HECM

TECHNIQUES FINANCIERES DE
L’ENTREPRISE

El Hadji Moussa KANE

Consultant d’Entreprise / Docteur en Economie / Enseignant au COFEB (BCEAO)
Ingénieur Financier / Gestionnaire de trésorerie / Gestionnaire des Risques
d’Entreprises et des Particuliers /
Enseignant chercheur / Coach
kamane9@hotmail.com
kane.el-hadji-moussa@ugb.edu.sn
 Chapitre 2 : LES TECHNIQUES DE FINANCEMENT ET DE
PLACEMENTS DE L’ENTREPRISE

 Section 1 : La Vie et les besoins de l’entreprise

 Section 2 : Les techniques de financements de l’entreprise

 Section 3 : Les techniques de placements de l’entreprise

 Section 4 : Les différents taux d’intérêts

Section 1 : La Vie et les besoins de l’entreprise

Avant sa création, et tout au long de sa de vie, l’entreprise

nécessite et génère un besoin de financement. Mais ce
dernier est couvert en grande partie par les 2 sources de
fonds suivants :

- D’une part nous avons les fonds propres apportés par les
créateurs ou actionnaires :
- Apport en numéraire : Capital ;
- Apport en nature : travail, équipement, brevet,...;
- Fonds générés par son activité
- Et de l’autre, les fonds étrangers qui proviennent des
prêteurs : (les banques)

Il s'agit des dettes bancaires sous leurs différentes formes :

Crédit d’exploitation et Crédit d’investissement

Cependant, la répartition, l’orientation ou la stratégie de
financement de l’entreprise entre fonds propres et/ou fonds
étrangers dépend :
En un premier lieu de la position de l’entreprise dans son
cycle de croissance

Création – Expansion – Maturité - Transmission

 Chapitre 2 : LES TECHNIQUES DE FINANCEMENT ET DE
PLACEMENTS DE L’ENTREPRISE

En second lieu de la nature des besoins à financer

–Acquisition de biens d’équipement
–Financement d’un nouveau projet de croissance
–Achat de matières premières

Et enfin de la structure financière actuelle

 Chapitre 2 : LES TECHNIQUES DE FINANCEMENT ET DE
PLACEMENTS DE L’ENTREPRISE

Section 2 : Les techniques de financements de l’entreprise

 DETTE : BANCAIRE FONDS PROPRE : CAPITAL

Minimiser le risque Maximiser le rendement

Remboursement contractuel Remboursement éventuel

Rendement indépendant de la performance Rendement dépendant des performances

Risque moindre pour le prêteur, plus élevé Risque moindre pour l’emprunteur, plus élevé
pour l’emprunteur pour l’investisseur

Coût moindre pour la société en cas de succès Coût plus élevé pour la société

Pas de dilution du capital Perte partielle de la propriété

Croissance à court/moyen terme Croissance à long terme

Complexité moindre Complexité plus élevée

 Si financement par fonds propre : part en capital
nécessaire dépend :

►La nature du besoin de financement :

Financement de l’exploitation?
Acquisition de biens d’équipements (Investissement)?
Développement d’un nouveau produit/nouvelle technologie ?
Croissance endogène ou externe?

►Du temps nécessaire au déploiement du projet de l’entreprise

►De la situation du cycle de croissance de entreprise

SECTEUR
FP/TOTAL BILAN

Industrie Chimique 57.60%

Fabrication de machines 38.1%

Services 20.6%
 Par contre, si c’est un financement bancaire : La dette
supportable va dépendre de

►Son endettement actuel

►Sa Capacité d’Endettement future

►Sa capacité à servir la dette :

Montants : intérêts et amortissements

Durée raisonnable

►De garanties supplémentaires éventuelles

Ainsi, en cas de financement par fonds étrangers, le banquier doit
constituer un dossier d’analyse de l’entreprise, de son
environnement et du style de management :

Nature de l’activité : l’entreprise est elle mono-produit ou multi-

produits? L’activité est elle saisonnière ? L’entreprise est elle sensible
aux cycles économiques ?
Comportement du secteur : est-il concurrentiel ? Y-a-t-il des
barrières à l’entrée ?
Les relations commerciales: l’entreprise a telle un ou plusieurs
clients, un ou plusieurs fournisseurs ? Quelle est la qualité de la
clientèle ? L’entreprise a-t-elle recours à l’assurance pour ses crédits
clients ?
Filiale ou mère : à qui la banque prête t-elle?
Compétence et honorabilité : niveau de confiance accordé aux
dirigeants ?

