Définition risque de crédit

Types

Identification du risque crédit

Credit Default Swaps

1. Concept et facteurs influençant le risque de crédit

1.1 Définition risque de crédit

Le risque de crédit, également appelé risque de défaut, est le risque financier que l'une des parties
d'une transaction ne respecte pas ses obligations contractuelles, en ne remboursant pas le capital ou
en ne versant pas les intérêts convenus. Il peut se produire lorsque des emprunteurs, tels que des
particuliers, ou des entreprises ne sont pas en mesure de respecter leurs engagements de
remboursement de dettes.

D’une autre manière, Le risque résultant de l'incertitude qu'à la possibilité ou la volonté des
contreparties ou des clients de remplir leurs obligations. Il existe donc un risque pour la banque dès
lors qu'elle se met en situation d'attendre une entrée de fonds de la part d'un client ou d'une
contrepartie de marché, donc Le risque de crédit est le risque que le débiteur ne réponde pas à son
obligation initiale qui est de rembourser un crédit. En fait, dès que le client rend son compte débiteur,
la banque est appelée à supporter un risque de crédit.

Il existe un risque dans toute opération de crédit que le débiteur ne respecte pas ses engagements
envers le créancier. L'évaluation de ce risque est une étape très importante dans le contexte des
difficultés fréquentes de l'entreprise (défauts de paiement, faillite) et de son impact négatif sur les
différents acteurs (partenaires du débiteur) voire sur l'économie. Le créancier voit également que sa
rentabilité sur les opérations de crédit est soumise au risque. Toute opération de crédit utilise deux
éléments clés, à savoir : le montant (capital + intérêts) et la durée (date de remboursement). Lorsque
l'on parle de risque de crédit, le débiteur ne respecte pas ses engagements à temps, grâce à des
difficultés financière par exemple ce qui entraîne une perte de dette.

Risque interne – externe : Le risque lié à l’activité de crédit peut dépendre de l’emprunteur ou du
prêteur. Si le risque provient du débiteur, il s’agit d’un cas d’insolvabilité. Dans ce cas de risque
externe, la banque n’est pas responsable de la dégradation de la situation du client. Si le risque
provient du créancier, le problème repose sur la politique de distribution des crédits de la banque.
Dans ce contexte de risque interne, la banque est responsable de la diffusion des crédits sur le
marché.

1.2 Facteurs influençant le risque de crédit

Avant de pouvoir gérer les risques il est nécessaire de les identifier. Elle permet de rechercher les
sources ou facteurs de risques liés à l’activité de crédit. Cette analyse permet de vérifier la réalisation,
les objectifs poursuivis et de mettre en place des mesures correctrices si nécessaire. Pour mener ces
recherches la banque va s’intéresser sur toutes les données relatives au client ainsi que sur le crédit
demandé. Si le risque provient d’une insolvabilité de la part du débiteur, il existe trois facteurs
principaux qui peuvent expliquer cette situation :
- Le risque lié directement à l’emprunteur : Il existe de nombreuses raisons pour que le client ne
puisse pas honorer ses engagements. Ce risque est l’un des plus courants dans l’activité de crédit.
Difficilement identifiable, il rend sa gestion d’autant plus complexe.

- Le risque professionnel : Ce risque est lié à un secteur d’activité économique en fonction de la

conjoncture. Les menaces pour les entreprises dans un domaine d’activité peuvent être diverses
comme une modification de la nature ou de l’intensité de la demande, les innovations modifiant les
procédés, un changement du coût des facteurs de production, une surproduction généralisée, une
hausse de la concurrence, ce qui touche directement la solvabilité des organisations. Beaucoup de
secteurs ont déjà connu des crises comme la sidérurgie, l’immobilier ou encore l’agriculture

- Le risque général : Il provient d’événement lié à une dégradation de la situation économique ou

politique où l’emprunteur exerce son activité. Ces facteurs souvent à l’origine de crise augmentent
fortement le risque de crédit vu qu’ils sont à l’origine de chômage et de dépôt de bilan. On peut aussi
prendre en compte les catastrophes naturelles qui touchent directement la solvabilité des
emprunteurs.

