04/03/2022

LES FLUX DE TRÉSORERIE

EXCEDENT DE TRÉSORERIE

CHAPITRE II: GESTION DE LA TRÉSORERIE

SELON L’APPROCHE DYNAMIQUE

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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE

FLUX DE TRÉSORERIE = FLUX DE LIQUIDITÉ=CASH FLOW

ET = Excèdent de Trésorerie è permet d’obtenir le free cash flow ou flux de trésorerie disponible.

ET =ETE+ETHE

ETE=Excèdent de trésorerie d’exploitation è Recettes d’exploitation-Dépenses d’exploitation

ETHE=Excèdent de trésorerie hors exploitation

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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE

L’excédent de trésorerie d’exploitation (ETE) correspond au solde entre les recettes et les dépenses

d’exploitation d'une entreprise. Il est obtenu en retranchant de l’excédent brut d’exploitation (EBE) la
variation du besoin en fonds de roulement (BFR) sur un exercice comptable.

ETE =EBE- Δ BFRE

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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE

¡ EBE= l’Excédent Brut d’Exploitation

¡ EBITDA= Earning Before Interest Taxes Depreciation & Amortization
¡ L’EBE est la trésorerie potentielle générée par la seule exploitation de l’entreprise

¡ Sert d’indicateur financier très important ( outils de négociation)

¡ Se calcule à partir du compte de résultat ou les SIG.

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DÉTERMINATION DE L’EBE A PARTIR DU COMPTE DE RÉSULTAT

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DÉTERMINATION DE L’EBE A PARTIR DU COMPTE DE RÉSULTAT

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DÉTERMINATION DE L’EBE A PARTIR DES SIG

1 Ventes   de  marchandises  ( en  l'état)
2 -­ Achats   revendus  d e  marchandises II-­CAPACITE  D'AUTOFINANCEMENT  (C.A.F)  -­
I = MARGE  BRUTE  SUR  VENTES  EN  L'ETAT AUTOFINANCEMENT
+ PRODUCTION  DE  L'EXERCICE  :  (3+4+5)
3 .       Ventes   de  b iens  e t   services  p roduits
II 1
4 .       Variation   stocks  d e  p roduits Résultat  net  de  l'Exercice
5 .       Immobilisations   produites  p ar  l'entreprise  p our  e lle-­même
-­
.      Bénéfice    +
CONSOMMATION  DE  L 'EXERCICE  :  (6+7)
III 6 .       Achats  c onsommés  d e  matières   et   fournitures .      Perte -­
7 .       Autres  c harges  e xternes 2 + Dotations  d'exploitation  (1)
IV = VALEUR  AJOUTEE  (I+II-­III)
8 + Subventions  d 'exploitation
3 + Dotations  Financières  (1)
V 9 -­ Impôts   et   taxes 4 + Dotations  non  courantes  (1)
10 -­ Charges  d e  p ersonnel
= EXCEDENT  BRUT  D'EXPLOITATION  (EBE) 5 -­ Reprises  d'exploitation  (2)
= OU  INSUFFISANCE  BRUTE  D'EXPLOITATION  (IBE) 6 -­ Reprises  financières  (2)
11 + Autres   produits  d 'exploitation
12 -­ Autres   charges  d 'exploitation 7 -­ Reprises  non  courantes  (2)    (3)
13 + Reprises  d 'exploitation  :   transferts   de  c harges 8 -­ Produits  des  cessions  d'immobilisations
14 -­ Dotations   d'exploitation
VI = RESULTAT  D'EXPLOITATION  (+  ou  -­) 9 + Valeurs  nettes  d'amortis.  des  immob.  Cedées
VII + RESULTAT  FINANCIER I
VIII = RESULTAT  COURANT  (+  ou  -­) CAPACITE  D'AUTOFINANCEMENT   (C.A.F)
IX + RESULTAT  NON  COURANT 10 -­ Distributions  de  bénéfices 44
15 -­ Impôts  sur  les  resultats II
AUTOFINANCEMENT
X = RESULTAT  NET  DE  L'EXERCICE  (+  ou  -­)

¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE

ETE =EBE- Δ BFRE

La variation du besoin en fonds de roulement d'une entreprise au cours d'un exercice correspond à
l'écart entre le montant du besoin en fonds de roulement à la clôture de l'exercice et celui du besoin en
fonds de roulement au début de l'exercice.

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¡ EXCEDENT DE TRÉSORERIE

L’EBE corrigé de l’impact des décalages entre les flux économiques et les flux financiers nous donne la
trésorerie généré par l’activité d’exploitation.
ETE = EBE +/- variation du BFRE
Avec un EBE constant :
Une variation positive (BFRE N > BFRE N-1)è dégradation de l’ETE
Une variation négative (BFRE N < BFRE N-1) è amélioration de l’ETE

ETG (Excèdent de trésorerie général) = EBE+EBHE – var BFRG

EBE+EBHE=CAF
èETG=CAF-var BFRG
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EXEMPLE 1

Une entreprise a effectué au cours d’un exercice les opérations suivantes :

¡ Ventes HT 85000 DH

¡ Achats 50000 DH

¡ Créances clients début d’exercice 9000 DH

¡ Créances Client fin d’exercice 14000 DH

¡ Dettes fournisseurs début d’exercice 5000 DH

¡ Dettes fournisseurs fin d’exercice 7000 DH

¡ NB: Pas de variation de stocks

DETERMINER l’ETE 47

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EXEMPLE 1

¡ EBE = 85000-50000 = 35000 DH

¡ Variation des créances d’exploitation = 14000-9000=+5000 DH
¡ Variation des dettes d’exploitation =7000-5000 = 2000 DH

¡ Variation du BFE = 5000 –2000 = 3000 DH

¡ ETE = 35000

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EXEMPLE 2

Une entreprise a effectué au cours d’un exercice les opérations suivantes :

- Ventes HT 85000 DH
- Achats 50000 DH
- Créances clients début d’exercice 9000 DH
- Créances Client fin d’exercice 14000 DH
- Dettes fournisseurs début d’exercice 5000 DH
- Dettes fournisseurs fin d’exercice 7000 DH
- SI matières premières HT = 5000 DH
- SF matières premières HT = 10000 DH
- SI produits finis HT = 15000 DH
- SF produits finis HT = 25000 DH
DETERMINER l’ETE
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EXEMPLE 2

¡ EBE = 85000 + (25000 - 15000) – (50000+(5000 – 10000))=50000 DH

¡ Variation du BFE = (14000-9000)-(7000-5000)+(10000-5000)+(25000-15000)=18000 DH
¡ ETE =50000-18000=32000 DH

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APPLICATION : TD3

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