Strasbourg et Toulouse
par exemple, il n’y a pas eu de ruée
dans les boutiques. « Les masques,
ça étouffe. Ce n’est pas le même plai-
sir d’essayer quand on sait qu’on doit
limiter le nombre d’articles tou-
chés », explique une cliente à l’AFP.
Or les stocks sont importants.
Selon un rapport de l’Insee publié
vendredi, le volume des ventes a
baissé de 45 % dans le commerce
de détail non alimentaire entre
avril 2019 et avril 2020. La situation
est particulièrement dramatique
pour les commerçants qui ne peu-
vent s’appuyer sur les ventes en
ligne. Ou pour les restaurateurs qui
n’ont pas de tables en terrasse. Sans
parler des patrons du monde de la
nuit, toujours au repos forcé.
Même inquiétudes côté offres.
Comment relancer à plein les
lignes de production avec le spec-
tre d’une nouvelle vague ? Les usi-
nes françaises, marquées par un
arrêt des lignes plus prononcé pen-
dant le confinement que leurs
homologues européennes, pei-
nent déjà à retrouver un rythme de
croisière. Selon l’indice de la
reprise Kayrros-EY Consulting
compilé pour « Les Echos »,
l’industrie lourde ne fonctionne
aujourd’hui qu’à 70 % de son
niveau de début janvier !
Flou des consignes
Pour les industriels tricolores, qui
sont tous plus ou moins en négo-
ciation avec les syndicats pour con-
crétiser des plans d’économies, la
perspective d’une retombée de la
demande pourrait durcir davan-
tage les besoins de restructuration.

d’une circulation active du virus
mais sans fermeture des établisse-
ments, d’abord, entraînerait la
remise en œuvre d’un protocole
sanitaire « strict » – à l’instar de
celui qui s’est appliqué après le con-
finement. Le « principe clé » restera
l’accès de tous en présentiel chaque
semaine, mais des cours pourront
être suivis à distance.
Mais cet emploi du temps
« hybride » entre école et maison,
déjà appliqué après le confine-
ment, restera « compliqué à
gérer », estime Sophie Venetitay
du syndicat SNES-FSU. S’y ajou-
tera la question « encore non réso-
lue » du manque de matériel
numérique à disposition des pro-
fesseurs, souligne la secrétaire
t-on au syndicat d’enseignants du
primaire SNUipp-FSU. « Si l’on
veut pouvoir se préparer pour
s’adapter sereinement à ces deux
scénarios, il nous faut plus de
temps », avance sa secrétaire géné-
rale adjointe, Guislaine David, qui
demande un décalage de quelques
jours de la rentrée scolaire.
— M. Go.
des médecins sur une possible
reprise de l’épidémie de Covid-19
et au relâchement des mesures
barrières. Une précipitation de
l’agenda qui pourrait bien freiner
à la fois l’offre et la demande, et
matérialiser pour de bon le cau-
chemar des entreprises françai-
ses : une pandémie à plusieurs
épisodes qui transformerait le scé-
45 %
DE BAISSE
L’évolution du volume des
ventes dans le commerce
de détail non alimentaire
entre avril 2019 et avril 2020.
Ce qui n’aidera pas à alimenter les
envies d’achat des Français… Le
flou sanitaire rend enfin encore
plus complexe l’organisation de la
vie des entreprises : faut-il privilé-
gier le télétravail ? Jusqu’à quand
les mesures de distanciation
devront être prises sur les lignes ?
Les questions sont nombreuses, au
contraire des réponses. n
MONDE
Les Européens étalent leurs divisions
l Le sommet dédié au budget et au plan de relance européens, à l’issue incertaine, se prolongeait dimanche soir.
l Les pays du Nord, emmenés par le Néerlandais Mark Rutte, tentent de réduire l’ampleur des subventions aux pays
en difficulté préconisées par la France et l’Allemagne.
EUROPE
Derek Perrotte
@DerekPerrotte
— Bureau de Bruxelles
Ils se retrouvaient physiquement
pour la première fois depuis cinq
mois et ont visiblement du mal à se
quitter. Dimanche, en fin d’après-
midi, les chefs d’Etat et de gouver-
nement des 27 pays membres de
l’UE n’étaient toujours pas parve-
nus à un accord sur le futur budget
2021-2027 de l’Union et, surtout, sur
le plan de relance adossé de
750 milliards d’euros.
Au contraire, le pessimisme
dominait encore après les deux pre-
mières journées d’un sommet
marathon – il a débuté vendredi
matin – marquées par une féroce
opposition entre le couple franco-
allemand et les pays du Sud d’un
côté, partisans d’un plan de relance
ambitieux et franchissant le pas de
subventions directes aux Etats, et
les autoproclamés pays « frugaux »
du Nord (Pays-Bas, Suède, Norvège,
Danemark), rejoints par la
Finlande.
Ces derniers rechignent à fran-
chir le pas d’un endettement com-
mun et exigent en retour des réfor-
mes structurelles chez les futurs
bénéficiaires, Italie et Espagne en
tête, ainsi qu’un droit de regard,
voire de veto, sur leurs plans natio-
naux de relance.
Deux camps opposés
Les pays du Sud dénoncent en
retour une volonté de « mise sous
tutelle », qui leur rappelle le sort
réservé à la Grèce lors de la crise de
l’euro. Chacun avait en tête la pres-
sion politique interne qui pèse sur
Mark Rutte : la perspective de
législatives compliquées pour lui
en 2021.
Merkel et Macron main dans la main face à Rutte
La chancelière allemande
et le président français
affichent un front particu-
lièrement uni pour tenter
de convaincre le Premier
ministre néerlandais,
principal opposant à leur
projet de plan de relance.
Tout a pourtant commencé comme
une fête. A leur arrivée, vendredi, à
Bruxelles, les leaders des Vingt-Sept
ne boudent pas le plaisir de se
retrouver physiquement pour la
première fois en cinq mois. On se
« check » des coudes, on compare
ses masques et des cadeaux sont sor-
tis pour Angela Merkel et Antonio
Costa (Portugal), dont c’est l’anniver-
saire. L’Italien Giuseppe Conte
dégaine son appareil photo, tandis
qu’Emmanuel Macron offre à la
chancelière du bourgogne blanc.
Antonio Costa a lui-même régalé
tous ses homologues d’un kit de
RETROUVEZ « L’ÉDITO ECO »
À 7H45 DU LUNDI AU VENDREDI
Samedi, sous l’égide de Charles
Michel, président du Conseil euro-
péen, d’Angela Merkel et d’Emma-
nuel Macron, qui affichent un front
particulièrement uni, différents
gestes ont été tentés envers les fru-
gaux, comme ramener de 500 mil-
liards à 450 la part des subventions,
augmenter les « rabais » déjà
accordés à ces contributeurs nets
ou encore esquisser un mécanisme
de validation au Conseil des plans
nationaux de relance.
Rien n’y aura fait, amenant
même Angela Merkel et Emma-
nuel Macron à claquer la porte,
dans la nuit, lors d’une rencontre
avec les dirigeants des frugaux.
« J’ai rarement vu
en sept ans
des positions aussi
diamétralement
opposées,
sur beaucoup
de points. »
XAVIER BETTEL
Premier ministre
luxembourgeois
Dimanche, Charles Michel ten-
tait de « tester » de nouvelles propo-
sitions avant de rouvrir la séance
plénière, prévue en début de soirée.
Les positions semblaient encore
bien éloignées entre des frugaux
voulant fortement réduire la voi-
lure sur les subventions et la barre
de 400 milliards d’euros fixée
comme un minimum par Paris
et Berlin.
Le contrôle entre pairs des plans
de relance restait source de fortes
tensions : Mark Rutte persistait à
réclamer une validation « à l’unani-
mité », ce qui lui valait les foudres de
Giuseppe Conte.
masques, et Angela Merkel en pro-
fite pour reprendre gentiment le
président Borissov (Bulgarie), dont
le nez dépasse.
Puis les Vingt-Sept entament,
dans la grande salle du Conseil euro-
péen désinfectée de fond en comble,
les discussions sur les trois points de
blocage : le volume du plan de
relance, son équilibre entre subven-
tions et prêts, et sa gouvernance.
Comme anticipé par Angela Merkel
à son arrivée, les négociations sont
« très très difficiles ». Mark Rutte
(Pays-Bas) répète sa forte réticence à
des subventions ; Sebastian Kurtz
(Autriche) veut savoir « à quoi serait
utilisé l’argent » octroyé aux pays en
difficulté, Italie et Espagne en tête ; le
Danemark, la Suède et la Finlande
exigent qu’on renforce leurs
« rabais », ces dispositifs qui limitent
la note pour les pays contributeurs
nets au budget communautaire. Les
« frugaux », comme ils se surnom-
SUR
De gauche à droite : le Premier ministre néerlandais, Mark Rutte, la chancelière allemande, Angela Merkel, la présidente
de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, et le président français, Emmanuel Macron. Photo Francisco Seco/Pool/AFP
En début d’après-midi, Xavier
Bettel, Premier ministre du Luxem-
bourg, ne pouvait que constater
qu’il a « rarement vu en sept ans des
positions aussi diamétralement
opposées, sur beaucoup de points ».
Un échec possible
Les tensions étaient aussi fortes
avec la Pologne et la Hongrie sur
l’épineuse question de la condition-
nalité des aides européennes au res-
pect de l’Etat de droit, point sur
lequel Mark Rutte, ainsi qu’Emma-
nuel Macron, se sont affichés intrai-
ment – les « radins », disent plutôt
certains diplomates –, ne lâchent
rien et, vendredi soir, les mines gra-
ves des chefs d’Etat laissent augurer
d’un très long week-end. Andrej
Babis déplore des positions « diamé-
tralement opposées », l’Elysée
constate « un moment de blocage ».
Quand Macron prépare
ses valises...
Samedi matin, Charles Michel, le
président du Conseil européen, abat
de nouvelles cartes. Après avoir déjà
revu à la baisse la proposition de
budget européen émise par la Com-
mission, il propose de transformer
50 des 500 milliards d’euros de sub-
ventions en prêts, d’augmenter cer-
tains rabais et d’autoriser une forme
de contrôle par le Conseil des plans
de relance nationaux. Les négocia-
tions reprennent. A trois, à quatre, à
six, avec ou sans Charles Michel, les
réunions se multiplient. Angela
Merkel et Emmanuel Macron affi-
chent un front très uni, tenant systé-
matiquement salon ensemble. « A ce
point, c’est du jamais-vu », glissent
des diplomates européens.
Avant le dîner du samedi soir, le
couple franco-allemand prend
Mark Rutte entre six yeux et fustige,
dans un entretien qualifié en coulis-
ses de « très franc », son intransi-
geance. La tension monte jusqu’au
dîner, où elle se déporte sur un autre
point chaud : la conditionnalité des
fonds européens au respect de l’Etat
de droit. Reproduisant la tactique de
Mark Rutte avec les subventions du
tables. « A ce stade, il ne s’agit plus
d’évaluer l’une ou l’autre proposition
chiffrée, mais de clarifier s’il est réel-
lement possible de parvenir à un
accord », se lamentait auprès de
l’AFP une source diplomatique
espagnole.
La chancelière allemande,
Angela Merkel, avait ouvert la jour-
née en prévenant qu’il était « possi-
ble qu’aucun résultat ne soit obtenu »
dimanche. Emmanuel Macron
avait averti que les « compromis »
ne pourraient pas se faire « au prix
de l’ambition européenne ». n
plan de relance, la Hongrie et la Polo-
gne exigent une forme de droit de
veto ! « Pas d’argent sans Etat de
droit », tape alors du poing sur la
table Emmanuel Macron. Après le
dîner, il rejoint la chancelière, Mark
Rutte et les leaders des autres fru-
gaux pour reprendre la discussion. Il
glisse alors à ses équipes de « prépa-
rer leurs valises », au cas où…
Les frugaux veulent
diviser de moitié
les subventions.
Ulcérés, Angela
Merkel et Emmanuel
Macron claquent
la porte ensemble.
L’entretien tourne mal. Les fru-
gaux veulent diviser de moitié les
subventions. Ulcérés, Angela Mer-
kel et Emmanuel Macron, qui refu-
sent de descendre sous 400 mil-
liards, claquent la porte ensemble.
Les deux leaders retrouvent Charles
Michel, Giuseppe Conte et Ursula
von der Leyen (la présidente de la
Commission) au bar de leur hôtel et
tentent, jusque tard, d’imaginer un
chemin de passage.
Dimanche, les échanges se sont
poursuivis Sans que, en fin d’après-
midi, ne se dégage d’issue positive.
Au grand dam d’Angela Merkel, qui
avait dit vouloir « un accord » en
cadeau d’anniversaire. — D. P.
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
G20 : vers un nouveau
geste sur la dette
des pays pauvres
Réunis virtuellement
samedi, les ministres
des Finances du G20 ont
préparé le terrain à une
extension du moratoire
sur la dette des pays
pauvres jusqu’à la fin
de l’année prochaine.
Richard Hiault
@RHIAULT
Les ministres des Finances du G20
devraient prolonger en 2021 la sus-
pension des remboursements des
intérêts de la dette des pays les plus
pauvres. Au terme de leur réunion
virtuelle, samedi, le ministre des
Finances français, Bruno Le
Maire, s’est montré confiant :
« Sur ce sujet qui nous tient à cœur
avec le président de la République,
j’ai proposé que ce moratoire soit
prolongé en 2021. Nous sommes en
bonne voie d’obtenir un accord. »
L’initiative avait été lancée en
avril dernier, dans le cadre du Club
de Paris et du G20, afin d’aider les
pays les plus démunis à combattre
la pandémie de Covid-19 et ses
effets désastreux sur l’économie.
Quelque 73 pays ont été déclarés
éligibles. A ce jour, « 42 pays ont
demandé à bénéficier de cette initia-
tive pour un montant estimé à
5,3 milliards de dollars du service de
la dette 2020 à reporter », selon le
communiqué du G20. Ces der-
niers ont appelé tous les créan-
ciers bilatéraux à prendre leur
part dans cette initiative. Tout
comme les créanciers multilaté-
raux, encouragés « à aller plus loin
dans leurs efforts collectifs pour
soutenir » ce moratoire, « y com-
pris en fournissant aux pays éligi-
bles » des fonds pendant toute sa
durée. « Le FMI a déjà fourni
25 milliards de dollars d’aide finan-
cière à plus de 70 pays. Et 45 mil-
liards de dollars de demande d’aide
de 30 pays sont en cours d’évalua-
tion », indique-t-on à Bercy.
« La situation dans les pays en
développement est de plus en plus
désespérée », a déclaré le président
de la Banque mondiale, David
Malpass, appelant aussi à prolon-
ger le moratoire en 2021. Selon une
analyse de l’ONG ONE, « depuis le
début de la pandémie, la Banque
mondiale a reçu 1,7 milliard de dol-
lars des pays les plus pauvres du
monde en remboursement de la
dette. […] Les dernières données
publiques montrent que seuls
250 millions de dollars ont jusqu’ici
été déboursés » en aide d’urgence
par la Banque. « Il n’est pas normal
que, en pleine crise sanitaire et éco-
nomique, la Banque mondiale
reçoive plus qu’elle ne prête aux
pays les plus pauvres du monde »,
dénonce la directrice France de
ONE, Najat Vallaud-Belkacem.
Rendez-vous en octobre
Second sujet d’importance de ce
G20 Finance, la fiscalité interna-
tionale a fait l’objet de débats
intenses. Les ministres ont réitéré
leur engagement à trouver un
accord « en faveur d’un régime fis-
cal international mondialement
équitable, durable et moderne ».
Discutée au sein de l’OCDE par
quelque 130 pays, cette réforme,
qui rep ose sur deux piliers
– refonte de la fiscalité des entre-
prises numérisées et instauration
d’un taux d’imposition mondiale
minimum –, doit être achevée d’ici
à la fin de l’année. Les ministres se
sont engagés à en divulguer les
détails techniques lors de leur réu-
nion d’octobre prochain. « C’est un
enjeu de justice fiscale alors que les
géants du numérique ont été
les grands bénéficiaires de la crise
actuelle », a commenté Bruno Le
Maire. Cette échéance sera toute-
fois difficile à respecter, les Etats-
Unis ayant demandé une pause
dans les discussions jusqu’à la
tenue de l’élection présidentielle
en novembre. n
Les Echos Lundi 20 juillet 2020
Wirecard : le ministre
des Finances allemand
en pleine tourmente
ALLEMAGNE
Olaf Scholz aurait
été informé dès
février 2019 des doutes
des autorités
de surveillance
financière sur les bilans
de Wirecard, la star
des paiements en ligne.
Nathalie Steiwer
— Correspondante à Berlin
Qui savait quoi et quand ? La ques-
tion est en train de transformer en
scandale politique la faillite reten-
tissante de Wirecard en Allemagne.
Olaf Scholz, le ministre des Finan-
ces, aurait été informé dès
février 2019 des doutes de l’autorité
de surveillance financière, la BaFin,
indique un rapport présenté jeudi
soir devant la commission des
Finances du Bundestag.
Les contrôleurs auraient alors
annoncé au ministre qu’ils enquê-
taient « dans toutes les directions,
tant contre les responsables de Wire-
card AG que contre les personnes sur
qui pèsent des indices de partici-
pation à des manipulations de
marché ». La BaFin aurait aussi
informé le ministère qu’un groupe
La tempête Wirecard se rapproche du ministre des Finances allemand, Olaf Scholz. Photo Annegret Hilse/AFP
Covid-19 : les blocages du
système politique américain
mènent vers une impasse
ÉTATS-UNIS
Au niveau local,
gouverneurs et maires
se font la guerre,
attaquant les décrets
des uns et des autres,
ce qui entrave la lutte
contre la pandémie.
Nicolas Rauline
@nrauline
— Bureau de New York
L’Amérique ne parvient pas à se
débarrasser du coronavirus. Cha-
que jour ou presque, les Etats-Unis
affichent un nouveau triste record
de contaminations, et le nombre de
morts recommence à grimper.
Jeudi dernier, ce sont 78.000 nou-
veaux cas qui ont été enregistrés,
selon le décompte de l’Université
Johns Hopkins, le pire bilan depuis
le début de la pandémie. En Floride,
le nouvel épicentre du coronavirus
dans le pays, plus de 11.000 cas ont
été déclarés vendredi, et 128 décès
de contrôle surveillait les bilans
pour « enquêter sur les accusations
d’éventuelles irrégularités ». Un an et
demi plus tard, Wirecard confir-
mait un trou de 1,9 milliard d’euros
dans son bilan et sombrait dans la
faillite.
Soupçons de protection
d’un champion national
Depuis la chute de la star du paie-
ment en ligne, les questions se
multiplient sur ce que le gouverne-
ment savait ou pas sur Wirecard,
avec le soupçon qu’il aurait pu
vouloir protéger un champion
national. Des doutes planaient déjà
sur les conversations menées par le
secrétaire d’Etat aux Finances et
ancien de Goldman Sachs, Jörg
Kukies, et le PDG de Wirecard,
Markus Braun, le 5 novembre 2019,
pour parler officiellement « d’un
large éventail de questions ».
Le rapport chronologique pré-
senté jeudi soir en commission des
Finances ne semble pas avoir
rassuré suffisamment les députés
allemands. « Le sentiment que nous
ne pourrons pas nous passer d’une
commission d’enquête s’accroît »,
estime le vice-président du groupe
de gauche Die Linke, Fabio De Masi,
dans le « Frankfurter Allgemeine
Zeitung ». Pour Danyal Bayaz
(Verts) aussi, les indications de ce
sur une journée. La situation est
tout aussi préoccupante au Texas,
en Californie, dans l’Idaho ou en
Géorgie.
Et les divisions politiques n’arran-
gent rien au chaos. Un peu partout,
des batailles s’engagent devant les
tribunaux entre démocrates et répu-
blicains, entre gouverneurs et mai-
res… C’est ainsi que le gouverneur
républicain de Géorgie, Brian Kemp,
a déposé plainte contre la maire
d’Atlanta, Keisha Lance Bottoms,
qui a elle-même contracté le virus et,
selon lui, « n’a pas l’autorité légale
pour modifier, changer ou ignorer »
ses décrets. La ville d’Atlanta sou-
haite imposer le port du masque à
ses habitants pour tenter d’enrayer
la progression du virus.
Mille-feuille administratif
« Nous sommes tous d’accord que le
port du masque est efficace, mais je
suis certain que les Géorgiens n’ont
pas besoin d’une obligation pour bien
agir », a expliqué Brian Kemp, pour
qui le fait d’imposer le port du mas-
que est, en outre, catastrophique
pour les commerçants et l’écono-
MONDE // 05
nucléaire :
eh oui,
que savait Olaf Scholz dès le début
2019 laissent une « impression
d’irresponsabilité collective ». Le le climat
ça compte
gouvernement « doit dans tous les
cas des éclaircissements aux épar-
gnants qui ont placé leurs fonds dans
Wirecard et qui attendent que leurs
intérêts soient protégés », indique
aux « Echos » Florian Toncar, porte-
pour nous.
parole des libéraux (FDP) sur les
sujets financiers.
Cet avis de tempête menace un
ministre des Finances qui entrait
dans la présidence allemande de
l’Union européenne auréolé de ses
succès dans la gestion de la crise liée
au Covid-19. Olaf Scholz avait déjà
réussi à détourner l’orage lors des
révélations concernant la gigantes-
que fraude fiscale dite « cum-ex ».
Fusible
Des questions s’étaient notamment
posées sur la mansuétude de l’admi-
nistration fiscale de Hambourg,
dont il était alors maire, à l’égard de
la banque Warburg. Pour l’heure,
c’est surtout son secrétaire d’Etat
aux Finances qui se trouve dans la
tourmente. Le fusible serait alors
tout désigné, selon la presse alle-
mande, pour détourner le feu d’Olaf
Scholz. Un candidat jusqu’ici en pre-
mier place au sein du SPD pour
mener la future campagne législa-
tive de 2021. n
La preuve : selon les chiffres
du GIEC, la production d’électricité
par le nucléaire émet en moyenne
mie. « Ce n’est sûrement pas une aussi peu d’équivalent CO2 que
coïncidence que la plainte ait été
déposée le lendemain de la visite de
Donald Trump à Atlanta », a réagi,
l’éolien et 40 fois moins que celle
pour sa part, la maire de la ville, qui
dénonce des représailles politiques.
produite par le gaz.*
D’autres gouverneurs républi-
cains tentent de s’opposer aux
décrets obligeant au port du mas-
que, de plus en plus nombreux. Le
gouverneur de l’Oklahoma, qui a
aussi été testé positif, refuse
d’ordonner aux habitants de le por-
ter. A Houston, la municipalité sou-
haite imposer le confinement, mais
le gouverneur du Texas s’y oppose.
Le mille-feuille administratif
américain et l’autonomie dont dis-
posent les autorités locales sem-
blent mener vers une voie sans
issue dans la lutte contre le
Covid-19. Donald Trump, qui incite
son camp à favoriser la reprise de
l’économie, n’a officiellement pas
Insign 2020
tranché. Devant l’ampleur des chif- L’énergie est notre avenir, économisons-la !
fres et les critiques sur sa gestion, *Source : Groupe d’experts Intergouvernemental sur l’Évolution du Climat (GIEC).
tout juste a-t-il légèrement adapté Données médianes 2014.
son discours, apparaissant pour la
première fois masqué en public,
la semaine dernière. n
06 // MONDE
Boris Johnson laisse aux entreprises la
responsabilité d’imposer le retour au bureau
l Face au risque d’une deuxième vague, les employeurs britanniques devront décider à compter du 1er août
s’il est préférable de rappeler leurs équipes ou de poursuivre le télétravail.
l Le Premier ministre a annoncé le déblocage de 3 milliards de livres pour le service public de santé.
ROYAUME-UNI
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
« Ce n’est pas au gouvernement de
décider si les employés doivent retour-
ner sur leur lieu de travail, c’est une
décision qui revient aux chefs d’entre-
prise. » Boris Johnson s’est défaussé
sur les employeurs, vendredi, pour
décider s’il était préférable de rappe-
ler les équipes dans leurs locaux à
compter du 1er août, ou de recourir
encore largement au télétravail.
Alors que la pandémie de
Covid-19 a fait fondre le PIB britan-
nique de 19 % entre mars et mai, le
Premier ministre du Royaume-Uni
était visiblement tenté depuis plu-
sieurs jours d’appeler les Britanni-
ques à reprendre le chemin du
bureau. Mais son conseiller scienti-
fique en chef, Patrick Vallance, l’a
pris à contre-pied, jeudi, en décla-
rant à l’occasion d’une commission
parlementaire qu’il ne voyait « abso-
lument aucune raison » de changer
la consigne jusque-là martelée par
le gouvernement, préconisant que
« les Britanniques continuent de tra-
vailler de chez eux s’ils en ont la possi-
bilité ». La prise de position de ven-
dredi est une manière de couper la
poire en deux… quitte à pécher une
nouvelle fois par manque de clarté.
Le Premier ministre
n’a pas caché que
les risques étaient
grands d’une nouvelle
vague cet hiver.
Le Premier ministre n’a pas caché
que les risques étaient grands de voir
apparaître de nouveaux pics locaux,
voire une nouvelle vague cet hiver. Il
a ainsi annoncé une décentralisa-
tion accrue des pouvoirs accordés
aux autorités locales pour gérer de
tels pics (elles pourront elles-mêmes
décider de fermer les commerces et
imposer des amendes), mais aussi
le déblocage de 3 milliards de livres
supplémentaires pour le service
public de santé (NHS). De quoi solli-
citer le secours des hôpitaux privés
et de garder ouvert les hôpitaux tem-
poraires installés spécialement
pour faire face au virus. « Nous
devons nous assurer que notre NHS
est prêt à affronter l’hiver », a affirmé
Boris Johnson.
Une étude, publiée mardi 14 juillet
par 37 scientifiques de l’Académie
des sciences médicales, pointe le
risque d’une deuxième vague qui
porterait, dès septembre, le taux de
reproduction du virus à 1,7 (contre
La normalisation entre Serbie et Kosovo toujours au point mort
EUROPE
La Serbie et son
ancienne province se
sont rencontrées jeudi,
à Bruxelles, sous
les auspices de l’UE.
Les négociations
ont tourné court,
douchant tout espoir
d’accord imminent.
Tristan Werkmeister
@TRWerkmeister
Un parcours d’obstacles. Les rela-
tions entre la Serbie et le Kosovo
« sécessionniste » sont tendues
0,7 à 0,9 actuellement), avec un
nouveau pic en janvier-février qui
pourrait se solder par 120.000 morts
à l’hôpital d’ici à juin prochain. Le
Royaume-Uni déplore déjà 45.000
décès à cause de la pandémie, soit
le plus lourd bilan d’Europe.
Commission d’enquête
indépendante
« Même si nous nous préparons
au pire, nous devons espérer le
meilleur », a lancé Boris Johnson. Il
a promis la fin des règles de distan-
ciation sociale (1 mètre obligatoire)
« pour novembre, au mieux », en
espérant un retour à la normale
avant Noël. Il a aussi annoncé une
montée en puissance des tests à
500.000 par jour d’ici à la fin octobre.
Mis en cause au début de la pan-
démie pour la lenteur avec laquelle
il avait imposé le confinement, Boris
Johnson a aussi été critiqué pour
sa gestion incohérente du déconfi-
nement. Il a promis mercredi,
devant la Chambre des communes,
de se soumettre à une commission
d’enquête indépendante pour « tirer
les leçons » des erreurs qui ont pu
être commises. Tout en précisant
que le temps n’était pas encore venu
de faire les comptes, la pandémie
n’étant pas encore finie. n
Brexit : Edimbourg et Cardiff veulent partager avec Londres
les anciens pouvoirs de Bruxelles
Londres veut avoir le fin
mot en matière de sécurité
sanitaire, d’agriculture
ou d’environnement, et
considère les aides d’Etat
comme sa chasse gardée.
Le slogan qui a permis la victoire
du Brexit au référendum de
juin 2016 promettait aux Britanni-
ques de reprendre le contrôle de
leur destin (le fameux « take back
control »). Mais qui exactement
reprend le contrôle ? Alors que les
compétences à ce jour exercées par
Bruxelles s’apprêtent à retourner
au Royaume-Uni à la fin de la
période de transition prévue au
1er janvier 2021, le sujet promet
d’être la nouvelle pomme de dis-
corde entre Londres d’un côté,
Edimbourg, Cardiff et Belfast de
l’autre. Car pendant que le gouver-
nement de Boris Johnson, à West-
minster, cherche à s’arroger
l’essentiel de ces pouvoirs, les gou-
vernements écossais, gallois et
nord-irlandais veulent eux aussi
leur part du gâteau.
depuis deux décennies et la reprise
du dialogue, sous l’égide de l’Union
européenne, a peu de chances
d’aboutir à un accord. Dimanche
12 juillet, une réunion virtuelle avait
permis de remettre les discussions
« sur les rails », selon Bruxelles.
Cependant, les déboires judiciaires
du président kosovar, Hashim
Thaçi, s’ajoutent à la crise géopoli-
tique latente. Accusé de crimes de
guerre, il a été interrogé lundi 13 et
mardi 14 juillet à La Haye.
« J’encourage les deux parties
à aborder les discussions
d’aujourd’hui dans un esprit de
compromis », a déclaré, jeudi, Josep
Borrell, le chef de la diplomatie
européenne, avant les réunions
bipartite, puis tripartite. Mais la
rencontre a tourné court. « Je pense
Emploi, qualité de l’air, effica-
cité énergétique, bien-être ani-
mal… Ce sont plus de 70 dossiers
qui doivent être transférés de
Bruxelles aux administrations
décentralisées d’Edimbourg, de
Cardiff et de Belfast. Celles-ci ont
déjà en charge la santé, l’éduca-
tion et l’aide sociale depuis le
mouvement de décentralisation
lancé en 1997 par Tony Blair. Mais
que ce soit sur la sécurité sani-
taire, l’agriculture ou l’environne-
ment, Londres veut avoir le fin
mot quant aux compétences exer-
cées jusque-là par Bruxelles.
Même chose sur l’épineux sujet
des aides d’Etat, dont Londres
veut faire sa chasse gardée en pre-
nant le contrôle pour l’ensemble
du Royaume-Uni.
A quelques jours de la pause
estivale des députés, qui démarre
mercredi, le gouvernement a
exposé dans un Livre blanc, publié
jeudi dernier, les grands principes
du « projet de loi sur le marché inté-
rieur britannique » qu’il entend
soumettre à la Chambre des com-
qu’il [Avdullah Hoti, Premier minis-
tre kosovar] a mentionné “deux
pays” à 20 reprises, et j’ai constam-
ment essayé de leur dire que l’un
était le pays et que l’autre était une
province autonome », a lancé le pré-
sident serbe, Aleksandar Vucic.
Indépendance contestée
Proclamée en 2008, l’indépen-
dance kosovare est contestée par
la Serbie et les minorités serbes
du Kosovo, mais majoritairement
reconnue par l’Occident. Pour le
Kosovo, cette reconnaissance est
nécessaire pour obtenir un siège à
l’ONU. Pour la Serbie, elle constitue
un obstacle dans le processus
d’adhésion à l’UE. Les tentatives de
compromis de l’ONU, en 2007, et de
l’UE, en 2013, n’avaient pas abouti.
munes dès l’automne. Il y explique
sa volonté de « renforcer et mainte-
nir la cohérence du marché inté-
rieur britannique » pour « garantir
à toutes les entreprises britanniques
la possibilité de commercer sans
entrave dans chaque partie du
Royaume-Uni ». Autrement dit,
pour éviter toute fragmentation du
marché domestique. Un système
de « reconnaissance mutuelle »
entre les réglementations des qua-
tre nations composant le royaume
doit éviter qu’un éleveur d’agneaux
gallois ne puisse vendre en Ecosse,
ou qu’un producteur de whisky
écossais ne puisse s’approvision-
ner en orge auprès des fermiers
anglais.
L’Ecosse menace d’aller
devant les tribunaux
L’autre impératif de Londres est
d’avoir les coudées franches pour
négocier des accords commer-
ciaux avec des pays tiers, une fois
son autonomie commerciale
retrouvée grâce au Brexit, avec la
certitude de pouvoir proposer à
« Les uns veulent être reconnus et
rien d’autre, et les autres veulent tout
sauf reconnaître », explique Loïc
Trégourès, chargé d’enseignement
à l’Université catholique de Lille.
« C’est une situation inextricable. »
Le contexte politique instable du
Kosovo est un handicap. Le gouver-
nement dispose d’une courte majo-
rité au Parlement, la population
réclame de nouvelles élections et
le président est devenu persona
non grata. Le Premier ministre
doit donc se contenter du rôle de
porte-parole. Du côté serbe, c’est
l’opposé : l’exécutif dispose d’une
écrasante majorité au Parlement et
d’une opposition annihilée. « Néan-
moins, cette position de force peut
aussi être une position de faiblesse
parce que le président ne peut plus se
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
ses partenaires un accès à l’ensem-
ble du Royaume-Uni.
Mais les Ecossais et les Gallois
soupçonnent le gouvernement de
Boris Johnson d’en profiter pour
peser davantage. Ils redoutent de le
voir diverger des règles européen-
nes sur les aides d’Etat, dont ils sou-
haitent au contraire rester pro-
ches. Et ils craignent de se voir
imposer les poulets à l’eau de javel
américains si Londres parvient à
conclure un accord de libre-
échange avec les Etats-Unis, ou de
se faire tordre le bras sur les OGM
ou les pesticides, là où ils veulent
rester alignés sur les normes de
sécurité alimentaire et d’environ-
nement de l’UE. « Nous avons tou-
jours été clairs : nous ne signerons
pas d’accords commerciaux qui
remettraient en cause nos normes
environnementales ou sur le bien-
être animal », s’est défendu le
ministre des Affaires, Alok
Sharma, jeudi en présentant le
Livre blanc.
« S’ils adoptent la loi […], nous
n’avons aucune intention de la met-
cacher derrière qui que ce soit »,
analyse Loïc Trégourès. Au-delà de
l’indépendance, d’autres questions
doivent être tranchées : le statut
des Serbes vivant au Kosovo, le
statut des sites religieux ortho-
doxes ainsi que les réparations
de guerre exigées par le Kosovo.
Un potentiel échange de territoires,
évoqué pour la première fois en
2018, pourrait resurgir.
Inculpation du président
kosovar
Des progrès symboliques ont été
consentis depuis le début de l’année
avec la reprise de la liaison aérienne
entre les deux capitales et le retrait
de la mission de maintien de l’ordre
de l’UE le mois dernier. Sur le plan
des négociations, l’enjeu est de taille
« Même si nous nous
préparons au pire,
nous devons espérer
le meilleur », a lancé
Boris Johnson.
Photo John Sibley/Reuters
tre en vigueur et ils devront aller
devant les tribunaux pour nous y
contraindre », a déjà averti dans les
colonnes du « Financial Times »
Michael Russell, le ministre écos-
sais de la Constitution, de l’Europe
et des Affaires extérieures. La Pre-
mière ministre écossaise, Nicola
Sturgeon, a parlé d’une « attaque
frontale contre la décentralisation »
et accusé Londres de « se moquer
totalement des pouvoirs du Parle-
ment écossais ».
Le sujet pourrait devenir le plus
gros terrain d’affrontement entre
Edimbourg et Londres depuis le
référendum sur le Brexit, où
l’Ecosse avait voté pour rester dans
l’Union. Pour Londres, le risque est
grand de voir Edimbourg exploiter
le dossier dans la perspective des
élections législatives qui doivent se
tenir en mai prochain au Parle-
ment écossais. Un scrutin dange-
reux : les sondages prédisent déjà
une large victoire au Scottish
National Party de Nicola Sturgeon,
favorable à l’indépendance.
— A. C.
pour Bruxelles, qui est en concur-
rence avec les Etats-Unis. A la der-
nière minute, Donald Trump a
tenté d’enfiler le costume de faiseur
de paix dans ce conflit. Un sommet,
prévu à la Maison-Blanche le
27 juin, a dû être annulé in extremis
suite à la mise en accusation du pré-
sident kosovar. « La meilleure chose
à faire pour le Kosovo est d’attendre
une éventuelle administration Biden
qui leur sera plus favorable », estime
Loïc Trégourès. « Quant aux Serbes,
ils pouvaient être favorisés par un
accord avec l’administration Trump,
ce qui ne sera pas forcément le cas
avec la prochaine. »
Miroslav Lajcak, représentant
de la région auprès de l’UE, a
annoncé qu’une nouvelle réunion
était prévue en septembre. n
Les Echos Lundi 20 juillet 2020 // 07

idées&débats
Pourquoi la hausse
de la dette publique
doit être relativisée
L’ANALYSE
DE LA RÉDACTION
Au-delà de l’action des
banques centrales, il
existe une explication
structurelle à la
faiblesse des taux
d’intérêt. Depuis vingt
ans, la hausse des
inégalités et le vieillis-
sement de la popula-
tion mondiale nour-
rissent une épargne
surabondante tandis
que les investisse-
Guillaume de Calignon
@gcalignon
Une dette publique de 120 points de
PIB après la crise du Covid, voire plus
en fonction de la conjoncture des
prochains trimestres ! Est-ce grave,
docteur ? C’est un des défis qui se
pose à la France dans la prochaine
décennie, dans le monde d’après,
étant donné l’importance de la
dépense publique qu’il a fallu con-
sentir pour parer aux conséquences
économiques catastrophiques de la
pandémie et du confinement.
Pour y répondre, il y a deux sortes
de Diafoirus. D’abord ceux qui pen-
sent que la dette doit être réduite le
plus vite possible sans quoi les mar-
chés ne vont plus nous prêter
d’argent, et la troïka arriver à Paris
pour saigner le pays à blanc. Les six
premiers mois de l’année leur don-
nent tort puisque l’Etat n’a jamais
levé autant de dette à un taux si bas,
– 0,06 %. Ce que veulent les mar-
chés – à faire l’hypothèse qu’il est
possible de leur faire dire quelque
D
Les points à retenir
•économique
Pour faire face à la crise
née de la crise
sanitaire, la France a dû
se résoudre à laisser filer
la dépense publique.
• La dette publique a grimpé
à plus de 120 points de PIB.
• Mais les taux d’intérêt
devraient rester bas, dans
un contexte de hausse
constante de l’épargne et de
baisse de l’investissement.
• La dette publique rapportée
au PIB peut être stabilisée.
• Le risque essentiel, c’est
l’affaiblissement du potentiel
productif, d’où la politique
adoptée par le gouvernement.
• Toutefois, le pays doit être
capable de tenir ses objectifs
de stabilisation de la dette,
car les investisseurs arbitrent
entre les dettes selon leur

