Assurance Credit A L'exportation Cotunace Kais Ben Brahim

Kais BEN BRAHIM - LA COMPAGNIE TUNISIENNE POUR L’ASSURANCE DU COMMERCE EXTERIEUR 1
Sommaire
Sommaire ………………………………………………………………………………..…..………………………………………….… 1
Introduction ………………………………………………………………..…………………………………….…………………....... 5
Partie 1 : Le contexte environnemental du stage ………………………………………………..……….….…… 6
Chapitre 1 : L’assurance crédit à l’exportation ……………….………………..……………….….…….….… 7
I – La notion d’assurance crédit …………………………………..……………………………….………... 7
1) Le besoin d’une assurance crédit …………………………………….……………………………. 7

2) Définition de l’assurance crédit …....………….………………………………………………….… 9
3) Historique de l’assurance crédit ……………………………………………………………………. 10
4) L’assurance crédit et le droit islamique ……………………………………………………….... 13
II – Le fonctionnement de l’assurance crédit à l’exportation..………………………..….. 14
1) Les risques couverts par l’assurance crédit à l’exportation…………………………… 14

2) Les principes fondamentaux de l’assurance crédit à l’exportation……………...… 16
3) Schéma de l’assurance crédit à l’exportation ………………………………………….……. 17
Chapitre 2 : L’assurance crédit à l’exportation en Tunisie ……………………………………..……… 19
I - Le cadre juridique de l’assurance crédit à l’exportation ……………………………… 21
1) La mise en place de l’assurance crédit à l’exportation …………………………………. 21

2) Les insuffisances du système………………………………………………………………………… 22
a) Insuffisances touchant le cadre légal……………………………………………………...... 23
b) Rigidité du système de tarification……………………………………………………….….. 23
c) Vulgarisation de l’assurance-crédit à l’exportation et distribution
du produit………………………………………………………………………………………………......... 23
3) La révision du système…………………………………………………………………………………. 24
a) Loi n°97 du 28 avril 1997…………………………………………………………………………. 24
b) Libéralisation du système de tarification (risque commercial)……………….. 24
c) Vulgarisation de l’assurance-crédit et distribution du produit……………….. 24
II – La répartition du marché entre les concurrents…………………………………………… 25

Chapitre 3 : Présentation de l’entreprise d’accueil…………………..……………………………………… 26
I – Présentation générale de la COTUNACE…….……………………………..…………………….. 26
1) Capital social…………………………………………………………………………………………………. 26
2) Chiffres clés…………………………………………………………………………………………………… 27
3) Organisation…………………………………………………………………………………………………. 28
4) Organigramme……………………………………………………………………………………………... 31
5) Clientèle et partenaires……………………………………………………………………………….… 32
II – Evolution de l’entreprise…………………………………………………………………………………. 33
1) Faits marquants…………………………………………………………………………………………….. 33
2) Exportations assurées…………………………………………………………………………………… 35
3) La COTUNACE face à la dernière crise financière…………………………………………. 35
III – Activités de la COTUNACE……………………………………………………..………………...……. 37
1) Activité principale : L’assurance crédit à l’exportation…………………………………. 38

a) Les polices d’assurance crédit à l’exportation………………………………………... 38
o Crédit Commercial Courant d’Affaires……………………………………………….... 38
- Petites entreprises (ACS)…………………………………………………………….... 39
- Grandes entreprises…………………………………………………………………..…. 40
o Contrat d’Assurance Individuelle………………………………………………………… 41
- Commercial/Non commercial…………………………………………….………… 41
- Acheteur public………………………………………………………………………........ 42
b) La délivrance et le fonctionnement des polices……………………………………… 43
o La délivrance de la police……………………………………………………………………. 43
- Fiche de renseignements……………………………………………………………... 43
- Signature de la police………………………………………………………………….. 44
- Prise d’effet………………………………………………………………………………….. 44
o Le fonctionnement de la police d’assurance…………………………………….… 45
- Agrément de l’opération …………………………………………………………….. 45
 La demande de garantie…………………………………………………………… 45
 L’appréciation de la solvabilité de l’acheteur étranger…………….. 45
 L’appréciation du pays étranger………………………………………………. 46
 Décision de garantie………………………………………………………………… 46
 Durée de validité de la garantie……………………………………………….. 47
- Gestion du risque et déclaration………………………………………………….. 47
- Déclaration du chiffre d’affaires…………………………………………………... 47
- Minimum de prime……………………………………………………………….….…. 48
- Paiement de la prime…………………………………………………………….…….. 48
- Déclaration de sinistre…………………………………………………………….…… 48
- Mandat contentieux……………………………………………………………………... 48
- Indemnisation……………………………………………………………………….……… 48
 Qualification des sinistres ……………………………………………………….. 48
 Calcul de l’indemnité…………………………………………………………...…… 49
 Demande d’indemnisation……………………………………………………….. 49
- Récupérations…………………………………….………………………………….……... 49

2) Activités complémentaires …………………………………………………………………..…..… 50
a) La garantie des financements des exportations avant expédition………. 50
o Cadre Juridique…………………………………………………………………….….… 50
o Définition……………………………………………………………………………….….. 50
o Objectifs de ce mécanisme……………………………………………………….. 51
o Pertes et risques couverts………………………………………………….………. 51
o Règles d’éligibilité…………………………………………………………….…...….. 52
- Les entreprises éligibles……………………………………….………… 52
- Les exportations éligibles……………………………………...………. 52
- Les crédits éligibles……………………………………………..………… 52
o Le mécanisme………………………………………………………………….……….… 52
o Demande et délivrance de la garantie………………………………………. 53
- La demande………………………………………………………………….… 53
- La délivrance…………………………………………………………………... 53
o Les obligations de la banque bénéficiaire…………………………………. 54
o L’indemnisation………………………………………………………………………….. 54
o Les récupérations…………………………………………………………….…………. 55
b) L’assistance recouvrement………………………………………………………….………….. 57
Partie 2 : Missions et réflexions………………………………………………………………………………………….. 58
Chapitre 1 : Missions………………………………………………………………………………………………………. 59
I - Missions au sein de la direction technico-commerciale…………………………..…. 59
II - Missions au sein de la direction des agréments et risques spéciaux ….....… 60
III - Missions au sein de la direction indemnisation, recouvrement et études

juridiques……………………………………………………………………………………………………..………. 61
Chapitre 2 : Réflexions………………………………………………………………………………..…………………. 63
I - Réflexions sur l’environnement de travail……………………………………..…………… 63

1) Points forts…………………………………………………………………………………..……………. 63
2) Faiblesses…………………………………………………………………………………..……………… 64
II - Réflexions sur les techniques de travail…………………………………..………………… 65
1) Point forts…………………………………………………………………………….…………………… 65
2) Faiblesses……………………………………………………………………….…….…………………… 66
Conclusion………………………………………………………………………………………………………………….…… 69
Bibliographie et sitographie………………………………………………………………………………………… 70
Annexes ………………………………………………………………………………………………………………………….. 71

Remerciements
Je tiens à remercier dans un premier temps, Monsieur Habib

DALDOUL, président directeur général de la Compagnie Tunisienne pour
l’Assurance du Commerce Extérieur pour sa confiance.
Toute ma gratitude, à Monsieur Raouf SFAR, directeur général des

avantages fiscaux et financiers au sein du ministère des finances, et
Monsieur Mondher BEN BRAHIM, directeur au sein du même ministère,
pour m’avoir offert cette exceptionnelle opportunité de stage.
Je tiens à remercier tout particulièrement et à témoigner toute ma

reconnaissance aux personnes suivantes, pour l’expérience enrichissante
et pleine d’intérêt qu’elles m’ont fait vivre durant ces deux mois :
Monsieur Taoufik KARKENI, directeur juridique, pour m’avoir accueilli et

encadré.
Monsieur Mekki BOULARES, Monsieur Mohamed BEN GHORBEL, Madame

Afifa MKADMINI et Madame Molka CHALBI de la direction juridique, pour
leur temps et leur attention.
Monsieur Sofiane BEN TMESEK, de la direction agréments et risques

spéciaux, et Monsieur Nizar BESBES, de la direction technico-
commerciale pour leurs orientations.
Mes amitiés à mes collègues stagiaires Walid, Dorra, Khaoula et Kais avec
lesquels j’ai partagé beaucoup de temps et de connaissances, et auxquels
je souhaite une brillante réussite professionnelle.
Merci à toute l’équipe COTUNACE, qui m’a permis d’acquérir la

formidable expérience de stagiaire dont je tâche de vous faire part à
travers ce mémoire.

Introduction
A
lors qu’il devient facile de trouver des clients à l’autre bout du monde,
se faire payer peut devenir d’autant plus délicat. Le risque ne concerne
pas seulement les petites et moyennes entreprises mais les plus
grandes entreprises, comme l’ont montré les scandales Enron ou Parmalat. Parmi les
49 500 faillites enregistrées en France en 2008, on estime que le taux de créances
impayées sur le CA est de l’ordre de 0,5 %, ce qui est considérable quand on sait que
le poste clients représente en moyenne de 30 à 45 % du bilan des entreprises
européennes (41 % en France et 60 % en Italie par exemple). C’est pourquoi se
prémunir face à ces aléas devient fondamental, quel que soit le secteur d’activités.
À l’origine, dédiée aux risques des petites et moyennes entreprises et à l’exportation,

l’assurance-crédit à l’exportation est l’un des moyens possibles pour prévenir,
recouvrer et indemniser les fournisseurs en cas de défaillance de leurs clients. Elle
demeure néanmoins méconnue de nombre d’acteurs.
Ces éléments nous amènent au thème que j’ai choisi de présenter dans mon
mémoire de stage ; L’assurance crédit à l’exportation en Tunisie, la Compagnie
Tunisienne pour l’Assurance du Commerce Extérieur (COTUNACE) se trouvant être un
acteur pionnier du secteur au niveau national. Cette problématique est représentative
de la corrélation entre le rôle d’un assureur crédit à l’exportation et les missions que
j’ai accomplies au sein de mon entreprise d’accueil.
J’articulerai mon analyse selon deux axes :
 Le premier présentera le contexte environnemental du stage (Partie 1), volet

qui sera lui-même articulé en trois chapitres. Dans le premier chapitre,
j’expliquerai ce qu’est l’assurance crédit à l’exportation (1), secteur autour duquel
a gravité la totalité de mon stage. La deuxième consiste en une présentation du
secteur d’activité en Tunisie (2), et la troisième en une présentation de la
compagnie d’accueil (3).
 Le deuxième axe de mon analyse portera sur mes missions et réflexions (Partie
2). J’exposerai alors mes missions (1) dans chaque direction, pour finir par
quelques réflexions (2) sur les points forts et faiblesses de la compagnie.

Partie 1
LE CONTEXTE ENVIRONNEMENTAL
D U S T AG E

Chapitre 1
I – La notion d’assurance crédit à l’exportation
1) Le besoin d’une assurance crédit à l’exportation
Une opération d’exportation peut être définie comme étant une vente à des non-
résidents de biens et de services qui trouvent leur origine sur le territoire national.
Les avantages que peut procurer une opération d’exportation à l’entreprise sont de
quatre ordres, à savoir, l’augmentation des ventes suite à l’élargissement de l’horizon
du marché, la baisse des coûts unitaires de production, l’augmentation des profits et
le bénéfice des avantages prévus par les lois aux entreprises exportatrices.
Toutefois, cette activité s’accompagne de risques dont certains sont de même nature
que ceux rencontrés sur le marché intérieur mais qui se trouvent aggravés par le
passage à la dimension internationale, et d’autres qui font leur apparition du fait de
l’allongement des distances, des durées, de la différence des langues, des coutumes,
du droit, etc…
Ces risques font leur apparition à chacune des étapes de l’opération d’exportation
commençant par la prospection du marché jusqu’au paiement final de l’opération,
comme indiqué dans le tableau ci-dessous :
Opérations Risques
1) La prospection : Cette étape commence  Efforts fort coûteux qui ne débouchent pas
par l’étude de marché permettant d’adapter nécessairement sur une conclusion
les produits aux besoins des consommateurs positive : erreur dans l’appréciation du
et de concentrer les besoins de ventes sur les marché, prix mal étudiés, mauvaise
marchés potentiels. adaptation des produits …
Si l’étude débouche sur des conclusions  Perte de possession des marchandises ou
positives, une compagne de prospection sera échantillons entreposés en consignation
entamée : déplacements à l’étranger, approche ou exposés lors des foires à l’étranger :
des circuits de distribution, contacts guerre, événement politique ou mesures
commerciaux, participation aux foires et salons étatiques, vol, incendie, destruction.
spécialisés.  Le risque de change lié à l’offre
L’étude de marché et la compagne de commerciale : fluctuation de la monnaie.
prospection doivent normalement aboutir à
l’obtention de commandes ou la signature de
contrats commerciaux.

2) L’exécution du Contrat : Cette deuxième  Destruction ou vol des biens fabriqués.
phase débute dès la signature du contrat  Risque d’interruption de marché :
commercial ou l’acceptation de la commande catastrophe naturelle, événement
qui implique plusieurs obligations à la charge politique…
de l’exportateur : la présentation de caution et  Annulation de la commande laissant à la
garanties bancaires, la fabrication des biens charge de l’exportateur les coûts engagés
selon les normes exigées, la prestation de depuis le début de la fabrication.
services ou l’exécution des travaux et  Appel abusif des cautions délivrées.
montages dans le pays étranger.  Hausse excessive du coût de revient du
bien ou service.
 Impossibilité de rapatriement du matériel
utilisé dans les travaux : confiscation,
guerre, catastrophe naturelle.
 Risque de change lié au financement en
devises ou à l’achat de matières premières
à l’étranger : dévaluation ou dépréciation
de la monnaie.
3) Le paiement : Cette étape commence  Risque lié au transport : détérioration,

lorsque l’exportateur expédie sa marchandise perte, vol, incendie, retard dans les délais
selon le mode de livraison convenu avec son de livraisons.
acheteur. La marchandise ainsi transportée  Refus de l’acheteur de prendre possession
devrait être reçue par l’importateur dans de de la marchandise
bonnes conditions.  Risque de non-paiement ou de retard de
La prise de possession des biens par l’acheteur paiement entraînant des frais financiers
déclenche le plus souvent le droit à paiement excessifs : faillite de l’acheteur, difficulté
à vue ou à terme de l’exportateur. Les modes financière, moratoire, guerre, catastrophe
de paiement sont toujours assortis de délais naturelle…
assez longs qu’il s’agisse de lettre de crédit, de  Risque de non transfert si la
virement bancaire, de traite ou de tout autre réglementation des changes du pays du
mode consenti par l’exportateur. débiteur s’y oppose.
 Appel abusif des cautions délivrées.
 Risque de change lié à la monnaie de
facturation : fluctuation de la monnaie.
A chacune de ces étapes d’exportation, les risques sont atténués par diverses
procédures :
- Par le législateur qui prévoit en faveur de l’exportateur des subventions pour couvrir
des frais de voyage et de prospection, des frais d’exposition dans les foires
internationales, des frais de transport…
- L’entreprise elle-même s’est armée au niveau de la gestion du risque par la qualité

de sa gestion. Certains risques tels que la perte d’un contrat due au mauvais calcul
d’un prix ou à l’inadaptation des produits vendus aux besoins du marché visé,
peuvent être évités directement par l’entreprise exportatrice elle même ; les

