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Eléments de réponse
- Selon les classiques et les néoclassiques, la monnaie n’a pas d’influence sur
l’économie réelle. Il n’y donc pas de relation entre la sphère réelle et la sphère
monétaire.
Si on augmente la quantité de monnaie en circulation, on augmente d’un coup
la demande globale. Puisque l’offre, elle, n’a pas bougé, le niveau des prix va
augmenter. En effet, il y a trop de demande et très peu de produits offerts, ce
qui augmente la valeur des biens et services.
La monnaie n’a donc pas d’influence sur l’économie réelle, elle est neutre
- Selon la théorie quantitative, la monnaie est neutre : elle n’agit pas sur le
niveau de la production et des échanges. Cette théorie correspond à une
conception dichotomique de l’économie ≡ séparation des phénomènes réels
et des phénomènes monétaires.
– T est exogène (T ne peut atteindre qu’un seul niveau parce que les « lois du
marché » sont censées garantir le plein emploi des ressources, notamment du
travail) ;
– V est exogène (dépend des habitudes et des institutions) ;
– dans ces conditions, le niveau de M détermine le niveau des prix P et, si M
augmente (par exemple, par suite de la création monétaire des banques), P
augmente dans les mêmes proportions.
En conséquence, le niveau général des prix dépend directement et uniquement
de la masse monétaire. Pour contrôler l’inflation, il suffit que la banque
centrale contrôle l’évolution de la masse monétaire.
Selon les néoclassiques la fonction de demande de monnaie est une fonction
croissante du niveau d’activité de l’économie (le niveau des prix P et le volume
des transactions T) par contre elle est décroissante de la vitesse de circulation
V) d’où Md= P*T/V .
Et comme le marché monétaire est équilibré alors : Mo=Md ce qui signifie que
Mo=P*T/V → Mo.V=P.T (Fisher)
Cette équation explique que toute augmentation de monnaie entraine une
augmentation des prix car :
-V est constante (demande de monnaie ne varie pas)
-T est à son maximum (raison du plein emploi des facteurs de productions)
-La masse monétaire est une variable exogène déterminée par les autorités.
- La relation de causalité entre monnaie et prix tirée par Fisher exprime une
conception monétaire de l’inflation.
- L’inflation est un phénomène monétaire dû à l’augmentation de la quantité
de monnaie circulante.
- L’inflation n’est due qu’à un excès de monnaie.
- Selon cette théorie, une stimulation monétaire n’a pas d’effets bénéfiques
durables sur l’économie, elle ne génèrera que de l’inflation.