TRADE FINANCE

2019 1
L’élément important à retenir pour ce qui concerne les
paiements internationaux au niveau bancaire est qu’ils sont
basés sur les documents et non sur la certitude que les
marchandises sont arrivées au port de destination.
Ainsi la sécurisation des paiements repose sur le contrôle des
documents qui devraient permettre au client final d’entrer en
possession de sa marchandise.

2020 2
2020 3
Parmi ces documents, nous pouvons en noter trois qui sont
essentiels :
• Le BL
• La Facture
• Le certificat d’origine

2020 4
 LE BILL OF LADING

NOUS POUVONS NOTER TROIS TYPES DE BILL OF LADING

1. LE MARINE BILL OF LADING OU CONNAISSEMENT

2. LE MULTIMODAL BILL OF LADING

3. LE AIR WAY BILL OF LADING

2020 5
 LE MARINE BILL OF LADING

Il est délivré par la compagnie maritime. Ces fonctions sont :

1. L’acceptation des marchandises par la compagnie de

transport

2. Le contrat de transport des marchandises

3. Le titre de propriété des marchandises

Un des éléments très important du marine BL est la « on board
date » Cette date est la référence par rapport au latest date of
shipment de la LC
2020 6
La « on board » date est aussi importante pour l’assurance car
la date de couverture de l’assurance ne doit pas être au-delà de
cette date ;
Le BL comporte les informations suivantes :
1. Le nom du navire
2. Le port de départ
3. Le port d’arrivée
4. La description des marchandises
5. L’exportateur
2020 7
6. Celui à qui les marchandises sont consignées
7. La signature du BL
8. Le nombre d’originaux

NB : l’indication du nombre d’originaux est très important. Il

constitue le « FULL SET » ; Le destinataire doit s’assurer qu’un
original n’est pas aux mains de quelqu'un d’autre qui pourrait
ainsi entrer en possession des marchandises s’il le présente à
l’armateur dans le pays de destination. C’est une précaution de
sécurité de savoir le nombre de 2020
BL délivrés.
8

 
Avant de signer le BL, le transporteur vérifie de façon globale les
emballages des marchandises. S’il remarque une défaillance, il
fait une mention sur le BL.
Un BL sur lequel il n’est pas fait de mention concernant l’état des
marchandises est dit « Clean BILL OF LADING. »

2020 9
 MULTIMODAL BL

Le multimodal BL est utilisée lorsque les marchandises sont

transportées par au moins deux modes de transport.
A la différence du marine BL dont la date de référence pour
le latest date of shipment est la « on bord date », pour le
multimodal BL, le latest date of shipment est le « taken in
charge date » C’est la date à laquelle, le multimodal transport
company a pris possession des marchandises,
La date et le lieu du « taken in charge » sont les références
pour l’assurance. Si l’assurance
2020
souscrite ne couvre pas
10

jusqu’à ce niveau, l’agent trade doit envoyer

une réserve sur les documents à la banque émettrice
NB : Pour ce qui est du multimodal BL, en cas de perte, ce
n’est pas la compagnie maritime qui est incriminée mais la
multimodal transport Company.

2020 11
Le BL peut être négociable ou non négociable

BL non Négociable
Le BL non négociable porte la mention « consignee to »
BL Négociable
Le BL négociable est libellé sous la forme : « consignee to the
order to ». Il est endossable et peut être endossé soit de façon
fermée (consignee to) soit de façon ouverte (consignee to the
order to )
Attention: L’agent trade doit veiller
2020
lorsqu’il endosse un BL émis au
12
surtout quand ce n’est pas la banque qui a financé l’opération car
le client pourrait avoir besoin de l’endosser à quelqu’un d’autre à
qui il a vendu la marchandise.
NB : Seule le marine BL et le multimodale BL peuvent être
négociables. Le AIRWAY BILL n’est pas négociable. Ceci
s’explique par le fait que compte tenu de la durée du transport
maritime, l’importateur peut éprouver le besoin de vendre la
marchandise avant même que celle-ci n’arrive au port de
destination. Ce qui l’amènerait
2020
à transférer la propriété des
13

marchandises en endossant le BL au nouvel l’acquéreur .

