CHAPITRE 3 :

LA LECTURE FINANCIÈRE DU BILAN

 1. Présentation du bilan

le bilan est un document de synthèse qui décrit à un moment donné la

situation patrimoniale de l’entreprise. il s’apparente à une
photographie de l’entreprise à un instant donné et rend compte de la
provenance des ressources (passif) et de leur affectation (actif)

En fonction des objectifs poursuivis par l’analyste, le bilan peut être

analysé selon deux approches: une approche fonctionnelle ou bien
une approche liquidité (financière et patrimoniale),
 2. Le bilan fonctionnel
Le bilan fonctionnel correspond à une photographie, à un moment
donné, du déroulement des différents cycles de l’entreprise.
Il recense les ressources et les emplois de l’entreprise en fonction de
leur participation à ces cycles.
Pour analyser le bilan d’une entreprise, l’analyse fonctionnelle vise:
- A étudier la structure financière de l’entreprise en distinguant les
opérations selon le cycle auquel elles sont rattachées (exploitation,
financement et investissement)
- A porter un jugement sur la solidité financière de l’entreprise dans
une optique de continuation de l’activité
 2.1. La structure du bilan fonctionnel
Pour obtenir le bilan fonctionnel, Il est nécessaire de reclasser et retraiter certaines
rubriques du bilan comptable.
L’analyse fonctionnelle procède au classement des emplois et des ressources en quatre
masses homogènes.

 L’entreprise possède des ressources

Ressources stables Résultent des décisions de financement

Dettes circulantes Résultent du cycle d’exploitation

 Ces ressources servent à financer des emplois

Emplois stables Résultent des décisions d’investissement
et correspondent à l’AI brut
Actifs circulants Résultent du cycle d’exploitation
 2.2. Retraitements et reclassements

La construction du bilan fonctionnel se réalise à partir du bilan

comptable du PCM en opérant des retraitements et reclassements au
sein du bilan mais également d’éléments hors bilan
Ces retraitements et reclassements découlent précisément des deux
principes de l’approche fonctionnelle à savoir:
- l’évaluation à la valeur brute d’origine
- Le classement des postes du bilan selon les trois cycles
 Certains postes du bilan comptable selon leur fonction :

 Actif immobilisé et actif circulant en valeurs brutes

Reclasser  Les amortissements et provisions à ajouter
aux ressources stables

Des éléments hors bilan : Financement par crédit bail :

Ces biens sont intégrés à l’actif immobilisé, en contrepartie ,
Intégrer on inscrit dans les fonds propres
le montant des amortissements que l’entreprise
aurait pratiqués, le solde s’ajoute aux dettes

Les primes de remboursement des emprunts :

elles peuvent être éliminées et simultanément déduites
Éliminer des emprunts obligataires correspondants.
Ceux –ci sont considérés
Comme des éléments en non valeurs.

Corriger Les créances et les dettes pour annuler l’effet des écarts de conversion
 Cas de Retraitement des écarts de conversion

• Les écarts de conversion actifs concernant un poste d’actif sont à

RAJOUTER au poste concerné.
• Les écarts de conversion actifs concernant un poste de passif sont à
SOUSTRAIRE du poste concerné.
• Les écarts de conversion passifs concernant un poste de passif sont à
RAJOUTER au poste concerné.
• Les écarts de conversion passifs concernant un poste d’actif sont à
SOUSTRAIRE du poste concerné.
 2.3. LES PARAMÈTRES DE L’ÉQUILIBRE FINANCIER

a/. LE FONDS DE ROULEMENT NET GLOBAL (FRNG)

Le FRNG est la partie excédentaire des ressources durables (RS) après financement
des emplois stables (ES) qui concourt au financement du cycle d’exploitation.

FRNG = RS – ES

Le montant du FRNG dépend des décisions à long terme concernant la politique

d’investissement et la politique de financement de l’entreprise.
 b/. LE BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT (BFR)

Le BFR représente un besoin de financement permanent à CT né du décalage entre le

décaissement des achats et l’encaissement des ventes. Pour être signifiant, le FRNG
doit être comparé au BFR ; de même pour en déterminer le niveau satisfaisant.

BFR = Actif circulant HT – Passif circulant HT

Généralement, on distingue le BFR d’exploitation et le BFR hors exploitation

BFR = BFR d’exploitation + BFR hors exploitation

 c/ La Trésorerie Nette

 Toutes les opérations de l’entreprise se matérialisent par les flux d’entrée ou des flux
de sortie de trésorerie. Cette dernière exprime le surplus ou l’insuffisance de marge
de sécurité financière après le financement du besoin en fonds de roulement.
 La trésorerie permet d’établir l’équilibre entre le FRNG et le BFR. Elle correspond
au reliquat des ressources de l’entreprise après confrontation du FRNG et du BFR

TN = FRNG - BFR
TN = T-Actif – T-Passif