partie 5 rentabilité

A&B
A B bilans économiques
Chiffre d'affaires 3 000 3 000 A B
Consommations externes 800 800 Immobilisations nettes 1 200 1 200
Frais de personnel 1 480 1 480 BFR 800 800
Dotations aux amortissements 420 420 total actif économique 2 000 2 000
Immobilisations nettes 1 200 1 200 capitaux propres 1 800 1 000
Stocks 360 360 Endettement net 200 1000
Créances clients 550 550 total passif financier 2 000 2 000
Dettes fournisseurs 110 110
Endettement net 200 1 000 comptes de résultat
Taux d’intérêt sur l’endettement net 4% 4% A B
Taux d’impôt sur les sociétés 0% 0% Chiffre d'affaires 3 000 3 000
Consommations externes 800 800
Frais de personnel 1 480 1 480
Dotations aux amortissements 420 420
résultat d'exploitation 300 300
frais financiers 8 40
résultat net 292 260

calculs ROE et ROCE

A B
ROE 16% 26%
ROCE 15% 15%

comparaison ROE ROCE

mise en évidence de l'effet de levier financier pour B
 partie 5 rentabilité

SWITCH analyse de la rentabilité

calcul du ROCE après impôt N N-1 calcul du ROE N N-1
résultat d'exploitation 6600 3000 résultat net 3810 1200
impôt théorique 30% 1980 900 capitaux propres 16810 13400
résultat d'exploitation après impôt 4620 2100 ROE 22,7% 9,0%
immobilisations nettes 13200 12200
BFR 8410 6900
actif économique 21610 19100
ROCE après impôt 21,4% 11,0%

TAPALA analyse de la rentabilité

N N-1 N-2 N-3
résultat opérationnel 720 400 250 100
actif économique 5560 4440 2620 1700
ROCE 12,9% 9,0% 9,5% 5,9%
marge opérationnelle 5,3% 3,2% 2,4% 1,1%
CA 13710 12450 10500 8980
rotation de l'actif 2,47 2,80 4,01 5,28

VALDOR

résultat d'exploitation 1200 capitaux propres 10000

immobilisations nettes 8000 coût des capitaux propres 12%
besoin en fonds de roulement 7000 endettement net 5000
actif économique 15000 coût de l'endettement net 3%
ROCE 8% passif financier 15000
coût du capital 9%