 AIRWAY BILL

Il est délivré par la compagnie aérienne. Ces fonctions sont :

- L’acceptation des marchandises par la compagnie de transport
- Le contrat de transport des marchandises
A la différence du marine BL, le AIRWAY BILL n’est pas un titre de
propriété. Ainsi lorsque la banque est le consigné et que
l’acheteur est notifié, si l’acheteur se présente, il peut entrer en
possession des marchandises. Par conséquent, la banque sur ce
point doit faire attention lorsque c’est elle qui a financé les
marchandises car le fait que les2020
marchandises lui soient
14
consignées, peut ne pas empêcher le client d’entrer en leur
possession s’il détient une copie.
Ce fait doit être pris en compte par le risk de crédit lors du
financement du dossier. En effet le fait que le document qui
permet d’entrer en possession des marchandises ne soit pas un
titre de propriété doit amener le risque de crédit à renforcer les
garanties pour mitiger le risque opérationnel de récupération des
marchandises par quelqu’un d’autre.
2020 15
 LA FACTURE

A la facture, il est indexé un incoterm

 Les incoterms usuels sont les suivants :
 FOB (FREE ON BOARD)
Signifie que le vendeur doit livrer les marchandises à bord du
navire désigné au port d’embarquement convenu. A partir de cet
endroit, l’acheteur doit supporter les frais et risques de perte ou
de dommage que la marchandise peut encourir.
(il est important de noter qu’à ce niveau, l’acheteur se charge
de payer le fret et l’assurance). 2020
Donc en cas de financement
16
par une banque des marchandises importées avec l’incoterm FOB,
la banque doit demander à son client, d’établir l’assurance à son
profit ou de faire une délégation d’indemnité d’assurance au cas où
le client aurait établi l’assurance à son propre nom)
CFR (COST AND FREIGHT)
Le vendeur doit payer les coûts et le fret nécessaire pour
acheminer les marchandises jusqu’au port d’arrivé. C’est l’acheteur
qui paie l’assurance.
CIF (COST, INSURANCE AND FREIGHT)
2020 17
Le vendeur doit payer les coûts et le fret nécessaires pour
acheminer les marchandises jusqu’au port de destination. Il doit
aussi payer l’assurance. En cas de financement par la banque,
veiller à ce que l’assurance soit négociable ou soit établie au
nom de la banque.
NB : Si l’assurance est établie de manière non négociable au
nom du client, la banque devra réclamer une délégation
d’indemnité d’assurance.
 
2020 18
NB Les incoterms ci-dessus ne sont utilisées que lorsqu’il s’agit
de façon exclusive du transport maritime.
Pour tous les autres modes de transport y compris lorsqu’il s’agit
d’un mode combiné de transport, les incoterms suivants sont
utilisés à la place de ceux ci-dessus.
FCA ( FREE CARRIER ) équivalent de FOB

Cet incoterm implique que le vendeur à mis les marchandises à la

disposition du transporteur
CPT : (CARRIAGE PAID TO NAME POINT) equivalent de CFR
2020 19
CIP:(CARRRIAGE AND INSURANCE PAID TO NAMED POINT) equivalent
Parmi les autres éléments de la facture, nous pouvons compter :
• la marque de la marchandise
• la description de la marchandise
• la quantité
• le montant
NB : la facture est le seul document où la désignation doit être
identique à celle figurant sur la LC. Pour tous les autres
documents (assurance, BL, facture consulaire ….) la désignation
peut être légèrement différente mais ne doit pas être en conflit
2020 20
avec la désignation de la LC
• Certains pays exigent que la facture soit visée par leur consulat
au pays d’origine des marchandises. Si la LC prévoit que la
facture ait une signature consulaire, il faudra donc le vérifier lors
de la négociation des documents.
 

