1

CANEVA POOUR LES ETUDIANTS

BUSINESS PLAN

Décembre 2020

LISTE DES ABREVIATIONS

LISTE DES TABLEAUX ET FIGURES
SOMMAIRE

RESUME EXECUTIF ou FICHE SYGNALETIQUE DU PROJET

LISTE DES ABREVIATIONS

LISTE DES TABLEAUX ET FIGURES

SOMMAIRE

RESUME EXECUTIF ou FICHE SYGNALETIQUE DU PROJET

1. PRESENTATION GENERALE DE L’ESE

1.1. Historique

1.2. L'équipe dirigeante de l’ESE

1.3. La structure juridique

1.4. Les produits et prestations

1.5. Étude de l’environnement sur la zone d’implantation et raison du choix (avec photo google maps et goole earth)
 2

2. EVALUATION COMMERCIALE

2.1. Analyse SWOT

2.1.1. Analyse externe

2.1.2. Analyse interne

2.2. Analyse de marché (avec de chiffres /statistiques à l’appui)

2.2.1. Analyse de l’offre

2.2.2. Analyse de la demande

2.2.3. Confrontation de l’offre et de la demande (étude de la concurrence)

2.3. Stratégie commerciale

2.3.1. Produits et prestations

2.3.2. Prix

2.3.3. Communication et promotion

2.3.4. Distribution

3. EVALUATION TECHNIQUE

3.1. Organisation

3.1.1. Organigramme et définitions des postes+ profils

3.1.2. Nombre et évolution du personnel permanent et temporaire

 3

3.1.3. Recrutement et formation

3.1.4. Politique de rémunération

3.2. Matériels et équipements

3.2.1. Equipements et matériels de production à acquérir, en location ou en apport

3.2.2. Capacité de production vs capacité des matériels de production

3.2.3. Maintenance et entretien

3.3. La production

3.3.1. Organisation de la production

3.3.1.1. Processus de production

3.3.1.2. Composition matières

3.3.1.3. Technologie utilisée

3.3.2. Sous-traitance

3.3.3. L’approvisionnement

3.3.3.1. Matières premières

3.3.3.2. Fournisseurs

3.3.3.3. Système de stockage

3.3.4. Contrôle de qualité

 4

3.3.5. Comparaison avec le processus de production de la concurrence

3.3.4. Pollution (eau, mer, bruit...)/Plan environnemental

4. EVALUATION FINANCIERE

4.1. Besoins financiers

4.1.1. Nature et coûts des investissements

C’est l’achat des immobiliers nécessaires pour la qualité de la production et ce sont des avantages durables pour
l’entreprise qui permet l’accélération des travaux, et augmenter la production.

Ex :

Tableau de Présentation des investissements (en Ariary)

APPORT
ELEMENTS U Q PU MONTANT A FINANCER
NUMERAIRE NATURE
Immobilisation incorporelle
Logiciel informatique fft 1 1 700 000 1 700 000 1 700 000 0 0
Autres immobilisations incorporelles fft 1 0 0 0 0 0
Sous total1 1 700 000 1 700 000 0
Immobilisation corporelle 0
Terrain m2 600 33 340 20 004 000 0 20 004 000 0
Construction fft 1 47 000 000 47 000 000 15 000 000 0 32 000 000
Matériels et mobiliers de bureau lot 1 3 070 250 3 070 250 2 630 250 0 440 000
Matériels informatiques lot 1 4 900 000 4 900 000 0 0 4 900 000
Matériels roulants lot 1 0 0 0 0 0
Agencement et aménagement fft 1 150 000 150 000 0 0 150 000
Installations techniques fft 1 350 000 350 000 0 0 350 000
 5

Matériels et outillages lot 1 7 573 000 7 573 000 7 573 000 0 0

Autres immobilisations corporelle fft 1 0 0 0 0 0
Sous total2 83 047 250 25 203 250 20 004 000 37 840 000
TOTAL 84 747 250 46 907 250 37 840 000

