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Holding Final
Holding Final
Aspects Juridique,
Comptable, Financier et
Fiscal
Prsent par :
MOUSSADIK Badr
EL ALAMI Hajar
BIRBIR Hamza
MOUSLIM Ismail
Encadr par Mr :
Mohamed Rachid EL AASRI
05/12/2011
Sommaire :
Introduction gnrale ..3
Chapitre 1 : La socit Holding : Prsentation et
Critres de Choix .... 4
Chapitre 2 : La Socit Holding : Aspects Juridiques
..13
Chapitre 3 : La Socit Holding : Aspects Comptables
..26
Chapitre 4 : La Socit Holding : Aspects Financiers
..58
Chapitre 5 : La Socit Holding : Aspects Fiscaux
..67
Conclusion Gnrale ..73
Introduction gnrale :
Le phnomne de groupe nest pas rcent, mais son volution rcente, lenvironnement
des affaires au niveau international aidant, marque depuis ces deux dernires dcennies par
fort mouvement de concentration et de regroupement au sein mme des plus importantes
firmes sous leffet conjugu de multiples facteurs, notamment louverture des marchs, la
pression concurrentielle et la recherche de taille critique, rend son apprhension des plus
dlicates.
Ce mouvement, qui ne concernait au dbut que les structures de dimension
internationale, touche aujourdhui mme les entreprises de taille moyenne. Le Maroc comme
dautres pays conomie librale et dits marchs mergents na pas chapp ce mouvement,
qui sest mme acclr durant cette dernire dcennie.
Ainsi, on a vu se crer des holdings ou des filiales, se multiplier les prises de
participation et les restructurations, les ententes ou associations entre socits. Des groupes
existants se dveloppent et dautres groupes se forment.
Cette situation a conduit incontestablement la multiplication des accords commerciaux
ou financiers entre les diffrentes entits formant le groupe. En consquence, la recherche de
la richesse et les considrations conomiques et financires ne se situent plus au niveau de
chaque entreprise prise isolment mais au niveau du groupe pris dans son ensemble. La
pluralit des intrts sociaux est dlaisse au profit de lunicit financire et stratgique que
forme lintrt de groupe ; La personne morale de chaque entit domine est carte au
profit dune sorte de personne morale du groupe .
Mais cet intrt de groupe ne doit pas tre confondu avec lintrt de la socit
contrlaire ni avec celui des dirigeants.
Bien quaucune statistique officielle sur le nombre et le poids des groupes au Maroc ne
soit disponible, il nen demeure pas moins que des groupes importants nationaux et
internationaux sont prsents dans les diffrents domaines de la vie des affaires au Maroc et
leur poids ne cesse de crotre.
Par ailleurs, en dpit du poids de ces groupes dans le tissu conomique marocain et
malgr les importantes rformes lgislatives entreprises durant cette dernire dcennie (Loi
comptable, nouvelle Loi bancaire, nouveau code de commerce, nouvelles lois sur les socits
commerciales,..), la lgislation marocaine, linstar des lgislations de la plupart des pays
europens, notamment la France, ne reconnat pas au groupe une existence juridique propre.
Il y a certes donc une absence dun droit spcifique du groupe, mais les notions de
groupe ou dintrt de groupe ne sont pas totalement ignores par le dispositif lgislatif.
3
I)
1) Gnralits:
L'organisation interne des groupes est variable : la socit mre n'y joue pas toujours un
rle identique et les liens tablis entre les diverses socits du groupe sont aussi diffrents d'un
groupe l'autre.
La socit mre peut jouer la fois un rle industriel et financier : elle regroupe alors des
activits conomiques identiques, proches, ou complmentaires, tout en exerant elle-mme
une activit industrielle et en conservant des actifs industriels. Parfois, elle conserve ses actifs
mais elle n'assume pas elle-mme leur gestion: elle confit celle-ci une socit de mandat.
Le plus souvent, la socit mre joue un rle exclusivement financier; elle porte alors le
nom ou vocable, certes, quelque peu dfiant, de Holding. Cette dernire n'exerce aucune
activit industrielle ou commerciale; il se borne grer les multiples participations financires
qu'il possde dans diverses socits. Cependant, le holding assume de plus en plus,
indpendamment de son rle financier, une action de direction et de gestion.
On s'accorde donc considrer que le rgime du Holding favorise particulirement la
mobilisation et le rendement du capital, la politique d'investissement du groupe, l'apprciation
des rsultats obtenus par les socits oprationnelles, les oprations de fusion ou d'change de
participations, ainsi que la dcentralisation des responsabilits.
