UE 116 Finance d’entreprise Série 1

Série 1 – les soldes intermédiaires de gestion

Exercice à réaliser sans calculatrice (environ 1 heure)

La société ABC a pour objet la fabrication et la vente de pièces métalliques pour l’industrie
automobile.
Comme le résultat net a connu une baisse de 10 % entre l’exercice N-1 et l’exercice N, les
actionnaires souhaitent connaitre les raisons de cette moindre performance.

1) Répondre brièvement aux quatre sous-questions suivantes :

a) Que signifie la production stockée de 10 000 € ?
b) Que signifie la variation de stocks de marchandises de – 5 000 € ?
c) Que signifie la variation de stocks de matières premières de 2 000 € ?

c
d) Quel est le montant du chiffre d’affaires ?

te
2) À partir de l’annexe 1, calculer les soldes intermédiaires de gestion du PCG.
3) À partir des soldes calculés en question 2 et des ratios présentés en annexe 2, rédiger une
note sur la profitabilité de la société.
-In
4) Calculer la capacité d’autofinancement.
5) Calculer la valeur ajoutée de la Banque de France, le résultat brut d’exploitation et le
résultat net d’exploitation, puis retrouver le résultat courant avant impôts.
am
Cn

1
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Annexe 1 : compte de résultat pour l’exercice N (en euros)

Produits d'exploitation
Ventes de marchandises 50 000
Production vendue 100 000
Production stockée 10 000
Subventions d'exploitation 1 000
Transferts de charges 1 000
Reprises sur amortissements, dépréciations et provisions 1 000
Total I 163 000
Charges d'exploitation
Achats de marchandises 30 000
Variation des stocks de marchandises -5 000
Achats de matières premières 20 000
Variation des stocks de matières premières 2 000

c
Autres achats et charges externes 10 000
Impôts, taxes et versements assimilés 1 000

te
Charges de personnel 50 000
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 10 000
Total II 118 000
1. RESULTAT D'EXPLOITATION (I-II) 45 000
Produits financiers
-In
De participation 1 000
D'autres valeurs mobilières et créances de l'actif immobilisé 0
Autres intérêts et produits assimilés 0
Reprises sur provisions 1 000
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement 0
am

Total III 2 000

Charges financières
Intérêts et charges assimilées 15 000
Dotations aux amortissements, dépréciations et provisions 2 000
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement 0
Total IV 17 000
2. RESULTAT FINANCIER (IV-III) -15 000
Cn

3. RESULTAT COURANT avant impôts (I-II+III-IV) 30 000

Produits exceptionnels
Sur opérations de gestion 0
Produits de cessions d'éléments d'actifs 10 000
Quote-part de subventions d'investissement virée au résultat 1 000
Total V 11 000
Charges exceptionnelles
Sur opérations de gestion 2 000
Sur opérations en capital 5 000
Total VI 7 000
4. RESULTAT EXCEPTIONNEL (V-VI) 4 000
Participation des salariés aux résultats (VII) 4 000
Impôts sur les bénéfices (VIII) 8 000
Total des produits (I+III+V) 176 000
Total des charges (II+IV+VI+VII+VIII) 154 000
RESULTAT NET COMPTABLE 22 000

2
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Annexe 2 : tableau des ratios de profitabilité

Exercice N Exercice N-1
Taux de variation du résultat net -10% -
Taux de variation du chiffre d’affaires 5,0% -
Taux de marge brute 30,0% 45,0%
Taux de profitabilité 14,7% 15,6%
CAMPC /Production 20,0% 25,0%
Charges de personnel / CA 33,3% 30,0%

Annexe 3 : informations complémentaires

c
La société a enregistré une charge de redevances de crédit-bail de 5 000 € au titre de
l’exercice N. Le bien loué par ce contrat de crédit-bail a une valeur d’origine de 20 000 € et
une durée de vie de 5 ans.

te
La société supporte une charge de personnel extérieur de 2 000 € au titre de l’exercice N.
-In
am
Cn

3
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Corrigé de l’exercice à réaliser sans calculatrice