4.1.2. Tableau d'amortissement

L’amortissement est la constatation de la dépréciation annuelle porté sur la valeur d’actif. C’est un moyen de dévaloriser les immobiliers
afin de permettre leur renouvellement dans l’avenir. IL constitue une charge non décaissée mais cela s’affiche dans le compte de bilan de
l’entreprise .Les tableaux suivants représentent les amortissements des immobiliers

Elément Valeur Amortissements Valeur

d'acquisition comptable
nette
taux antérieur exercice cumulés
Immobilisation incorporelle
Logiciel informatique 1 700 000 20% 340 000 340 000 1 360 000
Autres immobilisations incorporelles - 0% - - -
Sous total1 1 700 000 340 000 340 000 1 360 000
Immobilisation corporelle
Terrain 20 004 000 0% - - 20 004 000
Construction 47 000 000 5% 2 350 000 2 350 000 44 650 000
Matériels et mobiliers de bureau 3 070 250 20% 614 050 614 050 2 456 200
Matériels informatiques 4 900 000 25% 1 225 000 1 225 000 3 675 000
Matériels roulants - 20% - - -
Agencement et aménagement 150 000 0% - - 150 000
Installations techniques 350 000 0% - - 350 000
 6

Matériels et outillages 7 573 000 25% 1 893 250 1 893 250 5 679 750
Autres immobilisations corporelle - 0% - - -
Sous total2 83 047 250 6 082 300 6 082 300 76 964 950
TOTAL 84 747 250 - 6 422 300 6 422 300 78 324 950

4.1.2. Schéma de financement

Tableau : Plan de financement (en Ariary)

Le plan de financement exprime le montant que l’entreprise doit emprunter pour son fonctionnement

MONTANT APPORT EMPRUNT CAPITAL

ELEMENTS
NUMERAIRE NATURE EMP LT EMP CT

Immobilisation incorporelle

Logiciel informatique 1 700 000 1 700 000 - - 1 700 000

Autres immobilisations incorporelles - - - - -

Sous total 1 1 700 000 1 700 000 - - 1 700 000

Immobilisation corporelle

Terrain 20 004 000 - 20 004 000 - 20 004 000

 7

MONTANT APPORT EMPRUNT CAPITAL

ELEMENTS
NUMERAIRE NATURE EMP LT EMP CT

Construction 47 000 000 15 000 000 - 32 000 000 15 000 000

Matériels et mobiliers de bureau 3 070 250 2 630 250 - 440 000 2 630 250

Matériels informatiques 4 900 000 - - 4 900 000 -

Matériels roulants - - - - -

Agencement et aménagement 150 000 - - 150 000 -

Installations techniques 350 000 - - 350 000 -

Matériels et outillages 7 573 000 7 573 000 - - 7 573 000

Autres immobilisations corporelle - - - -

Sous total 2 83 047 250 25 203 250 20 004 000 37 840 000 45 207 250

FRI 15 200 000 15 200 000 -

TOTAL 99 947 250 46 907 250 37 840 000 15 200 000 46 907 250

.
 8

4.1.3. Échéancier (mensuel)

4.1.4. Garanties disponibles

4.2. Résultats prévisionnels

4.2.1. Chiffre d’affaires prévisionnel (récapitulation)

Ils regroupent toutes les entrées de l’entreprise qui sont enregistrées dans le compte
classe 7. Nous allons voir dans le tableau ci-dessous les ventes prévisionnelles de
l’entreprise durant les cinq ans.

Tableau : Ventes prévisionnelles durant les cinq premières années.