2) Dfinition :
L'expression "holding" vient de l'anglais "to hold" qui signifie "tenir" ou "dtenir". Une
socit Holding est donc une socit qui dtient et gre des participations de capital dans une
ou plusieurs autres socits en vue de les contrler. Il en ressort de cette dfinition que la
socit holding est une socit de portefeuille dont la principale fonction est la gestion des
4
D'une part, les holdings ne constituent pas une catgorie juridique particulire de
structures socitaires. Elles se fondent, au contraire, dans le moule des structures
offertes par le droit. (Cf : partie juridique). En effet, le choix de la structure juridique
sera dict par les objectifs assigns au holding et les souhaits d'organisation des
fondateurs ;
D'autre part, et au-del des finalits qui peuvent leur tre assigns, les holdings ont
toujours objet de prendre, de dtenir et de grer une participation en fonds propres
d'autres socits, qu'il s'agisse de filiales, d'entreprises associes ou encore de simples
participations. mais en tout tat de cause, l'objet du holding, son activit, est toujours,
pour une large part du moins, d'tre le titulaire de titres reprsentatifs de capital lui
confrant des droits pcuniaires et politiques dans les socits auxquelles elle participe.
3) Objectifs et Intrt :
La cration dune socit holding peut rpondre diverses considrations de nature
diffrente :
-
Une holding peut tre constitue pour crer un effet de levier financier et favoriser les
transmissions dentreprises.
Elle peut tre le moyen de concilier une politique de distribution et croissance interne
ou externe.
Elle peut tre linstrument juridique de la prise ou du maintien du contrle dans une ou
plusieurs autres socits.
Elle peut tre, en dernier lieu, loutil qui permet de regrouper, sous une mme entit
juridique, plusieurs entreprises exerant des activits diffrentes ou situes dans des
zones gographiques distinctes. La constitution dune Holding permet alors dassurer
lunit dun groupe dentreprises, tout en maintenant lautonomie juridique de chacune
dentre elles.
La holding peut tre utilise galement, comme on le constate souvent, pour assurer le
dveloppement dun groupe sans en perdre le contrle. Selon une structure verticale,
plusieurs holdings successives sont constitues et, chaque niveau, entrent des
partenaires extrieurs qui apportent les fonds ncessaires au financement du
dveloppement du groupe. Le procd permet dobtenir ou de garder le contrle
dune ou plusieurs socits dexploitation avec une mise de fonds limite.
Cet avantage ressort clairement de lexemple suivant :
X
51%
Holding A
51%
Holding B
51%
Socit
dexploitation
Lutilisation dune holding comme moyen de mettre en place une structure organise
peut apparatre souhaitable dans le cas dune personne physique possdant
directement des participations dans des socits exerant des activits distinctes dont
lautonomie juridique doit tre prserve. La constitution dune holding laquelle
seront apportes ou cdes ces diffrentes participations permet de les regrouper sous
une structure juridique unique. La mise en place de cette structure commune offre de
nombreux avantages :
- Elle permet de concentrer le pouvoir de direction au sein dune seule socit.
Cest la holding qui dfinit la politique du groupe, fixe les objectifs et les
budgets, dtermine les investissements raliser, etc. Elle permet galement de
regrouper les diffrents services communs lensemble des filiales (direction
financire, gestion des ressources humaines, gestion de la trsorerie, direction
juridique, etc.)
- Elle peut favoriser les flux financiers entre les diffrentes socits du groupe.
Par ex, le produit des dividendes distribus par une filiale bnficiaire pourra
tre utilis pour renflouer une socit dficitaire ou pour souscrire au
capital dune autre filiale qui a besoin de fonds propres pour se dvelopper.
- De mme, les diffrentes socits du groupe peuvent adhrer une convention
domnium ou encore pool de trsorerie permettant une gestion commune de la
trsorerie optimisant ainsi leurs placements financiers ou rduire le cot de
leur endettement. (Cf : Expos relatif la gestion centralise de la trsorerie).
En sens inverse, la constitution dune holding permet une socit dont lactivit
comprend plusieurs divisions, parfois sans lien entre elles, de crer des units
juridiques autonomes, responsables de leur gestion et dont les performances peuvent
tre mieux apprhendes.
Ainsi, le responsable dune division, devenu dirigeant dune socit sera davantage
motiv, et son action pourra tre plus facilement juge au vu des rsultats de la filiale
quil dirige. La filialisation constitue un des meilleurs moyens de responsabiliser et
motiver les cadres qui, ventuellement, pourront bnficier doptions sur les actions
de la socit au sein de laquelle ils exercent leur activit.
Au total, la cration dune holding qui regroupe un ensemble de socits exerant des
activits diverses, ou qui rsulte de la filialisation de plusieurs divisions
8
Dans ce cadre, en gnral, lachat des titres de la cible se fait plus par recours aux
emprunts que par recours aux apports. Ceci est justifi par le traitement fiscal des frais
financiers qui sont fiscalement dductibles des rsultats du holding, tandis que la distribution
des dividendes est neutre fiscalement. Ladoption du rgime de lintgration fiscale (Cf :
Partie Fiscale) optimisera par ailleurs, lincidence de la dductibilit des intrts.
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Remboursement
Associs du holding
Associs ou tablissements
Apporteurs de capitaux
Remboursement et
Paiement des intrts
Prts
Holding de Rachat
Apports
+ 50% des droits de vote
+50% des
Remonte
Droits de vote
des dividendes
Socit Cible
Associs minoritaires de
la cible
12
14
La dtention dun pourcentage infrieur 50% du capital est parfois suffisante pour
contrler une socit si les titres sont disperss entre de nombreux associs qui
sintressent trs peu au fonctionnement et la gestion de la socit.
