Justification de l’emprunt :

Notre société BLUESEA a décidé de contracter un emprunt à long terme d’une valeur de 6 000 000
MAD dans le but d’investir dans 4 nouvelles machines, 2 postes moulages ainsi que 2 finitions. Et
ce pour faire face à la haute saison à venir.
Objectifs :

➢ Augmenter la capacité de production

➢ Augmenter le CA
➢ Réduire les coûts à long terme
➢ Dégager un résultat net positif

Analyse de l’emprunt :

➢ L’intérêt annuel payé par la société BLUESEA est : 6 000 000*10% = 600 000 DH
➢ Le cout total du prêt auprès de la banque est : 6 000 000 + (600 000*5) =9 000 000

Analyse financière de l’impact d’emprunt :

31/12/0000 31/03/0001 30/06/0001

Ressources stables
158 000 000 13 646 243.23 25 318 776
(1)
Emplois stables (2) 4 290 000 7 290 000 8 690 000
Fonds de roulement
11 510 000 - 453 756.77 16 628 776
(3) = (1)-(2)
Actif circulant (4) 13 312 960 9 406 492.79 18492205
Passif circulant (5) 1 922 960 425 802 3 272 029
Besoin de fonds de
roulement 11 390 000 8 980 690.79 18 165 176
(6) = (4)-(5)

1
 Trésorerie nette
120 000 - 9 434 447.56 - 1 536 400
(7) = (3)-(6)

1. L'analyse montre une diminution significative des ressources stables entre le 31/12/0000
et le 31/03/0001, mais une augmentation importante entre le 31/03/0001 et le 30/06/0001.
L'emprunt de 6 000 000 DH a eu un impact positif sur les ressources stables au cours de
cette période.
2. Les emplois stables augmentent progressivement au cours de la période, ce qui peut
indiquer une croissance des actifs à long terme ou des investissements dans des actifs
stables.
3. Le fonds de roulement est devenu positif après l'emprunt, ce qui indique que les ressources
à court terme couvrent désormais les emplois à court terme.
4. L'actif circulant augmente de manière significative au cours de la période, ce qui peut
indiquer une croissance des actifs à court terme de l'entreprise.
5. Le passif circulant augmente également au cours de la période, mais il reste inférieur à
l'actif circulant.
6. Le besoin de fonds de roulement (BFR) diminue après l'emprunt, indiquant un besoin
moindre de financement à court terme pour couvrir les activités de l'entreprise.
7. La trésorerie nette reste négative, mais l'emprunt a contribué à réduire la détérioration de
la trésorerie à court terme.

2
 31/12/0000 31/03/0001 30/06/0001

Capitaux propres
11 000 000 9146243.23 13910776
brute
Dettes de
4 800 000 4500000 10 000 000
financement
Ratio d’autonomie
2.29 2.03 1.39
financière

Ratios d’autonomie financière = capitaux propre/ dette de financement :

• Au 31/12/0000, le ratio d'autonomie financière était de 2,29, ce qui signifie que les capitaux
propres représentaient 2,29 fois les dettes de financement. Cela indique une position
financière relativement solide.
• Au 31/03/0001, le ratio d'autonomie financière a diminué à 2,03. Cette diminution est due
au recul au résultat net trimestriel, mais il reste relativement satisfaisant et l’entreprise
garde toujours son autonomie financière.
• Au 30/06/0001, après avoir effectué un emprunt de 6 000 000 DH, le ratio d'autonomie
financière est passé à 1,39. Cette diminution drastique est principalement due à
l'augmentation significative des dettes de financement, résultant de l'emprunt. Notre
entreprise a pris des dettes supplémentaires pour financer ses activités ou investissements,
réduisant ainsi la proportion des capitaux propres dans la structure financière. Cependant
le ratio de l’autonomie financière est toujours supérieur à 1.

3
Ratios de la capacité de remboursement = Capitaux propres/ Dettes de financement :

Capacité de
2,2917 2,0324 1,3911
remboursement

• Au 31/12/0000, le ratio de remboursement de la société BLUESEA est de 2,2917 indique

que nous avons plus du double de la capacité de rembourser nos dettes. Cela signifie que
nous avons une marge de sécurité confortable pour honorer nos obligations financières.
• Au 31/03/0001, avec un ratio de 2,0324, nous continuons à avoir une capacité de
remboursement solide. Nous sommes en mesure de générer suffisamment de flux de
trésorerie pour faire face à nos engagements financiers, ce qui est encourageant pour la
santé financière de notre entreprise.
• Au 31/06/0001, le ratio de 1,3911 indique que notre capacité de remboursement a
légèrement diminué par rapport aux trimestres précédents. Cependant, il est important de
noter que même avec ce ratio, nous sommes toujours en mesure de rembourser nos dettes
existantes. Il peut être utile d'analyser les raisons de cette légère diminution et de prendre
des mesures pour maintenir notre capacité de remboursement à un niveau favorable.

Ratios d'endettement = Total des dettes / Total passif :

Ratios
0,3538 0,2695 0,4203
d’endettement

• Au 31/12/0000, notre ratio d'endettement est de 0,3538 pour l'année 0. Cela signifie que
nous avons financé environ 35,38 % de nos ressources avec des dettes. Cette proportion
est inférieure à 1, ce qui est généralement positif, car cela indique que nous utilisons
moins d'endettement pour financer nos activités. Cependant, il est important de prendre
en compte notre emprunt de 6 000 0000 pour obtenir une image plus précise de notre
situation financière.

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• Au 31/03/0001, notre ratio d'endettement est passé de 0,3538 à 0,2695 pour le premier
trimestre de l'année 1. Cela suggère que nous avons réduit notre niveau d'endettement
par rapport à l'année précédente, avec environ 26,95 % de nos ressources financées par
des dettes.
• Au 31/06/0001, notre ratio d'endettement est de 0,4203 pour le deuxième trimestre de
l'année 1. Cette augmentation significative de l'endettement par rapport aux périodes
précédentes, avec environ 42,03 % de nos ressources financées par des dettes.