Boll pour « Les Echos »

ments, eux, stagnent.
Cela relativise la
gravité de la hausse
de la dette publique,
même si cela
ne signifie pas que
tous les excès soient
permis en la matière.
chose –, c’est de la croissance, quitte
à s’endetter. Ensuite, il y a ceux qui
prônent la solution miracle, l’annu-
lation des dettes publiques déte-
nues par les banques centrales,
sans toutefois prendre en compte
les conséquences d’une telle déci-
sion sur la confiance des acteurs
économiques dans la monnaie. Evi-
demment, aucune de ces deux pos-
sibilités n’est totalement à exclure à
l’avenir, la situation sanitaire et éco-
nomique étant particulièrement
mouvante.
Mais tentons de regarder objecti-
vement la situation. D’abord en ce
qui concerne les taux d’intérêt. Ils
sont bas, c’est entendu. Mais pour-
quoi ? Certes, les banques centrales
rachètent allègrement des dettes
publiques, ce qui fait baisser les
taux. La BCE rachètera d’ailleurs
une bonne partie des dettes Covid.
Mais il existe une autre raison, plus
structurelle et plus puissante.
Depuis vingt ans, l’épargne globale
augmente tandis que l’investisse-
ment stagne, montrent les travaux
de Xavier Ragot, le président de
l’Observatoire français des con-
jonctures économiques (OFCE). La
hausse des inégalités et le vieillisse-
ment de la population incitent à
rendement rapporté au risque.
l’épargne tandis que la désindus-
trialisation du monde n’entraîne
pas de progression de l’investisse-
ment. Dans ce contexte, le prix qui
équilibre ces deux variables – le
taux d’intérêt – a reculé. La dette
publique a beau avoir augmenté de
30 % du PIB mondial entre 2007
et 2017 dans les pays développés, les
taux, eux, ont baissé de 200 points
de base. Théoriquement, ils
auraient dû grimper de 100 points
de base. Autre exemple parlant, en
France, de 2009 à 2019, la charge
d’intérêts a baissé de 1,1 point de PIB,
en dépit d’une hausse sensible du
ratio de dette, de 69 % du PIB début
2009 à 98 % début 2019.
Cet « excédent » d’épargne est là
pour durer et va continuer à peser
sur les taux d’intérêt. Comment
l’investissement va-t-il se compor-
ter ? Les besoins sont importants,
notamment pour décarboner l’éco-
nomie, mais la Chine, économie
devenue riche, se tourne naturelle-
ment vers les services, moins inten-
ses en investissements. Donc, le
monde dans lequel nous vivons est
bien différent de celui qui prévalait
au début des années 1990, quand les
critères de Maastricht ont été inven-
tés. Les taux sur les obligations
d’Etat sont à zéro ou presque, la
croissance que l’on peut espérer
chaque année à terme est comprise
entre 1 et 1,2 %. Donc la dette publi-
que rapportée au PIB peut être sta-
bilisée, même si la France enregis-
tre un léger déficit public, puisque
le rythme de progression des recet-
tes fiscales restera supérieur à celui
de la charge financière. Si le taux
d’intérêt reste inférieur à la crois-
sance et si, à terme, les dépenses
publiques restent maîtrisées, c’est
possible.
Est-ce souhaitable de s’endetter
encore plus ? D’un côté, le Japon vit
plutôt bien avec une dette publique
qui dépasse depuis plusieurs années
250 % du PIB. De l’autre, les exem-
ples argentin, grec et même italien
sont nettement moins convain-
cants. En fait, il n’existe pas de
consensus sur le niveau de dette
publique à partir duquel un pays
rentre dans une zone dangereuse.
Ecoutons plutôt les économistes du
Conseil d’analyse économique
(CAE). Entre 1999 et 2019, l’Italie a
dégagé chaque année un excédent
primaire, à l’exception de 2009, mais
son PIB par tête n’a pas augmenté en
vingt ans. « Si la France avait enregis-
tré sur cette même période la même
séquence de soldes primaires que l’Ita-
lie, sa dette publique à la fin 2019
aurait été de 36 % du PIB, au lieu de
98 %. Si l’endettement français ne
dépasse pas le niveau italien, ce n’est
pas en raison d’une plus grande rigu-
eur budgétaire. C’est parce que nous
avons mieux préservé notre potentiel
économique », en concluent-ils.
En clair, le risque essentiel, c’est
l’affaiblissement du potentiel pro-
ductif. Pas la dette publique. Et c’est
la ligne qu’a choisie le gouvernement
français. Il est donc préférable de
s’endetter pour garder un stock de
capital – physique et humain – qui
permette de continuer à l’économie
de croître. A une condition : que le
pays soit capable de tenir des objec-
tifs de stabilisation de la dette, une
fois la crise passée, et soit crédible
pour y arriver. Parce que si les taux
sont bas en moyenne, les investis-
seurs arbitrent entre les dettes selon
leur rendement rapporté au risque.
La discipline des marchés, ces sur-
veillants des finances publiques des
Etats-nations dans la cour de récréa-
tion mondiale, fonctionne donc
encore même si elle est moins stricte
qu’il y a vingt ans.
En définitive, ce n’est pas le niveau
de la dette publique qui définit son
coût, mais les perspectives de crois-
sance du pays et sa crédibilité à stabi-
liser à terme son endettement. Ce
n’est pas une raison pour ne pas évi-
ter de se poser la question de l’effica-
cité de la dépense publique. n

LE
COMMENTAIRE On attend toujours le déconfinement fiscal
L
de Cécile Philippe
’épidémie de Covid-19 a pro-
voqué une baisse violente et
rapide de l’activité économi-
que. Pour la contrecarrer efficace-
ment, il faudrait agir fort et rapide-
ment en faisant le pari de Laffer :
provoquer un choc fiscal suscepti-
ble de relancer la création de
richesse et, au final, d’engranger
davantage de recettes fiscales.
Le ministre de l’Economie a
annoncé une baisse des impôts de
production de 20 milliards, qui est
en réalité une baisse de 10 milliards
seulement. C’est une bonne nou-
velle malgré tout, tant ces impôts
nuisent à la compétitivité de la
France. Cependant, on apprend en
même temps que ces baisses
n’interviendront qu’en 2021 et 2022.
Or, c’est en 2020 que des baisses
ambitieuses sont nécessaires.
En effet, la France est cham-
pionne d’Europe des impôts de pro-
duction. Selon Eurostat, ils repré-
sentaient 109 milliards d’euros en
2018. L’essentiel porte sur les entre-
prises, avec 75 milliards d’euros,
représentant 3,2 % du PIB contre
1,6 % dans l’UE. Si l’on voulait se
situer dans la moyenne euro-
péenne, il nous faudrait dès
aujourd’hui baisser les impôts de
production de 40 milliards. C’est à
ce prix qu’il sera possible de contrer
l’hémorragie au sein de notre tissu
de PME et ETI, fortement créatrices
d’emplois.
Logiciel idéologique
inadapté
A ce jour, les pouvoirs publics sont
toujours prisonniers de mesures
gradualistes et n’arrivent pas à inver-
ser la hausse de la fiscalité française. Or, après avoir su imposer un
Sur la période 1978-2019, les recettes confinement parmi les plus sévères
publiques ont augmenté de 43,4 à au sein des pays occidentaux, les
52,6 %, soit une hausse de 9,2 points. pouvoirs publics hésitent à appli-
Autant dire que la France est carac- quer une thérapie de choc en
térisée par une singulière austérité matière fiscale. Comme souvent. Il
fiscale, cause du chômage et de défi- aura fallu trois ans au président
cits élevés. Macron pour remplir sa promesse
de campagne de redonner
500 euros de pouvoir d’achat aux
Une mise en œuvre personnes gagnant 2.200 euros net.
trop étalée dans Cette lenteur s’explique par les
effets de bord accompagnant les
le temps de la baisse baisses de charges, avec l’augmen-
des impôts de tation de la CSG ou la baisse du seuil
production ne pourra d’entrée dans la tranche d’imposi-
pas provoquer le choc tion à 30 % sur le revenu.
De même, la promesse de baisser
fiscal dont la France l’impôt sur les sociétés à 25 % n’est
a désespérément toujours pas remplie. Le taux maxi-
besoin aujourd’hui. mal de l’impôt sur les sociétés est
encore au maximum de 28 %
auquel s’ajoute une contribution
sociale sur les bénéfices (CSB) de
3,3 %. Ce n’est qu’en 2022 que le taux
normal de l’impôt sur toutes les
sociétés devrait être ramené à 25 %.
Prisonniers de dépenses publiques
colossales et d’un logiciel idéologi-
que inadapté, les pouvoirs publics
français n’arrivent pas à orchestrer
des baisses d’impôts chocs.
Entre deux maux, il faut choisir.
Faute d’arriver à enrayer la progres-
sion des dépenses publiques, il est
fondamental de baisser les impôts
pour redynamiser l’activité. S’il a été
facile de mettre l’économie à l’arrêt
avec le confinement, il nous man-
que toujours le déconfinement
fiscal permettant de la relancer.
Cécile Philippe est présidente
de l’Institut économique Molinari.
08 // IDEES & DEBATS
opinions
LE MEILLEUR DU
CERCLE DES ÉCHOS
Pour de véritables «
régions nations »
La crise sanitaire a révélé des failles, du fait
d’un système de décision très centralisé.
Dominique Mockly (PDG de Teréga)
propose d’en tirer les leçons en faisant
de chaque région un « tout national ».
SOUPLESSE « L’efficacité, l’adaptabilité et
l’inventivité des acteurs de terrain ont été
redécouvertes à la faveur de la crise du
Covid-19. Cette dernière a en effet montré que,
si la fonction stratégique des Etats est
fondamentale, leur marge de manœuvre
opérationnelle peut être entravée par
la temporalité et la pesanteur inhérentes
aux procédures institutionnelles et
administratives centralisées. Au contraire,
la gestion opérationnelle quotidienne des
institutions, entreprises et associations
locales a permis de réagir avec rapidité
et souplesse face à une secousse inédite. »
INDUSTRIE « Dès lors, le premier pas
vers une région nation pourrait s’appuyer
sur la régionalisation de l’industrie qui
nous permettrait de regagner une véritable
autonomie stratégique. Cette crise a révélé
combien la mondialisation peut être
synonyme de vulnérabilité : l’interconnexion
et l’interdépendance qui la caractérisent
entraînent un risque de désorganisation. »
TERRAIN « Ce schéma, théorique, est devenu,
dans le contexte de la pandémie et de ses
conséquences, une réalité empirique. Les
débats sur les masques, notamment, ont
confirmé que nous ne pouvons plus compter
sur l’idée que des produits de première
nécessité peuvent être acheminés depuis
le bout du monde en toutes circonstances.
Aujourd’hui, il est urgent de “dérisquer” ce
système en garantissant son autonomie et ses
capacités productives à l’échelle régionale
dans un cadre national. Dans un contexte de
crise sanitaire aux conséquences multiples, la
prise de décision rapide, pertinente et au plus
près du terrain a été et sera cruciale. »
a
Lire l’intégralité sur Le Cercle
lesechos.fr/idees-debats/cercle
LE LIVRE
DU JOUR
La justice à la russe
LE PROPOS Qualité d’écriture,
intrigue XXL, le livre de Yoann
Barbereau est le meilleur roman
policier à vous conseiller pour cet
été. Sauf que tout est vrai. La
brutalité avec laquelle des sbires
cueillent chez lui, dans son
appartement d’Irkoutsk, ce
directeur de l’Alliance française,
l’absurdité des accusations, de la
« procédure » qui s’ensuit, la vie en
prison laissent stupéfait. Il n’y a pas
que la température qui est glaciale
en Sibérie, l’indifférence impériale
à l’égard d’un Etat de droit minimal
aussi. Où l’on apprendra grâce à
cet excellent livre la signification
du mot « kompromat », un
montage à charge dont on ne
comprend d’ailleurs pas très bien
la signification, les ressort cachés.
On l’accuse de pédophilie sur sa
fille de cinq ans, rien de moins.
« Vous nous mettez dans une belle
merde », lui dira l’ambassadeur de
France. Le détenu a compris qu’il
ne pourrait s’en sortir que de lui-
même. Sa cavale à travers toute la
Russie, véhiculée en partie par
BlaBlaCar est hallucinante.
L’INTÉRÊT « Dans les geôles de
Sibérie » informe sur la justice à la
DANS LA PRESSE
ÉTRANGÈRE
Avec Jean Castex,
la revanche des accents
régionaux
•Jean
« J’ai un accent, moi ? » avait rétorqué
Castex sur un ton faussement sur-
pris lors de son passage sur le plateau de
BFMTV, peu de temps après sa nomina-
tion à Matignon. Qu’il soit moqué ou
commenté, l’accent régional « chan-
tant » et les intonations gasconnes du
nouveau Premier ministre attisent les
réactions, témoignant d’une glottopho-
bie ou discrimination linguistique pari-
sienne selon « The Economist ».
Peu de temps après sa nomination,
un journaliste de « Paris Match » avait
qualifié l’accent du Premier ministre, né
dans le Gers et élu dans les Pyrénées-
Orientales, de « rocailleux façon troi-
sième mi-temps de rugby », tandis qu’un
présentateur l’avait jugé plus adapté à la
présentation de la météo qu’au discours
de politique générale. La moquerie
parisienne est à peine déguisée. Elle est
tributaire d’un cadre social parisien
impitoyable qui implique de se confor-
mer et d’abandonner tout accent diffé-
rent de celui de la métropole, estime
« The Economist ».
Lorsque Jules Ferry, ministre de l’Ins-
truction publique de la IIIe République,
avait imposé le français comme langue
unique dans les écoles dans les années
1880, les instituteurs ont été invités à
« corriger les mauvaises prononciations
ou accents locaux ».
Ces accents pourraient devenir un
avantage. Ils donneront le contrecoup à
l’élite mondialiste, car ils font référence
à un lien que l’on veut de plus en plus
valorisé avec les origines régionales et
un attachement local.
« The Economist » conclut que
l’accent de M. Castex, technocrate de
haut niveau, l’aurait même peut-être
aidé à obtenir le poste de Premier
ministre.
— Kenza Halimi
Dans les geôles
de Sibérie
de Yoann Barbereau,
Stock, 320 pages, 20,90 euros.
russe, la pusillanimité de
l’administration française pour
protéger un de ses ressortissants,
l’Etat vient d’ailleurs d’être
condamné à verser 300.000 euros
d’indemnités à Yoann Barbereau.
Le livre révèle aussi un écrivain qui
reste malgré tout un amoureux de
l’âme russe. L’ouverture sur le récit
d’un bain dans le Baïkal est une
plongée dont on se souvient.
— Sabine Delanglade
Sainte-Sophie ou la défaite
de l’universalisme
En rendant à Sainte-Sophie son statut de mosquée, Erdogan brise la volonté
d’ouverture au monde qui avait animé son prédécesseur Mustafa Kemal, en
1934, lors de sa transformation en musée. L’actuel président turc veut affirmer
l’identité musulmane de son pays et enterre par la même occasion l’universa-
lisme d’un bâtiment dont le symbole va au-delà des croyances religieuses.
LE REGARD
SUR LE MONDE
de Dominique
Moïsi
E
n 1934, Mustafa Kemal transfor-
mait en musée la mosquée Hagia
Sophia. Il entendait « l’offrir à
l’humanité ». Quatre-vingt-sept ans plus
tard, Recep Tayyip Erdogan – celui qui se
présente comme le successeur d’Atatürk
– vient de décider de rendre au peuple
turc (et au-delà au monde musulman) le
chef-d’œuvre architectural inscrit au
patrimoine mondial de l’humanité.
Sainte-Sophie, dès le 24 juillet, sera rede-
venue ce qu’elle avait été de 1453 à 1934,
une mosquée. Certes, elle restera
ouverte aux touristes en dehors des heu-
res de prière. Mais elle sera passée de
l’universel au particulier. Sainte-Sophie
avec le temps était devenue le témoi-
gnage vivant de la quête de réconcilia-
tion entre les monothéismes chrétiens et
musulmans. Il se dégageait une force et
une harmonie particulière de la juxtapo-
sition entre ses coupoles et ses minarets,
de la cohabitation entre ses mosaïques
chrétiennes et ses calligraphies musul-
manes. Le choix d’Atatürk était vision-
naire, celui d’Erdogan est rétrograde.
Il y a un peu plus d’un an, l’incendie de
Notre-Dame de Paris avait ému le
monde entier. Les images spectaculaires
de la cathédrale en feu avaient fait le tour
de la planète, suscitant un exceptionnel
élan de générosité. Notre-Dame de Paris
était devenue, au même titre que le Lou-
vre ou la tour Eiffel, l’un des symboles
iconiques de la Ville Lumière. La cathé-
drale, célébrée par Victor Hugo, n’était
pas seulement chère au cœur des chré-
tiens et des Parisiens. Elle était tout sim-
plement devenue une des « merveilles
du monde » – un hommage au divin –
qui traduisait et célébrait la grandeur de
l’homme. Il en est des bâtiments, comme
des œuvres musicales. Certains par leur
beauté sont devenus, non seulement
universels, mais intemporels. Salieri, le
grand rival de Mozart, n’est qu’un com-
positeur du XVIIIe siècle, talentueux cer-
tes, mais limité. Mozart transcende son
époque, comme peuvent le faire les plus
grands des compositeurs, de Bach à
Chostakovitch. Sainte-Sophie se situe
dans cette catégorie de monuments qui
appartiennent tout naturellement à
l’humanité tout entière. La réduire à la
célébration d’un culte, c’est l’appauvrir.
Comment passera-t-on du musée à la
mosquée ? Cachera-t-on ses splendides
mosaïques figuratives lors des prières
musulmanes ? L’exemple que vient de
donner le président turc est un précé-
dent regrettable et un grand pas en
arrière pour l’idée de progrès. Il n’y a pas
si longtemps, on évoquait encore la pos-
sibilité d’une internationalisation des
lieux saints de Jérusalem comme une
des conditions à la mise en œuvre d’un
accord de paix entre Israéliens et Palesti-
niens. Le Mur des lamentations, le Saint-
Sépulcre, la mosquée al-Aqsa seraient
placés sous le contrôle des Nations unies
pour prévenir toute tentation irréden-
tiste et révisionniste. Certes, le projet
était – compte tenu de la charge émo-
tionnelle des lieux saints de toutes les
religions et de la faiblesse réelle des
Nations unies – probablement utopique.
Tout se passe comme
si le retour de rêves
d’empire et la montée
d’un nationalisme
religieux allaient de pair.
En ce mois de juillet 2020, le nationa-
lisme religieux s’engouffre dans une brè-
che d’indifférence et de résignation élar-
gie par le Covid-19. En effet, en dehors des
prises de position du Vatican, de la Grèce
et de la Russie – qui se présentent toutes
deux comme les héritiers de l’Empire
d’Orient – et de quelques commentaires
attristés de Washington à Paris, la recon-
version de Sainte-Sophie en mosquée a
été accueillie avec regret mais sans pas-
sion par un monde exclusivement
obsédé par les développements de l’épi-
démie de coronavirus.
Pourtant, ce retour en arrière specta-
culaire restera peut-être aux yeux de
l’histoire, comme l’un des événements
symboliques majeurs de l’année 2020 : le
dernier clou dans le cercueil de l’univer-
salisme, sinon une attaque même contre
la civilisation. De « l’Amérique d’abord »
(America First) de Donald Trump à « la
Turquie d’abord » (à moins que ce ne soit
l’islam d’abord) d’Erdogan, nous assis-
tons à un phénomène de régression
généralisée qui peut apparaître comme
la résultante directe de la mondialisa-
tion galopante des dernières décennies.
Mondialisation et fragmentation vont de
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
Yasin Akgul/Zuma Press/Zuma/RÉA
pair. Au début des années 1990, la chute
de l’URSS s’était accompagnée d’une
explosion du nombre des Etats. Aux
Jeux Olympiques d’été de Barcelone en
1992, des dizaines de nouveaux dra-
peaux – presque tous aussi mystérieux
qu’inconnus – étaient apparus aux yeux
du monde. La quête de la différence mar-
ginale qui accompagna la chute de
l’empire soviétique a laissé place à une
phase nouvelle, sans doute contenue en
germe par la précédente.
Dans le cas turc, tout se passe comme
si le retour de rêves d’empire et la montée
d’un nationalisme religieux allaient de
pair. Le point culminant de la gloire de
l’Empire ottoman avait été la chute de
Constantinople en 1453. Après dix siè-
cles comme église (sa construction fut
achevée en 537 sous le règne de Justi-
nien), Sainte-Sophie, où étaient couron-
nés les empereurs byzantins (et l’impé-
ratrice Théodora), devenait une
mosquée. Dans sa quête de modernité et
de sécularisme, la Turquie d’Atatürk
avait franchi un pas qui n’apparaît plus
aussi naturel aujourd’hui, à l’heure des
nationalismes religieux et des quêtes
identitaires, de Modi à Erdogan.
Certains ne manqueront pas d’inter-
préter le geste du président turc comme
un révélateur – si cela était encore néces-
saire – de la nature profonde du carac-
tère conquérant de l’islam. Le « petit der-
nier des monothéismes » dans sa quête
de légitimité en veut « toujours plus »,
surtout après des siècles d’humiliation
géopolitique et de rétrécissement géo-
graphique. Pas de renaissance sans affir-
mation de soi et pas d’affirmation sans
réappropriation au sens littéral du
terme. « Plus je vous choque, plus j’ai la
confirmation, que je vais dans la bonne
direction », semble dire Erdogan,
comme l’avait fait Poutine avant lui.
Le président turc est certes motivé
aussi, sinon avant tout, par des calculs de
politique intérieure. Son pays traverse
une phase économique et sociale particu-
lièrement difficile, aggravée par l’épidé-
mie de Covid-19. Erdogan n’entend-il pas
regagner ses partisans, tout parti-
culièrement à Istanbul, une ville qui l’a fait
politiquement et qui pourrait le
« défaire », à en juger par les dernières
élections municipales ? Une chose est
sûre. La reconversion de Sainte-Sophie en
mosquée n’est pas une victoire de la Tur-
quie. C’est une défaite de l’universalisme.
Dominique Moïsi est conseiller
spécial à l’Institut Montaigne.
 Les Echos Lundi 20 juillet 2020
LE POINT
DE VUE
de Mogens Peter Carl
L
a politique commerciale de
l’Europe stagne depuis vingt ans.
Elle ne répond plus aux exigences
du monde actuel et le public européen
lui attribue la p erte de millions
d’emplois au profit de la Chine. La Com-
mission européenne a lancé une consul-
tation publique visant à une « autonomie
stratégique ouverte » (ce qui ressemble à
une tentative d’être demi-enceinte). Elle
sera bombardée de messages s’annulant
mutuellement. Cela l’amènera-t-elle,
comme par le passé, à identifier l’aspi-
rine comme un remède contre le can-
cer ? Un consensus autour d’une politi-
que reformulée est impossible, car les
Etats membres sont profondément divi-
sés. Mais pourquoi un consensus ?
Parce que la politique commerciale est
soumise au vote à la majorité.
Notre politique est dépassée et fon-
dée sur une idéologie surannée car
identique à ce qu’elle était avant l’irrup-
tion de la Chine sur la scène mondiale,
après son adhésion à l’OMC en 2001.
Son économie centralisée, sa puissante
politique industrielle dans tous les sec-
teurs clés, ses énormes subventions
d’Etat, combinées avec un appareil
gouvernemental et à une répression
politique aussi puissants que ceux de
l’ex-URSS, ont balayé de larges pans de
l’industrie européenne et américaine.
Pourtant, nous agissons comme si nous
étions à l’époque faste des années 1990,
lorsque nos principaux concurrents
étaient d’autres économies de marché,
Japon, Corée, Etats-Unis. Notre inac-
tion ressemble à la politique de l’autru-
LE POINT
DE VUE
de François Levêque
L es utilisateurs de Meetic, Tinder
et consorts se comptent désor-
mais par centaines de millions.
Beaucoup n’y voient qu’un exemple des
maux et dérives de la société moderne.
Ces sites ont pourtant une grande utilité
sociale. La rencontre en ligne apporte
une nouvelle façon de nouer une
relation. Elle s’est ajoutée aux occasions
traditionnelles de trouver un parte-
naire dans son milieu professionnel,
son cercle familial, son réseau d’amis
ou tout simplement dans un bar ou lors
d’un concert. Aux Etats-Unis, un
mariage récent sur trois a débuté par
une première rencontre en ligne et cette
proportion augmente chaque année.
En comparaison des formes tradition-
nelles, ces mariages durent plus long-
temps, se concluent par moins de divor-
ces et réunissent plus souvent des
couples de religions ou de couleurs de
peau différentes.
Les plateformes en ligne permettent
de sortir d’un milieu souvent homo-
gène et d’élargir le nombre de parte-
naires potentiels. Du coup, les chances
de rencontre d’un partenaire plus pro-
che de ses préférences sont multi-
pliées. C’est évident pour les personnes
dont les inclinations sont moins parta-
gées et donc forcément moins répan-
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
dues dans leur entourage proche. Aux
Etats-Unis toujours, 70 % des homo-
sexuels rencontrent leur partenaire en
ligne. Trouver l’âme sœur n’est pas
seulement facilité par le très grand
nombre de contacts possibles. La con-
naissance des préférences est indis-
pensable pour un bon « matching ».
Lorsqu’elles sont parfaitement con-
nues, la théorie économique montre
le papier de votre journal
Une nouvelle OMC
doit voir le jour,
sans la Chine
che et au pacifisme unilatéral des
années 1930. Nous en connaissons les
résultats. Il faut donc protéger nos
économies libérales et nos sociétés
ouvertes contre leurs adversaires. Cela
nécessite une révision fondamentale de
la politique commerciale de l’Union
européenne et de l’OMC.
Libérés des entraves
de l’OMC actuelle,
nous pourrons adopter
de nouvelles règles
européennes qui
protégeraient nos
entreprises contre
la Chine et ses abus.
L’OMC est moribonde et risque de
suivre la voie de la Société des Nations.
L’UE devrait faire équipe avec les Etats-
Unis et d’autres économies ouvertes
pour réformer complètement l’OMC.
Cela échouera probablement en raison
de l’inévitable opposition chinoise. La
solution : nous retirer de l’OMC et créer
une nouvelle organisation internatio-
nale du commerce sans la Chine. La
plupart des pays suivraient notre exem-
ple. On reviendrait à un ordre économi-
que mondial ouvert entre pays à écono-
mie de marché partageant les mêmes
idées, sur la base de principes clairs et
renforcés en faveur du marché libre.
Et la Chine ? Libérés des entraves de
l’OMC actuelle, nous pourrons adopter
Les vertus insoupçonnées
des sites de rencontre
que la formation des couples est opti-
male. Gary Becker et Lloyd Shapley,
tous deux lauréats du Nobel, se sont
intéressés au mariage.
Soient N hommes et N femmes,
quelle est la meilleure affectation ?
Pour le premier, c’est une affaire de
complémentarité : l’âme sœur est celle
qui maximisera le gain d’une vie en
commun avec enfants, maison et voi-
ture. Pour le second, c’est une affaire de
rivalité, mais chacun finit par trouver
chaussure à son pied dès lors qu’aucun
couple formé ne peut dévier, de sorte
que ses membres s’en sortent mieux.
Dit autrement, l’un et l’autre auraient
sans doute préféré un partenaire
encore plus désirable, mais celui-ci ne
les aurait pas acceptés.
Aux Etats-Unis,
un mariage récent
sur trois a débuté par
une première rencontre
en ligne.
En comparaison des
formes traditionnelles,
ces mariages durent
plus longtemps.
Le développement des sites de ren-
contre en ligne a permis de se rappro-
cher de tels équilibres. A travers les
longs questionnaires d’inscription, les
utilisateurs sont amenés à mieux
connaître leurs préférences. A travers
les réponses qu’ils obtiennent à leurs
invitations et les essais-erreurs des pre-
Depuis plus de 20 ans,
« Les Echos » est issu
de fibre recyclée.
de nouvelles règles européennes qui
protégeraient nos entreprises contre la
Chine et ses abus. Certains de ces outils
existent déjà, mais ils sont appliqués
très parcimonieusement, entravés par
des couches de légalisme fait maison.
On a aussi besoin de mécanismes plus
efficaces concernant les importations
subventionnées et de règles contre le
dumping social, environnemental et
l’inaction en matière de changement
climatique. Dans le cas contraire, notre
objectif de verdir nos économies
échouera si notre principal concurrent
peut continuer à inonder nos marchés
en utilisant des méthodes de produc-
tion polluantes. On dira que cela intro-
duirait un système de « commerce
géré » avec la Chine. Or, c’est ce que nous
avons déjà, bien que seule la Chine en
assure la gestion, et que nous en subis-
sions les conséquences.
Je ne doute pas que la Chine mettrait
tout en œuvre grâce à son vaste réseau
de pression et d’influence, y compris à
Bruxelles et dans les Etats membres sous
son charme (financier). La Commission
européenne a la capacité d’innover dans
le domaine du commerce international.
C’est une question de volonté et de lea-
dership politiques, et non de recherche
d’un consensus illusoire. Si la Commis-
sion montre la voie, l’impact de l’« effet
d’annonce » serait énorme.
Mogens Peter Carl est ancien
directeur général du commerce puis
de l’environnement à la Commission
européenne.
mières rencontres, ils mesurent mieux
aussi leur désirabilité. Bref, les apparie-
ments sont meilleurs, d’où la plus lon-
gue durée des relations, en comparai-
son des mariages initiés par une
rencontre dans la « vraie vie ». Naturel-
lement, on est encore très loin d’une for-
mation parfaite des couples. Deux prin-
cipales raisons peuvent être avancées :
des informations imparfaites et une
concurrence imparfaite entre les servi-
ces en ligne. Le premier cas ouvre la
voie à des comportements opportunis-
tes. Chacun vise plus haut que son pro-
pre profil lui permettrait d’espérer ! Le
second cas réside dans l’absence d’inté-
rêt à pousser trop loin la performance
des algorithmes d’appariement. Une
fois le partenaire idéal trouvé et con-
quis, fiancé et marié, le site de rencontre
perdra son abonné (au moins pour
quelque temps).
La concurrence entre plateformes,
qui porte notamment sur la qualité,
s’oppose à cet effet. Or la concurrence
n’est pas si vive que cela. Il n’y a pas de
Google ou d’Amazon visibles qui trus-
tent le marché, mais un acteur peu
connu : Interactive Corp. Il le domine à
travers sa filiale Match Group, cotée au
Nasdaq. Elle est à la tête d’une cinquan-
taine de sites, dont les tout premiers en
audience : le leader Tinder (« allume-
feu » en français), mais aussi Plenty of
Fish, Match.com, OKCupid, Hinge, Mee-
tic, etc. Il ne faudrait pas qu’un mono-
pole rogne le bienfait social apporté par
les sites de rencontre en ligne.
François Lévêque est professeur
d’économie à Mines-ParisTech
Université PSL.
art&culture
Le grand art du folklore à Metz
Judith Benhamou-Huet
@judithbenhamou
EXPOSITION
Folklore
Dans la première partie du
XXe siècle, l’avant-garde a
Centre Pompidou-Metz
www.centrepompidou-
metz.fr
revisité toutes les règles Jusqu’au 21 septembre.
édictant ce qui était un bon
ou un mauvais art. Elle est allée chercher du
côté des autres civilisations (Afrique, Etrus-
ques, etc.), du côté de l’art naïf puis de l’art
brut et a fouillé aussi le répertoire de ce qu’on chal Pétain se fait représenter en santon
appelle le folklore. C’est ce vaste sujet et son
prolongement dans la période contempo-
raine que le Centre Pompidou-Metz explore
avant que le Mucem de Marseille ne
reprenne le sujet cet hiver.
L’avantage d’une exposition au Centre
Pompidou-Metz est la richesse de sa maison
mère parisienne. Ainsi, lorsqu’on apprend
que Vassily Kandinsky a commencé sa car-
rière en tant qu’ethnographe en Russie, on
verra immanquablement de beaux Kan-
dinsky puisque sa veuve a fait une vaste
donation au Musée national d’art moderne.
Idem lorsqu’il est expliqué que Constantin
Brancusi était un bâtisseur d’églises en bois
traditionnelles, puisque Brancusi a légué à
sa mort son atelier à Pompidou. Le début de
« Folklore » est consacré à l’art moderne, et
c’est la partie la plus aboutie. L’exposition
s’ouvre majestueusement sur la Bretagne,
surtout Pont-Aven, qui deviendra une vérita-
ble plateforme créative pour le mouvement
nabi alors que Paul Sérusier découvre la
région en 1888. Les rites locaux sont le sujet
de nombreux fantasmes. Paul Gauguin ima-
« Perfect Mountain », vidéo de Melanie Manchot, 2011. Photo Parafin Londres,
Royaume-Uni et Galerie m, Bochum, Allemagne/Adagp, Paris, 2020
The Pretenders, retour battant
Christian Eudeline ROCK
The Pretenders
En quarante -deux ans « Hate for Sale »
d’existence, les Pretenders (BMG)
auraient pu devenir bien
plus importants, forts de leurs tubes (« I Go
to Sleep », « Message to Love », « Brass in
Pocket »…) et surtout de la personnalité de la
meneuse, Chrissie Hynde. Américaine exi-
lée à Londres, un temps journaliste au « New
Musical Express », sa plume acérée se conju-
guait parfaitement avec sa voix sensuelle et
déterminée. Musicienne, il lui fallut pour-
tant plusieurs années pour convaincre un
label qu’elle pouvait devenir chef de gang.
Pari finalement réussi : les deux pre-
miers albums se vendront à plusieurs
centaines de milliers d’exemplaires, mais
deux des musiciens tomberont en moins
d’un an, d’overdose. Sur le troisième disque
– « Learning to Crawl » –, il lui faut évoquer
sa survie alors que Chrissie devient maman.
Dès le suivant, la notion même de groupe
vole en éclats, le batteur Martin Chambers
préférant prendre du recul. Ce qui n’entra-
vera pas son succès, l’album « Get Close »
s’avérant la meilleure vente de son histoire,
grâce à un mix savant de pop et de rock,
d’électricité et de douceur.
Par la suite, Chrissie Hynde sortira régu-
lièrement des disques, sous le nom des
Pretenders ou sous le sien, avec des musi-
ciens de studio interchangeables, brouillant
ainsi les cartes. Icône, elle est l’une des rares
femmes à s’être fait une place dans un
IDEES & DEBATS // 09
gine même : « Quand mes
sabots résonnent sur ce sol de
granit, j’entends le ton sourd,
mat et puissant que je cher-
che en peinture ». Le folklore
ce sont aussi des rites, des
croyances et beaucoup
d’imaginaire. Une corne d’abondance qui
peut faire l’objet de récupération comme
pendant le régime de Vichy lorsque le maré-
marseillais et utilise la francisque, cette
hache mérovingienne, comme symbole du
régime collaborationniste.
Utopie humaniste
L’exposition fait beaucoup de zigzags, pas
toujours très clairs, dans l’histoire de l’art du
XXe siècle, mais on y trouve plusieurs pépi-
tes. Dans le catalogue de l’exposition, le com-
missaire Jean-Marie Gallais fait émerger
l’idée paradoxale d’un folklore international
dont le chef de file serait Le Corbusier.
L’architecte écrivait : « Seul l’homme subsiste
entier avec des clairs besoins et une poétique
plus élargie. Résurrection des arts régio-
naux. » Avec lui l’infinité des folklores locaux
devient une matrice de l’histoire universelle
et peut être aussi un antidote aux nationalis-
mes. C’est dans cet esprit qu’en 1960 Victor
Vasarely, le maître hongrois de l’art cinéti-
que, met au point un alphabet de formes géo-
métriques universel inspiré des formes du
folklore (broderies, arts décoratifs…). Une
utopie humaniste si pertinente en cette
période forcée d’isolements nationaux. n
domaine plutôt masculin.
Elle prend du recul, passe
beaucoup de temps à pein-
dre et n’hésite jamais à dire
ce qu’elle pense. Ses propos
(ambigus) sur le viol font couler beaucoup
d’encre. Ceux sur le racisme dans la police
également : « Ne pourrait-elle pas faire un
peu de ménage dans sa maison et chasser les
gangs plutôt que d’emmerder des anonymes
sous le seul prétexte qu’ils sont noirs ? »
La hargne des jeunes années
« Hate for Sale » est le onzième album
studio des Pretenders et le premier à faire
confiance aux musiciens qui l’accompa-
gnent en tournée depuis une quinzaine
d’années. Il marque aussi le retour très
remarqué du batteur des débuts, Martin
Chambers. Mais Chrissie n’écrit désormais
plus seule, elle cosigne les chansons avec
James Walbourne, son guitariste.
Le titre d’ouverture « Hate for Sale »
revient sur la hargne de ses jeunes années,
en évoquant le groupe punk des Damned
dont elle faillit être la chanteuse. « Light-
ning Man » renvoie au reggae, star des
ondes et des charts à Londres, à la fin des
années 1970. Mais le morceau de choix de
l’album est une ballade mélancolique, « You
Can’t Hurt a Fool », aux paroles largement
autobiographiques. Le mélange des genres
comme recette gagnante a déjà fait ses
preuves, il est le gage d’un disque aussi
réussi que savoureux. n
10 // IDEES & DEBATS
Soleil Vert
Le Premier ministre Jean Castex
et le président du Conseil
constitutionnel, Laurent Fabius,
réfléchissent à déclarer empêché
N
le président, détenu à l’Odeon.
icolas Hulot venait de reprendre
pied sur la plage de Saint-Lunaire
(Ille-et-Vilaine) après une mati-
née de kite-surf avec ses enfants.
Lever à 6 heures, départ en 4×4
dans l’air froid du matin, rendez-vous sur la
plage en tenue à 7 heures : on ne se la coulait pas
douce, ici ! C’était le prix à payer, entre les vagues,
fouetté par les embruns, tiré par le vent, pour
oublier enfin les soucis du monde : l’effet de
serre, la destruction de la biodiversité, les
méfaits du glyphosate, la poursuite des émis-
sions de CO2 (et la fin de ses émissions de télévi-
sion), les déchets plastiques dans les océans, et la
jeune femme rencontrée hier soir qui ne répon-
dait pas à ses SMS... Sur la planche, les contradic-
tions se résorbaient, les soucis s’estompaient :
peu importait ici que Hulot fût un homme sim-
ple et un millionnaire, une vedette et un pas-
sionné d’anonymat, un écologiste et un
gaspilleur, un militant et un sceptique, Mac et
PC, Beatles et Stones, Tintin et Spirou ! Dans
l’eau, il n’était plus qu’un corps en lutte avec les
éléments.
Malheureusement, cela ne devait pas durer.
Ayant remis la main sur ses affaires, l’ancien pré-
sentateur d’« Ushuaïa » alluma son téléphone.
48 appels en absence, 132 SMS, 20 mails, dont
15 demandes d’interview. Il n’avait jamais vu ça
depuis ce 28 août 2018 où il avait démissionné en
direct sur France Inter, au micro de Léa Salamé,
laquelle, digne héritière de la tradition des
salons et des sommets de délicatesse et d’esprit
de la conversation à la française, lui avait alors
répondu : « Vous êtes sérieux, là ? », avant de
déclarer le lendemain qu’elle avait vécu « un
moment de grâce » (en langage service public de
la radio, un « moment de grâce » désigne une
information qui vous classe premier « Trending
Topic » sur Twitter. Entre 2e à 10e, on préférera
parler d’« instant magique » ou de « moment
hors du temps »).
Parmi les appels en absence, Hulot vit le nom
de Romain Goupil, ce qui le surprit. Il n’était pas
très proche de l’ancien trotskiste devenu réali-
sateur. En revanche, celui-ci était un intime de
Leemage
LES PEOPLE SE REBIFFENT
5/14
Cohn-Bendit. Et de Macron. Quelque chose
devait se passer avec le président. Il rappela et
Goupil l’accueillit d’un : « Salut mon pote, ça va ?
Merci de me rappeler. » Toujours fatigants, ces
soixante-huitards, se dit Hulot in petto, avec leur
tutoiement et leur familiarité de réunion de cel-
lule.... « Je t’explique, Nicolas, notre pote Macron
est au plus mal. L’Odéon s’est soulevé et les people
ont pris Manu en otage. Ils réclament des garanties.
Moi, la prise de l’Odéon, je suis pas contre, j’ai
inventé ça avec Cohn-Bendit, Geismar et July en
Mai 68. Mais là (et Goupil haussait le ton comme
s’il s’agissait de convaincre l’AG), il faut bien voir
que les people font le jeu objectif du Rassemble-
ment national ! Alors j’ai pensé à quelque chose
pour sauver Manu : tu fonces à l’Odéon, tu leur fais
un grand discours, tu invoques les principes, tu
deviens leur chef, et après tu libères Manu, bien sûr,
et, si possible, tu les ramènes tranquillement vers la
majorité ! » (Ah, oui, les ramener à la « ligne du
parti »... Il allait bientôt nous faire le coup des
« déviations petites-bourgeoises »...) « C’est une
technique rodée. J’avais fait ça avec Coluche à l’épo-
que, pour ramener les gauchistes à Mitterrand, et
ça avait marché du feu de Dieu. Alors c’est bon, t’es
d’accord ? Génial, mon pote. Un hélicoptère
arrive. »
H
ulot n’avait pas dit oui. Il n’avait pas
dit non. En écoutant le plan Goupil,
une partie de lui opinait : le présenta-
teur télé, avide de gloire et de spot-
lights, qui n’imaginait pas louper un événement
médiatique ; le militant écologiste sincère, qui
devait utiliser toute occasion de faire avancer la
cause ; enfin, l’ami fidèle, désireux d’aider
Macron, qui l’avait fait ministre. Mais d’autres
voix s’élevaient, qui refusaient : le Hulot âgé,
désabusé, lessivé par l’expérience du ministère,
qui ne voulait plus rentrer dans le jeu de la politi-
que ; le Hulot froussard, qui ne voulait pas
prendre à nouveau le risque d’échouer après sa
déculottée aux primaires écolos face à Eva Joly,
ni d’ailleurs celui de réussir, qui l’aurait infailli-
blement conduit à démissionner peu après, car
rester en place ne lui ressemblait pas ; le Hulot
écologiste sincère aussi, qui ne voulait pas faire
augmenter son bilan carbone avec un hélicop-
tère, en tout cas pas au vu et au su de tous.
Pendant qu’il menait cette discussion avec
lui-même sur le thème « ira ? ira pas ? », il
était machinalement monté dans l’hélicop-
par LE BARON DE S.
Sous ce pseudo se dissimule un familier du pouvoir et de ceux qui l’occupent,
dont l’identité surprendrait et amuserait beaucoup.
Ô lecteur ! Si nous pouvions la révéler…
tère, et celui-ci approchait à présent de Paris,
alors que Hulot n’avait toujours pas décidé s’il
allait ou ne pas aller à l’Odéon, ni ce qu’il y dirait,
et qu’il était encore en train de donner la parole
aux différentes voix en lui. Peut-être que si... Oui,
mais enfin, est-ce que... Sa délibération intime fut
stoppée nette quand il prit conscience qu’une
chose au moins était sûre : il ne pouvait pas arri-
ver à l’Odéon en hélico ! Il attrapa le pilote par le
col et lui hurla, pour essayer de couvrir le bruit
des pales : « Posez-vous là, vous voyez ce petit jar-
din, le jardin de l’Observatoire ! » Il aurait dû se
souvenir des mésaventures de Mitterrand, et se
dire que l’Observatoire, ce n’était pas de bon
augure ! Mais enfin, il n’y songea pas. De là, il
prendrait un Vélib et pourrait arriver le plus sim-
plement du monde au quartier général de la
lutte, distant d’un kilomètre à vol d’oiseau.
« Moi, la prise de l’Odéon,
je suis pas contre. »
« J’ai inventé ça avec
Cohn-Bendit, Geismar
et July en Mai 68. »
Alors qu’il dévalait à bicyclette le boulevard
Saint-Michel pour rejoindre l’Odéon, Hulot
continuait à se la jouer tempête sous un crâne.
« Aider Macron, qui m’en a fait voir des vertes (ce
qui, même pour un environnementaliste, était
désagréable) et des pas mûres quand j’étais minis-
tre ? Mais sans lui, l’écologie a-t-elle une chance en
France ? Devenir leur chef, mais ne pas rejoindre
Macron ? Ou rentrer en Bretagne, voir mon
épouse, faire du kite-surf ? Je vais à l’Odéon, ou j’y
vais pas ? Et là-bas, que leur dire ? » Il venait de
débouler sur la place du théâtre. Tels des chas-
seurs en Sologne, 250 journalistes braquèrent
d’un coup leur caméra ou leur téléobjectif. Une
reporter de BFMTV se jeta sur lui : « Nicolas
Hulot, qu’allez-vous dire aux artistes qui sont à
l’intérieur ? Soutenez-vous leur révolte contre le
président ? » Hulot eut le sourire du sage, habité
par une sérénité intérieure, née de la pratique
quotidienne du yoga et de la méditation :
« Je vais leur dire que le temps est venu de
poser les pierres d’un nouveau ciel, de
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
penser l’impensable, de toucher un nouvel
horizon. » L’enthousiasme montait en lui, l’exal-
tation même. Il se mit à sautiller étrangement en
poursuivant : « Le temps est venu de ne pas laisser
l’avenir au passé, ni le passé à l’avenir. Le temps est
venu de décider ce qui doit être décidé. » Il était au
bord de la transe, tel un derviche tourneur. Mais
Goupil survint sur ces entrefaites et le tira par la
manche en lui disant : « Le temps est venu d’arrê-
ter d’enfiler des perles et d’entrer à l’Odéon. »
I
l pénétra donc dans la salle, sans avoir la
moindre idée de ce qu’il était venu y fiche.
Celle-ci, chauffée à blanc, éclata alors en un
tonnerre de bruits contradictoires. Les
binochiens hurlaient : « Nico avec nous ! » Les
Lindon de la farce : « Vendu ! Pourri ! Ecolo en
4×4 ! » Les Mi-toutou : « Sale mâle blanc ! On a
des dossiers sur toi ! »
Hulot se sentit crucifié : cette plongée en eaux
troubles lui rappelait les plus belles heures
d’« Ushuaïa » ; il avait presque envie de mettre
un masque, des palmes, des bouteilles d’oxy-
gène et de commenter la situation en direct pour
les téléspectateurs ; mais, d’un autre côté, son
trouillomètre était monté dans les hauteurs, il
tachycardisait. Il grimpa sur scène. Binoche
avait préalablement soumis une motion, aux
termes de laquelle la Commune de l’Odéon se
donnait comme porte-parole, démocrati-
quement élu, Nicolas Hulot (Goupil avait rédigé
le texte).
Macron jeta un clin d’œil complice à son
ancien ministre, lequel fit un long discours, dans
lequel il expliqua, bien sûr, que le temps
était venu de tout un tas de choses, mais
encore les justes motifs de le choisir et,
aussi, les bonnes raisons de ne pas se
prononcer en sa faveur. On vota. La
motion fut rejetée, à 91 %. Il fut triste-
ment soulagé et heureusement blessé.
« Le temps est venu de repartir en Breta-
gne », se dit-il. Il quitta la scène sans un
regard pour Macron. « Quel culot, ce
Hulot ! », commenta Poelvoorde. « Je pré-
fère le 3615 Ula au 2020 Hulot », ajouta
Damiens. Et nos deux Belges reprirent une
rasade de château Chasse-Spleen.
6
Et demain Vol au-dessus
d’un nid de coucou
Les Echos Lundi 20 juillet 2020
enquête
Les sous-vêtements de Réjeanne sont notamment confectionnés par les petites mains des anciennes usines Lejaby et Chantelle. Photo Réjeanne
SANTÉ // A l’heure
où s’accentue la pression
environnementale,
les entreprises d’hygiène
innovent pour proposer
aux femmes
des protections
plus écologiques. Elles
constituent encore des
produits de niche, au
coût relativement élevé.
Sophie Amsili
et Hélène Gully
D
ans les supermarchés, les rayons de
l’hygiène féminine se métamor-
phosent après des décennies d’iner-
tie. Les traditionnels emballages des tam-
pons et serviettes jetables se labellisent «
bio » et de nouveaux produits tentent désor-
mais de se faire une place au soleil. Les
« cups » – dispositif en silicone réutilisable –
et tampons en coton biologique ont été les
premières petites innovations du secteur.
Suivis par les serviettes lavables et, depuis
quelques mois, les culottes menstruelles,
ces sous-vêtements à l’apparence classique
dotés d’une partie absorbante conçus pour
les règles des femmes.
En septembre dernier, le géant de
l’hygiène Kimberly-Clark a d’ailleurs investi
25 millions de dollars dans la start-up
Thinx, pionnière de la lingerie menstruelle.
Une opération remarquée et un véritable
soutien pour cette jeune pousse qui avait
déjà frappé un grand coup en 2015 en lan-
çant une campagne de publicité dans le
métro new-yorkais, pour faire connaître ses
produits révolutionnant la période délicate
des menstruations. Après des décennies
sans innovation, le secteur de l’hygiène
féminine est donc en train de se renouveler.
Les femmes se voient proposer des alterna-
tives aux habituels serviettes et tampons
jetables, et en parallèle, de nouvelles entre-
prises émergent dans ce milieu monopolisé
jusqu’ici par quelques colosses.
En France aussi, le secteur est désormais
en mouvement. Alors que Thinx et son
concurrent australien Modibodi faisaient
tout doucement leur chemin vers l’intimité
des Françaises, de nombreuses jeunes
L’hygiène féminine
au défi de l’écologie
pousses hexagonales se sont lancées à par-
tir de 2018, souvent aidées par des campa-
gnes de crowdfunding. Chacune avec son
univers et son public cible. La précurseure
dans l’Hexagone, Fempo, qui propose des
slips « sportswear » en Lycra, a mûri son
projet dès 2017. Puis Petites Culottées s’est
lancé en 2018 avec ses pièces de lingerie
ornées de broderies Leveaux et de dentelles
Noyons-Calais. Avec un prix à mi-chemin
entre les deux marques, les sous-vêtements
colorés de Réjeanne, confectionnés notam-
ment par les petites mains des anciennes
usines Lejaby et Chantelle, ont ensuite fait
leur apparition.
« On est parties comme
un boulet de canon »
Difficile d’estimer précisément le nombre
de marques qui évoluent désormais sur ce
segment. Mais selon Shonnead Dégremont,
fondatrice et présidente de Petites Culot-
tées, il y en aurait au moins 34. « Chaque
semaine ou presque, il y en a une nouvelle »,
assure-t-elle. Toutes les dirigeantes – car ce
sont toutes des femmes – assurent que la
demande pour leurs produits est là. A son
lancement, Petites Culottées s’est d’ailleurs
laissé déborder par les commandes : 190 en
trois semaines de crowdfunding, puis un
millier pendant les deux premières semai-
nes d’ouverture de son site. « C’était le début
du galop de notre cheval de course ! »
s’enthousiasme Shonnead Dégremont. Elle
dit aujourd’hui vendre entre 1.500 et
3.000 pièces par mois.
Même surprise chez Réjeanne, qui espé-
rait vendre 200 culottes en 45 jours de
c r owd f u n d i n g . C e s e r a f i n a l em e n t
7.500 pièces commandées, et des livraisons
étalées sur plusieurs mois. « On est parties
comme un boulet de canon », sourient les
deux fondatrices, Alexandra Rychner et
Wye-Peygn Morter. En 2019, la marque a
encore confectionné 50.000 autres culottes
et réalisé un chiffre d’affaires de 1 million
d’euros. Thinx évoque pour sa part « une
croissance annuelle continue depuis son lan-
cement » et une clientèle qui s’est fortement
étoffée ces deux dernières années en
France. De son côté, Blooming, une autre
pépite, revendique « un équilibre à la fois en
magasin et en ligne qui [l’]inscrit dans une
croissance rentable ».
Mais quel est donc l’engrais d’une telle
croissance ? « Deux éléments justifient
l’essor de ces nouveaux produits. D’une part,
la défiance envers les protections dites classi-
ques, soupçonnées de contenir des substances
chimiques ou d’être responsables de mala-
dies. Et les préoccupations environnementa-
les, notamment des nouvelles générations »,
décrypte le professeur Gérard Lina, micro-
biologiste français et spécialiste du syn-
drome du choc toxique, cette maladie infec-
tieuse qui touche certaines femmes au
moment des règles.
Les tampons au banc des accusés
Documentaires chocs, études sanitaires,
témoignages… Les protections hygiéniques
classiques ont été accusées, ces dernières
années, de beaucoup de maux, dont celui,
justement, de provoquer le choc toxique.
« En réalité, c’est une maladie rare, en France
seulement une centaine de femmes sont
concernées chaque année », tempère Gérard
Lina. Mais les échos de cette maladie réson-
nent fort. « Et puis 80 % des femmes qui en
sont atteintes sont hospitalisées en réanima-
tion », explique le médecin. Sur le banc des
accusés notamment, les tampons, puisque
« les dispositifs intravaginaux sont les seuls à
risque, une serviette ou une culotte ne peut pas
engendrer la maladie », précise Gérard Lina.
Un scandale a aussi particulièrement
abîmé la réputation de ces protections
hygiéniques : le tampon Rely, dans les
années 1980, conçu en fibre synthétique et
qui a été effectivement responsable de la
mort de plusieurs dizaines de femmes.
« Depuis, les fabricants sont devenus vigilants
sur les matières premières utilisées », témoi-
gne le professeur Lina. Chez Procter & Gam-
ble, leader du marché international de
l’hygiène féminine, on regrette d’ailleurs
« des inquiétudes infondées ». « Il est impor-
tant de bien faire la différence entre les faits et
la fiction s’agissant de l’hygiène féminine »,
explique-t-on chez le géant. « En fait, le syn-
drome du choc toxique est d’abord lié à une
mauvaise utilisation de ces protections, gar-
« Nos utilisatrices nous
ont dit qu’elles avaient
divisé par trois leurs
déchets lorsqu’elles ont
commencé à utiliser des
culottes menstruelles. »
ANNE-LAURE COURVOISIER
Fondatrice de Blooming
dées trop longtemps », confirme Gérard Lina.
La liberté donnée aux entreprises d’indi-
quer ou non la composition exacte de leurs
produits ne rassure pas non plus les clien-
tes. Or, comme pour l’alimentation, elles
deviennent de plus en plus intransigeantes
sur ce qu’elles utilisent pendant leurs règles.
Un terreau fertile sur lequel les start-up des
culottes ont capitalisé. Sur leurs sites, la
composition des culottes est détaillée sous
toutes les coutures, et la majorité d’entre
elles arborent fièrement la certification
Oeko-Tex qui garantit l’absence de certai-
nes substances chimiques. « On sait que nos
clientes nous choisissent pour ça et pour la
beauté de nos modèles », confirme Shon-
nead Dégremont chez Petites Culottées.
Les grands du secteur se sont d’ailleurs
laissé convaincre. La gamme Tampax de
Procter & Gamble a elle aussi fini par être
certifiée Oeko-Tex, « l’un des labels les plus
exigeants au monde », précise l’entreprise,
« et notre gamme de produits Always est
approuvée par les dermatologues indépen-
dants de la Skin Health Alliance [Alliance
pour la santé de la peau], qui certifie que les
produits ne présentent aucun risque pour la
peau », revendique-t-on chez eux.
Miser sur le confort
Pour être certain de préserver sa part de
marché, le géant a aussi lancé en 2019 sa
gamme Cotton Protection, comprenant des
serviettes, des protège-slips et des tampons
contenant du coton biologique, et qui sont
garantis sans colorant, sans parfum et dont
le processus de blanchiment est effectué
sans chlore. « Nous avons été parmi les pre-
mières grandes marques à publier la compo-
sition de nos produits en ligne, dès 2016. Nous
affichons la composition de nos produits sur
les emballages de Tampax depuis 2017 et sur
85 % des paquets de serviettes Always »,
s’enorgueillit-on chez le colosse de
l’hygiène. Quitte à réinventer les protections
hygiéniques, au profit de la sécurité sani-
taire, pourquoi ne pas penser à l’écologie ?
Car l’environnement est l’autre argument de
poids des nouvelles start-up de l’hygiène
féminine. Les culottes et serviettes lavables
réduisent inéluctablement les déchets
(selon le site de statistiques en temps réel
Planetoscope, 1.447 serviettes hygiéniques
seraient jetées chaque seconde dans le
monde). « Nos utilisatrices nous ont dit
qu’elles avaient divisé par trois leurs déchets
lorsqu’elles ont commencé à utiliser des culot-
tes menstruelles », confirme Anne-Laure
// 11
Courvoisier, fondatrice de Blooming. Mal-
gré tout, « je ne sais pas si des tampons faits en
coton et en cellulose, des matières naturelles
donc, sont nécessairement plus polluants
qu’une “cup” en silicone ou des culottes réutili-
sables certes mais qui nécessitent de recourir
plus régulièrement à la machine à laver »,
s’interroge le professeur Gérard Lina. Assis-
tons-nous au réveil d’un marché atone ? De
l’avis général, le secteur est plutôt morose :
la croissance annuelle de l’hygiène fémi-
nine, en moyenne de 4,6 % ces cinq derniè-
res années, est restée chaque année infé-
rieure à celle du marché de l’hygiène en
général (5,1 % en moyenne). La croissance
vient, de plus, surtout des pays émergents,
tandis que le vieillissement des pays déve-
loppés réduit le nombre d’acheteuses.
Un scandale a aussi
particulièrement abîmé
la réputation des
protections hygiéniques :
le tampon Rely, dans
les années 1980, conçu
en fibre synthétique
et qui a été effectivement
responsable de la mort
de plusieurs dizaines
de femmes.
« En général, le marché des produits bio et
réutilisables est dynamique. Leur croissance
est plus forte que les marques traditionnel-
les », souligne Svetlana Uduslivaia, qui suit
le secteur de l’hygiène chez Euromonitor
International. D’après le panel consomma-
teurs réalisé par Kantar fin 2019, la marge
de progression reste toutefois grande.
Parmi les connaisseuses des serviettes
hygiéniques lavables (44 % de la popula-
tion), seules 5 % d’entre elles en utilisent.
Pour les culottes menstruelles lavables, ce
contingent tombe à 4 %. Il est pour l’instant
très compliqué d’obtenir des chiffres plus
globaux puisque le marché de l’hygiène
féminine paraît peu étudié. Ni l’IRI ni la
Fédération des entreprises de la beauté
n’ont par exemple pu fournir de données
précises. Tabou résiduel ? Une chose est
sûre : le potentiel est là. Euromonitor Inter-
national estime à 31,6 milliards de dollars le
secteur des protections hygiéniques en
2019, dont 24,5 pour les seules serviettes
hygiéniques et 2,7 pour les tampons, qui ne
sont pas utilisés dans de nombreux pays
pour des raisons culturelles et religieuses.
De la vente en ligne
à la grande distribution
Et les start-up se montrent très optimistes.
Toutes élargissent peu à peu leur gamme :
maillots de bain, collection pour adolescen-
tes, pour la nuit… Thinx s’attend à réaliser sa
meilleure année en 2020, notamment grâce
à une première campagne de publicité télé-
visée aux Etats-Unis l’an dernier. « Il y a une
très grande marge de progression dans la
connaissance du produit par les Françaises »,
rebondit Wye-Peygn Morter, cofondatrice
de Réjeanne. Misant à l’origine sur la vente
en ligne, certaines start-up ont même réussi
à convaincre les entreprises de commerce
physique. Blooming a ainsi décroché un
partenariat avec Auchan en septem-
bre 2019, puis avec Monoprix en décembre.
Thinx dispose d’un contrat avec les Galeries
Lafayette et avec Mademoiselle bio depuis
deux ans. Aux Etats-Unis, l’entreprise est
présente dans les rayons de Walmart et de
Target, et espère conquérir d’autres maga-
sins dès 2021.
« Il y a eu peu d’innovation sur ce marché
en général à cause du tabou entourant le sujet
des règles. Personne ne voulait en parler, per-
sonne ne voulait en entendre parler. Puis
grâce au travail d’associations comme la
nôtre et Georgette Sand [un collectif fémi-
niste, NDLR], de célébrités et des réseaux
sociaux, on a commencé à “changer les règles”
au sens propre », analyse Tara Heuzé-
Sarmini, fondatrice et directrice générale
de l’association Règles élementaires qui
lutte contre la précarité menstruelle.
Les protections dites classiques ne
devraient toutefois pas être complètement
mises de côté. Parce qu’elles correspondent
à des habitudes de consommation et parce
que les alternatives ont un prix. Comptez
entre 20 et 50 euros pour une culotte mens-
truelle, 20 pour une « cup » quand un
paquet de tampons coûte moins de 5 euros.
Ces produits s’adressent donc à une partie
de la population. Et « les produits bio sont
surtout utilisés par les jeunes femmes, autour
de la trentaine, et les citadines. Les prix res-
tent un facteur discriminant », confirme
Svetlana Uduslivaia chez Euromonitor. n
 « Bord de mer » par Angélique Agasse pour « Les Echos »