Avec 50% du capital, la socit peut ne pas avoir le pouvoir absolu dans la prise des
dcisions lors de lassemble gnrale extraordinaire (puisquil faut gnralement au
moins les 2/3 du capital).
Sous une autre approche, on peut dfinir une filiale comme toute socit qui se trouve
place sous la dpendance ou la direction dune ou plusieurs socits dites socits mres .
On entend par socit sous la dpendance dune autre socit ou effectivement dirige par
elle, toute socit dans laquelle la socit mre exerce, directement ou par personne
interpose, un pouvoir de direction ou de dcision.
A la diffrence de la filiale, la succursale na pas de patrimoine propre, na pas de
personnalit juridique indpendante, distincte de celle de la socit. Une succursale, encore
parfois nomme tablissement ou division, est un dmembrement ou une dlocalisation dune
socit en un lieu autre que le sige social. Si lentreprise souhaite donner une grande
cohrence son organisation, elle prfre gnralement le systme des succursales. En France
par exemple, la faveur est plutt donne aux filiales.
Directes :
Il sagit du cas simple mais trs peu observ dans la ralit des groupes o deux socits
possdent lune par rapport lautre une fraction de leur capital. Les participations
rciproques directes ne doivent pas excder 10% du capital rciproquement. Si une telle
1
12%
SA (1)
SA(2)
SA (1)
SA(2)
5%
Participation rciproque possible
Deuxime situation :
8%
SA (1)
SA (2)
12%
Indirectes :
Il sagit du cas o plusieurs socits possdent, entre elles, une fraction de leur capital.
Lorsquune tierce socit simmisce dans le schma prcdent, on nest plus en prsence
dune participation rciproque directe, mais indirecte. Par consquent, on dit quil ya
autocontrle si une socit assure son propre contrle par lintermdiaire de plusieurs socits
quelle contrle.
Gnralement, il ya deux configurations possibles :
Les Participations Triangulaires
Cest un cas qui fait intervenir trois socits avec des participations rciproques formant
un triangle. Le schma thorique le plus rencontr dans ce cas est celui de la socit mre qui
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SM
SF 2
SF 1
LAutocontrle
18
19
Dune large diffusion du capital dans le public comme indiqu dans lexemple cidessus,
Dune dsignation de la majorit des organes de gestion, de direction ou de
surveillance,
Doprations intra-groupe importantes (gestion commune de la trsorerie, sige social
commun, services communs, liens de dpendance conomique importants).
4) Informations complmentaires :
Aussi, la loi 17-95, a impos un certain nombre dobligations, notamment :
-
Linformation des actionnaires par le commissaire aux comptes sur les filiales,
participations et contrles de socits dont lacquisition a eu lieu en cours dexercice,
La publication du rapport de gestion en ce qui concerne les oprations et rsultats
raliss par les filiales ou les participations dtenues et aussi en ce qui concerne les
acquisitions nouvelles de filiales, participations ou de contrle dautres socits.
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5-2) La SARL
Cest une forme recommande lorsquon ne dispose pas de grands moyens financiers ou
lorsquon souhaite limiter la responsabilit des associs ou encore lorsque tous les associs
nont pas la qualit de commerants. Le capital social dune SARL est divis en parts sociales
dgales valeurs nominales et rparties entre associs en rmunration de leurs apports en
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Constitution de socit :
La socit mre prend linitiative de constituer une nouvelle socit et accomplit toutes
les oprations de constitution ; on suit alors les rgles de constitution propres au type de
socit choisi en faisant appel ventuellement une ou plusieurs autres personnes physiques
ou morales afin de parvenir au nombre minimum dassocis requis par la loi.
-
Cet achat peut tre ralis, soit de gr gr avec les actionnaires majoritaires de la
socit dans laquelle la prise de participation est envisage avec, si les actions sont cotes,
lintervention dun prestataire de services dinvestissement et ventuellement lobligation de
respecter la procdure de garantie de cours, soit sous la forme dune offre publique
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Le plus souvent, cette souscription est rserve la socit qui doit prendre le contrle
de celle qui procde laugmentation de son capital, ce qui implique une renonciation des
actionnaires de celle-ci leur droit prfrentiel de souscription.
-
Loffre publique, qui peut se dcliner de diverses manires (OPA, OPE), consiste pour
une personne morale faire connatre aux actionnaires dune socit dite cible quelle
souhaite acqurir leurs action un prix suprieur au cours de bourse, pay soit en numraire
(OPA), soit en titres de linitiateur (OPE, ces titres pouvant tre des actions ou des
obligations).
Une offre publique peut porter autant sur des titres de capital que sur des titres de
crance ; mais lobjectif premier tant de prendre le contrle de la cible , il est ncessaire
que loffre permette de possder des titres offrant le droit de vote. La plupart des OP portent
donc sur des actions.
Le dclenchement de loffre se fait par principe par la volont de linitiateur qui
souhaite dlibrment prendre le contrle dune cible. Mais dans certains cas, loffre sera
rendue obligatoire. Cette obligation est motive par la volont de respecter lgalit entre
actionnaires et de permettre aux minoritaires de sortir de la socit cible afin de ne pas subir le
changement de contrle.