conséquences d’une interruption de marché, par exemple, sont d’autant moins
graves que les acomptes à la commande sont plus élevés.
- Les techniques de couverture bancaire ont offert la possibilité de se couvrir contre

certains risques à l’exportation. Le paiement par crédit documentaire par exemple ou
la technique du crédit acheteur, permettent d’éliminer les risques commerciaux en les
transférant sur la banque. Aussi, les techniques bancaires de couverture à terme
permettent de minimiser le risque de change pendant la phase de paiement.
- L’exportateur peut recourir également à d’autres techniques de couverture des

risques à l’exportation tels que les moyens juridiques comme la constitution à son
profit d’une sûreté réelle ou personnelle afin de réduire le risque d’insolvabilité du
client. Aussi, l’exportateur peut recourir à l’affacturage comme moyen de couverture
de ses créances.
Cette panoplie de techniques financières ou juridiques ne permet pas d’éliminer

totalement les risques. Tout au mieux, ils sont reportés sur d’autres acteurs de la vie
économique tels que les banques ou les sociétés d’affacturage. Le recours à
l’assurance-crédit s’avère plus judicieux compte tenu des divers avantages qu’elle
peut apporter à l’entreprise. Il est donc indispensable à l’entreprise pour la
sauvegarde de ses créances. Cette technique moderne de gestion des risques liés aux
créances sera développée en détail dans ce qui suit.
2) Définition de l’assurance crédit à l’exportation
L’assurance crédit en général est définie selon Jean Bastin, théoricien et praticien
du métier, comme « … un système d’assurance qui, contre rémunération, permet à
des créanciers d’être couverts contre le non-paiement de créances dues par des
personnes préalablement identifiées et en état de défaillance de paiement ».
Cette définition met en exergue deux points :
 Elle rappelle qu’il s’agit d’une assurance et que naturellement il en découle

qu’un prix, dit « prime », est payé par le créancier bénéficiaire du contrat
d’assurance.
 Elle actualise l’assurance crédit en rappelant qu’elle n’est plus seulement une
assurance contre la simple insolvabilité, mais une protection contre la
défaillance de paiement, celle-ci incluant l’insolvabilité et le non paiement
pour cause de litige.
On peut donc définir l’assurance crédit, de manière consiste et selon les mots de
Bastin, comme étant « une technique d’assurance offrant aux créanciers contre
rémunération un ensemble de services permettant par sélection une qualification et
une couverture du risque crédit ».

A travers cette définition, on décèle que le rôle de l’assureur crédit va au-delà de la
garantie des sinistres liés à la carence de paiement des débiteurs aux créanciers
assurés, et relève du management du risque crédit, et plus précisément de la gestion
et de la maîtrise du risque crédit client. C’est exactement cette activité qu’exerce
principalement mon entreprise d’accueil : la Compagnie Tunisienne pour l’Assurance
du Commerce Extérieur (COTUNACE).
Finalement, le législateur tunisien n’a pas manqué de définir cette notion, à deux
reprises, pour retenir la plus précise des deux : « L’assurance à l'exportation couvre
les opérations d'exportation ainsi que les opérations connexes contre les pertes
résultant de la réalisation des risques commerciaux et non commerciaux ou l'un de
ces deux risques… » (Article 101 - Loi n° 97-24 du 28 Avril 1997)
3) Historique de l’assurance crédit
Certes, il ne faut pas croire l’idée qui préconise que toute pratique dans le
domaine de l’échange international, est le fruit de thèses contemporaines ; mais il y a
vraisemblablement de quoi croire que l’assurance-crédit est une usance qui a vu la
lumière dès le XVIII ème siècle dans les pays d’occident et notamment en Allemagne,
en Italie, en France, en Angleterre et aux Etats Unis.
Toutefois, on ne va pas jusqu’au point de prétendre que cette pratique a été créée de
toute pièce telle que nous la pratiquons aujourd’hui car, comme toute forme
évolutive, elle s’est basée sur l’erreur et la correction de l’erreur et donc elle puise son
carburant de l’expérience de plusieurs compagnies spécialisées dans l’assurance
crédit telle que perçue à leurs époques.
La première de ces compagnies est l’autrichienne « Assurance Générales de Trieste »

qui a émis en 1837 un texte d’une police pour couvrir le risque de crédit. Elle avait
trait à classer les commerçants en neuf classes en fixant pour chacune un plafond de
découvert. Mais la crise commerciale de l’époque n’a pas épargné cette compagnie.
Plus anciens encore furent les mécanismes de garantie du crédit élaborés par les
allemands WURM ET BUSH en 1766. Cette garantie est sujette au monopole de l’Etat
et elle disparût rapidement.
Et ce fut seulement en 1839 que survinrent les théories de l’italien SANGUINETI qui
fut considéré par certains comme le père fondateur du principe de l’assurance-crédit.
Il est parti de l’idée que les faillites, qui sont le fait générateur du sinistre objet de
l’assurance crédit, proviennent indépendamment de la volonté des commerçants.
C’est, donc, un fait aléatoire soumis à une probabilité.
Or, cet aspect de la situation est l’essence même de l’assurance traditionnelle qui est
basée sur la perception de sommes d’argent provenant de divers clients en vue de

payer les dommages subis par certains d’entre eux. SANGUINETTI a donc trouvé une
application des principes de l’assurance générale à savoir la mutualité et les
statistiques pour la couverture des faillites.
Puis, l’essor du commerce intra et inter-continental n’a jamais cessé de se confirmer,

et d’autres pays ont éprouvé le même besoin de trouver un instrument de couverture
pour le commerce.
La France aussi s’est lancée dans le domaine, dans le XIXème siècle. On y trouve
l’exemple de « Union du Commerce « fondée en 1845 mais qui échoua rapidement
du fait qu’en France dominait le principe de l’assurance garantie stipulant que la
Compagnie d’assurance du commerce extérieur n’avait d’existence que pour servir les
banques en pourvoyant des garanties pour la récupération des crédits bancaires
accordés aux exportateurs. C’est ce que nous appelons aujourd’hui la « mobilisation
des créances ».
Cet aspect désobligeant de l’assurance-crédit s’est fait remarquer aussi en Angleterre

où fut fondée en 1845 la « Commercial Casualty Insurance ». En plus, il y a eu
création antérieure d’une autre compagnie qui est la « British Commercial Insurance
Company » en 1820 et qui s’est fait embourber dans des pratiques de l’assurance-
crédit qui sont aujourd’hui considérées comme l’exemple type à ne pas suivre.
En effet, cette compagnie n’a jamais imposé le principe de la globalité ni celui de la

sélection des risques à ses clients. Elle se contentait de demander à l’assuré de
vérifier la situation financière de son acheteur en s’abstenant de se renseigner par ses
propres moyens. C’est donc l’une des erreurs qui ont poussé vers l’évolution, le
principe de l’assurance-crédit.
Aux Etats Unis, par contre, l’évolution de l’assurance-crédit a été plus marquée par
l’innovation et l’esprit de libre entreprise. En effet, en 1885 et 1886, trois Etats
américains ont voté pour des lois introduisant les compagnies d’assurance-crédit
spécialisées. Elles profitèrent de l’expérience européenne et fondèrent un système
basé sur le remboursement partiel des sinistres, ce qui a le mérite de faire participer
l’exportateur encore davantage dans la gestion du risque.
Puis encore, avec le temps, le développement de l’assurance-crédit en occident s’est

amplifié avec l’extension des compagnies à travers des filiales dans d’autres pays.
Les principes de la globalité et de la sélection des risques ont été appliqués d’une
manière générale dès 1900. On a en fait remarqué qu’en Allemagne et aux Etats Unis,
les assureurs avaient acquis l’habitude du remboursement partiel des sinistres (80 %)
dans le but d’impliquer les assurés dans le processus de gestion du risque.
Les assureurs arrivaient même à faire des gains comme c’est le cas de la « US Crédit
System » fondée en 1889 aux Etats Unis et dont 72 % seulement des primes
collectées allaient en couverture des sinistres.

En France par contre, l’assurance-crédit restait un principe mal digéré où
s’accumulaient les mauvaises applications du passé. Bref, c’est toujours le rôle
d’avaliste des banques qui y prévalait jusqu’à une date très tardive.
Mais, à partir de l’après guerre, cette technique a pris un tournant en assurant son
émancipation : elle est devenue plus adulte dans les Etats d’occident en s’appropriant
d’une individualité distinctive des compagnies d’assurance classique et des banques.
C’est ainsi qu’apparurent des dizaines de compagnies comme la « EXPORT

DEVELOPMENT CORPORATION » en 1969 à OTTAWA au Canada ; la « GERLING
KONZERN SPEZIALE A.G » en 1954 en Allemagne ; « LES ASSURANCES DU CREDIT
S.A. » en 1946 à NAMUR en Belgique et la « COMPAGNIE FRANCAISE D’ASSURANCE
POUR LE COMMERCE EXTERIEUR » en 1946 en France.
L’assurance-crédit a même commencé à s’infiltrer dans certains pays en

développement pour consacrer ainsi son hégémonie comme idée et application à
part. On y trouve par exemple la « Export Credit and Guarantee Corporation Ltd
« ECGD » en Inde en 1957 ; la Development Bank of Mauritius-Export Credit
Guarantee Department « DBM-ECGD » « en 1981 aux Iles Maurice ; « l’Agence
Sénégalaise d’Assurance pour le Commerce Extérieur « ASACE » en 1982 au Sénégal ;
la « Compagnie Tunisienne pour le Commerce Extérieur « COTUNACE » en 1984 en
Tunisie : la « Société Marocaine d’Assurance à l’Exportation « SMAEX » en 1989 au
Maroc : « la Nigerian Export Credit Guarantee and Insurance Corporation « NEXIM » »
en 1988 en Nigéria.
L’expérience privée n’a pas manqué de se manifester dans ce domaine. Mais il est à
savoir qu’il est très difficile pour une compagnie privée de pouvoir supporter pour
longtemps cette activité d’assurance-crédit du fait des limites financières qu’elle peut
rencontrer en cas de remboursement massif de certains sinistres à moins qu’elle ne
limite ses couvertures aux risques strictement commerciaux.
Ce qu’il faut convenir à ce stade là, c’est que l’assurance-crédit est un instrument
incitatif : toute opération d’exportation est considérée comme une affaire, et toute
affaire est une aventure. De ce fait, et suivant les politiques économiques, si un pays
choisissait une ouverture à l’extérieur par des exportations affluentes, il se devait
d’enraciner cet esprit d’aventure dans le comportement des agents économiques.
L’assurance-crédit est l’un des moyens aboutissant à ce but puisqu’elle permet

d’acquérir un outil qui peut consolider les exportations d’un pays en assurant les
exportateurs contre le risque de non paiement. Dans son stade actuel, elle a tiré les
enseignements de l’histoire et s’est forgée une doctrine et des modalités
d’intervention qu’elle a axé autour de quelques principes généraux.

4) L’assurance crédit et le droit islamique
Selon Jean Bastin, le système d’assurance crédit, né en Europe n’a eu aucune

difficulté de s’implanter partout dans le monde ; il s’adapte à toutes les législations,
sauf dans certains pays où la Charia joue un rôle prépondérant dans la vie
économique du pays.
Si le problème se pose déjà pour l’assurance en général, considérée par certains

comme un pari (Maysir) et dès lors « Riba », il est plus délicat encore dans
l’assurance-crédit spécialement lorsqu’intervient la notion d’intérêt proscrite par le
Coran.
En effet, le Coran et la Sunna, principales sources du droit islamique, n’ont pas

abordés les problèmes suscités par l’assurance, ni bien sûr par l’assurance crédit. Il
appartient dès lors à la jurisprudence (L’Ijtihed) d’interpréter les règles
fondamentales.
Il en résulte deux principes ; si l’intérêt est condamné par les plus rigoristes, il n’en est
pas moins vrai que le commerce est permis, et que tout contrat où il y a eu
équivalence des charges et d’avantages est licite. Par contre, tout avantage qui ne
serait pas la contrepartie naturelle et obligatoire de la prestation fournie est « riba »
car il détruit l’équipollence exigé.
Par ailleurs, l’altruisme est une des grandes vertus prônées par l’Islam ; il prône dès
lors l’assistance mutuelle et le contrat d’assurance en est une expression.
Aussi tout en accordant la préférence à la forme mutuelle, la plupart des juristes de

droit islamique reconnaissent la conformité du système d’assurance avec les
exigences de la Sunna. Il en est de même de l’assurance crédit, étant entendu que
pour éviter tout reproche de cet ordre, les compagnies ne doivent pas offrir de
couverture d’opérations financières, et dans le commerce de biens de toute natures,
ils doivent écarter la notion d’intérêt.
Pour certains jurisconsultes, l’intérêt de retard par contre n’est pas proscrit dans la
mesure où il prend la forme d’une indemnité payable au créancier en contrepartie du
préjudice subi par lui, du fait de la privation de la somme d’argent qu’il pouvait
espérer recevoir à bonne date.
Aussi, la présence d’une clause de bonus malus, et de participation de l’assuré dans le

bénéfice ne fera que renforcer l’aspect solidaire et de partage de risque souhaité par
la loi coranique. Ceci vaut d’ailleurs aussi en matière de réassurance des risques
crédit, et dans les pays arabes, comme la Tunisie, les demandes de couverture de
réassurance, en crédit notamment, se multiplient.

II – Le fonctionnement de l’assurance crédit à l’exportation
1) Les risques couverts
Les deux types de risque couverts par l'assurance crédit sont le risque commercial
et le risque politique (qui inclus le risque pays).
 Le risque commercial
Le risque commercial exprime l’impayé soit en cas de refus de paiement pour cause
de litige, soit en cas d’insolvabilité de l’acheteur, c'est-à-dire d’incapacité de
paiement du débiteur dans les délais convenus.
Le risque d’insolvabilité de l’acheteur constitue le « risque crédit ». La partie du risque

commercial due au risque de non paiement pour cause de litige est par nature moins
prévisible et moins encline à la mesure du risque.
 Le risque politique
Les entreprises exportatrices peuvent aussi être assurées contre un éventail de

« risques politiques », appelés aussi des risques assimilés au risque commercial, dus à
la responsabilité de l'Etat et à l’état général de la conjoncture économique du pays,
ceci pouvant résulter de facteurs externes au pays considéré.
Ceux-ci surviennent lorsque l’impayé est la conséquence :
- d’une déclaration de guerre (y compris une guerre civile) dans le pays du

débiteur, entre deux ou plusieurs pays ;
- de l'annulation ou du non renouvellement des licences d'exportation ou

d'importation ;
- du risque de change ;
- d’une annulation du contrat par une autorité locale,
- une expropriation,
- de nouvelles directives interdisant l’importation ou l’exportation de

marchandises ;
- ou enfin d’une interdiction ou d’une restriction imposée par l’autorité

locale sur le transfert de devises hors du pays de votre débiteur.

Les risques qui sont normalement exclus de la garantie sont ceux qui surviennent en
cas de :
- Variations des taux de change avant, pendant, ou après l’exécution du

contrat.
- Non respect de la réglementation du pays de destination. L’assuré ou

l’acheteur peuvent ne pas avoir obtenu d’autorisation d’importer les
marchandises ou ne pas avoir procédé à leur règlement.
- Non respect de l’assuré ou de l’acheteur de la règlementation ou de la

législation en vigueur au moment de l’expédition dans le pays de
l’acheteur ou par tout autre pays par lequel les marchandises doivent
transiter ou par lequel le paiement doit être acheminé.
- Erreur ou défaillance de l’agent, la banque ou le sous-traitant de

l’exportateur, ou s’il existe une preuve de négligence du côté de
l’exportateur.
- Couverture des risques par d’autres assurances du type maritime, fret,

tous-risques, incendie et vol, lorsque la perte subie consiste en un
dommage physique ou une privation par vol ou négligence.
- Les pertes dues à l’utilisation de termes inappropriés lors d’une

transaction, ou à une omission matérielle dans le contrat de vente.

