exo 1 : Mammie Gâteau

1. Bilan d'ouverture
Actif Passif
immobilisations 8,000 capitaux propres 5,000
disponibilités 7,000 DLMT 10,000
15,000 15,000

2. compte de résultat prévisionnel

Produits ventes 10,000
charges coût de fabrication 5,000
loyer 3600
dotation amortissements 2000
intérêts 500
résultat -1,100

3. Bilan de clôture
Actif Passif
immobilisations 6,000 capitaux propres 3,900
disponibilités 7,900 DLMT 10,000
13,900 13,900
Exo 2 - Ringo BENAYOU
Bilan de départ
Immo 38,760 Capital 18,000
Aménagement 36,000 Prêt Parent 28,000
Dépôt de garantie 2,760
Fournisseur 18,480
Stock 18,480

Clients 0

Disponibilité 7,240

Actif 64,480 Passif 64,480

Base du calcul Montant Condition de

Paiement
CA 138,600 m

Achats MP 138,600 60% 83,160 m+1

Autres Charges Externes 17,520

Loyers 920 12 11,040 m
Charges locatives 310 12 3,720 m
Autres dépenses 230 12 2,760 m

Salaires 5,400
Femme de Ménage 130 12 1,560 m
Etudiant 320 12 3,840 m

Charges Salaires 5,040

Femme de Ménage 180 4 720 m
Etudiant 160 12 1,920 m
Ringo 600 4 2,400 m

Dotation aux Amortissements 5,400

Aménagement 18,000 10 1,800 non payé
Aménagement 18,000 5 3,600 non payé

Total Charges 116,520

Résultat 22,080
 Bilan en N+1
Immo 33,360 Capitaux Propres 21,600
Aménagement 36,000 Capital 18,000
Amortissements -5,400 Résultat 22,080
Dépôt de garantie 2,760 Prélèvement Ringo -18,480

Stock 18,480 Prêt Parent 28,000 24,640

Remboursement -3,360
Clients 0
Fournisseur achats 9,240
Disponibilité 3,640

Actif 55,480 Passif 55,480

Lien Résultat - Trésorerie

Flux générés par l'activité 18,240

Résultat Net 22,080
Dotation aux Amortissements 5,400
CAF 27,480

BFR initial 0
BFR Final 9,240
Variation du BFR -9,240

Flux générés par l'investissement 0

Acquisitions 0
Cessions 0

Flux générés par le financement -21,840

Remboursement Emprunt -3,360
Prélèvement Ringo -18,480

Total des Flux de Trésorerie -3,600

Trésorerie Initiale 7,240

Trésorerie Finale 3,640
exo 3 : ALPHABETIX
question 5
question 1 N-1 N tableau de flux de trésorerie
résultat net 157 175 N
dotations 500 520 résultat net 175
CAF 657 695 dotations 520
Variation - variation BFR 77
FR 950 1117 167 = flux activité A 618
BFR 1730 1807 77
TRE -780 -690 90 cessions d'immos 0
- investissements 620
question 2 = flux investissement B -620
Investiss en n = augm. Immo nettes + Dot Amortiss
620 = 100 520 augmentation de capital 0
- versement de dividendes 0
question 3 + emprunts souscrits 430
Reserves N = Réserves N-1 + Résultat N-1 - Dividendes - remboursements emprun 338
1000 843 157 0 = flux financement C 92

question 4 variation TRE A+B+C 90

DLMT N = DLMT N-1 + emprunt N - rembt N +TRE exercice précédent -780
1342 1250 430 338 = TRE de l'exercice -690

n-1 n n-1 n
Immo Nettes 2000 2100 CP 1700 1875
Stocks 950 1000 DLMT 1250 1342
Clients 1600 1670 Fournisseurs 700 740
Autres 200 210 Autres dettes 320 333
Tréso 20 40 Tréso 800 730
4770 5020 4770 5020
exo 4 : AUTOMATIX
question 1
en K€ N N+1 N+2
CA Interphones 2400 2200 1800
BFR en j 30 30 30
BFR en K€ 200.0 183.3 150.0

CA Combinés 1200 1600 2200

BFR en j 60 60 60
BFR en K€ 200.0 266.7 366.7

CA total 3600 3800 4000

BFR total 400.0 450.0 516.7
BFR en j CA 40 42.6 46.5

question 2
l'augmentation du BFR entraine des besoins en financement supplémentaires qui risquent de détériorer la trésorerie
Exo 5 - Andromede