Par ailleurs, loffre doit porter sur la totalit du capital, une rgle visant la protection des
minoritaires en leur permettant de ne pas rester prisonniers de leurs titres, ce qui signifie quil
ne peut exister doffre publique partielle.
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Soit par la cration dune socit nouvelle : on parle alors de fusion simple ;
Avant fusion
Aprs fusion
100%
Socit A
Patrimoine de A
Associs de A
Associs de A
70%
Socit nouvelle
Patrimoine de A
Patrimoine de B
100%
Socit B
Patrimoine de B
Associs de B
Associs de B
30%
Soit par labsorption dune socit par une autre : on parle alors de fusion-absorption.
Avant fusion
100%
Socit A
Patrimoine de A
Associs de A
Associs de A
70%
Socit A
Patrimoine de A
Patrimoine de B
100%
Associs de B
Socit B
Patrimoine de B
Associs de B
30%
Les associs des entits fusionns reoivent en change de leurs apports de titres de la
socit cre ou existante. Les titres de la socit fusionne (apporteuse) disparaissent. Les
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Avant scission
100%
100%
Associ de A
Socit nouvelle n1
Activit n1
Associ de A
Socit A
Activit n1
Activit n2
100%
Associ de B
Socit nouvelle n2
Activit n2
Pour filialiser une branche dactivit dune socit au sein dune socit autonome ;
Pour regrouper au sein dune seule socit une activit similaire exerce par plusieurs
socits.
En tout tat de cause, la socit apporteuse nest pas dissoute aprs lopration.
1-2) Dfinition :
La consolidation est une technique permettant de runir les comptes de plusieurs entits ayant
des intrts communs mais prservant chacune sa personnalit juridique.
Selon la norme IAS 27.4, les tats financiers consolids sont les tats financiers dun groupe
prsents comme ceux dune entit conomique unique .
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Doit-on conclure que lobjectif exclusif des comptes consolids tablis selon le
rfrentiel IAS/IFRS est dinformer les investisseurs sur la performance financire dun
groupe ? Cela serait lvidence une rponse htive.
Les comptes consolids visent donner une vision conomique dun groupe, cela
correspond galement aux besoins de la gestion dun groupe.
Limites de la consolidation
Bien que la consolidation constitue le meilleur moyen pour les investisseurs et les
bailleurs de fonds d'analyser conomiquement et financirement le groupe, elle prsente
cependant certaines limites. Celles-ci se rsument principalement dans les points suivants :
1- Les tats financiers consolids se prtent difficilement des tudes comparatives :
Dans le temps, du fait du changement du primtre de consolidation sauf si des informations
complmentaires sont mentionnes dans les notes aux tats financiers.
Dans l'espace, du fait des particularits de chaque groupe et notamment lorsque les activits
sont diversifies.
2- Les tats financiers consolids ne tiennent pas compte des relations existantes entre le
groupe et ses sous-traitants et faonniers dont l'importance peut tre grande et dont le
sort est souvent li celui du groupe.
2) Le Processus de Consolidation :
2-1) Le primtre de consolidation
Dfinir le primtre de consolidation consiste tablir la liste de toutes les entreprises
consolider et dterminer la mthode de consolidation qui leur est applicable. Cest la
premire tape du processus de consolidation. Le principe est strict : comme nous allons le
voir, toutes les entreprises contrles ou sous influence notable doivent tre consolides.
Avant de procder aux oprations de consolidation, il convient de recenser les socits
devant tre consolides et de slectionner la mthode appliquer. Cette slection se fait
seffectue, comme nous le verrons par la suite, principalement sur la base du pourcentage de
contrle.
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31
Immob. Corp.
480 000
48 000
32 000
+40 000
50 000
30 000
800
000
120 000
800 000
Bilan au 31/12/N de F
Immob incorp.
Immob. Corp.
Stocks
Trsorerie - actif
(1)
400 000
40 000
80 000
+80 000
90 000
30 000
720 000
32
C.P.C. au 31/12/N de Sm
Charge dexp.
Charges financires
Impt/les rsultats
21 000
Rsultat net
40 000
400 000
380 000
5 000
15 000
400 000
C.P.C. au 31/12/N de F
Charge dexp.
400 000
Charges financires
12 000
28 000
Impt/les rsultats
43 000
Rsultat net
80 000
440 000
440 000
Sm possde 2 800 actions de F sur 4 000 soit : 70% du capital (contrle exclusif).
Pourcentage de contrle : 70 %. Pourcentage dintrts : 70%.
33
Immob incorp.
Immob. Corp.
Stocks
480 000
164 000
+ 96 000
Rsultat consolid
Crations de lactif
circulant
Trsorerie actif
740 000
180 000
140 000
30 000
150 000
Prov. Durables
Dettes du passif circulant
1 240 000
1 240 000
Les intrts minoritaires sont la part des capitaux propres consolids et des rsultats nets
consolids des filiales revenant aux titres qui ne sont dtenus ni par la socit-mre ni par les
filiales.