DERNIÈRE HEURE

Moreno-Darmanin : Les 600 jours d’Eric Bagdad victime Echauffourées dans

une discussion de Dupond-Moretti de tirs de roquettes la ville de Francfort
L’ÉDITORIAL « femme à homme »
' ' '
JUSTICE – Le nouveau MOYEN-ORIENT – Des MANIFESTATIONS – Trente-
DES « ÉCHOS »
' ÉGALITÉ – Si elle se « garde garde des Sceaux a dessiné roquettes ont visé dimanche neuf personnes ont été
bien de commenter », « parce sa feuille de route dans un la Zone verte de Bagdad, où arrêtées, dimanche, pour
Eviter la (re)paralysie que ce n’est pas son rôle », la
polémique sur la nomination de
entretien au « JDD ». Il y défend
une « justice de proximité ». Expli-
le ministre iranien des Affaires
étrangères, Mohammad Javad
avoir attaqué des policiers qui
tentaient de contenir une rixe lors
de l’économie Gérald Darmanin à l’Intérieur en
raison d’une enquête pour viol, la
quant qu’il connaît l’immense
« besoin de moyens » des tribunaux,
Zarif, rencontrait des responsables
irakiens, un type d’attaque régu-
d’une fête en plein air rassemblant
des milliers de jeunes dans le
ministre de l’Egalité femmes-hom- il dit avoir obtenu d’Emmanuel lier dans ce pays mais qui a rare- centre de Francfort. La plupart
Depuis ce week-end, plus de 600.000 personnes sont mes Elisabeth Moreno dit dans Macron et Jean Castex des assuran- ment lieu en plein jour, selon des sont des hommes âgés de 17 à
désormais officiellement mortes du coronavirus, et « Le Parisien » avoir eu une con- ces sur le budget 2021 de la Justice. sources de sécurité. La Zone verte 21 ans, « pour la plupart issus
sans doute davantage si l’on pense que les chiffres versation de femme à homme avec Cela permettra, dit-il, « d’accroître abrite la plupart des institutions de l’immigration », selon la police.
chinois sont en dessous de la réalité. L’importance de lui. « Ton sujet va être un boulet le rythme des créations de postes du pouvoir irakien mais aussi Cinq policiers ont été blessés dans
ce chiffre ainsi que l’accélération de la contagion dans à porter pour moi, il faut que tu pour la Justice ». Les réformes qui l’ambassade des Etats-Unis. ces violences qui ont éclaté la nuit
certains pays qui la minimisent donnent une réponse m’expliques ce qui s’est passé », lui tiennent à cœur et qu’il s’engage Depuis octobre, 36 attaques précédente sur la place de l’Opéra,
définitive à la fameuse question : « En fait-on trop ? » lui a-t-elle expliqué. « Si jamais à mener restent celles du parquet ont visé des intérêts américains lieu de rassemblement populaire
Non, on n’en fait pas trop, et l’exemple américain le dit il m’a menti, j’en tirerai toutes les et de la justice des mineurs qu’il en Irak, attribuées aux factions des « fêtes corona », bars et boîtes
de cruelle façon. Quand on ne fait rien ou presque, conséquences », assure-t-elle. veut « plus rapide et plus efficace ». armées pro-Iran. de nuit étant toujours fermés.
c’est la catastrophe.
L’obligation du port du masque dans les lieux clos
dès ce lundi dans notre pays apparaîtra sans doute LA PHOTO DU JOUR
comme une contrainte démesurée aux yeux d’un
certain nombre de Français. Notamment les plus
jeunes : le Covid-19 n’a, après tout, fait que 365 victimes
chez les moins de 50 ans, 1 % du total… Et pourtant,
démesurée, cette règle ne l’est pas. Même si les
signaux d’un redémarrage de l’épidémie restent
timides, il importe d’éviter un
nouvel emballement. Le
rapport coût-bénéfice pousse
dans le sens du masque.
Car l’essentiel, outre la santé,
est bien d’éviter des mesures
plus drastiques dans quelques
semaines, comme un (re)
Par Dominique confinement général
Seux paralysant. Seuls quelques
illuminés ou inconscients ont
La déjà la nostalgie de ce moment
où l’économie a été mise en
récession mode pause par décision
est déjà politique. Les dégâts, déjà
de 10 %, visibles dans certains secteurs
un second (aérien, culture), vont, on le sait,
apparaître plus largement à
coup de l’automne. La récession est déjà
frein serait de 10 %, un second coup de
un nouveau frein serait un nouveau
cauchemar. cauchemar. Disons-le : depuis quatre
mois, le monde économique a
fait la preuve d’une
remarquable capacité d’adaptation. Les entreprises
participent pleinement aux dispositifs de sécurité
sanitaire, ce qui n’est pas simple. En quelques
semaines, elles ont dû ainsi passer une partie de leurs
salariés en télétravail (ou en « présentiel » protégé si
nécessaire) ; puis organiser le retour sur site dans de
bonnes conditions ; et à partir de maintenant donc, il
leur revient de trouver de nouvelles règles. Dans cette
course de vitesse, les pouvoirs publics donnent
malheureusement l’impression d’avoir une nouvelle
fois un train de retard. Les tests sont disponibles, mais
leurs résultats sont souvent tardifs, tandis que les
consignes sont peu claires aux frontières aériennes. UN HOMME EN GARDE À VUE APRÈS L’INCENDIE À LA CATHÉDRALE DE NANTES Au lendemain de l’incendie, samedi, un bénévole du diocèse a été entendu
Mais pour tous, la priorité doit être simple : accepter à en garde à vue, tandis que la police scientifique tentait de déterminer l’origine du sinistre. Le bénévole « était chargé de fermer la cathédrale vendredi soir et les enquê-
nouveau des contraintes sur les modes de vie et de teurs voulaient préciser certains éléments de l’emploi du temps de cette personne », a dit le procureur de la République de Nantes à l’AFP. La piste d’un incendie acciden-
travail pour sauver des vies et la vie économique. tel n’était toutefois pas totalement exclue dimanche, les trois départs de feu s’étant produits à proximité d’installations électriques. Photo Sebastien Salom-Gomis/AFP

( Lire nos informations

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21 MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI
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CAC 40 DOW JONES EURO/DOLLAR ONCE D’OR PÉTROLE (BRENT) Lundi 20 juillet 2020
5.069,42 points 26.696,08 points 1,142 $ 1.807,35 $ 43,07 $ www.lesechos.fr
-0,3119 % -0,1445 % 1,165 % -0,0194 % -0,7604 %

DEVISES EUR/GBP 0,9115 EUR/JPY 122,409 EUR/CHF 1,0735 GBP/USD 1,2541 USD/JPY 107,067 USD/CHF 0,9391 TAUX EONIA -0,466 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,449 OAT 10 ANS -0,2218 T-BONDS 10 ANS 0,5634

Bras de fer juridique entre Le divorce entre

Huawei et TSMC
EssilorLuxottica et GrandVision est consommé
Nathalie Silbert

Les sanctions américaines sont en

train de se transformer en dure réalité
OPTIQUE pour le géant chinois des équipements
télécoms Huawei, soupçonné d'espion-
Emmanuel Grasland nage pour le compte de Pékin.
@EGrasland Lors d’une conférence avec ses inves-
tisseurs le 16 juillet dernier, le fondeur
EssilorLuxottica estime manquer de visibi- taïwanais TSMC, premier fabricant
lité sur GrandVision. Le numéro un mon- mondial de semi-conducteurs, a con-
dial de l’optique a annoncé, samedi, avoir firmé qu’il avait cessé d’approvisionner
lancé des poursuites judiciaires contre le la multinationale de Shenzhen depuis
groupe néerlandais auprès du tribunal de deux mois, comme l’avait déjà laissé
Rotterdam. Engagé depuis un an dans le entendre à l’époque le Nikkei. « Nous ne
rachat du distributeur d’optique pour envi- prenons plus de nouvelles commandes
ron 7,2 milliards d’euros, le propriétaire de de Huawei depuis le 15 mai », a indiqué
Ray-Ban, Varilux, et Oakley cherche à son président, Mark Liu.
mieux « appréhender la façon dont GrandVi- Depuis le mois de mai, Washington
sion a géré la marche de ses affaires pendant interdit à tous les fabricants de semi-
la crise du Covid-19 ». conducteurs utilisant des technologies
« Malgré plusieurs demandes en ce sens, américaines dans la fabrication de
GrandVision n’a pas apporté ces éléments puces de fournir Huawei, sans le feu
d’information de façon volontaire, ce qui ne vert du département du Commerce
laisse à EssilorLuxottica d’autre option que américain. Cet embargo a conduit
celle d’engager des poursuites judiciaires », TSMC à suspendre dans la foulée ses
indique le groupe franco-italien. relations commerciales avec l’équipe-
mentier chinois et sa filiale HiSilicon,
Des magasins fermés dédiée aux puces électroniques, afin
en avril d’« être totalement en conformité avec les
GrandVision, dont 60 % des magasins nouvelles règles américaines ». Ce que
étaient fermés en avril, dément formelle- Mark Liu n’a pas manqué de souligner.
ment ces allégations. « Nous leur avons déjà
fourni les informations qui étaient requises
en vertu du contrat de soutien », explique un
« Nous sommes
porte-parole de GrandVision aux « Echos ». totalement
Le propriétaire de Générale d’Optique et de en conformité avec
GrandOptical s’est déclaré pleinement con-
fiant sur le fait que la demande d’Essilor- Un magasin de lunettes GrandOptical dans le centre-ville de Marseille. Photo Anthony Micallef/Haytham-RÉA
les nouvelles règles
Luxottica serait rejetée par la justice. américaines. »
En dépit de ces tensions remontées à la Luxottica et le fabricant de verres ophtalmi- rachat de la participation de 77 % du hol- européenne, qui s’inquiète de l’impact de MARK LIU
surface, les deux groupes entendent con- ques Essilor, le nouvel ensemble de ding HAL (le holding de la famille Van la transaction sur la concurrence, a sus- Président de TSMC
crétiser la transaction, qui doit permettre à 150.000 salariés ne disposait pas jusque-là der Vorm, seconde fortune des Pays-Bas). pendu son enquête approfondie durant
EssilorLuxottica de mettre la main sur d’un réseau de distribution important sur le Cette transaction devait être réalisée au la crise du Covid-19. Repoussée à maintes
GrandVision et ses 7.400 magasins d’opti- Vieux Continent, à l’exception de l’Italie. prix de 28 euros par action jusqu’au 31 reprises, la date limite de clôture de
que, dont environ 5.500 en Europe. Un juillet 2020. Mais une fois passé ce délai, l’enquête est désormais fixée au 27 août. A partir du 14 septembre 2020, les
enjeu conséquent pour l’attelage franco-ita- Un impact d’environ 80 millions le prix passera à 28,42 euros. Soit une Selon le « Financial Times », Bruxelles ne relations commerciales entre le
lien, qui réalise là sa première grande Annoncé en juillet 2019, le rachat sur- hausse d’environ 80 millions d’euros. validera la transaction que si des ces- groupe taïwanais et Huawei, son
manœuvre. Né à l’automne 2018 de la fusion prise du néerlandais GrandVision par Cette révision semble d’ores et déjà sions de magasins interviennent en deuxième client, avec lequel il réali-
entre le spécialiste des montures de luxe EssilorLuxottica doit intervenir, via le très probable puisque la Commission France, en Italie ou aux Pays-Bas. n sait jusqu’ici 10 % de ses ventes, s’arrê-
teront. Sauf si TSMC fait une demande
de licence auprès des autorités améri-
caines – et l’obtient – afin de relancer
= ENTREPRISES CITÉES
l’essentiel Le monde de la nuit attend ses ventes avec le géant chinois. Un
scénario qui n’est pour l’instant pas

« un plan de sauvetage »
évoqué par Mark Liu. Ce dernier
Accor 26 EssilorLuxottica PSA Peugeot Ci-
Amazon Web 13 troën 17 reconnaît plutôt miser sur ses autres
Services 21 Fempo 11 Ray-Ban 13 La saison chamboulée des ventes clients (AMD, Apple...) pour faire
AMD 13
Amundi 23
Apple 13
Gemstab 20
GrandOptical 13
GrandVision 13
Réjeanne 11
Revolut 17
RWE 23
de pur-sang d’exception
L’été est la période des ventes aux enchè-
res de yearlings d’exception pour Arqana.
pour éviter l’extinction tourner ses usines.
Après le retrait, il y a un an, de plu-
sieurs grands fournisseurs améri-
AXA 26 HiSilicon 13 SCOR 23
Mais coronavirus oblige, il faudra atten- cains de semi-conducteurs – Qual-
BC Partners Huawei 13 STMicroelectro-
Real Estate 17 Intel 13 nics 26 dre les 24,25,26 septembre pour admirer sont engagés à chiffrer les besoins avant la comm, B oadcom, Intel etc. –, la
BlackRock 22 Luxottica 13 Swiss Re 23 l’élite de la production française. // P. 16 LOISIRS tenue d’une nouvelle réunion à Bercy cette défection de TSMC complique donc
Blooming 11 Mecafi 20 Teledyne 15 semaine, vraisemblablement jeudi, selon un peu plus la donne pour Huawei,
BNPP AM 23 Modibodi 11 Thinx 11 Quand la qualité et l’emplacement « Les Echos » avec AFP ce communiqué signé par les syndi- obligé de revoir de fond en comble ses
BPCE 21 Netflix 18 Total 23 des bureaux font la différence cats Umih et GNI (hôtellerie), SNDLL (dis- approvisionnements. Ce d’autant qu’il
Cardif 23 Nexteam 20 TransferWise 17
Crédit Agricole Oakley 13 TSMC 13
En France, comme ailleurs en Europe, Toujours confiné en raison du Covid-19, le cothèques et lieux de loisirs), SNEG &Co a prévu de lancer deux nouveaux
SA 23, 26 Petites Culot- Twitter 22 l’emplacement des bureaux, leur facilité monde de la nuit tire la sonnette d’alarme. (lieux festifs), Camulc (cabarets et music- smartphones haut de gamme dans les
Deliveroo 17 tées 11 Uber 17 d’accès et leur conception sont des ins- Alors que les discothèques et autres night- halls) et la Chambre syndicale des lieux prochains mois.
Dell 18 Photonis 15 Valeo 14 truments de compétitivité pour attirer clubs sont encore fermés jusqu’à une date musicaux et festifs. L’onde de choc du bras de fer livré
Eiffage 17 Procter & Gam- VMware 18 les meilleurs profils. // P. 17 indéterminée, il a réclamé d’urgence ven- Les discothèques espéraient pouvoir par les Etats-Unis n’a pas fini de réson-
Essilor 13 ble 11 Wirecard 5
dredi au ministère de l’Economie « un rouvrir le 10 juillet mais le gouvernement ner chez Huawei. La semaine der-
Après un nombre record plan de sauvetage ». « Après quatre mois de a invoqué un risque trop grand de dissé- nière a d’ailleurs été marquée d’une
de nouveaux abonnés, Netflix fermeture, quatre mois sans recette, quatre mination du Covid-19. Lundi dernier, le pierre noire pour l’équipementier :
prédit un ralentissement mois d’incertitude et d’angois se, la situation Conseil d’Etat avait rejeté un recours du revenant sur ses positions, le Royau-

A LA UNE DE L’ECO
Avec 26 millions de nouveaux abonnés, tant psychologique que financière s’avère SNDLL, estimant que la fermeture pro- me-Uni a annoncé son exclusion de la
l’entreprise californienne a séduit pres- dramatique », affirment les organisations longée des discothèques n’était pas « dis- liste des fournisseurs d’équipements
que autant de nouveaux téléspectateurs du secteur dans un communiqué com- proportionnée » eu égard « au caractère pour la construction de son réseau
DU LUNDI AU VENDREDI en six mois que sur l’ensemble de mun publié à l’issue d’une clos des établissements en cause, à la nature 5G. Un revers cinglant pour l’entre-
6H50 l’année 2019. // P. 18 rencontre avec Alain Griset, d’activité physique de la danse ainsi qu’à la prise de Shenzhen, qui a déploré une
le ministre délégué aux PME. difficulté de garantir le port du masque ou le décision « politisée » liée « à la politi-
Retrouvez le fait économique du jour Epargne : comment Selon elles, la survie de respect des règles de distanciation sociale que commerciale américaine ».
en partenariat avec le confinement a rebattu leurs établissements dépend dans un contexte festif ». Les Etats-Unis ne sont, de leur côté,
les cartes « de la prise en charge de la Le 12 juillet, Matthieu Lebrun, le porte- pas prêts à relâcher la pression : il y a
Dopée pendant le confinement, totalité de (leurs) charges parole des gérants de discothèques de quelques jours le secrétaire d’Etat,
Lou Benoist/AFP

l’épargne des ménages devrait fixes » (loyers, assurances, Normandie, avait estimé que « la moitié Mike Pompeo, a annoncé l’intention
À réécouter également sur rester durablement au-dessus de électricité, honoraires comp- des clubs (allaient) disparaître », soit envi- de Washington d’imposer des restric-
RTL.fr son niveau habituel. // tables et juridiques, etc.). Les ron 800 discothèques, si une réouverture tions de visas à certains employés du
P. 21 représentants du secteur se n’était décrétée qu’en septembre. n champion chinois. n
ENTREPRISES Lundi 20 juillet 2020 Les Echos

Made in France : 78 terrains

« clés en main » pour les projets industriels
INDUSTRIE
Pour éviter le naufrage
de l’industrie fran-
çaise, le gouvernement
veut mener la relance
au niveau local avant
d’annoncer ses grands
plans de filière.
Deux approches
complémentaires,
affirment la ministre
déléguée à l’Industrie,
Agnès Pannier-Runa-
cher, et la ministre
de la Cohésion
des territoires,
Jacqueline Gourault.
Julien Dupont-Calbo
@jdupontcalbo
Déjà sur la plage ou encore à
l’usine, les industriels français
ont le cœur gros. La crise sani-
taire du coronavirus a d’abord
déréglé leur machine logistique,
puis les a contraints à arrêter plus
ou moins totalement leur produc-
tion, et désormais ils doivent
absolument baisser leurs coûts
pour digérer le choc, et surtout
encaisser l’atonie de la demande
mondiale. Une séquence durant
laquelle le made in France risque
fort de laisser des plumes et quel-
ques parts de marché.
Dans ce décor peu réjouissant,
l’Etat central ne peut pas se démul-
tiplier pour colmater toutes les brè-
ches et bâtir de nouvelles digues à
la désindustrialisation. Au sein du
nouveau gouvernement Castex, on
« Il faut trouver
le bon projet
au bon endroit.
Cela ne sert à rien
de ralentir les
transformations,
à un moment
la digue finit
par sauter et tout
est emporté. »
AGNÈS PANNIER-RUNACHER
Ministre déléguée à l’Industrie
compte donc sur le programme
Territoires d’industrie, lancé fin
2018, pour mener une partie de la
relance.
« Il faut trouver le bon projet au
bon endroit. Cela ne sert à rien de
ralentir les transformations, à un
moment la digue finit par sauter et
tout est emporté. Il faut au contraire
assumer d’être agressif pour aller
chercher de nouvelles activités. Le
momentum, c’est maintenant »,
explique aux « Echos », Agnès Pan-
nier-Runacher, la ministre délé-
guée à l’Industrie, qui entend
« créer une usine à projets » pour le
made in France avec un « Pacte
rebond » partant du terrain et ne
passant pas par la case Paris.
En attendant le plan de relance
général annoncé pour la rentrée ou
la baisse des impôts de production,
c’est effectivement l’heure des
« petits ruisseaux », et notamment
celle des « sites clés en main ». En
janvier, douze zones industrielles
garantissant des délais courts et
maîtrisés de construction de nou-
velles usines avaient été présentées
lors du sommet Choose France à
Versailles. La liste se voit
aujourd’hui complétée pour attein-
dre 78 sites répartis dans tous les
bassins industriels de l’Hexagone.
Eviter les comités Théodule
Dans ces endroits balisés, l’Etat
garantit un délai de trois mois pour
l’examen du permis de construire,
de neuf mois pour les autorisations
environnementales, et les pouvoirs
publics anticipent les préfouilles
archéologiques. « L’idée, c’est que
les industriels ayant un projet
d’usine ne perdent pas du temps avec
des commissions Théodule », pré-
cise Agnès Pannier-Runacher.
Bercy affirme avoir reçu un certain
nombre de marques d’intérêt
pour les douze premiers sites,
mais le confinement a freiné les
discussions et aucun ne s’est encore
matérialisé.
L’autre instrument promu par le
Pacte rebond concerne les projets
ficelés par le programme Territoi-
res d’industrie. Depuis dix-huit
mois, des industriels et des élus
coups de pouce financiers nécessai-
res », précise la ministre déléguée à
immédiate », souligne Jacqueline
Gourault, la ministre de la Cohé-
tions montées par le CNAM et
financées en partie par la Banque 4
À NOTER
locaux peaufinent des projets con- l’Industrie, qui ajoute que Bruxel- sion des territoires, qui mise égale- des territoires p our offrir la
crets d’investissement. Environ les ne mettra pas son grain de sel ment sur le dispositif du Volonta- main-d’œuvre nécessaire à tout Le Sénat a adopté samedi
un amendement prévoyant
1.500 projets sont dans les tuyaux, dans tous les financements publics riat territorial en entreprise (VTE) projet. A Bercy, on souhaite « pous-
une enveloppe maximum de
et 57 % d’entre eux « déployés », inférieurs à 800.000 euros jusqu’au pour attirer 1.000 jeunes salariés ser » ces solutions sur mesure
selon Guillaume Basset, le direc- 31 décembre. « Pendant le confine- innovants en dehors des grandes venant du terrain pour compléter 490 millions d’euros pour
décarboner l’industrie, la finan-
teur du programme. « L’objectif est ment, nous avons demandé à faire métropoles cette année – avec une les plans de relance à venir. Face à
de concrétiser une centaine de pro- remonter les projets. C’est un outil aide de 4.000 euros par entreprise l’ampleur de la crise qui s’annonce, cer ou la relocaliser.
jets d’ici la fin de l’année, de 500.000 qui est déjà prêt pour la relance. et de 1.200 euros pour le jeune con- il faut « croiser les dispositifs »,
à 30 millions d’euros, en donnant les Nous voulons être dans l’efficacité cerné. Ou encore sur des forma- martèle Agnès Pannier-Runacher.