N N+1
K en j/CA K en j/CA
CA 30,000 34,500 15%

Stock 3,750 45 j/CA 4,313 45 j/CA

Clients 5,833 70 j/CA 5,750 60 j/CA
Fournisseurs 5,000 60 j/CA 3,833 40 j/CA

BFR 4,583 55 j/CA 6,229 65 j/CA

exo 6 : EPSILON
calcul du besoin en fonds de roulement d'EPSILON
N N+1 variation
Stocks 6,200 6,600 400
Créances clients 2,800 6,900 4,100
actif circulant lié à l'activité 9,000 13,500 4,500

Dettes fournisseurs 3,600 4,600 1,000

Autres dettes 6,780 7,461 681
Dettes d’exploitation 10,380 12,061 1,681

BFR -1,380 1,439 2,819 forte augmentation du BFR qui devient positif
CA 60,000 75,000
BFR en jours de CAHT -8.3 j/CA 6.9 j/CA

les besoins en liquidité augmentent mais sont ici compensés par l'augmentation du fonds de roulement
N N+1 variation
Capitaux propres 18,287 20,637 2,350
DLMT 6,500 7,000 500
Actif immobilisé 23,087 20,098 -2,989
fonds de roulement 1,700 7,539 5,839

comme augmentation FR > augmentation BFR, la trésorerie s'améliore malgré tout

N N+1 variation
disponibilités 3,080 6,100 3,020
comme FR - BFR = TRE, variation FR - variation BFR = variation TRE 3,020

si le FR n'avait pas tant augmenté, il y aurait eu une dégradation de la trésorerie

calcul du délai de rotation des dettes fournisseurs

N N+1
charges d'exploitation HT 52,000 61,000
charges d'exploitation TTC 62,400 73,200
dettes fournisseurs 3,600 4,600
délai de rotation 20.8 j/CA 22.6 j/CA

Epsilon ne profite pas assez des délais de paiement accordés par ses fournisseurs (30j)
En effet, le crédit fournisseur n'est pas gratuit et correspond au coût du renoncement à l'escompte pour paiement comptant
Exo 7 - BLANCO

N N-1 N N-1
Immo Nettes 5,574 5,350 Capitaux Propres 6,276 5,448
Stocks 2,078 1,380 DLMT 2,048 1,928
Créances 2,570 1,882 Dettes court Terme 1,528 1,220
Autres créances 178 218
Trésorerie 34 50 Concours bancaires 582 284

Total 10,434 8,880 10,434 8,880

Fonds de Roulement N N-1 Variation

CP 6,276 5,448 828
DLMT 2,048 1,928 120
Immos Nettes 5,574 5,350 224
2,750 2,026 724

BFR N N-1 Variation

Stocks 2,078 1,380 698
Créances 2,570 1,882 688
Autres Créances 178 218 -40
Dettes court Terme 1,528 1,220 308
3,298 2,260 1,038

Trésorerie
Positive 34 50 -16
Concours bancaires 582 284 298
-548 -234 -314

Forte évolution du BFR que n'a pas pu compenser le FR.

La trésorerie s'est dégradée
Année N Année N - 1
Analyse du BFR en j/CA en K€ Nbre J/CA en K€ Nbre J/CA
CA 13,618 11,662
Stocks 2,078 55 j/CA 1,380 43 j/CA
Créances 2,570 68 j/CA 1,882 58 j/CA
Autres Créances 178 5 j/CA 218 7 j/CA
Dettes court Terme 1,528 40 j/CA 1,220 38 j/CA
Fournisseurs 920 24 j/CA 740 23 j/CA
Dettes Fiscales et Sociales 188 5 j/CA 142 4 j/CA
Autres dettes 420 11 j/CA 338 10 j/CA
Total BFR 3,298 87 j/CA 2,260 70 j/CA
Exo 8 - ICARE
N-2 N-1 N N-2 N-1 N
Immo Nettes 2,722 3,067 2,995 Capitaux Propres 2,563 2,586 2,995
Stocks 1,310 1,354 1,454 DLMT 879 1,620 1,728
Créances 4,810 4,550 4,673 Dettes court Terme 2,448 1,469 1,260
Trésorerie 72 14 36 Concours bancaires 3,024 3,310 3,175