1) Répondre brièvement aux quatre sous-questions suivantes :

a) Que signifie la production stockée de 10 000 € ?
La société a davantage produit qu’elle n’a vendu : elle a stocké pour 10 000 € de produits finis
(SF – SI = 10 000).
b) Que signifie la variation de stocks de marchandises de – 5 000 € ?
La société a davantage acheté qu’elle n’a vendu de marchandises : elle a stocké pour 5 000 €
de marchandises (SI – SF = - 5 000).
c) Que signifie la variation de stocks de matières premières de 2 000 € ?
La société a davantage consommé qu’elle n’a acheté de matières premières : elle a consommé

c
son stock (déstockage) pour 2 000 € de matières premières (SI – SF = 2 000).
d) Quel est le montant du chiffre d’affaires ?

te
Le chiffre d’affaires est la somme des ventes de marchandises et de la production vendue, soit
50 000 + 100 000 = 150 000 €. -In
2) A partir de l’annexe 1, calculer les soldes intermédiaires de gestion du PCG.
SIG Formule Montant
Ventes de marchandises - coût d'achat des marchandises
Marge commerciale 25 000
consommées
Production Production vendue + production stockée 110 000
Marge commerciale + production - consommations vis-à-vis
am

Valeur ajoutée 103 000

des tiers
Excédent brut Valeur ajoutée + subventions d'exploitation - impôts et taxes 53 000
d'exploitation - charges de personnel

Résultat Excédent brut d'exploitation + reprises sur amortissements,

dépréciations et provisions + transferts de charges - dotations 45 000
d'exploitation
aux amortissements, dépréciations, provisions d'exploitation
Résultat courant
Cn

30 000
avant impôts Résultat d'exploitation + résultat financier
Résultat exceptionnel Produits exceptionnels - charges exceptionnelles 4 000
Résultat courant avant impôts + résultat exceptionnel -
Résultat net participation des salariés aux résultats - impôts sur les 22 000
bénéfices

Résultat des cessions Produits de cession d'éléments d'actifs - valeurs comptables 5 000
d'éléments d'actifs cédés

3) A partir des soldes calculés en question 1 et des ratios présentés en annexe 2, rédiger une
note sur la profitabilité de la société.
Le résultat de la société est de 22 000 € : la société est profitable, même si ce résultat est en
diminution de 10 % par rapport à l’exercice N-1. Pourtant l’activité est en hausse de 5 % sur
cette même période.

4
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D’un point de vue opérationnel, la société génère un EBE de 53 000 € et son taux de marge
brute est en forte diminution par rapport à l’exercice N-1 : la société est moins performante
dans son cœur de métier. Les charges de personnel ont un poids relatif plus élevé (+ 3,3 points
par rapport à N-1). En revanche, le coût d’achat des matières premières consommées a un
poids plus élevé par rapport à la production. La société est donc plus productive dans
l’utilisation des matières premières mais son personnel a perdu en productivité.
Le résultat financier de la société est négatif de 15 000 € car la société est endettée et supporte
des charges financières. Néanmoins, comme le résultat d’exploitation est de 45 000 €, le
résultat courant avant impôts est positif.
Le résultat exceptionnel est légèrement positif à 4 000 € et est en partie expliqué par la plus-
value de cession.
Finalement, la société voit son taux de profitabilité légèrement diminué entre les deux
exercices pour s’élever à 14,7% pour N. La société a créé des efforts pour augmenter son
activité mais en engageant davantage de charges d’exploitation pour y parvenir. Elle peut se le

c
permettre car elle reste profitable.

4) Calculer la capacité d’autofinancement.

te
Résultat net 22 000
+ Dotations aux amortissements et dépréciations 12 000
- Reprises 2 000
-In
- Produits exceptionnels sur opérations en capital 11 000
+ Charges exceptionnelles sur opérations en capital 5 000
CAF 26 000

5) Calculer la valeur ajoutée de la Banque de France, le résultat brut d’exploitation et le

am

résultat net d’exploitation, puis retrouver le résultat courant avant impôts.

SIG Formule Montant
Marge commerciale + production vendue + production
Valeur ajoutée immobilisée + subvention d'exploitation - consommations vis-
111 000
BDF à-vis des tiers (hors redevances de crédit-bail et personnel
extérieur)
Résultat brut Valeur ajoutée BDF - impôts et taxes - charges de personnel –
Cn

58 000
d'exploitation charge de personnel extérieur
Résultat net Résultat brut d'exploitation + reprises d'exploitation +
46 000
d'exploitation transferts de charges - DADP d'exploitation - DA crédit-bail
Résultat courant Résultat brut d'exploitation + produits financiers - charges
30 000
avant impôts financières - intérêts crédit-bail