Salaires, RTT : négociations « sans tabou » chez Valeo

dicats comme « sans tabou »,
AUTOMOBILE pour faire face à la crise aiguë
subie par le marché automobile.
Augmentation
du temps de travail,
Objectif : réduire la masse sala-
riale de 10 %, soit 100 millions
baisse des primes, d’euros. L’entreprise ne souhaite
voire des rémunéra- pas commenter les discussions
tions… en cours. Elle se contente d’indi-
quer qu’« il s’agit de rechercher
L’équipementier par le dialogue des économies par-
tout où c’est possible, afin de limi-
veut réduire de 10 %
ter et prévenir les conséquences de
la masse salariale
en France, sans enga-
la crise sur l’emploi. »
gement de maintien Plus d’une quinzaine
de l’emploi en contre- de mesures sur la table
partie. Les syndicats sont plus loquaces.
Ils rapportent que l’entreprise a
Lionel Steinmann mis sur la table un peu plus d’une
@lionelSteinmann quinzaine de propositions. Parmi
celles-ci, l’annulation de l’intéres-
Les 15.500 salariés de Valeo en sement, le gel des salaires, la
France ne partiront pas en vacan- baisse des primes de départ à la
ces l’esprit tranquille. Il y a une retraite ou de travail de nuit, un
quinzaine de jours, la direction passage de 215 à 218 jours du
de l’équipementier a lancé une temps de travail des ingénieurs et
négociation, présentée aux syn- cadres, et même une baisse de 5 %
de la rémunération de base de ces
derniers.
La direction a présenté ven-
dredi, lors d’une nouvelle réu-
nion, un chiffrage des économies
que générerait chaque mesure.
Elle veut convaincre les syndicats
de formaliser certaines d’entre
elles d’ici fin septembre dans un
accord de performance collec-
tive, cette disposition issue des
ordonnances Macron de 2017, qui
nécessite d’être signée par des
organisations représentant la
majorité des salariés. Faute d’y
parvenir, « nous prendrons nos
responsabilités », a annoncé la
direction aux syndicats, laissant
planer la perspective de suppres-
sions de postes.
« La pandémie,
un prétexte »
De leur côté, les représentants du
personnel sont très remontés.
Certains, comme la CGT, contes-
tent le diagnostic dressé par
Autre p oint de friction, la
« On comprend durée des efforts consentis. Ven-
la situation dredi, le DRH a indiqué que cer-
économique, mais taines des mesures pourraient
être assorties de clauses de
les contreparties retour à meilleure fortune au
doivent être bout de deux ou trois ans. Mais ce
significatives. ne sera pas le cas pour toutes.
Tant que cela « Les dispositions catégorielles et
les grilles peuvent varier sensible-
ne sera pas le cas, ment d’un site à l’autre, en fonc-
nous ne rentrerons
tion des accords locaux qui y ont
pas dans été passés, décrypte un représen-
tant du personnel. La direction
la négociation. » veut uniformiser les dispositions,
BERTRAND BELLANGER mais en nivelant par le bas la plu-
Coordinateur FO part des sites. »
Rien sur le maintien
de l’emploi
Enfin et surtout, l’entreprise ne
l’employeur. « L’activité est reve- prévoit pas, à ce stade, de contre-
nue presque à la normale depuis la parties significatives. « L’entre-
fin du confinement, avance l’un de prise nous a expliqué vendredi que
ses représentants, Denis Bréant. les incertitudes sur la conjoncture
La pandémie est un prétexte pour ou une possible deuxième vague ne
rogner les acquis sociaux. » lui permettaient pas de s’engager
sur le maintien de l’emploi ou la
pérennité des sites français, expli-
que Pascal Phan, coordinateur
CFE-CGC pour le groupe. Si elle en
reste là, on n’ira pas très loin. La
population des techniciens et
cadres est prête à faire des efforts
en rallongeant le temps de travail,
mais les autres parties prenantes,
comme les actionnaires, doivent
elles aussi contribuer. »
De mauvais résultats
Bertrand Bellanger, son homolo-
gue pour FO, abonde : « On com-
prend la situation économique,
mais les contreparties doivent être
significatives. Tant que cela ne sera
pas le cas, nous ne rentrerons pas
dans la négociation. » La pro-
chaine séance de négociation est
prévue mercredi. La direction se
servira probablement des résul-
tats semestriels du groupe, divul-
gués la veille, et qui s’annoncent
mauvais, pour conforter sa
volonté de réduire les coûts. n
Les Echos Lundi 20 juillet 2020
Défense : les Pays-Bas s’invitent
dans la controverse Photonis
Si la décision de vente de Photonis avait été prise aux Pays-Bas, rien n’aurait empêché la cession. Photo Photonis
DÉFENSE
Des représentants
de l’industrie de la
défense néerlandaise
et des salariés du
groupe se disent en
faveur de la vente de
Photonis à Teledyne.
Une solution qui divise
au sein de l’Etat français
et que rejette une part
de la classe politique.
Anne Drif
@Anndrif
A peine plus d’un an après l’irrup-
tion surprise de La Haye au capital
d’Air France-KLM, les Pays-Bas font
de nouveau entendre leur voix dans
le débat français. Cette fois, c’est
dans le milieu de la défense, au cœur
du débat autour de la cession de
Photonis, le spécialiste tricolore des
instruments de vision nocturne.
Plusieurs parties prenantes néer-
landaises prennent aujourd’hui
Le soutien aux énergies renouvelables
beaucoup plus cher que prévu
ÉNERGIE
En cause : les mesures
de confinement qui
ont provoqué une
chute brutale des prix
de l’électricité sur
les marchés de gros.
Sharon Wajsbrot
@Sharonwaj
C’est l’un des effets collatéraux de la
crise sanitaire. Cette année, le sou-
tien public aux énergies renouvela-
bles électriques va coûter bien plus
cher que prévu. Selon les dernières
estimations de la Commission de
régulation de l’énergie (CRE), un sur-
coût pour les finances publiques de
1,1 milliard d’euros est à prévoir.
« Cette hausse résulte très majori-
tairement de la baisse importante des
prix de marché par rapport aux prix
de marché attendus lors de l’évalua-
tion de la prévision (–18,5 euros/
MWh) en raison notamment de l’état
ouvertement le parti de l’unique
repreneur, l’américain Teledyne. Le
projet de ce dernier irrite des souve-
rainistes français inquiets du départ
de cet actif jugé stratégique, et sou-
lève la colère des parlementaires qui
souhaitent que le contrôle reste
dans des mains françaises. Le sujet
divise au sein des services de rensei-
gnement, du ministère des Finances
et des Armées. Bercy a longtemps
cherché une alternative hexago-
nale, en vain.
Mais aux Pays-Bas, on semble
être sur une tout autre ligne. « Si la
transaction n’est pas confirmée avec
Teledyne, Photonis verra ses capaci-
tés de recherche et de développement,
clé dans cet environnement compéti-
t i f, a t t e i n t e s » , ex p l i q u e a u x
« Echos » Ron Nulkes, le directeur
de la Netherlands Industries for
Defense and Security (NIDS), l’équi-
valent aux Pays-Bas du puissant
Groupement des industries de
défense (Gicat) en France. Sous con-
dition que les exigences des autori-
tés françaises soient respectées, « ce
serait une excellente nouvelle pour les
Européens », dit-il. Nous avons déjà
une très bonne expérience avec Tele-
dyne Dalsa à Eindhoven aux Pays-
d’urgence sanitaire », explique la
CRE dans sa délibération.
Bénéficiaires d’un accès priori-
taire au réseau de distribution d’élec-
tricité, les éoliennes et les panneaux
solaires ont continué de produire à
plein pendant toute la période de
confinement, alors même que la
demande d’électricité et les prix se
sont effondrés. Cela d’autant plus
que les vents ont été particulière-
ment favorables à l’énergie éolienne
au premier trimestre.
Or, grâce à des mécanismes
d’appels d’offres destinés à accélérer
la croissance de ces énergies,
ces installations bénéficient d’un
tarif de rachat de l’électricité qu’ils
produisent garanti par l’Etat. Et au
cœur de la crise sanitaire, les prix de
marché de l’électricité sont passés
plusieurs fois en territoire négatif…
Charge grandissante
Au total, selon les prévisions du
régulateur, 5,8 milliards d’euros
seront nécessaires pour financer les
aides aux énergies renouvelables
électriques en 2020, contre un bud-
Bas, qui est une entreprise innovante
et dont l’emploi croît ».
De fait, Photonis réalise 35 % de
ses volumes de production aux
Pays-Bas, auxquels s’ajoutent 15 %
aux Etats-Unis. C’est, au total, autant
que la France. « Chers Français, a
ainsi rappelé sur les réseaux
sociaux un responsable des rela-
tions avec les forces armées à l’inter-
national, Photonis est une entreprise
franco-néerlandaise. L’usine de Bri-
ves est issue du groupe Philips, né aux
Pays-Bas et sa seconde implantation
la plus importante s’y situe. »
Aucune parade
« européenne »
La R&D ainsi que la production du
leader de l’optronique sont totale-
ment interdépendantes, mobilisant
à la fois des salariés français et néer-
landais. « L’Etat français n’a jamais
eu de part au capital de Photonis »,
ajoute-t-il. Son actionnaire de très
longue date, un fonds d’investisse-
ment, gère les capitaux d’un vaste
panel d’investisseurs internatio-
naux, « dont de riches fonds de pen-
sion néerlandais ». « Donc, soyons
d’accord : il s’agit d’une entreprise
européenne », affirme le cadre de la
get de 4,7 milliards prévu initiale-
ment. Le phénomène engendre logi-
quement une hausse des charges de
service public de l’énergie. Outre le
soutien aux énergies renouvelables,
ces charges intègrent les surcoûts
liés à la péréquation tarifaire dans
les zones peu ou pas connectées au
réseau électrique (ZNI) ou encore
d’autres dispositifs sociaux. Elles
doivent atteindre 8,851 milliards
d’euros en 2020, contre 7,929 mil-
liards d’euros prévus initialement.
Pour l’Etat, la marche à franchir
par rapport aux charges budgétaires
de 2019 est notable. La CRE estime
que le coût du soutien aux énergies
renouvelables électriques s’élève
à 5,167 milliards en 2019. D’autant
plus que la TICPE (taxe sur les pro-
duits pétroliers) et la TICC (taxe sur
le charbon) qui financent chaque
année le compte d’affectation spé-
ciale « Transition énergétique »,
dans le budget de l’Etat, seront bien
plus contraintes en 2020, à cause là
aussi, des effets du confinement.
Pour le régulateur, ce n’est toute-
fois qu’un début. Avec notamment
société. Selon plusieurs sources, les
représentants du gouvernement
aux Pays-Bas, consultés, ont déjà
donné leur avis favorable à l’opéra-
tion. « Et maintenant, les tergiversa-
tions françaises inquiètent », affirme
l’une d’elles. Courant juin, la direc-
tion chargée des affaires industriel-
les au sein des Armées a donné son
aval sur le plan technique. Le 22 du
même mois, le ministère de l’Econo-
mie néerlandais aurait dit qu’il ne s’y
opposerait pas sur le plan de la sécu-
rité économique. Et le 3 juillet, des
représentants de la Défense néer-
landais ont fait savoir auprès des
autorités françaises leurs interroga-
tions sur leur absence de décision,
souligne un proche de l’opération.
De facto, si la décision de vente de
Photonis avait été prise aux Pays-
Bas, rien n’aurait empêché la ces-
sion. Le nouveau cadre d’alerte
rétroactif sur les investissements
étrangers inspirés des dernières
directives européennes date de
début juin. Et à cette heure, le gou-
vernement néerlandais n’a officiel-
lement, tout comme la France,
aucune parade « européenne » à
offrir en qualité d’acquéreur alter-
natif à Teledyne. n
l’accélération de la transition éner-
gétique et l’entrée sur le réseau de 6,5
Twh de nouvelles capacités de pro-
duction électrique renouvelable, les
charges du service public de l’éner-
gie doivent atteindre 9,1 milliards
d’euros en 2021. Dans ce contexte, le
régulateur met en garde : « Pour
atteindre les objectifs de politique
énergétique en tenant compte du
montant des charges à financer par
le budget de l’Etat, il apparaît néces-
saire de faire des choix quant aux ins-
tallations à soutenir en fonction
notamment du coût de leur soutien. »
La CRE pointe en particulier le
coût disproportionné de l’aide pho-
tovoltaïque : nous tenons « à souli-
gner le poids de la bulle photovoltaï-
que constituée avant le moratoire de
décembre 2010 et l’importance qu’il y
aurait à tenter de le réduire. En effet,
les installations bénéficiant d’un dis-
positif de soutien antérieur au mora-
toire, dont le tarif d’achat moyen est
de 510 euros/MWh, représentent
73 % des charges et 38 % de l’énergie
photovoltaïque soutenue au titre de
2019. » n
ENTREPRISES // 15
Le mythique 747
de Boeing
fait ses derniers
tours de piste
AÉRIEN
British Airways,
l’un des derniers
à encore exploiter
des Boeing 747,
icône des voyages au
long cours, renonce
à remettre en vol
ses derniers
exemplaires.
Une décision qui
confirme l’abandon
général des très
gros-porteurs dans
l’aviation civile.
Anne Bauer
@annebauerbrux
Cette fois-ci, le mythique
« Jumbo Jet » de Boeing est vrai-
ment sur la voie de garage. Pre-
mier opérateur du mythique
gros-porteur, la compagnie
aérienne britannique British
Airways a annoncé, vendredi, le
retrait définitif des Boeing 747
de sa flotte. « C’est avec une
immense tristesse que nous con-
firmons le retrait de la totalité de
notre flotte de 747 avec effet
immédiat », a indiqué la com-
pagnie. Et d’ajouter que l’effon-
drement du transport aérien
provoqué par la pandémie de
Covid-19 ne lui laissait guère
imaginer un retour commer-
cial de son « roi des airs ».
Lancé en 1970, avec un pre-
mier vol New-York - Londres
sur Pan Am, le Jumbo a été le
premier gros-porteur de l’his-
toire avec 400 passagers à son
bord. Vendu à quelque
1.600 exemplaires, la flotte de
747 était à son maximum il y a
vingt ans avec près d’un millier
d’avions en vol. Actuellement, il
resterait quelque 500 appareils
en service, mais la majorité
remplit des fonctions de cargo
et un petit tiers est encore
dévolu au transport de passa-
gers. Mais après l’annonce de
British Airways, une trentaine
d’appareils, au mieux, seraient
encore en exploitation.
La fin du gros-porteur
Avant la crise du Covid-19, Bri-
tish Airways exploitait à lui seul
encore 31 exemplaires de 747-
400 pour aller à Pékin, New
York, San Francisco mais aussi
Cape Town et Lagos. « Cet avion
a une place spéciale dans notre
cœur, mais à l’avenir nous allons
opérer davantage de vols, sur
des avions plus petits, plus
modernes et moins gourmands
en énergie comme les A350
d’Airbus ou les 787 de Boeing,
afin de remplir nos objectifs zéro
émission à l’horizon 2050 », a
déclaré British Airways.
Peu avant, Qantas Airways
avait aussi dit adieu au gros-
porteur lors d’une tournée géné-
rale au-dessus des villes austra-
liennes. Korean Air, Air India,
comptent encore quelques 747
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dans leur flotte, tandis qu’Air
France a mis l’appareil à la
retraite il y a déjà quatre ans.
Chez Boeing, la production de
747 est devenue marginale et
devrait s’achever fin 2021 - début
2022. Sans compter la version
militarisée du 747, qui sert de
base au prochain «Air Force
One » du président des Etats-
Unis. La décision de British
Airways confirme l’abandon
progressif de ces avions de très
grande capacité dans le monde.
Au moins, depuis plus de cin-
quante ans, le 747 aura eu une
carrière nettement plus longue
que son rival d’Airbus, l’A380,
arrivé sur le marché en 2005
et dont la fin de la production a
été annoncée douze ans après
son premier vol commercial !
Depuis la crise du coronavirus,
les compagnies allemande
Lufthansa et française Air
France ont annoncé le retrait
de leur flotte de tous leurs A380.
Lufthansa met au rebut
six « super jumbos » quand
Air France abandonne neuf
appareils.
L’exception Emirates
Pour l’heure, seule la compa-
gnie Emirates Airlines, qui
avait misé tout son développe-
ment sur l’A380, reste attachée
aux gros-porteurs. Et pour
cause, elle en exploite 115 exem-
plaires ! Ce qui n’empêche pas
son président Tim Clarck
d’avoir le premier, bien avant la
crise du Covid-19, envisagé la fin
de ces grands avions. En refu-
sant de commander une nou-
velle tranche d’A380 en 2017 au
profit de Boeing 787-10, il a
poussé Airbus à renoncer défi-
nitivement à sa construction
deux ans plus tard.
Avec la crise sanitaire, les
compagnies, fragilisées, ne veu-
lent plus prendre le risque de
remettre en vol des gros appa-
reils, plutôt gourmands en éner-
gie et difficiles à remplir. Idéaux
pour quelques routes principa-
les comme celles opérées par
British Airways, par exemple
Londres-New York, les gros-
porteurs sont désormais
concurrencés par la nouvelle
génération d’avions long-cour-
riers, qui peuvent aller aussi loin
et même davantage en étant
plus petits et avec moins de car-
burant. Plus rentables donc, ils
permettent aussi toutes sortes
de lignes directes, entre villes
moyennes, là où les gros-
porteurs devaient obligatoire-
ment viser des hubs, avant que
les passagers ne se répartissent
sur d’autres vols. n
1.600
BOEING 747
vendus depuis 1969.
La flotte de 747 était à son
maximum il y a vingt ans,
avec près d’un millier
d’avions en vol.
01 87 39 70 08
16 // ENTREPRISES Lundi 20 juillet 2020 Les Echos

à suivre
La saison chamboulée
des ventes de pur-sang
l L’été est traditionnellement la période des ventes aux enchères de yearlings

Gints Ivuskans / AFP

d’exception, ces poulains de dix-huit mois au pedigree très prometteur.
l Mais coronavirus oblige, il faudra attendre les 24, 25 et 26 septembre
pour admirer l’élite de la production française.
Le Cirque du Soleil accepte une offre
d’achat de ses créanciers ÉLEVAGE
ciation, les offres étant effectuées dans les trois pays phares de l’éle- nous voulons maximiser les chances
ensuite par téléphone ou par Inter- vage européen au cours d’un uni- d’attirer à Deauville les acheteurs du
SPECTACLE Placé sous la protection des tribunaux contre la net », constate Eric Hoyeau, le prési- que séjour. Car Arqana s’est concer- monde entier », poursuit Eric
faillite, le Cirque du Soleil a accepté une offre d’achat de ses créan- Martine Robert dent d’Arqana, maison qui pèse à tée avec Tattersales en Angleterre et Hoyeau.
ciers, qui servira de point de départ pour sa vente aux enchères en @martiRD elle seule 94 % du marché français Goffs en Irlande, ses grands concur- Déjà les 29 et 30 juin derniers,
août. Cette convention conclue avec les créanciers prévoit que ces des enchères de chevaux. rents. Arqana et Goffs UK s’étaient asso-
derniers feraient l’acquisition de « la quasi-totalité des actifs » de L’été est traditionnellement la sai- Face aux conséquences de l’épi- Toujours dans un esprit de coo- ciés pour organiser la vente Breeze
l’entreprise. L’accord vient remplacer l’offre d’achat que le cirque son phare pour les acheteurs et les démie sur une activité dont le calen- pération et de soutien aux éleveurs Up – des chevaux de deux ans pré-
avait conclue fin juin avec ses actionnaires actuels, les fonds TPG vendeurs de pur-sang. Arqana, la drier est dicté par l’évolution des français, Arqana intégrera à sa sentés montés au public –, de
et Fosun, ainsi que la Caisse de dépôt et placement du Québec. maison de vente aux enchères déte- animaux et aux restrictions de vente d’octobre deauvillaise les pur- manière délocalisée à Doncaster en
nue majoritairement par le prince déplacements, il a fallu non seule- sang ayant un pedigree moins pres- Angleterre. « Globalement, le mar-
Aga Khan aux côtés d’Artcurial, ment trouver les meilleures dates tigieux (segment intermédiaire) ché a bien répondu dans sa partie
Airbus décroche un contrat passe sur le ring de Deauville les possible pour chaque maison de 150 yearlings que le numéro deux haute », relève Eric Hoyeau. Certes,
avec la Défense britannique yearlings les plus prometteurs – ces vente sur chaque continent, mais français, Osarus, devait mettre aux 73 poulains sont passés sur le ring
poulains de dix-huit mois qui aussi rassembler des vacations enchères dans son bastion de La contre 145 en 2019, mais le prix
ESPACE La division Défense et Espace du groupe Airbus a conjuguent excellence génétique et habituellement concurrentes pour Teste, près d’Arcachon. « L’associa- moyen de 156.000 euros était de
décroché un contrat de plus de 500 millions de livres (550 mil- physique d’athlète. Mais cette faciliter la vie des vendeurs et des tion avec Arqana nous permet égale- 20 % supérieur à celui de l’an der-
lions d’euros) auprès du ministère britannique de la Défense année, coronavirus oblige, Arqana acheteurs. ment de mettre en commun nos nier, et 83 % des chevaux ont trouvé
pour lui livrer un satellite militaire, le Skynet 6A, en 2025. Le se contente le 20 juillet d’organiser efforts de promotion et d’accueil. preneur. Si le patron d’Arqana
contrat couvre également des programmes de développement une vente de 250 chevaux de plat et Le haut du marché L’heure est à la défense des intérêts de s’attend à ce que globalement « le
technologique, de nouveaux systèmes de télémétrie sécurisés, d’obstacle. Il faudra attendre les 24, plus résistant la filière », souligne Emmanuel secteur soit secoué par le Covid », il
de suivi et de commande, lancement, tests en orbite et mises à 25 et 26 septembre pour voir l’élite Ainsi la date retenue à la fin septem- Viaud, le directeur d’Osarus. appréhende moins pour l’offre pre-
jour du système Skynet 5 actuel, en service depuis 2003. de la production française. « Aux bre dans l’Hexagone pour adjuger « Pendant le confinement, nous mium, qui représente 30 % du mar-
Etats-Unis, en Australie, en Europe, 450 futurs cracks des champs de avons échangé avec nos vendeurs, ché, que pour les 70 % restants, pos-
les ventes ont dû être repositionnées, courses, permettra aux acquéreurs inquiets quant aux perspectives de siblement plus impactés. Pour sa
Annulation de l’édition 2020 du salon décalées, adaptées, avec l’organisa- américains, japonais, australiens, commercialisation de leur produc- propre maison de vente, Eric
international de l’agroalimentaire tion de visites dans les haras en petits ou des pays du Golfe, de participer tion. Les éleveurs ont besoin de visibi- Hoyeau table sur un recul de son
comités, dans le respect de la distan- aux ventes de yearlings premium lité pour préparer leurs yearlings, et chiffre d’affaires de 10 à 15 % sur le
ALIMENTATION L’édition 2020 du Salon international de l’ali- haut du marché et de 30 à 35 % sur le
mentation (SIAL), qui devait réunir des professionnels de créneau inférieur. Et la fin de saison,
l’agroalimentaire du monde entier en octobre près de Paris, a consacrée aux ventes d’élevage,
été annulée en raison du « contexte sanitaire international incer- pourrait s’avérer compliquée.
tain ». Cet événement, organisé tous les deux ans depuis 1964, « Ceux qui détiennent des juments
réunit d’ordinaire 300.000 participants sur cinq jours au parc destinées à la reproduction ne vou-
des expositions de Villepinte, près de Paris. La prochaine édi- dront pas forcément les vendre, espé-
tion est prévue du 15 au 19 octobre 2022. rant une reprise plus tard », craint-il,
estimant en revanche que le report
de nombreuses ventes n’aura pas
Doux condamné à rembourser d’incidence sur les courses, elles-
80 millions d’euros d’aides indues mêmes décalées. n

ALIMENTATION La cour administrative d’appel de Nantes a

condamné le volailler Doux, racheté en 2018 après sa liquida-
tion judiciaire, à rembourser près de 80 millions d’euros
« Les éleveurs ont
d’aides européennes à l’exportation indûment perçues. En besoin de visibilité
2010, Doux touchait 400 euros par tonne de poulets congelés pour préparer
exportés. Mais au cours de contrôles, les services douaniers se
sont aperçus que les poulets Doux avaient une teneur en eau
leurs yearlings,
supérieure aux normes européennes, ce qui interdit l’accès aux et nous voulons
subventions. maximiser les
chances d’attirer
à Deauville les
acheteurs du
monde entier. »
ANNLEGALECH

annonces judiciaires & légales

ÉRIC HOYEAU
Président d’Arqana
Ville de Sevran
RAPPEL - AVIS D'ENQUETE PUBLIQUE En août 2019, une pouliche de l’étalon vedette Dubawi avait été adjugée à Deauville pour plus
PROJET DE MISE EN CONCORDANCE DU CAHIER DES CHARGES de 1,6 million d’euros par Godolphin, l’écurie de Dubaï. Photo Lou Benoist/AFP
DU LOTISSEMENT "SEVRAN-MAIRIE" AVEC LE PLAN LOCAL
D'URBANISME DE SEVRAN

