Autorité marocaine des

marchés de capitaux

Présenté par : Encadré par:

Mr ASSAL Said
BAKKOUR Anass
CHOUGRANI Youness
EL GHAILASSI Samya
 Plan

Introduction

AMMC : Historique, Missions, Prérogatives

Les organes et les revenus de l’AMMC

Le plan stratégique de l’AMMC

Conclusion

La création du dépositaire
central et l'instauration du
régime de dématérialisation
des titres.
Le renforcement des
Création de la CDVM et la pouvoirs de l'autorité du
tenue du premier conseil marché des capitaux.
d’administration du
régulateur du marché
des capitaux.
1996-
1993 2004
- 2008
1996
4
Adoption d’un système de management de la qualité et l’obtention
de la certification IS0 9001 version 2008 pour les activités de
régulation.
Réalisation du premier audit de suivi du système de management
de la qualité de l'autorité par un bureau de vérification externe
après l’obtention de la certification ISO 9001.
La refonte du site internet et sa disponibilité en trois langues
Signature d’un acte de contribue à clarifier davantage auprès des investisseurs l'approche
reconnaissance de la globale de la régulation.
conformité de l'autorité Publication au Bulletin Officiel, du 11 avril 2013, de la loi n°43-12,
et de la législation. de la loi n° 44-12 et de la loi n° 42-12.
L’adoption du règlement Nomination de Mme NEZHA HAYAT en tant que présidente de
général de l'autorité. l’AMMC.
2008
-
2004 2016
-
Pourquoi passer d’un conseil déontologique
à une autorité du marché de capitaux ?

CDVM AMMC

 Le besoin d’opter pour une dénomination qui fait explicitement

référence à la notion d’autorité de contrôle.
 Renforcer l’indépendance du régulateur.
 Transfert de la présidence du conseil d’administration du CDVM au
président de l’AMMC.
 Institution d’un collège des sanctions qui sera chargée d’instruire tous
les dossiers pouvant faire l’objet d’une sanction par cette autorité ou
susceptible d’être transmis à la justice.
Structure de marché:

Marché de capitaux

Marché financier Marché monétaire

Marché Marché Marché des Marché

primaire secondaire TCN interbancaire
 Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC)
 Veille au bon fonctionnement du marché et protège les épargnants

 Assure la conservation des

titres.
 Gère le système de règlement
livraison.

 Centralise les ordres reçus.

Investisseur  Enregistre les transactions.

 Assure le règlement en
espèces des dépositaires
et des sociétés de bourse.
C'est un établissement public créé en 2013, et qui a commencé son activité en 2016
après la nomination par sa majesté de HAYAT NEZHA en tant que présidente de l’AMMC,
et qui a pour missions de veiller à la protection des épargnants et veiller au bon
fonctionnement et à la transparence des marchés de capitaux.
Missions de l’AMMC:

Assister le
gouvernement Assurer la
en matière de protection de
réglementation l’épargne
du marché des investie
capitaux

Contribuer à la
Assurer du bon
promotion de
fonctionnement
l'éducation
du marché des
financière des
capitaux
épargnants

Assurer le
Veiller à
contrôle de
l'application
l'activité des
des dispositions
différents
législatives et
organismes et
réglementaires
personnes
Pour la réalisation de ces missions, l'AMMC est dotée des prérogatives suivantes :

Elaboration des circulaires

Habilitation des intervenants

Visa, agrément et avis relatifs aux

Prérogatives produits

Visa des notes d’informations des

opérations financières

Contrôle de l’information financière

des émetteurs et des intervenants

Surveillance, enquêtes et sanctions

Les organes de l’AMMC:

Conseil Le Collège des

le Président de l’AMMC
d'administration sanctions

• Assure la fonction de • Approuve le budget annuel de • Instruire les faits susceptibles

présidence du conseil l’AMMC et les modifications de donner lieu à une sanction
d'administration. apportées à celui-ci en cours prononcée par le président
d'exercice. de l’AMMC.
• Prononce, après avis
conforme du collège • Définit l’organigramme de • Proposer au président la
des sanctions, les l’AMMC et les attributions des sanction disciplinaire à
sanctions disciplinaires différentes directions sur l’issue d’une procédure
et pécuniaires. proposition du président. d’instruction.
• Représente l’AMMC à • Désigne le commissaire aux
l’égard des tiers, comptes chargé de l'audit
intente les actions en annuel des comptes de l’AMMC.
justice et les défend ;
Plan stratégique de l’AMMC:

Renforcer la confiance

Dynamiser le marché

Etre une autorité performante

Renforcer les capacités des

épargnants et des opérateurs
Revenus de l’AMMC:

Les revenus de l’AMMC sont constitués par:

o Le produit des commissions prélevées sur les différents organismes et

personnes soumis a son contrôle.
o Le produit des commission prélevées pour l’instruction des dossiers de
demande d’avis et de visa de documents, notes ou notice d’information, des
dossiers de dispense du régime d’appel public à l’épargne, des dossiers des
instruments financiers à terme et des dossiers d’agrément des différents
opérateurs et produits.
o Les produits et revenus divers.
 Existe-t-il vraiment une
surveillance des informations
financières communiquées par les
émetteurs ?
 Exemple

Autorité marocaine du marché des

capitaux
⌳ Assurer la transparence du marché

Note
d’information

Emetteurs
Vue le plan stratégique de l’AMMC, on peut dire :

L’AMMC cherche à renforcer la confiance d’ensemble des opérateurs en développant la

transparence du marché.
→ L’AMMC assure le dépôt de la note d’information qui contient l’ensemble des
informations générales et financières d’une entreprise à disposition des
investisseurs afin de communiquer les principales modifications et changements
au niveau de l’entreprise.
→ Les états de synthèse communiqués sont déposés semestriellement ou
annuellement.
La problématique : Est-ce l’AMMC contrôle ces états de synthèse déposés à disposition
des investisseurs puisqu’elle a pour mission de veiller à la transparence du marché et la
crédibilité des informations financières communiquées ?
L’AMMC assure le dépôt au moment de promesse, alors que les résultats obtenus ne sont
pas mises en contrôle.
On peut dire alors qu’il existe un manque de contrôle des états de synthèses qui donnent
un aperçu des réalisations de l’entreprise.