ETUDE DE CAS

MBA1 : MCD, MCE, MDP, MGP, MIB, MPI, MSCA, MQO,

MRH, MSH, MAA, MGF
Août 2022

Stratégie – Rattrapage

Partie FINANCE

« Etude de cas fictive construite avec des données adaptées au contexte du sujet »
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Etude de cas MBway - 2022
Table des matières
Partie II : Finance (40 points) ...................................................................................................................................................... 3
ANNEXES .............................................................................................................................................................................. 4
Documents financiers .......................................................................................................................................................... 4

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Etude de cas MBway - 2022
 Travail à réaliser

Partie II : Finance (40 points)

Nous allons dans cette partie nous intéresser aux comptes de résultat et bilans des années 2019 et 2020 pour
l’entreprise Panzani.
L’ensemble des documents cités et à utiliser se trouve en annexe 5.

Partie 2.1 : Diagnostic Financier (25 points)

1. Analysez les principales variations de certains soldes intermédiaires de gestion du compte de résultat de
l’entreprise Panzani entre 2019 et 2020 à partir des documents 1 et 2. (15 points)
Vous commenterez l’évolution du chiffre d’affaires et de la marge globale entre les deux années.
Puis vous calculerez la valeur ajoutée des années 2019 et 2020 et expliquerez son évolution.
Vous calculerez également l’excédent brut d’exploitation des années 2019 et 2020 et expliquerez son évolution
Vous calculerez le résultat d’exploitation des deux années et commenterez son évolution.
Vous reconstituerez le résultat courant avant impôt des deux années et commenterez son évolution.
La marge globale vous est communiquée ; elle est de 314 383 000 € en 2020 contre 293 127 000 € en 2019

2. Analysez les principales variations des éléments de haut de bilan de l’entreprise Panzani France entre
2019 et 2020 à partir du document 3 (10 points)
Pour cela, vous calculerez le ratio de solvabilité (également appelé ratio de capitalisation ou ratio d’autonomie
financière) des années 2019 et 2020 et commenterez vos données.
Vous calculerez un ratio d’endettement à long terme pour 2019 et 2020 et commenterez vos données.
Enfin, vous calculerez le fonds de roulement des années 2019 et 2020 et commenterez vos valeurs.

Partie 2.2 : Contrôle de gestion (15 points)

3. A partir des données du document 4, vous présenterez le compte de résultat différentiel annuel du
nouveau projet en faisant apparaitre la marge sur coût variable et le seuil de rentabilité. Vous présenterez ce
compte de résultat uniquement pour la première année en présentant les calculs HT (8 points)

4. Vous calculerez le seuil de rentabilité, le point mort et la marge de sécurité, à partir du compte de
résultat différentiel (6 points)

5. Vous commenterez votre décision finale (1 point)

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Etude de cas MBway - 2022
 ANNEXES

Documents financiers

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Etude de cas MBway - 2022
 Document 1 COMPTE DE RÉSULTAT DE L’EXERCICE 2019

Désignation de l’entreprise : PANZANI

Exercice N
Exportation et Exercice (N-1)
France livraisons Total
intracommunautaires

Ventes de marchandises FA 266 619 000 FB

FC
266 619 000

Biens FD FE
FF
Production vendue
Services FG 312 238 000 FH 312 238 000
FI
PRODUITS D’ EXPLOITATION

Chiffres d’affaires nets FJ 578 857 000 FK 578 857 000

FL

Production stockée 3 448 000

FM

Production immobilisée 584 000

FN

Subventions d’exploitation 2 000

FO

Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges (9) 2 938 000

FP

Autres produits (1) (11) 2 917 000

FQ

Total des produits

588 745 000
d’exploitation (2) (I) FR

Achats de marchandises (y compris droits de douane) 146 847 000

FS

Variation de stock (marchandises) 4 011 000

FT

Achats de matières premières et autres approvisionnements (y compris droits de douane) 135 197 000
FU

Variation de stock (matières premières et approvisionnements) 3 707 000

FV

Autres achats et charges externes (3) (6bis) 172 655 000

CHARGES D’ EXPLOITATION

FW

Impôts, taxes et versements assimilés 7 125 000

FX

Salaires et traitements 38 119 000

FY

Charges sociales (10) 16 855 000

FZ

- dotations aux amortissements 14 470 000

GA
D’ EXPLOITATION

Sur immobilisations
DOTATIONS

- dotations aux provisions

GB

Sur actif circulant : dotations aux provisions 1 232 000

GC

Pour risques et charges : dotations aux provisions 1 739 000

GD

Autres charges (12) 2 807 000

GE

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Etude de cas MBway - 2022
 Total des charges d’exploitation
544 764 000
(4) (II) GF

1 – RÉSULTAT D’EXPLOITATION (I – II) 43 981 000

GG

Bénéfice attribué ou perte transférée (III)

Opérations en

GH
commun

Perte supportée ou bénéfice transféré (IV)

GI

Produits financiers de participations (5) 279 000

GJ

Produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé (5)

GK
PRODUITS FINANCIERS

Autres intérêts et produits assimilés (5) 904 000

GL

Reprises sur provisions et transferts de charges 21 000

GM

Différences positives de change 93 000

GN

Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement

GO

Total des produits

1 297 000
financiers (V) GP

Dotations financières aux amortissements et provisions 112 000

GQ
CHARGES FINANCIERES

Intérêts et charges assimilées (6) 805 000

GR

Différences négatives de change 651 000

GS

Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement

GT

Total des charges

1 567 000
financières (VI) GU

2 – RÉSULTAT FINANCIER (V – VI) - 270 000

GV

3 – RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS (I – II + III – IV + V – VI) 43 711 000