Il sera procédé à une enquête publique sur la mise en concordance du cahier

des charges du lotissement "Sevran-Mairie" avec le PLU de Sevran.
L'enquête se déroulera dans les locaux du Pôle Urbain de la Ville de Sevran, sis
Les ventes de chevaux aux enchères en cinq questions
1 rue Henri Becquerel,
du 15 juillet 2020 au 5 août 2020 inclus.
Le dossier d'enquête, ainsi que le registre d'enquête à feuillets non mobiles, coté En France, de 4.500 à 5.400 ges : de 4.500 à 5.400 équidés par an lions. Le nombre de chevaux de Mohammed Al Maktoum de
et paraphé par le Commissaire-Enquêteur, seront mis à disposition pendant toute
la durée de l'enquête, dans les locaux du Pôle Urbain, aux jours et heures habituels
équidés passent sur le ring passent aux enchères en France, et course vendus l’an dernier a été Dubaï. L’an dernier Tattersalls,
d'ouverture : des enchères chaque année. plus de 95 % sont des chevaux de assez stable (– 2 %) avec 67 % d’équi- le leader europ éen, a adjugé
• Du lundi au vendredi de 8h30 à 12h et de 13h00 à 17h30, Ce sont à plus de 95 % des course. Le marché s’adresse donc dés destinés au galop et 33 % au trot. 3,7 millions d’euros une fille de
Le public pourra prendre connaisance du dossier et présenter ses obervations
soit :
chevaux de course et 46 % à un cercle restreint de clients. Sa Dans le galop, le prix moyen conti- Dubawi, également achetée par
- en les consignant sur le registre d'enquête publique, d’entre eux sont acquis par force tient à la qualité de la chaîne nue à progresser tout comme le Godolphin. Aux Etats-Unis, où la
- en les adressant par écrit à Monsieur le commissaire enquêteur des étrangers. Pour autant, des métiers du cheval et aux per- nombre d’animaux vendus, à demande a été particulièrement
à l'adresse suivante : Hôtel de Ville, 28 avenue du Général
Leclerc – 93270 SEVRAN,
ces cracks restent souvent formances du système de redistri- l’inverse du trot qui peine à s’inter- dynamique en 2019, le « top price »
- en les adressant par mail à l'adresse suivante : sevran.enquetepublique@ entraînés dans l’Hexagone. bution des gains de course. Plus les nationaliser. a atteint 8,2 millions de dollars
gmail.com éleveurs obtiennent pour leurs che- pour un yearling issu du champion
Le dossier sera également consultable pendant toute la durée de l'enquête sur le
site de la Ville : http://www.ville-sevran.fr
Dans le monde des enchères, les vaux de bons prix aux enchères, liés 3 QUI ACHÈTE ? American Pharoah.
Monsieur Jean-François BIECHLER, désigné par décision du Tribunal entreprises dédiées aux « ventes de aux performances attendues dans La clientèle est interna-
Adminsitratif de Montreuil, assumera les fonctions de Commissaire Enquêteur. chevaux » sont rares et ne pèsent les hippodromes, plus ils peuvent tionale à 46 % d’après le CVV, avec 5 QUE PÈSE LE FRAN-
Le Commissaire Enquêteur recevra dans les locaux du Pôle Urbain, 1 rue Henri
Becquerel, le :
qu’un petit pourcent des maisons réinvestir dans des croisements une progression des acheteurs du ÇAIS ARQANA SUR LA
• mercredi 15 juillet 2020 de 9h00 à 12h00, de ventes, lesquelles privilégient génétiques de haut niveau pour atti- Royaume-Uni, d’Irlande, des Etats- SCÈNE INTERNATIONALE ?
• vendredi 24 juillet 2020 de 13h30 à 17h30, généralement l’art et les objets de rer de nouveaux acheteurs. Unis. La majorité des chevaux adju- Le marché européen, qui s’est élevé
• mercredi 5 août 2020 de 13h30 à 17h30.
Le commissaire enquêteur dispose d'un délai de 30 jours à compter de la clôture
collection, ou même les voitures gés reste exploitée en France (60 % à 794 millions d’euros en 2019,
de l'enquête pour remettre son rapport et ses conclusions motivées. Ils seront tenus anciennes. Le métier en France 2 LE MARCHÉ pour les yearlings passés sous le compte seulement 10 opérateurs : il
à la disposition du public au Pôle Urbain de Sevran, 1 rue Henri Becquerel, pendant se résume presque à un opérateur FRANÇAIS EST-IL marteau d’Arqana), pays reconnu est dominé par Tatterstalls (Royau-
une durée de un an à compter de la clôture de l'enquête.
A l'issue de l'enquête, le conseil municipal se prononcera par délibération sur
majeur, dénommé Arqana. C’est EN CROISSANCE ? pour ses éleveurs, ses entraîneurs et me-Uni) avec 44 %, devant Arqana
le projet de mise en concordance du cahier des charges du lotissement "Sevran- chez lui que se pressent les éleveurs Selon le Conseil des ventes volontai- ses organisateurs de courses. (21 %) et Goffs (Irlande) 14 %. Au
Mairie" avec le Plan Locan d'Urbanisme de la commune. Il pourra, au vu des soucieux de trouver preneur pour res (CVV), le montant adjugé a pro- niveau mondial, le marché améri-
conclusions de l'enquête, décider s'il y a lieu d'apporter des modifications à ce
projet en vue de cette approbation.
leurs « yearlings » (poulains d’envi- gressé de 5 % en 2019 pour atteindre 4 QUELS SONT LES PRIX cain représente 38 %, et l’agence
Toute demande d'information pourra être demandée auprès du Service Foncier à ron 18 mois) les plus prometteurs, 186 millions d’euros (sa meilleure RECORD ? Keeneland pèse à elle seule 22 % du
la Direction de l'Urbanisme – 1 rue Henri Becquerel – tél : 01 41 52 17 70. les acheteurs rêvant du prix de l’Arc performance) dont 178 millions A Deauville, le record obtenu par gâteau total. Arqana, avec 6,6 % de
EP 20-124 enquete-publique@publilegal.fr de Triomphe. pour les chevaux de course et 7 mil- Arqana pour un yearling a été établi part de marché, en légère progres-
lions pour les chevaux de sport. En en 2015 avec une pouliche de l’éta- sion, est à la 7e place. La concur-
La ligne de référence est de 40 signes en corps minimal de 6 points didot. 1 COMMENT FONC- 2018, il avait déjà crû de 3,5 % et en lon vedette Dubawi, provenant du rence internationale s’accroît du
Le calibrage de l’annonce est établi de filet à filet. TIONNE CE MARCHÉ ? 2017 de 8,3 %. Le marché est tiré par haras normand des Monceaux, fait du développement de nouveaux
Les départements habilités sont 75, 78, 91, 92, 93, 94, 95 et 69. L’offre y est « contrainte » puisqu’elle Arqana qui a adjugé pour 165 mil- acquise 2,6 millions d’euros par marchés des courses (Moyen-
dépend de la production des éleva- lions, loin devant Osarus à 11 mil- Godolphin, l’écurie du cheikh Orient, Japon, Chine). — M. R.
LES ECHOS SOCIÉTÉS - LE PUBLICATEUR LÉGAL - LA VIE JUDICIAIRE
Les Echos Lundi 20 juillet 2020
Quand la qualité et l’emplacement
des bureaux font la différence
l En France comme ailleurs en Europe, l’emplacement des bureaux, leur facilité d’accès et leur conception
sont des instruments de compétitivité.
l Pour attirer les meilleurs profils, le bureau doit avoir du « sex appeal », résume un expert.
Les entreprises de la « French Tech » se sont installées ces dernières années dans les quartiers de Paris prisés des jeunes talents. Ici, le siège de BlaBlaCar, dans le 11e arrondissement. Photo Denis/RÉA
IMMOBILIER
Elsa Dicharry
@dicharry_e
La tendance était déjà forte avant la
crise sanitaire, en France comme
partout en Europe, et elle devrait
s’accentuer. L’emplacement des
bureaux et les spécificités du bâti-
ment qu’ils occupent sont devenus
de vrais outils de compétitivité pour
les sociétés. « Au-delà de la coolitude
de l’entreprise, l’attractivité du
bureau est essentielle pour séduire
les talents. Il doit être moderne,
agréable, avec des fenêtres qui
s’ouvrent, facile d’accès et respec-
tueux de l’environnement – les jeunes
générations y étaient déjà très sensi-
bles et le sont encore plus depuis l’épi-
démie de Covid-19. Il doit s’agir d’un
lieu où vivre et pas seulement où tra-
vailler, étant donné le nombre d’heu-
res que l’on y passe », estime Aldo
Mazzocco, directeur général de
La transformation de l’ancien temple parisien
de Peugeot bat son plein
Gecina a fait appel à
Eiffage pour restructurer
l’ancien siège du construc-
teur d’automobiles avenue
de la Grande-Armée.
Un chantier titanesque,
qui fait la part belle
à la récupération
des matériaux.
Quelque 200 ouvriers masqués
s’activent actuellement avenue de
la Grande-Armée à Paris, à deux pas
de la porte Maillot, dans l’ancien
siège de PSA Peugeot Citroën.
Gecina a racheté en 2015 ce bâtiment
chargé d’histoire typique des années
1960 de près de 35.000 mètres carrés
de surface pour le transformer et le
louer. Les travaux ont commencé
début 2018, après que les équipes
du constructeur d’automobiles ont
déménagé en 2017. Le « L1ve » est
actuellement le plus important pro-
jet de restructuration mené par la
foncière, pour un montant total de
514 millions d’euros (valeur du bâti-
ment avant travaux + montant des
investissements à réaliser).
En ce moment, les équip es
Generali Real Estate. Le bureau doit
avoir du « sex-appeal », résume-t-il.
Dans ces conditions, les bâti-
ments les plus obsolètes risquent
d’être davantage délaissés dans les
années à venir, de même que ceux
situés dans des quartiers périphéri-
ques ou dédiés uniquement aux
affaires. « Certains quartiers qui
apparaissaient encore comme exal-
tants avant l’épidémie de Covid-19,
Les transactions en Ile-de-France
à un niveau historiquement bas
La crise a donné un coup de frein brutal au marché des
bureaux en Ile-de-France. L’interruption ayant été quasi
totale en avril et mai, la demande placée (ensemble des
transactions, locations et ventes) a fondu au deuxième
trimestre, pour atteindre un niveau historiquement bas,
selon Cushman & Wakefield. Soit 197.500 m2, à comparer
à 567.400 m2 sur la même période de 2019, et 560.500 m2
en moyenne sur la dernière décennie. Sur le premier
semestre 2020, la demande placée atteint 667.500 m2.
Un chiffre en baisse de 40 % sur un an.
d’Eiffage – l’entreprise de BTP à la
manœuvre sur ce chantier specta-
culaire avec le cabinet d’architecture
Baumschlager Eberle Architekten –
détruisent un noyau d’ascenseur, au
cœur de l’édifice, qui sera remplacé
par un escalier monumental.
Les ouvriers vont et viennent aussi
dans la partie de l’immeuble située
rue Pergolèse, qui sera doté d’un toit
terrasse.
Terrasses et espaces verts
« C’était ici le royaume de l’automo-
bile. Un siège construit par et pour
Peugeot, avec six niveaux de sous-sols
et plus de 600 places occupées par des
voitures. On y trouvait des bureaux,
mais aussi une salle d’exposition des
produits dédiée aux concessionnai-
res » au rez-de-chaussée, explique
Baudouin Delaporte, directeur du
développement chez Gecina.
Dans le cadre de la restructu-
ration engagée, un certain nombre
de caractéristiques de l’édifice
construit entre 1966 et 1971 et dessiné
par les trois architectes de la famille
Sainsaulieu vont être préservées.
Son histoire automobile, elle, sera
comme la Défense, en région pari-
sienne, City Life, à Milan, ou le quar-
tier du port de Hambourg, risquent
de connaître une forte volatilité »,
poursuit-il. Un constat partagé par
Stéphane Theuriau, président de
BC Partners Real Estate, investis-
seur en immobilier. « La Défense n’a
toujours pas réussi sa mue en tant
que destination urbaine […]. Et clai-
rement, elle n’attire pas les jeunes
gommée, afin de laisser aux nou-
veaux arrivants la possibilité
d’imprimer leur patte.
« Nous allons par exemple conser-
ver tous les chapiteaux en béton de
la nef qui servait de showroom »,
explique le dirigeant. De même,
la façade graphique de 110 mètres
de long sera mise en valeur et parée
de métal. En revanche, la rampe
d’accès au parking va disparaître
sous un jardin. Plus généralement,
le projet donne la part belle aux
espaces extérieurs et aux espaces
verts, avec 3.500 mètres carrés
dédiés. « Nous avons aussi travaillé
à faire venir énormément de lumière
dans l’immeuble », souligne Bau-
douin Delaporte. Un travail impor-
La date
2022
Date de livraison du bâtiment.
Un premier locataire, le BCG,
a déjà signé son bail.
diplômés », estime-t-il. « Les entre-
prises les plus performantes vont là
où les talents qu’ils recherchent ont
envie de vivre, à savoir dans Paris
intra-muros et plutôt dans l’Est.
Nous l’avons vu ces dernières années
dans la Tech. Cette tendance va
s’accentuer », poursuit-il.
Hubs branchés
et bords de rivière
Celle-ci s’observe aussi ailleurs en
Europe. « A Londres, le quartier de
Shoreditch a des loyers supérieurs à
ceux de la City », constate-t-il.
D’autres « hubs » branchés ont
aussi émergé, par exemple à
Mediaspree, à Berlin. Un site très
vert, en bord de rivière, connecté
aux transports en commun. Bref,
favorable au bien-être.
Bien sûr, toutes les entreprises
n’auront pas les moyens de moder-
niser leurs locaux ou de s’offrir les
emplacements les plus prisés. Mais
elles ne peuvent ignorer cette
réalité. n
tant a encore été effectué pour récu-
pérer un maximum de matériaux
et éviter la production de déchets.
Le granit de la façade a ainsi été
retiré et retaillé pour constituer les
1.000 mètres carrés de sol de la gale-
rie. Toutes les cloisons vitrées ont été
réutilisées pour faire du mobilier. En
tout, 394 tonnes d’émissions de CO2
sont évitées grâce au réemploi de
81 tonnes de matériaux, assure
Gecina. Le projet est également vert
en termes de production d’énergie,
avec un système de géothermie
et 700 mètres carrés de panneaux
photovoltaïques installés sur l’édi-
fice. Le futur bâtiment comprendra
des bureaux, un restaurant, des sal-
les de réunion, un amphithéâtre
éclairé par la lumière naturelle, des
locaux à vélos, des vestiaires, et peut-
être une salle de fitness.
Il ne sera livré que mi-2022, mais il
a déjà trouvé un occupant. Le cabi-
net de conseil en stratégie BCG, très
actif dans le secteur de l’automobile,
a signé, en février 2020, un bail de
douze ans pour l’occupation de 80 %
des locaux. Les 20 % restants sont
encore à louer. — E. Di.
ENTREPRISES // 17
Shoreditch, le quartier
de Londres qui fait
de l’ombre à la City
Immeubles défoncés
aux fresques colorées,
ex-entrepôts « revam-
pés », rues aussi romanti-
ques que délabrées…
C’est là que sont nées
la néobanque Revolut
ou encore la plateforme
de livraison de repas
Deliveroo.
Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
Le quartier de Shoreditch n’est
pas seulement prisé des ama-
teurs de « street art » qui aiment
déambuler le week-end dans les
rues de cet ancien quartier indus-
triel de l’East End londonien, et
écumer ses friperies et ses dis-
quaires. Situé à quelques centai-
nes de mètres au nord-est de la
City, c’est aussi le paradis des
agences de pub, des entreprises
de l’industrie créative et des
start-up, venues parfois s’y instal-
ler dès les années 1990 dans le
sillage des artistes, quand les
loyers y défiaient encore toute
concurrence.
Un « Silicon Roundabout »
Immeubles défoncés aux fres-
ques colorées, ex-entrepôts
« revampés », rues aussi romanti-
ques pour certains que délabrées
pour d’autres… C’est là que sont
nées des start-up comme la néo-
banque Revolut ou encore la pla-
teforme de livraison de repas
Deliveroo. C’est aussi là que la
filiale britannique d’Uber a élu
domicile et que réside la fintech
spécialisée dans le transfert
d’argent TransferWise. Celle-ci a
même choisi l’un des lieux iconi-
ques de Shoreditch : le Tea Buil-
ding, un ancien immeuble indus-
triel de huit étages, construit
dans les années 1930, qui a long-
temps servi d’usine pour la fabri-
cation du thé.
La crise financière de 2008
libère à la fois des bureaux et des
talents pour les boîtes de tech, qui
sont alors de plus en plus nom-
breuses à venir s’y installer. A tel
point qu’en novembre 2010, le
Premier ministre David Came-
ron parle dans un de ses discours
d’y développer un « Silicon
Roundabout ». L’expression,
censée faire écho à la Silicon Val-
ley californienne, n’est alors
qu’une boutade, mais elle restera
comme le symbole de la renais-
sance de ce quartier, autrefois
fréquenté par la « working
class » et désormais peuplé de
hipsters à barbe et à vélo. Cisco,
Facebook, Google, Intel, McKin-
sey ou encore Microsoft seront
de ceux qui investiront là.
Shoreditch
est l’archétype
de l’incroyable
mouvement
de gentrification
dont est capable la
capitale britannique.
Aujourd’hui, Shoreditch est
l’archétype de l’incroyable mou-
vement de gentrification dont est
capable la capitale britannique.
Et les prix des bureaux se sont
évidemment envolés au point de
tutoyer, voire de dépasser, selon
certains experts, ceux de La City.
Le quartier n’était encore
qu’une banlieue au XVIe siècle et
a accueilli les premiers théâtres,
au temps élisabéthains où les
puritains protestants considé-
raient peu les comédiens (Sha-
kespeare y résida, et c’est là que
les premières de pièces comme
« Roméo et Juliette » ou
« Hamlet » eurent lieu). Désor-
mais, il offre aux salariés des
nombreuses entreprises qui s’y
sont installées une kyrielle de
food trucks et de cafés branchés.
Pour ne rien dire des bars et des
pubs qui font de ce coin de Lon-
dres un lieu non seulement à la
mode, mais à l’activité nocturne
débridée. n
HIGH-TECH&MEDIAS Lundi 20 juillet 2020 Les Echos

Après un nombre record de nouveaux

abonnés, Netflix prédit un ralentissement
l Avec 26 millions de nouveaux abonnés, l’entreprise a séduit presque autant en six mois que sur toute l’année 2019.
l Reed Hastings, son cofondateur et PDG, prépare sa succession en nommant Ted Sarandos codirecteur général.

originaux, amorcé en 2013 avec

STREAMING
Anaïs Moutot
@AnaisMoutot
— Correspondante à San Francisco
Netflix continue de profiter du confi-
nement, de la fermeture des ciné-
mas et de l’absence de sport à la télé-
vision. Le numéro un du streaming
de vidéos a gagné 10 millions d’abon-
nés au deuxième trimestre, un
record représentant plus de trois
fois son gain du deuxième trimestre
2019 et un chiffre supérieur à sa pré-
vision de 7,5 millions. Ses revenus
ont augmenté de 25 % sur un an, à
6,1 milliards de dollars, et l’entre-
prise a dégagé un bénéfice de
720 millions de dollars, en hausse
de 165 %, sur les mois de mars à juin.
Avec 26 millions de nouveaux
abonnés sur la première moitié de
l’année, l’entreprise californienne a
séduit presque autant de téléspecta-
teurs en six mois que sur l’ensemble
de l’année 2019 (28 millions). Elle
compte désormais 193 millions de
clients dans le monde.
Ses émissions de téléréalité « Too
Hot to Handle » et « Floor is Lava »
ont fait passer le temps aux habi-
tants confinés ou au chômage dans
le monde entier. Netflix a aussi sorti
plus de trente films depuis mi-mars.
« Extraction », un film d’action
autour d’un trafic de drogue au Ban-
gladesh, a été regardé par 99 mil-
lions de foyers en 28 jours. « Les
abonnés pensaient d’abord à nous
comme un lieu pour revoir les shows
d’autres chaînes. Puis comme le lieu
pour voir nos contenus originaux.
Maintenant, ils viennent pour un ven-
dredi soir au cinéma, avec Netflix pro-
posant les premières des plus grands
films au monde », a déclaré Ted
Sarandos.
Le PDG prépare sa succession
Le directeur des contenus de Netflix
a été nommé codirecteur général et
rejoint le conseil d’administration de
Netflix. Reed Hastings, son cofonda-
teur et PDG depuis vingt-deux ans, a
jugé que le moment était venu de
déclencher « le long processus de pré-
paration de [sa] succession ». « Ce
changement formalise ce qui était
déjà informel – que Ted et moi parta-
geons la direction de Netflix », a-t-il
déclaré, tout en précisant que cette
annonce n’était pas synonyme d’un
départ prochain. « Je suis là pour le
reste de la décennie », a-t-il dit.
Ted Sarandos, un ancien diri-
geant d’une entreprise de location de
DVD recruté par Reed Hastings en
1999, est notamment responsable
du virage de Netflix vers les contenus
« House of Cards » et « Orange is the
New Black ». Le patron du groupe de
Los Gatos élève aussi au rang de
directeur opérationnel Greg Peters,
déjà en charge des produits. Cet
autre fidèle, qui a rejoint Netflix il y a
plus de dix ans est également vu
comme un possible successeur.
Les prévisions de Netflix pour le
prochain trimestre ont cependant
fait passer ces annonces au second
rang : l’entreprise mise sur 2,5 mil-
lions d’abonnés supplémentaires,
alors que les analystes tablaient sur
le double. Après une hausse de 60 %
depuis le début de l’année, le titre a
perdu 9 % dans les échanges après la
clôture de la Bourse. « La croissance
ralentit, alors que les consommateurs
sortent du choc initial du Covid et des
restrictions sociales «, a mis en avant
l’entreprise.
Netflix renouvelle son
catalogue davantage
que ses concurrents,
avec une planification
très en amont.
Autre problème : Netflix ne béné-
ficiera pas comme l’an dernier d’une
nouvelle saison de « La Casa de
Papel » et de « Stranger Things » au
troisième trimestre. Mais l’entre-
prise continue de renouveler son
catalogue plus que ses concurrents
grâce à une planification très en
Ted Sarandos, l’homme qui va codiriger le groupe
amont. « Netflix a annoncé 60 nou-
veaux contenus originaux rien que Entré chez Netflix en 2000, article dans “Video Business” [Un lance, Ted a piloté la révolution de films et documentaires en propre
pour le mois de juillet, largement ce quinquagénaire améri- magazine américain : NDLR] et que notre stratégie de contenus », rap- ou produits par des tiers en vue
devant les 8 de Disney +, les 7 de HBO cain en est aujourd’hui j’ai demandé à un ami en commun pelle Reed Hastings. d’inonder le marché de contenus et
Max, les 4 d’Amazon et les 3 de le responsable mondial de nous mettre en contact », a rem- Le bras droit du cofondateur de d’élargir le spectre de sa clientèle
Hulu », souligne RBC Capital Mar- des contenus vidéo. bobiné Reed Hastings dans un Netflix a grandement contribué à d’abonnés payants (lire ci-dessus).
kets dans une note. Netflix indique billet de blog. En ce temps-là, Theo- transformer le groupe en machine Mécaniquement, le budget dédié
avoir plus de films et de séries origi- Nicolas Richaud dore Anthony Sarandos Jr. était un de guerre. Car le rôle de Ted Saran- aux contenus enfle, passant de
nales en 2021 qu’en 2020 et avoir @NicoRichaud cadre chez Video City/West Coast dos ne s’est pas limité à donner son 2,4 milliards de dollars en 2013 à
repris les tournages en Europe et en Video, une société de location de feu vert pour une série ou à refuser 15 milliards en 2019 ! Une hausse
Corée du Sud, mais pas aux Etats- Ted Sarandos prend du galon chez cassettes vidéo puis de DVD, où il a le financement d’un film. Loin de là. rendant tous les ans plus décisif le
Unis, en Inde et en Amérique latine. Netflix. Le responsable mondial commencé à travailler alors qu’il Le quinquagénaire américain a rôle de Ted Sarandos, désormais
Certains investisseurs craignent des contenus de la multinationale était encore au lycée quelques surtout orchestré la stratégie glo- intronisé co-PDG et qui va aussi
aussi que ce ralentissement soit lié vient d’être promu co-PDG du lea- années plus tôt. bale de Netflix. entrer au conseil d’administration.
au lancement d’un nombre record der du streaming vidéo, au côté du « Le but est de devenir HBO plus Une première étape avant de
de nouveaux services de streaming patron historique Reed Hastings. Un rôle décisif vite qu’HBO ne peut devenir Net- succéder à Reed Hastings et de
au cours des derniers mois La firme de Los Gatos va donc Quelques mois après sa rencontre flix », avait-il théorisé dès 2012. Ce devenir, à terme, l’unique pilote au
– Disney+, Peacock, HBO Max, compter deux « numéro un » à sa avec Reed Hastings, ce natif de la qui s’est notamment traduit par des volant de Netflix ? Hastings a
Apple TV +… Reed Hastings a pré- tête. « Ce changement rend formel ce ville de Phoenix (Arizona) pose créations originales de Netflix qui reconnu qu’il s’agissait là d’une
cisé sa stratégie face à cette concur- qui était déjà informel : que Ted et ses bagages chez la plateforme Net- ajoute alors à sa palette de diffuseur manière de lancer « le long proces-
rence grandissante : « Nous voulons moi nous partageons le leadership flix, en mars 2000. Déjà comme res- le rôle de producteur. La première sus de préparation de [sa] succes-
avoir tellement de hits que lorsque de Netflix », a déclaré, jeudi, Reed ponsable des acquisitions de conte- série d’envergure est « House of sion »… qui n’est pas pour tout de
vous venez sur Netflix, vous puissiez Hastings. Ted Sarandos va demeu- nus. Sept ans plus tard, l’entreprise Cards », dotée d’un budget colossal suite, selon ses dires. « Pour être
aller de hit en hit et ne jamais avoir à rer responsable de la politique de – qui a « ubérisé » le secteur de la (à l’époque) de plus de 100 millions totalement clair, je suis là pour une
penser à aucun de ces autres services. contenus du groupe. Les deux location de DVD aux Etats-Unis – de dollars pour deux saisons et décennie […] En tant que co-PDG,
Nous voulons être votre réflexe pre- hommes se connaissent et tra- prend un nouveau virage et lance 26 épisodes. Un pari payant et une nous allons être tous les deux à plein
mier, votre meilleur ami. » vaillent ensemble depuis long- une offre de streaming. Au grand stratégie que Netflix va reproduire temps, ce n’est pas un accord à temps
temps. « Ted et moi, nous nous som- dam de la Bourse, qui n’y croit pas. les années suivantes avec d’autres partiel », a-t-il explicité. Voilà un
( Lire également « Crible »
Page 26
mes rencontrés pour la première fois
en octobre 1999 après que j’ai lu un
« Tandis que j’ai vu arriver le strea-
ming et que j’ai poussé pour qu’on s’y
séries. En parallèle, le groupe conti-
nue d’étoffer son catalogue avec des
scénario qui n’est pas entre les
mains de Ted Sarandos. n

Dell pense à se séparer de sa pépite VMware

La rumeur n’en est plus une. Le
INFORMATIQUE groupe Dell a confirmé,
jeudi 16 juillet, étudier la vente de
Le groupe a confirmé sa participation dans VMware.
étudier une scission Cette éventuelle cession n’aura pas
d’avec sa filiale spécia- lieu avant septembre 2021, pour
lisée dans les logiciels des raisons d’exemptions fiscales,
de virtualisation. a précisé Dell.
VMware, qui édite des logiciels
de virtualisation de serveurs,
VMware vaut
est devenu le joyau de l’empire
davantage que Dell. Céder cet actif, très bien
sa maison mère, valorisé, permettrait au construc-
qui a besoin de réduire teur de matériel informatique
son endettement. d’envoyer un signal fort aux inves-
tisseurs, qui n’en finissent plus de
bouder le titre Dell.
Sébastien Dumoulin Le groupe informatique avait
@sebastiendmln fait un grand retour en Bourse fin
2018, cinq ans après que son fon-
dateur Michael Dell et le fonds Sil-
ver Lake l’avaient retiré des mar-
chés. Mais il n’a pas rencontré le
succès escompté. Malgré un bond
de 12 % dans la foulée de l’annonce
jeudi, la capitalisation de Dell
n’atteint pas 44 milliards de dol-
lars. C’est une curiosité boursière.
Car cette valorisation devrait tenir
compte des 81 % de VMware que
détient Dell. Or cette participation
majoritaire représente, vu le cours
de l’éditeur de logiciels, plus de
50 milliards de dollars.
Autrement dit, les marchés don-
nent une valeur négative à l’activité
de la maison mère – vendre des
ordinateurs, des serveurs et des
services informatiques. Celle-là se
porte pourtant bien. Dell est le troi-
sième vendeur au monde de PC,
avec 16 % de part de marché, un
cran derrière Lenovo (25 %) et HP
(24 %). Et, depuis sa mégafusion
de 2016 avec EMC (qui lui avait valu
de mettre la main sur VMware
au passage), Dell est devenu le
numéro un mondial des serveurs.
Ses ventes ont bien résisté à la crise
sanitaire au premier trimestre. Et
le groupe compte sur la transfor-
mation numérique des sociétés
pour poursuivre sa croissance.
Pourtant, rien n’y fait. Les inves-
tisseurs se méfient des construc-
tions boursières tarabiscotées de
Michael Dell. Non seulement, le
magnat a recours à des classes
d’actions différentes pour garder le
contrôle de son groupe, mais il a
aussi lancé, puis échangé contre des
actions Dell, des outils financiers
baroques indexés sur le cours de
V Mwa r e . A j o u t e z à c e l a u n e
énorme dette de plus de 50 mil-
liards de dollars, et les marchés
se font très prudents.
Un renoncement
pour Michael Dell
Pour redorer son blason boursier,
Michael Dell envisage donc de
céder à la pression de certains de
ses grands actionnaires. Ceux-ci
poussent de longue date à une
séparation d’avec VMware. Ce
serait un renoncement pour le
patron, qui a tenu mordicus à gar-
der la main sur l’éditeur jusqu’ici.
Il s’agissait pour lui d’une pièce clé
dans la construction d’un grand
groupe d’infrastructures cloud,
avec du matériel et du logiciel.
Les fortes marges du logiciel com-
pensaient efficacement celles,
structurellement faibles, des équi-
pements informatiques.
Après des années de tergiver-
sations, Michael Dell est prêt à
manger son chapeau. Le patron
était coutumier des diatribes con-
tre la Bourse, qu’il accuse de court-
termisme et d’absence de vision. Il
ne changera sans doute pas d’avis
tout de suite. n
Les Echos Lundi 20 juillet 2020
« La révolution post-Covid-19 va bouleverser
nos modes d’accès à l’information »
l A 85 ans, l’ancien fondateur de CIR et ex-propriétaire de « la Repubblica », Carlo De Benedetti, s’apprête à lancer
un nouveau quotidien baptisé « Domani » en Italie, en septembre.
l Il livre aux « Echos » son regard sur l’évolution de la presse en Europe.
CARLO
DE BENEDETTI
Ex-fondateur de CIR
et ex-propriétaire
de « la Repubblica »
Propos recueillis par
Pierre de Gasquet (à Dogliani)
@PierredeGasquet
Pourquoi avez-vous décidé
de lancer un nouveau quotidien,
« Domani », dans un contexte
aussi difficile ?
C’est certainement une initiative à
contre-courant. Il serait plus logique
de fermer des titres que d’en lancer.
La croissance des abonnements
numériques n’a pas compensé
l’effondrement des recettes publici-
taires et de la diffusion. Mais notre
journal va naître avec une « menta-
lité post-Covid » : l’édition papier
sera seulement un accessoire de la
version numérique, à la différence
des journaux traditionnels. On peut
le comparer d’une certaine manière
au « Politico » américain ou à
Mediapart en France. En aucun cas,
je n’ai l’intention de faire un ersatz de
« la Repubblica ». J’ai engagé un
directeur de 35 ans, Stefano Feltri, et
la rédaction aura une moyenne
d’âge de 30 ans, hormis quelques
grandes signatures.
Quel sera le positionnement
de ce nouveau titre ?
L’objectif est de créer un journal qui
parle au monde « libéral » au sens
anglo-saxon du terme. Ce qui
n’existe plus en Italie depuis le chan-
gement de ligne éditoriale de « la
Repubblica ». Or, cette mouvance
représente plus d’un tiers de la
population italienne. Parallèlement,
j’ai créé une Fondation à laquelle je
m’engage à transférer la propriété
du journal – entièrement soutenu
par mes finances personnelles au
départ –, au bout de deux ans.
« L’objectif est
de créer un journal
qui parle au monde
“libéral” au sens
anglo-saxon
du terme. Ce qui
n’existe plus
en Italie depuis
le changement de
ligne éditoriale de
“la Repubblica”. »
Ce sera la première fois qu’un titre
italien appartiendra à une fonda-
tion, sur le modèle du « Guardian ».
Le fait de s’affranchir de tout intérêt
économique et de toute apparte-
nance politique lui donnera un
niveau de liberté et de crédibilité
intrinsèques exceptionnel. Cela ren-
dra ce journal unique. Je précise que
je n’ai plus aucun intérêt économi-
que – hors gestion de mon patri-
moine – puisque j’ai cédé la pro-
priété du groupe que j’avais fondé à
mes fils depuis plusieurs années.
Comment avez-vous opté
pour le nom de « Domani » ?
C’est moi qui l’ai choisi. C’est un nom
qui correspond à la révolution post-
Covid-19 que nous allons vivre. Je
pense que nous ne nous sommes
pas encore rendu compte des consé-
quences que l’épidémie va avoir sur
nos façons de travailler, de consom-
mer et de nous informer. On va
HIGH-TECH & MEDIAS // 19
Le fondateur de « Domani »,
Carlo De Benedetti, à Rome
en janvier 2018.
Luigi Mistrulli/Sipa
s’informer de plus en plus sur le de rapprochement entre
Web ou à travers les éditions numé- le « Sole 24 Ore » [le quotidien
riques des journaux. économique italien, NDLR]
Aujourd’hui, le plus grand succès et le « Corriere della Sera » ?
éditorial du monde est le « New York On en parle. Il faut voir comment COMMUNIQUÉ
Times » avec ses plus de 5 millions seraient gérés la fusion ou le rappro-
d’abonnés numériques, alors qu’il chement entre ces deux titres.
Accélérer
était quasi en faillite il y a dix ans. Aujourd’hui, le « Sole 24 Ore » est
C’est la combinaison de sa qualité très affaibli. La Confindustria [l’orga-
éditoriale et de choix de gestion judi- nisation patronale italienne, NDLR]
cieux sur le numérique qui l’ont
sauvé. Quant au « Financial Times »,
n’a pas la capacité de gérer un jour-
nal et veut quand même s’en mêler. la digitalisation de
l’économie
il reste une marque extraordinaire C’est un héritage de l’histoire et une
mais n’a pas su encore exploiter tou- anomalie absolue qui n’a plus de
tes les potentialités du numérique. sens aujourd’hui.
Comment évaluez-vous Quel va être l’impact
la vitalité de la presse italienne de l’épidémie sur l’économie 3 QUESTIONS À…
aujourd’hui ? italienne à moyen terme ? Jérôme Berger, CEO d’Orange Ventures
Aujourd’hui, les journaux italiens Personne n’a compris la nature et la
sont soit du centre, soit de droite. Il gravité de l’épidémie. Dans une
n’y a pas de doute que « la Repub- semaine, selon les modèles mathé- Comment se positionne nomique sans précédent nous mais au caractère durable des
blica » est devenu un journal de cen- matiques, nous serons à 20 millions
tre droit depuis son passage sous le de cas dans le monde. Le gouverne-
Orange Ventures, le fonds questionne et il nous faut rester activités, avec notamment une
contrôle de Fiat. Son nouveau direc- ment Conte a bien géré la phase 2 de
d’investissement du groupe humbles sur notre capacité à en future initiative dédiée aux entre-
Orange, vis-à-vis de son prévoir les répercussions. Malgré prises à fort impact social ou en-
teur, Maurizio Molinari, venu de la diffusion de l’épidémie. La peur a
écosystème ? des risques accrus, nous sommes vironnemental.
« La Stampa », est un excellent jour- servi à rendre les Italiens disciplinés,
Jérôme Berger Nous souhai- convaincus chez Orange Ventures
naliste de politique internationale. ce qui est une contradiction interne.
Mais c’est clairement un homme de Mais Giuseppe Conte [le président tons qu’Orange Ventures soit po- que la pertinence d’investir dans la Quel est l’objectif du MEA Seed
droite et il n’a plus rien à voir avec le du Conseil, NDLR] est un « zéro poli- sitionné comme un investisseur et digitalisation de l’économie se Challenge que vous avez lancé
monde de « la Repubblica » du tique » : c’est un avocat sans aucune un partenaire de référence. Notre début juin ?
temps d’Eugenio Scalfari ou d’Ezio vision politique. Même si L’Europe objectif est d’associer le schéma J. B. Ce concours vise à finan-
Mauro. Tous les journaux italiens nous donne une partie des 750 mil- de décision indépendant et rapide cer l’amorçage des startups les
sont désormais adossés à des puis- liards d’euros des fonds du « revo- des sociétés de capital-risque et plus prometteuses en Afrique et
sances économiques, à l’exception very fund », il faudra savoir com-
l’accès à l’expertise technolo- au Moyen-Orient dans sept
du « Corriere della Sera » qui est le ment les dépenser. Or, il n’y a pas de
gique et commerciale unique pays où Orange est présent.
350 M€
seul à appartenir à un éditeur vision dans le pays et nous avons un
« pur », Urbano Cairo. Il est devenu énorme problème d’« exécution » des entités d’Orange, que Nous voulons donner une
une exception en Europe. des décisions. Je n’exclus pas une nous organisons de manière chance à des entrepreneurs
grave crise sociale et politique à très agile et structurée. Notre qui manquent cruellement
Que penser des rumeurs l’automne. n participation à VivaTech est c’est le montant de la dotation de moyens de financement
une belle opportunité pour y d’Orange Ventures pour alors que la qualité des équipes
l’investissement dans les jeunes
parvenir. Nous y accueillons par et de leur projet est souvent ex-
Un « Politico » à l’italienne ailleurs avec Orange plusieurs
champions du numérique.
ceptionnelle. Jusqu’à sept star-
startups de notre portefeuille tups seront sélectionnées pour
chaque année, ce qui accélère des investissements allant jusqu’à
« “Domani” aura de quoi vivre pendant plusieurs années », assure
considérablement leur dévelop- trouve renforcée. Nous accélé- 150 000 euros. Les gagnants se-
l’« Ingegnere ». Outre son capital de départ de 10 millions d’euros,
Carlo De Benedetti a doté la Fondation Editoriale Il Domani d’un pement commercial. rons donc dans les nouveaux in- ront annoncés en septembre,
montant équivalent. « Domani » va naître avec trois éditions : une vestissements, dans des domaines date à laquelle nous prévoyons de
partie payante et une partie gratuite sur le Web, et une version La crise sanitaire a-t-elle dont la légitimité et la résilience lancer un fonds d’amorçage pé-
imprimée de 16 pages, 7 jours sur 7. Le journal sera plus proche de modifié votre vision nous semblent accrues comme la renne en coopération avec
« Politico » que du quotidien romain « Il Foglio », jugé trop « éli- de l’investissement dans transformation numérique des Orange Middle East and Africa,
tiste ». Certaines enquêtes, axées sur l’environnement, la santé ou l’innovation ? entreprises par exemple. Nous visant à soutenir 100 startups d’ici
les inégalités, seront soutenues par du crowdfunding auprès des J. B. Cette crise sanitaire et éco- nous attachons aussi plus que ja- 2025.
lecteurs. « La grande nouveauté est d’avoir un “éditeur pur” con-
vaincu comme nous que la partie de l’information se joue en ligne »,
explique le directeur de la rédaction, Stefano Feltri. Certains LET’S IGNITE POSITIVE CHANGE
observateurs voient dans cette initiative une manière pour l’Inge- VivaTech shares inspiring insights from industry leaders who are
gnere de prendre sa « revanche » après la décision de ses deux fils, committed to transformation and passionate about innovation.
Marco et Rodolfo, de céder, contre son propre avis, le contrôle de
« La Repubblica » au groupe Exor de John Elkann, en 2019.
20 // PME & REGIONS
Gemstab, l’alchimiste du vin au chevet des vignerons
Pour traiter l’instabilité tartrique des
vins, Gemstab apporte des solutions
techniques pointues aux caves coopé-
ratives, aux vignerons indépendants
et aux maisons de négoce. Un business
de niche, auquel le bio ferme la porte.
Hubert Vialatte
— Correspondant à Montpellier
C
e matin-là de juin,
dans la cave coopéra-
tive de Bourdic, l’une
des plus importantes
du Gard, un techni-
cien de Gemstab raccorde une cuve
à sa drôle de remorque. Celle-ci est
truffée de tuyaux, pompes d’ali-
mentation et de circulation, sys-
tème de rétrofiltration, membranes
et autres technologies de pointe.
Le vin stocké dans la cuve circule
dans un tuyau, avant de se faufiler
dans les membranes en céramique
de l’unité mobile. L’intérêt de cette
technologie inédite ? « Un traite-
ment sans additif pour lutter contre
la précipitation tartrique des vins »,
explique Eric Lecœuvre, fondateur,
en 1998, de cette PME basée à Mar-
guerittes (Gard). Ce phénomène de
cristallisation est naturel et sans ris-
que pour la santé, mais le consom-
mateur peut mal percevoir les cris-
taux de tartre. Et, à l’export, si une
bouteille présente ce type d’imper-
fection, tout le conteneur est ren-
voyé, ce qui coûte une fortune,
poursuit-il.
Sillonnant les régions viticoles
françaises, une vingtaine d’unités
mobiles de Gemstab, identiques à
celle-ci, fait le bonheur de quelque
1.500 vignerons ou caves coopérati-
ves. Développée par Œnodia, divi-
sion œnologie du groupe Eurodia
Aéronautique :
Nexteam restructure
sa filiale Mecafi
CENTRE-
VAL DE LOIRE
Le fabricant de pièces
d’avion a annoncé
un plan de 242 sup-
pressions de postes
chez sa filiale basée
à Châtellerault.
Laurent Marcaillou
— Correspondant à Toulouse
L’hécatombe se poursuit chez les
sous-traitants aéronautiques. Le
fabricant de pièces aéronautiques
Nexteam, installé à Marmande
(Lot-et-Garonne), a annoncé un
plan de suppressions de 242 pos-
tes parmi les 499 salariés de sa
filiale Mecafi à Châtellerault
(Vienne), qu’il a rachetée en 2018.
Cette dernière fabrique des
aubes de turbine des moteurs
LEAP de Safran et GE qui équipent
les avions B737 MAX et A320neo.
La suspension du B737 MAX en
2019 avait diminué la production,
puis il y a eu le Covid-19. Ces deux
événements « ont entraîné un arrêt
total de la production des moteurs
d’avions en France, comme à l’inter-
national », indique Nexteam.
« Après une année 2019 d’efforts
intenses pour […] amener la société
Mecafi à l’équilibre financier,
l’année 2020 avec ces deux crises
successives l’a placée dans une
situation financière critique »,
explique le groupe. Mecafi a perdu
70 % de son chiffre d’affaires
(92 millions en 2018) et la direction
estime que le secteur aéronauti-
(écoprocédés membranaires pour
l’industrie agroalimentaire), et
l’Inra, la technologie mêle électro-
dialyse et filtration tangentielle.
Selon Yannick Le Gratiet, directeur
d’Œnodia et actionnaire de Gems-
tab, le fait que les remorques de
Gemstab soient nomades permet à
des clients d’utiliser une prestation
« qu’ils ne pourraient pas acquérir en
poste fixe ». Elles jouent aussi le rôle
de démonstrateur, pour les viticul-
teurs récalcitrants. « Au début, on
nous a pris pour des extraterrestres,
rembobine-t-il. Le milieu du vin ne
croit que ce qu’il voit. Gemstab est
parti de rien, avec peu de soutien
dans le milieu œnologique, qui utilise
beaucoup d’additifs. »
« J’ai démarré seul, à la manière
d’un forain, à faire le tour de
France avec ma remorque », sourit
Eric Lecœuvre. Des régions res-
tent à conquérir, notamment la
Champagne.
Cuvées de renom
Les vins traités par des technologies
sans additif sont des cuvées de
renom, destinées aux caveaux,
l’export ou la restauration. Environ
800.000 hectolitres (hl), sur 37 mil-
lions produits chaque année en
France, sont concernés. « Pour les
vins dédiés aux grandes surfaces, on
procède par adjonction de produits,
concède Michel Maupas, responsa-
ble de production de la cave coopé-
rative du Bourdic (1,2 million de
que mettra trois à dix ans pour
retrouver son niveau de 2019. La
consultation des représentants du
personnel commencera le
20 juillet. Le groupe étudiera le
futur dispositif de chômage partiel
de longue durée qui va être défini
par l’Etat « pour essayer de réduire
le nombre de licenciements envisa-
gés ». Mais la direction estime que
les licenciements sont indispensa-
bles pour sauver les emplois res-
tants et retrouver un équilibre en
2023. Il y aura aussi des départs
volontaires ou à la retraite et des
reclassements dans le groupe.
Dépendance
L’annonce de la suppression de la
moitié de l’effectif a choqué le per-
sonnel, d’autant que Mecafi avait
construit une nouvelle usine en
2016 en investissant 40 millions
d’euros, dont 10 millions de fonds
publics. En obtenant un gros con-
trat de pièces de moteur LEAP,
l’entreprise de mécanique de pré-
cision est devenue dépendante à
80 % de Safran, qui a quasiment
arrêté les commandes. L’intersyn-
dicale CGT-CFDT regrette son
absence de diversification alors
qu’« il y avait des marchés dans le
naval, le médical et même l’automo-
bile ». Né de la fusion de trois sous-
traitants aéronautiques de Mar-
mande, Rodez (Aveyron) et
Toulouse en 2013 et 2015, Nexteam
(1.425 salariés) a doublé de taille en
rachetant Mecafi pour atteindre
un chiffre d’affaires de 150 millions
Pour le moment, « la crise n’a pas
d’impact social sur les autres sites
du groupe », assure son directeur
général, Frédéric Gentilin. n
SÉRIE D’ÉTÉ
DES AFFAIRES PAS ORDINAIRES
« J’ai démarré seul, à la manière d’un forain, à faire le tour de France
avec ma remorque », raconte Eric Lecœuvre, fondateur de cette
PME basée à Marguerittes (Gard). Photo H. Vialatte pour « Les Echos »
Les écoles de production veulent profiter
de la relocalisation industrielle
AUVERGNE-
RHÔNE-ALPES
Pour pallier le manque
de main-d’œuvre, les
sous-traitants indus-
triels créent des écoles
de production partout.
Elles devraient être une
centaine d’ici à 2028.
Léa Delpont
— Correspondante à Lyon
Rodolphe Chantreuil, chef d’entre-
prise dans le Cotentin, ne trouve
plus de main-d’œuvre pour sa
société de métallurgie. Et ses
concurrents locaux non plus. Ils se
sont donc entendus pour créer une
école de production, qui accueillera
douze élèves à la rentrée sur les
machines-outils. Le tout, indique-
t-il, pour « 1,5 million d’euros d’inves-
tissement, hors bâtiment », financé
pour moitié par la Fondation Total.
Même difficulté à Compiègne
(Oise), chez Poquelin, Safran et les
Constructions Mécaniques de Cha-
mant. Les trois industriels projet-
tent ensemble l’ouverture d’une
école d’usinage et chaudronnerie
de 76 places en 2021.
Depuis la reconnaissance des
écoles de production par la loi de
septembre 2018, qui leur donne
accès à des financements d’Etat, le
réseau s’étoffe. « 8 centres ont ouvert
en 2019, 4 ouvriront en 2020 malgré
la crise du Covid-19, et une douzaine
sont dans les tuyaux pour 2021 »,
détaille Patrick Carret, directeur
Les élèves des écoles-ateliers apprennent en travaillant pour le compte de vrais clients. Photo DR
général de leur fédération nationale
(FNEP), qui compte 32 structures
pour un millier d’élèves. La relocali-
sation industrielle poussée par la
crise sanitaire devrait leur donner
un élan supplémentaire. La FNEP
vise une centaine d’écoles en 2028,
contre 25 il y a deux ans.
Ces écoles-ateliers
ciblent des jeunes
de 15 à 18 ans
en rupture avec
le système scolaire.
Leur fonctionnement est hybride.
Ni CFA, ni lycées professionnels, ces
écoles-ateliers ont à la fois un
numéro de siret et un matricule de
l’Education nationale. Elles ciblent
des jeunes de 15 à 18 ans, en rupture
avec le système scolaire, pour les
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
L’électro-
dialyse au
service du vin
Avant d’intervenir sur site,
Gemstab analyse les vins
en amont, au sein de son
laboratoire, pour détermi-
ner la charge précise
d’ions, de potassium et
de calcium à extraire. « En
fonction de la charge à re-
tirer, une puissance électri-
que est appliquée à la
membrane, développée
spécifiquement pour le vin
avec des partenaires
japonais », détaille Eric
Lecœuvre. Le vin traité
repart par un deuxième
tuyau vers une autre cuve.
L’intervention s’effectue
sur des vins finis, juste
avant leur mise en bou-
teilles. Le procédé est
conçu par Œnodia au Per-
tuis (Vaucluse) et fabriqué
en Alsace, à côté de
Mulhouse. Les unités
de 3,5 tonnes traitent
4.500 bouteilles à l’heure.
bouteilles par an), fidèle client de
Gemstab. Le traitement d’un vin
avec de l’acide métatartrique coûte
quelques centimes d’euro à l’hectoli-
tre, alors que la technologie de Gems-
tab oscille entre 4 et 10 euros par hec-
tolitre. Mais le résultat final n’a rien à
voir en termes de couleur des vins et
de stabilité dans le temps. »
Gemstab n’est pas le seul acteur à
traiter du vin sans additif. Parmi ses
concurrents, Alain Beteau (Loire-
Atlantique), SA Michael Paetzold
(Gironde), Station Œnotechnique
de Champagne (Marne) ou encore
Petitdemange (Haut-Rhin). Ces
former à un métier en condition de
production réelle. Les élèves
apprennent en travaillant pour le
compte de vrais clients, entreprises
ou particuliers, au prix du marché.
Leur travail n’est pas noté. Il est
conforme, ou pas, au cahier des
charges du client. Dans le carnet de
commandes de l’école Vaise, à Lyon,
on compte par exemple 150 PME
locales. C’est ainsi que des jeunes en
difficulté reprennent confiance en
eux, à raison de semaines de 35 heu-
res, dont deux-tiers en atelier. A la
sortie, un taux de succès de quasi
100 % au CAP et Bac Pro, et un
emploi à la clef dans l’industrie, mais
aussi la restauration, les espaces
verts et la maintenance automobile.
Plus de la moitié des créations
récentes et des projets en cours sont
poussés par des chefs d’entreprise
en manque de main-d’œuvre, soute-
nus par les chambres de commerce
sociétés proposent des traitements
par le froid, avec ensemencement et
adjonction de crème de tartre. « Ces
méthodes consomment beaucoup
d’énergie, je les estime moins écologi-
ques que l’électrodialyse », affirme
Eric Lecœuvre.
Toutefois, le cahier des charges
bio interdit toujours les trouvailles
de Gemstab et d’Œnodia. Or, le bio
monte en puissance. « Les jeunes
œnologues sont moins tournés vers
les technologies et privilégient des
traitements allégés. Cela devient plus
difficile pour nous de faire des
démonstrations. Or, on peut très bien
associer technologie et respect du
produit », s’insurge Eric Lecœuvre.
Diversifications
La PME, qui réalise 3 millions
d’euros de chiffre d’affaires et
emploie 25 salariés, et Œnodia esti-
ment que « leur développement est
menacé par le règlement européen »
et demandent une nouvelle étude.
Face à cet obstacle, l’entrepreneur
de cinquante-six ans lance des
diversifications. Comme la valori-
sation de fonds de cuve, via une
machine dont les disques en céra-
mique filtrent les boues et récupè-
rent des vins de qualité. Un test est
en cours avec des fonds de cuves de
cognac. Ou encore, face aux effets
du réchauffement climatique sur le
vin, Gemstab propose des ajuste-
ments du PH et une désalcoolisa-
tion partielle. Ces activités, nées il y
a cinq ans, représentent 15 % de
l’activité. Une deuxième machine
de désalcoolisation, cinq fois plus
importante que la première, va
entrer en service an août. n
6
Et demain La vélotypie,
l’écriture à la vitesse de la
parole, promue par Macron
et d’industrie (CCI), l’Union des
industries et métiers de la métallur-
gie (UIMM) et les régions. « Les entre-
prises sont fondamentales dans le dis-
positif », dit Patrick Carret. Elles
financent une grosse moitié du bud-
get par leurs commandes et par la
taxe professionnelle, avant de se
positionner comme employeurs.
Mises en avant dans les program-
mes Territoires d’Industrie, les éco-
les de production surfent sur la
vague de réindustrialisation. Il suffit
de regarder les spécialités qui
s’ouvrent : métallerie, tôlerie, chau-
dronnerie, usinage, mécanique,
bois, tous ces métiers qui manquent
et de formations et de candidats.
Tandis que les CFA industriels pei-
nent à toucher les moins de 18 ans
pour des raisons de sécurité durant
les stages, les écoles de production
ont des dérogations pour mettre les
jeunes sur les machines. n
 FINANCE&MARCHES
Les Echos Lundi 20 juillet 2020