Total 8,914 8,985 9,158 8,914 8,985 9,158

Var. N-2 / N-
N-2 N-1 N Var. N / N-1
Fonds de Roulement 1
CP 2,563 2,586 2,995 23 409
DLMT 879 1,620 1,728 741 108
Immos Nettes 2,722 3,067 2,995 345 -72
720 1,139 1,728 419 589

Var. N-2 / N-
1 Var. N / N-1
BFR N-2 N-1 N
Stocks 1,310 1,354 1,454 44 100
Créances 4,810 4,550 4,673 -260 123
Dettes court Terme 2,448 1,469 1,260 -979 -209
3,672 4,435 4,867 763 432

Var. N-2 / N- Var. N / N-1

Trésorerie N-2 N-1 N 1
Positive 72 14 36 -58 22
Concours bancaires 3,024 3,310 3,175 286 -135
-2,952 -3,296 -3,139 -344 157

Liquidité générale
Actif < 1 an St. + Créances + Tréso + 1.132 1.238 1.390
Passif < 1 an Dettes Ct T + Tréso -

Liquidité Réduite
Actif < 1 an - Stock Créances + Tréso + 0.892 0.955 1.062 Amélioration de la liquidité
Passif < 1 an Dettes Ct T + Tréso -
EXO 9 - DEDALE
1. calcul du flux de trésorerie

Compte de Résultat prévisionnel N+1 N+2

Chiffre d’affaires 125 160
Consommations de MP et Frais de Personnel 40 60
Dotations aux amortissements 25 36
Intérêts d’emprunt 9 9
résultat avant impôts 51 56
impôt sur les bénéfices 17 19
résultat net 34 37

CAF 59 73

Tableau de Financement

Flux générés par l'activité

CAF 59 73
Augmentation du BFR -5 -8
Total Flux générés par l'Activité 54 65

Flux générés par l'Investissement

Investissements -30 -40
Cession 0 0
Total Flux générés par l'Investissement -30 -40

Flux générés par les Financements

Remboursement Emprunt -25 -25
Versement Dividende -3 -5
Total Flux générés par les Financements -28 -30

Evolution du solde de trésorerie -4 -5

Hypothèse 1 : N+1 N+2

Tréso initiale 15 11
Evolution des Flux de Tréso -4 -5
Tréso finale 11 6

Hypothèse 2 : N+1 N+2

Tréso initiale -15 -19
Evolution des Flux de Tréso -4 -5
Tréso finale -19 -24
EXO 10 - AMARANTE
2012 2013 2014
CA 33,075 34,729 36,465

EBE 2,321 3,340 3,719

Dotations Amortissements 650 900 1,100
Résultat Exploitation 1,671 2,440 2,619
Frais Financiers 400 340 260
Résultat Brut 1,271 2,100 2,359
IS 424 700 786
Résultat Net 847 1,400 1,573
CAF 1,497 2,300 2,673

BFR en J/CA 85 75 72
BFR en Valeur 7,809 7,235 7,293

Plan de Financement Prévisionnel

2012 2013 2014
Flux générés par l'activité
CAF 1,497 2,300 2,673
Variation BFR -941 -574 58
Total Flux générés par l'activité 2,438 2,874 2,615

Flux Générés par l'investissement

Investissements -800 -1,100 -700
Cession Immo 0 0 0
Total Flux générés par l'investissement -800 -1,100 -700

Flux générés par le Financement

Remboursement Emprunt -500 -500 -500
Dividendes versés -100 -105 -110
-600 -605 -610

Variation des Flux de Trésorerie 1,038 1,169 1,305

Trésorerie Initiale -4,794 -3,756 -2,587
Trésorerie Finale -3,756 -2,587 -1,282

2011 2012 2013 2014

Immobilisations Nettes 3,431 3,581 3,781 3,381

BFR 8,750 7,809 7,235 7,293

Tatal Actif Economique 12,181 11,390 11,016 10,674

2011 2012 2013 2014

Capitaux Propres 4,887 5,634 6,929 8,392
DLMT 2,500 2,000 1,500 1,000

Trésorerie Négative 4,794 3,756 2,587 1,282

Total Passif 12,181 11,390 11,016 10,674
Exo 11 - PAPYRUS
Compte de Résultat 2014
K€ % CA
ventes de marchandises (CAHT) 31,500 100%
achats de marchandises 23,312
variation du stock de marchandises -250
coût d'achat des marchandises vendues 23,062
marge commerciale 8,438 27%
autre achats et charges externes 1,984
frais de personnel 4,820
EBE 1,634 5.2%
dotations aux amortissements 375
Résultat Exploitation 1,259 4.0%
frais financiers 478
résultat avant impôt 781
IS 33 1/3% 260
résultat net 521 1.7%