DESIGNATIO
2021 2022 2023 2024 2025
N

Epices de
100gr

quantité 30 524 34 187 38 289 42 884 48 030

prix unitaire 2 600 2 730 2 867 3 010 3 160

109 756 129 073 151 790

sous total 1 79 362 400 93 330 182 295 402 321

Epices de
250gr

quantité 2 624 2 939 3 292 3 687 4 129

prix unitaire 6 300 6 615 6 946 7 293 7 658

sous total 2 16 531 200 19 440 691 22 862 253 26 886 009 31 617 947

Epices de
500gr

quantité 2 169 2 429 2 721 3 047 3 413

prix unitaire 13 000 13 650 14 333 15 049 15 802

sous total 3 28 197 000 33 159 672 38 995 774 45 859 031 53 930 220

Thé de 150gr
 9

quantité 16 818 18 836 21 096 23 628 26 463

prix unitaire 3 800 3 990 4 190 4 399 4 619

103 939 122 232

sous total 4 63 908 400 75 156 278 88 383 783 329 651

187 999 221 086 259 998 305 757 359 571
TOTAL 000 824 105 772 139

4.2.2. Charges prévisionnelles (récapitulation)

Les comptes des charges constituent l’ensemble des dépenses et frais que
l’entreprise décaisse durant le cycle d’exploitation. Il doit enregistrer dans le compte
classe 6 selon leur nature et leur fonction. Le tableau suivant nous montre les charges
prévisionnelles par nature.
Tableau : Charges prévisionnelles par nature sur cinq années (en Ariary)

RUBRIQUES 2021 2022 2023 2024 2025

1- Achats consommés

Eau et électricité 800 000 816 000 832 320 848 966 865 946

132 337
Matières premières 81 369 600 95 690 650 112 532 204 872 155 629 337

Carburants et lubrifiants 4 800 000 4 896 000 4 993 920 5 093 798 5 195 674

Emballages 9 312 400 9 498 648 9 688 621 9 882 393 10 080 041

Fournitures administratives 1 000 000 1 020 000 1 040 400 1 061 208 1 082 432

10
111 921 149 224
sous total 1 97 282 000 298 129 087 465 238 172 853 431

2- Services extérieurs

Locations 400 000 408 000 416 160 424 483 432 973

Entretien, réparations et maintenance 1 000 000 1 020 000 1 040 400 1 061 208 1 082 432

Primes d'assurance 2 400 000 2 460 000 2 520 000 2 580 000 2 640 000

sous total 2 3 800 000 3 888 000 3 976 560 4 065 691 4 155 405

3- Autres services extérieurs

Frais postaux et de télécommunication 2 500 000 2 550 000 2 601 000 2 653 020 2 706 080
RUBRIQUES 2021 2022 2023 2024 2025

Publicité, publications et relations publiques 2 400 000 1 300 000 800 000 900 000 600 000

Autres services 1 250 000 1 275 000 1 300 500 1 326 510 1 353 040

sous total 3 6 150 000 5 125 000 4 701 500 4 879 530 4 659 121

4- Impôts et taxes

Impôts 434 536 50 000 55 000 55 000 60 000

sous total 4 434 536 50 000 55 000 55 000 60 000

5- Charges du personnel

Rémunération du personnel 43 980 000 43 980 000 46 179 000 48 487 950 50 912 348

11
Cotisations aux organismes sociaux 7 916 400 7 916 400 8 312 220 8 727 831 9 164 223

Formations 2 000 500 2 040 510 2 081 320 2 122 947 2 165 406

sous total 5 53 896 900 53 936 910 56 572 540 59 338 728 62 241 976

6- Charges financières

Charges financières 10 692 284 6 551 014 5 330 632 3 866 172 2 108 821

sous total 6 10 692 284 6 551 014 5 330 632 3 866 172 2 108 821

7- Dotations aux amortissements, provisions et Pertes de

valeur

Dotations aux amortissements 6 422 300 6 422 300 6 422 300 6 422 300 3 304 050
RUBRIQUES 2021 2022 2023 2024 2025

sous total 7 6 422 300 6 422 300 6 422 300 6 422 300 3 304 050

187 894 227 851

TOTAL 178 678 021 522 206 145 997 659 249 382 803

Source : Investigation personnelle.