Epargne : comment le confinement

a rebattu les cartes
l Dopée pendant le confinement, l’épargne des ménages devrait rester durablement au-dessus de son niveau habituel.
l L’assurance-vie devrait regagner du terrain aux dépens des dépôts à vue et des livrets, très prisés ces derniers mois.
PLACEMENT
En dépit du « déconfinement »,
l’épargne des Français devrait res-
ter au sommet. Après s’être hissé
jusqu’à 40 % au cœur de la crise
sanitaire en avril, le taux d’épargne
des particuliers devrait s’établir à
22,2 % à fin 2020, selon des prévi-
sions présentées mercredi par les
économistes de la banque BPCE.
En 2021, ce taux, qui correspond
au solde du revenu non consommé,
devrait redescendre à 17,4 %. Mais
« 17,4 % reste un taux d’épargne
jamais vu depuis les années 1990,
voire depuis le début des années
1980 », insiste Alain Tourdjman,
directeur des études et prospective
du groupe des enseignes Caisse
d’Epargne et Banque Populaire.
De l’épargne forcée
à l’épargne de précaution
Autrement dit, la crise sanitaire et
économique a complètement
rebattu les cartes. Dans un premier
temps, les Français ont fait moins
de dépenses pendant le confine-
ment : la consommation a chuté de
30 % en avril. En parallèle, chômage
partiel aidant, le revenu disponible
brut des ménages a reculé de seule-
ment 2,7 % selon l’Insee. Résultat :
entre janvier et mai, le total des
excédents de placements financiers
des ménages (hors titres, actions…)
– des montants placés sur des
comptes à vue, des livrets ou inves-
tis en assurance-vie – a atteint
68,5 milliards d’euros, en hausse de
57 % par rapport à la même période
de l’an dernier.
Théoriquement, l’épargne
devrait s’éroder au fur et à mesure
que la consommation repart. Mais
avec la crainte de l’envolée du chô-
mage, la perception des ménages
sur leur niveau de vie futur s’obs-
curcit. L’épargne « forcée » va donc
se muer en épargne de précaution,
selon BPCE. Ces derniers mois, les
dépôts à vue ont eu le vent en poupe.
Au point qu’ils devraient représen-
ter 60 % des placements financiers
(net des retraits) des Français hors
titres en 2020, contre près 42 % en
2019. Les autres placements finan-
ciers n’offrant pas de rendement
très attractif en période de taux bas,
les Français sont enclins à laisser
l’argent s’accumuler sur leur
compte courant.
L’engouement pour les livrets est
aussi spectaculaire. Les montants
placés sur ces supports vont attein-
dre 46 % de l’ensemble des place-
ments financiers des ménages en
2020, contre 33 % en 2019. « Malgré
sa baisse de rémunération, le Livret A
[dont le taux est de 0,5 %, NDLR]
concentre une grande partie de reve-
nus. Son retour en grâce s’est pour-
suivi en mai car les ménages se sont
habitués à des taux bas », analyse
Eric Buffandeau, directeur adjoint
des études et prospective de BPCE.
L’assurance-vie a, au contraire,
souffert pendant le confinement,
au point que la collecte nette (coti-
sations-prestations) est tombée
dans le rouge en mars, avril et mai.
Un rééquilibrage à prévoir
Reste à savoir comment évoluera
le comportement d’épargne des
Français. « Nos prévisions sont
marquées par l’incertitude autour
d’une seconde vague », précise Eric
Buffandeau. BPCE prévoit un L’assurance-vie est de moins en moins adaptée
aux attentes de la classe moyenne
rebond technique du PIB de
l’ordre de 7 % en 2021 après une
récession majeure et inédite de
l’économie réelle cette année (avec
un PIB en baisse de 10 %). « Les taux Le produit d’épargne perd représentait encore plus de 55 % de Les assureurs seraient les pre- « A trop resserrer le robinet des fonds
d’intérêt restant bas, les arbitrages progressivement sa l’encours, détaille le baromètre miers responsables de ce phéno- en euros, les assureurs ne sont plus
seront encore guidés par l’atten- « dimension populaire », 2020 de Facts & Figures. mène de montée en gamme de en capacité de répondre à l’attente
tisme, la recherche de sécurité et de selon une étude du cabinet « C’est une chute qui est assez l’assurance-vie, selon Facts & Figu- d’une large partie des Français »,
disponibilité au détriment du ris- Facts & Figures. considérable car il y a quand même res. Ils ont multiplié les initiatives estime le cabinet. Certes, les UC ont
que », souligne Alain Tourdjman. un effet d’inertie qui est énorme », ces dernières années pour détour- été très prisées ces derniers mois
De quoi soutenir l’intérêt pour les Solenn Poullennec insiste Cyrille Chartier-Kastler, le ner les épargnants des « fonds (35 % de la collecte brute en mai).
dépôts à vue et les livrets bancai- @SolennMorgan fondateur du cabinet, qui range euros ». Très prisés car offrant une Mais, il s’agit d’un succès en trom-
res. Leur part dans les placements dans la catégorie « classe garantie en capital, ces contrats pe-l’œil, car dans le même temps,
financiers pourrait cependant L’assurance-vie semble de moins moyenne », des foyers dont le d’assurance-vie compliquent la collecte d’assurance-vie a plongé
baisser d’ici à la fin de l’année. En en moins attractive pour le Fran- revenu fiscal est inférieur à l’équation financière des assureurs sur fond de confinement. Qui plus
effet, les agences bancaires ayant çais « moyen », selon une étude du 50.000 euros. « L’assurance-vie à l’heure des taux bas. est, les comptes courants et les
rouvert leurs portes avec la levée cabinet de conseil spécialisé Facts perd sa dimension populaire », livrets d’épargne ont fait le plein.
du confinement, l’assurance-vie & Figures, qui pourrait alimen- poursuit l’expert du marché. Peu enclins à prendre « Si le secteur ne réinvente pas
pourrait reprendre des couleurs ter les débats actuels sur l’avenir de Ainsi, la majorité du stock des risques rapidement de nouvelles offres
dans les prochains mois. ce marché pesant près de 1.800 mil- d’assurance-vie est désormais le Désormais, les assureurs préfèrent d’assurance-vie, le mouvement de

+57 %
D’EXCÉDENTS
Entre janvier et mai, le total
des excédents de placements
financiers des ménages a atteint
68,5 milliards d’euros.
D’autant que des bancassureurs
sont prêts à réorienter l’épargne
accumulée sur les comptes cou-
rants et les livrets. « Nous allons
proposer aux clients, dans les mois
qui viennent, de réinvestir [l’argent
placé à court terme, NDLR] sur des
produits d’assurance de plus long
terme », explique un banquier.
— T. T.
liards d’euros. En 2019, 48 % du
stock d’assurance-vie (marché de
l’épargne individuelle, hors pro-
duits de retraite) correspondait à de
l’épargne « standard », c’est-à-dire
des placements réalisés par la
classe moyenne voire des épar-
gnants encore plus modestes. C’est
sensiblement moins qu’en 2012,
quand cette épargne « standard »
fait de foyers aisés, cibles des pro-
fessionnels de la gestion de patri-
moine (40 % de l’encours) et de
Français très riches, convoités par
les banques privées (12 %). Attirés
par les avantages fiscaux du pro-
duit en matière de succession, les
Français les plus aisés sont ceux qui
ont tiré la collecte vers le haut ces
dernières années.
à leur place promouvoir les con-
trats dits « en unités de compte »
(UC). S’ils peuvent potentiellement
apporter plus de rendement que les
fonds en euros, les contrats en UC
sont dépourvus de garantie en capi-
tal. Ils sont donc moins attractifs
pour les épargnants Français
« moyens », traditionnellement
peu enclins à prendre des risques.
désamour de l’assurance-vie par
l’épargnant Français moyen se pour-
suivra », assure Facts & Figures. « Si
cela ne devient qu’un levier de défis-
calisation successorale, à un
moment le gouvernement va dire
l’assurance-vie c’est le truc des riches
et des très riches, donc maintenant je
révise la fiscalité », met en garde
Cyrille Chartier-Kastler. n

HSBC s’allie avec un Gafa pour se déployer sur le cloud

BANQUE
Quelques jours après
l’accord entre Deutsche
Bank et Google Cloud
Services, un autre
géant bancaire signe
un partenariat à grande
échelle dans le domaine
du cloud avec AWS, la
filiale dédiée d’Amazon.
Quelques jours après l’accord
conclu par Deutsche Bank avec
Google Cloud Services, HSBC vient
de choisirAmazon Web Services
(AWS) comme partenaire stratégi-
que de long terme. Un contrat à la
fois de portée mondiale et qui s’étale
sur plusieurs années, a indiqué
AWS, sans en préciser le montant.
La banque britannique, qui tra-
vaille aussi avec Google Cloud Ser-
vices et Microsoft Azure, donne
ainsi un sérieux coup d’accéléra-
L’utilisation du cloud public était,
jusque-là, souvent cantonnée dans
les banques à certains de leurs ser-
vices, et souvent pour les nouveaux
produits. Mais à l’image de HSBC,
elles ont de plus en plus tendance à
le généraliser à l’ensemble de leurs
activités, sous la pression des nou-
veaux acteurs du secteur qui propo-
sent des services à la fois faciles
d’utilisation et largement person-
nalisés.
L’essentiel de leur informatique
reste néanmoins traité par de gros
ordinateurs propriétaires (on parle
dans le jargon de « mainframes »),
qui sont à la fois sûrs et fiables, tout
en étant faciles à appréhender pour
les régulateurs. Concrètement,
l’infrastructure mondiale d’Ama-
zon Web Services devrait permet-
tre à HSBC de faire tourner ses
applications et de les déployer avec
davantage d’agilité, de fiabilité et de
sûreté, tout en l’aidant à innover à
personnalisation de son offre. HSBC
compte plus de 90.000 serveurs
dans le monde, servant plus de
39 millions de clients grâce à des
data centers dans 21 pays. La banque
avait indiqué en 2019 vouloir investir
17 milliards de dollars en technolo-
gie sur les trois prochaines années.
« L’église au milieu
du village »
Hasard du calendrier, ces annonces
interviennent au lendemain d’une
Mais cette décision – que les ban-
ques du Vieux Continent doivent
encore décortiquer pour en mesu-
rer toute l’étendue – éclaire d’un
autre jour les choix en matière de
cloud. Certaines optent pour un
cloud dit « public » (lorsque l’on loue
de l’espace sur les serveurs d’un
prestataire) ou alors « privé » (lors-
que la banque conçoit et utilise son
propre système), des solutions inter-
médiaires existant (cloud « dédié »).
« La décision européenne remet

Alexandre Counis
@alexandrecounis
— Correspondant à Londres
Edouard Lederer
@EdouardLederer
L’ h e u r e e s t a u x g r a n d e s
manœuvres pour les grandes ban-
ques internationales dans le cloud.
teur en termes d’utilisation du
cloud public. Elle a vocation à utili-
ser la technologie de la filiale
d’Amazon sur l’ensemble de ses
lignes de métiers, en commençant
par les applications en contact
direct avec les clients et la moderni-
sation des applications existantes
dans son activité de finances per-
sonnelles et de gestion de fortune.
z
un rythme plus soutenu.
La banque recourra à toute la
gamme de services d’AWS, du stoc-
HSBC kage à l’analyse de données, en pas-
LA FICHE D'IDENTITÉ sant par le « machine learning »
Nombre de serveurs : (processus d’intelligence artificielle
90.000 dans le monde. capable d’apprendre tout seul) et la
Nombre de clients : sécurité. De quoi l’aider à booster sa
39 millions grâce à des data transformation digitale, mais aussi
centers dans 21 pays. l’automatisation de ses process et la
décision très remarquée de la Cour
de justice de l’Union européenne
(CJUE) qui a fait tomber le principal
cadre régissant les flux de données
personnelles entre l’Europe et les
Etats-Unis, tous secteurs d’activité
confondus. Etant une banque sino-
britannique, et en raison du Brexit,
HSBC n’est naturellement pas
concernée.
l’église au milieu du village », com-
mente un banquier français. Si on
suit la logique de la CJUE, « on remet
le circuit court en informatique, on
relocalise la gestion et la protection des
données ». Dans cette mouvance
locale, BNP Paribas avait expliqué
l’an dernier travailler en partenariat
avec IBM à la construction de son
propre serveur dématérialisé. n
22 // FINANCE & MARCHES
BlackRock profite
du retour des particuliers
sur la Bourse
GESTION
D’ACTIFS
Le premier gérant
mondial a collecté
plus de 100 mil-
liards de dollars au
deuxième trimestre,
aidé par le retour
de l’appétit
pour le risque.
Bastien Bouchaud
@BastienBouchaud
La crise du coronavirus s’efface
déjà pour BlackRock. Le pre-
mier gérant d’actifs mondial a
collecté plus de 100 milliards de
dollars au deuxième trimestre.
Avec le rebond des marchés
ces derniers mois, ses encours
dépassaient les 7.300 milliards
de dollars à la fin juin, à quel-
ques encablures de leur niveau
record atteint en fin d’année
dernière. Le retour des particu-
liers sur les marchés a particu-
lièrement bénéficié au gérant
américain : il a collecté plus de
16 milliards auprès de cette
clientèle, la moitié hors des
Etats-Unis. Soit huit fois plus
que l’an dernier à la même épo-
que, alors même que la société
de gestion enregistrait une col-
lecte totale plus importante.
Activité de conseil pour
les pouvoirs publics
Les investisseurs sont revenus
sur les produits d’investisse-
ment de long terme, les plus
rentables pour BlackRock, avec
une collecte de 62 milliards. De
quoi compenser les plus de
18 milliards de sorties du pre-
mier trimestre, ses premières
en cinq ans. Les investisseurs
privilégient largement l’obliga-
taire, alors que les actions accu-
sent encore une décollecte de
4 milliards sur les derniers
mois. Le gérant d’actifs a égale-
ment bénéficié de son activité
de conseil auprès des pouvoirs
publics. Parmi sa collecte du tri-
mestre, près de 4 milliards de
fonds indiciels cotés (ETF) obli-
gataires, acquis pour le compte
de la Réserve fédérale.
Tous les voyants ne sont pas
encore au vert. La décollecte a
atteint 5 milliards de dollars sur
le segment des institutionnels.
L’an dernier à la même époque,
le gérant avait collecté plus
de 80 milliards auprès de ces
investisseurs. Pas de quoi
menacer sa rentabilité. Le chif-
fre d’affaires de BlackRock sur
le trimestre a dépassé les
a t t e n t e s d e s a n a l ys t e s , à
3,65 milliards.
De même pour son bénéfice
par action qui est ressorti à
7,85 dollars, bien supérieur au
consensus de 6,97 dollars com-
pilé par Bloomberg. Une per-
formance bien accueillie par les
marchés. BlackRock gagnait
3,7 % à l’ouverture des marchés
américains. Depuis le début
de l’année, le gérant d’actifs a
progressé de plus de 17 % en
Bourse, alors que le S&P 500
est quasiment stable sur la
période. n
Les cryptos réussissent le
« stress test » du coronavirus
l Le bitcoin et les cryptomonnaies ont profité, cette année, du vaste plan
de soutien aux marchés des banques centrales pour lutter contre la crise.
l Le marché se diversifie au détriment du leader des cryptos.
CRYPTOMONNAIES
Nessim Aït-Kacimi
@NessimAitKacimi
Les banques centrales ne sont pas les
ennemies des devises 2.0 qui échap-
pent à leur contrôle. Leurs erreurs et
excès alimentent aussi leur hausse,
selon les intervenants des marchés
du bitcoin, qui vaut 9.100 dollars
(7.990 euros). « Le tsunami d’argent
qui s’est déversé depuis la crise a pro-
fité à tout le marché des cryptomon-
naies », estime le hedge fund Pan-
tera, spécialisé sur les cryptos. Le
bitcoin a gagné 28 % sur les six pre-
miers mois de 2020 et l’Ether 77 %.
Depuis 2011, le leader des crypto-
monnaies ou « cryptos » a plutôt ten-
dance à monter en juillet. En août, il
recule dans deux cas sur trois, en
moyenne de 16,4 %. Les turbulences
du bitcoin pourraient reprendre
après une accalmie depuis début
juin. Sa volatilité annuelle est encore
de 84 %, mais parier sur la chute du
bitcoin semble actuellement aussi
dangereux que miser sur celle de
Tesla. Aussi anticonformiste et
décomplexé que le groupe disruptif
d’Elon Musk, le bitcoin a passé un
nouveau cap en traversant la pre-
mière phase de la crise du coronavi-
rus sans dommages. Le ralentisse-
ment du rythme de création de
bitcoins en mai n’a pas été le cataly-
seur d’une remontée durable de son
cours au-delà des 10.000 dollars. Il a
brièvement franchi ce niveau en juin
et en février. Il atteint son plus haut
annuel le 12 février à 10.400 dollars et
son plus bas le 16 mars, peu après
le krach des cryptos le 12 mars. Le
bitcoin avait été alors emporté par
le plongeon des marchés financiers
internationaux avant que les ban-
ques centrales interviennent massi-
vement. « La corrélation du bitcoin et
de l’indice CAC 40 s’est renforcée pen-
dant la crise du Covid-19. Elle s’élevait
à 65 % depuis 2015 mais s’est accen-
tuée pour atteindre 96 % entre le
17 février et le 18 mars 2020 », cons-
tate l’Autorité des marchés finan-
ciers dans son rapport sur « La car-
tographie 2020 des marchés et des
risques ». Les cryptos ont depuis
repris leurs distances avec les mar-
chés financiers traditionnels. Ils ont
retrouvé une partie de leur indépen-
dance. Cette caractéristique inté-
resse les investisseurs et attire de
nouveaux capitaux. 70 % des Améri-
cains avaient entendu parler du bit-
coin en 2019 selon l’étude annuelle
de la Réserve fédérale. Ils n’étaient
La hausse attise l’appétit des escrocs
Le piratage de Twitter
a surtout porté atteinte
à l’image du groupe
américain plus qu’au
bitcoin, peu affecté
par cet incident.
Le piratage jeudi de 130 comptes
Twitter de célébrités (Elon Musk, Bill
Gates, Jeff Bezos, Joe Biden, Warren
Buffett…) ou de membres de la com-
munauté crypto pour dérober des
bitcoins a permis de récolter à peine
120.000 dollars. Pour lutter contre le
coronavirus, ces comptes invitaient
leurs abonnés à leur envoyer des bit-
coins. Ils s’engageaient à leur en
reverser le double pour les remercier
de leur générosité. L’impact sur le
cours (–0,3 %, à 9.100,00 dollars) et la
volatilité du bitcoin furent limités,
l’entreprise de manipulation étant
jugée trop grossière. L’effet fut plus
néfaste sur le cours de Twitter qui
perdit jusqu’à 5 % avant de clôturer
en baisse de 1,1 %. Les pirates qui
auraient vendu à découvert des titres
ou acheté des options de vente avant
leur attaque auraient gagné bien
plus d’argent en spéculant à la baisse
que grâce à leurs rançons.
Plus mature, le secteur des cryp-
tos est moins victime des arnaques
Lundi 20 juillet 2020 Les Echos
que 8 % à connaître l’Ether. Et 1 %
déclarait détenir des bitcoins, soit le
double par rapport à 2017 lors de
l’envolée spéculative des cryptos.
340.000 traders
« 5 millions de personnes consultent
chaque semaine les plateformes
d’échange de cryptos mais seulement
340.000 traders sont véritablement
actifs sur le bitcoin » selon la société
Chainalysis. Ce sont essentiellement
des individus qui spéculent sur des
montants inférieurs à 10.000 dol-
lars. Ce sont toutefois les interve-
nants professionnels (hedge funds,
traders haute fréquence…) qui ont le
plus d’impact au jour le jour sur les
cours. Leur influence va grandir
avec l’arrivée de nouveaux hedge
funds comme Tudor, de Paul Tudor
Jones, et Renaissance. « Le marché
est encore dominé en nombre par les
particuliers mais l’institutionnali-
sation du marché (hedge funds…) pro-
gresse et le basculement devrait se pro-
duire dans les deux à trois ans »,
déclare à Barrons Mike Novogratz, le
directeur général de Galaxy Digital.
Il estime qu’un franchissement net
sur les devises 2.0 (demandes de
rançons, piratages, pyramides de
Ponzi…) qui ont marqué sa jeunesse.
Elles redémarrent quand les cours
sont bien orientés, et les promesses
de gains élevées pour les escrocs. Le
réseau bitcoin peut en théorie être
piraté et victime d’un coup d’Etat,
mais ce serait une entreprise oné-
reuse et quasi impossible.
144,5 millions de dollars
de demandes de rançons
Les demandes de rançons en bit-
coins ont rapporté 144,5 millions de
dollars à leurs instigateurs entre
2013 et juillet 2019, selon le FBI, qui a
ouvert une enquête sur le piratage
de Twitter. Apparu à l’été 2018, le
logiciel rançonneur Ryuk aurait
rapporté 61 millions de dollars, sui-
vis par Crysis/Dharma (24,5) et Bit-
paymer (8). A eux trois, ils représen-
tent près des deux tiers des sommes
dérobées par les rançonneurs. Un
nombre réduit d’arnaques sophisti-
quées collecte l’essentiel des bit-
coins et cryptos, qui sont ensuite
blanchis pour brouiller les pistes.
L’année dernière, plus de la moi-
tié des paiements des rançons en
bitcoins venaient d’entités améri-
caines, 17 % européennes et 6 % chi-
des 10.000 dollars par le bitcoin
lui ouvrirait rapidement les portes
des 14.000 dollars.
Les hedge funds spécialisés sur
les cryptos ont perdu entre 2 % et 7 %
en juin. Au premier semestre, leur
performance est comprise entre
14 % et 23 % selon « HFR » et « Eure-
kahedge ». « Nous sommes actuelle-
ment dans un marché haussier qui
devrait durer au moins jusqu’à la fin
du premier semestre de 2021. Les
autres cryptomonnaies devraient
enregistrer des performances supé-
rieures au bitcoin, ce qui a déjà com-
mencé cette année. La part de marché
des 20 plus grandes cryptos autres que
le bitcoin va augmenter », estime le
hedge fund Pantera dans sa lettre à
ses clients. Le bitcoin résiste mieux
que les autres cryptos lors des chu-
tes du marché, mais progresse géné-
ralement moins lors des phases de
hausse. En 2017, lors de la grande
envolée spéculative, le poids du
bitcoin chuta jusqu’à 38 % du total
du marché. Cette part, qui est
aujourd’hui de 62 %, pourrait
encore chuter au bénéfice des
petites et moyennes cryptos. n
noises, selon Chainalysis. Jusqu’à sa
fermeture par les autorités en 2017,
c’est sur la plateforme russe BTC-e
que les escrocs vendaient leurs bit-
coins pour récupérer du « cash ».
Aujourd’hui, ils répartissent leurs
ventes sur une quarantaine de pla-
teformes. Les campagnes de ran-
çons, qui se sont multipliées, visent
à collecter de petits montants d’une
mult itude de victime s. Elles
sont généralement moins sophisti-
quées et complexes que les vols de
bitcoins sur les plateformes.
La fréquence des piratages des
Bourses de cryptos augmente
quand le cours du bitcoin progresse,
selon un rapport de la Banque des
règlements internationaux. Les vols
sont alors plus rentables. En 2017,
lors de l’envolée des cours, les pirata-
ges se sont multipliés et ont nette-
ment diminué lors de l’effondre-
ment des cours l’année suivante. Ces
casses numériques n’ont pas d’effet
durable sur le cours de la cham-
pionne des cryptos, passé la baisse
ponctuelle le jour de l’attaque. Plus
le vol est important plus les marchés
estiment que les ventes de bitcoins
pour récupérer les liquidités pèse-
ront sur son cours.
— N. A.-K.
Les Echos Lundi 20 juillet 2020
La finance peine à appliquer des politiques
de groupe cohérentes sur le climat
INVESTISSEMENT
Les grands groupes
financiers se montrent
parfois contradictoires
en matière de finance
verte : en cause, la
diversité des métiers
exercés, chaque filiale
suivant ses propres
contraintes.
Une résolution mise
au vote lors de l’AG
de Total a récemment
révélé ces disparités.
Gabriel Nedelec
@GabrielNedelec
Le risque climatique est global.
Mais la réponse qu’y apportent
les différentes filiales des grands
groupes financiers français ne l’est
pas. Ces disparités s’illustrent à
différents niveaux, que ce soit dans
les politiques sectorielles adoptées
par ces différentes filiales ou dans
l’utilisation de leur droit de vote
lors d’assemblées générales.
L’affaire de la résolution climati-
que visant Total – la première du
genre en France – en est une bonne
illustration. En effet, quelques
semaines après qu’un groupe
d’investisseurs a déposé cette réso-
lution ayant pour but de pousser le
pétrolier français à s’aligner sur
l’Accord de Paris, Total a mis au jour
ses engagements climatiques. Cette
nouvelle stratégie, publiée avec le
soutien de l’un des gros actionnaires
de Total, la branche asset manage-
ment de BNP Paribas (BNPP AM),
devait notamment servir à répon-
dre à la résolution externe.
Mais alors que BNPP AM aurait
logiquement dû voter contre la
résolution des investisseurs, le ges-
tionnaire d’actif s’est finalement
abstenu, suggérant de fait que la
stratégie de Total pourrait aller plus
loin face au défi climatique. « Nous
voulions féliciter Total pour son
engagement, après plusieurs années
Au Chili, la pandémie provoque
un rebond du cours du cuivre
MATIÈRES
PREMIÈRES
Les mineurs de
Zaldívar ont menacé
de se mettre en grève.
Les inquiétudes sur
l’approvisionnement
en cuivre font grimper
le prix du métal jaune
et la demande chinoise
est forte.
Laurence Boisseau
@boisseaul
Au Chili, dans la région d’Antofa-
gasta, les cas de coronavirus
s’envolent. Les hôpitaux de cette
grande région minière frôlent la
saturation. En cause : les mines
qui font travailler une grande
partie de la population n’ont visi-
blement pas mis en place les
mesures de sécurité sanitaire suf-
fisantes. « Elles ont provoqué la
contagion de 1.500 employés au
moins. Nous comprenons que
l’activité minière soit extrême-
ment importante pour le pays et
pour cette région, mais pour proté-
ger le secteur il faut protéger aussi
les personnes qui y travaillent ! » a
revendiqué Hugo Benitez, prési-
dent de l’Ordre des médecins de
la région.
de discussions positives », explique
Helena Vines Fiestas, responsable
de l’engagement actionnarial chez
BNPP AM. Toutefois, « nous parta-
geons l’esprit de la résolution externe
et son objectif. C’est pourquoi nous
nous sommes abstenus et c’est
conforme à la façon dont nous avons
voté dans le passé sur des résolutions
climatiques similaires. »
Une position difficilement
tenable
Cet entre-deux est en outre renforcé
par le fait que, selon nos informa-
tions, la branche assurance de BNP
Paribas, Cardif, a – à l’inverse – voté
en faveur de la résolution externe.
Olivier Hereil, directeur général
adjoint de Cardif, confirme : « Nous
avons souhaité accompagner la pro-
position des actionnaires sur le
“scope 3” [mesure du CO 2 émis
par les clients d’une entreprise,
N L D R ] . » C ’e s t p r é c i s é m e n t
l’absence de ce « scope 3 » à l’échelle
mondiale (il est prévu à l’échelle
européenne à horizon 2050) dans la
stratégie climatique de Total qui a
poussé les actionnaires à maintenir
leur résolution.
Il est plus facile
pour un gestionnaire
d’actifs de céder un
portefeuille d’actions,
plus liquide par
définition, que pour
une banque de mettre
fin à des prêts.
Plus largement, la disparité de
vote entre filiales s’explique par des
différences de modèle économique.
Une banque ne tire évidemment
pas ses revenus des mêmes méca-
nismes qu’un gestionnaire d’actifs
ou qu’un assureur, ce qui explique
des divergences d’appréciation.
Mais il existe aussi des différences
techniques : s’il souhaite « verdir »
ses investissements, il est a priori
bien plus facile pour un «asset
manager» de céder un portefeuille
d’actions, plus liquide par défini-
tion, que pour une banque de met-
Pour obtenir de meilleures
conditions de travail, les mineurs
du gisement de Zaldívar sont
entrés en médiation avec la com-
pagnie qui les emploie, Antofa-
gasta, détenue par la famille
Luksic, et avec le gouvernement.
« Si la compagnie ne reconnaît pas
notre contribution et nos sacrifi-
ces, elle sera confrontée à une grève
de grande envergure qui arrêtera
complètement la production », a
déclaré le syndicat. Les ouvriers
ont rejeté une nouvelle offre de
contrat collectif, qui, selon eux,
n’améliore ni leurs salaires ni
leur sécurité, mais supprime
certains avantages actuels. La
médiation avec le gouvernement
devrait se dérouler jusqu’au
22 juillet.
2 % de la production totale
de cuivre du pays
Si la mine de Zaldívar, qui repré-
sente environ 2 % de la production
totale de cuivre du Chili, cessait son
activité, d’autres mines de cuivre
de Codelco pourraient elles aussi
s’arrêter, par contagion. Cela aurait
des conséquences évidentes sur
l’approvisionnement mondial de
cuivre. Le Chili est le premier pro-
ducteur de ce métal rouge, devant
le Pérou.
En même temps, la demande
venant de Chine, qui consomme la
moitié du cuivre mondial, s’avère
forte. Le pays semble être bien sorti
FINANCE & MARCHES // 23
Le géant français de la gestion d’actifs Amundi a signifié son mécontentement au géant allemand RWE sur sa stratégie de sortie
définitive du charbon, en 2038. Photo Ina Fassbender/AFP
tre fin à des prêts et de risquer de son activité de réassurance. A Autre exemple frappant, pour du géant allemand, qui s’est
perdre un client. Pour leur part, les l’inverse, certains groupes sont mettre la pression sur RWE à la donné comme date butoir 2038
groupes financiers expliquent ces parvenus à atteindre une forme veille de son AG, fin juin, pour y parvenir.
divergences par la présence d’une d’harmonie en la matière. Un Amundi, le géant français de la Dans cette lettre, Amundi précise
« muraille de Chine » entre leurs exemple emblématique est gestion d’actifs, a envoyé une let- que cette stratégie n’est pas en
différentes filiales. Allianz, dont la branche assurance tre à la direction pour lui signifier accord avec les principes de sa mai-
et la branche investisseurs avan- son mécontentement (« Les son mère, Crédit Agricole SA.
Allianz à la pointe cent sur une même longueur Echos » du 26 juin dernier) quant Quand la cohérence de groupe
Outre BNP Paribas, d’autres grou- d’onde à l’égard du charbon. à la stratégie de sortie du charbon devient un moyen de pression. n
pes sont exposés aux mêmes
tiraillements. C’est notamment le
cas du réassureur SCOR. Ainsi, sa
branche investisseurs a annoncé,
au mois de mai dernier, un renfor-
cement crédible de sa politique de
désinvestissement du secteur du
SÉRIE D’ÉTÉ
charbon, en ligne avec la science.
De son côté, l’activité réassurance
n’affiche pas de politique d’exclu-
LES PEOPLE
LESPEOPLE
sion aussi sévère dans ce domaine.
Une différence notoire avec son
concurrent Swiss Re qui, pour sa
part, a décidé d’appliquer une
politique d’exclusion alignée entre
ses activités d’investissement et
SEREBIFFENT
SE REBIFFENT
de la crise de Covid-19. Jeudi der-
nier, le PIB du géant asiatique a RETROUVEZ CHAQUE JOUR
progressé de 3,2 % au deuxième
trimestre par rapport à la même
LE FEUILLETON DE L’ÉTÉ
période de l’an dernier, signe du UNE INTRIGUE POLITIQUE EN 15 ÉPISODES
redémarrage progressif de l’éco-
nomie chinoise après un effon-
drement historique de 6,8 % au
premier trimestre.
Le rôle des spéculateurs
Le cuivre se paie désormais à prix
d’or. A 6.422 dollars la tonne, sur
le London Metal Exchange (LME)
son cours a bondi de près de 40 %
depuis un point bas, en mars der-
nier. Il a renoué avec ses niveaux
d’avril 2019. Les investisseurs
financiers spéculatifs, qui jouent
aussi un rôle dans la forte hausse
des prix de ces dernières semai-
nes, ont augmenté leurs posi-
tions longues nettes à leur plus
haut niveau depuis deux ans,
selon les statistiques de la CFTC
(Commodity Futures Trading
Commission). n
6.422
DOLLARS LA TONNE
sur le London Metal Exchange :
le cours du cuivre a bondi de
près de 40 % depuis un point
bas, en mars dernier, renouant
avec ses niveaux d’avril 2019.
24 // FINANCE & MARCHES Lundi 20 juillet 2020 Les Echos

euronext
SÉANCE DU 17 - 07 - 2020 A : Indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : Bénfice par action. PER : Price Earning Ratio. Les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année
CAC 40 : 5069,42 (-0,31 %) NEXT 20 : 10514,86 (-1,09 %) civile. Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations
CAC LARGE 60 : 5593,76 (-0,38 %) supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures
CAC ALL-TRADABLE : 3908,44 (-0,39 %) à 150 millions d’euros. L : Valeurs de l’indice CACNext20. R : Valeurs de l’indice CACLarge60. G : Valeurs de l’indice CACMid60. g : Valeurs de l’indice
DATE DE PROROGATION : 28 JUILLET CACSmall. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates.