2) Les principes fondamentaux
Comme tout système utilisé dans le monde, l’assurance crédit repose sur un
ensemble de principes fondamentaux mis en place par des théories et forgés par
l’expérience à travers le temps. L’assurance crédit à l’exportation repose ainsi sur un
ensemble de fondements comme expliqué dans le tableau ci-dessous :
Par l’application du principe de la sélection des risques, l’assureur

La sélection des risques crédit pourra évaluer les risques qu’il couvre et veiller à l’équilibre de
son portefeuille garant de la survie du système.
Tout crédit consenti par l’assuré doit faire l’objet d’un agrément de
L’agrément l’assureur, exception faite de ceux qui peuvent être laissés à la
discrétion de l’assuré en raison de leur faible montant.
Pour qu’une perte devienne indemnisable, elle doit provenir d’un

débiteur dont l’état d’insolvabilité a été matérialisé par une
Le risque d’insolvabilité incapacité de payer judiciairement constatée ou par une carence de
paiement à l’issu d’un certain délai.
L’assuré doit toujours conserver à sa charge une partie de la perte

constatée en confirmation du concept fondamental selon lequel
Quotité garantie assureur et assuré se trouvent associés dans la réalisation d’un
objectif commun qui vise à éviter les pertes dans l’intérêt des deux
parties.
Le risque commercial normal est assurable c'est-à-dire le risque

résultant d’opérations traitées entre industriels ou commerçants de
droit privé à partir de fournitures de marchandises ou prestations de
services stipulées payable à court terme.
Faits générateurs de
sinistres Les risques non commerciaux c'est-à-dire les transactions réalisées
avec des acheteurs publics et les risques à caractère politique ou
catastrophique sont également assurables et relèvent généralement
d’une intervention de l’Etat.
L’assurance doit porter sur l’ensemble de l’activité de l’assuré ou

pour le moins sur une partie cohérente d’un ensemble ( à l’exclusion
des opérations normalement inassurables) car il ne saurait être
La globalité question de laisser l’assuré décider lui-même des risques à garantir
et pratiquer ainsi l’anti sélection condamné par les assureurs en
général.

3) Schéma de fonctionnement
Lors des premiers retards de paiement constatés, l’assuré transmet son dossier à
l'assureur crédit qui fait intervenir son réseau de correspondants dans les pays
concernés pour mettre en œuvre le recouvrement. La compagnie est très impliquée
dans ce recouvrement car en cas d'échec de leurs actions, la créance devra être
indemnisée.
L'indemnisation dépend du type de police souscrite. Elle n'intervient qu'à l'issue d'un
« délai constitutif de sinistre » et est effective dans des délais variant de 4 à 6 mois.
En ce qui concerne le coût de l’assurance crédit, la prime de couverture se calcule en

pour mille du chiffre d'affaires couvert.
Pour plus de clarté, nous vous proposons ce schéma suivant :
Exportateur
(assuré)
2. Evaluation d’une
1. Ordre reçu
limite de crédit
3. Livraison, facturation
7. Indemnisation
en cas de perte
4. Paiement sauf si
insolvabilité
Assureur Acheteur
5. Suivi client
crédit Etranger
6. Tentative de recouvrement

1. Ordre reçu
2. Evaluation d’une limite de crédit: prévention du risque d’impayé
En premier lieu, l’assureur crédit va examiner soigneusement la solvabilité de

chaque nouveau client. Pour ce faire, un assureur crédit se base sur :
 Une base de données actualisée

 Des informations collectées auprès d’autres institutions
3. Livraison, facturation
4. Paiement sauf si insolvabilité
5. Suivi client : surveillance du risque
L’assureur crédit évalue continuellement les risques des clients de ses assurés.
Ainsi il peut détecter et signaler les éventuelles modifications de la situation
financière de ceux-ci. Il pourra aussi se désengager au niveau des demandes
de montants assurés sur acheteurs critiques vis-à-vis de ses assurés.
6. Tentative de recouvrement
A la demande des assurés, l’assureur crédit prend contact avec les débiteurs
afin de récupérer les créances impayées par voie amiable ou judiciaire. Le
réseau mondial de recouvrement de l’assureur crédit, dans le cadre de
relations commerciales internationales, permet d’agir en respectant les
procédures en vigueur dans les pays concernés.
7. Indemnisation en cas de perte
Au terme du délai de carence, l’assureur crédit indemnise l’assuré à

concurrence du découvert accordé du montant de sa facture impayée. Ceci est
réalisé dans des délais appropriés afin que la liquidité de l’entreprise assurée
soit garantie.

Chapitre 2
Instituer un système d’assurance crédit en Tunisie a été l’une des priorités du

VIème plan de développement économique et social pour promouvoir les
exportations. Bien que l’idée soit ancienne, le besoin réel ne fut ressenti qu’au début
des années 80. Le contexte tant national qu’international, ainsi que la restructuration
escomptée de nos exportations et la détérioration des termes d’échange compte
aussi bien au niveau des produits que des pays, ont fait ressentir l’urgence de la mise
en place du système d’assurance-crédit à l’exportation.
L’environnement économique national et international au début des années 80 fut

caractérisé par :
 La renaissance du protectionnisme économique, conséquence de la crise

économique qui a traversé de nombreux pays et notamment nos marchés
traditionnels.
 La détérioration des termes d’échange due aux fluctuations dans les cours des
matières premières exportées par la Tunisie notamment le pétrole et le
renchérissement des biens d’équipement et autres biens nécessaires importés.
 Le développement des capacités de production notamment industrielles, a
imposé la recherche de nouveaux marchés d’écoulement. Cette initiative, bien
que vitale, n’en présentait pas moins de risque. S’attaquer à des marchés
nouveaux, dont on ne connaissait ni les pratiques commerciales, ni les
pratiques financières, ni la réglementation, augmentait les appréhensions des
exportateurs.
 L’approche de l’échéance 1993 qui verrait l’institution d’un marché européen
unique nécessitait la prise de certaines précautions notamment la recherche
de nouveaux marchés en dehors de la Communauté Economique Européenne
d’autant plus que l’Europe des 12 intègre en son sein des pays qui nous sont
directement concurrents : la Grèce et l’Espagne. Cela prend encore de
l’importance quand on constate que 70 % de nos exportations allaient à la
France, l’Allemagne, et l’Italie.

Pour relever les défis ci-dessus énumérés, permettre l’équilibre du commerce
extérieur tunisien et soutenir l’effort de croissance économique, il a fallu reconsidérer
la place de l’exportation dans le modèle de développement préconisé et d’en faire un
instrument de la croissance.
Pour donner toutes les chances de réussite à cette nouvelle orientation économique,
des mesures pratiques devaient être prises. Pénétrer de nouveaux marchés ou
écouler de nouveaux produits nécessite assistance, aide et encouragement à
l’exportateur.
En effet, un cadre institutionnel a été mis en place en faveur de l’exportation,

plusieurs mesures ont été prises dont les plus importantes sont :
 L’institution d’un fonds du trésor intitulé FOPRODEX géré par le CEPEX pour le
soutien de nos exportateurs afin de pénétrer de nouveaux marchés ou
d’écouler des produits non traditionnels.
 La création de l’INNORPI dont l’une des missions est d’éclairer l’exportateur
sur les normes techniques en vigueur pour chaque pays.
 L’allègement des procédures administratives et douanières pour les opérations
d’exportation et surtout pour les opérations d’importation de matières entrant
dans la fabrication de produits destinés aux marchés extérieurs.
 L’aide logistique et financière aux investissements dans les projets destinés à
l’exportation.
 La promulgation de la loi n° 88-110 du 18 août 1988 sur les sociétés de
commerce international.
 Les actions de formation des exportateurs et d’orientation des investisseurs
locaux et étrangers vers les secteurs porteurs.
Dans ce contexte général a été crée en Tunisie en système de l’assurance-crédit à

l’exportation dont la gestion a été confiée à la Compagnie Tunisienne pour
l’Assurance du Commerce Extérieur « COTUNACE ». Ce nouvel apport a mis
l’économie tunisienne au diapason des pratiques commerciales modernes. Ce
système de gestion et de couverture des risques liés aux opérations d’exportation
apporte de nouvelles garanties à l’exportateur dont les plus importantes sont la
prévention, l’indemnisation et le recouvrement.

I - Le cadre juridique de l’assurance crédit à l’exportation
En Tunisie, on a vu naître l’assurance crédit à l’exportation, en 1984, avec la

création de la COTUNACE, bien avant l’apparition de l’assurance crédit domestique,
qui a vu le jour en 2002 à travers l’AssurCrédit, fruit d’une association entre la
Cotunace et la multinationale Atradius.
C’est pourquoi, nous allons nous focaliser sur l’assurance crédit à l’exportation en
Tunisie, activité principale de la COTUNACE, objet de notre mémoire de stage.
1) La mise en place de l’assurance crédit à l’exportation :
Le système d’assurance crédit à l’exportation en Tunisie a été crée par la loi n°

84-40 du 23 Juin 1984 (Annexe 1) telle que modifiée par la loi n° 97-24 du 28 avril
1997 (Annexe2).
D’après cette loi tunisienne, l’assurance crédit à l’exportation a pour objet de garantir
la bonne fin des opérations d’exportations ou connexes à des exportations par la
prise en charge des pertes dues à la réalisation des risques commerciaux, politiques
et de catastrophes et de tous autres risques afférents à ces opérations.
Elle peut être contractée par :
- Les personnes physiques ou morales tunisiennes ou étrangères résidentes

exportatrices de biens ou de services à partir de la Tunisie
- Les banques et établissements financiers résidents ou non résidents pour les
prêts ou crédits qu’ils consentent soit aux exportateurs tunisiens soit à leurs
acheteurs étrangers et d’une manière générale tout intervenant dans le
financement d’exportations tunisiennes ou opérations connexes à des
exportations.
Le système couvre deux catégories de risques :
- Le risque politique qui englobe le non-paiement résultant d’une guerre civile

ou étrangère, révolution, émeute ou autres faits analogues survenus dans le
pays de résidence de l’acheteur, la carence d’un acheteur de statut public et le
non transfert. Est considéré également comme risque politique, le risque de
catastrophe réalisé lorsque le débiteur est empêché de tenir ses engagements
par suite d’un cataclysme tel que cyclone, inondation, raz de marée,
tremblement de terre, éruption volcanique survenu dans le pays de résidence
du débiteur.
- La deuxième catégorie de risque est le risque commercial. Il est réalisé lorsque

l’acheteur de statut privé ne s’est pas acquitté de sa dette et que le non-

paiement n’est pas dû à l’inexécution des clauses et conditions du contrat
mais résulte de sa carence ou de son insolvabilité.
L’adhésion au système d’assurance crédit à l’exportation en Tunisie est optionnelle.
L’exportateur ou le banquier est libre de contracter une assurance crédit, il n y a donc

pas obligation pour les opérateurs économiques de couvrir leurs risques à
l’exportation.
La loi 84-40 du 23 juin 1984 a confié la gestion du système d’assurance crédit à

l’exportation en Tunisie à une société d’économie mixte : La Compagnie Tunisienne
pour l’Assurance du Commerce Extérieur « COTUNACE ».
Pour favoriser le développement de l’assurance crédit à l’exportation, la loi a prévu la

création d’un Fonds de Garantie des Risques de Crédits à l’Exportation « FGRCE »
ayant pour objet la prise en charge en réassurance, des risques politiques.
2) Les insuffisances du système
a) Insuffisances touchant le cadre légal
Le cadre légal régissant l’assurance-crédit à l’exportation (loi 84-40 modifiée par

la loi 88-85 (Annexe 4) et code des assurances) présente les insuffisances suivantes :
 Limitation au niveau des risques couverts, en ce sens que le cadre actuel ne

permettait que la couverture du risque de non paiement.
 Limitation au niveau des personnes éligibles à l’assurance en ce sens que le

cadre actuel ne permettait pas la couverture des exportations effectuées par
les non résidents (article 3).
 Simultanéité des couvertures des risques politiques et des risques

commerciaux en ce sens que l’article 9 de la loi ne permettait de couvrir le
risque politique que si le risque commercial est simultanément couvert.
 Existence d’un monopole de couverture de l’assurance crédit à l’exportation au

profit de la COTUNACE.
 Inadaptation de certaines dispositions du code des assurances au contrat

d’assurance crédit à l’exportation.
o L’article 9 concernant les cas d’aggravation de risque ne s’applique pas

car la réalisation du contrat prévue en cas de refus de l’assuré de payer
une surprime toucherait l’ensemble du contrat et non l’opération
concernée.

o L’article 11 prévoit que l’assureur peut suspendre le contrat d’assurance
et le résilier par la suite en cas de non paiement de la prime :
- Cette mesure ne favorisait pas l’assureur car elle touche

l’ensemble du contrat ;
- Cette mesure ne peut constituer une sanction de l’assuré, elle

l’incite plutôt à payer la prime sur les seules opérations dont les
risques se sont réellement réalisés créant ainsi un déséquilibre
entre assureur et assuré.
- Cette mesure est sans effet sur les tiers bénéficiaires de

l’assurance qui pouvaient bénéficier de l’indemnité en
compensant la prime.
o L’article 12 prévoit les cas de nullité des clauses frappant de déchéance

l’assuré en particulier celle non mentionnée en caractère très apparents.
Cet article ne peut s’appliquer au cas de non paiement de prime car des
sanctions particulières ont été prévues par l’article 11 du code et
comme précédemment vu, ces sanctions sont défavorables à l’assureur.
b) Rigidité du système de tarification
Les tarifs d’assurance applicables aux contrats étaient soumis à l’approbation

conjointe du Ministère des Finances et du Ministère de l’Economie.
Les tarifs étaient applicables à tous les exportateurs indépendamment du volume

d’affaires soumis à l’assurance, de la qualité des risques proposés et de la
rentabilité de la police d’assurance.
c) Vulgarisation de l’assurance-crédit à l’exportation et

distribution du produit
La vulgarisation de l’assurance-crédit et la distribution des produits offerts par

la COTUNACE étaient effectués à travers les contacts directs réalisés par la
Compagnie dans le cadre de programme de communication (mailing, séminaire,
contacts directs).
La vente proprement dite était effectuée à partir du siège de la Compagnie et au

moyen de l’action de la prospection.