Tableau : Charges prévisionnelles par fonctions sur cinq ans (en Ariary)

Productions 2021 2022 2023 2024 2025

12
Achats consommés 4 864 100 5 596 065 6 454 373 7 461 212 8 642 672

Services extérieurs et autres consommations 497 500 450 650 433 903 447 261 440 726

Charges du personnel 2 694 845 2 696 846 2 828 627 2 966 936 3 112 099

Impôts et taxes et versements assimilés 21 727 2 500 2 750 2 750 3 000

Dotations aux amortissements, aux prov et PV 321 115 321 115 321 115 321 115 165 203

sous total1 8 399 287 9 067 175 10 040 768 11 199 274 12 363 699

Commerciaux

Achats consommés 4 864 100 5 596 065 6 454 373 7 461 212 8 642 672
Productions 2021 2022 2023 2024 2025

Services extérieurs et autres consommations 497 500 450 650 433 903 447 261 440 726

Charges du personnel 2 694 845 2 696 846 2 828 627 2 966 936 3 112 099

Impôts et taxes et versements assimilés 21 727 2 500 2 750 2 750 3 000

Dotations aux amortissements, aux prov et PV 321 115 321 115 321 115 321 115 165 203

sous total2 8 399 287 9 067 175 10 040 768 11 199 274 12 363 699

Administratifs

Achats consommés 87 553 800 100 729 168 116 178 718 134 301 814 155 568 088

Services extérieurs et autres consommations 8 955 000 8 111 700 7 810 254 8 050 699 7 933 073

13
Charges du personnel 48 507 210 48 543 219 50 915 286 53 404 855 56 017 778

Impôts et taxes et versements assimilés 391 083 45 000 49 500 49 500 54 000

Dotations aux amortissements, aux prov et PV 5 780 070 5 780 070 5 780 070 5 780 070 2 973 645

sous total3 151 187 163 163 209 157 180 733 829 201 586 938 222 546 584

Total 178 678 021 187 894 522 206 145 997 227 851 659 249 382 803
Source : Investigation personnelle
 14

4.2.3. Compte de résultats prévisionnel

Les comptes de résultat synthétisent l’ensemble des charges et des produits de

l’entreprise dans une période donnée, ayant pour fonction d’indiquer la performance de
l’entreprise. Ils font sortir la valeur ajoutée, l’excèdent ou l’insuffisance de l’exploitation
ainsi que les résultats de l’exercice. Mais le PCG 2005 fait apparaitre qu’il y a deux
types de comptes de résultats : par fonction et par nature. Ce qui les différencie : le
résultat par fonction résume la présentation des charges et des produits de l’entreprise
seulement tandis que l’autre représente tout l’ensemble.
 15

Tableau : Comptes de résultat prévisionnel par nature durant cinq ans (en Ariary)

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

259 998
187 999 000 221 086 824 305 757 772 359 571 139
Chiffre d'affaires 105

Productions stockées 820 000 964 320 1 134 040 1 333 631 1 568 351

Production immobilisée

261 132
I - PRODUCTION DE L'EXERCICE 188 819 000 222 051 144 145 307 091 403 361 139 490

129 087
Achats consommés 97 282 000 111 921 298 465 149 224 238 172 853 431

Services extérieurs et autres consommations 9 950 000 9 013 000 8 678 060 8 945 221 8 814 526

137 765
II - CONSOMMATION DE L'EXERCICE 107 232 000 120 934 298 525 158 169 459 181 667 956

123 366
III -VALEUR AJOUTEE D'EXPLOITATION (I-II) 81 587 000 101 116 846 620 148 921 944 179 471 533

Charges du personnel 53 896 900 53 936 910 56 572 540 59 338 728 62 241 976

Impôts et taxes et versements assimilés 434 536 50 000 55 000 55 000 60 000

IV- EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION 27 255 564 47 129 936 66 739 080 89 528 216 117 169 558