CAC 40 SRD Suite VALEURS FRANÇAISES SRD Suite VALEURS FRANÇAISES

VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER
ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
ACCOR (AC) R A 24,61 24,2 - 1,83 - 42,04 MICHELIN (ML) R A 93,78 94 + 0,95 - 13,84 GENSIGHT (SIGHT) g C 2,995 3,03 + 1 + 21,93 ROTHSCHILD & CO (ROTH) G A 22,2 21,7 - 1,59 - 15,23
1012476 24,61 - 5,98 42,24 498665 94,62 + 2,66 112,8 81576 3,075 - 2,26 4,88 14536 22,2 + 9,15 26
FR0000120404 10/05/19 1,05 270.932.350 23,84 - 38,67 20,15 FR0000121261 01/07/20 2 178.635.075 92,78 - 11,03 68 2,13 FR0013183985 32.827.362 2,96 + 80,79 1,36 FR0000031684 20/05/19 0,79 77.617.512 21,7 - 24,26 14,62
AIR LIQUIDE (AI) R A 138,8 138,8 + 0,04 + 9,98 ORANGE (ORA) R A 10,975 11,005 + 0,18 - 16,12 GETLINK (GET) LR A 13,62 13,4 - 1,47
- 13,6
1180301 140,1 + 8,95 140,7 5560859 11,01 + 3,67 13,545 RUBIS (RUI) G A 40,8 40 - 2,15 - 26,94
725108 13,63 + 2,06 17,04
FR0000120073 11/05/20 2,7 473.452.688 138,25 + 24,64 94,86 1,95 FR0000133308 02/06/20 0,2 2.660.056.599 10,86 - 17,29 8,84 1,82 FR0010533075 23/05/19 0,36 550.000.000 13,21 - 1,69 8,615 DIV 2 28/07/17 164503 41,36 - 8,97 57,45
AIRBUS GROUP (AIR) R A 66,9 65,9 - 1,64 - 49,49 3,4 PERNOD-RICARD (RI) R A 140,3 139,15 - 0,82 - 12,7 FR0013269123 17/06/20 1,75 103.554.889 39,84 - 21,34 31,6 4,38
GL EVENTS (GLO) g B 12,52 12,3 - 0,81
- 48,86
2228828 67,08 - 5,52 139,4 19,41 482452 141,25 - 3,44 171,1 8073 12,52 -13,1424,45 SARTORIUS STED. BIO. (DIM) G A 270 271,2 + 1,04 + 83,62
NL0000235190 15/04/19 1,4 784.064.748 65,19 - 50,06 48,12 2,5 FR0000120693 08/07/20 1,18 265.421.592 138,75 - 11,4 112,25 0,85 FR0000066672 01/07/19 0,65 29.982.787 12,2 - 45,33 10,02 DIV 6 10/05/16 91103 272,6 +23,27 272,6
ARCELORMITTAL (MT) R A 10,284 10,176 - 1,74 - 34,94 PEUGEOT (UG) R A 14,63 14,67 + 1 - 31,13 GROUPE CRIT (CEN) g B 49,9 50,1 + 0,4 - 31,93 FR0013154002 29/06/20 0,34 92.180.190 263,6 + 94,13 133,9 0,13
5410219 10,354 + 2,14 16,85 2827538 14,85 + 7,51 22,01
LU1598757687 16/05/19 0,15 1.102.809.772 10,03 - 32,58 5,98 FR0000121501 02/05/19 0,78 904.828.213 14,535 - 33,59 8,878 799 50,1 - 8,0774,4 SAVENCIA (BH) B 51,6 51,4 + 0,78 - 16,29
FR0000036675 26/06/19 1 11.250.000 49,75 - 15,23 36,15 2 811 51,6 - 8,21 64,8
ATOS SE (ATO) R A 75,26 76,78 + 2,1 + 3,31 PUBLICIS GROUPE (PUB) R A 28,11 27,51 - 2,17 - 31,84
373589 76,78 + 3,12 82,46 730687 28,21 - 7,22 43,7 GROUPE GORGÉ (GOE) g B 13,42 13,38 - 0,3- 21,48 FR0000120107 13/05/19 1 14.032.930 51 - 23,05 45,1
FR0000051732 03/05/19 1,7 107.157.905 75,02 - 0,72 43,26 FR0000130577 25/06/19 2,12 240.712.988 27,38 - 42,28 20,94 7,71 4995 13,44 - 9,9619
FR0000062671 01/07/20 0,32 13.502.843 13,16 - 13,12 8,59 2,39 SCOR (SCR) LR A 25,24 24,66 - 2,61 - 34,1
AXA (CS) R A 18,712 18,37 - 1,83 - 26,84 RENAULT (RNO) R A 24,1 23,865 - 0,27 - 43,42 347364 25,3 - 0,16 39,12
5664172 18,75 - 2,82 25,615 1530034 24,14 + 8,72 43,365 GTT (GTT) G A 74,95 75,75 + 2,02 - 11,3
FR0000120628 07/07/20 0,73 2.417.698.920 18,314 - 22,8 11,844 3,97 FR0000131906 18/06/19 3,55 295.722.284 23,66 - 54,26 12,77 66024 75,75 +12,47
102,7 FR0010411983 30/04/19 1,75 186.674.276 24,6 - 37,59 15,88
BNP PARIBAS (BNP) R A 38,455 37,975 - 1,52 - 28,12 SAFRAN (SAF) R A 93,82 93,12 - 0,96 - 32,35 FR0011726835 08/06/20 1,75 37.078.357 74,9 - 15,03 48,76 2,31 SEB (SK) G A 145,5 143,9 - 1,3 + 8,69
5571889 38,55 + 5,62 54,22 881139 94,68 - 4,49 152,3 GUERBET (GBT) g B 32,65 33,55 + 0,9 - 18,77 55633 146,9 + 6,43 147,9
FR0000131104 29/05/19 3,02 1.249.798.561 37,41 - 10,69 24,505 FR0000073272 27/05/19 1,82 427.235.939 92,2 - 28,12 51,1 4187 33,55 - 6,2844,1 FR0000121709 22/05/20 1,43 50.307.064 143,3 - 12,04 86,35 0,99
BOUYGUES (EN) R A 33,18 32,45 - 1,76 - 14,33 SAINT-GOBAIN (SGO) R A 32,96 32,57 - 1,06 - 10,77 FR0000032526 30/06/20 0,7 12.596.162 32,65 - 35,23 26 2,09
SES-IMAGOTAG (SESL) Gg B 21,7 22,2 + 2,54 - 29,97
860745 33,18 +14,06 41,32 1367874 33 + 2,71 37,255 HAULOTTE GROUP (PIG) g B 4,84 4,85 - 3 - 8,49
FR0000120503 30/04/19 1,7 379.942.244 32,22 - 1,19 22,27 FR0000125007 10/06/19 1,33 544.683.717 32,23 - 5,24 16,408 4417 22,2 -13,28 37,5
13795 4,855 - 5,46 5,78
FR0000066755 15/07/20 0,22 31.371.274 4,74 - 32,64 3,27 4,54 FR0010282822 25/06/12 0,5 15.758.108 21,65 - 29,41 19,5
CAP-GEMINI (CAP) R A 105,9 106,9 + 1,14 - 1,84 SANOFI (SAN) R A 92,96 93,22 + 0,32 + 4,02
417118 106,9 + 6,37 120,9 2127370 93,44 - 0,52 95,06 HEXAOM (HEXA) g B 31,4 32 + 1,91- 13,04 SHOWROOMPRIVÉ (SRP) g C 1,08 1,13 + 6,6 - 12,94
FR0000125338 03/06/20 1,35 169.449.699 105,15 - 5,69 51,78 1,26 FR0000120578 04/05/20 3,15 1.256.192.074 92,42 + 25,55 67,65 3,38 1052 32 + 4,92 39,8 316088 1,17 +24,59 1,532
CARREFOUR (CA) R A 14,015 13,81 - 1,46 - 7,63 SCHNEIDER ELECTRIC (SU) R A 100,75 100,95 + 0,3 + 10,33 FR0004159473 11/06/19 1,5 6.937.593 31,4 - 7,91 21,7 FR0013006558 51.201.284 1,052 - 13,61 0,477
1887099 14,025 - 3,26 16,915 1310681 101,55 + 5,55 105,5 HIGH CO (HCO) g C 3,75 3,81 - 1,04
- 37,34
FR0000120172 08/06/20 0,23 817.623.840 13,805 - 22,33 12,095 1,67 FR0000121972 05/05/20 2,55 567.068.555 99,8 + 30,8 61,72 2,53 SOITEC (SOI) G A 102,4 102,2 + 0,2 + 9,07
8038 3,85 - 7,07 6,32 EX-DS 13/05/16 REGR.1P20 40223 103,2 +12,18 107,1
CREDIT AGRICOLE (ACA) R A 9,208 9,114 - 1,11 - 29,49 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE) R A 15,85 15,704 - 1,58 - 49,37 FR0000054231 24/05/19 0,16 22.421.332 3,75 - 29,44 2,95
6227102 9,24 + 9,86 13,8 5449601 15,9 + 6,86 32,23 FR0013227113 33.180.921 101,7 + 4,71 48,86
FR0000045072 24/05/19 0,69 2.884.688.712 9,032 - 16,88 5,7 FR0000130809 27/05/19 2,2 853.371.494 15,47 - 31,2 11,346 ICADE (ICAD) G A 59,3 57,85 - 2,53
- 40,39
75969 59,3 -14,23
106 SOLOCAL GPE (LOCAL) g B 0,108 0,12 + 11,21 - 78,26
DANONE (BN) R A 60,36 60,1 - 0,23 - 18,67 STMICROELETRONICS (STM) R A 25,79 26,18 + 2,39 + 9,22 0,23 FR0000035081 06/07/20 1,6 74.535.741 57,35 - 27,82 57,35 REGR. 14122189 0,124 -25,42 0,583
1638571 60,72 - 5,12 75,16 4135088 26,57 + 9,08 29,44 115,20 FR0012938884 627.041.466 0,106 - 84,81 0,087
FR0000120644 14/07/20 2,1 686.120.806 60,1 - 20,4 50,26 3,49 NL0000226223 22/06/20 0,04 911.204.420 25,75 + 64,55 13,73 0,16 ID LOGISTIC (IDL) g A 184 183,6 + 1,77
DASSAULT SYSTEMES (DSY) R A 154,4 154,8 + 0,91 + 5,63 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 236,8 231,6 - 0,52 + 6,53 1083 184 + 6,13 188,4 SOMFY (SO) A 91 89,5 - 0,78 + 2,29
267434 155,25 + 2,21 164,15 121489 236,8 + 6,24 246,8 FR0010929125 5.649.427 181,6 + 8,9 115 4818 91 95
FR0000130650 28/05/20 0,7 264.692.100 153,4 + 12,09 105 0,45 FR0000051807 02/07/20 2,4 58.730.600 230,4 + 29,03 150,3 1,04 IMERYS (NK) G A 31 30,9 + 0,33 - 17,99 FR0013199916 30/06/20 1,25 37.000.000 87 + 8,09 63,6 1,4
ENGIE (ENGI) R A 11,28 11,145 - 1,15 - 22,6 1,21 THALES (HO) R A 70,12 69,2 - 1,9 - 25,21 59383 31 - 0,13 43,54 SOPRA STERIA GP (SOP) G A 117,2 117 - 0,34 - 18,47
5905088 11,335 - 0,93 16,795 9,24 341212 70,56 - 6,05 99,96 FR0000120859 15/05/20 1,72 85.015.055 30,36 - 29,8 20,68 5,57
22867 117,4 + 6,56 162
FR0010208488 21/05/19 0,8 2.435.285.011 11,07 - 19,24 8,626 FR0000121329 03/12/19 0,6 213.340.377 68,76 - 33,27 52,5 INGENICO GROUP (ING) LR A 139 137,4 - 0,69 + 41,94 FR0000050809 02/07/19 1,85 20.547.701 115,7 + 13,92 78,15
ESSILORLUXOTTICA (EI) R A 118,8 118,05 - 0,3 - 13,07 TOTAL (FP) R A 34,05 33,825 - 1,74 - 31,25 138771 139,85 + 0,96 147,9
437586 118,8 + 1,81 145 6720837 34,345 - 5,9 50,93 FR0000125346 17/06/19 1,1 63.713.047 136,75 + 77,29 64,46 SMCP (SMCP) g B 3,934 3,796 - 1,76 - 59,83
FR0000121667 21/05/19 2,04 437.564.431 117,5 + 1,29 86,76 FR0000120271 29/06/20 0,68 2.653.124.025 33,565 - 30,39 21,12 2,01 INNATE PHARMA (IPH) g B 5,4 5,53+ 2,79 - 7,21 107997 3,934 -27,83 10,08
HERMES INTL (RMS) R A 753,4 750,8 + 0,51 + 12,7 UNIBAIL-R/WFD (URW) R A 51 50,6 - 0,78 - 64,02 194350 5,575 - 3,41 7,48 FR0013214145 74.117.760 3,752 - 75,67 2,945
67939 756,6 - 0,48 788,2 1024107 51,24 -12,76 142,05 FR0010331421 78.898.264 5,38 - 2,9 2,9 SPIE (SPIE) G A 13,3 13,3 - 0,52 - 26,76
FR0000052292 28/04/20 3,05 105.569.412 745,6 + 16,4 516 0,41 FR0013326246 24/03/20 5,4 138.472.385 49,83 - 60,3 40,64 INTERPARFUMS (ITP) g A 39,85 39,45 - 1,13 + 6,62 147757 13,46 - 4,11 19,58
KERING (KER) R A 517,5 515,4 - 0,31 - 11,93 VEOLIA ENV. (VIE) R A 19,61 19,35 - 1,15 - 18,39 14987 40 + 3,82 42,85 FR0012757854 24/09/19 0,17 157.698.124 13,08 - 17,9 7,805
168915 517,9 + 1,66 614,9 1808079 19,615 - 7,42 29,09 FR0004024222 02/05/19 0,71 47.262.190 39,2 - 6,96 26,05
FR0000121485 23/06/20 4,5 126.279.322 511,8 - 1,75 348,55 0,87 FR0000124141 12/05/20 0,5 567.266.539 19,33 - 14,72 16,015 2,58 SQLI (SQI) g C 20,4 20 - 1,96 - 18,37
IPSEN (IPN) G A 78,6 79,45 + 1,08 + 0,57
L.V.M.H. (MC) R A 409,8 410,25 + 0,52 - 0,95 VINCI (DG) R A 83,88 82,46 - 1,27 - 16,71 79251 79,7 + 3,05 83,9 1334 20,7 + 8,99 24,5
552764 413,95 + 8,2 439,05 1741638 83,88 - 4,03 107,35 FR0010259150 03/06/20 1 83.814.526 78,2 - 28,42 34,2 1,26 FR0011289040 21/07/17 0,88 4.613.975 20 - 9,91 13,42
FR0000121014 07/07/20 2,6 505.027.339 408,25 + 7,2 278,7 0,63 FR0000125486 23/06/20 1,25 606.212.714 81,84 - 11,83 54,76 1,52
IPSOS (IPS) G A 23,6 23,5 - 18,83 STEF (STF) g B 68 66,7 - 1,62 - 17,04
LEGRAND (LR) R A 70,86 70,02 - 0,99 - 3,61 VIVENDI (VIV) R A 23,68 23,69 + 0,17 - 8,25 75563 23,95 + 3,07 32,1 4030 68,4 - 8,25 85,1
524128 71,1 + 8,39 77,94 2374064 23,72 + 2,55 26,42 FR0000073298 01/07/20 0,45 44.436.235 23,1 + 3,98 15,82 1,92
FR0010307819 01/06/20 1,34 267.447.746 69,84 + 9,37 45,91 1,91 FR0000127771 21/04/20 0,6 1.185.525.292 23,54 - 5,05 16,6 2,53 FR0000064271 03/05/19 2,5 13.000.000 66,4 - 16,52 57,2
L'ORÉAL (OR) R A 287,4 290,3 + 1,12 + 9,96 WORLDLINE (WLN) G A 74,76 74 - 0,72 + 17,18 JACQUET METAL SERVICE (JCQ) g B 11,1 11,38 + 3,08 - 26,2 SUEZ (SEV) LR A 10,6 10,435 - 1,74 - 22,62
543783 290,7 + 5,1 297,2 567117 75,1 + 2,69 80,48 6849 11,38 - 6,72 15,86 1327360 10,615 - 3,02 16,035
FR0000120321 03/07/20 3,85 559.298.180 286,8 + 15,38 196 1,33 FR0011981968 182.960.921 73,26 + 14,11 36,36 FR0000033904 01/07/20 0,2 23.461.313 11,02 - 28,96 7,6 1,76
FR0010613471 18/05/20 0,45 628.362.580 10,315 - 19,88 8,046 4,31
JCDECAUX (DEC) G A 15,45 14,92 - 3,31 - 45,71
265513 15,53 -17,48 27,74 SWORD GROUP (SWP) g B 29 29,35 + 1,38 - 13,93
FR0000077919 21/05/19 0,58 212.902.810 14,83 - 42,26 14,83 12645 29,35 - 3,77 37,15
KAUFMAN & BROAD (KOF) g B 35,1 34,45 - 2,13 - 6,89 FR0004180578 07/05/19 1,02 9.544.965 28,85 - 3,93 20,45 4,09
45914 35,9 +18,79 41,86 SYNERGIE (SDG) g B 21,3 21,1 - 1,17 - 27,74
SRD VALEURS FRANÇAISES FR0004007813
KLEPIERRE (LI) LR
08/06/20 1,75 22.088.023
A 17
34,1
16,345
- 4,62 19,4
- 3,28 - 51,71
5,08
FR0000032658
4505
19/06/19 0,8 24.362.000
21,3
20,55
- 2,31
- 28,11
31,4
13
876115 17,015 -13,34 34,66
FR0000121964 07/07/20 1,1 299.939.198 16,105- 44,23 12,625 TARKETT (TKTT) G B 9,97 10,09 + 1,36 - 29,93
VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA 22527 10,09 + 1,15 16,56
KORIAN (KORI) G A 31,96 32,4 + 1,38 - 22,71
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER 140244 32,52 - 3,23 45,66 FR0004188670 12/06/19 0,6 65.550.281 9,93 - 48,55 7,53
ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
FR0010386334 11/06/19 0,6 82.730.907 31,82 - 2,7 25,16 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 236,8 231,6 - 0,52 + 6,53
A.S.T. GROUPE (ASP) g C 2,71 2,71 + 0,37 - 24,51 CATANA GROUP (CATG) g C 2,31 2,24 - 0,67 - 48,27 LAGARDÈRE (MMB) G A 13,98 14,02 + 0,86 - 27,84 121489 236,8 + 6,24 246,8
1808 2,78 - 2,17 4,05 149438 2,31 -11,11 4,49 493490 14,02 +13,71 19,76 FR0000051807 02/07/20 2,4 58.730.600 230,4 + 29,03 150,3 1,04
FR0000076887 19/06/19 0,25 12.903.011 2,7 - 38,69 1,82 FR0010193052 30.514.178 2,22 - 21,13 1,7 FR0000130213 14/05/19 1,3 131.133.286 13,63 - 37,3 8,14
AB SCIENCE (AB) g B 8,6 8,67 + 0,58 + 61,15 CGG (CGG) G A 0,95 0,937 - 2,19 - 67,62 TF1 (TFI) G A5 4,874 - 2,52 - 34,14
LDC (LOUP) A 102,5 101,5 - 0,98 - 2,87 508204 5,025 - 5,08 7,805
42680 8,7 - 5,66 11 4825817 0,962 -13,68 3,121 2239 103 - 7,73 110,5
FR0010557264 41.597.243 8,6 + 95,27 4,81 FR0013181864 711.323.559 0,937 - 47,41 0,76 FR0000054900 29/04/19 0,4 210.397.574 4,83 - 43,94 4,062 8,21
FR0013204336 27/08/19 1,6 17.134.471 99,6 - 8,56 74,2 1,58
ABC ARBITRAGE (ABCA) g B 7,1 7,15 + 0,14 + 6,72 CHARGEURS (CRI) g C 14,5 14,66 + 1,1 - 15,16 LE BÉLIER (BELI) g C 37,1 37,2 + 2,2 TFF GROUP (TFF) B 29,7 29,9 + 0,67 - 18,53
50490 7,19 + 3,62 7,19 235947 14,96 + 2,81 24,1 8495 37,2 +12,73 37,7 2430 29,9 + 9,93 38,2
FR0004040608 07/07/20 0,03 58.512.053 7,1 + 11,72 5,05 0,42 FR0000130692 04/05/20 0,2 24.003.377 14,42 - 10,94 7,9 1,36 FR0000072399 21/05/19 1,18 6.582.120 37 + 26,1 26,15 FR0013295789 06/11/19 0,35 21.680.000 29,7 - 18,08 22 1,17
ABIVAX (ABVX) g B 23,35 23,1 - 2,74 + 2,44 CHRISTIAN DIOR (CDI) A 386,2 389,4 - 14,75 LNA SANTÉ (LNA) g B 49,1 49,15 - 0,3 - 0,81 THERMADOR GROUPE (THEP) B 55 55,8 + 3,33 + 5,28
13102 23,4 + 9,22 25 EX D OP 08/06/17 9734 390,8 + 3,67 479,8 4420 49,4 + 9,22 52
FR0012333284 12.225.669 23 +153,57 10,4 FR0000130403 07/07/20 2,6 180.507.516 386,2 - 20,89 252,4 0,67 4102 55,8 + 4,89 55,8
FR0004170017 08/07/20 0,45 9.705.937 49 + 10,7 31,75 0,92 FR0013333432 09/04/20 1,8 9.200.849 54 - 3,13 35,7 3,23
ACTIA GROUP (ATI) g C 2,215 2,19 - 1,13 - 49,19 CNP ASSURANCES (CNP) G A 11,11 11,05 - 0,99 - 37,68 LECTRA (LSS) g B 17,26 17,14 - 23,31
736 2,215 -13,78 4,625 560489 11,22 + 3,27 18,17 17622 17,38 - 8,34 24,85 TIKEHAU CAPITAL (TKO) g A 22,9 22,9 + 4,09
FR0000076655 12/06/19 0,1 20.099.941 2,19 - 50,11 1,8 4,57 FR0000120222 26/04/19 0,89 686.618.477 10,94 - 45,13 5,3 FR0000065484 06/05/20 0,4 32.245.034 17,12 - 12,55 12,2 2,33 EX D S 03/07/17 2859 23 - 2,55 26,4
ADOCIA (ADOC) g B 8,15 8,09 - 0,74 - 18,28 COFACE (COFA) G A 6,31 6,39 + 1,27 - 41,75 FR0013230612 22/05/20 0,5 136.802.970 22,8 + 14,5 15,45 2,18
LINEDATA SVICES (LIN) g B 25,7 25,2 - 1,95 - 5,62
4304 8,21 - 7,12 16,18 265332 6,39 - 0,31 12,51 1096 25,7 - 2,33 30,9 TRANSGÈNE (TNG) g B 1,436 1,43 - 0,28 - 7,74
FR0011184241 6.976.454 8,05 - 58,04 5,6 FR0010667147 22/05/19 0,79 152.031.949 6,25 - 36,23 4,448 FR0004156297 06/07/20 0,95 6.625.726 25,1 - 5,62 18 3,77 32172 1,45 - 0,97 2,08
AÉROPORTS DE PARIS (ADP) G A 91,75 91,5 - 0,54 - 48,04 COLAS (RE) A 114 114 + 0,44 - 19,03 LISI (FII) g A 18,26 17,66 - 3,71 - 41,23 FR0005175080 83.841.334 1,424 - 39,92 0,81
130118 92,95 - 8,5 179,2 41 114 - 1,3 143 11800 18,28 - 4,95 32,7
FR0010340141 06/12/19 0,7 98.960.602 90,5 - 43,8 70,7 FR0000121634 29/04/19 5,55 32.654.499 114 - 17,51 90 TRIGANO (TRI) G A 93,8 92,45 - 1,54 - 1,75
FR0000050353 30/04/19 0,44 54.114.317 17,6 - 26,26 12,5
20395 94,9 + 4,94 101
AIR FRANCE-KLM (AF) LR A 4,233 4,133 - 3,19 - 58,35 COVIVIO (COV) G A 64,75 63,9 - 0,85 - 36,86 LUMIBIRD (LBIRD) g C 12 12,02 + 0,84 - 20,41
2372633 4,233 -11,59 10,27 147143 64,8 - 4,7 112,2 FR0005691656 14/01/20 2 19.336.269 91,85 - 1,33 41,76 2,16
7935 12,06 - 1,48 15,499
FR0000031122 14/07/08 0,58 428.634.035 4,095 - 53,33 3,504 FR0000064578 27/04/20 4,8 94.488.052 63,4 - 32,27 38,84 FR0000038242 22.466.882 11,88 - 23,33 5,365 UBISOFT ENTERTAINMENT (UBI) LRA 70,38 68,02 - 3,33 + 10,46
AKKA TECHNOLOGIES (AKA) Gg B 25 24,85 + 0,4 - 58,27 COVIVIO HOTELS (COVH) A 16,3 16,15 - 2,71 - 43,33 M6-MÉTROPOLE TV (MMT) G A 10,12 9,9 - 1,98 - 41 1157930 70,52 - 0,85 80,8
23614 25,05 -19,32 62,273 7780 16,7 -12,23 30 106911 10,28 - 3,13 17,07 FR0000054470 122.155.603 66 - 7,3 51,16
FR0004180537 28/06/19 0,49 20.291.990 24,45 - 60,67 16,945 2,82 FR0000060303 13/05/20 1,55 132.547.616 16,1 - 38,36 16 FR0000053225 15/05/19 1 126.414.248 9,78 - 35,42 8,55 VALEO (FR) LR A 24,5 23,99 - 0,83 - 23,62
AKWEL (AKW) g B 13,96 13,46 - 3,58 - 33,37 DASSAULT AV. (AM) G A 828,5 815,5 - 2,1 - 30,3 MAISONS DU MONDE (MDM) G B 11,8 11,53 - 2,62 - 11,1 905346 24,85 + 4,4 33
21413 13,96 - 5,21 20,8 3939 832 - 6,37 1192 121292 11,84 + 1,23 13,38 FR0013176526 29/06/20 0,2 241.036.743 23,98 - 5,1 10,51 0,83
FR0000053027 08/06/20 0,2 26.741.040 13,3 - 17,02 8,8 1,45 FR0000121725 22/05/19 21,2 8.348.703 809 - 33,54 624 FR0013153541 02/07/19 0,47 45.241.894 11,45- 42,81 5,35
ALBIOMA (ABIO) Gg B 39,25 38,45 - 2,54 + 47,88 DBV TECHNOLOGIES (DBV) G B 7,915 7,88 - 0,88 - 59,86 VALLOUREC REG (VK) G A 32,49 32,65 + 1,29 - 70,97
MANITOU (MTU) g B 15,8 16,32 + 3,95 - 23,92
74447 39,25 +10,81 41,1 162485 7,95 -20,8 25,44 16362 16,42 - 6,85 22,3 42947 32,65 -24,07 114,68
FR0000060402 11/06/20 0,35 31.601.983 37,85 + 57,26 22,85 0,91 FR0010417345 54.927.187 7,725 - 55,1 3,5 FR0000038606 17/06/19 0,78 39.668.399 15,72 - 37,47 11,36 FR0013506730 11.449.694 31,765 - 65,65 26
ALD (ALD) G A 8,75 8,85 + 0,91 - 36,05 DERICHEBOURG (DBG) g B 2,48 2,466 + 0,41 - 32,44 MARIE BRIZARD W & S (MBWS) g C 1,28 1,32
+ 18,49 - 17,6 VALNEVA (VLA) g B 4,325 4,425 + 2,43 + 72,18
92880 8,85 - 0,23 14,2 114951 2,486 - 6,73 3,784 164381 1,4 +17,86 1,7 116421 4,43 + 1,96 4,9
FR0013258662 29/05/20 0,63 404.103.640 8,69 - 33,46 6,29 7,12 FR0000053381 07/02/20 0,11 159.397.489 2,424 - 27,04 2,07 4,46 FR0000060873 27/09/07 0,5 44.698.754 1,25 - 38,75 0,651 FR0004056851 90.926.423 4,3 + 39,15 1,784
ALPES (CIE DES ) (CDA) g B 17,34 16,96 - 1,97 - 43,18 DEVOTEAM (DVT) g C 97,5 97,5 + 0,1 + 3,17 MAUNA KEA (MKEA) g C 1,272 1,306
+ 0,77 - 4,39 VERALLIA (VRLA) g A 26 25,75 - 0,96 - 14,9
11953 17,36 -15,62 30,95 68992 97,7 +22,64 99,1 181270 1,338 - 9,31 2
FR0000053324 10/03/20 0,7 24.510.101 16,76 - 30,92 13,2 4,13 FR0000073793 03/07/19 1 8.332.407 97,4 - 8,19 47,25 29213 26,4 + 3,21 36,01
FR0010609263 30.558.480 1,268- 24,25 0,566
FR0013447729 15/06/20 0,85 123.272.819 25,7 - 4,63 19,26 3,3
ALSTOM (ALO) LR A 49 49,27 - 0,47 + 16,67 EDENRED (EDEN) LR A 42,65 42,79 + 0,38 - 7,18 MEDIAWAN (MDW) g B 11,94 11,94 - 0,17 + 14,37
1206511 49,88 +14,66 50,64 355928 43,34 + 7,86 51,56 35449 11,96+40,47 12 VERIMATRIX (VMX) g B 2,3 2,33 + 0,65 + 17,68
FR0010220475 15/07/19 5,5 226.859.500 48,75 + 30,34 29,73 FR0010908533 13/05/20 0,7 246.583.351 42,24 - 4,42 29,74 1,64 FR0013247137 32.147.961 11,94+ 10,35 5,02 116548 2,33 + 2,19 2,43
ALTAREA (ALTA) A 120 118,2 - 1,5 - 41,63 EDF (EDF) LR A 9,6 9,712 + 1,34 - 2,18 MERCIALYS (MERY) G A 6,93 6,86+ 0,15 - 44,36 FR0010291245 84.927.567 2,285 + 39,02 1,138
2416 120,2 -15,93 210 EX-DS 7/03/17 2131632 9,762 +17,78 13,61 158073 6,96 -14,36 12,64 VICAT (VCT) g A 28,05 27,7 - 1,25 - 31,35
FR0000033219 06/07/20 4,5 16.700.762 117,8 - 34,26 103,2 FR0010242511 26/11/19 0,15 3.103.621.086 9,57 - 11,31 5,978 FR0010241638 27/04/20 0,48 92.049.169 6,775- 39,51 5,7 28502 28,3 + 1,28 41,65
ALTEN (ATE) G A 68,15 67,35 - 1,1 - 40,13 EIFFAGE (FGR) LR A 82 79,94 - 1,96 - 21,63 MERSEN (MRN) g B 21,95 21,65 - 0,92 - 36,6 FR0000031775 20/04/20 1,5 44.900.000 27,35 - 37,19 22,5 5,42
58695 68,35 -12,3 119 220654 82,1 - 4,86 111,75 12366 22 + 1,64 35,3
FR0000071946 20/06/19 1 34.178.944 67,1 - 39,16 54,5 FR0000130452 21/05/19 2,4 99.601.884 79,82 - 12,58 44,65 FR0000039620 03/07/19 0,95 20.856.460 21,45 - 32,97 12,38 VILMORIN & CIE (RIN) g A 45,5 45,3 - 0,11 - 6,11
AMUNDI (AMUN) G A 71,8 71,3 - 0,83 + 2 EKINOPS (EKI) g C 5,74 5,76 + 2,49 - 12,86 3303 45,85 - 1,09 49,35
METABOLIC EXPLORER (METEX) g C 1,875 1,84 - 4,17 + 19,48
EX-DS 15/03/17 123637 71,9 + 5,4 78,55 56062 5,89 - 7,84 6,8 197317 1,935+19,09 2,04 FR0000052516 11/12/19 1,35 22.917.292 45,2 - 8,02 34,25 2,98
FR0004125920 24/05/19 2,9 202.163.305 71,05 + 15,75 43,82 FR0011466069 24.628.580 5,72 + 53,19 3,67 FR0004177046 27.813.800 1,79+ 15,72 0,921 VIRBAC (VIRP) G A 195 195,6 - 0,2 - 17,29
ARCHOS (JXR) g C 0,04 0,04 - 0,75 - 62,99 ELIOR (ELIOR) G A 5,3 5,155 - 2,37 - 60,65 NANOBIOTIX (NANO) g B 7,08 7,08+ 0,57 - 14,49 2047 196,2 + 3,49 244,5
644169 0,04 -12,39 0,115 403319 5,305 -13,65 13,83 44951 7,16 -10,94 9,56 FR0000031577 26/06/15 1,9 8.458.000 194,6 + 13,19 132,2
FR0000182479 145.183.473 0,039 - 81,41 0,031 FR0011950732 07/04/20 0,29 174.125.268 5,13 - 54,86 4,072 5,63 FR0011341205 13/05/19 22.731.122 6,94 - 25,47 3,54 WAVESTONE (WAVE) g B 20 20,1 + 0,5 - 22,69
ARGAN (ARG) A 83,2 82 - 1,21 + 5,67 ELIS (ELIS) G A 10,5 10,53 - 0,19 - 43,08 NATIXIS (KN) G A 2,429 2,53+ 4,12 - 36,08 282 20,1 - 4,74 29
1388 83,6 + 2,76 93 298924 10,55 - 7,63 19 26500515 2,642 + 9,62 4,411
FR0010481960 26/03/20 1,9 22.309.227 81,2 + 28,53 54 FR0012435121 27/05/19 0,37 221.793.981 10,29 - 35,91 5,375 FR0013357621 19/09/19 0,23 20.196.492 19,9 - 19,92 15,5
FR0000120685 31/05/19 0,78 3.155.846.495 2,4 - 31,27 1,471
ARKEMA (AKE) LR A 91,16 89,4 - 2,06 - 5,6 EOS IMAGING (EOSI) g C 1,388 1,384 - 0,29 - 37,52 NEOEN (NEOEN) G A 38,95 38,45 - 1,16 + 24,43 WENDEL (MF) G A 84,5 83,25 - 1,83 - 29,75
177033 91,24 + 8,94 95,66 65348 1,404 - 1,14 2,9 71175 39,1 + 8,16 40,35 33371 84,65 - 2,57 127,5
FR0010313833 25/05/20 2,2 76.736.476 88,9 + 8,52 42,5 2,46 FR0011191766 26.569.946 1,378 + 25,82 1,18 FR0011675362 85.242.638 38,3 + 86,65 25,3 FR0000121204 07/07/20 2,8 44.682.308 82,9 - 31,93 54,8 3,36
ARTMARKET.COM (PRC) g C 7,86 8,06 + 0,75 - 15,25 ERAMET (ERA) G A 30,35 29,39 - 3,67 - 35,89 NEXANS (NEX) G A 44,1 44 - 0,18 + 1,17 WORLDLINE (WLN) G A 74,76 74 - 0,72 + 17,18
21691 8,06 - 0,25 10,1 94596 30,35 -14,06 47,18 58209 44,52 + 8,59 50,8 567117 75,1 + 2,69 80,48
FR0000074783 6.651.515 7,72 - 33,72 5,01 FR0000131757 29/05/19 0,6 26.636.003 29,25 - 43,91 18,665 FR0000044448 17/05/19 0,3 43.606.320 43,52 + 45,07 21,55 FR0011981968 182.960.921 73,26 + 14,11 36,36
ASSYSTEM (ASY) B 22,35 22,3 - 0,45 - 30,96 ERYTECH PHARMA (ERYP) g B 7,07 7 - 0,43 + 4,48 NEXITY (NXI) G A 28,5 28,04 - 1,89 - 37,38
OPA 24/11/17 3019 22,7 - 3,88 34,65 27106 7,07 -22,74 11,46 XPO LOGISTICS (XPO) A - 2,48 - 9,23
121510 28,6 - 7,76 46,2
FR0000074148 08/07/20 1 15.668.216 22,1 - 41,62 16,58 4,48 FR0011471135 17.956.115 6,94 + 11,64 2,8 FR0010112524 25/05/20 2 56.129.724 27,72 - 28,65 23,3 7,13 - 1,67 280
ATARI (ATA) g C 0,263 0,266 + 2,31 - 19,29 ESI GROUP (ESI) g C 34,2 37 + 7,25 + 13,85 FR0000052870 20/06/19 0,6 9.836.241 - 19,73 214
NICOX (COX) g B 4,11 4,06 - 0,73 - 6,77
511640 0,271 - 6,17 0,36 10058 37 + 1,65 41 35903 4,14 - 7,09 5,23
FR0010478248 267.782.050 0,26 - 30 0,17 FR0004110310 5.955.072 33 + 17,46 24,6 FR0013018124 33.491.370 4,04 - 17,48 2,53
AUBAY (AUB) g C 28,4 28,8 + 1,41 - 13,9 EURAZEO (RF) G A 46,76 46,76 - 0,38 - 23,34 NRJ GROUP (NRG) B 6,12 5,92 - 3,27 - 11,64 AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO
2008 28,8 + 0,7 34,2 57346 46,76 - 1,97 67,05 7844 6,12 +13,41 6,88
FR0000063737 15/05/20 0,27 13.208.296 28,25 - 8,28 15,32 0,94 FR0000121121 08/05/19 1,25 78.645.486 45,86 - 22,77 35,6 FR0000121691 03/06/19 0,17 78.107.621 5,8 - 15,91 4,5 EURONEXT (ENX) G A 93 91,2 - 1,78 + 25,53
AVENIR TELECOM (AVT) g C 0,012 0,012 - 2,46 EUROFINS SCIENTIFIC (ERF) LR A 557,6 559 + 0,25 + 13,11 ONXEO (ONXEO) g B 0,701 0,708
+ 0,71 + 27,57 130656 93,35 + 9,35 94,2
7344216 0,012 -43,87 0,029 24650 564,2 - 3,69 620,2 58488 0,716 - 4,32 0,979 NL0006294274 20/05/20 1,35 70.000.000 90,7 + 30,29 52,9 1,74
FR0000066052 21/10/11 0,05 768.797.338 0,011 - 74,84 0,005 FR0000038259 03/07/19 2,45 18.984.199 554,8 + 46,41 393 0,52 FR0010095596 78.317.810 0,701 - 7,33 0,3 NOKIA (NOKIA) R A 3,784 3,86 + 4,04 + 16,72 0,3
AXWAY SOFTWARE (AXW) g B 19,3 19,5 + 57,26 EUROPCAR GROUPE (EUCAR) g B 1,985 2 - 53,85 ORPÉA (ORP) LR A 101,1 100,05 - 0,94 - 12,47 767997 3,86 - 1,69 4,189 13,04
3216 19,6 +13,04 20,3 1184551 2,02 -11,82 4,688 116630 101,9 - 4,71 129 FI0009000681 29/07/19 0,02 5.653.886.159 3,76 - 14,83 2,083 1,3
FR0011040500 02/07/19 0,4 21.308.766 19 + 48,29 10,55 FR0012789949 21/05/19 0,26 163.884.278 1,978 - 67,45 1,22 FR0000184798 12/07/19 1,2 64.615.837 99,86 - 6,41 69,1
BAINS MER MONACO (BAIN) B 55,2 55,2 - 3,83 EUTELSAT COM. (ETL) G A 8,54 8,434 - 1,06 - 41,79 SES (SESG) LR 6,382 6,332 - 1 - 49,34
PHARMAGEST INT. (PHA) g B 82,5 82,2 - 1,32 + 35,64
4203 56,6 + 5,75 67,6 793954 8,59 -11,87 14,825 4612 83,8 +13,38 84,8 847026 6,402 - 1,83 14,165
MC0000031187 26/09/14 0,01 24.516.661 55,2 - 1,43 44 FR0010221234 21/11/19 1,27 230.544.995 8,28 - 50,68 7,984 15,06 FR0012882389 01/07/20 0,9 15.174.125 82,2 + 40,51 41,25 1,1 LU0088087324 21/04/20 0,34 370.693.490 6,198 - 54,08 4,87 6,32
BÉNÉTEAU (BEN) g B 5,58 5,55 - 0,89 - 48,75 EXEL INDUSTRIES (EXE) B 38,4 38 - 1,04 - 18,45 PIERRE & VACANCES (VAC) g B 15,5 16 + 1,91 - 20,79 X-FAB SILICON (XFAB) g A 2,98 3,055 + 1,33 - 26,74
63784 5,7 -18,26 10,9 64 38,4 + 0,26 47,8 25349 16,2 -15,79 33,9 170683 3,1 + 1,5 6,08
FR0000035164 12/02/20 0,23 82.789.840 5,515 - 43,37 4,9 4,14 FR0004527638 13/02/19 1,14 6.787.900 38 - 14,61 31 FR0000073041 19/03/12 0,7 9.805.232 15 - 1,23 9,9 BE0974310428 130.781.669 2,98 - 28,12 1,868
BIC (BB) G A 49,3 49,18 - 20,68 FAURECIA (EO) LR A 35,37 34,72 - 1 - 27,71 PLASTIC OMNIUM (POM) G A 19,2 18,99 - 0,84 - 23,73
68526 49,64 + 9,43 66,05 303390 35,74 + 4,83 49,49 138303 19,56 + 5,79 26,41
FR0000120966
BIGBEN INT. (BIG) g
01/06/20 2,45 45.532.240
C 12,4
48,64
12,18
- 29,24 41,86
- 1,46 - 24,06
4,98 FR0000121147
FDJ (FDJ) G
31/05/19 1,25 138.035.801
A 27,3
34,62
27,14
- 9,87 20,58
- 0,37 + 13,91
FR0000124570 29/04/20 0,49 148.566.107 18,93 - 10,09 12,01 2,58 VALEURS ZONE INTERNATIONALE
PLASTIVALOIRE (PVL) g B 3,685 3,71+ 0,82 - 46,39
36401 12,48 +1 17,1 202117 27,3 -12,45 32,18 DIV 8 02/05/17 8380 3,725 -12,71 7,48 GENERAL ELECTRIC (GNE) 6,25 6,183 - 1,51 - 37,22 1,29
FR0000074072 24/07/19 0,2 19.718.503 12,04 + 6,84 8,1 FR0013451333 26/06/20 0,45 191.000.000 26,95 + 39,18 18,3 1,66 FR0013252186 18/04/19 0,2 22.125.600 3,665
- 40,45 2,79 4576 6,25 - 5,24 12,1
BIOMÉRIEUX (BIM) G A 131,6 132,5 + 0,68 + 66,98 FFP (FFP) g A 67,4 66,5 - 1,48 - 36,06 PROLOGUE (PROL) g C 0,237 0,237
+ 2,6 - 30,7 US3696041033 USD 26/06/20 0,01 8.747.092.000 6,107 - 32,28 5,1
107256 132,5 +12,48 138 7097 67,4 - 2,49 105,6 44347 0,237 - 5,2 0,387
FR0013280286 14/07/20 0,19 118.361.220 129,4 + 82,76 75 0,14 FR0000064784 22/05/20 2,15 24.922.589 65,6 - 30 42,15 3,23 FR0010380626 46.585.630 0,233- 53,16 0,15 HSBC (HSB) 4,28 4,234 - 1,51 - 39,65 52,19
BOIRON (BOI) g A 38 33,85 - 14,41 - 7,01 FIGEAC AERO (FGA) g B 3,82 3,82 - 0,52 - 58,92 QUADIENT (QDT) g B 12,85 12,91 + 0,16 - 40,18 37533 4,28 - 1,11 7,121
105964 38 + 1,65 41,65 9626 3,875 -10,01 9,69 39772 13,02 - 5,42 24,3 GB0005405286 USD 27/02/20 0,21 20.691.345.654 4,181 - 43,02 4,11
FR0000061129 02/06/20 1,05 17.545.408 33,4 - 16,83 26,75 3,1 FR0011665280 31.839.473 3,805 - 68,01 2,48 FR0000120560 02/08/19 0,53 34.562.912 12,7 - 27,72 10,67 4,11 LAFARGEHOLCIM LTD (LHN) A 39,91 40,82 - 0,9 - 16,61 4
BOLLORÉ (BOL) G A 2,942 2,924 - 0,88 - 24,83 FIN. ODET (ODET) A 670 668 - 0,6 - 14,58 RALLYE (RAL) A 6,62 6,7 + 0,9 - 33,79 43980 41,19 + 3,24 49,79
558183 2,942 + 0,76 3,996 237 670 - 2,34 810 36980 6,77 -25,06 10,3 CH0012214059 CHF 15/05/20 2 615.929.059 39,91 - 7,46 26,89
FR0000039299 04/06/20 0,04 2.946.208.874 2,89 - 27,3 2,01 1,37 FR0000062234 04/06/20 1 6.585.990 660 - 18,34 497 0,15 FR0000060618 20/05/19 1 52.373.235 6,6 + 35,08 3,87
SCHLUMBERGER (SLB) A 16,75 16,45 - 2,37 - 54,18 3,45
BONDUELLE (BON) g B 21,35 21 - 1,18 - 9,87 FNAC DARTY (FNAC) G A 37,78 37,04 - 1,75 - 29,85 RAMSAY GDS (GDS) A 17,4 17,6 + 0,57 + 4,76 17522 16,75 - 5,73 36,9
5998 21,35 - 4,76 23,9 45830 37,78 + 6,74 53,85 184 17,6 - 0,85 21,8
FR0000063935 06/01/20 0,5 32.538.340 20,75 - 22,79 16,58 2,38 FR0011476928 26.607.956 36,92 - 46,4 16,29 FR0000044471 02/12/14 1,4 110.389.690 17,4 - 1,12 15,2 AN8068571086 USD 02/06/20 0,13 1.385.122.304 16,25 - 52,59 11,05
BUREAU VERITAS (BVI) LR A 20,4 20,41 + 0,79 - 12,25 FONCIÈRE LYONNAISE (FLY) A 68 66,8 - 1,48 - 9,49 RECYLEX SA (RX) g C /130520 - 45,57
647860 20,54 + 4,35 26,01 522 68 - 4,57 83,4 3,66
FR0006174348 20/05/19 0,56 452.204.032 20,23 - 7,31 15,165 FR0000033409 21/04/20 2,65 46.528.974 65,4 + 0,3 58 FR0000120388 04/07/90 0,61 25.886.482 - 54,31 1,3
BURELLE SA (BUR) A 530 530 - 35,21 GECI INTERNATIONAL (GECP) g C 0,033 0,033 + 0,31 + 0,3 RÉMY COINTREAU (RCO) G A 133,5 138,3 + 3,44 + 26,3
1 530 - 6,69 842 936197 0,033 -14,1 0,07 138914 138,3 +17,3 138,3
FR0000061137 03/06/20 15 1.757.623 530 - 33,08 407 2,83 FR0000079634 01/10/01 0,1 219.582.624 0,032 - 63,4 0,018 FR0000130395 12/09/19 2,65 50.149.787 133,5 + 7,46 79,2 2,64
CARMILA (CARM) g C 10,62 10,5 - 1,13 - 47,5 GECINA (GFC) LR A 107,1 104,3 - 1,33 - 34,65 REXEL (RXL) G A 11,01 10,795 - 2,31 - 8,86
42054 10,72 -18,35 20 126281 107,1 -10,85 183,6 951819 11,09 + 9,33 13,415
FR0010828137 03/07/20 1 136.821.149 10,42 - 31,82 8,69 FR0010040865 01/07/20 2,5 76.411.605 103,3 - 19,95 88,5 FR0010451203 02/07/20 0,48 304.425.106 10,755 + 0,84 4,921
CASINO (CO) G A 29 28,41 - 0,87 - 31,87 GENFIT (GNFT) G B 4,6 4,66 + 1,22 - 73,6 ROBERTET (RBT) G B 958 928 - 0,11 + 0,54
332834 29 -20,53 42,85 298648 4,67 -17,96 20,96 342 958 - 2,01 1068
FR0000125585 09/05/19 1,56 108.426.230 28,23 - 12,04 27,92 5,49 FR0004163111 38.858.617 4,484 - 72,43 4,468 FR0000039091 02/07/20 5 2.172.551 926 + 45,45 662 0,54
Les Echos Lundi 20 juillet 2020 FINANCE & MARCHES // 25