3) La révision du système
a) Loi n° 97-24 du 28 avril 1997
Pour combler les insuffisances de la loi 84-40, la loi du 28 avril 1997 a eu le

mérite :
o D’étendre le champs d’application de l’assurance-crédit à la

couverture d’autres risques que le risque de non paiement (cautions,
interruption des marchés…) qui restent à être définis librement.
o D’étendre l’éligibilité à l’assurance aux personnes non résidentes
étant donné l’importance du volume des exportations traitées par
ces sociétés.
o De séparer la couverture simultanée des risques politiques et
commerciaux afin de permettre à l’assuré de choisir la forme de
couverture qui convient le mieux à ses besoins.
o De supprimer le monopole de droit réservé à la COTUNACE et
d’étendre l’exercice de cette activité à d’autres organismes.
b) Libéralisation du système de tarification (risque commercial)
Il a été proposé d’assouplir la tarification en fixant une marge de manœuvre

qui permettra à l’assureur de moduler ces taux en tenant compte de 3 critères :
- le volume d’affaires soumis ;

- la distribution des opérations ;
- l’équilibre de la police (rentabilité).
c) Vulgarisation de l’assurance-crédit et distribution du produit
Afin de permettre la vulgarisation de l’assurance crédit à l’exportation et

assurer une plus large distribution de ses produits, la COTUNACE a opté pour une
décentralisation de ses services par l’ouverture de bureaux régionaux à Sousse et
à Sfax.

II - La répartition du marché entre les concurrents
Malgré la révision du système en 1997, et l’ouverture du secteur à la concurrence,

la COTUNACE trône encore sur ce marché, en contrôlant plus que 90% de celui-ci,
devançant ainsi ses principaux concurrents, nés après cette révision, comme
l’Assurance ASTREE, CARTE, GAT et MAGHREBIA.
Cet écart est justifié par des raisons logiques. En effet, d’une part, l’assurance crédit à
l’exportation est l’activité principale de la COTUNACE, contrairement aux autres
assurances, qui le présentent comme un produit complémentaire à leur gamme de
services et produits domestiques, afin de fidéliser leurs assurés, et d’autre part, ces
concurrents sous-traitent ce service avec des compagnies d’assurances étrangères de
renommée internationale, contrairement à mon entreprise d’accueil. Il est à noter
aussi que la COTUNACE les devance d’une expérience d’au moins 13 ans (entre 1984,
date de sa création, et 1997, date de l’ouverture du secteur à la concurrence).

Chapitre 3 -
I - Présentation Générale de la COTUNACE
Située dans le quartier d’affaires de Montplaisir au centre de la capitale Tunis,

la Compagnie Tunisienne pour l’Assurance du Commerce Extérieur « COTUNACE » a
été créée en septembre 1984 pour assumer la gestion du système de l’assurance
crédit à l’exportation en Tunisie. Dans l’exercice de ce mandat, la COTUNACE assure
les deux fonctions essentielles ci-après :
 La gestion des risques commerciaux, assumée par la COTUNACE pour son

propre compte en tant qu’assureur de crédit à l’exportation de ce marché ;
 La gestion des risques politiques et assimilés, effectuée par la COTUNACE pour
le compte de l’Etat dans le cadre du Fonds de Garantie des Risques de Crédit à
l’Exportation « FGRCE » créé.
A côté de ces fonctions, elle assure à titre complémentaire, l’activité de

préfinancement et d’assistance au recouvrement.
1) Capital social
La COTUNACE est une société anonyme d’économie mixte dont le capital

initial était de 1 million de dinars et augmenté à 5 millions de dinars en 2001, puis à
15 millions de dinars, pour atteindre 20 millions de dinars en 2009.
Cette nouvelle augmentation du capital vise à améliorer le taux de couverture des

exportations tunisiennes pour passer de 5% à 16% à l’horizon 2015.

Il est détenu actuellement, à l’hauteur de 45% par l’Etat tunisien, 25% par la
Compagnie Arabe de Garantie de l’Investissement (CAGI) « Dhamen » et le reste par
des compagnies d’assurance et des banques locales, comme indiqué dans ce
graphique :
Le capital social de la COTUNACE
Etat tunisien
30% 45%
Compagnie Arabe de
Garantie de
25% l'Investissement
Banques et Assurances
locales
2) Chiffres Clés
 Entreprises assurées: un millier
 Exportations assurées depuis 1984: 7200 millions DT
 Indemnisations Risque commercial depuis 1984: prés de 20 millions

DT
 Taux de couverture moyen OnShore (résidents): 30%
 Acheteurs surveillés en permanence: plus de 10500
 Pays couverts: près de 120 pays dont 39 pays d’Afrique
 Sources d’information: 09 sources (dont 2 sources tunisiennes)

3) Organisation
La COTUNACE compte un effectif d’environ 65 personnes partagées entre le

siège principal à Tunis et les deux agences à Sfax et Sousse. Le siège où j’ai effectué
mon stage est organisé en 5 directions, distribuées dans deux bâtiments différents,
dont un principal, occupé totalement par mon entreprise d’accueil, et un bâtiment
secondaire, partagé avec d’autres entreprises, comme indiqué ci-dessous :
a. Direction
Indemnisation, du
5ème Etage Direction Générale 5ème Etage
recouvrement et des
Etudes Juridiques
Direction des
4ème Etage Agréments et des 4ème Etage AssurCrédit
Risques Spéciaux
Les Assurances des
Direction du Crédits
3 ème
Etage Développement et de la 3ème Etage Commerciaux
Communication
Direction Technico-
2ème Etage 2ème Etage
commerciale Tunis – Re
Direction de Société Tunisienne

er
1 Etage l’Informatique et des er
1 Etage de Réassurance
Services Communs
Rez de Rez de
Accueil Accueil
chaussée chaussée
Bâtiment principal Bâtiment secondaire
Chaque direction comprend un ensemble de divisions et de services spécialisés.
a) Direction du Développement et de la Communication
Cette direction a deux rôles principaux.

 La mise en place de stratégies et plans d’actions en se basant sur des
études techniques et sectorielles afin d’orienter la politique générale de la
Compagnie.

 Le développement de la communication afin de consolider les relations de
la Colmate avec son environnement en tant qu’organisme de soutient aux
exportations nationales.
b) Direction Technico -Commerciale
Elle a comme objectif le développement de l’action commerciale et le

renforcement de la force de vente. L’organisation de cette direction fait apparaître
une répartition des tâches entre un front office, chargé de la vente et des relations
avec la clientèle, et un back office, chargé de la gestion courante des contrats. En
outre, la commercialisation des contrats prend en considération la nature des
clients (PME et grandes entreprises) alors que leur suivi tiendra compte de la
gestion au niveau du siège ou à travers les agences, la COTUNACE ou ses
intermédiaires à savoir les banques et les assurances.
c) Direction des Agréments et des Risques Spéciaux

Elle est chargée d’analyser les risques de crédit afin de délivrer des découverts
aux assurées d’une part, et de gérer les fonds de l’Etat d’autre part. L’innovation
consiste à mettre en place un arbitrage par zone géographique et de créer une
entité chargée d’analyser les risques spéciaux et de gérer les relations de la
COTUNACE avec ses réassureurs.
d) Direction des Etudes Juridiques et de l’indemnisation

La nouvelle organisation de cette direction fait ressortir une distinction
entre le contentieux sur la Tunisie et celui sur l’étranger ce qui implique une
meilleure maîtrise des systèmes juridiques tout en assurant une continuité dans la
gestion des dossiers. De plus, la mise en place d’une spécialisation par zone
géographique (France/Europe/autre que l’Europe) et par compte (COTUNACE,
FGRE et FGFEAE) permettra une gestion plus efficace des sinistres. L’assistance
recouvrement sera étoffée pour optimiser ce service au profit des assurés, des
exportateurs et des partenaires de la compagnie et les études juridiques
seront développées pour cerner les problèmes que soulèves le commerce
extérieur.

e) Direction de l’Informatique et des Services Communs
 Administrative et Financières : avec deux principaux rôles :
 La mise en ouvre d’une politique dynamique de ressources

humaines (gestion des compétences et des carrières) pour attirer,
former et fidéliser les compétences et pour permettre à chacun
d’évoluer et de renforcer son niveau d’expertise au sein de la
compagnie.
 Le suivi de l’opération financière et comptable de la compagnie.
 Informatique
Cette direction est chargée de la conception, réalisation et maintenance de
l’application informatique et du système d’information, de l’administration et
de l’exploitation du réseau, ainsi que de la sécurité du système d’information.

4) Organigramme

5) Clientèle et partenaires
a) Clientèle
Les offres de la COTUNACE s’adressent directement aux exportateurs tunisiens,

que ce soit, pour les prévenir un potentiel risque, les garantir, les aider à recouvrir
leurs créances ou à leur indemniser leurs pertes selon les modalités convenues.
Nous avons remarqué deux types d’assurés ; une première catégorie, qui regroupe
les exportateurs tunisiens qui viennent se couvrir de leur plein gré. En effet, ces
assurés sont conscients et convaincus par l’importance de l’assurance crédit à
l’exportation et prennent leur temps afin de bien assimiler les conditions générales
d’une police d’assurance crédit offerte par la COTUNACE, et par conséquence, les
litiges postérieurs avec leur assureur se font très rares.
Quant à la deuxième catégorie, elle regroupe les exportateurs tunisiens qui viennent
se couvrir dans la précipitation, sans prendre le temps de lire et de comprendre le
fonctionnement de ce système, ce qui fera naître un très grand nombre de litiges,
que la Compagnie aurait pu éviter à travers son service commercial, dont l’objectif
principal est d’expliquer et d’orienter ses futurs assurés.
b) Partenaires
Sur le plan national, la COTUNACE a établi des relations de partenariat avec les
établissements financiers (banques, assurances et réassurances) et les structures
nationales d’appui à l’exportation (l’Agence de Promotion de l’Exportation
essentiellement).
Sur le plan international, Elle a signé des conventions de collaboration en matière de

recouvrement, information commerciale et formation avec les pays Arabes, Africains
et Européens.

II - Evolution de l’entreprise
1) Faits marquants
La Cotunace, depuis sa création, est passée par différentes périodes durant

lesquelles, sa position a été renforcée au milieu de nombreux concurrents. Parmi
ces faits on note ci-dessous les plus importants :
1984 : La mise en place du système d’assurance crédit à l’exportation et la

création de la COTUNACE avec comme PDG, monsieur Mohamed Salah Bouaziz.
(Fondateur de la Société de Renseignements Commerciaux (SORENCO), et aussi
son actuel président directeur général.
1985-1987 : Démarrage des activités de la COTUNACE.
Au cours des trois premières années de son activité, la compagnie a accumulé 237
nouvelles adhésions, a assuré 226 millions de DT d’exportations et a indemnisé 80
mille DT au titre du risque commercial.
1988-1996 :
Nouvelle ère, nouveaux objectifs.
 43 nouvelles adhésions d’exportateurs par an.
 Taux de croissance annuel moyen : 70% des exportations assurées.
 Indemnités services au titre du risque commercial : 4053 mille DT.
 Taux de couverture globale : 8% depuis 1992.
Cette décennie a été marquée par les pertes enregistrées suite à la guerre du Golf
de 1990 qui a amené la compagnie à indemniser de grandes sommes sur l’Irak
entre 1991-1995 au titre du risque non commercial.
1997-2002 :
Création du Conseil Supérieur de l’exportation en 1997, tournant décisif pour la
COTUNACE et la promulgation d’une nouvelle loi (n°97-27) réagissant l’assurance
crédit à l’exportation.
2003 :
 Intégration des nouvelles technologies de communication dans le système
de management de la COTUNACE.
 Adhésion au système de management qualité ISO9001 version 2000.
 Lancement d’une étude stratégique sur le développement de l’assurance
crédit en Tunisie.

2004 :
 Organisation du 3ème Colloque Risque Pays-Tunis mars 2004.
 Participation au salon SISE relatif aux marchés à l’exportation sur l’Afrique.
 Organisation d’un Séminaire sur le thème « Assurance des Crédits
Commerciaux » en commun avec AssurCrédit.
 Finalisation de l’étude stratégique sur le développement de l’assurance
crédit en Tunisie (Août 2004).
2005 :
Certification ISO 9001 version 2000.
2006-2007 :
Le secteur privé a occupé la 1ère place avec une part de marché qui est passé de
56,12% en 2006 à 56,48% en 2007, aussi le secteur public a connu une certaine
augmentation (STAR et COTUNACE) qui a réalisé un chiffre d’affaire de
216,299MD en 2007 contre 213,863MD en 2006 soit une progression de 1,14%.
Le 30-12-2008 :
Il y a eu l’adoption de la loi sur l’augmentation du capital de la COTUNACE, les
indicateurs mis à disposition pour l’année 2008, reflètent le besoin de la société à
des préfinancements propres de l’ordre de 10millions de dinars. Sur cette base, il
a été décidé l’augmentation du capital de la compagnie de 5millions de dinars.
Cette augmentation constitue une mesure pour limiter l’impact de la crise
financière, dont le thème parle, sur les entreprises économiques et pour renforcer
la confiance des exportateurs et les inciter à poursuivre leurs activités.
2009 :
A partir de février 2009, la COTUNACE a lancé la commercialisation de deux
nouveaux produits d’assurance, à savoir «la Garantie des investissements» à
l’étranger et «l’assurance des lettres de crédits».
Cette opération est le fruit du partenariat entre la COTUNACE, la Compagnie
interarabe de garantie des investissements et d’assurances des exportations
«DHAMAN»1, la Société islamique d’assurances des investissements et des crédits
à l’exportation «LEIEC» et l’APTIBEF2.
1
DHAMEN est une société islamique, un fonds de garantie avant expédition et accompagne les entreprises
tunisiennes dans leurs stratégies d’exportation en leur fournissant la meilleure garantie.
2
APTBEF : L'A.P.T.B.E.F est un organisme professionnel qui regroupe tous
les banques et les établissements financiers. Actuellement, l'A.P.T.B.E.F compte 24 banques, 9 organismes de
leasing, 2 sociétés de factoring et 8 sociétés de recouvrement en tant que membres associés.

L’information a été rendue publique en marge des deux workshops organisés par
la COTUNACE, portant sur la garantie des investissements à l’étranger et de
confirmation des lettres de crédits.
2) Exportations assurées
Exportations Assurées (2002-2008)

1000
Exportations Assurées (MDT)
900
800
700
600
2000 2002 2004 2006 2008 2010
Année
3) La COTUNACE face à la dernière crise financière
Selon les experts financiers, le marché financier tunisien n’a pas atteint le
niveau de ceux, Américains, Européens et Asiatiques, ce qui a épargné les
entreprises tunisiennes et les établissements financiers de chocs financiers
brutaux.
En effet, les institutions financières tunisiennes n'utilisent pas de façon massive
les techniques qui ont été à l'origine de la crise et du décalage entre la sphère
réelle et la sphère financière à l'instar des produits de titrisation structurés. La
Tunisie n'a aucun placement auprès des établissements tombés en faillite.
Mais, ce qui a été directement touché, c’est les exportations nationales, qui ont
connu, à partir de novembre 2008, leurs premières baisses considérables
touchant les différents secteurs de l’économie nationale, comme conséquence
à la contraction des commandes de la zone Euro, marché traditionnel de la
Tunisie, comme indiqué dans le tableau ci-dessous :

Secteur d’activité Baisse
Pêche, Agriculture & Industries Agro-alimentaires - 0,2%
Textile et Habillement - 6%
Cuir et Chaussures - 11,4%
Industries mécaniques et Electriques - 2,5%
Industries Manufacturières Diverses - 3,1%
Tableau : Baisse sectorielle des exportations en 2008
Cette baisse a affecté le taux de croissance économique tunisien, qui est passé de
6,1% en 2007 à 4,5 % en 2008 et 3% en 2009 et on prévoit une reprise de ce taux en
2010 estimé à 4,1%.
Face à cette crise, les autorités publiques tunisiennes ont réagi en prenant un
ensemble de mesures afin de soutenir les exportateurs tunisiens. Ces mesures, qui
sont entrés en vigueur à partir de janvier 2009, consistent en la prise en charge par
l’Etat de 50% des primes d’assurance dues, des exportations assurées par un contrat
d’assurance « Global » couvrant l’ensemble du chiffre d’affaires exportation à crédit.
Ces mesures ont été prorogé jusqu’en juin 2010.
A ce jour, 300 entreprises ont bénéficié de ces mesures, 670 MDT d’exportations ont
été assurées et l’Etat a payé 1,7 MDT de primes.
D’après nos constations, la COTUNACE a été un refuge pour les exportateurs

tunisiens ; en effet leur nombre a augmenté pendant la crise, d’où l’augmentation
des exportations assurées par celle-ci, ce qui va lui générer encore plus de bénéfices.
Mais il faut s’attendre maintenant à une période fragile, durant laquelle, celle-ci devra
faire face à une augmentation considérable des déclarations d’impayés, et en faire
face, à travers le recouvrement, et en dernier lieu l’indemnisation de ces pertes. Et
afin de couvrir de ce risque, la Compagnie a bien fait d’augmenter son capital de 5
MDT à 20 MDT en 2 ans.

