As - A2 - Cours 12 - Finance

Albert Global Data School
Introduction générale
Semester 1: Introduction to Financial Markets Semester 2 : Value

1.1 Presentation of the financial markets (4h) 2.1 Reminder of accounting principles (2h)
1.2 Mechanisms of financial markets (2h) 2.2 Financial Analysis (2h)
1.3 Risk in finance (2h) 2.3 Measure of creation value (2h)
1.4 Equities (2h) 2.4 Cost of capital (2h)
1.5 Bonds (2h) 2.5 Financial structure (2h)
1.6 Options (2h) 2.6 Methods of valuing a business (8h)
1.7 Role of datas in the financial markets (2h) 2.7 Case Study (4h)
1.7 Financial market regulation (2h) 2.8 Intervention (2h)
1.8 Case study (4h)
Comprendre la valeur d’une entreprise au regard de son risque inhérent

Albert Global Data School 2
Revue de presse

Source : Les Echos

Source : Les Echos

Source : Les Échos

Liens vidéo/podcast :
Liens pédagogiques sur la comptabilité :
https://www.youtube.com/watch?v=JQveReuEqSA
https://www.youtube.com/watch?v=idfzuX0zGLw&list=PLL406rcBOrR4e5NkxTJSx95yNNPfOBrfG
Documentaire :
Skandal ! La chute de Wirecard : https://www.netflix.com/title/81404807

Rappels de sur la comptabilité

À quoi sert la comptabilité ?

ARTCLE 121-1. Image fidèle – PLAN COMPTABLE GÉNÉRAL
La comptabilité est un système d'organisation de l'information financière permettant de saisir, classer,

enregistrer des données de base chiffrées et présenter des états reflétant une image fidèle du patrimoine,
de la situation financière et du résultat de l'entité à la date de clôture.

enregistrer des données de base chiffrées et présenter des états reflétant une image fidèle du patrimoine,
Elle sert pour :
1/ Connaître la situation financière de l’entreprise pour :
=> Les dirigeants

=> Les actionnaires
=> Les salariés
=> Les créanciers
=> Le public
2/ Connaître les montants qu’elle doit à l’administration fiscale

Les principes de la comptabilité

Les principes comptables
Image fidèle enregistrer des données de base chiffrées et présenter des états reflétant une image fidèle du patrimoine,
La comptabilité permet d'effectuer des comparaisons périodiques et d'apprécier l'évolution de l'entité dans
Comparabilité et continuité
une perspective de continuité d'activité.
d'activité
La comptabilité est conforme aux règles et procédures en vigueur qui sont appliquées avec sincérité afin de
Régularité et sincérité traduire la connaissance que les responsables de l'établissement des comptes ont de la réalité et de
l'importance relative des événements enregistrés.
La comptabilité est établie sur la base d'appréciations prudentes, pour éviter le risque de transfert, sur des
Prudence périodes à venir, d'incertitudes présentes susceptibles de grever le patrimoine et le résultat de l'entité.
La cohérence et la comparabilité des informations comptables au cours des périodes successives reposent
Permanence des méthodes sur la permanence des méthodes comptables et de la structure du bilan et du compte de résultat.

Les états financiers

Les états financiers
Les états financiers sont une représentation organisée et structurée des évènements qui affectent une entreprise et retranscrivent
l’ensemble des transactions réalisées par cette dernière.
Les états financiers correspondent aux :
1/ Bilan de l’entreprise
2/ Le compte de résultat
3/ Le tableau de flux de trésorerie

Le Bilan

Le Bilan
Le bilan présente la situation patrimoniale de l'entreprise à une date donnée. Il est généralement établi à la fin de chaque
exercice financier, qui correspond souvent à une année civile. Il a vision statique.
Il est composé de l’actif (emplois) qui regroupe l'ensemble des biens et droits détenus par l'entreprise et du passif
(ressources) qui correspond aux ressources financières de l'entreprise, c'est-à-dire les dettes et les capitaux propres.
L'équation fondamentale du bilan est la suivante : Actif = Passif

