Contrats à terme standardisés et contrats de gré à gré

Dans ces contrats, les parties impliquées s’engagent à acheter (ou à vendre) une quantité précise
d’un bien (blé, viande, etc.) ou d’un produit financier (indices boursiers, obligations, actions
ordinaires, etc.), et ce, à un prix et à une date déterminés.

Ce bien ou ce produit financier est appelé le « sous-jacent ».

• Contrats à terme standardisés : se négocient le plus souvent en Bourse. La valeur du contrat

est généralement le seul élément qui fluctue pendant sa durée;
• Contrats de gré à gré : les caractéristiques des contrats sont négociées entre les parties, le
contrat n’est alors pas négocié en Bourse et est rarement transférable.
Contrairement aux options, ces contrats obligent chaque partie à réaliser la transaction ou à verser
un montant d’argent équivalent.

Par exemple, Marie a un contrat de gré à gré pour l’achat de 100 actions de la compagnie XYZ au
prix de 20 $ chacune au 17 décembre. Elle est obligée d’acheter ces actions à ce prix à la date
d’échéance même si la valeur réelle de l’action est moindre et que la transaction génère pour elle
une perte. Elle pourrait plutôt choisir de verser un montant d’argent équivalent. Si elle avait plutôt
une option d’achat, elle ne serait pas obligée d’exercer son option.

La transaction se concrétise par la livraison du bien ou du produit financier à l’autre partie

impliquée dans la transaction, ou par le transfert d’un montant d’argent équivalent.

Rendement espéré

Le rendement sous forme de gain (ou de perte) en capital dépend surtout des fluctuations de la
valeur du sous-jacent.

Liquidité

Les contrats à terme standardisés se négocient en Bourse, ce qui permet de les acheter ou les
revendre plus facilement.

Les contrats de gré à gré sont difficilement revendables.

Risque

• Si le contrat est utilisé à des fins de couverture, le risque est réduit;

• S’il est utilisé à des fins de spéculation, il comporte un risque élevé.
De plus, pour les contrats de gré à gré, il existe un risque que la contrepartie ne soit pas en mesure
d’honorer ses engagements.

Les contrats à terme standardisés et de gré à gré peuvent convenir uniquement à des investisseurs
avertis.

Options
Une option permet à son porteur d'acheter (option d'achat) ou de vendre (option de vente) un
produit à un prix fixé. Par exemple, une option peut permettre d'acheter 100 actions de la
compagnie ABC à un prix de 20 $ chacune. Le produit acheté ou vendu peut être une valeur
mobilière (par exemple, l'action d'une entreprise), une marchandise (par exemple, du pétrole), une
devise, un indice (comme un indice boursier), etc. Ce produit est appelé le « sous-jacent ».

L'option est valide pour une période déterminée. Par exemple, cet achat de 100 actions de ABC à
20 $ doit être réalisé avant le 17 décembre. Après l'échéance, l'option ne vaut plus rien.

Le porteur de l'option est toujours libre d'exercer ou non son option pour acheter (option d'achat) ou
vendre le produit (option de vente).

Par exemple, Marie paie 5 $ pour une option d'achat de 100 actions de la compagnie ABC au prix
de 20 $, avant le 17 décembre.