Ces montants apparaissant distinctement dans le bilan consolid.
CPC consolid au 31/12/N
Charges dexploitation
charges financires
charges non courantes
Impts sur les rsultats
780 000
17 000
43 000
64 000
Rsultat consolid
+96 000
Rsultat des
minoritaires
+24 000
840 000
840 000
34
300 000
Immobilisation corporelles
320 000
Rserves lgales
30 000
Immobilisation financires
120 000
Autres rserves
30 000
Stocks(1)
78 000
+90 000
60 000
Dettes de financement
170 000
Trsorerie-actif
42 000
40 000
660 000
660 000
35
C.P.C 31/12/N Sm
228 000
Produits dexploitation
462 000
Charges financires
30 000
Produits financiers
2 000
72 000
4 000
48 000
Rsultat net
90 000
468000
468 000
Bilan au 31/12/N de F
Immobilisation incorporelle
80 000
Capital social
360 000
Immobilisation corporelle
400 000
Rserve lgale
36 000
Stocks
120 000
Autres rserves
144 000
90 000
+72 000
Trsorerie-actif
30 000
Dettes de financement
28 000
80 000
720 000
720 000
Nombre dactions
Sm
1 080
30
1080
30
1080
30
Divers
360
10
Total
3600
100
36
C.P.C au 31/12/N de F
Charges dexploitation
186 000
Produits dexploitation
360 000
Charges financires
70 000
Produits financiers
8 000
12 000
10 000
38 000
Rsultat net
72 000
378 000
378 000
300 000
Immobilisation corporelles
440 000
Rserves consolides
102 000
Stocks
114 000
Rsultat consolid
87 000
Dettes de financement
Trsorerie-actif
51 000
756 000
Charges dexploitation
+111 600
178 400
64 000
756 000
570 000
Charges financires
51 000
Produits financiers
4 400
75 600
7 000
59 400
Rsultat consolid
111 600
581 400
581 400
Dans les tats de synthse consolids, les postes des tats de synthse de la filiale ne sont
repris qu concurrence du % dintrt dtenu.
37
Bilan de la socit M
Immobilisation
Titres de participation
Actif circulant
18 700
Capital
15 000
600
Rserves
4 000
12 000
Rsultat
300
Dettes
Total
31 300
12 000
Total
31 300
Bilan de la socit F
Immobilisation
1 500
Capital
Actif circulant
1 000
Rserves
600
Rsultat
100
Dettes
800
Total
2 500
1 000
Total
2 500
38
2 000
Rsultat
300
Total
2 300
Produits
2 300
Total
2 300
765
Titres de participation
600
Rserves consolides
120
Rsultat consolid
45
39
18 700
765
Capital
15 000
Rserves consolides
4 120
(4 000+120)
12 000
Rsultat consolid
345
(300+45)
Dettes
Total
31 465
12 000
Total
31 465
La valeur des intrts majoritaires (765) est substitue la valeur dorigine des titres de
participation (600). La plus value de consolidation (165) sajoute aux capitaux propres de la
socit M pour former les rserves consolides (120) et le rsultat consolid (45).
Le compte de rsultat consolid est conforme au modle suivant :
Compte de rsultat consolid
Produits de M
2300
Charges de M
-2000
300
45
Rsultat consolid
345
(a) Le rsultat consolid des socits intgres ne comprend ici que le rsultat de la socit
M qui est intgre globalement.
Rsum :
Type de contrle
Mthode de consolidation
Contrle exclusif
Intgration globale
Contrle conjoint
Intgration proportionnelle
Influence notable
Mise en quivalence
40
41
Processus de
consolidation
Consolidation
par les soldes
(ou cumuls)
Consolidation
par les flux
Holding
Filiale A
Filiale B
Filiale
Filiale
A1
A2
Filiale C
La consolidation peut tre ralise soit directement par lentreprise consolidante, soit
par paliers c'est--dire en consolidant successivement des sous-ensembles consolids dans des
ensembles plus grands.
Ainsi, dans cet exemple, la Holding peut consolider directement les filiales A, A1, A2,
B et C en utilisant le pourcentage dintrts dtenu vis--vis de ses filiales, ou bien procder
par paliers, dans ce cas la socit mre effectuera dans un premier temps une consolidation
avec ses deux filiales A1 et A2, puis elle consolidera lensemble A+A1+A2 avec ses deux
filiales B et C.
44
Retraitements
dharmonisation
Retraitements lis la
reconnaissance de nouveaux
actifs ou passifs
Mthodes et dures
damortissement
Mthodes et rgles de
dprciation des stocks
et des clients
Mthodes de
valorisation des stocks
Constatation des frais
de dveloppement
lactif
Activation des contrats
de location-financement
Evaluation des actifs de
transaction au cours de
clture
Evaluation des actifs et
passifs dune entit la
juste valeur suite une
entre dans le
primtre de
consolidation
Elimination des
provisions rglementes
(provisions pour hausse
des prix,
amortissements
45
Retraitements lis la
constatation dimpts diffrs
drogatoires)
Immobilisation des
frais accessoires sur
acquisition des
immobilisations.