Bilan de Laurent Perrier
Date de clôture

Installation pour faire le Stock de champagne
champagne (immobilier,
machines etc.)
Immobilisation : correspond
aux biens destinés à servir de
façon durable pour l'activité de
l'entreprise
Du – au moins au + liquide
Actif circulant : éléments
destinés à ne pas rester
durablement au bilan
Clients qui doivent de

l’argent à l’entreprise
Liquidité dans les comptes

bancaires de l’entreprise

Résultat généré sur la

période
Ressources injectées par les Emprunt financier long terme

actionnaires
Montant que doit l’entreprise

à ses fournisseurs

Le compte de résultat

Le compte de résultat
Le compte de résultat reprend l’ensemble des revenus, les coûts et les dépenses d'une entreprise sur une période donnée,
généralement un exercice financier (une année).
Il permet d'évaluer la performance économique de l'entreprise en calculant le résultat net, qui peut être un bénéfice ou une
perte. Contrairement au bilan, le compte de résultat a une vision dynamique. À noter qu’il ne prend pas en compte la vision
cash et non cash des opérations

Compte de résultat Laurent Perrier
Vente de champagne = prix x

volume
Marketing, salaires, loyers,

amortissement etc.
Résultat lié à l’exploitation

Intérêts liés à la dette
financière
Impôts sur les sociétés
Bénéfice de l’entreprise

Le tableau de flux de trésorerie

Le tableau de flux de trésorerie
Le tableau de flux de trésorerie récapitule les flux de trésorerie d'une entreprise sur une période spécifique. Il fournit une
analyse détaillée des entrées et sorties de trésorerie, ce qui permet de comprendre comment l'argent circule au sein de
l'entreprise

Tableau de flux de trésorerie de Laurent Perrier
Cash généré par l’activité
Variation de cash lié au BFR
Cash lié à l’investissement /

Désinvestissement
Dividendes versés aux

actionnaires
Nouvel emprunt contracté
Remboursement d’emprunt

Cas pratique

Exercice 1
Vous démarrez une boutique en ligne. Calculez un bilan et un compte de résultat après chacune de ces étapes :
1/ Création d'une entreprise le 1er janvier avec un capital social de 5 000 €.
2/ Acquisition d'un ordinateur pour 1 800 TTC (amorti sur 3 ans)
3/ Vous payez 1 200 € (TTC) de loyers.
Bilan / Balance sheet Compte de résultat / Income Statement
Immobilisation Capital Chiffre d'affaires

Stocks Réserve Coût des produits vendus
Créances clients Résultat net Autres charges opérationnelles
Autres créances Dette financière Amortissement
Cash Dettes fournisseurs Résultat financier
Autres dettes Taxes
Total Actif 0 Total Passif 0 Résultat net 0

Exercice 1
4/ Acquisition de produits finis pour 1 800 € (TTC), que vous vendez le double du prix d’achat.
5/ Vous vendez immédiatement 2/3 de ces produits.
6/ Un an après (31 décembre), tous vos produits ont été vendus.

Autres dettes Taxes

Exercice 1

Exercice 1
Immobilisation Capital 5 000 Chiffre d'affaires

Cash 5 000 Dettes fournisseurs Résultat financier
Autres dettes Taxes
Total Actif 5 000 Total Passif 5 000 Résultat net 0

Exercice 1
2/ Acquisition d'un ordinateur pour 1 800 € TTC (dépréciation sur 3 ans)

Exercice 1
2/ Acquisition d'un ordinateur pour 1 800 € TTC (dépréciation sur 3 ans)

Immobilisation 1 500 Capital 5 000 Chiffre d'affaires

Autres créances 300 Dette financière Amortissement
Autres dettes Taxes
Calcul :
1/ Immobilisation : toujours en HT donc on enlève la TVA soit 1 800 / 1,2 = 1 500
2/ Autres créances : les entreprises déduisent la TVA qu’elle paie donc l’état lui doit = 1 800 – 1 500 =
300
3/ Trésorerie : cash initial – achat de l’ordinateur TTC = 5 000 – 1 800 = 3 200

Exercice 1

Exercice 1

Créances clients Résultat net -1 000 Autres charges opérationnelles -1 000
Autres dettes Taxes
Total Actif 4 000 Total Passif 4 000 Résultat net -1 000
Calcul :
1/ Loyer : dépense courante donc dans le compte de résultat et toujours en HT donc on enlève la TVA
soit 1 200 / 1,2 = 1 000
200
3/ Trésorerie : cash initial – loyer TTC = 3 200 – 1 200 = 2 000
4/ Résultat net à cette date est de – 1 000