Autres produits opérationnels

 16

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

Autres charges opérationnelles

Dotations aux amortissements, aux provisions et PV 6 422 300 6 422 300 6 422 300 6 422 300 3 304 050

Reprises sur provision et pertes des valeurs

V - RESULTAT OPERATIONNEL 20 833 264 40 707 636 60 316 780 83 105 916 113 865 508

Produits financiers

Charges financières 10 692 284 6 551 014 5 330 632 3 866 172 2 108 821

VI -RESULTAT FINANCIER -10 692 284 -6 551 014 -5 330 632 -3 866 172 -2 108 821

VII -RESULTAT AVANT IMPOTS (V+VI) 10 140 979 34 156 622 54 986 149 79 239 744 111 756 687

Impôt exigible sur résultat 2 028 196 6 831 324 10 997 230 15 847 949 22 351 337

Impôt différé (variation)

261 132
Total des produits des activités ordinaires 188 819 000 222 051 144 145 307 091 403 361 139 490

194 725 846 217 143

Total des charges des activités ordinaires 180 706 217 226 243 699 608 271 734 141

VIII- RESULTAT DES ACTIVITES ORDINAIRES 8 112 783 27 325 298 43 988 919 63 391 795 89 405 349

Produit extraordinaire

Charge extraordinaire
 17

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

IX- RESULTAT EXTRAORDINAIRE 0 0 0 0 0

X - RESULTAT NET DE L'EXERCICE 8 112 783 27 325 298 43 988 919 63 391 795 89 405 349

Tableau : Compte de résultat prévisionnel par fonction (en Ariary)

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

Produits des activités ordinaires 188 819 000 222 051 144 261 132 145 307 091 403 361 139 490

Coût des ventes 8 399 287 9 067 175 10 040 768 11 199 274 12 363 699

MARGE BRUTE 180 419 713 212 983 969 251 091 377 295 892 129 348 775 791

Autres produits opérationnels

Coût commerciaux 8 399 287 9 067 175 10 040 768 11 199 274 12 363 699

Charges administratives 151 187 163 163 209 157 180 733 829 201 586 938 222 546 584

Autres charges opérationnelles

 18

RESULTAT OPERATIONNEL 20 833 264 40 707 636 60 316 780 83 105 916 113 865 508

Produit financiers

Charges financières 10 692 284 6 551 014 5 330 632 3 866 172 2 108 821

RESULTAT AVANT IMPÔT 10 140 979 34 156 622 54 986 149 79 239 744 111 756 687

Impôt exigible sur résultat 2 028 196 6 831 324 10 997 230 15 847 949 22 351 337

impôt différé

RESULTAT NET DES ACTIVITES ORDINAIRES 8 112 783 27 325 298 43 988 919 63 391 795 89 405 349

Produit extraordinaire

Charge extraordinaire

RESULTAT NET DE L'EXERCICE 8 112 783 27 325 298 43 988 919 63 391 795 89 405 349

4.3. Besoin en fonds de roulement initial

Le fonds de roulement Initial est la somme qui évalue la totalité de la dépense nécessaire pour le démarrage du projet jusqu’à
l’obtention des recettes suffisantes venant de la production.
 19

Tableau : Présentation de Fonds de Roulement Initial (en Ariary)

RUBRIQUES M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

Encaissement
(I)

Ventes 15 15 617 15 733 15 644 15 741 15 618 15 653 15 727 15 696 15 666 15 612
533 000 400 500 600 700 100 600 300 200 800
600

Total 15 15 617 15 733 15 644 15 741 15 618 15 653 15 727 15 696 15 666 15 612
encaissement (I) 533 000 400 500 600 700 100 600 300 200 800
600

Décaissement
(II)