2020 21
 3. L’ASSURANCE

L’assurance indique l’assuré et celui qui doit être indemnisé en

cas de sinistre. Elle peut être endossable ou non. Si elle est
endossable, elle porte la mention « pay to the ordre to ». Si elle
n’est pas endossable, elle porte la mention « pay to » 
NB L’assurance doit être endossée lorsqu’elle est payable à
autre que l’acheteur ou la banque qui a ouvert la LC.
Elle est payable à la même devise que la LC à moins que la LC
stipule autrement.
2020 22
Le certificat d’assurance nécessite une contre signature de
l’assuré au-delà de la signature de la compagnie d’assurance.
La date de couverture figurant sur l’assurance ne doit pas être
supérieure à la « on board date »
Parfois, le certificat d’assurance stipule que si le sinistre est
inférieur à un montant ou à un pourcentage du montant de la
facture, il n’y aura pas de remboursement.
Le montant de la couverture indiqué dans le certificat d’assurance
est dans la pratique de110 % de2020
la valeur CIF. 23
Donc lorsqu’on ouvre une LC avec l’INCOTERM CIF, il faut
indiquer parmi les documents à recevoir, le certificat d’assurance
couvrant 110% de la valeur CIF.
Le certificat d’assurance indique :
• le port de départ
• le port d’arrivée
• le bateau
• le sinistre couvert qui doit être celui identique à celui indiqué
dans la LC
2020 24
 Le CERTIFICAT D’ORIGINE

Il indique :
le pays d’origine des marchandises
la désignation des marchandises
la marque des marchandises

Après avoir évoqué les documents qui accompagnent la

marchandise, nous allons parler du mode de paiement le plus
complet mais également le plus2020
complexe à savoir, la lettre de
25

crédit documentaire
 LA LETTRE DE CREDIT DOCUMENTAIRE

Ce mode de paiement est interactif et permet à chacun, vendeur

comme l’acheteur de poser ses conditions, lesquelles conditions
qui pour que le paiement soit effectif, doivent être respectées.

On peut énumérer ci-dessous, les éléments qui peuvent amener

les acteurs à faire recours à la LC comme instrument de
paiement:
• le vendeur n’est pas sûr que l’acheteur va le payer

2020 26
• L’acheteur veut que les documents qui lui permettent d’entrer
en possession de sa marchandise lui parviennent dans la
période, qui l’arrange par rapport à son activité commerciale,
• L’acheteur veut que les caractéristiques de la marchandise
soient celles qu’il a commercialement négocié

• le vendeur ne veut pas que le paiement dépende de l’aptitude

de l’acheteur à avoir la monnaie du pays du vendeur.
• Le vendeur ne veut pas être exposé au risque pays de
l’acheteur 2020 27
 MODE OPERATOIRE DE LA LC

• L’ouverture d’une LC se fait par l’acheteur qui va à sa banque

demander son ouverture selon les termes qu’il s’est entendu
avec le vendeur.
Une LC peut revêtir plusieurs formes :
• la LC confirmée et la LC non confirmée
• la LC irrévocable et la LC révocable
• la LC non transférable et la LC transférable
• Une LC à vue
• Une LC à terme 2020 28

•
 • LC CONFIRMEE
La banque de l’acheteur ouvre la LC et l’envoie à la banque
confirmatrice. Celle-ci la transmet à la banque du bénéficiaire en
ajoutant sa confirmation. Le vendeur à travers sa banque envoie
les documents à la banque confirmatrice en restant dans les délais
de la LC (nombre de jours par rapport à la latest date of shipment,
et à l’expiry date). La banque confirmatrice négocie les
documents. S’ils sont conformes, elle paie (cas d’une LC à vue ) et
les envoie à la banque qui a ouvert la LC. Cette dernière à son
2020 29
tour vérifie si les documents sont conformes à la LC.
S’ils sont conformes, elle rembourse la banque confirmatrice et se
fait rembourser par l’acheteur avant de lui transmettre les
documents.
Au cas où la LC est à terme, la banque confirmatrice transmet à
la banque du tiré les documents conformes et à l’échéance,
débite le compte de celle-ci dans ses livres.
Lorsqu’une banque ouvre une LC, elle se substitue à l’acheteur
dans l’obligation de payer si les documents sont conformes. La
banque prend donc les dispositions
2020
pour s’assurer du
30

remboursement par l’acheteur une fois qu’elle aura payé.