III - Activités de la COTUNACE
GARANTIE DES
L'ASSURANCE FINANCEMENTS
L'ASSISTANCE
CREDIT A L'EXPORT
RECOUVREMENT
A L'EXPORT AVANT
EXPEDITION
Renforçant ses efforts d’assistance aux exportateurs tunisiens, la

COTUNACE met à la disposition des clients de nombreux produits et services
présentant certains avantages financiers pour encourager l’accès aux nouveaux
marchés à l’exportation. Pour cela, elle a adapté ses services aux différents types
d’opérations dont pourrait réaliser un exportateur tunisien.
On peut classer ses services comme suit :
Type d’activité Produit/Service
Contrat CCCA (avec ou sans le principe de

globalité)
Exportations Revolving Contrat CAMEX : couverture simultanée des

risques de non paiement et d’interruption de
(Flux réguliers) marché
Contrat simplifié « ACS » : Pour les PME

exportatrices dont le CA annuel < 400.000 DT
Contrats Individuels (3 types)
Exportations Ponctuelles  Commercial

 Non commercial
(marchés ponctuels)  Acheteur Public
Assistance Recouvrement pour les créances

impayées (pour les non-assurés ou en cas de
Autres Activités déchéance…)
La garantie des financements des exportations
avant expédition

Nous allons maintenant détailler le contenu des différents contrats proposés par
la COTUNACE dans le cadre de son activité d’assurance crédit à l’exportation.
A côté des contrats d’assurance contre le non-paiement, la COTUNACE a prévu
des contrats d’assurances complémentaires.
1) Activité principale : L’assurance crédit à l’exportation
a) Les polices d’assurance crédit à l’exportation
- Le Crédit Commercial Courant d’Affaires (CCCA)
La COTUNACE propose deux types de CCCA selon la taille de l’entreprise

du point de vue de son chiffre d’affaire export annuel qu’il soit supérieur ou
inférieur à 400.000 DT.

 Assurance Crédit Simplifié ACS (petites entreprises)
Les petites et moyennes entreprises résidentes ou non

résidentes, implantées en Tunisie, qui réalisent un chiffre
Bénéficiaires
d’affaires export annuel inférieur à 400.000 DT, payable
avec un crédit dont l’échéance n’excède pas 180 jours.
Modalités
Non paiement du à la détérioration de la situation
Risques Couverts financière de l’acheteur ou à son comportement : faillite,
redressement judiciaire, carence, refus de paiement …
Indemnité en cas de sinistre 85% de la créance impayée.
 Déclaration du chiffre La prime est calculée sur la base des encours couverts et
d’affaires sur une base non sur la base du chiffre d’affaires réalisé.
trimestrielle
Le taux de prime est fixé et connu par avance. Il est établi

en fonction du nombre d’acheteurs couverts comme
suit :
 Un acheteur : 2,5%
 Entre 2 et 4 acheteurs : 1,8%
 Coût compétitif
 5 acheteurs et plus : 1,5%
Sur ce type de contrat d’assurance, la Cotunace ne
Avantages prélève pas de frais de dépôt de garantie, de frais
Spécifiques d’enquête sur l’acheteur en cas d’acceptation du dossier
et de frais de suivi de l’acheteur.
 Délais d’indemnisation Indemnisation après un délai constitutif du sinistre de 4

courts mois (120 jours).
 Assurance qui facilite la mobilisation des créances des assurés auprès des
établissements bancaires et assimilés.
 Contrat qui inclut la prise en charge du recouvrement des créances garanties.
 Suivi régulier des acheteurs.

 Assurance Courant d’Affaires (grandes entreprises)
Les entreprises résidentes ou non résidentes, implantées

en Tunisie, exportatrices de biens et/ou services,
Bénéficiaires payables avec un crédit dont l’échéance est inférieure à
180 jours et réalisant un courant d’affaires régulier à
l’export.
Non paiement
 d’origine commerciale : refus de paiement,
carence, faillite ou redressement judiciaire
 d’origine non commerciale : en option, non
transfert de fonds, défaillance de l’acheteur
public, guerre, émeute, révolution, catastrophes,
Risques Couverts naturelles et tout événement analogue survenu
Modalités dans le pays de l’acheteur.
Interruption du marché
 d’origine commerciale : faillite ou redressement
judiciaire
 d’origine non commerciale : guerre, catastrophe
naturelle, défaillance de l’acheteur public.
 80% pour les risques de non paiement d’origine

commerciale
 90% pour les risques de non paiement d’origine
Indemnité en cas de sinistre non commerciale
 100% des pertes nettes pour le risque
d’interruption de marché, qu’elle qu’en soit
l’origine.
 L’assurance couvre l’ensemble de votre chiffre

d’affaires export
 Le contrat est valable pour un an renouvelable
 Assurance renouvelable
 Possibilité de transfert du droit aux indemnités
et globale
à votre établissement bancaire et/ou financier
afin de réduire les tensions de trésorerie.
L’assuré peut opter pour un ou plusieurs types de

couvertures : non paiement d’origine commerciale, non
 Assurance à la carte
paiement d’origine non commerciale, risque sur acheteur
public et risque d’interruption de marché.
 Risque commercial : varie entre 0,3% et 1% en
fonction, principalement, du nombre
d’acheteurs à couvrir et du volume d’affaires
Avantages réalisé avec chacun d’entre eux.
Spécifiques
 Risque non commercial : 0,4%
 Coût attractif
 Risque acheteur public : 0,3%S
 Risque d’interruption de marché : 50% du taux
de prime appliqué aux risques de non paiement
couverts.
 Délais d’indemnisations L’indemnisation intervient après un délai constitutif du

courts sinistre de 6 mois et de 4 mois en cas de faillite de
l’acheteur.
 Suivi régulier de vos acheteurs
 Prise en charge du recouvrement des créances garanties et assistance au

recouvrement des créances non garanties.

- Le Contrat d’Assurance Individuelle
 Assurance Individuelle (Commercial/Non Commercial)
Les entreprises résidentes ou non résidentes, implantées

en Tunisie, ayant conclu une opération d’exportation
Bénéficiaires ponctuelle de biens et/ou services avec un acheteur de
statut privé, payables avec des délais pouvant atteindre 5
ans
Risque de non paiement :

 d’origine commerciale : refus de paiement,
carence, faillite,…
 d’origine non commerciale : non transfert de
fonds, guerre, émeute, révolution, catastrophes
naturelles et tout événement analogue survenu
dans le pays de l’acheteur.
Risques Couverts
Interruption de marché :
Modalités
 d’origine commerciale : faillite ou redressement
judiciaire,…
 d’origine non commerciale : guerre,
catastrophes naturelles et tout événement
analogue survenu dans le pays de l’acheteur.
 80% de la créance garantie demeurée impayée

en cas de non paiement d’origine commerciale
et 90 de la créance garantie demeurée impayée
en cas de non paiement d’origine non
Indemnité en cas de sinistre
commerciale.
 Interruption du marché : 100% des pertes
nettes subies par l’exportateur, qu’elle qu’en
soit l’origine du risque.
 Assurance ponctuelle et à la carte
 Assurance qui facilite la mobilisation des créances des assurés auprès des
Avantages établissements bancaires et assimilés.
Spécifiques
 Contrat qui inclut la prise en charge du recouvrement des créances garanties.
 Conseil en amont de l’opération export

 Assurance Individuelle (Acheteur Public)
Les entreprises résidentes ou non résidentes, implantées en

Tunisie, ayant conclu une opération d’exportation ponctuelle
Bénéficiaires
de biens et/ou services avec un acheteur de statut public,
payable avec des délais pouvant atteindre 5 ans.
Risque de non paiement : défaillance de l’acheteur public.

En option : non transfert de fonds, guerre, émeute, révolution,
catastrophes naturelles et tout évènement analogue survenu
dans le pays de l’acheteur.
Modalités Risques Couverts

Interruption de marché : refus de l’acheteur public de
prendre livraison de la marchandise ou des services.
En option : guerre, émeute, révolution, catastrophes naturelles
et tout évènement analogue survenu dans le pays de
l’acheteur.
 Risque de non paiement : 90% de la créance garantie

Indemnité en cas de demeurée impayée.
sinistre  Interruption de marché : 100% des pertes nettes
subies par l’exportateur.
 Assurance sur mesure, conçue pour une opération d’exportation bien déterminée
 Coût compétitif :
- Risque sur acheteur public : 0,3%
- Risque non commercial : 0,4%
- Risques d’interruption de marché : 50% du taux de prime appliqué aux risques de
non paiement couverts.
Avantages
Spécifiques
 Délais d’indemnisation courts
Après un délai constitutif du sinistre de 6 mois
 Contrat qui inclut la prise en charge du recouvrement des créances garanties
 Assurance qui facilite la mobilisation des créances auprès des établissements

bancaires et assimilés

b) La délivrance et le fonctionnement des polices
La délivrance d’une police nécessite l’étude préalable de cette double

situation. Le fonctionnement de la police est basé sur l’agrément de l’opération, la
déclaration des expéditions, le paiement de la prime et le suivi de ces opérations
dans le cadre des obligations réciproques à la charge de la Compagnie et de l’assuré.
o La délivrance de la police
La COTUNACE se doit d’être proche des exportateurs pour leur offrir le meilleur
service et les produits adaptés à leurs besoins.
Elle dispose pour cela d’une équipe commerciale composée de cadres techniciens
polyvalents à l’écoute des besoins des entreprises dans plusieurs régions du pays.
Cette équipe est prête à se déplacer pour visiter les entreprises exportatrices pour
étudier avec elles les spécificités de leur activité et de leur portefeuille, de bien
appréhender leur situation, d’établir des relations de confiance et d’apporter les
meilleures solutions à leurs problèmes.
- Fiche de renseignements
Pour la collecte et l’exploitation des informations nécessaires sur la personnalité de

l’exportateur, sur ses activités à l’exportation, sur l’étendue et la qualité de sa
clientèle étrangère, La Compagnie demande à l’exportateur de remplir une « Fiche
Signalétique » (Annexe 5) à caractère strictement confidentiel qui reprend des
renseignements généraux sur la société exportatrice (raison sociale et coordonnées,
données de base telles que création, structure du capital, dirigeants, forme
juridique…, activité d’exportation telle que montant, produits exportés, nature des
acheteurs,…), des renseignements détaillés sur les incidents de paiement et la
structure de votre chiffre d’affaires à l’exportation et enfin la liste exhaustive des
clients étrangers comportant notamment le pays, la raison sociale et l’adresse, les
références bancaires, les moyens de paiement et le chiffre d’affaires prévisionnel.
La fiche signalétique servira de base pour étudier le dossier de l’assuré potentiel et

lui proposer la couverture la mieux adaptée à sa situation :
 S’il entretient un flux régulier avec ses clients étrangers et qu’il consent
des délais de crédit à court terme, la COTUNACE lui propose une
couverture globale de ses exportations contre le risque de non
paiement.
 S’il décroche un marché ponctuel assorti d’un crédit relativement long,
il aura besoin dans ce cas d’une couverture individuelle.
 S’il réalise des marchés d’exportation dont la durée de fabrication est
assez importante ou, si le pays de son acheteur connaît des évolutions
importantes pouvant affecter la bonne réalisation du contrat, ou s’il a
des stocks de marchandises entreposées à l’étranger dans des foires ou

en consignation, on lui propose de le couvrir contre le risque de perte
de possession.
- Signature de la police
La police d’assurance comprend des séries de clauses différentes : les conditions

générales et les conditions particulières.
 Les conditions générales sont l’ensemble des clauses imprimées identiques

pour tous les contrats de même type. Ces conditions générales forment, en
quelque sorte, le cadre intangible de la garantie, à l’intérieur duquel s’inscrit
chaque opération avec ses caractères propres.
 Les conditions particulières sont les clauses qui permettent cette adaptation
du contrat à chaque espèce. Ces dispositions précisent la garantie en la
personnalisant ; elles peuvent déroger aux conditions générales sur tel ou tel
point, ou les compléter. Elles ont, notamment, pour objet de décrire
l’opération garantie et de préciser les dispositions particulières qui s’y
appliquent (nature des risques couverts, origines des risques couverts, taux et
montants de la prime, quotité garantie, délai constitutif du sinistre…).
Les conditions particulières de la police d’assurance doivent être signées

conjointement par la Compagnie et par l’assuré.
- Prise d’effet
La prise d’effet de la garantie est précisée dans les conditions générales et / ou

dans les conditions particulières de la police d’assurance.
Par exemple, dans la couverture du risque d’interruption de marché, la prise d’effet

de la garantie est subordonnée à l’entrée en vigueur du contrat garanti.
Dans la couverture du risque de non paiement, la prise d’effet de la garantie coïncide

avec la prise d’effet du risque de crédit, c'est-à-dire :
 à la date d’expédition de la marchandise réalisée et facturée par l’assuré ;

 à la date de la facturation des prestations de services régulièrement exécutés.

o Fonctionnement de la police d’assurance
 Agrément de l’opération
- La demande de garantie
Il vous est conseillé, dès le début des négociations avec un acheteur

non agrée, d’introduire auprès de la COTUNACE une « Demande de
Garantie ». Cette demande identifie l’acheteur et précise les caractéristiques de
la garantie demandée (montant et conditions de paiement).
- L’appréciation de la solvabilité de l’acheteur étranger
Dès réception de la demande de garantie, la direction chargée de

l’arbitrage des risques effectue une enquête approfondie sur l’acheteur
concerné.
La solvabilité d’un acheteur notamment privé évolue en fonction de deux

facteurs : les facteurs externes tels que les environnements politique, social,
économique, les contraintes réglementaires, la situation de la branche et les
facteurs internes dont l’entreprise a la maîtrise, notamment les problèmes de
gestion (choix des produits, importance des stocks, connaissance des prix de
revient) ou d’organisation (productivité, importance des frais généraux). Les
qualités de gestionnaire des dirigeants de la société, leur réputation, leurs
expériences passées et présentes sont autant d’éléments d’appréciation
objectifs, et tout à fait essentiels.
Pour apprécier la situation de l’acheteur, la COTUNACE collecte et analyse de

nombreux renseignements et surveille d’une façon permanente la solvabilité
de l’acheteur.
La collecte des renseignements s’opère à partir de sources multiples : agences

spécialisées, compagnies d’assurance crédit, postes diplomatiques … Bien
entendu, certains éléments peuvent être fournis par l’exportateur lui-même.
La COTUNACE dispose d’une « base de données de risques acheteurs » de

près de 2.500 dossiers. Ces dossiers sont régulièrement mis à jour en fonction
des besoins. La COTUNACE reçoit ainsi, chaque mois, les renseignements
nécessaires, qui sont immédiatement exploités et consignés dans un fichier
entièrement informatisé.

