TD 2

Année 3éme Licence Finance et Economie

Matière Finances Internationales

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Exercice N°1

Le 02 Novembre 2014, la banque présente des cotations en points de terme

CAD/TND EUR/TND
Spot 1.6060 – 1.6092 1.2741 – 1.2777
3 mois 9 – 18 41 – 38
6 mois 21 – 16 17 – 22
1. Calculez les cours à terme complets
2. Calculer le taux de report ou de déport pour chaque devise et chaque échéance
3. Aidez le client de la banque à choisir, la devise et l’échéance adéquates.

Exercice N°2

Le 02 Novembre 2014, les conditions observées sur le marché sont les suivantes :

 Le cours du marché spot est : 2.8175-2.8190

 Taux d’intérêt (en % annuel) à 6 mois sur l’euro-GBP : 2 1 4 - 2 3 4

 Taux d’intérêt (en % annuel) à 6 mois sur le marché monétaire tunisien : 1 1 2 - 1 3 4

Un exportateur ayant une créance de 800 000 GBP à échéance de 6 mois, étant averse au
risque, il choisit de se couvrir contre le risque de change par recours à un contrat à terme.
Expliquez les étapes par lesquelles doit passer son banquier pour établir le cours à terme.
1. Etablissez les étapes par lesquelles doit passer le banquier pour calculer le cours à
terme
a- Cas où la banque décide de ne pas prendre de commission ;
b- Cas où la banque décide de prendre une commission de 1000 TND ;
c- Cas où la banque décide de prendre une commission de 50 GBP.
2. Calculez les cours à terme ;
3. Calculez les points de termes et les taux de report ou de déport annualisés ;

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 4. Définir le bilan général des opérations
a- Cas où la banque décide de ne pas prendre de commission ;
b- Cas où la banque décide de prendre une commission de 1000 TND ;
c- Cas où la banque décide de prendre une commission de 50 GBP.

Exercice N°2

Le 02 Novembre 2015, les conditions observées sur le marché sont les suivantes :

 Le cours du marché spot est : 1.2227-1.2238

 Taux d’intérêt (en % annuel) à 9 mois sur l’euro-USD : 2 2 5 - 2 4 5

 Taux d’intérêt (en % annuel) à 9 mois sur le marché monétaire canadien : 1 1 4 - 1 3 4

Un client de la banque ayant une dette de 1 000 000 USD à échéance de 9 mois, étant averse
au risque, il choisit de se couvrir contre le risque de change par recours à un contrat à terme.
1- Expliquez les étapes par lesquelles doit passer son banquier pour établir le cours à
terme, tout en calculant ce dernier
a. Cas où la banque décide de ne pas prendre de commission ;
b. Cas où la banque décide de prendre une commission de 2000 TND ;
c. Cas où la banque décide de prendre une commission de 500 USD.
2- Calculez les cours à terme dans le cas où la banque ne prend pas de commission.
3- Définir le bilan général des opérations.

Exercice N°3
Le client importateur Suisse, cherchant à couvrir son risque de change, conclut avec sa
banque, la HSBC, un achat à terme (à 3 mois) de 10 million de JPY.
1- Que doit faire la HSBC pour répondre aux besoins de son client et pour éliminer
son propre risque de change ?
2- Etant sollicitée, l’UBS propose les cotations suivantes en points de swap :
JPY/CHF à 3 mois : 52-35

Les conditions du marché spot sont toujours de : S JPY CHF = 1.2468-85

a. Calculez le cours à terme.

b. Définissez le swap le chaque banque. Justifiez
c. Etablir l’opération de swap de change faite par la HSBC. Expliquez le sens des flux.
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