Exercice 2 

: Le plan de financement Cas ORION

Données de l'exercice:
Années N+1 N+2 N+3 N+4 N+5
Quantités vendues 6,000 7,000 9,000 10,500 12,000

Prix de vente moyen unitaire HT 500 €

Charges de production
Charges variables moyennes unitaires HT 375 €
Charges fixes annuelles HT (hors amortissement) 750,000 €

Taux d'imposition 33.33 %

Exercice 2 : Le plan de financement Cas ORION

Calcul de la CAF

Années N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

MSCV unitaires 125.00 € 125.00 € 125.00 € 125.00 € 125.00 €
MSCV totale 750,000 875,000 1,125,000 1,312,500 1,500,000
Charges fixes annuelles HT (hors amortissement) 750,000 € 750,000 € 750,000 € 750,000 € 750,000 €
Charges financières 60,000 48,000 36,000 24,000 12,000
Dotations aux amortissements 210,000 210,000 210,000 210,000 210,000
Résultat avant IS -270,000 € -133,000 € 129,000 € 328,500 € 528,000 €
IS - 90,000 - 44,333 43,000 109,500 176,000
Résultat net -180,000 € -88,667 € 86,000 € 219,000 € 352,000 €
CAF 30,000 121,333 296,000 429,000 562,000

Tableau d'amortissement de l'emprunt

Capital restant dû Capital restant dû

Années avant l'échéance Intérêts Amortissement Annuité après l'échéance
1 1,000,000 60,000 200,000 260,000 800,000
2 800,000 48,000 200,000 248,000 600,000
3 600,000 36,000 200,000 236,000 400,000
4 400,000 24,000 200,000 224,000 200,000
5 200,000 12,000 200,000 212,000 -

calcul des dotations aux amortissements annuels

valeur durée de vie Dotation
Bâtiment 900,000 15 60,000
Matériel de production 750,000 5 150,000
210,000

Calcul du BFRE
21 Début période 1 Fin période 1 Fin période 2 Fin période 3 Fin période 4 Fin période 5
BFRE 175,000.0 204,166.7 262,500.0 306,250.0 350,000.0 -
Variation du BFRE 175,000.0 29,166.7 58,333.3 43,750.0 43,750.0
Lorsque la nouvelle activité commence, le BFRE généré par cette activité doit être financé par des ressources stables afin de garantir
l'équilibre financier de l'entreprise. Par la suite, seule l'augmentation du BFRE est à financer,

Calcul des dividendes

Période 1 Période 2 Période 3 Période 4 Période 5
Résultat net -180,000 € -88,667 € 86,000 € 219,000 € 352,000 €
Résultat distribuable 0€ 0€ 0€ 36,333 € 352,000 €
Dividendes mis en paiement 0- 0€ 0€ 3,633 €
Le bénéfice suceptible d'être distribué est égal au bénéfice comptable de l'exercice diminué des pertes antérieures,
Le paiement des dividendes de la période N a lieu en N+1, dans un délai maximal de 9 mois à compter de la clôture de l'exercice.

PLAN DE FINANCEMENT
Entreprise ORION
Début période 1 Fin période 1 Fin période 2 Fin période 4
0 1 2 Fin période 3 3 4 Fin période 5 5

EMPLOIS

- Dividendes mis en distribution - - - 3,633.3

-Acquisitions d'immobilisations incorporelles

-Acquisitions d'immobilisations corporelles 1,650,000.0
-Acquisitions d'immobilisations financières
- Remboursement des dettes financières 200,000.0 200,000.0 200,000.0 200,000.0 200,000.0
- Augmentation du BFR 175,000.0 29,166.7 58,333.3 43,750.0 43,750.0
TOTAL DES EMPLOIS 1,825,000.0 229,166.7 258,333.3 243,750.0 243,750.0 203,633.3
RESSOURCES
- CAF 30,000.0 121,333.3 296,000.0 429,000.0 562,000.0
- Cessions d'immobilisations
- Remboursements de prêts
- Augmentation de capital 1,000,000.0
- Augmentation des dettes financières 1,000,000.0
- Subventions d'investissements
- Diminution du BFR
TOTAL DES RESSOURCES 2,000,000.0 30,000.0 121,333.3 296,000.0 429,000.0 562,000.0

