Les offres publiques

une offre publique désigne une opération lancée par une société, un groupe financier ou une autre institution privée, qui
consiste à proposer au public l'achat, l'échange ou la vente d'un certain nombre de titres d'une entreprise.

Les différents types d´offres

Instruments de prise de contrôle (OPA/OPE) :

 Les Offres Publiques d'Achat (OPA) pour un paiement en espèce ; Cette procédure permet à une personne
physique ou morale de faire connaître publiquement son intention d’acquérir tout ou partie des titres d’une
société cotée.
Il existe deux sortes d´OPA : OPA amicales /OPA inamicales (hostiles)
 Les Offres Publiques d'Echange (OPE) pour un paiement en titres ; Elle consiste pour la société initiatrice à
proposer aux actionnaires d'une société cible un échange de titres
Intérêt de l’opération :
Pour l’entreprise : L’OPE permet de réaliser de très importantes opérations de croissance externe sans « vider »la
trésorerie de l’entreprise (par exemple, toutes les transactions intervenues dans le secteur des télécoms ou des
nouvelles technologies ont été payées en actions).
Pour l’actionnaire :S’il accepte de recevoir des titres d’une autre société en échange des actions faisant l’objet
d’une OPE, il ne paiera pas d’impôt au titre des plus-values, puisqu’il recevra alors des titres et non du liquide.
Cela peut satisfaire les actionnaires qui ne souhaitent pas alourdir leur charge fiscale.
Insruments de fermeture de capitale (OPRA/OPR)
 Les Offres Publiques de Rachat d´Actions (OPRA) ; La société annonce qu'elle offre à ses actionnaires de leur
racheter une partie des actions. Cela implique que des détenteurs d'actions de l'entreprise, corrélativement, les
revendent à ladite entreprise.
 Les offres publiques de Retrait (OPR) pour un retrait de la cote ; opération qui consiste pour
l'actionnaire majoritaire d'une société cotée à racheter 100 % des actions de cette société avant de
demander la radiation des titres de la bourse.
 Les Offres Publiques de vente (OPV) ; L’offre publique de vente est une offre publique faite par des actionnaires
à tout épargnant qui le souhaite, de leur vendre des actions d'une société selon des conditions précises de quantité
et de prix.
 Les Offres Publiques à prix ouvert (OPO) ; L’offre publique à prix ouvert est un type particulier d´OPV. L
´OPO est en effet une procédure qui consiste à recueillir les demandes de souscription puis à fixer le prix
définitif après la clôture de l'offre.
 Les Offres Publiques à prix fixe (OPF) ; L’offre à prix fixe (ou offre à prix ferme) est une procédure
d'introduction en bourse fixant la quantité et le prix unique des titres à vendre.
 Les Offres Publiques à prix minimal (OPM). Un type particulier d´OPV. Il s´agit en effet d´une procédure
d'introduction en Bourse permettant à la société de proposer des titres a un prix minimal. Reste ensuite à l
´investisseur à fixer le prix et la quantité, tout en respectant la limite du prix minimal fixé.
Les acteurs de l’Offre publique
L'entreprise initiatrice (ou l'acquéreur) :
L'entreprise cible : Il s'agit de l'entreprise dont les titres sont visés par l'offre publique.
Les intermédiaires financiers : (entre l'entreprise émettrice et les investisseurs) tels que les banques
d'investissement, les courtiers et les maisons de titres. Ils facilitent l'émission et la souscription des titres.
Les autorités de régulation : assurent la supervision et la réglementation des offres publiques pour garantir leur
conformité aux lois et réglementations en vigueur. Elles peuvent exiger des informations et des documents
spécifiques, et veiller à la protection des investisseurs et à l'intégrité du marché.
Les conseils juridiques et financiers : ils fournissent des conseils et une expertise dans les domaines juridiques,
financiers et comptables liés à l'offre publique.

Les caractéristiques des offres publiques

Accessibilité publique
Transparence : Les entreprises émettrices sont tenues de fournir des détails complets et précis sur leur situation
financière, leurs activités, leurs risques et leurs perspectives
Réglementation : les autorités de régulation veillent à ce que les offres se déroulent conformément aux lois et
réglementations en vigueur. Les régulateurs s'assurent que les offres sont équitables, transparentes et protègent les
intérêts des investisseurs.
Participation des actionnaires : Les actionnaires ont la possibilité de décider s'ils souhaitent participer à l'offre et
dans quelles conditions.
Prix du marché : Le prix de vente ou d'achat des titres est déterminé par l'offre et la demande sur le marché ouvert,
reflétant ainsi la valorisation actuelle de l'entreprise et les attentes des investisseurs.
Concurrence : Dans certaines offres publiques, il peut y avoir une concurrence entre les acquéreurs potentiels qui
cherchent à acquérir une entreprise cible.
Impact sur la gouvernance d'entreprise : Les actionnaires peuvent exercer leur droit de vote pour décider de
l'acceptation ou du rejet de l'offre, ce qui peut influencer la composition du conseil d'administration et la
direction de l'entreprise.
Les deux types d’offres publiques :
L’offre spontanée, par laquelle l’initiateur désirant acquérir le contrôle d’une société fait librement une offre aux
actionnaires.
L’offre obligatoire, par laquelle l’initiateur se trouve « légalement » obligé de lancer une offre publique.