TD 4 : L’analyse financière par les ratios

La « SPL » est une entreprise de produits laitiers. Ses besoins saisonniers de financement sont
financés en majeure partie par des découverts bancaires auprès d’Attijari Bank pouvant aller
jusqu’à 240000 D. Conformément aux pratiques bancaires habituelles, l’accord exige toutefois
que le prêt soit intégralement remboursé avant son renouvellement à la fin du mois de février.
Un blocage des prix des produits laitiers joint à des coûts plus élevés a eu pour conséquence
une diminution de la marge bénéficiaire au cours de la seconde moitié de l’année 2018 et de
presque toute l’année 2019. Grâce à l’agressivité du plan de marketing de la société, les ventes
ont néanmoins augmenté durant ces deux années. Lors de la dernière analyse trimestrielle
habituelle faite sur la « SPL » trois mois auparavant, le chef du service crédits de la banque
avait remarqué que certains ratios de cette société accusaient une tendance à la baisse et
tombaient au-dessous des ratios moyens de l’industrie laitière. Le responsable de crédit envoya
au président de la « SPL » cette dernière analyse accompagnée d’une lettre l’informant
sèchement que la banque exigerait le remboursement immédiat du prêt si la société ne lui
présentait pas un programme de redressement financier à court terme. En recevant cet envoi, le
dirigeant de la société chercha des solutions. Il était surtout inquiet du fait que la banque centrale
a dernièrement resserré les conditions d’octroi de crédit bancaire

BILANS « SPL »

Actifs 2017 2018 2019 NS

ANC 190400 214200 192100 35%

AC 510000 680000 1028500 65%

Stocks 255000 425000 688500 35%

Créances 204000 231000 323000 25%

LEL 51000 24000 17000 5%

Total 700400 894200 1220600

Capitaux propres et Passif 2012 2013 2014 NS

Capitaux propres 540600 598400 632400 40%

PNC 37400 134000 30600 20%

PC 122400 261800 557600 40%

PCE 122400 176800 319600

Concours bancaires - 85000 238000

Total 700400 894200 1220600

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 Etat de résultat« SPL »

2017 2018 2019

Ventes de marchandises 2210000 2295000 238000

Coût d’achat des marchandises vendues 1768000 1836000 1904000

Marge commerciale 442000 459000 476000

Charges de personnel 100000 137000 124000

Impôts et taxes 70000 50000 80000

Autres charges d’exploitation 18000 45400 42000

DAP 68000 85000 102000

BAII 186000 141600 128000

Intérêts 16000 26000 60000

Résultats avant impôts 170000 115000 68000

Impôts /bénéfices 85000 57800 34000

Résultat net 85000 57800 34000

Normes Sectorielles« SPL »

Ratios de structure Ratios de gestion Ratios de rentabilité
et d’équilibre

Ratio d’autonomie 2/3 Ratio de rotation de 2,6 f Ratio de marge brute 15%
financière l’actif

Ratio d’endettement 60 Ratio de rotation stocks 7f Ratio de marge nette 3,5%

global

Ratio de solvabilité 1,66 Délai de recouvrement 32 j Rentabilité 10%

des créances clients économique

Ratio de liquidité 2 Délai de règlement des 40 j ROA 9%

générale dettes fournisseurs

Ratio de liquidité 1 Rentabilité financière 12%

réduite

Ratio de couverture 10 f
des charges financières

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Travail à faire :

1. Calculer les différents ratios relatifs à la société « SPL »

2. Effectuer l’analyse financière complète de « SPL »
3. Quelles sont les raisons qui ont amené la baisse de la rentabilité de la « SPL » ?
4. Pensez-vous que la banque devrait approuver de proroger l’échéance du découvert
bancaire jusqu’au 30 juin 2019 au lieu du 28 février 2019 ?
5. Si la banque ne prolonge pas son crédit, quelle solution reste-il à la « SPL » ?