1- Achats
consommés

Eau et 66 66 667 66 667 66 667 66 667 66 667 66 667 66 667 66 667 66 667 66 667
électricité 667

Matières 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780 6 780
premières 800 800 800 800 800 800 800 800 800 800 800 800

Carburants 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400 400
et 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000
lubrifiants

Emballages 776 776 776 776 776 776 776 776 776 776 776 776
033 033 033 033 033 033 033 033 033 033 033 033

Fourniture 83 83 85 000 86 700 88 434 88 434 88 434 88 434 88 434 88 434 88 434 88 434
s 333 333
administrat
ives

sous total 1 8 040 8 106 8 108 8 110 8 111 8 111 8 111 8 111 8 111 8 111 8 111 8 111
167 833 500 200 934 934 934 934 934 934 934 934

2- Services
extérieurs

Locations 33 33 33 333 33 333 33 333 33 333 33 333 33 333 33 333 33 333 33 333 33 333
333 333

Entretien, 83 83 83 333 83 333 83 333 83 333 83 333 83 333 83 333 83 333 83 333 83 333
réparations 333 333
et
aintenance
 20

RUBRIQUES M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

Primes 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200
d'assurance 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000

sous total 2 316 316 316 316 316 316 316 316 316 316 316 316
667 667 667 667 667 667 667 667 667 667 667 667

3- Autres
services
extérieurs

Frais 208 208 208 208 208 208 208 208 208 208 208 208
postaux et 333 333 333 333 333 333 333 333 333 333 333 333
de
télécommu
nication

Publicité, 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200 200
publication 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000
s et
relations
publiques

Autres 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104 104
services 167 167 167 167 167 167 167 167 167 167 167 167

sous total 3 512 512 512 512 512 512 512 512 512 512 512 512
500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500 500

4- Impôts et
taxes

Impôts 434
536

sous total 4 434 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

536

5- Charges du
personnel

Rémunérat 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665 3 665
ion du 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000 000
personnel

Cotisations 1 979 1 979 1 979

aux 100 100 100
organismes
sociaux

Formations 166 166 166 166 166 166 166 166 166 166 166 166
708 708 708 708 708 708 708 708 708 708 708 708

sous total 5 3 831 3 831 3 831 5 810 3 831 3 831 5 810 3 831 3 831 5 810 3 831 3 831
708 708 708 808 708 708 808 708 708 808 708 708
 21

RUBRIQUES M1 M2 M3 M4 M5 M6 M7 M8 M9 M10 M11 M12

6- Charges
financières

Charges 456 423 390 356 321 285 248 209 170 129 87 657 7 612
financières 000 869 775 687 577 414 165 800 283 581 476

sous total 6 456 423 390 356 321 285 248 209 170 129 87 657 7 612
000 869 775 687 577 414 165 800 283 581 476

7-
Remboursemen
ts d'emprunts
ou d'autres
dettes assimilées

Rembourse 1 071 1 103 1 136 1 170 1 205 1 241 1 278 1 317 1 356 1 397 1 439 6 567
ments 024 154 249 337 447 610 858 224 741 443 366 475
d'emprunts

sous total 7 1 071 1 103 1 136 1 170 1 205 1 241 1 278 1 317 1 356 1 397 1 439 6 567
024 154 249 337 447 610 858 224 741 443 366 475

TOTAL 14 13 13 193 15 140 13 129 13 094 15 037 13 020 12 982 14 922 12 902 12 860
DECAISSEME 662 223 244 950 496 386 323 974 609 192 390 466
NT (II) 602 708

Solde (I -II) -14 2 309 2 423 592 2 515 2 647 581 2 632 2 744 774 2 763 2 752
662 892 756 450 004 214 377 126 991 108 810 334
602

Besoin FR 15
200
000

Solde cumulé 537 2 847 5 271 5 863 8 378 11 025 11 607 14 239 16 984 17 758 20 522 23 274
398 290 046 496 500 714 091 217 208 316 126 460

