UNIVERSITE ibn Tofail

Master Management, Audit et Contrôle

Réalisé par : encadré par: M.OUAKIL

ABDI Salma
BOUHAJEB Kawtar
EL AOUAD Soukaina
EL KOUCHE Ahlam
HAMOUICH Fatima Zahra

Année universitaire :2019-2020

1
Introduction

2
Les caractéristiques et les types des obligations

La cotation des obligations

Les risques liés à un investissement en obligation

Les modalités de remboursement

Le marché obligataire au Maroc

Marché des obligations: positionnement et analyse

Conclusion

3
 Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des  les principales caractéristiques des obligations :

obligations

Les risques liés

à un Le prix
investissement d’émission
en obligation

Les modalités de
remboursement Le taux
La valeur
faciale ou
nominale nominale
Le marché Les
obligataire caractéristiques
au Maroc d’obligations
Marché des
obligations:
positionnement
et analyse La durée de vie
Le prix de
de l’emprunt
remboursement
conclusion. obligataire
4
 Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
 les principaux types d’obligations :
obligations

Les obligations subordonnées

Les risques liés
à un
investissement Les obligations remboursables en actions
en obligation

Les modalités de Les obligations convertibles en actions

remboursement

les obligations zéro coupon

Le marché
obligataire
au Maroc
Les obligations à taux fixe

Marché des
obligations: Les obligations à taux flottant
positionnement
et analyse

conclusion.
5
 Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations Obligations Obligations
cotées non cotées
Grand nombre de leur émission
Les risques liés
à un souscripteurs ; est réservée à
investissement certains
en obligation émetteurs ;
Négociables ;
Les modalités de
remboursement Contraintes
d’information de Elles peuvent
Le marché l’appel public à être
obligataire l’épargne. négociables ou
au Maroc non cessibles ;

Si elles sont
Marché des négociables, la
obligations: négociation a
positionnement
lieu de gré à
et analyse
gré.
conclusion.
6
 Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un Le risque
investissement
en obligation de taux
Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire
au Maroc Le risque Le risque de
Marché des de défaut liquidité
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
7
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire Ex : n=7ans, i=5%, N=10.000,
au Maroc
C=500DH
Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
8
Période Capital Nombre Intérêt Amortisse Nombre Annuités
restant d’obligation ment d’obligatio
dû restant à n amorties
amortir
1 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000
2 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000
3 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000
4 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000
5 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000
6 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000
7 5.000.000 10.000 250.000 5.000.000 10.000 5.250.000

9
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire
au Maroc

Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
10
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché Ex :
obligataire
au Maroc n=7ans, i=5%, N=10.000,
C=500DH
Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
11
Période Capital Nombre Intérêt Amortisse Nombre Annuités
restant d’obligation ment d’obligation
dû restant à amorties
amortir
1 5.000.000 10.000 250.000 714.500 1.429 964.500
2 4.285.500 8.571 214.275 714.500 1.429 928.775
3 3.571.000 7.142 178.550 714.000 1428 892.550
4 2.857.000 5.714 142.850 714.500 1429 857.350
5 2.142.500 4.285 107.125 714.000 1428 821.125
6 1.428.500 2857 71.425 714.500 1429 785.925
7 714.000 1.428 35.700 714.000 1428 749.700

12
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire Ex :
au Maroc n=7ans, i=5%, N=10.000,
C=500DH
Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
13
Période Capital Nombre Intérêt Amortisse Nombre Annuités
restant d’obligation ment d’obligation
dû restant à amorties
amortir
1 5.000.000 10.000 250.000 0 0 0
2 5.250.000 10.000 250.000 0 0 0
3 5.500.000 10.000 250.000 0 0 0
4 5.750.000 10.000 250.000 0 0 0
5 6.000.000 10.000 250.000 0 0 0
6 6.250.000 10.000 250.000 0 0 0
7 6.500.000 10.000 250.000 6.500.000 10.000 6.750.000

14
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché Ex :
obligataire n=6ans, i=5%, N=10.000,
au Maroc
C=500DH, amortissement tous
Marché des
les 2 ans.
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
15
Période Capital Nombre Intérêt Amortisse Nombre Annuités
restant dû d’obligation ment d’obligatio
restant à n amorties
amortir

1 5.000.000 10.000 250.000 0 0 250.000

2 5.000.000 10.000 250.000 1.666.500 3.333 1.916.500

3 3.333.500 6.667 166.675 0 0 166.675

4 3.333.500 6.667 166.675 1.667.000 3.334 1.833.675

5 1.666.500 3.333 83.325 0 0 83.325

6 1.666.500 3.333 83.325 1.666.500 3.333 1.749.825

16
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement Depuis la première émission de cette obligation de dette obligataire
en obligation réalisée sur le marché financier au Maroc à l’initiative du crédit
immobilier et hôtelier en 1997, de marché de la dette privé s’est
Les modalités de développé de manière indiscutable .
remboursement

Le marché
obligataire
au Maroc

Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
17
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations
MONTANT D’ÉMISSION D’EMPRUNT
Les risques liés OBLIGATAIRE PAR SOCIÉTÉS
à un
investissement ( EN MILLIONS MAD) 2018
en obligation volume

5000
Les modalités de
remboursement

2000
1500
1000

1000

1000
Le marché
800

600
500

obligataire
au Maroc

Marché des
obligations:
positionnement
et analyse Source : LE BOURSIER

conclusion.
18
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire
au Maroc

Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
19
20
21
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire
au Maroc

Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
22
Les types et les
caractéristiques
des obligations

La cotation des
obligations

Les risques liés

à un
investissement
en obligation

Les modalités de
remboursement

Le marché
obligataire
au Maroc

Marché des
obligations:
positionnement
et analyse

conclusion.
23
24