Introduction générale :

C’est un fait bien établi que le développement de l’économie repose avant tout sur les entreprises en
place. Compte tenu des circonstances actuelles,. De ce fait, chaque entité tient à se performer dans la
gestion de ses disponibilités dans le but de minimiser les risques des pressions financières auxquelles elle
pourra être exposée. Ce nouvel intérêt pour la gestion de trésorerie est venu progressivement avec la
mutation des systèmes financiers vers la globalisation, et l’importance qu’ont pris les transactions
mondiales. À partir ici on peut dire que La globalisation exerce une influence majeure sur l’économie
contemporaine, modelant ses contours et redéfinissant les paramètres de la réussite économique. Au cœur
de cette transformation se trouvent l’adoption rapide de technologies innovantes et l’évolution des modes
de production. Les entreprises modernes intègrent l’automatisation et les systèmes informatique avancés ,
catalysant ainsi une augmentation de l’efficacité et de la productivité.

Malgré tous ces progrès, les entreprises n’ont pas réussi à atténuer pleinement une partie substantielle des
risques auxquels elles sont confrontées. il est apparu que les entreprises doivent donner la priorité à une
gestion optimale de leur trésorerie afin d’atténuer les risques. Une gestion de trésorerie optimale englobe
un ensemble de décisions et de procédures qui garantissent la stabilité financière et la solvabilité de
l'entreprise au moindre coût. En outre, la fonction de trésorerie a subi une transformation substantielle
dans de nombreuses entreprises, passant d’une exécution budgétaire de base à un système plus complexe
doté d’une architecture distinctive. Cette architecture nécessite de trouver la combinaison optimale de
méthodes pour gérer efficacement les risques

En effet, la gestion de trésorerie est l’ensemble des choix et des procédés qui permettent de garantir la
solvabilité d’une entreprise tout en optimisant l’ensemble des produits et frais financiers . Elle consiste
d’un côté à gérer les instruments de paiement et de financement, et d’autre côté à informer les
gestionnaires des conséquences de leurs décisions sur la trésorerie 1.

La gestion de trésorerie occupe une place décisive au sein de la fonction financière d’une entreprise. Elle
veille à ce qu’aucune forme de capitaux dont dispose l’entreprise ne soit mal utilisée et à conduire à une
gestion équilibrée, c’est-à-dire, gérer l’insuffisance et gérer l’excédent. La gestion de trésorerie tend
actuellement à se focaliser sur l’amélioration des processus de transferts financiers et sur le

1
HaingoIharimamyMalalatiana , OPTIMISATION DE LA GESTION DE TRESORERIE CAS DES SOCIETES
PRESTATAIRES DE SERVICE DANS LA VILLE D’ANTANANARIVO, UNIVERSITÉ D’ANTANANARIVO ,Domaine
: SCIENCES DE LA SOCIÉTÉ, Présenter , 2014-2015 , page 01
développement du système d’information permettant de suivre en temps réel l’évolution de l’ensemble
des paramètres à l’entreprise et d’établir les connections adéquates avec les marchés financiers 2.

A partir de première chapitre ,nous aborderons le concept général de la gestion de trésorerie, nous
aborderons ses fondements et son importance pour l'entreprise, et enfin discuterons des meilleurs
moyens d'équilibrer la trésorerie, mentionnerons les obstacles qui conduisent à son déséquilibre et
proposerons de nouvelles solutions à ce plan. Deuxième chapitre , nous discuterons également de la
mise en place des stratégies d’optimisations de trésorerie face aux fluctuations des taux de change et
besoins de fonds de roulements , et nous mentionnerons la relation entre toutes les variables., Au
chapitre trois , nous examinerons, étude l’impact des fluctuations de taux de change et besoins de
fonds de roulement pour l’optimisation de trésorerie sur la trésorerie de « Proparharmal Cheraga » ,
c'est-à-dire étudier toutes les variables seront collectées et leurs relations présentées. Notre recherche
s'appuiera sur des graphiques pour démontrer.

