Royaume du Maroc ‫المملكة المغربية‬

‫وزارة التربية الوطنية والتكوين المهني و التعليم العالي‬

TD 1 : de
Ministère de l’Education Nationale, Analyse de l’activité
la Formation de l’entreprise
Professionnelle, de l’Enseignement Supérieur et de la ‫و البحث العلمي‬
Recherche Scientifique ‫جامعة سيدي محمد بن عبد هللا‬
Université Sidi Mohamed Ben Abdellah ‫فــاس‬- ‫كلية العلوم القانونية واالقتصادية واالجتماعية‬
Faculté des Sciences Juridiques Economiques et Sociales-Fès

TD 2 : Analyse de l’activité et de la rentabilité

Professeurs : N. GUEHAIR et H. AKDIM
Année universitaire : 2021/2022

Etude de cas1:
Vous êtes chargés d’analyser la performance de l’entreprise ATLAS qui commercialise et
répare des matériels vidéo depuis plusieurs années. Le département financier met à votre
disposition la balance générale de l’exercice N ainsi que des ratios clés, concernant l’exercice
N-1 (annexes 1 et 2).
T.A.F
1- Après avoir complété le compte de résultat, déterminer les soldes intermédiaires de
gestion.
2- Calculer la capacité d’autofinancement.
3- Présenter la répartition de la valeur ajoutée et des autres revenus pour l’exercice N.
4- Commenter vos résultats et l’évolution des ratios.
Annexe 1
N-1
en DH en %
CA HT 15707190 100%
Marges commerciale 2366100 15,10%
Production de l’exercice 2214700 14,10%
Evolution des SIG

Valeur ajoutée 3926800 25%

EBE 2143980 13,60%
Résultat d'exploitation 2004710 12,80%
Résultat courant avant impôt 1831450 11,70%
Résultat non courant 456700 2,90%
Résultat de l'exercice 1588750 10,10%
CAF 1288700

N-1
Taux de marge brute d'exploitation 13,60%
Taux de marge nette 10,10%
Part revenant au personnel 44,31%
Répartition de
la VA et des

Part revenant à l'Etat 19,80%

Revenus

Part revenant aux préteurs 2,61%

autres

Part revenant à l'entreprise 33,28%

 Annexe 2: Extrait de la balance de paiement de l’exercice N
Comptes Soldes Soldes
débiteurs créditeurs
Achats d'emballages 48000
Variation des stocks de matières et fournitures 2700
Variation de stocks de marchandises 201800
Achats non stockés de matières et fournitures 143850
Achats de marchandises 11848600
RRR obtenus sur achats de Marchandises 255000
Locations 219700
Charges locatives 108750
Entretien et réparations 106350
Prime d'assurance 47400
Rémunérations du personnel intérimaire 28100
Rémunérations d’intermédiaires et honoraires 13900
Publicité 66700
Transports 16800
Déplacements, missions et réceptions 7000
Frais postaux et de télécommunications 15750
Services bancaires 2500
Impôts et taxes directs 92600
Autres impôts et taxes et droits assimilés 4520
Rémunérations du personnel 1199000
Cotisations de sécurité sociale 516700
Pénalités sur marchés (Charges non courantes) 6250
Charges d'intérêt 52850
Escomptes accordés 2800
Pertes de change 18750
Charges nettes sur cessions des titres et valeurs de placement 33550
Autres charges non courantes des exercices antérieurs 25550
Valeurs nettes d’amortissements des immobilisations cédées 30000
Dotations d’exploitation aux amortissements des immobilisations corporelles 192450
Dotations d’exploitation aux provisions pour risques et charges 11500
D.E.P. pour dépréciation des créances de l’actif circulant 75860
Dotations aux provisions pour dépréciations des immobilisations financières 19950
Impôts sur les bénéfices 732033
Prestations de services 2355250
Ventes de marchandises 14321850
Rabais, remises et ristournes accordés par l’entreprise (sur ventes de M/ses) 143220
Revenus des autres créances 65980
Revenus de titres et valeurs de placement 5680
Escomptes obtenus 59600
Produits nets sur cessions de titres et valeurs de placement 126550
Produits des cessions d'immobilisations 75000
Reprises sur provisions pour dépréciation de l’actif circulant 15750
Reprises sur provisions pour dépréciation des immobilisations financières 4500
Reprises non courantes sur provisions réglementées 54800
Totaux des comptes généraux 15833683 17541760

Etude de cas 2:
Le dirigent de la société Albi s’interroge sur les facteurs déterminant de la rentabilité
économique et financière de son entreprise.
Il a synthétisé son bilan de la manière suivante :

2
 Bilan
Capitaux propres
CP = 12 000 DH
Actifs économiques
AE = 30 000 DH Dettes financières (DF)
DF = 18 000 DH

Le résultat d’exploitation (RE) du dernier exercice s’élève à 3 000 DH.

Le taux d’intérêt moyen (i) des dettes financières est estimé à 6%. IS théorique = 30%.
Le dirigeant souhaite étudier les conséquences de la variation de certaines données sur
la rentabilité de son entreprise. Les différentes hypothèses sont regroupées dans le
tableau de l’annexe 1.

T.A.F
1- Compléter le tableau en calculant le taux de rentabilité économique, le coût
d’endettement, le résultat courant, et le taux de rentabilité financière.
2- Vérifier la relation liant le taux de rentabilité financière au taux de rentabilité
économique.
3- Pourquoi le taux de rentabilité financière est-il supérieur au taux de
rentabilité économique ?
4- Expliquer l’influence sur le taux de rentabilité financière.
• d’une variation du niveau d’endettement
• d’une hausse de taux d’intérêt appliqué aux dettes financières
• d’une baisse du résultat d’exploitation.

Annexe 1
Niveau d'endettement Augmentation du coût Diminution du résultat
Situation de Baisse Hausse d'endettement d'exploitation
Variables
départ
H1 H2 H3 H4 H5 H6
AE 30000 30000 30000 30000 30000 30000 30000
CP 12000 20000 6000 12000 12000 12000 12000
DF 18000 10000 24000 18000 18000 18000 18000
i 6% 6% 6% 8% 12% 6% 6%
Résultat
3000 3000 3000 3000 3000 2000 1000
d’exploitation