TD n1 :Etude de cas

Lentreprise SAVA vous prsente sa balance aprs inventaire

par solde de lexercice N :
N
Comptes
SD
SC
1111 Capital social
1 500
1140 Rserve lgale
000
1152 Rserves facultatives
300 000
1169 Report nouveau
600 121 000
1481 Emprunts
au-prs
des
2113 tablissements de crdit
60 000 200 000
2121 Frais daugmentation de capital
40 000
2321 Frais
dacquisition
des 600 000
2332 immobilisations
1 009 500
2340 Btiments
730 000
2351 Matriel et outillages
80 000
2352 Matriel de transport
125 000
2355 Mobilier de bureau
80 000
2510 Matriel de bureau
100 500
28113 Matriel informatique
28121 Titres de participation
30 000
2832 Amortissement
des
frais
30 000
28332 daugmentation de capital
240 000
2834 Amortissement
des
frais
460 950
28351 dacquisition des immobilisatio
347 500
28352 Amortissement des btiments
80 000
28355 Amortissement du matriel et
125 000
2951 outillage
6 666,67
3121 Amortissement du matriel de 200 844
5 025
3123 transport
63 000
3151 Amortissement du mobilier de 253 206
3417 bureau
12 800
3421 Amortissement du matriel de 162 550
1

3424
3425
3458
3491
3500
3915
3942
3950
4411
4415
4417
4491
4493
5141
5161
6121
6123
61241
61243
6125
61291
61293
6133
6134
6136
6142
6143
6144
6145
6147
6161
6167
6171

bureau
44 395
Amortissement
du
matriel
52 000
informatique
984,35
Provision pour dprciation des
14 200
titres de participation
25 500
Stocks matires premires
Stocks demballage
7 100
Stocks produits finis
14 450
RRR obtenir avoir non encore
1 275
reu
130 530
Clients
61 085
Clients douteux ou litigieux
8 220,75
Clients effets recevoir
21 000
Etat autres comptes dbiteurs
35 639 21 000
Charges constates davance
24 210
Titres et valeurs de placement
982 400
Provisions pour dprciation des 126 800
produits finis
55 000
Provision pour dprciation des
4 800
clients et cptes ratt
67 475,20
Provisions pour dprciation des
TVP
29 750
Fournisseurs
61 800
8 250
Fournisseurs effets payer
72 000
Fournisseurs
factures
non
22 600
parvenues
56 900
Produits constats davance
28 200
Intrts couru et non chus
61 900
payer
40 545,55
Banque
19 400
Caisse
15 410
Achat de matires 1res
19 290
Achat demballages
136 800
2

6174
6176
6182
6191
6193
6196
6311
6386
6394
6513
6585
6701
71211
7127
7129
71321
7196
7321
7384
7386
7392
7513
7585

Variation de stocks des matires

54 300
1res
28 700
Variation de stocks demballages
30 800
Achat non stocks de matires et
22 000
fournitures
267
RRRO sur achat de matires
029,17
premires
17 250
RRRO sur achat demballages
35 600
Entretien et rparation
12 800
Prime dassurance
255
Rmunration dintermdiaires et 129 662,5
honoraires
15 000
Transports
2221,65
Dplacements, missions,
2 003
Publicit
30 800
040
Frais postaux
19 000 228 060
Services bancaires
Impts et taxes directes
Impts et taxes et droits assimils
7 700
Rmunration du personnel
10 600
Charges sociales
5 200
Charges sociales diverses
20 500
Pertes
sur
crances
3 015
irrcouvrables
110 000
DEA des immobilisations en non
14 750
valeur
DEA
des
immobilisations
corporelles
DEP pour dprciation de lactif
circulant
Intrts des emprunts et dettes
Escomptes accords
Dotations aux provisions pour
3

dprciation TVP
VNA des immobilisations cdes
Crances
devenues
irrcouvrables
Impts sur les bnfices
Ventes de produits finis
Ventes de produits accessoires
RRRA par lentreprise
Variation de stocks de produits
finis
Reprises sur provision pour
dprciation de lactif ci
Revenus
des
titres
de
participation
Revenus des TVP
Escomptes obtenus
Reprises financires s/provisions
pour dp des immb fi
Produits
de
cession
des
immobilisations corporelles
Rentrs sur crances soldes
TOTAL 5
858 5
858
817,42
817,42
TF1:
1- Passer les critures de regroupement des comptes de
gestion ;
2- Etablir le CPC ;
3- Etablir le bilan ;