Exercice 1

Exercice 1

Stocks 1 500 Réserve Coût des produits vendus
Créances clients Résultat net -1 000 Autres charges opérationnelles -1 000
Cash 200 Dettes fournisseurs Résultat financier
Autres dettes Taxes
Total Actif 4 000 Total Passif 4 000 Résultat net -1 000
Calcul :
1/ Stock : achat du stock de marchandises pour 1 800 € TTC mais valeur en HT pour le bilan donc = 1
800 / 1,2 = 1 500
300
3/ Trésorerie : cash initial – achats de marchandises TTC = 2 000 – 1 800 = 200

Exercice 1

Exercice 1

Immobilisation 1 500 Capital 5 000 Chiffre d'affaires 2 000

Stocks 500 Réserve Coût des produits vendus -1 000
Créances clients Résultat net 0 Autres charges opérationnelles -1 000
Autres dettes 400 Taxes
Calcul :
1/ Stock : diminution du stock vendu soit 2/3 de 1 500 = 1 000
2/ Chiffre d’affaires : toujours HT donc 1 000 x 2 = 2 000
3/ Coût des produits vendus : correspond au 2/3 du stock
4/ Autres dettes : l’entreprise a collecté de la TVA sur les ventes donc elle les doit à l’état soit : 2 000
x 0,20 = 400
5/ Trésorerie : cash initial – encaissement TTC des ventes = 200 + 2 400 = 2 600

Exercice 1

Exercice 1

Immobilisation 1 000 Capital 5 000 Chiffre d'affaires 3 000

Stocks Réserve Coût des produits vendus -1 500
Créances clients Résultat net 0 Autres charges opérationnelles -1 000
Autres créances 800 Dette financière Amortissement -500
Cash 3 800 Provisions pour risques et charges Provisions pour risques et charges
Dettes fournisseurs Résultat financier
Calcul :
1/ Stock : diminution du stock vendu 500 = 0
2/ Chiffre d’affaires : toujours HT donc 500 x 2 = 1 000
3/ Coût des produits vendus : correspond au 500
4/ Autres dettes : l’entreprise a collecté de la TVA sur les ventes donc elle les doit à l’état soit : 1 000
x 0,20 = 200
5/ Trésorerie : cash initial – encaissement TTC des ventes = 2 600 + 1 200 = 3 800
6/ On passe une écriture d’amortissement lié au 1 an de l’achat de l’ordinateur

Exercice 2
Vous démarrez une activité de conseil en solo (sans employé). À des fins de clarté, l'impact de la TVA ne sera pas pris en compte
dans cet exercice. Calculez un bilan (B/S) et un compte de résultat (ou compte de résultat - P&L) après chacune de ces étapes :
1/ Un premier contrat est signé le 1er janvier pour une période de 3 mois (5 000 €/mois). Le client paie les 15 000 € à l'avance.
Calculez le B/S et le P&L au 31 janvier (1 mois après).
2/ Le 1er février, un deuxième client signe un contrat de 10 000 € (2 mois), mais le paiement aura lieu à la fin de la mission.
Calculez le B/S et le P&L au 31 mars.
3/ Le deuxième client refuse de payer, estimant que votre entreprise n'a pas fourni un travail décent. De plus, ils vous poursuivent
en justice et réclament 7 000 € pour leur préjudice.
4/ Votre entreprise remporte le procès

Autres dettes Taxes

Exercice 2
1/ Un premier contrat est signé le 1er janvier pour une période de 3 mois (5 000 €/mois). Le client
paie les 15 000 € à l'avance. Calculez le B/S et le P&L au 31 janvier (1 mois après).

Exercice 2
1/ Un premier contrat est signé le 1er décembre pour une période de 3 mois (5 000 €/mois). Le client
paie les 15 000 € à l'avance. Calculez le B/S et le P&L au 31 décembre (1 mois après).
Immobilisation Capital Chiffre d'affaires 5 000

Créances clients Résultat net 5 000 Autres charges opérationnelles
Autres dettes 10 000 Taxes
Total Actif 15 000 Total Passif 15 000 Résultat net 5 000
Calcul :
1/ Comme il y a un paiement de 100% de la mission qui est sur 3 mois, on doit mettre au passif les 2
mois de la prestation comme des produits constatés d’avances (dans autres dettes) et ne constaté le
chiffre d’affaires que sur la période effectuée
2/ Au chiffre d’affaires, on a bien seulement 1/3 des 15 000 €
3/ En trésorerie, on a bien 15 000 car le client a payé en avance les 3 mois

Exercice 2
2/ Le 1er février, un deuxième client signe un contrat de 10 000 € (2 mois), mais le paiement aura lieu
à la fin de la mission. Calculez le B/S et le P&L au 31 mars. Le paiement n’a pas encore lieu.