Constatation dune
crance dimpt au titre
dun dficit reportable
Constatation dun
impt diffr sur les
carts dvaluation
entre le bilan fiscal et
consolid
46
Cumul
damortissement
N
285.713
142.857
428.570
300 000
200.000
500.000
T.A.F
Procder aux retraitements dhomognisation.
Correction de lexercice :
Il faut au pralable mettre en vidence les carts dvaluation :
damortissements Dotation
N-1
damortissement
N
le 1.000.000
300.000
200.000
500.000
1.000.000
285.713
142.857
428.570
14.287
57.143
71.430
V.B
Selon
groupe
Chez FX
Ecart
Le rsultat de lexercice N-1 est augment de 14.287, donc limpt diffr est de
14.287 30% = 4.286,1
Le rsultat de lexercice N est augment de 57.143, donc limpt diffr est de 57.143
30% = 17.142,9
47
21429
7000,68
28000,07
3000,27
Minoritaire rsultat
12000,03
71430
Amortissement Machine
Dotations aux amortissements
57.143
14.142,9
28.000,07
Rsultat minoritaire
15.000,03
N.B : La mme procdure est applique lors de lvaluation des carts de provisions et
de stocks.
N.B : Dans les exemples qui seront traits dans cette partie, le taux dIS correspond au taux
applicable par la fiscalit franaise savoir le 1/3.
48
8000
6000
7000
Amortissement
Amortissement drogatoire
21000
33000
8000
14000
11000
Rsultat
Rserves F
Impts diffrs passif
30000
Rserves F
Impts diffrs passif
20000
10000
Elles doivent tre comptabilises en rsultat consolid au mme rythme que les
amortissements pour dprciation des immobilisations quelles permettent de financer.
Ex 1 : La socit F possde son bilan de N une subvention dinvestissement de 50000.
Elle a t obtenue en N-3 pour 150000 et est rapporte au compte de rsultat en 6 fractions
gales (N-3 inclus). Il faut faire rapparatre intgralement dans les capitaux propres le
montant brut de la subvention.
Rserves
75000
Subvention dinvestissement
(Reprise de la subvention pour N-3 N-1 : 3 (150000/6)=75000)
25000
Rsultat
Subvention dinvestissement
(Annulation de la reprise de la subvention pour N: 150000/6=25000)
Subvention dinvestissement
16666,67
Impts diffrs passif (a)
Quote-part de subvention vire au rsultat de lexercice
Rsultat global
Rsultat global
75000
25000
16666.67
25000
25000
8333.33
8333.33
(a) Calcul sur le montant net (50000), c'est--dire la quote-part qui sera intgre aux
rsultats futurs et donc impose. En effet, la socit a dj pay lIS sur la fraction
rapporte aux rsultats prcdents.
Ex 2 : La filiale F a inscrit son bilan de N une subvention dinvestissement de 60000.
Elle est reprise au compte de rsultat au mme rythme que lamortissement de
linvestissement quelle finance, c'est--dire 6 ans.
60000
Subvention dinvestissement
Produits constats davance
60000
51
Montant
Frais financiers
120
Capital
rembours
50
1/07/N
1/1/N+1
120
55
60
1/7/N+1
120
60
60
70
1re tape : Inscription du bien lactif du bilan pour la valeur dorigine et de la dette
en contrepartie :
Immobilisation
Dette financires
600
600
2me tape : Annulation des loyers pays au cours de lexercice N (une chance) et
rpartition du montant entre le remboursement de la dette et frais financiers :
52
50
70
120
60
60
b)
3
3
Dans les comptes dune filiale Y au 31/12/N, figurent des carts de conversion sur des
crances et dettes, et sachant que la socit Y est dtenue par une socit holding 55%.
53
31/12/N-1
12.000
16.000
17.000
25.000
o Correction :
Ecart de conversion passif :
Ecart de conversion passif
12.000
Rsultat consolid
2.200
Rsultat minoritaire
1.800
Rserves consolides
8.800
Rserves minoritaires
7.200
17.000
Rsultat consolid
4.400
Rsultat minoritaire
3.600
Rserves consolids
13.750
Rserves minoritaire
11.250
54
Diffrence
5000
5000
3333.33
1666.67
Amortissement du matriel
(Retraitement de lamortissement de N-1)
Rsultat F (par diffrence)
Impts diffrs actif
Amortissement du matriel
(Retraitement de lamortissement de N)
5000
3333.33
1666.67
5000
5000
1666.67
3333.33
(Retraitement de la dotation de N)
55
Les actifs et les passifs de chaque bilan prsent doivent tre convertis au cours de
clture la date de chacun des bilans ;
Les produits et les charges de chaque compte de rsultat doivent tre convertis au
cours de change en vigueur aux dates de transactions (cours moyen de lexercice) ;
Tous les carts de change en rsultant doivent tre comptabiliss en tant que
composante distincte des capitaux propres ;
En pratique, les comptes de capitaux propres sont maintenus au cours de change la
date de la comptabilisation initiale. (Cours historique).