- L’appréciation du pays étranger
La COTUNACE doit également apprécier le risque qu’elle prend sur un

pays étranger à l’occasion d’une opération d’exportation. Ce risque appelé
couramment risque pays, dépend de facteurs à la fois économiques, financiers
et politiques : le pays étranger a-t-il la capacité de faire face à ses échéances
immédiates et de dégager à terme les ressources nécessaires au règlement de
sa dette ? A-t-il la volonté politique d’honorer ses engagements ?
L’évolution du risque pays joue donc un rôle essentiel dans l’élaboration de la

politique de la Compagnie à l’égard des pays étrangers.
Il est à rappeler que la COTUNACE gère le risque politique pour le compte de

l’Etat ; les accords de garantie et les décisions d’indemnisation pour tous les
pays et au-delà de certains montants sont prises par une commission de
garantie regroupant les départements ministériels (l’Economie Nationale, le
Plan et Développement Régional, les Finances et les Affaires Etrangère).
Aussi, il revient à cette commission de classer les pays selon des catégories en
fonction de l’intensité du risque et de fixer un plafond par pays représentant le
montant maximal des engagements.
- Décision de garantie
La garantie de la Compagnie peut être accordée sous deux formes : une

garantie sous forme de revolving et une garantie sous forme ponctuelle. Le
choix entre l’une ou l’autre des garanties dépend de la nature de l’opération
d’exportation et de la relation commerciale entre l’exportateur et son client.
L’accord de garantie fixe le montant couvert et les conditions de couverture

relatives notamment aux moyens et délais de paiement. Le montant ainsi
déterminé peut être inférieur au montant demandé lorsque la COTUNACE
estime qu’il excède les capacités de paiement de l’acheteur.
En effet, il arrive que la COTUNACE ne puisse pas accepter le risque tel que
demandé, elle demandera à l’assuré d’exiger de son client des garanties de
paiement supplémentaires tels que :
-le crédit documentaire irrévocable et non confirmé ;
-la traite avalisée par une banque ;
-la garantie de paiement séparée, donnée par acheteur ;
-la clause de réserve de propriété ;
-la constitution de stock de garantie.

Dans ce cas, la COTUNACE subordonne en général l’entrée en vigueur de sa
couverture à l’obtention, sous une forme valable de cette garantie.
La décision de garantie est communiquée par écrit ; ce document a une valeur

contractuelle et précise la portée de l’engagement de COTUNACE.
Toute modification, tant du montant que des conditions de paiement ou

d’assurance en général, peut être effectuée en cours de garantie sur simple
demande de la part de l’assuré ou à l’initiative de COTUNACE.
- Durée de validité de la garantie
La garantie est valable jusqu’à la fin de la validité de la police d’assurance ; elle

prend fin dès qu’il y a eu un sinistre. Aussi la garantie pourrait être suspendue
par la Compagnie en cas de détérioration du risque couvert.
 Gestion du risque et déclaration
La garantie de la Compagnie est accordée sur la base des déclarations fournies

par l’assuré lors de sa demande de garantie. L’assuré est tenu en conséquence de
déclarer toutes les circonstances connues de lui et qui sont de nature à faire
apprécier par la Compagnie les risques qu’elle serait amenée à prendre.
L’assuré doit également déclarer à la Compagnie en cours de garantie les

circonstances nouvelles rendant inexactes les déclarations qu’il a fournies lors de sa
demande de garantie. Il doit en outre saisir la Compagnie dès sa propre information
de tout événement pouvant aggraver le risque couvert ou constituer une menace de
sinistre.
Enfin, pour permettre à la COTUNACE de surveiller l’évolution du risque qu’elle a pris

en charge l’assuré est tenu de lui adresser des déclarations périodiques qui font
notamment apparaître les prestations exécutées, les paiements à recevoir et les
paiements reçus.
 Déclaration du chiffre d’affaires
La déclaration de chiffre d’affaires est l’objet même du contrat d’assurance et

sans quoi le contrat serait sans effet. En vertu de cette obligation, l’assuré est tenu de
déclarer à la compagnie sur un formulaire prévu à cet effet et avant le 15 ème jour de
chaque mois, la totalité de son chiffre d’affaires réalisé le mois précédent sur ses
acheteurs agrées.
L’assuré est tenu également de déclarer séparément et d’une manière nominative

toutes les factures qui viennent en dépassement du découvert accordé. Lorsque la
compagnie refuse de garantir le dépassement, elle est tenue de notifier par écrit son
refus à l’assuré dans les 15 jours qui suivent la déclaration.

 Minimum de prime
A la souscription de la police et au début de chaque exercice d’assurance,

l’assuré s’engage à réaliser durant l’exercice d’assurance un minimum de prime
calculé sur la base de son chiffre d’affaires prévisionnel. Lorsque ce minimum n’est
pas atteint à la fin de l’exercice, la compagnie peut lui réclamer le reliquat pour
parfaire au montant auquel l’assuré s’est engagé.
Il y’a lieu de faire remarquer que l’application du minimum de prime est écartée
quand le contrat comporte une clause de globalité.
 Paiement de la prime
Le paiement de la prime est, bien entendu, l’obligation fondamentale du

bénéficiaire de la garantie.
Le délai de paiement de la prime dépend de la nature de la garantie accordée : pour

les polices individuelles, la connaissance de toutes les caractéristiques du contrat
d’exportation au jour de la signature du contrat d’assurance permet de calculer et de
rendre la prime exigible, dans certains cas, dès le début des opérations d’exportation
ou au fur et à mesure du déroulement du marché d’exportation ; pour la police
globale, la prime est calculée sur le montant du chiffre d’affaires déclaré par l’assuré,
celle ci étant payable mensuellement.
 Déclaration de sinistre
L’assuré doit porter à la connaissance de la COTUNACE tout fait générateur de

sinistre. Si l’exécution du contrat est effectivement interrompue ou que la créance
garantie est restée impayée, on est en présence d’une menace de sinistre.
La première obligation de l’assuré est alors d’en faire à la Compagnie une déclaration
de manière formelle, en utilisant les formulaires prévus à cet effet (Annexe 10).
 Mandat contentieux
La survenance d’un sinistre habilite la Compagnie à exercer, de plein droit et

par priorité avec pouvoir d’acquiescer, concilier, transiger et établir des compromis
sur tous les droits et actions de l’assuré, sur la créance garantie ou sur ses
accessoires. L’assuré donne mandat à la COTUNACE, aux termes d’une clause figurant
aux conditions de la police, d’exercer en son nom tous ses droits.
 Indemnisation
- Qualification des sinistres
La qualification du sinistre dépend de la cause qui a provoqué le sinistre ; un

sinistre de non paiement par exemple peut être de nature commerciale ou politique

selon le fait générateur de sinistre. La qualification du sinistre sert notamment pour la
fixation de la quotité garantie à appliquer.
- Calcul de l’indemnité
Quelle que soit la cause du non paiement, les modalités d’indemnisation sont
identiques : COTUNACE calcule son indemnité sur le montant du sinistre (montant de
la créance impayée, de la perte éventuelle en cas de risque d’interruption de
marché…).
- Demande d’indemnisation
Tout paiement d’indemnité est subordonné à une demande de l’assuré ainsi

qu’à la remise par lui de tous renseignements et documents jugés nécessaires par la
Compagnie pour faire preuve du droit à l’indemnité (facture, lettre de crédit et tous
autres documents relatifs à l’exportation).
La demande d’indemnisation intervient après que le sinistre soit constitué (soit après
l’écoulement du délai constitutif du sinistre).
Toutefois, en cas de contestation ou de litige opposé par l’acheteur, le débiteur ou

toute autre personne, la demande d’indemnisation indiquée ci-dessus doit être
accompagnée par une décision judiciaire ou arbitrale définitive des tribunaux
compétents et exécutoire dans le pays du débiteur, prouvant que cette contestation
ou litige a été tranchée en faveur de l’assuré.
 Récupérations
On entend par récupérations, toutes les sommes recouvrées postérieurement

au paiement d’une indemnité, qu’elles soient effectuées au titre du paiement du
principal, ou des intérêts contractuels. L’assuré a l’obligation de déclarer ces
récupérations.
Ces récupérations sont partagées entre l’assuré et la Compagnie au prorata des parts
garantie et non garantie de la créance.

2) Activités complémentaires
a) La garantie des financements des exportations avant expédition
o Cadre juridique
Cette activité est réglementée par la loi

99-95 du 6 décembre 1999 (Annexe 3) relative
à la création d’un Fonds de Garantie de
Financement des Exportations Avant
Expédition et le décret n° 2000-23 du 03
janvier 2000 fixant les conditions et les
modalités de fonctionnement du FGFEAE et la
création de la Commission de Garantie de
Financement des Exportations.
Dhamen Finance est un fonds de garantie des exportations avant expédition, mis en
place dans le cadre du Programme de Développement des Exportations II, financé
par l’Etat Tunisien et la Banque Mondiale et dont l’agence d’exécution est la
Compagnie Tunisienne pour l’Assurance du Commerce Extérieur (COTUNACE).
o Définition
C’est le mécanisme qui consiste à couvrir les risques liés à la non performance
au niveau de la production de ces entreprises. Ces risques étant, généralement, à
l’origine de la réticence des établissements bancaires à leur octroyer des fonds de
roulement pour la production à l’exportation.
Lorsque la banque affiche une certaine réticence à accorder les crédits, parce qu’elle
ne connaît pas suffisamment l’entreprise ou que cette entreprise ne présente pas les
garanties d’usage, cette dernière peut renforcer son crédit vis à vis de sa banque en
recourant à la garantie du Fonds. Ainsi, la banque va pouvoir bénéficier de la garantie
du Fonds en remplacement des garanties réelles que les petites et moyennes
entreprises exportatrices ne peuvent fournir.
En effet, le Fonds de Garantie de Financement des Exportations Avant Expédition a

pour objectif spécifique de faciliter l’accès des petites et moyennes entreprises
exportatrices aux crédits de préfinancement à l’exportation.
La loi 99-95, dans son article premier, définit cette activité comme étant « la garantie
des crédits de financement des exportations avant expédition accordés par les
établissement bancaires aux petites et moyennes entreprises réalisant à partir de la
Tunisie des exportations assorties par un crédit documentaire confirmé par une

banque établie en Tunisie ou couvertes par un contrat d’assurance à l’exportation
couvrant les risques de non paiement et d’interruption de marché ».
 Objectifs de ce mécanisme
Dans une optique plus générale, la réussite du mécanisme contribuera à la réalisation

des objectifs suivants :
 Accroître les capacités exportatrices des petites et moyennes entreprises

exportatrices tunisiennes;
 Accélérer le passage d’une grande partie des entreprises exportatrices d’une
phase de sous-traitance à une phase d’exportation directe incluant l’achat des
intrants aux prix du marché international, ce qui va entraîner d’importants
gains de recettes pouvant servir à l’amélioration de la qualité des produits et à
la diversification des marchés d’exportation ;
 Favoriser l’intégration de l’activité exportatrice dans le marché national en
facilitant aux entreprises exportatrices l’obtention des fonds nécessaires à
l’achat des intrants sur ce marché.
 Pertes et risques couverts
Les pertes couvertes par le Fonds de Garantie de Financement des Exportations Avant
Expédition sont les pertes de non remboursement des crédits de préfinancement
octroyés par les établissements bancaires à des petites ou moyennes entreprises.
Ces pertes sont couvertes au titre du risque de non performance de la production de

l'entreprise exportatrice ; c’est à dire son incapacité totale ou partielle de réaliser
l’opération d’exportation conformément au contrat commercial passé avec l’acheteur
étranger.
Sont donc exclus de la garantie, les risques situés à l’extérieur de la Tunisie ainsi que
ceux devant être assurés par les assurances classiques. Il s’agit des risques liés :
a) à la situation ou le comportement de l'acheteur étranger,
b) à la situation du pays de l'acheteur ou les mesures administratives édictées par les

autorités de ce même pays
c) à la survenance d'un sinistre affectant l'appareil de production de l'entreprise exportatrice
ou tout autre sinistre susceptible d'être couvert par une assurance dommage.
Pour l’octroi de la garantie du Fonds, la loi n° 99-95 du 06 Décembre 1999 portant création
du Fonds de Garantie de Financement des Exportations Avant Expédition, exige la couverture
des risques situés à l’extérieur de la Tunisie (a et b).

Le Contrat d’Assurance Multirisque Export « CAMEX » a été mis en place par la
COTUNACE dans l’objectif spécifique de couvrir les opérations d’exportation, à
soumettre au Fonds de garantie, contre ces risques et ce, au titre des pertes de non
paiement et d’interruption de marché.
- Règles d’éligibilité
o Les entreprises éligibles
Sont éligibles à la garantie du Fonds de Garantie de Financement des Exportations,

les petites et moyennes entreprises réalisant, des exportations de biens ou de
services à partir de la Tunisie.
o Les exportations éligibles
Les exportations objet des crédits de préfinancement doivent remplir les conditions
suivantes :
- être assorties d’un crédit documentaire irrévocable et confirmé en Tunisie ou

couvertes par une assurance à l'exportation contre le risque d'interruption de marché
et le risque de non paiement.
o Les crédits éligibles
Les crédits de préfinancement à l’exportation octroyés par la banque à l’entreprise

pour la préparation d’un stock marchand destiné à l’exportation ou pour l’exécution
de services à l’étranger.
La garantie s’applique pour les décaissements de fonds et pour les engagements par
signature. Elle porte sur des opérations d’exportation ponctuelles ou renouvelables et
sa durée maximale est de 365 jours.
Ces crédits peuvent atteindre 90 % des montants des marchés ou des commandes
d’exportation. Mais ils ne sont garantis par le Fonds que dans la limite de 500.000 DT
pour chaque marché ou commande d’exportation.
- Le mécanisme
La mise en œuvre du mécanisme de garantie de financement des exportations avant

expédition crée des relations juridiques entre les parties intervenant dans le système, à
savoir la COTUNACE, la Banque et l’Entreprise. Pour la réussite du mécanisme, il est
nécessaire qu’une étroite collaboration s’installe entre ces trois parties et que les droits
et obligations de chacune d’elles soient fixés avec clarté et précision.

