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L’entreprise X a un exercice qui coïncide avec l’année civile, elle veut établir un budget de trésorerie mensuel
pour le premier semestre de l’exercice N+1. A cet effet, elle a réuni les documents comptables et les informations
suivantes :

Bilan au 31/12/N

Actif Montant Passif Montant

Actif immobilisé 460 000 Capital social 300 000
Stock 120 000 Réserves 200 000
Clients et comptes rattachés 98 0001 Dettes de financement 90 0002
Etat 22 0003 Fournisseurs et comptes rattachés 99 0004

Autres débiteurs 5 000 5 Etat 30 0006

Disponibilité 15 000 Organismes sociaux 1 0007
Total 720 000 Total 720 000

INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES :
Données Mois 01 Mois 02 Mois 03 Mois 04 Mois 05 Mois 06
Ventes en quantité 1 000 - 2 200 800 - 1 700
Prix unitaire HT 200 200 200 200 200 200
Achats en quantités - 800 1 200 2 100 - 1 100
Prix unitaires HT 130 130 130 130 130 130
Autres charges externes
15 000 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000
(TVA non déductible)
Salaires mensuels bruts 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000 15 000
Charges sociales et
23% 23% 23% 23% 23% 23%
assurances

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• Les conditions de règlement des clients sont les suivants :
• 10% au comptant ; 30% à 30 jours fin de mois ; 30% à 60 jours fin de mois et 30% à 90 jours fin de mois.
• Les achats et les charges externes sont payés à 60 jours fin de mois.
• Les salaires sont payés à la fin du mois concerné et les charges sociales correspondantes le mois suivant.
• Le stock au 30/06 est de 65 000.
• Le taux d’imposition est de 35%.
• Les amortissements annuels s’élèvent à 80 000.
• Le résultat de l’exercice N est de 163 360.

1 Règlement en N+1 : Fin janvier : 28 000
Fin février : 35 000
Fin mars : 35 000
2 Emprunt remboursable par des trimestrialités de 15 000 le 31/03, le 30/06, le 30/09 et le 31/12 de chaque année avec le

taux d’intérêt 12%.

3 Il s’agit de la TVA sur achats de Décembre N, à déduire sur la déclaration à établir au titre de janvier N+1 pour 6 195 ; sur

celle de février N+1 pour 7 823 et sur celle de mars N+1 pour 7 982.
4 Les dettes vis-à-vis des fournisseurs seront réglées selon l’échéancier suivant en N+1 : 31/01 : 49 000 ; 28/02 : 50 000.

5 Créance sur cession d’immobilisation réglable le 30/04 ;
6 Ce compte comprend le reliquat de l’impôt sur les sociétés de 19 000 et la TVA à payer au titre des opérations du mois de

Décembre N ;
7 Cette somme sera réglée en janvier N+1.


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Cas n° 2 :
L’entreprise ALPHA commercialise des Lustres « haut de gamme » qu’elle importe de l’étranger. Pour les besoins d’élaboration des
prévisions de l’année prochaine, on vous communique les informations suivantes :
Bilan au 31/12/N

Actif Brut A&P Net Passif Net

Immobilisations 450 000 160 000 290 000 Capital social 280 000
Réserves 13 600
Stock de Marchandises 57 300 57 300 Fournisseurs Mdses 39 500

IS à payer 32 000
Clients 36100 36 100
TVA Récupérable 6580 6 580 TVA Facturée 6 017
Caisse 2 100 2 100 Banques (SC) 20 963

552 080 160 000 392 080 392 080

Eléments du budget des ventes de l’année N+1

Le volume des ventes des quatre dernières années a évolué comme suit : 30, 70, 120 et 260 articles (de N-3 à N).

L’entreprise réalise, en moyenne, 10%, 15% et 20% du chiffre d’affaires annuel respectivement sur janvier, février et mars. Les autres
mois se répartissent à égalité le reliquat du chiffre d’affaires annuel. Le prix de vente unitaire est estimé à 2500 DH.
L’analyse des charges de distribution fait ressortir la structure suivante :

- Charges fixes mensuelles : loyer agences (11.500 DH), salaires commerciaux (18.000 DH) et amortissements (2.000 DH) ;
- Charges variables : commissions (2% du chiffre d’affaires) et frais de transport (100 DH par article vendu).


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Programme d’investissement de l’année N+1

L’entreprise ALPHA compte élargir son réseau de distribution. Pour cela, elle envisage d’ouvrir deux nouveaux magasins à Rabat
(location). Le coût des agencements prévus est estimé à 100.000 DH (amorti sur 10 ans), celui du matériel de bureau est de 40.000 DH
(amorti sur 5 ans). Ces investissements vont être réglés en janvier N+1.

L’entreprise compte initier l’exploitation de ces deux magasins à partir de mars N+1. Ces magasins vont générer des cash-flows
supplémentaires de 50.000 DH par an sur les 5 prochaines années.

Pour financer cet investissement, l’entreprise envisage de souscrire, début N+1, un emprunt bancaire de 140.000 DH au taux de 10% sur
une durée de 5 ans (annuité constante). L’échéance annuelle sera réglée le mois de décembre de chaque année.
Budget des approvisionnements de l’année N+1
STOCK MARCHANDISES J F M A M J J A S O N D Total

Stock début de mois 57 300 60 500 60 300 26 700 37 900 49 100 60 300 71 500 72 700 73 900 75 100 76 300
Achat 50 000 70 000 60 000 40 000 40 000 40 000 40 000 30 000 30 000 30 000 30 000 30 000 490 000
Ventes 46 800 70 200 93 600 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 27 000 468 000
Stock fin de mois 60 500 60 300 26 700 37 900 49 100 60 300 71 500 72 700 73 900 75 100 76 300 79 300

Budget des charges de support de l’année N+1

SERVICES FONCTIONNELS J F M A M J J A S O N D Total

Salaires administration 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 12 000 144 000
Loyer siège 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 8 500 102 000
Assurances 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 24 000
Téléphone 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 3 500 42 000
Total charges support 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 26 000 312 000


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Informations complémentaires :
- Règlement clients : les ventes sont encaissées à hauteur de 25% comptant, le reste à 60 jours date de facturation par le biais d'effets
escomptables. Le solde clients de N sera encaissé courant janvier N+1.
- Les fournisseurs de marchandises sont réglés à 30 jours fin de mois. Le solde fournisseurs de N sera encaissé courant janvier N+1.
- Les primes d'assurance annuelles seront intégralement réglées en mai N+1.
- Les salaires sont payés le dernier jour du mois échu.
- Les frais de transport sont réglés à 30 jours de la date de facturation.
- Les commissions sont payées le mois de leur constatation. Le loyer est payé le mois même auquel il est rattaché.
- Le niveau de solde de caisse à maintenir est de 2.000 DH.
- L’impôt sur le résultat est payé le mois de mars de l’année qui suit l’arrêté de l’exercice. Le taux d’IS est de 30%.
- Les Taux de TVA à appliquer sont ceux actuellement en vigueur.

TAF :
- Etablir le budget des ventes et des frais commerciaux.
- Prenez une décision par rapport au projet d’investissement envisagé. Le taux d’actualisation retenu par l’entreprise est de 12%.
- Etablir le budget de trésorerie.
- Elaborer les documents de synthèse prévisionnels (CPC et bilan).