4.4. Prévision de Trésorerie (mensuelle de la première année et annuelle pour les 4 années
restantes)

Le tableau de flux de trésorerie détaille l’ensemble de mouvements de trésorerie

sur un exercice donné. IL fait partie des états financiers les plus importants car il permet
d’obtenir l’information rapidement sur la trésorerie générée, les montants des
investissements, les flux liés au financement, la position de trésorerie. Cela permet aux
utilisateurs des états financiers d’évaluer la capacité de l’entité. Il existe deux méthodes
d’élaborer et de présenter les flux de trésorerie soit par une méthode directe, soit par
une méthode indirecte.
 22

Tableau : Tableau des flux de trésorerie en méthode directe (en Ariary)

Eléments 2021 2022 2023 2024 2025

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

221 086 305 757

Encaissements reçus des clients 187 999 000 824 259 998 105 772 359 571 139

120 984 158 224

Sommes versées aux fournisseurs 107 666 536 298 137 820 525 459 181 727 956

Sommes versées au personnel 51 917 800 51 957 810 54 494 485 57 156 770 59 950 920

Intérêts et autres frais financiers payés 10 692 284 6 551 014 5 330 632 3 866 172 2 108 821

Impôts sur les résultats payés 2 028 196 6 831 324 10 997 230 15 847 949

Encaissements/décaissements sur d'autres dettes 1 979 100 1 979 100 2 078 055 2 181 958

Flux de trésorerie avant éléments extraordinaires 17 722 379 37 586 406 53 542 039 73 435 085 97 753 535

Flux de trésorerie liés à des événements extraordinaires 0 0 0 0 0

Encaissements

Décaissements

Flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles (A) 17 722 379 37 586 406 53 542 039 73 435 085 97 753 535

Flux de trésorerie liés à des activités d'investissement

Décaissements sur acquisition d'immobilisations corporelles et 64 743 250 0 0 0 0

 23

Eléments 2021 2022 2023 2024 2025

incorporelles

Encaissements sur cession d'immobilisations corporelles et

incorporelles

Décaissements sur acquisition d'immobilisations financières

Encaissements sur cessions d'immobilisations financières

Intérêts encaissés sur placements financiers

Dividendes et quote-part de résultats reçus

Flux de trésorerie net provenant des activités d'investissement(B) -64 743 250 0 0 0 0

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Encaissement suite à l'émission d'actions 26 903 250

Dividendes et autres distributions effectués 0 3 853 572 14 906 302 28 347 888 44 285 046

Encaissements provenant d'emprunts 37 840 000

Remboursements d'emprunts ou d'autres dettes assimilées 20 284 928 6 101 914 7 322 296 8 786 756 10 544 107

Flux de trésorerie net provenant des activités de financement (C ) 44 458 322 -9 955 486 -22 228 599 -37 134 643 -54 829 153

Incidences des variations des taux de change sur liq et quasi-

liquidités

Variation de trésorerie de la période (A+B+C) -2 562 549 27 630 920 31 313 440 36 300 442 42 924 382
 24

Eléments 2021 2022 2023 2024 2025

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice 15 200 000 12 637 451 40 268 372 71 581 812 107 882 254

107 882
Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice 12 637 451 40 268 372 71 581 812 254 150 806 636

Variation de trésorerie de la période -2 562 549 27 630 920 31 313 440 36 300 442 42 924 382

Tableau : tableau des flux de trésorerie en méthode indirect (en Ariary)

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

Flux de trésorerie liés à l'activité

Résultat de l'exercice 8 112 783 27 325 43 988 919 63 391 795 89 405 349
298

Ajustement pour:

- Amortissements et provisions 6 422 300 6 422 300 6 422 300 6 422 300 3 304 050
 25

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

- Variation des impôts différés

- Variation des stocks -820 000 -964 320 -1 134 040 -1 333 631 -1 568 351

- Variation des clients et autres créances

- Variation des fournisseurs et autres dettes -11 192 4 803 129 4 264 860 4 954 622 6 612 486
704