Elments de correction du travail faire n1

Les critures de regroupement des comptes de gestion

31/12/N
71211-Ventes de produits finis
2 003
040
7127-Ventes de produits accessoires
228
060
7196-Reprises dexploitation s/provisions
7
700
7120-Ventes de B et S produits
2 231 100
7190-Reprise
dexploitation
7 700
Pour solde des comptes dbits
ID
7120-ventes de biens et services produits
30 800
7130-Variation des stocks de produits
19 000
71321-Variation
de
stocks
de
PF
19 000
7129-RRRA
par
lentreprise
30 800
Pour solde des comptes crdits
ID
6120- Achat consomms de matires et fourniture 1 236
475,20
6121-Achats
de
matires
premires
982 400
6123-Achats
demballages
126 800
5

61241-Variation

de

stocks

de

MP

55 000
61243-

Variation

de

stocks

demballage

4 800
6125-Achats

non

stocks

de

mat

et

67 475,2
Pour solde des comptes crdits
ID
61291-RRRO s/achat de matires premire
29 750
61293-RRRO s/achat demballages
8 250
6120-Achats
consomms
de
MF
38 000
Pour soldes des comptes dbits
ID
6130/6140-Autres charges externes
363
345,55
6133-Entretiens
et
rparations
61 800
6134Primes
dassurance
72 000
6136-Rmunration
dintermdiaires
22 600
6142-Transport
56 900
6143Dplacements,
mission.
28 200
6144-Publicit,
publication.
61 900
6145-Frais
postaux
40 545,55
6147-Services
bancaires
19 400

Pour solde des comptes crdits

ID
6160-Impts et taxes
34
700
6170-Charges de personnel
219
800
6180-Autres charges dexploitation
30
800
6190-Dotations dexploitation
306
279,17
6161-Impts
et
taxes
directs
15 410
6167-Impts et taxes et droit assimils
19 290
6171-Rmunration
du
personnel
136 800
6174-Charges
sociales
54 300
6176-Charges
sociales
diverses
28 700
6182-Pertes
s/crances
irrcouvrables
30 800
6191-DEA des immobilisations en NV
22 000
6193-DEA
des
immobilisations
corp
267 029,17
6196-DEP pour dprciation de lAC
17 250

Pour solde des comptes crdits

ID
7321-Revenu des titres de participation
10
600
7384-Revenu des TVP
5
200
7386-Escomptes obtenus
20
500
7392-Reprise s/provisions pour dprciation des IF
3
015
7320-Produits des TP et des autres TI
10 600
7380-Intrts
et
autres
produits
fin.
25 700
7390-Reprise
financires,
3 015
Pour solde des comptes dbit
ID
6310-Charges dintrts
35
600
6380-Autres charges financires
12
800
6390-Dotations
financires
255
6311-Intrts
des
emprunts
et
dettes
35 600
6386-Escomptes
accords
12 800
6394-Dotations
aux
pro
des
TVP
255
Pour solde des comptes crdits
ID

7513-Produits de cession des immob corporelles

110
000
7585-Rentres sur crances soldes
14
750
7510-Produits des cessions des immb
110 000
7580-Autres
produits
non-courants
14 750
Pour solde des comptes dbits
ID
6510-VNA des immobilisations cdes
129
662,5
6580-Autres charges non courantes
15
000
6513-VNA
des
immob
corp
cdes
129 662,5
6585-Crances
devenue
irrcouvrables
15 000
ID
6700-Impts sur les rsultats
2
221,65
6701-Impt s/les bnfices
2 221,65
Pour solde du compte dbit