4000
Capital
3000
Stocks
500
Rserves
1500
Crances
2000
Rsultat
900
Disponibilits
1000
Subvention dinvestissement
100
7500
Dettes
Total
2000
7500
Total
400
Produits dexploitation
4500
Charges diverses
4000
Produits financiers
1475
700
Bnfice
900
Quote-part de subvention 25
dinvestissement vire au
rsultat de lexercice
Total
6000
Total
6000
56
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
(6)
4347.83
520.84
2222.22
57
426.53
4166.67
Dotations aux
amortissements : 700/0,92 (3)
760.87
1732.86
Produits
4500/0,96 (2)
dexploitation :
4687.5
1536.46
Quote-part
de
subvention
dinvestissement
vire
au
rsultat de lexercice : 25/0,96
(2)
26.04
Ecart de
diffrence)
836.93
conversion
(par
Total
7086.93
Total
7086.93
(1) Comme le stock final est de 500 et la variation de stock est de 400, on en dduit que
le stock initial est gal 900. La conversion est donc : (900/0,95) (500/0,96)
(2) Cours moyen de N : 0,96
(3) Mme cours que les immobilisations : 0,92
Ex 2 : Mthode du cours de clture
Reprenons les donnes de lexemple prcdent en appliquant la mthode du cours de
clture.
Etape 1 : On commence par convertir les postes du compte de rsultat.
58
416.67
4166.67
729.17
937.49
6250
Produits dexploitation :
4500/0,96
4687.5
1536.46
Quote-part de la subvention
26.04
dinvestissement vire au rsultat
de lexercice : 25/0,96
Total
6250
4444.44
3250.87
555.55
1409.09
2222.22
Rsultat (report du compte de
rsultat)
937.49
426.69
Subvention dinvestissement :
100/1,15 (2)
86.96
Total
1111.11
8333.32
2222.22
8333.32
59
Il convient donc dliminer toutes les oprations intra-groupe quelles soient avec ou sans
incidence sur le rsultat, ainsi que tous les comptes de bilan rciproques.
Comptes courant
Elimination :
60
500
Achat
500
N.B :
Sinon, certains groupes prfrent toutefois comptabiliser les critures dlimination
dans les comptes des diffrentes socits, dans ce cas il est ncessaire de faire intervenir des
comptes transitoires, intituls comme compte de liaison qui permettront denregistrer la
contrepartie dans chaque socit.
Les dividendes ;
61
1.000
Achat (B)
1.000
200
Stock (B)
200
62
200
Rsultat (A)
200
60
Rsultat de A
60
c) Cession dimmobilisations :
Comme les autres rsultats internes, les plus ou moins value sur une cession
dimmobilisation entre entits du groupes, celui-ci doit tre limin et limmobilisation
ramene la valeur laquelle elle figurait dans le bilan de la cdante, les amortissements
ventuels calculs par la cessionnaire sur la base du prix dacquisition doivent galement tre
corrigs.
Exemple dillustration :
Le 1er janvier N, la socit A vend la socit B pour un prix de 450 une
immobilisation acquise le 1er janvier N-2 pour une valeur de 500. Cette immobilisation tant
amortie chez A selon le mode linaire sur une dure de 5 ans, sa valeur nette comptable la
date de cession est de 300. Don les plus value ralise par slve ainsi 150 soit la diffrence
entre le prix de cession et la valeur nette comptable.
Les critures correction ncessaires dans la consolidation au 31 dcembre de lexercice
N sont les suivantes :
1ere tape : limination de la plus value et reconstitution de la valeur nette comptable
la date de cession.
Rsultat A (PCI)
450
Immobilisation B
Immobilisation B
Rsultat A (VNA)
450
300
300
63
45
45
50
50
Limpt diffr actif constat la 2me tape lors de llimination de limpt de cession
45 est repris au fur et mesure de la correction des amortissements, en effet durant trois
exercice, les dotations aux amortissements seront diminues de 50 et limpt diffr actif de
50*30%=15
Rsultat B (IS diffr)
Impt diffr actif
15
15
d) Provisions internes
Les provisions constitus par une socit sur les titre, prt, crances, comptes courant
dune autre socit du primtre de consolidation doivent tre limines dans la mesure o,
les lments prcits sont eux mme limins pour leur valeur brute et que, dautre part dans
les comptes consolids ces provisions constitueraient une dprciation dune entit unique sur
elle-mme.
Llimination des provisions internes seffectue en :
64
66
!
Autonomie financire =
.
67
Ce ratio montre si le groupe est suffisamment profitable pour rembourser ses emprunts
sans dgrader sa trsorerie. Ce ratio est intressant pour valuer la capacit demprunt LMT
dune entreprise.
Il peut toutefois comporter des limites lorsquil est appliqu aux comptes consolids,
car :
-
Les entits ayant la plus grande part des emprunts LMT ne sont pas ncessairement
celles gnrant la plus grande part de MBA du groupe,
Et dautre part, les flux de trsorerie ne circulent pas toujours librement au sein du
groupe.
Ce ratio peut donc tre favorable au niveau des comptes consolids et une entit peut
avoir des difficults de remboursement de ses emprunts.
