Les Approches Contractuelles: Gestion - DST1B

Gestion – DST1B 06/06/2018
LES APPROCHES CONTRACTUELLES

LES COUTS DE TRANSACTION – LES CONTRATS INCOMPLETS – THEORIE DE L’AGENCE ET DROIT DE PROPRIETE
EL HADJI SEYDOU FALL – ELY FALL – FAOUZI EL HAMOUDY
1
proposer une représentation plus réaliste
Objectif de la firme
6/6/2018 2
Les approches diffère en fonction
6/6/2018 3
Les approches diffère en fonction
Comportement des agents et leur interaction ( rationalité limitée ou parfaite)
L’hypothèse sur l’information dispose (information parfaite ou pas)
6/6/2018 4
ces travaux viennent d'une
ce sont des rapports contractuels entre
conception commune des rapports
des individus libres
économiques
6/6/2018 5
ces travaux viennent d'une
ce sont des rapports contractuels entre
conception commune des rapports
des individus libres
économiques
La firme est un «nœud de contrats»
6/6/2018 6
3 approches contractuels
La théorie des couts de transactions
La théorie des incitations ou de l’agence
La théorie des contrats incomplets et des droits de propriétés
6/6/2018 7
LA THEORIE DES COUTS DE TRANSACTION
6/6/2018 8
Ronald Coase Oliver Williamson
Prix Nobel d’économie Prix Nobel d’économie
1991 2009
6/6/2018 9
Pourquoi les firmes existe ?
6/6/2018 10
Les couts de transaction justifie l’existence de la firme
6/6/2018 11
Exemple (Entreprise)
Recruter
S’appuyer
sur un
autre
producteur
6/6/2018 12
Recruter Recours à la hiérarchie

(entreprise)
S’appuyer
sur un
autre
producteur
6/6/2018 13

(entreprise)
S’appuyer
sur un
autre Recours au marché
producteur (marché)
6/6/2018 14

(entreprise)
S’appuyer
sur un
Couts de transaction :
6/6/2018 15

(entreprise)
S’appuyer
sur un
- Couts de recherche et d’information
6/6/2018 16

(entreprise)
S’appuyer
sur un
- Couts de négociation
6/6/2018 17

(entreprise)
S’appuyer
sur un
- Couts de négociation
- Couts de surveillance
6/6/2018 18
Les couts de transaction dépendent des comportement des agents
6/6/2018 19
La rationalité limitée des

agents
6/6/2018 20
La rationalité limitée des L’opportunisme des agent

agents
6/6/2018 21
La rationalité limitée des L’opportunisme des agent

agents
La rationalité limité et l’opportunisme des agents augmentent les

couts de transactions
6/6/2018 22
L’existence des couts de transaction justifie l’existence de l’entreprise
Recours à la hiérarchie
Recruter
(entreprise)
Si couts de transaction trop important
6/6/2018 23
L’existence des couts de transaction justifie l’existence de l’entreprise
Recours à la hiérarchie
Recruter
(entreprise)
Si couts de transaction trop important
L’ existence de fort cout de transaction permet

d’expliquer le recours à la hiérarchie et donc
l’existence des entreprises
6/6/2018 24
Théorie de l’agence
6/6/2018 25
Comment faire en sorte que le comportement
des manageurs soit conforme aux intérêts des
actionnaires de l’entreprise ?
6/6/2018 26
Jensen et Meekling (1976)
6/6/2018 27
Jensen et Meekling (1976)
Comment rendre la coopération entre

individu plus efficiente ?
6/6/2018 28
Berle et Means (1930’s) Jensen et Meekling (1976)

6/6/2018 29

• L’entreprise : ensemble de relations contractuelles
6/6/2018 30

• Les individus : maximisation de leur utilité
6/6/2018 31

• Les individus : maximisation de leur utilité
• Contrats entre individus : couts (d’agence) à minimiser

6/6/2018 32
Définition d’une relation d’agence
6/6/2018 33
Relation d’agence = Contrat
Le principal
6/6/2018 34
Délègue un droit décisionnel
Le principal L’agent
6/6/2018 35
Caractéristiques d’une relation d’agence
6/6/2018 36
6/6/2018 37
Asymétrie d’information
6/6/2018 38
Aléa moral
6/6/2018 39
Aléa moral
Coûts d’agence
6/6/2018 40
Les coûts d’agence
Dépenses de surveillance du principale
6/6/2018 42
Couts supportés par l’agent
6/6/2018 43
Couts supportés par l’agent
Perte résiduelle
6/6/2018 44
Exemple
6/6/2018 45
Théorie de l’agence et gouvernance
d’entreprise
Délègue la conduite des
activités de l’entreprise
6/6/2018 46
d’entreprise
Espèrent une
maximisation
des dividendes
6/6/2018 47
d’entreprise
Espèrent une
Poursuivent leur
maximisation
propres intérêts
des dividendes
6/6/2018 48
Les mécanismes d’incitation
6/6/2018 49
Espèrent une
Poursuivent leur
maximisation
propres intérêts
des dividendes
 Conseil d’admin
6/6/2018 50
Espèrent une
Poursuivent leur
maximisation
propres intérêts
des dividendes
 Actionnaires aux AG
6/6/2018 51
Espèrent une
Poursuivent leur
maximisation
propres intérêts
des dividendes
 Stock-options
6/6/2018 52
Espèrent une
Poursuivent leur
maximisation
propres intérêts
des dividendes
 Stock-options
 Actionnariat salarié
6/6/2018 53
Espèrent une
Poursuivent leur
maximisation
propres intérêts
des dividendes
 Stock-options
 Actionnariat salarié
 Par variable des salaires des dirigeants
6/6/2018 54
La théorie des contrats incomplets
6/6/2018 55
L’incomplétude des contrats
6/6/2018 56
La renégociation
6/6/2018 57
Théorie des couts de
transaction
6/6/2018 58
Théorie des couts de
transaction
C'est l'autorité qui donne à son

détenteur un pouvoir
discrétionnaire
6/6/2018 59
Théorie des couts de Théorie des contrats
transaction incomplets

discrétionnaire
6/6/2018 60
Théorie des couts de Théorie des contrats
transaction incomplets

c'est l'affectation de droits de
propriété
discrétionnaire
6/6/2018 61
Bilan

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Recruter Recours à la hiérarchie

Recruter Recours à la hiérarchie

Recruter Recours à la hiérarchie

Recruter Recours à la hiérarchie

Recruter Recours à la hiérarchie

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