2. CDS : CREDIT DEFAULT SWAPS

Un Credit Default Swap (CDS) est un instrument financier dérivé simple qui permet de se protéger
contre le risque de défaut de crédit d'un émetteur de dette ou d'une entité spécifique. Il s'agit d'un
contrat entre deux parties, l'acheteur (protecteur) et le vendeur (vendeur de protection), où
l'acheteur paie une prime périodique au vendeur en échange d'une protection contre le défaut de
crédit de l'émetteur de référence.

Il s’agit d’un swap de flux entre les deux parties dont on transfère le risque de crédit contre le
paiement d’une prime , cette prime est fixée une seule fois au début de l’opération , et elle dépend
de l’évaluation du risque de crédit de l’emprunteur , qui s’agit tout simplement du cout de couverture

 Contrat : L’acheteur d'un CDS paie une prime régulière au vendeur du CDS. En échange, le
vendeur s'engage à verser une somme forfaitaire à l'acheteur en cas de défaut de crédit de
l'émetteur de référence.

 Émetteur de Référence (Reference Entity) : L’émetteur de référence est l'entité dont le risque de
crédit est couvert par le CDS. Il peut s'agir d'une entreprise, d'un gouvernement ou d'une autre
entité émettrice de dette.
 Prime de CDS (CDS Premium) : L’acheteur paie une prime régulière, généralement exprimée en
pourcentage du montant notionnel du CDS, au vendeur. Cette prime est similaire à une prime
d'assurance.

 Événement de Crédit (Credit Event) : Si un événement de crédit survient, tel qu'un défaut de
paiement de l'émetteur de référence, l'acheteur du CDS peut faire une demande de paiement au
vendeur. Les événements de crédit peuvent également inclure la diminution de la dette, le défaut
de paiement ou la faillite.

 Paiement en Cas de Défaut : En cas d'événement de crédit, le vendeur du CDS est tenu de verser
une somme forfaitaire à l'acheteur pour compenser les pertes résultant du défaut de crédit de
l'émetteur de référence.

 Durée du Contrat : Un CDS a une durée spécifiée, généralement exprimée en années. Pendant
cette période, l'acheteur paie la prime régulière, et le vendeur fournit la protection contre le
risque de crédit.

Utilité des CDS pour le cas d’une banque :

Couverture (Hedging) :

Les banques, détenant souvent des portefeuilles de crédit complexes, peuvent utiliser les CDS pour
gérer le risque de crédit global de leur portefeuille. Cela leur permet de se couvrir contre des
événements de crédit défavorables qui pourraient affecter plusieurs émetteurs.

Imaginons qu'une banque prête de l'argent à une entreprise sous forme de prêt. La banque est
exposée au risque que l'entreprise ne puisse pas rembourser le prêt en raison d'une défaillance
financière. Pour se protéger contre ce risque, la banque pourrait utiliser un Credit Default Swap

1. La banque pourrait acheter un CDS auprès d'un vendeur de CDS. Dans ce cas, la banque
serait l'acheteur (titulaire) du CDS.

2. En contrepartie de la protection fournie par le CDS, la banque paie une prime régulière au
vendeur du CDS. Cette prime est semblable à une prime d'assurance.
 3. Si l'entreprise emprunteuse fait défaut sur son prêt, la banque subit une perte financière.

4. À ce stade, la banque peut faire valoir le CDS. Le vendeur du CDS serait alors tenu de verser à
la banque une indemnisation, qui pourrait aider à compenser les pertes encourues en raison
de la défaillance de l'entreprise emprunteuse.

En utilisant un CDS de cette manière, la banque cherche à atténuer le risque de crédit associé à ses
prêts et à se protéger contre les pertes potentielles résultant de défauts de paiement de ses
emprunteurs.