Etablissement du bilan et du CPC

Le bilan de lentreprise SAVA, aprs regroupement des
comptes, au 31/12/N, se prsente ainsi :
ACTIF
MB
A/P
VNC PASSIF Montan
t
9

Immob
Capitau
60 000
30 000
30 000 x
1 500 00
en NV
Frais
40 000
30 000
10 000 propres
0
prlimina
Capital
300 000
ire
600 000 240 000 360 000 social ou 121 000
Charges 1 009 50 460 950 548 550 pers
(-)600
rpartir
0 347 500 382 500 Rserve 4125,93
730 000 211 666, 73 333,3 lgale
Immob
67
3 Autres
200 000
corporel 285 000
rserves
les
Construc 100 500
5 025
95 475 Report 199 835,
tions
nouveau
75
Inst tech 263 844
263 844 Rsultat
42 000
Mat
et 253 206
7 100 246 106 net
de
Out
lex
Matriel
12 800
12 800 Dettes
de
258 945
14 450 244 495 de
transport
984,35
984,35 finance
Mobil,
14 200
14 200 ment
Mat de
25 500
1 275
24 225 Autres
bu...
dtte de
35 639
35 639 finance
Immob
24 210
24 210 me
financir
es
Dettes
Titres de
du
participat
passif
Stocks
circula
Matire
F/ss et
et four
comptes
cbles
ratt
Produits
Comptes
finis
de rgul
passif
Crance
10

de lactif
c
F/ss
dbiteurs
av et..
Clients et
cptes ratt
Etat

dbiteur
Comptes
de
rg
actif
Titres et
val
de
plac
Trsorer
ie actif
Banque,
TG
et
CP...
Caisses,
RA et A
3 714 32 1 347 96 2 366 36
2 366 36
TOTAL 8,35
6,67
1,68
TOTAL 1,68

11

Le CPC de lentreprise SAVA au 31/12/N se prsente, aprs

critures de regroupement, ainsi :
I
Produits dexploitation
Ventes de biens et services produits
2 200 300
Variation des stocks des produits
(-) 19 000
Reprises dexploitation transfert de
7 700
charges
2 189 000
TOTAL
II
Charges dexploitation
Achats consomms de matires et 1 198 475,2
fournitures
363 345,55
Autres charges externes
34 700
Impts et taxes
219 800
Charges de personnel
30 800
Autres charges dexploitation
306 279,17
Dotations dexploitation
TOTAL 2 153 399,92
III Rsultat dexploitation (I II)
35 600,08
IV Produits financiers
Produits de TP et des ATI
10 600
Intrts et autres produits financiers
25 700
Reprises financires transfert de charges
3 015
39 315
TOTAL
V
Charges financires
Charges dintrts
35 600
12

Autres charges financires

Dotations financires
TOTAL
VI Rsultat financier (IV V)
VII Rsultat courant (III + VI)
VIII Produits non courants
Produits des cessions des immobilisations
Autres produits non courants
TOTAL
IX Charges non courantes
VNA des immobilisations cdes
Autres charges non courantes
TOTAL
X
Rsultat non courant (VIII IX)
XI Rsultat avant impt (VII + X)
XII Impt sur le rsultat
XIII Rsultat net (XI XII)

12 800
255
48 655
(-) 9 340
26 260,08
110 000
14 750
124 750
129 662,5
15 000
144 662,5
(-) 19 912,5
6 347,58
(-) 2221,65
4 125,93

Pour une tude fonctionnelle de lentreprise SAVA, on vous

fourni les informations complmentaires suivantes :
lentreprise a acquis il y a 3 ans un matriel industriel par
crdit bail, selon les dispositions suivantes :
Prix dacquisition 800 000DH.
Dure du contrat 5 an ;
Valeur rsiduelle la fin du contrat 80 000DH
13

Travail Faire 2:
Etablir le bilan fonctionnel en grandes masses de
lentreprise SAVA ;
Reprsenter graphiquement ce bilan fonctionnel ;
Etudier ce bilan fonctionnel.