VARIATION DE LA TRESORERIE 175,000.0 - 199,166.7 - 137,000.0 52,250.0 185,250.0 358,366.7

TRESORERIE INITIALE 175,000.0 - 24,166.7 - 161,166.7 - 108,916.7 76,333.3
TRESORERIE FINALE 175,000.0 - 24,166.7 - 161,166.7 - 108,916.7 76,333.3 434,700.0

commentaires
le projet est rentable dés le 3ème exercice; les volumes sont alors suffisants pour absorber les charges fixes,
mais sur les 3 premiers exercices le projet n'est pas satisfaisant d'un point de vue financier,
Il faut revoir les ressources de financement,
0€
0€

PLAN DE FINANCEMENT
Entreprise ORION

0 Début période 1 Fin période 1 1 Fin période 2 2 Fin période 3 3 Fin période 4

- Dividendes mis en distribution

-Acquisitions d'immobilisations incorporelles

-Acquisitions d'immobilisations corporelles 1650000.00
-Acquisitions d'immobilisations financières
- Remboursement des dettes financières 200000.00 200000.00 200000.00 200000.00
- Augmentation du BFR 175000.00 29166.67 58333.33 43750.00
TOTAL DES EMPLOIS 0.00 2025000.00 229166.67 258333.33 243750.00
0
RESSOURCES
- CAF 30000.00 121333.33 296000.00 429000.00
- Cessions d'immobilisations
- Remboursements de prêts
- Augmentation de capital 1000000.00
- Augmentation des dettes financières 1000000.00
- Subventions d'investissements 0.00
- Diminution du BFR 0.00
TOTAL DES RESSOURCES 0.00 2030000.00 121333.33 296000.00 429000.00
0 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
VARIATION DE LA TRESORERIE 0.00 5000.00 -107833.33 37666.67 185250.00
TRESORERIE INITIALE 0.00 0.00 5000.00 -102833.33 -65166.67
TRESORERIE FINALE 5000.00 -102833.33 -65166.67 120083.33
Fin période 5 5

3633.33

200000.00
43750.00
247383.33
562000.00

562000.00
0.00
314616.67
120083.33
434700.00
équilibrage

PLAN DE FINANCEMENT
Entreprise ORION
Début période 1 Fin période 1 Fin période 2 Fin période 4
0 1 2 Fin période 3 3 4 Fin période 5 5

EMPLOIS
- Dividendes mis en distribution - - - 2,401.3
-Acquisitions d'immobilisations incorporelles
-Acquisitions d'immobilisations corporelles 1,650,000.0
-Acquisitions d'immobilisations financières
- Remboursement des dettes financières 222,000.0 222,000.0 222,000.0 222,000.0 222,000.0
- Augmentation du BFR 175,000.0 29,166.7 58,333.3 43,750.0 43,750.0
TOTAL DES EMPLOIS 1,825,000.0 251,166.7 280,333.3 265,750.0 265,750.0 224,401.3

RESSOURCES
- CAF 25,600.0 117,813.3 293,360.0 427,240.0 561,120.0
- Cessions d'immobilisations
- Remboursements de prêts
- Augmentation de capital 1,110,000.0
- Augmentation des dettes financières 1,110,000.0
- Subventions d'investissements
- Diminution du BFR
TOTAL DES RESSOURCES 2,220,000.0 25,600.0 117,813.3 293,360.0 427,240.0 561,120.0

VARIATION DE LA TRESORERIE 395,000.0 - 225,566.7 - 162,520.0 27,610.0 161,490.0 336,718.7

TRESORERIE INITIALE 395,000.0 169,433.3 6,913.3 34,523.3 196,013.3
TRESORERIE FINALE 395,000.0 169,433.3 6,913.3 34,523.3 196,013.3 532,732.0

commentaires
les ressources complémentaires de 220 K€ (+110 K€ au niveau de l'emprunt et +110 K€ au niveau de l'augmentation de capital) pêrmettent
d'équilibrer la trésorerie,