C’est ainsi que la COTUNACE a signé avec toutes les banques commerciales de la place
des conventions de garantie destinées à régir l’ensemble des Certificats de garantie
pouvant être émis au profit de chaque banque . Cette convention fixe les conditions
de mise en jeu de la garantie ainsi que les obligations minimales à la charge de la
banque en matière de déclaration d’échéancier, de délai de déclaration des impayés,
etc..
D’autre part, et lors de l’octroi de la garantie du Fonds, la COTUNACE signe un Contrat

de Garantie avec l’entreprise exportatrice.
- Demande et délivrance de la garantie
o La demande
Pour bénéficier de la garantie du Fonds, l'entreprise exportatrice demande la garantie

à la COTUNACE. Cette demande est établie selon un formulaire prévu à cet effet et
disponible au siège de la COTUNACE, dans ses agences ainsi que dans les banques
intervenant dans le préfinancement à l’exportation.
Lors d’une première demande de garantie, l’entreprise est appelée à remplir une
fiche signalétique contenant des indications sur son identité et ses capacités de
production.
o La délivrance
La garantie du Fonds est donnée après appréciation de la performance de l'entreprise

exportatrice.
Cette appréciation s'attachera à la capacité ponctuelle de l'entreprise à pouvoir
réaliser l'opération d'exportation conformément au contrat d’exportation (achat des
intrants, fabrication, livraison, respect des délais …etc)
A cet effet, la COTUNACE peut décider de mener une enquête sur place qui portera
notamment sur les capacités de production de l’entreprise.
Afin d’obtenir l’accord de garantie dans les plus courts délais, l’entreprise est appelée
à lui faciliter le bon déroulement de cette enquête.
La COTUNACE dispose de 15 jours à partir de la réception de la demande de garantie

pour procéder à son examen et faire connaître sa décision.
Quand elle donne son accord, la COTUNACE délivre à l'entreprise, ou directement à

la banque, un certificat de garantie fixant le montant de la garantie, sa durée, …etc

En contrepartie de la garantie qui lui est accordée, l'entreprise paye, une cotisation
de garantie calculée par application d'un taux, fixé selon le barème en vigueur, sur le
montant du crédit garanti.
- Les obligations de la banque bénéficiaire
1) Respecter les normes et les règles d’usage en matière d’étude des demandes de
crédits, de modalités de décaissement et de remboursement des crédits etc…
2) Communiquer à la COTUNACE au moyen du formulaire prévu à cet effet et dans

les 10 jours qui suivent la libération du premier décaissement, l'échéancier définitif
de remboursement du crédit.
3) Obtenir l’autorisation de la COTUNACE pour modifier l'échéancier de

remboursement du crédit ou pour effectuer un éventuel décaissement à l'entreprise
après une échéance de remboursement non honorée.
4) Informer la COTUNACE de toute difficulté survenue à l'occasion du

remboursement du crédit par l'entreprise ou à l'occasion de l'exécution des
commandes d'exportation, ainsi que de toute mauvaise utilisation par celle-ci du
crédit garanti.
5) Déclarer toute échéance non remboursée du crédit garanti dans les 30 jours qui
suivent la date d’exigibilité de ladite échéance
6) Envoyer à l’entreprise, en cas de non remboursement, une lettre de mise en

demeure d’avoir à payer les montants non remboursés du crédit garanti. En cas de
non règlement par l’entreprise, la Banque doit lui adresser une sommation par
Huissier Notaire.
7) Faire la demande d’indemnisation selon le formulaire prévu à cet effet, après deux
mois au moins de la date de l’échéance non remboursée et au plus tard six mois à
partir de cette même date. La demande d’indemnisation est accompagnée de tout
document justifiant les démarches effectuées par la banque pour le recouvrement de
sa créance ainsi que tout document du dossier du crédit jugé utile par la COTUNACE.
- L’indemnisation
L’indemnisation de la banque bénéficiaire du Certificat de Garantie ne peut intervenir

que dans la mesure où elle a respecté les obligations mises à sa charge et que le non
remboursement est dû à la réalisation du risque couvert.
Dans les 30 jours qui suivent la réception de la demande d’indemnisation, la

COTUNACE verse à la banque une indemnité en réparation du préjudice subi.
Cette indemnité est égale à 90 % des sommes restant non remboursées du crédit
garanti.

Lors du versement de l'indemnité, la banque délivre à la COTUNACE une quittance
subrogative ayant pour effet de subroger cette dernière dans tous les droits et
actions de la banque vis à vis de l'entreprise défaillante et ce, dans la limite du
montant indemnisé.
- Les récupérations
Les sommes recouvrées par la COTUNACE postérieurement au paiement d'une

indemnité sont acquises au FONDS.
CHAMP D’INTERVENTION DU CAMEX
Commande Expédition Paiement
FGFEAE
CAMEX
Risque d’Interruption de Marché Risque de Non Paiement

Contrat Assurance Multirisques Export (CAMEX)
Accompagner la Garantie du Fonds de Financement des

Objectif Exportations Avant Expédition (FGFAE) en couvrant les
pertes de non paiement et d’interruption de marché.
Toutes les petites et moyennes entreprises réalisant des
exportations de biens ou de services à partir de la Tunisie
Eligibilité ayant bénéficié de la Garantie du FGFEAE, à l’exception des
exportations couvertes par Lettre de Crédit Irrévocable et
Confirmé (LCIC).
 Les pertes d’interruption de marché dues à

l’impossibilité pour l’assuré d’exécuter ou de
continuer l’exécution du contrat d’exportation
Les pertes couvertes
 Les pertes de non paiement, dues au non
recouvrement par l’assuré de tout ou partie d’une
créance née du contrat d’exportation.
 Risques commerciaux : pertes dues au

comportement ou à la détérioration de la
situation financière de l’acheteur : faillite,
insolvabilité, dépôt de bilan , carence,…
 Risques non commerciaux : pertes dues à la
survenance d’évènements indépendants de la
Les risques couverts volonté de l’acheteur (guerres civiles ou
Modalités étrangères, troubles, révolutions, non transfert de
fonds, catastrophes naturelles survenues dans le
pays de l’acheteur ou celui du garant, saisie ou
confiscation de la marchandise expédiée exercée
par les autorités du pays de résidence de
l’acheteur …
En cas de sinistre, la COTUNACE verse à l’assuré une

indemnité dans les 30 jours suivant la date de constitution
du sinistre, avec possibilité de transfert de l’indemnité à une
banque ou à un établissement financier par le biais d’un
avenant de cession de droit à l’indemnité.
 Cas de non paiement : 90% du montant de la perte
Quotité garantie (la garantie porte sur le montant en principal et en
intérêt du marché d’exportation).
 Cas d’interruption de marché : 100% du montant de
la perte (la garantie porte sur les dépenses
effectivement engagées par l’assuré).
 Pertes d’interruption de marché : 6 mois après la

Délai constitutif de sinistre réalisation du risque
 Pertes de non paiement : 6 mois après l’échéance
de la créance garantie
En contre partie de la couverture, l’assuré règle une prime
pour le risque commercial, dont le taux varie entre 0,6%
Coût de la Garantie (Min) et 1,35% (Max) (risque non commercial. non
compris)

b) L’Assistance recouvrement
Dans le cadre de sa politique de promotion des exportations tunisiennes, la

COTUNACE offre un service d’assistance recouvrement aux différents opérateurs du
commerce international, non assurés par l’une des polices qu’elle propose.
En effet, ce service est ouvert aux exportateurs étrangers qui souhaitent récupérer
des créances impayées sur des acheteurs tunisiens, ou des exportateurs tunisiens sur
des acheteurs étrangers.
Ce service prend place au sein de la direction Recouvrement, Indemnisation et Etudes

Juridiques.
L’intéressé signe « une convention d’assistance technique et juridique à l’export »

(Annexe 6) et émet un « pouvoir » (Annexe 7) au profit de la compagnie, en contre
partie d’un pourcentage de la créance récupérée, comme indiqué dans le « Barème
des frais et honoraires » (Annexe 8).
Les frais d’ouverture d’un dossier recouvrement sont de 150 dinars.
Et afin de se couvrir contre le risque de non remboursement des frais des procédures
judiciaires, la compagnie exige toujours des « provisions sur frais contentieux »
(Annexe 9)
Dans le cas d’un recouvrement sur un acheteur tunisien, la compagnie utilise les
mêmes procédés de recouvrement, que ceux qu’elle utilise pour le compte de ses
assurés (mises en demeures, procédure judiciaire). Mais il est à noter que celle-ci
propose toujours de régler ce conflit à l’amiable et de signer un protocole pour un
remboursement sur plusieurs versements.
Et quand il s’agit d’un recouvrement sur un acheteur étranger, la compagnie transfère

le dossier à l’un de ses partenaires internationaux, dans la majorité du temps
Atradius, pour son sérieux et le vaste réseau dont elle dispose.
La durée d’un recouvrement peut aller d’une année à une dizaine d’années, selon le
degré de coopération du débiteur.
Ce service génère un profit annuel considérable pour la Compagnie.

Partie 2
Missions et Réflexions

Chapitre 1
Au cours de mon stage de deux mois, j’ai intégré trois des principales
directions de la compagnie, à savoir la direction technico-commerciale, la direction
des agréments et des risques spéciaux et enfin la direction indemnisation,
recouvrement et études juridiques. J’ai ainsi pris part aux activités quotidiennes de
chaque direction.
La politique de la Cotunace avec ses stagiaires, exige que ceux-ci consacrent toute la
période du stage à découvrir la notion de crédit-assurance à l’exportation et à
comprendre son mécanisme sur le plan pratique, qui est rappelons le, une notion
encore très peu connue en Tunisie.
Un planning rigoureux m’a été proposé, suite à mon entretien avec le Président
Directeur Général, que je remercie vivement, selon lequel j’ai été amené à passer une
semaine à la découverte de la direction technico-commerciale, une autre semaine à
la découverte de la direction des agréments et risques spéciaux, et enfin un mois et
demi au sein de la direction indemnisation, recouvrement et études juridiques.
I – Mes missions au sein de la direction technico-commerciale :
Au début de mon stage, j’ai du commencer par découvrir la notion d’assurance

crédit à l’exportation au sein de la direction technico-commerciale. En effet, j’ai été
pis en charge par Monsieur Nizar BESBES, sous-directeur, qui m’a donné un aperçu
très clair sur les besoins et l’historique de l’assurance crédit et m’a ensuite présenté
les différents produits proposés par la compagnie afin de répondre aux besoins de
ses assurés.
J’ai pu donc découvrir les divers techniques et moyens mis en place par celle-ci afin
de faire connaître et vendre ses produits, et ce par exemple, à travers des foires,
expositions, forums ou même à travers leur représentation au guichet unique,
installé au Centre de Promotion des Exportations (CEPEX) que j’ai eu l’occasion de
visiter et de m’entretenir longuement avec sa responsable, qui m’a bien précisé que
la majorité des investisseurs découvrent l’existence de l’assurance crédit par hasard,
et qu’il leur faut davantage de moyens afin de sensibiliser le maximum
d’exportateurs.

D’autre part, cette direction, prend le temps qu’il faut afin d’éclairer les exportateurs
intéressés par les offres d’assurance crédit qu’elle propose, et leur conseille un
contrat convenable à leur situation.
C’est pourquoi les membres de cette direction sont souvent occupés à répondre aux
questions des assurés et assurés potentiels à longueur de journée afin d’éviter le
moindre mal entendu, et qui dit mal entendu, dit litige.
Ces entretiens sont donc très importants, car, généralement, un très grand nombre
d’exportateurs se précipitent et s’engagent sans faire attention aux conditions
générales du contrat, et donner lieu ainsi à un contentieux assureur/assuré qu’ils
pouvaient éviter. C’est ce qui rend la tâche de cette direction assez délicate.
En réalité, les supports (brochures, site internet,…) et la stratégie qu’utilises la

direction commerciale sont développés par la direction de communication et de
développement. D’ailleurs celle-ci veille constamment à adapter ses produits aux
besoins du marché de l’exportation en Tunisie. Il est à noter aussi que celle-ci
s’inspire beaucoup son expérience pratique de 26 ans, et des expériences étrangères,
particulièrement des compagnies européennes comme Atradius, Coface, Hermès,…
En effet, ces compagnies sont partenaires de la Compagnie sur le marché tunisien, ils
sous traitent les dossiers, chacun dans le cadre d’intervention qu’il maîtrise le mieux.
A côté de cela, le personnel de la Compagnie suit régulièrement les formations
proposées par celles-ci.
II – Mes misions au sein de la direction des agréments et risques spéciaux :
Au sein de cette direction, appelée aussi « direction d’arbitrage », j’ai été pris
en charge par le sous-directeur, Monsieur Sofiène BEN TMESEK, qui m’a bien expliqué
le processus d’évaluation des risques acheteurs étrangers afin d’attribuer ou non un
agrément à une opération d’exportation souhaitée par l’assuré de la compagnie.
J’ai pu voir comment cette équipe d’arbitres, va se renseigner sur ces acheteurs, en
recourant à sa base de renseignements clients, qui est continuellement mise à jour, et
par la suite donner son avis.
A côté de sa base locale de renseignements, la compagnie est abonnée à plusieurs

autres bases de renseignements locaux (ex : Sorenco) et internationaux (ex : Coface,
Atradius et Cagex) afin d’avoir le maximum d’informations sur les acheteurs
étrangers.
Plusieurs réunions sont organisées entre les arbitres (membres de cette direction),
afin de minimiser au maximum les erreurs d’évaluation.
Si cet avis est favorable, un découvert sera fixé, et ne devra pas être dépassé par
l’assuré, sinon, il sera en dehors de la garantie autorisée, non couverte par l’assurance

crédit. Et en ce qui concerne le dépassement, une règle proportionnelle lui sera
appliquée, qu’on vous exposera ultérieurement.
Dans le cas d’un avis défavorable, l’assuré devra renoncer au marché qui le lie avec
son acheteur s’il souhaite bénéficier de son assurance crédit.
Cette direction assure, avec une très grande vigilance, le suivi des activités des
acheteurs étrangers, qui sont en relation d’affaires avec des assurés de la compagnie,
et les informe à chaque changement de comportement.
III – Mes missions au sein de la direction indemnisation, recouvrement et études

juridiques
C’est au sein de cette direction, que j’ai passé la majorité de mon temps. J’ai
pu observer de très près son fonctionnement et les tâches de chacun de ses
membres, ainsi que consulter les dossiers de suivi des recouvrements, indemnisations
et des litiges.
En effet, cette direction est divisée, comme l’indique l’organigramme, précédemment

présenté, en une sous direction d’indemnisation et d’études juridiques et une autre
sous direction de recouvrement.
Mais en réalité, le personnel de ces deux sous directions s’occupe en même temps du
recouvrement et de l’indemnisation selon une répartition géographique : Europe de
l’Ouest, Afrique du Nord, Afrique sub-saharienne, Etats Unis, Pays Asiatiques,
Tunisie…
Le contentieux que traite cette direction est soit un contentieux international, avec les
acheteurs étrangers de ses assurés, soit un contentieux national avec ses assurés,
qu’elle soit demanderesse, pour le paiement des primes ou la récupération des
excédents versés lors de l’indemnisation, ou qu’elle soit défenderesse, lorsque ses
assurés ne sont pas satisfaits par la décision ou le montant d’indemnisation.
Tout commence, lorsqu’ un assuré constate un impayé à l’échéance et déclare ainsi

cet impayé en remplissant une déclaration de créances impayées fournie par la
COTUNACE, dans un délai prédéfinit dans le contrat d’assurance, après lequel, la
compagnie n’est plus responsable.
Après le paiement des frais d’ouverture du dossier recouvrement/indemnisation, de

l’ordre de 60 dinars, c’est la phase de recouvrement qui est lancée.
En effet, l’assureur crédit, entre en contact avec l’acheteur étranger. Ce processus

peut commencer par un simple appel téléphonique explicatif du non paiement et
incitant l’acheteur à une procédure amiable, pour passer ensuite à des mises en
demeure et finalement à une procédure judiciaire.