Elments de Correction
Traitement extra-comptable :
Elments
A. I
A.
C T. A CP
D de P C
(HT)
F
Totaux
2 825 829
59 1
924 200 241
comptables
000
479,35 849 525,93 000 835,75
Amort
et
- +1 347
provision
+800
- 966,67 Acqu en crdit 000
+432 368
bail(1)
000
000
3 625 829
59
3 704 568 241
TOTAL
000
479,35 849 492,6
000 835,75
(1)
Calcul :
Amortissement = [(800 000 80 000) * 20%] * 3 = 432 000
VNC = 800 000 432 000 = 368 000
Bilan fonctionnel
Actif
3 625
immobilis 000
Actif
829
circulant
479 ,35
(HT)
59
Trsorerie
849
actif

80% Capitaux
18% propres
2% Dettes de
financement
Passif
circulant

14

3 704
492,6
568
000
241
835,75

82%
13%
5%

4 514
328,35

Total

100%

4 514
328,35

Total

100%

Reprsentation graphique :
Actif
Passif

Actif Immobilis
Capitaux propres
80%
82%

Actif Circulant (HT)

FR

Dettes de

finan 13%
18%
Trsorerie actif 2%

Passif

circulant 5%

Etude du bilan fonctionnel :

Etude de lquilibre structurel du bilan fonctionnel :
FR = Financement permanent Actif immobilis
Ou alors
FR= Actif circulant Passif circulant

15

FR = 4 272 492,6 3 625 000

= 647 492,6
FR = (829 479,35 + 59 849) 241 835,75
= 647 492,6
FR = BFR + TN
BFR = Actif circulant (HT) Passif circulant (HT)
BFR = 829 479,35 241 835,75
= 587 643,6
Le BFR peut tre analys en deux composantes. Lune a une
relation avec lexploitation de lentreprise, cest le BER
dexploitation (BFRE) ; et lautre hors exploitation cest le
BFR hors exploitation (BFRHE).
BFRE = Actif circulant dexploitation Passif circulant
dexploitation
Plus +
Matires fournitures
Produits finis
Fournisseurs
dbiteurs
Clients et comptes
rattachs

Total

263
844
253
206
12
800
258
945
788
795

Moins Fournisseurs et
comptes rattachs

Total
BFRE = 588 959,25

199
835,75

199
835,75

BFRHE = Actif circulant (HE) Passif circulant (HE)

16

Plus +
Etat dbiteur
Comptes de
rgularisation- actif
Titres et valeurs de
placement

Moins 984,35 Comptes de

14 200 rgularisation- passif
25 500

40
684,35 Total
BFRHE = - 1 315,65

Total

42
000

42
000

Trsorerie nette = FR BFR

TN = 647 492,6 587 643,6
= 59 849
Commentaire 1: Lentreprise SAVA est une entreprise
industrielle, donc elle doit grer des stocks importants
(matires 1re, fournitures, produits finis, etc.), elle accorde
aussi des crdits ses clients. Cest pourquoi, pour grer cette
situation et pour prserver son quilibre financier, elle respecte
une gestion financire classique et prudente qui se base sur la
constitution dun FR positif.
Apprciation de lquilibre structurel du bilan :
Apprciation du FR et de ses composantes :
FR

647 492,6
=

Actif circulant

= 0,728
829 479,35 + 59 849

17

BFR

587 643,6
x 360 =

CA

x 360 = 96,14 jours

2 200 300

Trsorerie nette

59 849
=

FR

= 0,092
647 492,6

Ratios complmentaires :
Ressources durables
R=

4 272 492,6
=

= 1,17

Emplois Stables

3 625 000

Ressources durables

4 272 492,6

R=
=
=1 ,01
Emplois stables + BFRE

3 625 000 + 588 959,25

Commentaire 2 : Ces indices affirment bien la gestion

prudente de lentreprise SAVA. En effet :
Son FR reprsente environ 73% de son actif circulant
total ;
Son BFR est de 96 jours de son chiffre daffaires, ce qui
est assez lev (plus de trois mois), mme si on ne
connat pas la norme du secteur dactivit auquel
appartient lentreprise ;
Son ratio de financement permanent est largement
suprieur 1 (1,17) ;

18

 Ses ressources stables financent, non seulement les

emplois stables, mais aussi le BFRE (R = 1,01), ce qui
prsente une scurit financire supplmentaire pour
lentreprise SAVA.

