Université IBN ZOHR

Année universitaire : 2019/2020

Faculté des Sciences Juridiques,
Economiques et Sociales d’Agadir

La gouvernance de
l’information financière
Proposé par : Présenté par :

Mr. BINKKOUR Mohamed LAMSSARBI Badra

TRAORÉ Mamadou
MAMOUDOU Abdoul Karim
 PLAN
Introduction

Principes généraux de l’information financière

L’émergence de la gouvernance d’entreprise

La gouvernance et la qualité de l’information financière

Conclusion
INTRODUCTION
 L’information financière:
une matière première pour la prise de décision
 Définition de l’information financière:

“ C’est l'ensemble des communications officielles

et obligatoires (bilan, compte de résultats,
perspectives…) auxquelles sont soumises les
sociétés.
 Rôles de l’information financière:

INTERNE EXTERNE

Une base pour les décisions de gestion ; Fournir des éléments de preuve ;

Une mémoire de l’organisation… Base de calcul pour différents impôts et taxes ;

Alimenter les bases de données…

 Caractéristiques de l’information financière :

EXACTE COMPLÈTE

PRÉCISE
SINCÈRE

PERTINENTE ACCESSIBLE DE MANIÈRE

ÉGALE
 L’information financière doit obéir à des normes comptables IFRS:

IAS 7 « État des flux de trésorerie » IAS 24 « Informations relatives aux parties liées »

IFRS 8 « Secteur opérationnel » IAS 34 « Informations financières intermédiaires »

IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue d’étre cédés et abandons d’activité »

L’entreprise s’assure du respect des normes et des pratiques comptables

en vigueur et adopte les meilleures pratiques internationales;

Le respect des normes comptables accroît la qualité et la comparabilité

des données et renforce la confiance des investisseurs ;

L’entreprise justifie aux parties prenantes les retraitements et les

changements de méthodes comptables effectués…
 L’information financière:
un instrument de la communication financière
 Entreprises cotées en bourse

Actionnaires Stratégie de Parties prenantes

(Shareholders) communication financière (Stackeholders)

Formulé

Attirer l’intérêt de la communauté financière

La communication financière:

Définition:
C’est un processus intégré dans la stratégie qui
vise à mieux faire connaitre l’entreprise et ses
dirigeants, de promouvoir son image et exprimer
ses valeurs auprès des investisseurs et autres
parties prenantes en développant des outils de
communication qui permettent d’entretenir avec
eux des relations à long terme .
 Types de
communication

Communication financière obligatoire: Communication financière volontaire:

 Imposée par la lois  Assurer plus de transparence

 Objectifs: Valoriser l’image de l’entreprise

Informer
Indicateurs de performance de la communication financière :

Etudes d’analystes
(Mesure qualitative)

Cours boursier
(Mesure quantitative)
La gouvernance d’entreprise
 Notions d’apparition :

Le gouvernement La gouvernance
d’entreprise

La gouvernance La bonne
mondiale gouvernance
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Définition de la gouvernance :

“ La gouvernance est considérée comme la mise ne place d’un mécanisme de contrôle et de

coût d'incitation permettant de faire concorder les intérêts des parties prenantes.
 La gouvernance d’entreprise:

Elle désigne l'ensemble des mesures, des règles, des organes de décision,
d'information et de surveillance qui permettent d'assurer :
 Les règles de nominations des dirigeants et des administrateurs;
 Les règles de gestions de leurs conflits d'intérêt;
 Le bon fonctionnement de l’entreprise;
 Les droits et les responsabilités des autres stakeholders;
 La communication financière de l entreprise.
 les actionnaires (shareholders)

le conseil d’administration
Les composants de la gouvernance d’entreprise

les dirigeants

les parties prenante

(stakeholders)
 Les mécanismes de la gouvernance d’entreprise

Les mécanismes internes Les mécanismes externes

La participation des dirigeants au

Le marché du travail
capital action

Les contrats de rémunération Les politiques financières de

incitatifs l'entreprise

Les investisseurs institutionnels

Les actionnaires dominants

Le conseil d'administration
 Théories de la gouvernance:

Approche actionnariale de gouvernance

Approche partenariale de gouvernance

 L’approche actionnariale de gouvernance :

La théorie des droits La théorie des coùts de

de propriété La théorie de l’agence transaction

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 La théorie des droits de propriété:
Conflits d’intérets

Dans la firme managériale, il existe une séparation entre le management de l'entreprise assuré
par le manager et la propriété de la firme assurée par le détenteur de capital. Dans ce cadre le
manager ne peut disposer que de le droit d’utiliser le bien alors que le droit d'en percevoir les
fruits et le droit du décider du sort du bien et d'en faire ce qui bon nous semble sont possédés
par le propriétaire, ce qui peut entraîner des conflits d'intérêts et s'avérer être une source
d'inefficacité.

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 La théorie de l’agence:
Asymétrie d’information Conflits d’intérets

C’est-à-dire que le principal et l’agent ne disposent C’est la divergence d’intérêt entre principal et
ni d’une information parfaite ni de même l’agent. Les efforts consentis pour que l’agent
information, ce qui donne naissance à un aléa moral dispose d’un pouvoir décisionnel et se comporte
ceci suppose que l’une des partie adopte un conformément aux objectifs fixé par le principal
comportement différent de celui qui est attendu. constitue des Coûts d’agence qu’il faut minimiser.