euronext//taux&changes
ACTIONS ACTIONS ACTIONS
EURONEXT HORS SRD FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES CHANGES COURS AU COMPTANT
VAR. VAR.
17-07-2020 COURS VEILLE ANNÉE
ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL 1 EURO EN DEVISE BCE EN % EN %
FR0013341781 2CRSIg C 3,9 3,95 3,81 3,95 + 1,8 27574 FR0000120669 ESSOg B 14,1 14,1 13,75 13,9 - 1,42 3397 FR0010298620 MEMSCAPg C 0,98 0,98 0,94 0,958 - 2,25 14889 DOLLAR US 1,142 0,33 1,77
FR0013185857 ABEOg C 7,12 7,12 6,88 6,94 - 2,25 4295 FR0000061475 EURASIA FONC. INV. C 0,26 0,26 0,26 0,26 375 FR0000077570 MICROPOLEg C 1,035 1,04 1,03 1,04 + 0,48 5502 LIVRE STERLING 0,9115 0,53 7,68
FR0012616852 ABIONYX PHARMAg B 0,834 0,834 0,802 0,81 - 1,22 86690 FR0000054678 EURO RESSOURCES C 3,18 3,18 3,15 3,15 - 1,87 6881 FR0013482791 NACON SAS B 5,72 5,79 5,64 5,72 + 0,53 20383 FRANC SUISSE 1,0735 -0,20 -1,11
COURONNE DANOISE 7,4466 0,01 -0,35
FR0000064602 ACANTHE DEV. C 0,4 0,4 0,39 0,4 - 0,99 8273 FR0000075343 EUROMEDIS GROUPE C 9,4 9,45 8,8 9,2 + 4,55 27684 FR0013018041 NAVYAg B 1,022 1,5 1,01 1,5 + 38,63 2331556
COURONNE NORV. 10,6153 0,18 7,47
FR0000076861 ACTEOSg C 1,17 1,17 1,145 1,165 + 0,87 567 FR0010490920 EUROPACORPg C 0,69 0,722 0,69 0,71 + 0,57 50021 FR0004154060 NETGEMg C 1 1,02 0,99 1,02 + 2 5378 KUNA CROATE 7,5377 -0,05 1,24
FR0004152874 ADVENISg C 1,06 1,1 1,05 1,05 + 0,96 1205 FR0000035784 EVERGREEN C 1,02 1,04 1,02 1,04 + 1,96 2124 FR0004050250 NEURONES B 23,5 23,7 22,7 23,3 - 0,85 2129 COURONNE SUEDOISE 10,3303 -0,09 -1,58
FR0013296746 ADVICENNEg C 7,08 7,12 7,08 7,1 + 0,28 476 FR0000038184 F.I.P.P. C 0,224 0,236 0,214 0,236 + 1,72 114913 FR0000052680 OENEOg B 11 11,08 10,94 11,08 3641 DOLLAR CANADIEN 1,5522 0,45 6,53
YEN JAPONAIS 122,409 0,24 0,37
FR0013421286 ALPHA MOS C 1,49 1,49 1,4 1,44 - 0,69 381 FR0011271600 FERMENTALGg C 1,598 1,67 1,422 1,424 - 9,3 756966 FR0010428771 OL GROUPEg C 2,19 2,23 2,18 2,18 - 0,46 7686
DOLLAR AUSTRALIEN 1,6356 0,15 2,27
FR0000053837 ALTAMIR B 14,948 15 14,894 15 + 0,35 518 FR0004076891 FLO (GROUPE)g B 0,157 0,157 0,15 0,15 54955 FR0000075392 ORAPIg C 8,5 8,82 8,32 8,78 + 4,03 32240 ROUBLE RUSSE 82,174 0,89 18,30
FR0011051598 AMOEBAg C 2,805 3,02 2,78 2,87 + 2,5 503642 FR0011277391 FONC. PARIS NORDg C 0,031 0,031 0,029 0,03 - 3,28 156755 FR0010609206 OREGE C 0,96 0,96 0,95 0,958 - 0,21 9299 ROUPIE INDIENNE 85,688 0,13 7,10
FR0012789667 AMPLITUDEg C 1,655 1,655 1,63 1,65 8762 FR0000038499 FONCIERE EURIS B 8 8,8 8 8,8 + 7,98 1449 FR0012127173 OSE IMMUNOg C 5,98 6,08 5,88 5,96 - 0,67 7121 DOLLAR NEO-ZELANDAIS 1,7459 0,24 4,63
COURONNE TCHEQUE 26,641 -0,20 4,84
FR0013258589 ANTALIS INTLg B 0,9 0,9 0,87 0,9 7437 FR0013030152 FRANCAISE ENERGIEg C 15,75 15,85 15,75 15,85 1743 FR0004038263 PARROT B 2,38 2,55 2,38 2,45 + 1,66 12052
FORINT HONGROIS 353,265 -0,23 6,69
FR0011992700 ATEMEg C 13,9 14,4 13,9 14,2 + 1,28 15278 FR0010501692 GENERIXg C 7,1 7,34 7,06 7,18 - 1,91 10459 FR0000038465 PASSATg C 4,66 4,66 4,5 4,5 - 3,43 350 ZLOTY POLONAIS 4,479 -0,10 4,94
FR0000039232 AUREAg C 4,73 4,73 4,7 4,7 - 0,42 1601 FR0013399474 GENKYOTEXg C 2,24 2,28 2,24 2,28 + 2,24 3886 FR0011027135 PATRIMOINE ET COMM B 13,9 14 13,7 13,85 - 0,36 1012 LEV BULGARE 1,9554 0,02 -0,05
FR0013183589 AURES TECHNOg C 15,65 15,75 15,5 15,65 330 FR0011799907 GENOMIC VISIONg C 0,365 0,376 0,356 0,362 - 2,17 457411 FR0000053514 PCAS B 9,9 9,9 9,5 9,85 + 0,51 3174 DOLLAR HONG-KONG 8,8648 0,45 1,47
FR0011800218 AWOXg C 0,846 0,876 0,83 0,846+ 2,17 27764 FR0000061459 GERARD PERRIER B 59,8 59,8 59,6 59,8 913 FR0012432516 POXELg C 6,79 7,18 6,76 6,97 + 2,95 241337 WON SUD COREEN 1377,38 0,41 6,30
PESO MEXICAIN 25,7112 0,67 21,03
FR0013258399 BALYOg C 1,17 1,39 1,11 1,312 + 11 1414784 FR0000065971 GRAINES VOLTZ C 70 70 70 70 779 FR0012613610 PRODWAYS GROUPg C 1,82 1,82 1,78 1,78 - 0,28 12171
REAL 6,1165 0,80 35,70
FR0000035370 BASTIDE CONF.MED.g C 37,8 38,75 37,8 38,75 + 1,97 1900 FR0004050300 GROUPE OPENg C 9,84 10,6 9,84 10,4 + 9,47 32695 FR0000075954 RIBERg C 1,43 1,45 1,42 1,44 + 1,05 9630 DOLLAR SINGAPOUR 1,5895 0,32 5,31
FR0000074254 BOURSE DIRECT C 1,59 1,61 1,57 1,58 + 3,27 8416 FR0012612646 GROUPE PARTOUCHE B 19,95 19,95 19,6 19,85 + 0,51 592 FR0013344173 ROCHE BOBOIS SA B 14,75 14,75 14,7 14,75 + 0,34 306 RAND SUD-AFRICAIN 19,0571 -0,06 21,30
FR0012969095 CAPELLIg C 27,1 27,5 27,1 27,2 + 3,82 5126 FR0004155000 GROUPE SFPIg C 1,16 1,2 1,15 1,19 + 2,59 31183 FR0000054199 S.T. DUPONT C 0,081 0,085 0,079 0,085+ 2,66 218907 LIVRE TURQUE 7,8477 0,55 17,57
RENMIBI YUAN 7,9932 0,47 2,37
FR0000072894 CASTg C 1,92 2,08 1,92 2,08 + 4 886 FR0000066722 GUILLEMOTg C 3,32 3,42 3,3 3,41 + 4,6 59550 FR0006239109 SCBSMg C 7,15 7,15 6,9 7,1 1251
RUPIAH 16801,5293 0,94 7,86
FR0000064446 CATERING INTL SCESg B 9,94 9,94 9,72 9,8 - 1,21 1634 FR0000038531 HF COMPANY C 3,61 3,61 3,54 3,54 + 0,86 1731 FR0000039109 SECHE ENVIRONNEM.g B 36,15 36,25 35,55 35,55 - 1,11 2288 PESO PHILIPPIN 56,4778 0,14 -0,58
FR0010193979 CBO TERRITORIA C 3,36 3,38 3,31 3,34 - 0,89 23516 FR0012821916 HIPAY GROUPg C 2,68 2,72 2,64 2,68 7920 FR0011950682 SERGEFERRARI GPg C 5,94 6,9 5,92 6,44 + 8,78 56681 RINGGIT MALAIS 4,8751 0,35 6,15
FR0000053506 CEGEDIM B 32 32,7 32 32,5 + 0,62 6794 FR0000051393 IDI B 41,4 41,5 41,2 41,5 413 FR0000060790 SIGNAUX GIRODg C 10,85 10,85 10,55 10,55 - 2,77 335 BATH THALANDAIS 36,2294 0,40 8,70
FR0000054322 CIBOX INTERACTIVEg C 0,215 0,232 0,185 0,188 - 6,93 2721606 FR0000071797 INFOTELg C 31,8 31,8 31,4 31,6 - 0,63 2147 FR0000074122 SIIg C 18,5 18,5 18,1 18,1 - 3,21 21567
FR0013426004 CLARANOVAg B 5,37 5,54 5,35 5,475 + 1,77 143805 FR0000064297 INNELEC MULTIMEDIAg C 4,98 5,06 4,98 5 + 0,4 1597 FR0004016699 SMTPCg B 18,2 18,25 18,1 18,1 + 0,28 1205 TAUX MARCHÉS MONÉTAIRES ET EURODEVISES
FR0000053399 CNIM GROUP C 15,95 16,7 15,5 15,95 - 2,74 834 FR0013233012 INVENTIVAg B 9,8 10,08 9,71 10,06 + 5,9 249320 FR0000078321 SODITECH C 0,47 0,47 0,47 0,47 - 14,55 866 MARCHÉS MONÉTAIRES
17-07-2020 JOUR 1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 1 AN
FR0013335742 COGELECg C 5,32 5,32 5,32 5,32 - 0,75 464 FR0000072597 IT LINKg C 10,95 10,95 10,75 10,85 - 1,36 757 FR0000065864 SOGECLAIRg C 12,5 13 12,45 13 + 3,59 3656 ZONE EURO -0,43/-0,73 -0,38/-0,68 -0,32/-0,62 -0,29/-0,59 -0,25/-0,55
FR0010483768 CRCAM BRIE PIC. CC B 21,95 22,08 21,95 21,975 - 1,48 5689 FR0004026151 ITESOFTg C 2,58 2,58 2,48 2,54 - 1,55 1641 FR0010526814 SUPERSONICSg C 1,495 1,495 1,495 1,495 323
ECARTS DE TAUX AVEC L’ALLEMAGNE
FR0000185514 CRCAM NORD FR. B 19,652 19,92 19,502 19,502 - 1,37 4150 FR0012872141 JACQUES BOGARTg C 9 9,12 8,76 8,8 - 2,22 3203 FR0010918292 TECHNICOLORg B 2,42 2,517 2,351 2,517 + 4,01 122263 17-07-2020 6 MOIS 2 ANS 5 ANS 7 ANS 10 ANS
FR0000045528 CRCAM PARIS IDF B 71,31 71,65 71,02 71,02 - 0,6 511 FR0004029411 KEYRUSg C 1,96 2 1,915 1,935 - 1,78 11052 FR0004529147 TESSI B 89,2 90 89,2 90 + 0,9 3789 ALLEMAGNE 100,31 -0,67 -0,71 -0,65 -0,50
FR0000045304 CRCAM TOUR.POITOU C 102,48 103,98 100,52 103,98 + 1,44 343 FR0000032278 LATECOEREg C 1,84 1,85 1,822 1,824 - 0,87 12546 FR0000033003 TOUAXg C 5 5 4,96 5 4111 PORTUGAL 0 5,54 0,43 0,57 0,74
FR0007317813 CS GROUPg C 3,65 3,69 3,57 3,58 - 1,92 3788 FR0006864484 LAURENT-PERRIER B 78,2 78,2 77,4 78,2 + 1,03 356 FR0000074197 UNION TECH.INFOR.g C 0,454 0,454 0,436 0,446 - 2,62 4399 FRANCE -0,08 0,03 0,16 0,17 0,28
ESPAGNE -0,08 0,25 0,47 0,61 0,78
FR0011026749 DALETg C 9,15 9,2 9,15 9,2 + 0,55 351 FR0013233475 LYSOGENEg C 2,42 2,45 2,38 2,42 + 0,83 26148 FR0004186856 VETOQUINOL B 66,8 67 66 67 + 0,3 14227
ITALIE -0,20 0,56 0,53 1,46 1,66
FR0013283108 DELTA PLUSg B 46,1 46,8 46,1 46,2 - 0,86 5127 FR0000060196 M.R.M. C 0,97 0,975 0,97 0,975 6829 FR0000066680 VIDELIO C 1,73 1,73 1,7 1,7 - 1,73 1424
FR0012202497 DIAGNOSTIC MEDICALg C 1,495 1,62 1,48 1,53 + 2 37514 FR0000032302 MANUTAN INTER. B 51 51 50,2 51 + 5,16 4176 FR0000050049 VIEL ET CIE C 4,73 4,9 4,73 4,9 + 3,59 1678
FR0010099515 ECAg B 25,1 25,2 25 25 - 0,4 2085 FR0000051070 MAUREL ET PROMg B 1,872 1,874 1,84 1,866- 0,32 28073 FR0004183960 VOLUNTISg C 1,33 1,33 1,3 1,316 - 1,05 2829 CERTIFICAT/FONDS INVESTIR 10
FR0000072373 EGIDEg C 0,75 0,782 0,74 0,75 - 4,82 30864 FR0011742329 MCPHY ENERGYg C 30,1 32,5 22,4 25,1 - 16,89 2215293 FR0000062796 VRANKEN - POMMERY B 13,35 13,5 13,3 13,4 + 0,75 1155 INVESTIR 10 GRANDES VALEURS I10GS - FR0011630474 116,17 -0,68
FR0012650166 ENGIE EPSg C 12,4 12,5 10,45 10,8 - 12,55 132651 FR0004065605 MEDINCELL C 7,54 7,84 7,5 7,84 + 3,98 11243 FR0004034072 XILAM ANIMATIONg C 41,5 42,1 41,05 41,8 + 0,97 4267 INVESTIR PEA PALATINE FR0013284114 96,45 0,36

SICAV/FCP
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER
CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION
DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE

Banque Cantonale
de Genève (France) SA
Mirabaud Asset Management Tél. 04 72 07 31 50
Tél. +41 058 200 60 01
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Tous les details de nos LU1048876350 RAM (L) SF GB STB INCOME EQ 115,47 16/07 LU0419186167 RAM (L) TF GB BD TOT RET 153,53 16/07
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à disposition ici : www.mirabaud-am.com LU0851564541 WORLD EQUITY (EUR) 164,35 16/07

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Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour-
geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DÉSIGNATION DES VALEURS».

carnet
fr

ENTREPRISES neur, ingénieur diplômé en sys-

tèmes d’information de l’Efrei,
a également assumé les fonc-
tions de directeur des risques et
FONCTION PUBLIQUE ASSOCIATION
PROFESSIONNELLE +
LUCIBEL
Yves-Henry Brepson
conserve la fonction de directeur
énergie et environnement
des opérations d’Econocom
Location France. Il était direc-
IN GROUPE
Didier Trutt IADS
Ils sont nés
est nommé directeur général groupe. Au cours de sa carrière, teur financier et directeur de est reconduit en tant Selvane Mohandas un 20 juillet
du groupe Lucibel. il a notamment travaillé dans la l’excellence opérationnelle pour que PDG d’IN Groupe du Ménil
banque d’affaires Calyon avant les activités de location du (ex-Imprimerie Nationale) devient directeur général
Yves-Henr y Brepson, 48 ans,
diplômé des écoles de com-
de restructurer un domaine viti-
cole en Afrique du Sud. C’est en
groupe Econocom. pour un troisième mandat
de cinq ans.
de l’Association internationale
des grands magasins (IADS).
•duYann Aguila, membre
Conseil d’Etat, 56 ans.
merce EM Strasbourg et Luiss
Business S cho ol de Rome, a
2007 qu’il a rejoint Leyton. Il y a
évolué au sein des pôles innova-
QUANTIS
Dimitri Caudrelier Didier Trutt, 60 ans, diplômé de Selvane Mohandas du Ménil,
•dePhilippe Bas, président
la commission des Lois
occupé différentes fonctions de tion, fiscalité, social, achats et est désormais CEO du groupe l’Ecole nationale d’ingénieurs de 42 ans, ancien élève de l’Insti- constitutionnelles du Sénat,
développement commercial en énergie. Quantis. Saint-Etienne, est président-di- tut d’études politiques (IEP) de ex-ministre de la Santé, 62 ans.
France et à l’étranger, notam-
ment au sein des groupes Steel- REALEASE CAPITAL D i m i t r i C a u d r e l i e r, 3 5 a n s ,
recteur général d’IN Groupe
depuis 2009. Il a rejoint le
Paris, est diplômé de HEC ainsi
que de l’Institut français de la
• Jean-Pierre Champion,
directeur général du groupe
case et Holophan. Il a été direc- Lionel Le Camus i n g é n i e u r, a n c i e n é l è v e d e groupe Thomson en 1984 pour mode. Il bénéficie de quinze Krys, 60 ans.
teur général puis président-
directeur général d’ABL Lights
est désormais directeur général. l’Ecam Paris, diplômé en
science de l’environnement à
lequel il effectue une grande par-
tie de sa carrière à l’internatio-
ans d’expérience dans le déve-
loppement commercial inter-
• Paul Cook, musicien, ex-
batteur des Sex Pistols, 64 ans.
entre 2013 et 2016. Il était direc-
teur général délégué en charge
Lionel Le Camus, 47 ans, titu-
laire d’un DESS gestion finan-
l’Ecole polytechnique fédérale
de Lausanne (EPFL), titulaire
nal, notamment en Asie. Il a suc-
cessivement assumé des
national de la mode et du sec-
teur du luxe. Il a ainsi œuvré au
• Jacques Delors,
ex-ministre de l’Economie,
des opérations du groupe Luci- cière et comptable de l’entre- d’un MBA à l’Essec, a intégré mandats au sein de Videocon, sein des groupes de luxe ex-président de la Commission
bel depuis janvier 2017. prise de l’université de Paris-II, a Quantis Lausanne en 2009. Il a TCL et Nexter. Il est actuelle- L’Oréal, Louis Vuitton et chez européenne, 95 ans.

LEYTON
débuté chez Arthur Andersen,
avant d’intégrer le groupe Eco-
notamment développé le pre-
mier projet Vendée Globe axé
ment représentant de l’Etat au
sein des conseils d’administra-
Yves Saint Laurent. Plus
récemment, il assuré la direc-
• Olivier de Kersauson,
navigateur, 76 ans.
Maxime Jacquier
est promu directeur général
nocom en 2003. Il a successive-
ment été responsable de l’audit
sur la durabilité, avant de deve-
nir analyste environnemental,
tion de la Française des Jeux et
de la RATP. Il est également con-
tion du développement de
Sonia Rykiel.
• Alain Lambert, ex-minis-
tre délégué au Budget, 74 ans.
France du groupe Leyton. interne, directeur financier des consultant, puis directeur de seiller du commerce extérieur • Diana Rigg, actrice, 82 ans.
activités télécom, puis des activi- Quantis Paris à partir de 2011. Il de la France depuis 1992 et vice- • Françoise Rudetzki,
Maxime Jacquier, 37 ans, titu-
laire d’un master HEC entrepre-
tés de location en France et à
l’international. De 2015 à 2019, il
était directeur de Quantis
France depuis 2014.
président de la Secure Identity
Alliance (SIA). , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
fondatrice de SOS Attentats,
membre du Cese, 72 ans.

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Ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro FI/37/002. Eutrophisation : Ptot 0.01kg/tonne de papier Membre de membre ACPM OJD CPPAP : 0421 c 83015. Toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)
26 // Lundi 20 juillet 2020 Les Echos

= Les chiffres de l’économie

// Budget de l’Etat 2020 : 399,2 milliards d’euros // PIB 2019 :2.479,4 milliards d’euros courants
// Plafond Sécurité sociale :3.428 euros/mois à partir du 01-01-2020 // SMIC horaire :10,15 euros à partir du 01-01-2020
// Capitalisation boursière de Paris :1.827,78 milliards d’euros (au 06-01-2020)
// Indice des prix (base 100 en 2015) :103,55 en décembre 2020 // Taux de chômage (BIT) :8,6 % au 3etrimestre 2019
// Dette publique :2.415,1 milliards d’euros au 3etrimestre 2019

crible

EN VUE
Immunité suédoise
Laurent Joffrin La pandémie ne ralentit pas vraiment la renaissance d’Ericsson.

« Vieilles églises ont sombres fenêtres ». La cathédrale suédoise des télécoms,

Ericsson, ne démentait guère le proverbe du royaume lorsque Börje
Ekholm, envoyé en pompier par la famille Wallenberg, y fit son entrée
il y a trois ans et demi. Presque un siècle et demi d’existence avait creusé
beaucoup d’ouvertures qui perdait la chaleur des profits sans faire entrer
la lumière de la croissance. Celle tournée vers le grand public, dans les
smartphones avec Sony, est refermée depuis huit ans. Une autre, dans les
routeurs, a été ensuite rebouchée et l’ingénieur électrique en a rapidement
colmaté une dernière, dans les logiciels vidéo. Le reste de ce chantier a été
très classique – suppression de plus de 15 % de l’effectif et 1 milliard d’euros
d’économies annuelles – mais il est tombé à pic, au moment du démarrage
de la 5G. A voir le retard de Nokia, il serait abusif de considérer les équipe-
mentiers européens de télécoms comme les gagnants du « réseau de fer »
baissé par l’administration Trump à l’égard de la Chine. Mais il faut bien
reconnaître qu’en fournissant d’une main AT&T, Verizon et T-Mobile et de
l’autre China Mobile, China Telecom et China Unicom, Ericsson bénéficie
du meilleur des deux mondes sans en avoir aucun des inconvénients.
Si les contrats stratégiques dans l’ex-empire du Milieu pèsent sur sa marge
brute, la raréfaction des puces étranglant son concurrent Huawei pourrait
encore élargir ce boulevard à l’international. La pandémie n’a pas ralenti
sa croissance, et les résultats sensiblement meilleurs que prévu au deuxiè-
me trimestre ont porté son titre en Bourse à un plus haut de cinq ans.
On a fini par trouver l’immunité suédoise.

C ette fois-ci l’ère Joffrin semble bel et bien termi-

née à « Libération ». Après quarante ans, – avec
quelques allers-retours à « L’Obs » – l’éditoria-
liste a signé son acte de mort journalistique en lançant
un mouvement politique pour reconstruire la gau-
En mode « autopilot »
che. Ça commence fort : celui qui est considéré comme Netflix et Tesla sont les deux faces d’une même
le deuxième père de « Libé », après Serge July, s’est vu réalité boursière : l’excès de grégarisme.
prier par la rédaction d’abandonner toute fonction édi-
toriale alors qu’il serait bien resté chroniqueur. La cla-
que ! C’est dur, la politique. « Mon engagement à gauche, Lorsque le Petit Prince lui demanda de dessiner un mouton, Saint-Exupéry
pour le progrès, est un prolongement de tout ce que j’ai fait esquissa une caisse. « Le mouton que tu veux est dedans », lui répondit-il.
à “Libération” en tant que journaliste depuis les années Même depuis le tombereau d’études qui n’a jamais rempli l’abîme de
1980 », a-t-il plaidé devant ses troupes. A soixante-huit perplexité suscité par le phénomène, il s’agissait de la meilleure description
ans, ce féru de Napoléon mène probablement sa der- du grégarisme boursier. Celui-ci atteint des paroxysmes jamais vus avec
nière campagne… Avec toutes celles qu’il a menées à la « Big Tech ». Les plus grandes valeurs du S&P 500 sont « les plus chères
« Libé » et à « L’Obs », ce maréchal de la presse a déjà en termes d’évaluations traditionnelles », mais « elles ont également connu
toutes les décorations du journalisme parisien au revers les meilleurs rendements cette année », ne peut que constater John Plassard
de son veston. Il ne lui manquait que la légion d’honneur chez Mirabaud. Netflix et Tesla sont donc les deux « caisses » à rêve du
de la gauche sociale démocrate, ce « grand cadavre à la moment. L’un a pratiquement doublé en Bourse depuis fin septembre 2019,
renverse » qu’il espère contribuer à relancer après la le titre de l’autre a été multiplié par 6,5. Même si les gérants se rassurent sur
parenthèse Macron. C’est là tout le sens du mouvement la taille de la bulle technologique en regardant la capitalisation des bénéfi-
politique qu’il crée, premier étage d’une fusée pour sus- ces des 100 premières sociétés du Nasdaq – à 28 fois ceux escomptés en
citer une candidature alternative pour la présiden- 2020, elle reste loin des années 2000 à plus de 50 fois –, Netflix, à 56 fois,
tielle… mais pas la sienne, assure-t-il. Tiens donc ! Mais et Tesla, à 305 fois, se rapprochent de la falaise meurtrière. Les indices
alors pour qui roule-t-il, lui qui, depuis ses années de eux-mêmes ne peuvent toutefois plus ignorer le champion de la voiture
militant aux Jeunesses socialistes, fait de la politique électrique. Les experts de Bloomberg font le pari que le conseil scientifique
depuis toujours ? Hollande ? Hidalgo ? « Libé » tient là du S&P 500 fera une exception à la règle des quatre trimestres profitables
un beau sujet d’enquête… d’affilée pour l’inclure rapidement. S’ils l’avaient fait plus tôt, l’indice serait
déjà dans le vert depuis le 1er janvier, au lieu d’un recul de 0,2 %. Ne pas
suivre le mouvement a aussi un coût.

Le CAC 40 termine dans le rouge

• La Bourse de Paris a terminé en
baisse pour la deuxième séance
consécutive vendredi. L’indice
CAC 40 a abandonné 0,31 % à
5.069,42 points. Sur la semaine, le
CAC 40 s’est toutefois adjugé 1,99 %,
réduisant ses pertes à 15,20 % cette
année. La prudence a dominé alors
que les investisseurs surveillent
avec attention les négociations à
Bruxelles sur le plan de relance
européen de 750 milliards d’euros.
La poursuite de l’épidémie de coro-
navirus aux Etats-Unis et le renfor-
cement des mesures anti-Covid
dans certains pays d’Europe pèsent
faites suivre
votre journal
sur votre
également sur le sentiment. Du côté
lieu de vacances
des valeurs, STMicroelectronics
a terminé en tête du CAC 40 avec un
gain de 2,39 %, porté par les annon-
ces positives de l’équipementier
télécoms Ericsson. Le secteur ban-
caire est en revanche à la peine.
+ +
AXA a chuté de 1,83 %, alors que
Société Générale abandonnait
1,58 % et BNP Paribas 1,52 %. Cré-
dit Agricole SA a quant à lui cédé Connectez-vou
us sur votre
t espace abonné
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1,11 % sur la séance. Les investis-
seurs se sont, par ailleurs, détour-
nés des valeurs touristiques en
Europe. Dans le CAC, Accor a ter-
miné en baisse de 1,83 %.