Ratios de rotation :
Dlai de crdit client
x 360

Clients et comptes rattachs (1)

R=

Chiffre daffaires (TTC)

(1) Moins les avances et acomptes reus
258 945
R=
x 360 = 42,36 jours
2 200 300
Fournisseurs et
comptes rattachs (1)
Dlai du crdit fournisseurs : R =
x 360
Achat (TTC) + Autres
charges externes (TTC)
(1)Moins avances et acomptes verss au fournisseur
199 838,75 12 800
R=
jours

x 360 = 38,10
(982 400 + 126 800 + 363 345,55) x 1,2

Dlai de rotation se stocks :

19

 Matires premires :
Stock moyen
R=

x 360
Cot dachat des matires consommes
SI + SF

Stock moyen =
2
SF = 200 844 et stocks = SI SF
255 844

SI =

255 844 + 200844

Stock moyen =

= 228 344
2

228 344
R=

x 360 = 79,24 soit environ 80 jours

982 400 + 55 000

Emballages :
SF = 63 000
Stocks = SI SF
SI = 67 800

4 800 = SI 63 000

67 800 + 63 000
Stock moyen =

= 65 400
2

20

65 400
R=

x 360 = 17,85 soit 18 jours environ

126 800 + 4 800

Produits finis :
Stock moyen
R=

x 360
Cot de production des produits vendus

SF = 253 206
SI 253 206 = 7 700
SI = 253 206 + 7 700 = 260 906
260 906 + 253 206
Stock moyen =

= 257 056
2

257 056
R=

x 360 = 46,19 soit 46 jours environ

2 003 040 (1)

(1) En absence dinformations sur le cot de production des

produits fabriqus on a pris le montant des ventes.
Commentaire 3 : Lentreprise SAVA accorde des dlais de
crdit ses clients suprieurs aux dlais crdit quelle reoit
de ses fournisseurs. Cest un choix qui mane dune politique
commerciale, mais qui a des rpercussions sur la gestion
financire de lentreprise. Cest que cette dernire est oblige
21

dadopter une gestion qui privilgie lexistence dun fonds de

roulement positif et de plus en plus important.
Par ailleurs, ses stocks de matires premires doivent se
renouveler, en moyenne, tous les trois mois environ (80
jours) ; et ses stocks de produits finis sjournent dans
lentreprise en moyen un mois et demis (46 jours). Cest
pourquoi lentreprise est sollicite fournir un effort financier
pour financier ces dlais de stockage.
Ainsi, toutes ces constatations justifient bien la structure de
lquilibre financier de lentreprise SAVA.

Pour une tude de liquidit de lentreprise SAVA ,

considrons les informations suivantes relatives la situation
relle de cette entreprise :
Le conseil dadministration prvoit, aprs extinction du
report nouveau, la distribution de 20% du rsultat ;
Les installations techniques, matriel et outillage sont
estims 50% de leur valeur dentre ;
Les TVP sont estims 26 500DH et sont facilement
cessibles ;
Le stock outil est fix 20% de la valeur globale brute des
stocks ;
Le plafond descompte est fix 40% de la valeur des
effets recevoir ;
Une provision (durable) de 25 000DH est constituer (pour
grosse rparation) ;
Tableau des crances :

22

Crances

Montant

Analyse par chance

Plus dun Moins dun
an
an
Clients
et
comptes 244 495 15 000
229 495
rattachs
984,35
984,35
Etat dbiteur
14 200
14 200
Comptes de rgularisation
actif
Tableau des dettes :
Dettes
Montant Analyse par chance
Plus dun Moins dun
an
an
Autres
dettes
de 200 000
180 000
20 000
financement
199
19 000 180 835,72
Fournisseurs et comptes 835,75
42 000
rattachs
42 000
Comptes de rgularisation
passif
Travail faire :
1- Prsenter le bilan financier condens de lentreprise
SAVA au 31/12/N (4 masses lactif et 3 masses au
passif) ;
2- Etudier la solvabilit et la liquidit de lentreprise SAVA
travers son bilan financier.

