Finance d’entreprise

Bacchelor 2 - REVISION
1- La Finance
- Définition et enjeux de la finance :
La finance est une discipline issue de la science économique, qui consiste à se préoccuper de
l’allocation de ressources monétaires rares réparties au fil du temps et en présence de risque.
La finance ne se préoccupe que de ressources monétaires, c’est-à-dire d’argent.
Les ressources monétaires sont rares, ce qui nécessite de réfléchir à leur allocation optimale.
Cette allocation est rendue plus difficile par le fait que les ressources monétaires sont réparties
dans le temps et sont assorties d’un risque.
1- La Finance
- Définition et enjeux de la finance :

En fait, la plupart des décisions financières sont des décisions d’échange dans le temps : celavaut-il la
peine de se priver aujourd’hui d’une somme d’argent, en échange d’un supplément d’argent à l’avenir
?
Cela vaut-il la peine de s’endetter afin de percevoir dans l’immédiat une somme d’argent en échange
d’un remboursement qui sera à l’échéance supérieur à la somme perçue?
On doit prendre en considération la valeur de l’argent au fil du temps, comment les taux d’intérêt et
les taux d’actualisation permettent de prendre en compte le temps qui passe. On peut ainsi comparer
une somme d’argent actuelle à une somme d’argent perçue dans 3 ans.
2- Les trois grands types de décisions financière

2.1- Les décisions d’investissement :

Les entreprises, ou les investisseurs individuels, disposent d’un capital qu’ils souhaitent investir
de façon optimale. En effet, il n’est pas souhaitable de laisser l’argent dormir, et tout un chacun
essaie de le faire fructifier au mieux. Toutefois, en présence de plusieurs choix d’investissement
possibles, il convient de se doter d’outils financiers afin de sélectionner scrupuleusement lequel
des investissements offre le meilleur rapport.

La sagesse populaire veut que, face à un ensemble de projets possibles, on investisse d’abord
dans le plus rentable, à niveau de risque comparable. Cependant, le tout n’est pas d’investir
dans le projet le plus rentable dans l’absolu: il faut aussi tenir compte du risque encouru. Les
notions de risque et de rentabilité sont très souvent liées.
2- Les trois grands types de décisions financière

2.2 - Les décisions de financement :

Il peut sembler bizarre de traiter de la question du financement après celle de l’investissement.
On imagine intuitivement qu’il faut d’abord obtenir des financements avant même de pouvoir
investir.
En fait, dans le monde financier, la démarche consiste d’abord à examiner les investissements
possibles puis, seulement ensuite, à se préoccuper de leur financement.
En effet, une fois que l’on a trouvé un projet d’investissement vraiment intéressant, il est
comparativement plus facile de convaincre des investisseurs d’y apporter leur argent.
Par conséquent, toute la difficulté consiste à identifier les opportunités d’investissement
suffisamment prometteuses pour convaincre des financiers d’y apporter leurs capitaux.
2- Les trois grands types de décisions financière
2.2 - Les décisions de financement :
C’est la raison pour laquelle, dans la majorité des entreprises, l’accent est mis beaucoup plus
fortement sur la sélection des projets d’investissement que sur leurs financements :
quand on dispose d’un bon projet, on trouve toujours des financeurs qui sont prêts à y participer. Cela
dit, une grande partie de la gestion financière des sociétés consiste à optimiser la répartition des
financements :

 Quelle part doit-on consacrer au financement par capitaux propres ?

 Faut-il jouer sur le niveau de la dette ?
 Faut-il verser beaucoup de dividendes aux actionnaires, au risque de réduire le montant des fonds
propres dans la société ?

Toutes ces questions sont du domaine de la politique financière et seront abordées.

2- Les trois grands types de décisions financière

2.3 – La gestion des risques :

◦ Qu’est-ce que le risque en finance ?

Il s’agit tout d’abord de la notion d’incertitude : on ne sait pas précisément ce qui va arriver.

 La première composante du risque est donc une dimension de probabilité : l’avenir n’est pas un
chemin tout tracé et unique ; c’est un éventail de possibilités, chacune d’entre elles étant affectée
d’une probabilité.

 Une autre caractéristique du risque est la nature de l’événement susceptible de survenir

2- Les trois grands types de décisions financière

2.3 – La gestion des risques :

◦ Qu’est-ce que le risque en finance ?

Le risque est un mélange entre, d’une part, la probabilité qu’un événement arrive et, d’autre
part, la gravité de cet événement en termes de conséquences attendues. En finance, on apprend
très vite à quantifier les différents types de risques, à faire des calculs sur leur distribution de
probabilité et à mettre en place les meilleurs mécanismes afin de gérer correctement les niveaux
de risque supportés
Analyse de l’exploitation :
- Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)

- La capacité d’autofinancement (CAF)

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Analyse de l’exploitation :
- Les soldes intermédiaires de gestion (SIG)

- La capacité d’autofinancement (CAF)

La capacité d’autofinancement

La CAF constitue l’ensemble des ressources internes dégagées par le cycle

d’exploitation de l’entreprise.

Ce flux de ressources internes est en opposition avec les ressources dites externes
de l’entreprise et correspondant notamment aux ressources émanant des associés
(apports en capital), des prêteurs (emprunts), ou de l’Etat (subventions).

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La capacité d’autofinancement
La capacité d’autofinancement permet :

 De rémunérer les associés

 De renouveler et d’accroître les investissements

 D’augmenter le fonds de roulement

 De rembourser les dettes financières

 De mesurer la capacité de développement et l’indépendance financière de

l’entreprise

 De couvrir les pertes probables et les risques

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Comment interpréter la CAF ?
La CAF traduit les potentialités d’autofinancement de l’entreprise :

Plus la CAF est élevée, plus les possibilités financières de l’entreprise sont
importantes.

 Une CAF négative traduit une situation précaire pour l’entreprise.

Remarque

 CAF = Flux de trésorerie potentiel au sens où il est certain mais sa date

d’encaissement est méconnue de l’entreprise.

 Toute la CAF n’est pas encaissée au même moment du fait des délais de paiements
différents accordés aux clients et négociés avec les fournisseurs.

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