L’ouverture de la LC dans une banque est d’ailleurs assujettie à
l’approbation du dossier de crédit, c’est un engagement par
signature. Ce dossier de crédit a pour but de garantir le
remboursement du payement effectué par la banque. Pour se
couvrir, la banque peut demander des garanties tel que
l’hypothèque, le gage ou d’autres types de garanties. Concernant
l’assurance, celle-ci doit être établie sous forme négociable ou au
nom de la banque. Si elle est établie au nom du client, la banque
doit demander une délégation d’indemnité d’assurance. Ceci fera
en sorte qu’en cas de sinistre,
2020
ce soit la banque qui soit
31

remboursée.
 • LC NON CONFIRMEE
Lorsqu’une LC n’est pas confirmée, c’est la banque qui l’a
ouverte qui négocie directement les documents transmis par le
canal de la banque du vendeur. La garantie de paiement pour le
vendeur se limite à la banque qui a ouvert la LC. Alors que
quand la LC est confirmée, le paiement du vendeur est garanti et
par la banque confirmatrice et par la banque qui a ouvert la LC.
La confirmation de la LC par une banque de rang supérieur et
est souvent demandée par le vendeur lorsqu’il ne se sent pas
trop rassuré que la banque de l’acheteur ou lorsqu’il craint le
2020 32
risque pays,
 • LC IRREVOCABLE
Une LC irrévocable ne peut être modifiée sans l’accord de toutes
les parties (vendeur, banque initiatrice, banque confirmatrice (si la
LC est confirmée))
• LC REVOCABLE
Une LC révocable peut être modifiée et même supprimée sans
l’accord du vendeur.
Une fois que les documents sont conformes dans le cas d’une LC
révocable, celle-ci revêt les 2020
mêmes obligations que la33 LC
NB
Il est important de noter qu’avec une LC, le paiement est
conditionné par la réception de documents conformes et non par
la réception des marchandises ou à leur qualité. Même si les
marchandises sont défectueuses et que les documents sont
conformes, la banque doit payer.
Pendant la vérification des documents, bien vérifier que le BL n’a
pas mentionné de réserve pendant que la LC stipule « Clean on
board Bill of Lading ». 2020 34
Pour éviter de payer les frais d’entrepôt, l’acheteur en ouvrant la
LC met un délai court de présentation des documents. Le fait que
les documents soient présentés assez vite permet de commencer
tôt la négociation et le fait de commencer tôt la négociation peut
faire en sorte que des anomalies corrigibles soient corrigées à
temps de sorte que les marchandises à leur arrivée, ne durent pas
au port .
Si le bateau arrive avant les documents, les marchandises
risquent d’être mises en entrepôt
2020
le temps que les documents
35
Lorsque le délai de présentation des documents n’est pas indiqué,
c’est le délai conventionnel de 21 Jours après le shipment date
qui s’applique. La on board date est considérée comme la
shipment date.
Un amendement est toujours initié par l’acheteur même si la
proposition d’amendement peut venir du vendeur.
Il est important de noter pour les différents types de BL, la date de
référence devant être considérée comme latest date of shipment.
_ Pour la marine BL, c’est la « on board date»
2020 36
• Pour la multimodale BL, c’est la « taken in charge date »
• Pour la AIR WAIY BL, c’est la flight date. A défaut, c’est la date
of the dispatch notation. Si aucune date n’est indiquée, c’est la
date de l’assurance qui sert de référence.

2020 37
 LES MODALITES DE REGLEMENT DE LA LC

Il ressort les questions suivantes dans le dénouement de la LC à

savoir :
• Quand le bénéficiaire sera payé
• Quand la banque confirmatrice sera remboursée par la banque
qui a ouvert la LC
• Quand la banque qui a ouvert la LC sera remboursée par
l’acheteur
• Quand l’acheteur reçoit les documents
• Au-delà des documents demandés par l’acheteur au vendeur,
2020
c’est la banque qui demande souvent que soit rajoutée 38une
Il peut arriver que les marchandises arrivent avant les documents
et que l’acheteur veuille les prendre. Dans ce cas, il demande à
la banque de lui ouvrir une garantie (Steamship garanty ou
AIRWAY release).
Ces documents peuvent être présentés à la place du BL pour
entrer en possession des marchandises.
Quant la banque délivre cette garantie, l’acheteur doit
nécessairement rembourser indépendamment du fait que les
documents soient conformes ou2020
pas 39
Il est important de noter les délais de paiement suivant :
Si la maturité est X day date, la date de paiement est de X jours à
compter de la date de la traite.
Si la maturité est de X days sight, le paiement se fera X jours à
compter de la date à laquelle la traite a été avalisée.