23

Elments de correction
1-Retraitement extra comptable des postes du bilan :
Elments

AI

VE

Total
comptable
Immobilis
ations en
NV
Dividende
s
I.T.M.O
T.V.P
Stock
outil
Effets

Recevoir.
Provision
durable
Clients
Fournisse
urs
A.
D
financeme
nt

149985 5099 29670

8,33
50 4,35
-40
000
-43
800

VRCT TA

-24
225

1034
+103 10
-20
410
800

+15
000

-15
000

24

CP

DL DCT
MT
192452 2000 24183
5984 5,93
00 5,75
9
-40
000
+705,1
705,18
8
+26
500 43800
+2 +25
+20 275
000
800
+19
000
25000 -20 19000
000
+2000
0

Total 153446 406 23667 1071 181729 224 24354

8,33
540 9,35 49 5,75
000 0
Calcul :
Dividendes = (4 125,93 600) x 20% = 705,18
Moins Value s/Matriel et outillage = (1 009 500 x 50% - 548
550 = - 43 800
Plus Value s/TVP = 26 500 24 225 = 2 275
Stock Outil = (263 844 + 253 206) x 20% = 103 410
Plafond descompte = 52 000 x 40% = 20 800
2Bilan liquidit en grandes masses
Actif
Montant
Passif
Actif Immobilis
1
534 Capitaux
Valeur
468,33
propres
dexploitation
406 540 D.L.M.T
V.R.C.T
236
D.C.T.
Trsorerie Actif
679,35
107 149
Total 2
284
Total
836,68

Montant
1
817
295,75
224 000
243
540,93
2
284
836,68

3-Etude de la solvabilit et de la liquidit

3-1-Etude de la solvabilit
La solvabilit est tudie partir des ratios suivants :
Ratio de solvabilit gnrale :
Total actif

2 284 836,68

R =
= 4,88

R=

25

Total des dettes

540,93

224 000 + 243

Ratio dautonomie financire :

Capitaux propres
295,75
R=
= 0,79
Total passif
836,68

1 817
R=
2 284

Commentaire :
La valeur de ces deux ratios se complte et montre que :
Lentreprise S.A.V.A est largement solvable, et ses
cranciers non absolument rien craindre, puisque la
valeur relle de ses biens reprsente environ cinq fois
(4,88) la valeur de ses dettes ;
Lentreprise S.A.V.A finance ses emplois par, environ,
80% de ses ressources propres. Ce qui prouve une larges
autonomie financire de cette entreprise vis vis de ses
tiers.
De ce fait sa capacit dendettement nest pas encore sature.
Lentreprise S.A.V.A pourrait encore compter sur des sources
de financement trangres pour un ventuel largissement de
ses capacits productives.

3-2 Etude de la liquidit

26

On analyse la liquidit du bilan partir des ratios suivants :

Ratio de liquidit gnrale :
Actif circulant

750 368,35
R=

R=
3,08
D.C.T.

243 540,93

Ratio de liquidit rduite :

V.R.C.T. + Trsorerie Actif
R=
1,141
D.C.T

343 828,35
R=

243 540,93

Ratio de liquidit immdiate :

Trsorerie Actif

107 149
R=

R=
0,43
D.C.T

243 540,93

Commentaire :
Tous les indices montrent que lentreprise S.A.V.A est en
bonne sant financire. Ainsi :
Le ratio de liquidit gnrale est largement suprieur
lunit. Encore plus, son actif circulant reprsente le
triple de ses D.C.T., ce qui montre que lentreprise jouit
dune certaine aisance financire ;

