Module : Diagnostic Financier 2020/2021

Chapitre 4
Exercice 1 :

Les actionnaires d’une société s’inquiètent au sujet de la rentabilité de leurs fonds propres. Ils
vous confient les informations suivantes relatives aux années 2018 et 2019 et vous demandent
de leur expliquer les raisons de la variation de cette rentabilité :

2018 2019
Bénéfices net 100 110
Actif Total 900 1100
Coût moyen de la dette 8% 8%
Fonds propres 400 470
Chiffe d’affaires 2000 3200

Le taux d’impôt sur les bénéfices est de 30%.

TAF :

1- Calculer la rentabilité des fonds propres (rentabilité financière) pour les deux années.
2- Déterminer le bénéfice avant impôt et intérêt BAII des deux années.
3- Expliquer les raisons de la variation de la rentabilité des fonds propres en vous basant
sur les relations de Dupont et du levier financier.
4- Quelles sont vos recommandations ?

Exercice 2 :

1 Enseignant : Omri Imen i.omri@lbs.tn

Module : Diagnostic Financier 2020/2021

On vous communique les bilans financiers de la société « Béta » au 31 décembre 2018 et

2019 et on vous demande d’analyser sa situation financière.

Actifs 2018 2019 Cp et passifs 2018 2019

VIN 200 000 250 000 SNR 120 000 140 000
Stocks 50 000 70 000 DMLT 120 000 130 000
Créances clients 40 000 60 000 Dettes fournisseurs 35 000 70 000
Débiteurs divers 20 000 30 000 DCTHE 35 000 50 000
Caisse 25 000 20 000 DCTB 25 000 40 000
Total Actifs 335 000 430 000 Total CP et Passifs 335 000 430 000

Autres informations :

2018 2019
Ventes hors taxes 380 000 420 000
Pourcentage des ventes à crédit 60% 60%
Achat hors taxes 230 000 350 000
Pourcentage des achats à crédit 60% 80%
Stock initial 60 000 70 000
Charges financières 20 000 30 000
Résultat net 15 000 16 000

Sachant que le taux d’impôt est de 30% et le taux de TVA est de 15%, on vous demande
de :

1- Calculer les ratios de rotation des stocks, des créances clients et des dettes
fournisseurs.
2- Déterminer les rentabilités financières en utilisant la méthode directe, la relation de
Dupont et la relation de l’effet du levier financier.
3- Analyser l’évolution de la situation financière de cette société.

Exercice 3 :

2 Enseignant : Omri Imen i.omri@lbs.tn

Module : Diagnostic Financier 2020/2021

La société « Pharma », spécialisée dans l’industrie pharmaceutique, vous communique les

informations suivantes et vous demande :
- D’analyser son équilibre financier et son évolution
- Analyser sa rentabilité
- Proposer des mesures pour améliorer sa situation
Actifs 2018 2019 CP et Passifs 2018 2019
ANC 428 400 893 025 SNR 1300500 1448775
Stocks 573 750 1419 750 DMLT - 585 750
Clients 459 000 643 500 Fournisseurs 183 600 775 500
Liquidités 114 750 38 250 DCTB 91 800 184 500
Total Actifs 1575 900 2994 525 Total CP et passifs 1575 900 2994 525

Autres informations :
2018 2019
Chiffres d’affaires 4 972 500 5 355 000
Coûts des marchandises vendues 3 978 000 4 284 000
Bénéfice net 191 250 76 500

Les achats et les ventes se font exclusivement à crédit.

Le niveau des stocks au 01/01/2015 est de 300 000 DT.
La TVA est de 18 %.
Ratios moyen du secteur (année ?)
Ratio de liquidité générale 4 fois
Ratio de rotation des marchandises 13 fois
Délai moyen de recouvrement des créances clients 24 jours
Délai moyen de règlement des dettes fournisseurs 25 jours
Rotation de l’actif 3,1
Rentabilité financière 18,4%
Ratio d’endettement 120 %
Taux de marge nette 2,7 %

3 Enseignant : Omri Imen i.omri@lbs.tn