- Produits sur placements financiers

Flux de trésorerie générés par l'activité (A) 2 522 379 37 586 53 542 039 73 435 085 97 753 535
406

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Décaissements sur acquisition d'immobilisations corporelles et incorporelles 37 840 000 0 0 0 0

Encaissements sur cession d'immobilisations corporelles et incorporelles

Décaissements sur acquisition d'immobilisations financières

Encaissements sur cessions d'immobilisations financières

Intérêts encaissés sur placements financiers

Dividendes et quote-part de résultats reçus

Flux de trésorerie net provenant des activités des activités d'investissement -37 840 0 0 0 0
 26

Rubriques 2021 2022 2023 2024 2025

(B) 000

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Dividendes versés aux actionnaires 0 3 853 572 14 906 302 28 347 888 44 285 046

Augmentation de capital en numéraire

Emprunt 37 840 000

Remboursements d'emprunt 5 084 928 6 101 914 7 322 296 8 786 756 10 544 107

Flux de trésorerie net provenant des activités de fit ( C) 32 755 072 -9 955 486 -22 228 -37 134 -54 829 153
599 643

Incidences des variations des taux de change sur liq et

Variation de trésorerie de la période (A+B+C) -2 562 549 27 630 31 313 440 36 300 442 42 924 382
920

Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture de l'exercice 15 200 000 12 637 40 268 372 71 581 812 107 882
451 254

Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture de l'exercice 12 637 451 40 268 71 581 812 107 882 150 806
372 254 636

Variation de trésorerie de la période -2 562 549 27 630 31 313 440 36 300 442 42 924 382
920
 27

4.5. Bilan pour 5 années à venir

Le bilan regroupe les éléments des emplois, des ressources afin de permettre la détermination de bénéfice à la clôture de l’exercice.
Nous représentons dans ce tableau suivant le bilan d’ouverture et les bilans provisionnels
 28

Tableau : Bilan d’ouverture en Ar

ACTIFS CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Rubriques Note Montant Rubriques Note Montant

ACTIFS NON COURANTS CAPITAUX PROPRES

Immobilisation incorporelle Capital 46 907 250

Logiciel informatique 1 700 000 Résultats

Sous total1 1 700 000 Réserves légales

Immobilisation corporelle Autres réserves

Terrain 20 004 000 Report à nouveau

Construction 47 000 000

Matériels et mobiliers de bureau 3 070 250

Matériels informatiques 4 900 000 TOTAL CAPITAUX PROPRES 46 907 250

Matériels roulants 0 PASSIFS NON COURANTS

Agencement et aménagement 150 000 Emprunt et dettes financières 37 840 000

Installations techniques 350 000

Matériels et outillages 7 573 000

Autres immobilisations corporelle 0

Sous total2 83 047 250

 29

Rubriques Note Montant Rubriques Note Montant

TOTAL ACTIFS NON COURANTS 84 747 250 TOTAL PASSIFS NON COURANTS 37 840 000

ACTIFS COURANTS PASSIFS COURANTS

Trésorerie 15 200 000 Dettes à court terme 15 200 000

Etats

TOTAL ACTIFS COURANTS 15 200 000 TOTAL PASSIFS COURANTS 15 200 000

TOTAL ACTIFS 99 947 250 TOTAL PASSIFS 99 947 250

4.6. Analyse de la rentabilité

4.6.1. Seuil de rentabilité

4.6.2. Valeur actualisée nette

4.6.3. Indice de profitabilité

4.6.4 Délai de récupération des capitaux investis

4.6.5. Taux de Rentabilité Interne

4.7. Calendrier de réalisation

4.8. Impacts sociaux

4.9. Perspectives d'avenir

 30

4.10. Gestion des risques

CONCLUSION

ANNEXES

Table des matières