27

 Le ratio de liquidit rduite est aussi largement suprieur

lunit. Ce que prouve, encore une fois, que lentreprise
S.A.V.A pourrait faire face tout exigibilit court
terme, sans prendre en considration ses valeurs
dexploitation ;
Le ratio de liquidit rduite montre aussi que la trsorerie
actif pourrait honorer les engagements court terme de
lentreprise de plus de 40%.
Toutefois, si tous ces indicateurs laissent montrer que
lentreprise S.A.V.A jouit dun certain confort financier, ils
prouvent aussi que sa gestion financire est trop prudente et
trop classique, ce qui prive lentreprise dun ensemble de
gains financiers, qui reprsentent des manques gagner. Car,
en fait, il ne sagit pas dtre prudent, mais dtre simplement
vigilant, mais tout en profitant des opportunits des
placements qui peuvent se prsenter.

Pour une tude de la performance de lentreprise S.A.V.A :

Dterminer et commenter les principaux soldes de
gestion ;
Dterminer sa capacit dautofinancement relative
lexercice N

Elments de correction
1- Dtermination des principaux soldes de gestion
Production de lexercice

28

Production de lexercice = Production vendue

+ Production immobilise
+ Production stocke
Production de lexercice = 2 200 300 19 000
= 2 181 300

Commentaire :
La production de lexercice est un indicateur dactivit de
lentreprise. Elle a une aussi importance que le chiffre
daffaire du point de vue signification conomique.
Cependant, lvaluation de ce solde nest pas homogne,
ainsi :
la production vendue est value au prix de vente ;
alors que la production stocke et immobilise sont
values au cot de production.
Consommation de lexercice :
Consommation de lexercice =
et fournitures

Achat consomm de matires

+ Autres charges externes

Consommation de lexercice = 1 198 475,2 + 363 345,55

= 1 561 820,75
Valeur ajoute
Valeur ajoute = + Production de lexercice
29

- Consommation de lexercice
Production de lexercice
2 181 300
Consommation de lexercice 1 561 820,75
Valeur ajoute
619 479,25
Commentaire :
La valeur ajoute exprime la richesse cre par
lentreprise. Cest la vritable production dune entreprise
industrielle.
Elle est un solde de gestion qui peut tre utilis dans de
nombreuses analyse de la performance des entreprises :
Pour tudier le niveau du surplus obtenu dans un
contexte donn ;
Et pour tudier les modalits de rpartition de ce
surplus.
En effet, ce surplus de richesse gnr par lentreprise va
tre partag entre diffrentes parties prenantes :
Le personnel : rmunration du travail (salaires +
charges sociales) ;
LEtat : impts et taxes et versements assimils ;
Les prteurs : rmunration des capitaux emprunts
(intrts) ;
Les apporteurs de capitaux : rmunration des capitaux
propres (dividendes) ;
Lentreprise elle mme : lautofinancement (dotations +
rsultat mis en rserves).
Excdent brut dexploitation :
Excdent brut dexploitation =

Valeur ajoute
+ Subvention dexploitation
- Charges de personnel
30

- Impts et taxes

Valeur ajoute
619 479,25
Subvention dexploitation
Charges de personnel
(-)219 800
Impts et taxes
(-)34 700
Excdent brut dexploitation 364 979,25
Commentaire :
Lexcdent brut dexploitation (EBE) traduit une tape
fondamentale de la formation du rsultat. Il correspond la
ressource gnre par lentreprise dans le cadre de son
exploitation. Il joue un rle centrale dans lanalyse financire :
Il permet de faire des comparaisons conomiques
spatiales et temporelles permanentes, puisquil est
dtermin indpendamment de la politique financire
de lentreprise, de sa politique damortissement, du
taux dimposition du rsultat et des lments non
courants.
Il reprsente aussi le surplus montaire potentiel gnr
par lexploitation. Cest donc ce qui reste lentreprise
pour rmunrer les capitaux propres et emprunts, et
pour maintenir ou accrotre son outil de production.
LE.B.E traduit
lentreprise.