GW

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Etude de cas MBway - 2022
 Document 2 COMPTE DE RÉSULTAT DE L’EXERCICE 2020

Désignation de l’entreprise : PANZANI

Exercice N
Exportation et Exercice (N-1)
France livraisons Total
intracommunautaires

Ventes de marchandises FA 307 051 000 FB

FC
307 051 000

Biens FD FE
FF
Production vendue
Services FG 347 220 000 FH 347 220 000
FI
PRODUITS D’ EXPLOITATION

Chiffres d’affaires nets FJ 654 271 000 FK 654 271 000

FL

Production stockée 15 381 000

FM

Production immobilisée 276 000

FN

Subventions d’exploitation 36 000

FO

Reprises sur amortissements et provisions, transfert de charges (9) 2 736 000

FP

Autres produits (1) (11) 2 862 000

FQ

Total des produits

675 561 000
d’exploitation (2) (I) FR

Achats de marchandises (y compris droits de douane) 175 419 000

FS

Variation de stock (marchandises) 8 668 000

FT

Achats de matières premières et autres approvisionnements (y compris droits de douane) 175 934 000
FU

Variation de stock (matières premières et approvisionnements) -4 476 000

FV

Autres achats et charges externes (3) (6bis) 179 646 000

CHARGES D’ EXPLOITATION

FW

Impôts, taxes et versements assimilés 7 742 000

FX

Salaires et traitements 41 570 000

FY

Charges sociales (10) 17 802 000

FZ

- dotations aux amortissements 14 767 000

GA
D’ EXPLOITATION

Sur immobilisations
DOTATIONS

- dotations aux provisions

GB

Sur actif circulant : dotations aux provisions 767 000

GC

Pour risques et charges : dotations aux provisions 2 486 000

GD

Autres charges (12) 4 045 000

GE

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Etude de cas MBway - 2022
 Total des charges d’exploitation
624 369 000
(4) (II) GF

1 – RÉSULTAT D’EXPLOITATION (I – II) 51 192 000

GG

Bénéfice attribué ou perte transférée (III)

Opérations en

GH
commun

Perte supportée ou bénéfice transféré (IV)

GI

Produits financiers de participations (5) 326 000

GJ

Produits des autres valeurs mobilières et créances de l’actif immobilisé (5)

GK
PRODUITS FINANCIERS

Autres intérêts et produits assimilés (5) 649 000

GL

Reprises sur provisions et transferts de charges 112 000

GM

Différences positives de change 262 000

GN

Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement

GO

Total des produits

1 349 000
financiers (V) GP

Dotations financières aux amortissements et provisions 105 000

GQ
CHARGES FINANCIERES

Intérêts et charges assimilées (6) 1 705 000

GR

Différences négatives de change 998 000

GS

Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement

GT

Total des charges

2 808 000
financières (VI) GU

2 – RÉSULTAT FINANCIER (V – VI) -1 458 000

GV

3 – RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS (I – II + III – IV + V – VI) 49 734 000

GW

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Etude de cas MBway - 2022
 Document 3 BILANS et BFR 2019 et 2020

ACTIF (€) 2020 2019

Total Actif Immobilisé 481 781 000 483 128 000
Immobilisations Incorporelles 72 930 000 74 327 000
Immobilisations Corporelles 95 755 000 97 404 000
Immobilisations financières 313 096 000 311 397 000
Total Actif Circulant 296 955 000 289 291 000
Stock et en cours 54 005 000 42 571 000
Créances clients 227 429 000 243 738 000
Trésorerie 15 521 000 2 982 000
TOTAL 778 736 000 772 419 000

PASSIF (€) 2020 2019

Capitaux Propres 340 977 000 308 316 000
Provisions 16 548 000 15 859 000
Total Dettes 420 581 000 447 689 000
Dettes financières et emprunts 60 433 000 105 745 000
Dettes fournisseurs 108 443 000 95 137 000
Dettes fiscales et sociales 18 055 000 15 705 000
Autres dettes 233 650 000 231 102 000
Compte de régularisation 630 000 555 000
TOTAL 778 736 000 772 419 000

Gestion du BFR 2 020 2 019

BFR (€) 154 936 000 175 467 000
Délais de rotation des stocks (jours) 30,21 26,84
Délais de paiement clients (jours) 127,22 153,69
Délais de paiement fournisseurs (jours) 60,66 59,99

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Etude de cas MBway - 2022
 Document 4 Contrôle de gestion

Le groupe Panzani souhaite investir dans une nouvelle ligne de production estimée à 2 000 000 € HT.
L’amortissement de cet investissement s’effectuerait de manière linéaire sur 5 ans.
Ce nouvel investissement permettrait de développer les produits de snacking en fabricant des « Pasta Box »

3 ouvriers et un chef d’équipe seraient affectés à cette nouvelle ligne de production.

Le salaire brut mensuel de chaque ouvrier est de 1600 €.
Le salaire brut mensuel du chef d’équipe est de 2000 €.

Les charges sociales salariales représentent 22% du salaire brut et les charges sociales patronales représentent 42% du
salaire brut.

Vous considérez que les charges de personnel sont indépendantes du niveau d’activité

Les charges globales externes induites par cette nouvelle machine sont estimées à 5% du CA HT mensuel.

Les achats de matières premières représentent 35% du CA HT mensuel.

Le CA HT mensuel est de 100 000 €, vous considérerez que l’activité est linéaire la première année.

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Etude de cas MBway - 2022