Exercice 2
2/ Le 1er février, un deuxième client signe un contrat de 10 000 € (2 mois), mais le paiement aura lieu
à la fin de la mission. Calculez le B/S et le P&L au 31 mars. Le paiement n’a pas encore lieu.

Créances clients 10 000 Résultat net 25 000 Autres charges opérationnelles
Calcul :
1/ Chiffre d’affaires : la première mission est finalisée donc on constate 100% du chiffre d’affaires = 15
000 et on constate également tout le CA de la 2 ème mission car elle est terminée aussi donc chiffre
d’affaires = 15 000 + 10 000
2/ Les produits constatés d’avances deviennent nuls
3/ En trésorerie, cela reste à 15 000 car le paiement du 2ème client n’a toujours pas lieu => donc
créances clients
Exercice 2
3/ Le deuxième client refuse de payer, estimant que votre entreprise n'a pas fourni un travail décent.
De plus, ils vous poursuivent en justice et réclament 7 000 € pour leur préjudice.

Exercice 2
3/ Le deuxième client refuse de payer, estimant que votre entreprise n'a pas fourni un travail décent.
De plus, ils vous poursuivent en justice et réclament 7 000 € pour leur préjudice.

Créances clients 0 Résultat net 8 000 Autres charges opérationnelles
Cash 15 000 Provisions pour risques et charges
7 000 Provisions pour risques et charges -17 000
Calcul :
1/ Créances clients : elle passe à 0 car risque de ne pas la recevoir
2/ Provisions et risques de charges : le montant est de 7 000 car il correspond au risque de perte lié
au procès
3/ Au compte de résultat : on constate ces 2 pertes (7000 + 10 000)

Exercice 2

Exercice 2


Créances clients 10 000 Résultat net 25 000 Autres charges opérationnelles
Cash 15 000 Provisions pour risques et charges Provisions pour risques et charges
Calcul :
1/ Créances clients : elle repasse à 10 000 car on est en mesure de la récupérer suite au procès
2/ Provisions et risques de charges : le montant devient nul car on a gagné le procés
3/ Au compte de résultat : on constate une reprise de provisions qui sont liés à ces 2 pertes (7000 +
10 000) potentielles qui n’existent donc plus

Analyse du portefeuille


Dassault Aviation figure parmi les principaux constructeurs
aéronautiques mondiaux. Le CA par famille de produits se
répartit comme suit :
- avions militaires (69,4%) : avions de combat Mirage 2000 et

Rafale, et démonstrateur nEUROn ;
- avions d'affaires (30,5%) : gamme Falcon.

82,2% du CA est réalisé à l'international.

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Elle sert pour :

1/ Connaître la situation financière de l’entreprise pour :

=> Les dirigeants

2/ Connaître les montants qu’elle doit à l’administration fiscale

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Les états financiers correspondent aux :

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L'équation fondamentale du bilan est la suivante : Actif = Passif

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Clients qui doivent de

Liquidité dans les comptes

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Résultat généré sur la

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Montant que doit l’entreprise

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Vente de champagne = prix x

Marketing, salaires, loyers,

Résultat lié à l’exploitation

Impôts sur les sociétés

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Cash généré par l’activité

Variation de cash lié au BFR

Cash lié à l’investissement /

Dividendes versés aux

Nouvel emprunt contracté

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1/ Création d'une entreprise le 1er janvier avec un capital social de 5 000 €.

2/ Acquisition d'un ordinateur pour 1 800 TTC (amorti sur 3 ans)

3/ Vous payez 1 200 € (TTC) de loyers.

Bilan / Balance sheet Compte de résultat / Income Statement

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5/ Vous vendez immédiatement 2/3 de ces produits.

6/ Un an après (31 décembre), tous vos produits ont été vendus.

Bilan / Balance sheet Compte de résultat / Income Statement

Immobilisation Capital Chiffre d'affaires

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1/ Création d'une entreprise le 1er janvier avec un capital social de 5 000 €.

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