Solennel 1

Le cas de la dévaluation au
Chili 1982 – Modèle de taux
de change fixe IS-LM-BP

Prénom de l'élève:
Jorge Suárez Saldias
Instructions:

Supposons qu'il existe une machine à voyager dans le temps et que vous soyez un
professionnel venant de rejoindre, en janvier 1982, le département de recherche d'une
banque commerciale au Chili, où vous assistez à votre première réunion de travail. Ils
vous demandent d'approuver la demande de dette en dollars auprès d'un groupe de
sociétés, pour laquelle vous devez :

‐ Utilisez le modèle IS-LM-BP avec un taux de change fixe sans mobilité des
capitaux, graphiquement et conceptuellement pour décrire l'équilibre interne et
externe initial du Chili.
‐ Identifier les risques de la situation décrite concernant la demande de devises
étrangères, la vente de devises étrangères par la Banque centrale et le
décumulation des réserves internationales.
‐ Utiliser le modèle IS-LM-BP avec un taux de change fixe sans mobilité des
capitaux, graphiquement et conceptuellement pour décrire l'équilibre interne et
externe du Chili avec l'effet d'une éventuelle dévaluation.
‐ Expliquez pour quels motifs vous accorderiez un crédit en dollars à une entreprise,
pour la situation posée.

Objectif de l'activité : Identifier l'équilibre interne et externe d'un pays à l'aide du modèle
IS-LM-BP pour un taux de change fixe sans mobilité des capitaux et analyser les effets
d'une dévaluation (voir rubrique évaluation) sur l'économie nationale et l'octroi de crédit.
en dollars.

Date : Cette activité peut être réalisée tout au long de cette semaine.

Début : 00h00 le premier jour de cette semaine.

Fermeture : 23h59 le dernier jour de cette semaine. Vous devez saisir l'évaluation au
moins 1 heure avant la fermeture. Un endroit calme et une connexion Internet adéquate
sont recommandés pour envoyer.

Durée : Le téléchargement du fichier avec le travail individuel prend quelques minutes et

ne permet qu'une seule tentative. N'oubliez pas de télécharger le bon fichier avec les
données demandées.

Type d'activité : L'activité est notée (sommative) et individuelle.

Livraison du fichier : Vous devez respecter les aspects formels indiqués dans les
instructions et le nom du fichier doit être « ICAD502_S6_name_surname » au format
Word, trois pages maximum. Vous avez jusqu'à dimanche 23h59 pour le mettre en ligne
sur la plateforme.
QUESTION 1

1.Si l’autorité économique mène une politique budgétaire expansionniste L’EI se

déplace vers la droite : cela entraînera une réduction du chômage dans le pays, ainsi
qu’une augmentation des salaires. Dans le cas du Chili, nous pouvons voir un exemple
actuel avec l'augmentation du salaire minimum. Cet avantage entraîne une augmentation
des prix des produits et par conséquent une augmentation de l’inflation.

2. Si le taux d'intérêt interne augmente jusqu'à i 1 , mais, étant donné qu'il n'y a pas
de mobilité des capitaux, il n'y a pas d'afflux de capitaux externes : il n'y aura aucun
changement.

3.La balance des paiements présentera un déficit, puisque le produit d'équilibre est
supérieur au produit d'équilibre extérieur, il y a plus d'importations : le pays finira
par ne pas produire assez et ne générera pas de revenus d'exportation,

4. La demande de devises étrangères est supérieure à l’offre de devises étrangères.

La Banque centrale vend des devises étrangères, ce qui entraîne une diminution de
la masse monétaire LM se déplace vers la gauche : Comme il y a un déficit dans la
BP, la banque centrale devra vendre des devises étrangères et par conséquent la
monnaie locale se dévaluera.

5. Nous revenons au produit d'équilibre initial Y 0 avec un taux d'intérêt plus élevé i
 Conduisant à une politique budgétaire inefficace.

conceptuellement pour décrire l’équilibre initial interne et externe du Chili.

Au sein des facteurs internes, il sera toujours atteint lorsque le PIB atteindra un niveau où
la quantité de PIB réel demandée sera égale à la quantité réelle fournie par les
entreprises.
Dans le cas de la balance extérieure, elle sera atteinte lorsque la balance des paiements
d'un pays sera équilibrée.

Dans le cas du Chili, et compte tenu du fait qu'il n'y a pas de mobilité des capitaux, cette
parité ne sera pas respectée, que ce soit dans l'équilibre interne ou externe. C'est le cas
des facteurs internes : puisqu'il n'y a pas de mobilité des capitaux, la politique budgétaire
fera tout son possible pour atteindre la parité avec les monnaies, ce qui ne sera pas
réalisé car il n'y a pas assez d'exportations pour stabiliser les importations. À son tour, il y
aura une augmentation de l'inflation due à la dévaluation de la monnaie avec la recherche
d'une diminution du chômage. À l’inverse, pour les facteurs externes, puisqu’il n’y a pas
de mobilité des capitaux, la parité avec la balance des paiements ne sera pas atteinte, ce
qui conduit à un déséquilibre avec les facteurs externes.

QUESTION 2

Dans le cas où la Banque centrale décide qu'une vente de devises sera effectuée, cela
est dû au fait qu'il existe une demande excédentaire de devises en raison d'un déficit de
BP, la Banque centrale doit vendre des devises, à partir desquelles il obtiendra de la
monnaie locale.

Cela conduit à la dépréciation de la monnaie locale en raison de l'augmentation de sa

circulation, ce qui entraîne à son tour une augmentation de l'inflation.

En outre, nous pouvons analyser que le manque d'accumulation de réserves

internationales affectera la liquidité du pays, en particulier la capacité de demander du
crédit, car il n'y a pas de réserves pour le paiement immédiat des dettes à l'étranger.
QUESTION 3

Dans ce cas, comme il y a une dévaluation de la monnaie locale, les exportations

augmenteront et, par conséquent, la compétitivité augmentera. En revanche, les
importations diminuent.

On peut voir sur le graphique que la balance des paiements augmente dans une plus
grande mesure que l'IS. En effet, les investissements produits correspondent dans une plus
grande mesure aux capitaux étrangers, donc la croissance de la balance des paiements
sera plus importante.

Il existe une offre excédentaire de devises.

La banque centrale achètera des devises étrangères et livrera de la monnaie locale. L'offre
de monnaie locale augmente.

Dans le cas du Chili, si nous analysons les conséquences d’une dévaluation, nous verrons
comment elle affectera négativement et positivement les facteurs internes et externes de
l’économie.
Au Chili, la plupart des produits sont importés et une dévaluation de la monnaie aurait un
impact négatif sur les prix des produits, le pouvoir d'achat des citoyens et les salaires réels.
Nous assisterons également à une hausse de l’inflation, ainsi qu’à une érosion de l’épargne
des citoyens.

Cela présente également des avantages. L’un d’eux sera l’augmentation du nombre de
touristes qui, voyant la monnaie dévaluée, trouveront plus attractif de consommer des biens
nationaux. De son côté, il y aura une augmentation de l'emploi et il y aura une préférence
pour les produits locaux par rapport à ceux exportés.

QUESTION 4

Pour l'année 1982, l'inflation a été de 10,2%, donc, s'il y a une politique stable pour cette
année-là, il serait préférable d'accorder le crédit en dollars, car celui-ci est plus stable que la
monnaie locale.