first session:

le marché boursier marocain

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actif financier: un contrat entre deux partie à deux caractéristiques majeurs: il a
un prix (une valeur), vous devez débourser pour l'acquérir, et une espérence de
rendement, de rentabilité.
ils sont traités sur le marché financier.
Le marché est divisé en 2 parties : d’un côté, le marché “cash” où les actifs se
paient au comptant et de l’autre le marché dérivé où le règlement s’effectue à une
date ultérieure (par exemple 3 mois).
les types: les actifs au comptant, les actifs dérivés
les actifs au comptants: les actions, les obligations,...
duration, sensibilité d'une obligation?
horizon d'investissement: durée de possession d'un actif financier
gestion de portefeuille:
portefeuille: est un ensemble, un regroupement d'actif
gerer un portefeuille: comment creer mon portefeuille, comment le mobiliser et le
faire évoluer pour atteindre certains objectifs.
allocation d'actif: contrainte qui va eliminer une certaine classe d'actif
contrainte majeure inhérente à tout type d'actif: le risque
un travail de mathématiques pure: optimiser une fonction sous certaines
contraintes.
les types de gestion de portefeuille
analyse moderne quantitative
analyse classique (fondamentale)
a- gestion passive: acheter les mêmes actifs qui compose l'indice qu'on s'est posé
comme référence. on suppose que le marché est efficient (toute information qui
existe, qui est suceptible d'impacter la valeur dun actif coté, cette information
est supposé prise en compte, integrée dans le prix
forte: toute information passée et présente, publique et privée
semi forte: toute information passée et présente, information publique
faible: intègre les informations passées et publiques
marché efficient: il minimise le lapse de temps entre la devulgation d'une
information et le fait qu'elle soit effectivement prise en compte dans le cours de
l'action.
un indice est un ensemble d'actif financier, sert à savoir comment s'est comporté
globalement un panier; à la hausse ou à la baisse
CAC 40 un indice qui prend en compte que les actifs financier les plus liquides
(placés à la bourse de Paris)
indice boursier: la valeur actuelle du portefeuille à l'instant de calcul/la valeur
du portefeuille à la date de référence.
les actions ont une obligation de communiquer ... , divulger toute information
pertinente qui peut avoir un impcat sur son cours.
b- gestion active:
on suppose que la marché n'est pas efficient.
l'hypothèse de base: l'existence d'inefficience temporelle sur le marché.
former le portefeuille et le faire évoluer de manière à saisir et tirer profit des
inefficiences qui peuvent se présenter sur le marché afin de dépasser les
performances de ce dernier, le battre (beat the market).
second session:
la rentabilité
rentabilité économique: rentabilité globale en tant qu'outil economique par rapport
à l'ensemble des moyens utilisés quelque soit leurs nature.
marché des capitaux se divise en deux grands marché: le marché monétaire ( marché
des capitaux à court terme) et le marché financier (long terme? moyen et court
terme).
dans le marché financier, on distingue entre le marché primaire et le marché
secondaire (marché boursier)
marché boursier :echange de titres préalablemet emis
A-rentabilité périodique= prix de vente- prix d'achat+ dividendes/ prix d'achat
B-rentabilité périodique moyenne:
1-rentabilité périodique moyenne qrithmétique: a tendance a surestimer la moyenne
veritable d'évolution. (relative à la périodicité)
2-rentabilité périodique moyenne géomérique: la véritable tendance dans un
phénomène financier est donnée par la moyenne géométrique.
le risque
l'incapacité de formuler des prévisions et des hypothèses sur l'évolution futur:
incertitude
la probabilité de réaliser des performances différentes des prévisions qui ont été
établies: le risque
une instance des risques qui peuvent etre supporte quand on investit en bourse (ne
pas trouver une contrepartie à votre offre): illiquidité
third session:
1er critère pour un investisseur: maximisation du profit
pour des résultats meilleurs ce critère est remplacé par la maximisation de
l'utilité espérée:pouvoir affecter des poids différents à des quantités identiques.
fourth session:
les agents sont avesres au risque: approche de markovitz.
pour qu'une fonction d'utilité puisse décrir le comportement d'un agent averse au
risque:
première condition: il (l'agent) souhaite toujours avoir plus de rentabilité que
moins de rentabilité càd il faut que la fonction d'utilité soit croissante.
deuxième condition: la courbe doit être concave (la dérivée seconde de la fonction
est négative)
déterminer le degré d'aversion au risque:
fifth session:
investing.com, quels sont les perspectives de d'évolution et quel est leur impact
sur le cours des actions de la société.