Patrimoine : est ce qu’il y a une séparation entre le patrimoine

professionnel et celui personnel ?

Succession : est ce qu’elle a été préparée ?

Exemple : la société Total
Les états financiers de l’entreprise

 Le compte de résultats

 Les cash flows

 Le bilan et hors bilan

A chaque besoin son mode de financement
 Chapitre 2 : LES TECHNIQUES DE FINANCEMENT ET DE
PLACEMENTS DE L’ENTREPRISE

L’entreprise a 2 besoins de financement

►Le Financement de son exploitation

►Le Financement de ses immobilisations

Financement de l’EXPLOITATION
Mais ce besoin de financement de l’exploitation est couvert par

 Le Fonds de roulement

 Le Crédit bancaire à Court Terme.

 Les composantes du besoin en fonds de roulement
Le BFR est fortement lié:
 au secteur d’activités de l’entreprise : analyse et comparaison
sectorielle
–La grande distribution : être payé avant de payer ses fournisseurs
BFR<0 (donc dépend des secteurs)

 A la gestion financière de l’entreprise: calcul des ratios de

rotations
–Rotation des stocks
–Rapidité d’encaissement de ses créances-clients
–Délais de paiement de ses fournisseurs
 Le crédit en compte courant ou crédit d’exploitation

Le crédit en compte courant encore appelé crédit d'exploitation,

sert à garantir l'exploitation courante. En effet, il assure une très
grande flexibilité, car il est accordé en tant que crédit-cadre sur
votre compte commercial. Ainsi, cette marge de manœuvre
financière va permettre à l’entreprise d'accorder des délais de
paiement intéressants à ses clients ou d'obtenir des escomptes
auprès de ses fournisseurs en effectuant des paiements anticipés.
Ainsi, l’entreprise payera des intérêts que si elle utilise
réellement le crédit.
Le crédit en compte courant ou crédit d’exploitation :
Avantages
 Financement de l’INVESTISSEMENT

Par opposition au crédit en compte courant qui finance le besoin de

fonds généré par le cycle de production, le crédit d’investissement
finance principalement les actifs immobilisés de l’entreprise :
 Crédit d’investissement est un financement d’actif

►Immobilisations corporelles :

-Machines, Bâtiments, …
-Avions, bateaux
-Usines

►Acquisitions de sociétés
Finançant des immobilisations, c’est un crédit à moyen ou long
terme
►Biens d’équipement
►Acquisition de sociétés
►Usines
Sa durée coïncide avec la durée de vie de l’actif financé
Son remboursement est assuré par l’actif qu’il sert à financer
C’est un crédit qui se rembourse progressivement au cours de sa
durée
►Linéairement
►Progressivement
FINANCEMENT DES IMMO : CREDIT D’INVESTISSEMENT
FINANCEMENT DES IMMO : LEASING
Section 3 : Les techniques de placements
3 objectifs:

 Rentabilité
 Liquidité
 Sécurité

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Section 4 : Les différents taux d’intérêts
Le taux au jour le jour le jour (TJJ)
C’est le taux auquel les banques empruntent ou se prêtent entre elles pendant
une journée.

L’EONIA (Euro overnight index average)

C’est la moyenne pondérée des taux d’intérêt sur les opérations de prêt en blanc
au jour le jour libellées en euros. Il est donné par 48 banques; taux milieu de
fourchette; publié le soir même.

Le T4M (taux moyen mensuel du marché monétaire)

Moyenne arithmétique des Eonia du mois calculé sur le nombre exact de jours
dans le mois; publié le 1er jour ouvré du mois suivant.

Le TAM (taux annuel monétaire)

Taux de rendement d’un placement mensuel à intérêts composés, renouvelé tous
les mois au T4M du mois, depuis les 12 derniers mois.
i=12

TAM (m) = Σ (1+TMM(i) x nbj (i) / 36 000) - 1

i=1
L’EURIBOR (Euro interbank offered rate) ou TIBEUR

C’est un taux offert ou taux prêteur ; taux auquel une banque

de 1er rang est disposée à prêter des fonds en euros à une
autre banque de 1er rang. Échéances de 1 à 3 semaines et de
1 à 12 mois.

L’Euribid (Euro interbank bid rate)

Bid rate ou Taux demandé; c’est le taux auquel la banque
rémunère les dépôts.

PIBOR : Paris interbank offered rate

La courbe des taux

Parfois la courbe est inversée.

5 La capitalisation des intérêts

 (6) FV = PV x (1 + T)n

6 L’actualisation

 (7) PV = FV
(1+T)n
MERCI DE VOTRE ATTENTION