2020 40
 NEGICIATION DES DOCUMENTS
Dans la négociation des documents, il y a des manquements
corrigibles et des manquements incorrigibles par le vendeur.
• Manquements corrigibles
Montant de la traite supérieur à celui de la LC ou montant de
la traite inférieur à celui de la LC alors que la LC n’a pas prévu
de partial shipment.
La description au niveau de la facture est différente de celle
de la LC, la facture n’a pas de cachet du consulat là où la LC
l’a prévu …..
Le BL est sans date de mise à bord ou la mention freight
2020 41
prepaid là où la LC le prévoit…
Manquements incorrigibles
Les marchandises ont été embarquées après le « latest date
of shipment »
Les documents sont présentés après la période indiquée.
NB :
Si une banque avalise une traite qui accompagne des
documents relatifs à une LC et qui ne sont pas conformes à
celle-ci, à cause de manquements incorrigibles, elle perd de
l’argent.
Lorsque les documents 2020
contiennent des manquements
42
documents soit se protéger avant d’avaliser la traite.
Comment la banque confirmatrice peut se protéger ?
La banque confirmatrice contacte la banque du tiré pour lui
demander si elle accepte les documents malgré ces
manquements. Si oui, elle peut avaliser.
La banque confirmatrice peut demander à la banque du vendeur
la garantie d’être remboursée si la banque du tiré rejette les
documents. Si elle obtient la garantie, elle peut avaliser la traite.

2020 43
Lorsque la banque de l’appliquant reçoit des documents non
conformes de la banque confirmatrice ou de la banque du
vendeur (cas d’une LC non confirmée), elle doit contacter
l’acheteur. Si celui-ci rejette, elle doit dans un délai de cinq jours
ouvrables écrire à la banque présentatrice et lui lister les éléments
non conformes. Passé ce délai, les documents seront considérés
comme acceptés.
Lorsqu’on reçoit les documents, on les examine par rapport aux
termes de la LC. Si on détecte des erreurs, on les note au fur et à
2020 44
mesure ensuite, il y a trois alternatives :
1. Rejeter le documents avec l’envoi d’un message SWIFT dans
lequel on mentionne les anomalies
2. Demander à ce que le vendeur corrige les anomalies
lorsqu’elles sont corrigibles.
3. Demander à notre client s’il les accepte tel quel

La banque émettrice de la LC peut recevoir un message SWIFT

de la banque confirmatrice ou de la banque du vendeur qui liste
des anomalies sur les documents
2020qu’elle a reçu 45
3. La conduite à tenir dans ce cas est la suivante : La banque
écrit un courrier au client et lui liste les anomalies.
4. Le client par retour de courrier, accepte les documents tel quel
ou les rejette. S’il les accepte, la banque envoie un SWIFT à la
banque confirmatrice ou à la banque du vendeur (cas d’une
LC non confirmée) et celle-ci- envoie les documents.
Le client peut aussi les rejeter et cela est aussi notifié par un
message SWIFT à la banque qui détient les documents