Généralement, les acheteurs étrangers contestent les marchandises reçues afin de
gagner du temps dans la procédure de recouvrement.
Après un délai de tentative de recouvrement (variant entre 4 et 6 mois selon le type

de contrat), la compagnie est obligée d’indemniser son assuré, même si la procédure
de recouvrement est encore en cours.
Lorsqu’elle récupère les créances après l’indemnisation de son assuré, elle en

soustrait ce qui a été avancé, et les frais de la procédure et verse le reliquat à l’assuré.

Chapitre 2
I – Réflexions sur l’environnement de travail
1) Points forts
 Les directions sont très bien aménagées
Chaque direction a un espace de travail spacieux et confortable. En

effet, chacune d’elles, occupe un étage à part entière, et chaque étage
est équipé par les commodités nécessaires. Un bureau indépendant et
équipé avec 3 ordinateurs est mis à la disposition des stagiaires.
 Le travail est méthodique et modernisé
La COTUNACE a obtenu en 2005 une certification ISO 9001 version

2000, qui reflète l’expérience et la qualité du management développée
par la compagnie depuis 1984. D’ailleurs, elle a fait appel à une
entreprise privée d’archivage et d’organisation des dossiers. D’autre
part, elle utilise les dernières technologies de communication et de
gestion des données (internet, Lotus,…).
 Le personnel est qualifié et expérimenté
La compagnie a beaucoup misé sur la compétence de son personnel,

sélectionné parmi les meilleurs en Tunisie. En effet, il s’est forgé une
expérience d’au moins 10 ans dans le domaine et suit toujours des
sessions de formation organisées par leurs partenaires étrangers afin
d’être toujours à jour. Un certain dynamisme et motivation est visible
dans certaines directions et absent chez d’autres.
 Une bonne gouvernance
Les fonds de la compagnie sont souvent contrôlés par des organismes

spécialisés, représentant l’Etat tunisien, encore majoritaire, et les autres
actionnaires.
Le président directeur général supervise lui-même l’avancement des

dossiers de recouvrement et d’indemnisation afin d’accélérer le
processus en faveur des assurés.

La compagnie fait appel périodiquement à des organismes spécialisés
pour l’évaluation de son système de travail et élaborer une meilleure
stratégie à l’avenir.
 Un environnement de travail bien entretenu
Ce qui attire l’attention dès la première visite, c’est la propreté de la

compagnie, elle est entretenue à la longueur de la journée (pendant les
pauses déjeuners et les soirs) et pendant les weekends.
2) Faiblesses
 Un environnement semblable à celui d’une institution publique
Plusieurs signes laissent penser que la COTUNACE est une institution

purement publique plutôt qu’une compagnie mixte à travers certains
comportements typiques du secteur public (non respect des horaires de
travail, standard téléphonique toujours occupé, la dénomination de la
compagnie, …)
 Les procédures de fonctionnement sont souvent lourdes
Certaines procédures prennent beaucoup de temps, ce qui va à

l’encontre des intérêts des assurés.
 L’effectif humain est insuffisant pour atteindre tous les objectifs

fixés par la compagnie
En effet, certaines directions, comme la direction de recouvrement et

des indemnisations et des études juridiques, fait face à un nombre de
dossiers à traiter en perpétuelle augmentation. D’autres tâches
connexes aux activités de ceux-ci peuvent être traitées par des sous
traitants afin de réduire les charges de travail des directions (comme les
statistiques).
 Le manque d’experts judicaires en assurance crédit
Sachant que cette notion est nouvellement adaptée en Tunisie, le

système judiciaire est encore en manque d’experts judiciaires dans ce
domaine. En effet, les juges considèrent encore l’assurance crédit
comme une assurance habituelle, ce qui cause souvent des pertes
considérables à la compagnie.

 Le manque de sérieux de certains partenaires étrangers
Suite à une étude stratégique, il été recommandé à la COTUNACE

d’établir des partenariats avec de grands assureurs crédit. Ce qui a été
fait. Mais il s’est avéré que ces partenaires laissent trainer les dossiers
pour les remettre dans leur état initial après quelques années à la
COTUNACE. Il est donc préférable d’avoir des cabinets d’avocats
comme partenaires et un jugement dans au maximum une année.
II – Réflexions sur les techniques de travail
1) Points forts
 Le développement d’une base de données sur la sinistralité permettant

de bien appréhender la sinistralité passée
Cette base de données est fonctionnelle et mise jour depuis 26 ans.
 Le développement de manuels de procédures pour guider le personnel
Chaque direction a à sa disposition un manuel de procédures spécifique à ses

activités.
 L’utilisation du cours de devise le plus avantageux pour la compagne lors

du recouvrement
En effet, la compagnie indemnise ses assurés en dinars tunisiens, alors que le

recouvrement se fait en devises étrangères. La COTUNACE se fonde soit sur la
date de livraison de la marchandise, soit sur la date de l’indemnisation selon le
taux de change qui lui est le plus avantageux.
 Le partage des frais de recouvrement entre l’assureur et l’assuré dans la

limite de sa garantie (80% - 20%)
 La révision continue des conditions générales des contrats d’assurance

crédit offerts par la compagnie

2) Faiblesses
 L’absence d’un outil d’aide à la décision notamment au niveau de

l’arbitrage
La décision de couverture de l’assuré reste encore une décision relative,

qui peut être traitée d’une façon plus scientifique.
 Les contrats d’assurance crédit proposés par la COTUNACE sont des

contrats d’adhésion
En effet, les conditions générales (Annexe 13) de ces contrats sont souvent et
injustement en faveur de l’assureur, nous citons l’exemple de l’article 19 qui
stipule que toute contestation de l’acheteur étranger du paiement suspend les
indemnisations. Ce qui est injuste à l’égard de l’assuré, car dans la plupart du
temps, ces contestations sont infondées et se font pour gagner du temps.
D’où l’assuré se trouve sans indemnisation jusqu’à la fin des recours en justice,
d’où un manque considérable dans ses finances.
 Les conditions d’application de la clause de réserve de propriété

(CRP) stipulées dans le contrat commercial entre l’assuré et son
acheteur étranger varient selon les législations des différents pays,
ce qui restreint à la compagnie dans ce cas la récupération de la
marchandise non payée.
 Il existe des failles dans le processus d’assurance crédit ou de

préfinancement des exportations qui facilitent une fraude de la
part des assurés de la compagnie.
 Des frais additionnels excessifs
La compagnie demande souvent des frais additionnels pour l’ouverture

d’un dossier de recouvrement/indemnisation de l’ordre de 60 dinars.

Ces frais peuvent être englobés dans les primes payées mensuellement
par les assurés.
 Des erreurs d’expression et de traduction entre la version arabe et

française des conditions générales.
On peut remarquer des non conformités au niveau de l’expression et de la

traduction de quelques termes juridiques précis, qui peuvent mettre en
cause la responsabilité de la compagnie, sachant que la langue de
référence en Tunisie est la langue arabe.
Par exemple, au sein de l’article 19 des conditions générales (Annexe 13),

pour qu’il y ait une avance sur l’indemnisation, le texte arabe n’exige qu’un
simple jugement, alors que le texte français prévoit une décision et d’autre
part, la pratique de la compagnie exige un arrêt.
 L’impossibilité du recours au factoring afin de se débarrasser des

créances très anciennes
En effet, d’une part, ce sont des créances de fonds souverains, qui est
une catégorie très spéciale de créances et d’autre part, pour céder des
créances, il faut que le factor accepte ces créances dès leur constitution
et non à postériori.
 Le non recours à l’arbitrage dans le cas d’un litige avec un acheteur

étranger
La compagnie préfère toujours recourir aux juridictions étatiques plutôt

qu’à l’arbitrage international afin de régler ses conflits, ce qui alourdi
considérablement les procédures et les frais du recouvrement.

Année de
création
1984 1946 1925 1893
Groupe de
Fondateur(s) Etat tunisien Etat français Privés
sociétés privées
Forme
SA SA SA SA
juridique
Assurance crédit,
Gestion des
Assurance crédit, risques
Assurance-crédit, Assurance-crédit,
Assurance-crédit à acheteurs,
Garantie des Affacturage,
l'exportation, Caution, Recouvrement
préfinancements à Notation et
Activités Protection ventes à des créances
l’exportation, information
crédit (ICP), commerciales,
Assistance d’entreprises,
Réassurance, Caution,
recouvrement Gestion de créances
Recouvrement Financement des
créances
commerciales,…
Part de
- 18% 22% 36%
marché
Tableau comparatif de la COTUNACE avec les trois leaders mondiaux

Conclusion
Au cours de ce stage, j’ai eu l’opportunité de travailler au sein de la

prestigieuse Compagnie Tunisienne pour l’Assurance du Commerce
Extérieur (COTUNACE), pionnière de l’assurance crédit à l’exportation en
Tunisie. Le travail réalisé s’avère très enréchissant pour mon expérience
profesionnelle aussi bien sur le plan technique que sur le plan humain. Le
fait de travailler avec différents experts du domaine, m’a permis d’avoir
une vision détaillée du processus d’assurance crédit à l’exportation en
Tunisie et de ses activités connexes, et surtout de découvrir en moi une
nouvelle passion.
En effet, dans un premier temps, j’ai eu à découvrir la notion d’assurance

crédit, et spécialement l’assurance crédit à l’exportation, à travers
maintes recherches approfondies.
Ensuite, j’ai eu à comprendre le mécamisme de fonctionnement, très

délicat et très complexe, de ce système, en assistant aux tâches
qutotidiennes de chaque équipe et en observant ses moindres détails
pratiques.
Et finalement, j’ai eu le privillège de consulter quelques dossiers de cas

pratiques, pour pouvoir fomuler mes interrogations et proposer mes
recommandations.
Dans la mesure où il reflète parfaitement le domaine dans lequel

j’aimerais poursuivre mes recherches, j’estime être heureux d’avoir pu
effectuer ce stage entouré de personnes compétentes qui ont su me
guider dans mes démarches tout en me laissant une certaine autonomie.
Certes la COTUNACE est la meilleure compagnie opérant à l’échelle

nationale, mais elle est dotée de potentiels, technique et humain
exceptionnels, prometteurs d’un rayonnement régional, continental et
même international.

Bibliographie
 Mécanismes d’assurance et de garantie du crédit à l’exportation – Guide
pratique à l’attention des pays en développement et en transition, Centre du
Commerce International (CCI), 1998.
 Bastin (J.), L’assurance crédit dans le monde contemporain, Jupiter, 1952.
 Bastin (J.), La défaillance de paiement et sa protection, l’assurance-crédit,

Droit des affaires – LGDJ, 2ème Ed, 1993.
 Rapports Annuels de la COTUNACE (2002 – 2008)
Sitographie
 Le site officiel de la Compagnie Tunisienne pour l’Assurance du Commerce
Extérieur
http://www.cotunace.com.tn
 Le blog de l’assurance-crédit
http://assurancecreditleblog.blogspot.com/
 L'Association Française des Credit Managers et Conseils AFDCC
http://afdcc.over-blog.com
 Sud de France Export - Comprendre les termes de l'assurance-crédit

http://www.suddefrance-export.com/fr/assistance/fiches-conseils/termes-de-l-
assurance-credit
 Site officiel du groupe Coface
http://www.coface.fr/
 Site officiel d’Atradius
http://www.atradius.fr/

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Kais BEN BRAHIM - LA COMPAGNIE TUNISIENNE POUR L’ASSURANCE DU COMMERCE EXTERIEUR 1

Partie 1 : Le contexte environnemental du stage ………………………………………………..……….….…… 6

Chapitre 1 : L’assurance crédit à l’exportation ……………….………………..……………….….…….….… 7

I – La notion d’assurance crédit …………………………………..……………………………….………... 7

1) Le besoin d’une assurance crédit …………………………………….……………………………. 7

II – Le fonctionnement de l’assurance crédit à l’exportation..………………………..….. 14

1) Les risques couverts par l’assurance crédit à l’exportation…………………………… 14

Chapitre 2 : L’assurance crédit à l’exportation en Tunisie ……………………………………..……… 19

I - Le cadre juridique de l’assurance crédit à l’exportation ……………………………… 21

1) La mise en place de l’assurance crédit à l’exportation …………………………………. 21

II – La répartition du marché entre les concurrents…………………………………………… 25

Kais BEN BRAHIM - LA COMPAGNIE TUNISIENNE POUR L’ASSURANCE DU COMMERCE EXTERIEUR 2

I – Présentation générale de la COTUNACE…….……………………………..…………………….. 26

III – Activités de la COTUNACE……………………………………………………..………………...……. 37

1) Activité principale : L’assurance crédit à l’exportation…………………………………. 38

Kais BEN BRAHIM - LA COMPAGNIE TUNISIENNE POUR L’ASSURANCE DU COMMERCE EXTERIEUR 3

Partie 2 : Missions et réflexions………………………………………………………………………………………….. 58

I - Missions au sein de la direction technico-commerciale…………………………..…. 59

II - Missions au sein de la direction des agréments et risques spéciaux ….....… 60

III - Missions au sein de la direction indemnisation, recouvrement et études

I - Réflexions sur l’environnement de travail……………………………………..…………… 63

Kais BEN BRAHIM - LA COMPAGNIE TUNISIENNE POUR L’ASSURANCE DU COMMERCE EXTERIEUR 4

Je tiens à remercier dans un premier temps, Monsieur Habib

Toute ma gratitude, à Monsieur Raouf SFAR, directeur général des

Je tiens à remercier tout particulièrement et à témoigner toute ma

Monsieur Taoufik KARKENI, directeur juridique, pour m’avoir accueilli et

Monsieur Mekki BOULARES, Monsieur Mohamed BEN GHORBEL, Madame

Monsieur Sofiane BEN TMESEK, de la direction agréments et risques

Merci à toute l’équipe COTUNACE, qui m’a permis d’acquérir la

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À l’origine, dédiée aux risques des petites et moyennes entreprises et à l’exportation,

J’articulerai mon analyse selon deux axes :

 Le premier présentera le contexte environnemental du stage (Partie 1), volet

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I – La notion d’assurance crédit à l’exportation

1) Le besoin d’une assurance crédit à l’exportation

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3) Le paiement : Cette étape commence  Risque lié au transport : détérioration,

- L’entreprise elle-même s’est armée au niveau de la gestion du risque par la qualité

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- Les techniques de couverture bancaire ont offert la possibilité de se couvrir contre

- L’exportateur peut recourir également à d’autres techniques de couverture des

Cette panoplie de techniques financières ou juridiques ne permet pas d’éliminer

2) Définition de l’assurance crédit à l’exportation

Cette définition met en exergue deux points :

 Elle rappelle qu’il s’agit d’une assurance et que naturellement il en découle

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3) Historique de l’assurance crédit

La première de ces compagnies est l’autrichienne « Assurance Générales de Trieste »

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Puis, l’essor du commerce intra et inter-continental n’a jamais cessé de se confirmer,

Cet aspect désobligeant de l’assurance-crédit s’est fait remarquer aussi en Angleterre

En effet, cette compagnie n’a jamais imposé le principe de la globalité ni celui de la

Puis encore, avec le temps, le développement de l’assurance-crédit en occident s’est

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C’est ainsi qu’apparurent des dizaines de compagnies comme la « EXPORT

L’assurance-crédit a même commencé à s’infiltrer dans certains pays en

L’assurance-crédit est l’un des moyens aboutissant à ce but puisqu’elle permet

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Selon Jean Bastin, le système d’assurance crédit, né en Europe n’a eu aucune

Si le problème se pose déjà pour l’assurance en général, considérée par certains

En effet, le Coran et la Sunna, principales sources du droit islamique, n’ont pas