Minimiser les coûts financiers Minimiser les coûts d’agence

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 La théorie des coùts de transaction:

La spécificité de l’actif L’intentionnalité

La spécificité des actifs, c’est-à-dire l’impossibilité Il exprime la volonté de mettre en place de manière
de redéployer un actif dans une utilisation institutionnelle, un règlement visant à orienter et
alternative sans un coût supplémentaire, devient le donc contrôler le comportement des dirigeants.
a
support de l’analyse des outils de coordination de la
relation principal - agent.
L’approche partenariale de gouvernance

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 La théorie des parties prenantes:
Freeman et Reed (1983)

Dans le modèle partenarial de gouvernance, l’entreprise est un construit social, réceptacle des
attentes, objectifs et intérêts de multiples partenaires dont les dirigeants et les actionnaires mais aussi
les salariés, les clients, les fournisseurs et toutes autres personnes qui peuvent influencer les décisions
de l’entreprise ou être influencées par ces décisions, ce qui correspond à la conception élargie du
modèle partenarial.

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La gouvernance et la qualité de
l’information financière
 Fondements théoriques:
La théorie de l’agence La théorie du signal

Cette théorie prône la divulgation volontaire de Etant donné que les entreprises se concurrencent
l’information financière par le dirigeant, ce qui sur le marché de capitaux, les dirigeants sont incités
serait une source de réduction des coûts souvent à signaler la qualité de leur entreprise aux
engendrés par leurs conflits avec les propriétaires investisseurs qui cherchent à évaluer concrètement
de l’entreprise(les actionnaires).(Depoers, 2000) les titres proposés.
L’information est ainsi utilisée pour réduire
l’incertitude liée aux cash-flows de l’entreprise et
dans le but d’améliorer les décisions
d’investissement.

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 Mécanismes de contrôle et qualité de l’information financière :

La relation entre ces deux variables a été mise en exergue en littérature comptable principalement
dans le cadre de l’étude de la relation entre les caractéristiques d’un conseil d’administration et
qualité de l’information financière :

La dualité du manager en tant que président du conseil d’administration

La taille du conseil d’administration

La structure du conseil d’administration

 Direction moniste VS Duale :
Deux théories se présentent pour montrer les avantages de la séparation des positions du président du conseil et
du manager : la théorie de l’agence et la théorie de la succession normale.

La théorie de l’agence la théorie de la succession normale

La théorie de l’agence considère la présence de la
structure duale dans une firme comme une entrave à
l’efficacité des mécanismes de contrôle de la structure
de gouvernance et recommande la séparation des
rôles. Les adeptes de la théorie de l’agence,
notamment Jensen et Meckling (1976) et Jensen
(1993) soulignent que la séparation des fonctions de
gestion et de contrôle des décisions réduit les coûts
d’agence et améliore la performance des firmes.
Elle implique que la structure duale de leadership se
présente comme une partie de la succession normale
employée pour remplacer le manager/président renvoyé.
Le nouveau manager doit passer par une période
d’essai durant laquelle les administrateurs évaluent sa
performance et déterminent s’il est prêt ou non pour
occuper la position du président du conseil
d’administration (Zéghal 2001).
 La taille du conseil d’administration

Selon Jensen (1993), l’ajout d’un administrateur supplémentaire a deux effets contraires:

 D’une part, il tend à augmenter la capacité de contrôle du conseil ;

 toutefois, ce rôle est contrebalancé par le coût marginal d’un administrateur supplémentaire en
terme de communication et de prise de décision. Le coût marginal serait croissant à mesure que le
nombre d’administrateur croît, alors que le gain en terme de contrôle aurait le comportement
inverse.
 La structure du conseil d’administration:

Au sein de la structure, il convient de faire la distinction entre:

Les administrateurs internes Les administrateurs externes

Les chercheurs en matière de gouvernement d’entreprise ont généralement soutenu que les
administrateurs externes sont plus indépendants et sont les mieux placés pour contrôler le
dirigeant et les administrateurs internes.
 La structure du conseil d’administration:
En terme d’études empiriques sur la relation entre la qualité de l’information financière et la
composition du conseil d’administration, Il convient de souligner que ces études peuvent être
décomposées en deux catégories :
Les études qui ont testé l’impact de la Les études qui ont testé l’impact de la composition
composition du conseil sur le niveau de du conseil d’administration sur le niveau de gestion
divulgation des rapports annuels du résultat dans les états financiers ( Beasley (1996)
…)

Hormis Haniffa et cooke qui ont montré
confirmé l’existence d’une relation positive
entre le pourcentage des administrateurs
externes et l’étendue de la divulgation dans les
rapports annuels, nombres d’autres auteurs
considèrent qu’il n’existe pas de corrélation
significative.
Ces contributions cherchent à expliciter
l’influence de la composition du conseil
d’administration sur les fraudes comptables et
l’impact de l’existence d’un comité d’audit qui
tend à réduire considérablement le risque de
fraude.
Conclusion