2020 46
 Examination de la facture par rapport à la LC

La facture est le seul document dont la description doit être

exactement la même que celle de la LC.
• Si dans la LC, la quantité est exprimée sous la forme d’un chiffre
exact par exemple 500 boites ou 8 machines, la facture doit avoir
exactement la même chose.
• Si la quantité est exprimée sous la forme d’une mesure par
exemple, en tonne ou mètre, une tolérance de 5% est acceptée
en plus ou en moins.
2020 47
En dehors de la facture, tous les autres documents (assurance,
certificat d’origine, facture consulaire, BL ) peuvent avoir une
légère différence dans la description des marchandises par
rapport à la LC . Mais cette différence ne doit pas être telle qu’il ait
contradiction entre le document et la LC.
A la différence de la description, la marque elle doit être identique
entre la LC et l’ensemble des documents.
Si la LC est silencieuse par rapport au transbordement et au
partial shipment, ces derniers sont
2020
considérés comme autorisés.
48
L’appréciation du partial shipment sur la base du montant n’est fait
que lorsque la LC ne mentionne pas la quantité. Il se fait en
principe sur la base de la quantité.
Le montant de la traite et celui de la facture doivent toujours être
identiques.
Il faut toujours s’assurer que les termes de transport figurant sur la
LC comme CFR, CIF apparaissent sur la facture.
Lorsque la LC est approximative sur le montant avec des termes
comme :
• approximatively 20 boxes 2020 49
• about 30 boxes
• circa $ 20 each
Dans ce cas, une tolérance de 10 % est permise entre la LC et la
facture.
Il y a des pays qui exigent que pour toute importation, la facture
soit signée par leur consulat au pays d’importation. Si la LC le
mentionne, s’assurer que la facture est bien signée et par le
bénéficiaire et par le consulat.
Vérifier que sur la facture il n’est pas mentionné rebuilt ou second
2020 50
hand alors que cela n’est pas autorisé par la LC
 LC ET RISK DE CHANGE
La prise en compte du risk de change doit être faite par le
département de risk crédit dans l’analyse et la validation du
dossier.
Lorsque le montant de la LC est important et concerne une devise
flottante, il est important de veiller à ce que le client se couvre
surtout si le délai de paiement est long.
En effet, s’il ne se couvre pas cela peut constituer un risque de
paiement car le cours peut évoluer négativement pour lui par
conséquent affecter la rentabilité de son opération commerciale.
2020 51
Ceci va naturellement impacter sa capacité à rembourser la
Naturellement après la couverture du client, la banque à son tour
doit se couvrir pour fermer sa position. Si elle ne le fait pas, elle
supporte le risque de change.
Le fait de fermer la position doit être pour la salle de marchés
une procédure. L’enjeux est que la banque peut enregistrer
certes parfois un gain si l’évolution du cours lui est favorable
mais cela est risqué. Il est mieux pour la banque de fermer sa
position car en le faisant, elle négocie un cours qui lui fait
connaître sa marge sur l’opération quelque soit l’évolution du
2020 52
cours
 MODIFICATION LC ET RISK CREDIT

Toute demande de modification de la LC doit faire l’objet d’une

validation par le risk de crédit.
En effet, la modification de la LC peut changer les termes du
dossier de crédit.
Par exemple l’amendement sur une période plus longue peut
faire glisser la période d’engagement au-delà de la période
stipulée dans le dossier de crédit,
Aussi puisque la porte d’entrée de tout amendement est la
banque qui a ouvert la LC, même les propositions d’amendement
2020 53
du bénéficiaire faites au client acheteur, sont initiées dans le
SWIFT par la banque initiatrice à travers le courrier de demande
introduit par son client
Il est donc bon de noter qu’il peut y avoir des demandes d’
amendements proposées par le vendeur, qui n’arrangent pas
notre client et par conséquent le recouvrement de notre créance.
Le cas de figure peut se poser car il est question parfois de
rapport de force dans la négociation entre le client et le
fournisseur, 2020 54
Par exemple : La nouvelle date d’expédition des marchandises
proposée dans la demande de prolongation tombe sur une
période qui commercialement est peu favorable, Dans ce cas le
risk de crédit avant de valider l’amendement, peut demander un
cash coll ou des garanties supplémentaires

2020 55
Il est important de noter que le mode de paiement retenu entre le
fournisseur et son client traduit souvent le degré de confiance qu’il
y a dans leur relation
Ainsi nous avons des modes de paiement qui traduisent le fait que
le fournisseur n’a pas confiance ou que le rapport de force dans la
négociation est défavorable à l’acheteur. On rencontre également
ce cas de figure également lors d’une entrée en relation ou
lorsqu’il y a eu rupture de confiance, ces modes de paiement
sont :
2020 56
• Le cash in advance (ici c’est un paiement avant expédition des
• marchandises)
Dans ce cas, le client cours le risque de payer et de ne pas
recevoir

2020 57
2020 58
MERCI POUR VOTRE AIMABLE

ATTENTION

2020 59
MERCI POUR VOTRE AIMABLE

ATTENTION

2020 60
MERCI POUR VOTRE AIMABLE

ATTENTION

2020 61