GESTION DE LA TRESORERIE

Pr DEBBARH

“Comment optimiser sa trésorerie ?”

PwC
Introduction

Les potentiels, les raisons et la portée de l’optimisation des fonds

de roulement et de la trésorerie sont très souvent sous-estimés
Avantage Rational

Croissance • Coûts du capital pour le financement de la croissance

organique • Réduction du FR favorise le développement des opportunités de croissance en
Croissance

réduisant les problématiques de financement ou de recherche de sources de

Croissan

capital

• Le capital libéré peut être utilisé pour des acquisitions

M&A • L’intégration de nouvelles sociétés / acquisitions se fera plus rapidement en se
basant sur une structure et des instructions standardisées de gestion du fond de
roulement

Efficience du • Optimisation de la rentabilité du capital utilisé (ROCE)

capital • Economie sur les intérêts / coûts du capital emprunté
Effectivi té

• Optimisation opérationnelle (provision, obsolète, administration, stockage,

réduction de la complexité, etc.)
• Optimisation du cash flow qui peut être utilisé pour la réduction de la dette

• Mise en place d’une structure adéquate avec des objectifs et des instructions
Controlling • Optimisation de la transparence et du contrôle
• Optimisation de la flexibilité à tous les niveaux
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Introduction

A ne pas oublier: En fin de crise les entreprises se trouvent dans

un besoin en trésorerie imprévu du fait des fonds propres épuisés
Evolution du PIB et du nombre de faillites
Durant des périodes de crise économique 6'000 5.0%
prolongées, les réserves financières des
entreprises sont réduites et épuisées 5'000
4.0%
• En période de crise ou de ralentissement, Average
3.0%
le besoin en fonds de roulement sont
4'000
réduits en raison de la diminution des
2.0%
niveaux de stock
3'000
• Les entreprises comblent les pertes liées à 1.0%
la récession en libérant les réserves de
fond de roulement et/ou en utilisant leurs 2'000
0.0%
lignes de crédit
1'000 -1.0%
La conséquence est qu’à
• la relance la demande fera augmenter à - -2.0%
nouveau les créances clients et les stocks 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
engendrant ainsi des besoins de trésorerie
Number of corporate bankruptcies in Switzerland GDP Growth

Source: Creditreform, SNB

Pour y remédier et préparer la relance, il est primordial d’avoir une vision claire sur le budget, les écarts
budgétaires, le point mort et le flux de trésorerie afin d’évaluer exactement les futurs besoins en trésorerie

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La Supply Chain sous la loupe

L’optimisation des fonds de roulement incluent toutes les étapes

de la Supply Chain

Produits et services

Flux d’informations

Flux monétaires

Fournisseurs Production Distributeurs Clients

Approvisionnement Gestion de production Distribution physique Demande

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Les leviers d’optimisation du fond de roulement

Le concept pour l’optimisation est simple, mais la mise en œuvre

est multidisciplinaire et pleine de défis
Eléments d’optimisation du fond de roulement / de la trésorerie

Inventaire

+
2008 2011

Fond de roulement Dettes

+
2008 2011 2008 2011

Créances

–
2008 2011

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Le benchmark, source d’évaluation du potentiel d’optimisation

Objectifs: L’analyse comparative de la performance des concur-

rents permets d’identifier le potentiel
WCR – External Benchmark Illustration WCR – Internal Benchmark Illustration

Average of all peers 26,7% R1 42%

Central & R2 63%
Company 1 34,0% Eastern
Europe R3 12%
Company 2 35,0%
R4 7%
Company 3 29,1%
R5 39%
Company 4 8,9% R6 29%
Southern
Company 5 18,1% R7 39%

Company 6 38,7% R8 20%

R9 23%
Company 7 30,0%
Benelux/ R 10 16%
Company 8 32,0% Western
Europe R 11 3%
Company 9 21,9% R 12 0% 33%

0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

100%
W/C 100%
-30%
70% 70%

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 6 à 24 mois

L’identification des causes et facteurs permet de définir les

domaines d’optimisation mais aussi de valider les potentiels
Valeur d’entreprise

Résultat opérationnel Capital Engagé

Fonds
de
roulement Immobilisations corp.

Eléments du
Comptes Débiteurs Comptes Créanciers Encours
FR (exemples)
• Contrôle crédit • Conditions de
• Conditions de paiement
paiement • Rabais, remises et
Facteurs ristournes
d’influence du • Factoring
• Processus d’achat ou
FR (exemples) • Processus de rappel d’approvisionnement
et suivi de factures
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Potentielle approche pour un projet d’optimisation (1/2)

Le projet d’optimisation se base sur une analyse et une

élaboration détaillée des concepts et procédures
Exemple Projet
Phases

M1 M2 M3 M4/M5 M6/M7 M 8 / M 9 / M 19
Analyse & 1 Mise en place des mesure
B
recommandations immédiates

0 I Dettes 2 3 4
Développement Planning de Déploiement
Initiation mise en global et Suivi et
II Inventaire D et validation du D 5
du projet concept œuvre et gestion de revue
projet pilote programme
III Créances

Gestion du changement et communication A

Décision sur la mise en œuvre

Décision managériale sur le périmètre d’intervention et la
priorisation

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Les facteurs clefs de succès

Les facteurs clefs de succès d’un projet d’optimisation des fonds

de roulement sont
Description

Engagement du Top • La participation et l’engagement du Top Management pour

Management tenir tête aux intérêts divergents des différentes parties
impliquées

• L’équipe projet doit être multidisciplinaire étant donné que le

Multidisciplinarité projet d’optimisation des fonds de roulement ne relève pas
uniquement du domaine de la finance

• Intégration de l’évolution des fonds de roulement dans le

système d’évaluation de la performance
Primes d’encouragement
• Prise en compte dans la détermination des primes
d’encouragement

• Les optimisations durables ne peuvent être obtenues que si

Monitoring des outils de surveillance et de reporting adaptés au besoin
permettent de suivre en continuel l’évolution du FR

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