la performance conomique de

Rsultat dexploitation :
Rsultat dexploitation =

E.B.E
+ Autres produits dexploitation
- Autres charges dexploitation
31

- Dotations dexploitation
+ Reprises dexploitation
+
Transfert
de

charges

dexploitation
EBE
364 979,25
Autres produits dexploitation
Autres charges dexploitation
(-)30 800
Dotations dexploitation
(-)306 279,17
Reprises dexploitation
7 700
Transfert de charges dexploitation
Rsultat dexploitation
35 600,08
Le rsultat dexploitation est un solde intressant dans la
mesure o il constitue un indicateur de la performance ralise
par lentreprise aprs amortissement, mais avant linfluence
des charges financires et des lments non courants.
Pour complter ltude de la performance de lentreprise,
dans le cadre dun diagnostic financier, on peut calculer un
ensemble de rations significatifs :
Taux de valeur ajoute
Valeur ajoute
t=
Chiffre daffaires

619 479,25
t=

= 0,28
32

2 200 300
La variation de ce taux peut sexpliquer par :
la variation du prix de vente des produits ou/et du prix
dachat des consommations intermdiaires ;
des modifications des conditions dexploitation
(conomie sur matires consommes)
Degr dintgration :
Valeur ajoute
d=
Production de lexercice

619 479,25
d=
2 181 300

= 0,28

Plus les consommations en provenance des tiers

diminuent plus la valeur ajoute tend tre gale la
production.
Rentabilit dexploitation ou conomique :
Rsultat dexploitation
r=

E.B.E
ou alors

Actif total

r=
Actif total

35 600,08

364 979,25
33

r=
0,098

= 0,0095
3 714 328,35

r=

=
3 714 328,35

Tant que ce ratio est lev tant quil est satisfaisant.

3- Dtermination de la capacit dautofinancement :

La CAF tablit une relation fondamentale entre les rsultats

dgags par lentreprise et les ressources de financement
supplmentaires dont elle peut, de ce fait, disposer. La CAF
peut tre calcule selon deux mthodes :
une mthode additive ;
une mthode soustractive.
La mthode additive
Daprs cette mthode, la CAF est lensemble des
ressources internes que lentreprise conserve pour son
financement. La CAF est alors calcule partir du rsultat
net de lexercice.
CAF =

Rsultat net de lexercice

+ Dotations sur lments stables
- Reprises sur lments stables
- Produits de cessions dimmobilisations
+ VNA des immobilisations cdes

Rsultat net de lexercice

Dotations sur lments stables
Reprises sur lments stables
Produits de cession dimmobilisations
34

4 125,93
289 029,17
(-)3 015
(-)110 000

VNA des immobilisations cdes

CAF

129 662,5
309 802,6

La mthode soustractive
Le calcul de la CAF peut se faire galement partir de
lE.B.E. La CAF correspond alors lextension de la notion
dE.B.E. lensemble des oprations dexploitation,
financires et exceptionnelles (hors oprations en capital).
La CAF est alors gale :

35

EBE / IBE
Ajouter (+)

Soustraire

(-)
Autres produits dexploitation
dexploitation
Reprise dexp.s/lments circulants
s/lments circul
Transfert de charges
Produits financiers
courantes
Produits non courants
rsultats

Autres charges
Dot. dexp.
Charges financires
Charges non
Impts sur les

Sauf
Les reprises
relatives :
-sur amortissements
permanent
-sur subvention dinvestissements
immobilis
-sur provision durables pour R et CH
-sur provisions rglementes
immob. cdes

Les dotations
-au financement
- lactif

La VNA des

=CAF
Le calcul de la CAF par la mthode soustractive est prsent
dans le tableau suivant :
EBE
364 979,25
+ Autres produits dexploitation
+ Reprises dexploitation
7 700
36

+ Produits financiers
+ Produits non courants
- Autres charges dexploitation
- Dotation s/lments circulants
- Charges financires
- Charges non courantes
- Impts sur rsultat
CAF

37

36 300
14 750
-30 800
-17 250
-48 655
-15 000
-2221,65
309 802,6