bilan

immobilisations nettes 3,431 capitaux propres 4,887

DLMT 2,500
stock de marchandises 6,099
créances clients 6,890 dettes fournisseurs 4,812
créances diverses liées à l'a 918 dettes diverses liées à l'acti 1,425

trésorerie disponible 45 crédits de trésorerie 3,759

TOTAL ACTIF 17,383 TOTAL PASSIF 17,383

1) élaboration des bilans schématiques

bilan schématique au 31/12/2014 bilan schématique moyen 2014

actif passif actif passif

immos 3,431 CP 4,887 immos 3,431 CP 4,887

DLMT 2,500 DLMT 2,500
BFR 7,669 BFR moyen 8750
TRE<0 3,714 100j CAHT TRE<0 moy 4,794

11,101 11,101 12,181 12,181

FR 3,956 BFR = 100j/CA x CAHT / 360

2) évaluation de la situation de trésorerie

au 31/12/2014: crédits de trésorerie nets = 3 714 K€ soit 42.44 jours de CA HT
en moyenne en 2014 : crédit de trésorerie moyens = 4 794 K€ soit 54.79 jours de CA HT
la situation de trésorerie est donc critique, aucune marge de manœuvre.
3) élaboration du plan de financement
compte de résultat prévisionnel
2014 2015 2016 2017
CAHT 31,500 33,075 34,729 36,465 + 5% par an
marge commerciale 8,438 9,261 10,419 10,940 28% du CA en N+1 puis 30% du CA
autres achats et ch ext 1,984 2,024 2,064 2,105 +2% par an
personnel 4,820 4,916 5,015 5,115 +2% par an
dotations amortissements 375 650 900 1,100 voir énoncé
frais financiers 478 400 340 260 voir énoncé
résultat avant impôt 781 1,271 2,100 2,359 = marge commerciale - somme des charges
impôt 260 424 700 786 33 1/3%du résultat avant impôt
résultat net 521 847 1,400 1,573

évolution du BFR 2014 2015 2016 2017

BFR en j CAHT 100 85 75 72 cf énoncé (- 15J. En 2012, puis -10 J. en 2013, puis -3 J. en 2014)
BFR en k€ 8,750 7,809 7,235 7,293 = nb de jours x CAHT / 360
variation du BFR -941 -574 58 BFR N = BFR moyen et non BFR au 31/12

Plan de Financement
2,015 2,016 2,017
résultat net 847 1,400 1,573
dotations aux amortissements 650 900 1,100
CAF 1,497 2,300 2,673
- variation du BFR -941 -574 58
= flux de TRE activité 2,438 2,874 2,615

cession d'immobilisations 0 0 0
- investissement 500 800 400 voir énoncé
- investissement renouvellement 300 300 300 voir énoncé
= flux de TRE investissement -800 -1,100 -700

dividendes versés 100 105 110 voir énoncé

remboursements emprunts 500 500 500 voir énoncé
flux de TRE financement -600 -605 -610

flux de TRE de l'exercice 1,038 1,169 1,305

TRE exercice précédent -4,794 -3,756 -2,587 TRE 2009 = TRE moyenne et non TRE au 31/12
TRE exercice en cours -3,756 -2,587 -1,283 ( pb de cohérence avec la variation de BFR)
crédits de trésorerie en j de CAHT 40.9 26.8 12.7
marge de manœuvre en j de CAHT Aucune 3.2 j/CA 17.3 j/CA nette amélioration de la marge de manœuvre

4) bilans prévisionnels
affecter les éléments du plan de trésorerie au bilan schématique moyen de départ
actif 2014 2015 2016 2017

immos 3,431 3,581 3,781 3,381 + investissements - dotations aux amortissements

BFR moyen 8,750 7,809 7,235 7,293 + variation du BFR

total actif 12,181 11,391 11,016 10,674

passif 2014 2015 2016 2017

CP 4,887 5,634 6,929 8,392 + résultat de l'exercice - dividendes versés

DLMT 2,500 2,000 1,500 1,000 + emprunts souscrits (0) - remboursements
TRE<0 moy 4,794 3,756 2,587 1,283 doit correspndre à la TRE du plan de financement
total passif 12,181 11,391 11,016 10,674 actif = toujours passif