Nous avons choisi ce sujet car il n'a pas été abordé auparavant . Ce sujet est très important pour
l’ensemble de l’économie Publique et en particulier pour les entreprises exportatrice et importatrice ,
puisque ses variables (taux de change) affectent d’abord les finances publiques puis la valeur de la
monnaie. C'est pourquoi nous avons choisi ce sujet pour examiner comment une gestion efficace du
fonds de roulement et comment affecter les fluctuations des taux de change sur l'entreprise ou sur le
BFR d'une entreprise exportatrice peuvent contribuer à optimiser les flux de trésorerie d'une
entreprise. Les stratégies utilisées que les entreprises exportatrices peuvent mettre en place pour se
prémunir des risques liés aux fluctuations des taux de change ( Les choix que vous faites pour les
entreprises protéger contre le risque de hausse ou de baisse des taux de change), , peuvent avoir un
impact significatif sur la performance financière des entreprise.

L’objectif principal de notre travail consiste à étudier la relation qui existe entre gestion de risque de taux
de change et déséquilibre le besoins du fonds de roulement et la gestion de trésorerie. Pour expliquer la
corrélation entre ces trois éléments, notre étude s’est concentrée sur la problématique suivante : «Quelles
sont les stratégies que les entreprises exportatrices peuvent mettre en place pour se prémunir contre les
fluctuations de taux de change et besoins de fonds de roulements ? » .Pour répondre à ces interrogations,
Nous avons fait un stage académique dans le cadre de nos études ,D'où le choix de notre thème :
« Impact du le taux de change et besoins de fonds de roulements pour l’optimisation de la trésorerie »

2
HaingoIharimamyMalalatiana , OPTIMISATION DE LA GESTION DE TRESORERIE, Ibid
Pour une meilleure appréhension du sujet qui fait l’objet de notre recherche, il est nécessaire que nous
adoptions une démarche méthodologique pour atteindre l’objectif que nous nous sommes fixé. Ainsi, nous
avons adopté la méthode d’étude déductible, descriptive et méthode analytique de cas qui nous fournira
des données nécessaires pour l’analyse et l’interprétation de notre sujet.

Pour répondre à cette problématique, nous avons émis les hypothèses suivantes :

1. Couverture) :
• Contrats à terme : Les entreprises peuvent utiliser des contrats à terme pour fixer un taux de change
à l'avance, réduisant ainsi le risque de fluctuation des taux de change.
2. Gestion active du crédit :
• Évaluation des risques clients : Effectuer une évaluation approfondie des risques associés à chaque
client étranger peut aider à minimiser les pertes dues à des défauts de paiement.
3. Gestion efficace du besoin en fonds de roulement (BFR) :
• Optimisation des cycles d'exploitation : Une gestion efficace du BFR peut aider à minimiser les besoins
de financement à court terme et à renforcer la position financière de l'entreprise.

De cette problématique découle trois sous problématique, à savoir :

Q1 : Comment les entreprises exportatrices peuvent-elles minimiser l'impact des fluctuations de taux de
change sur leur trésorerie ? , pour répondre à sous problématique, nous avons émis une hypothèse
suivantes :

 les entreprises exportatrices ont la possibilité de garantir les taux de change à l’avance au moyen
de contrats à terme ou d’options de change. Cela leur permet d'offrir des conditions de paiement
qui atténuent les risques potentiels et garantissent la stabilité de leurs transactions.

Q2 : Quelles sont les mesures que les entreprises exportatrices peuvent prendre pour réduire leur besoin
en fonds de roulement ? , pour répondre à sous problématique, nous avons émis une hypothèse suivantes :

 les entreprises peuvent réduire leurs stocks en rationalisant leur gestion des approvisionnements et
en optimisant leurs processus de production , elle peuvent retracer les sorties de trésorerie tout en
accélérant les rentrées.

Q3 : Comment les fluctuations des taux de change affectent-elles le besoin en fonds de roulement des
entreprises exportatrices ? , pour répondre à sous problématique ,nous avons émis une hypothèse
suivantes :
 L'effet se fait sentir au niveau des créances clients, une dépréciation de la devise de l'entreprise
exportatrice par rapport à la devise du pays importateur entraînera une diminution de la valeur
des créances clients en devise locale .De même, cela aura un impact sur les dettes
commerciales de fournisseurs , car d'appréciation de la devise de l'entreprise exportatrice par
rapport à la devise du pays importateur entraînera une augmentation de la valeur des dettes
fournisseurs en devise locale.