A
.
Ce ratio permet dvaluer lendettement des groupes on se finanant directement sur les
marchs financiers.
Pour les groupes, la diffrence entre les emprunts LMT et CT sestompe et la notion
dendettement net est plus pertinente.
Ratio dendettement =
ABAC ABD;EF
Mesure la part de lEBE absorbe par le paiement des frais financiers sur emprunt. Un
pourcentage trop lev indique que le groupe risque dtre pris dans une spirale de
surendettement, pouvant lamener progressivement la dfaillance.
70
71
73
74
2-3) Rgime :
Chaque entit dtermine dans un premier temps son propre rsultat individuel selon
les rgles habituelles.
Ensuite, au niveau de la tte de groupe, est opre la somme des diffrents rsultats et
plus-values/moins-values obtenus afin de dterminer limposition globale du groupe.
Les rectifications apporter : Afin dviter une double imposition ou une non
imposition, certaines oprations doivent tre neutralises, telles les plus-values de
cessions intra-groupe, les abandons de crances intra-groupe
76
Ils doivent revtir la forme nominative ou tre dposs dans un tablissement agre
par ladministration.
Ces titres doivent appartenir la socit mre en pleine proprit : les titres
dmembrs ne sont pas pris en considration et les titres pris en compte pour le calcul
de ces 5% doit ouvrir droit dividendes mais aussi au droit de vote.
Ces titres de participation doivent tre souscrit leur mission ou dfaut avoir fait
lobjet dun engagement de conservation pendant au moins 2 ans. Cet engagement de
conservation nest pas considr comme rompu quand il y a annulation de ces titres
dans le cadre dune fusion entre la filiale et la mre.
Lengagement nest pas rompu en cas dchange de titres par la socit mre concernant
les titres dune socit qui vient dtre absorbe ou scinde.
Le rgime des socits mres est ouvert toute personne morale soumise lIS quelque
soit sa nationalit. Ce rgime sapplique donc aux tablissements stables ou succursales en
France de socits trangres. La socit mre doit tre soumise de plein droit limpt au
taux normal, ou au moins pour partie au taux normal. Sont exclus du bnfice du rgime des
socits mres, les organismes totalement exonrs de lIS alors quils sont dans le champ
dapplication de limpt.
77
79
Conclusion Gnrale :
Les groupes de socits, en dpit de leur nombre limit, occupent aujourdhui au Maroc
une place importante dans la cration des richesses et jouent un rle prpondrant dans le
dveloppement conomique du pays sans pour autant que cela ne conduise leur reconnatre
la personnalit juridique.
Toutefois, nous avons pu constater, travers cette tude, que malgr labsence dun
cadre juridique propre au groupe, son intrt est reconnu de faon plus ou moins tangible
selon les diverses lgislations qui rgissent la vie de lentreprise. Si au Maroc, nous navons
pas recens de jurisprudence daffaires qui reconnat lintrt de groupe, en France, par
contre, la jurisprudence confirmant cet intrt est abondante.
Par ailleurs, il est noter que lenvironnement dans lequel opre lentreprise
marocaine est en changement permanent et surtout denvergure internationale, do
limportance des efforts fournir par les organes responsables de la rglementation comptable
au Maroc et ce, afin dlargir le champs de la consolidation au Maroc en permettant
notamment aux entreprises et en particulier les holdings davoir recours des mthodes
comptables prfrentielles ncessaires la prsentation dtats financiers refltant limage
fidle (Fair value).
80
Rfrences Bibliographiques :
Analyse financire des comptes consolids, normes IFRS 2me dition ;
Bruno BACHY, Michel SION.
Comptabilit et analyse financire : une perspective globale 2me dition
Herv STOLOWY- Michel J- LEBAS Yuan DING Georges
LANGLOIS.
Finance dentreprise de Josette PILVERDIER-LATREYTE 6me
dition ;
Evaluation et prise de contrle de lentreprise tome 2 : valuation et
Montages financiers 2me dition de Didier PENE.
Comptabilit et analyse financire des groupes de jacques RICHARD,
Pascal SIMONS, Jean-Michel BAILLY.
DSCG 4 : Comptabilit et Audit de Benot Pig.
Droit des Socits et des Groupements de Laurent Grosclaude ; Editions
Montchrestien.
Mmento pratique FRANCIS LEFEVBRE : Groupes de Socits ;
Edition 2010.
Mmento pratique FRANCIS LEFEVBRE : Comptes Consolids ;
Edition 2010.
Les Groupes de Socits : Aspects juridique, social, comptable et fiscal ;
de Maggy Pariente.
Ingnierie Financire : Constitution et dveloppement des Groupes
Financiers : Mohamed Rachid AASRI.
DECF 1 : Droit des Socits, des autres groupements et des entreprises en
difficults : 12me dition, Dunod.
Le Droit de Lingnierie financire de Jean-Marc Moulin ; 3me dition ;
Gualino.
Finance dentreprise ; Analyse et diagnostic financiers de Rachid
Belkahia et Hassan Oudad ; Edit Consulting.
81