Exemple 1

Investissement 10,000 € Prix de revente au bout de 5 ans (€)

Durée de vie 5 ans
Taux d'actualisation 10%
Doit-on acheter la machine ?

1. CF avant prise en compte de l'exceptionnel

Montants en €
EBE 5,000
(Dotations) (2,000) = 10,000 / 5
_____
REX 3,000
(IS) 30% (900)
_____
RN 2,100
Dotations 2,000
_____
CF hors exceptionnel 4,100

2. Prise en compte de l'exceptionnel

Prix de revente 1,000
VNC au bout de 5 ans 0
_____
Plus value 1,000
(Impôt sur la plus-value) (300)

3. VAN et conclusion
VAN 5,977

Année 0 1 2 3 4 5
CF avant exceptionnel 4,100 4,100 4,100 4,100 4,100
Investissement (10,000)
Revente 1,000
(Impôt sur la plus-value) (300)
_______ _______ _______ _______ _______ _______
CF (10,000) 4,100 4,100 4,100 4,100 4,800
VAN 5,977
1,000
Exemple 2
Investissement 8,000 €

Montants en € 1 2 3 4 Total
EBE 8,000 6,000 4,000 1,600
Dotations 3,000 1,880 1,560 1,560 8,000

Prix de revente possible 5,000 1,000

Taux d'actualisation 10%

Doit-on conserver la machine pendant 4 ans ou la renouveler à l'identique au bout de 2 ans ?

PREMIER PROJET : CONSERVATION DE LA MACHINE PENDANT 4 ANS

1. CF avant prise en compte de l'exceptionnel
Montants en € 1 2 3 4
EBE 8,000 6,000 4,000 1,600
(Dotations) (3,000) (1,880) (1,560) (1,560)
_____ _____ _____ _____
REX 5,000 4,120 2,440 40
(IS) 30% (1,500) (1,236) (732) (12)
_____ _____ _____ _____
RN 3,500 2,884 1,708 28
Dotations 3,000 1,880 1,560 1,560
_____ _____ _____ _____
CF hors exceptionnel 6,500 4,764 3,268 1,588

2. Prise en compte de l'exceptionnel

Prix de revente 1,000
VNC au bout de 5 ans 0
_____
Plus value 1,000
(Impôt sur la plus-value) (300)

3. VAN
Année 0 1 2 3 4
CF (8,000) 6,500 4,764 3,268 2,288
VAN1 5,864 = +4.764/ 〖 (1+10%) 〗 ^2 +3.268/ 〖 (1+10%) 〗 ^3 2.288/ 〖 (1+10%) 〗
−8.000+6.500/(1+10%)^1

DEUXIEME PROJET : RENOUVELLEMENT A L'IDENTIQUE AU BOUT DE 2 ANS

1. CF avant prise en compte de l'exceptionnel
1 2 3 4
CF hors exceptionnel 6,500 4,764 6,500 4,764

2. Prise en compte de l'exceptionnel

Prix de revente 5,000
VNC au bout de 5 ans 3,120
_____
Plus value 1,880
(Impôt sur la plus-value) (564)

3. VAN
Année 1 2 3 4
CF avant exceptionnel 6,500 4,764 6,500 4,764
(Investissements) (8,000) (8,000)
Revente 5,000 5,000
(Impôt sur la plus-value) (564) (564)
CF (8,000) 6,500 1,200 6,500 9,200

VAN2 = −8.000+6.500/(1+10%)^1
10,068 +1.200/ 〖 (1+10%) 〗 ^2 +6.500/ 〖 (1+10%) 〗 ^3 +9.200/ 〖 (1+10%) 〗 ^4
VAN2 > VAN1

Conclusion Choisir le 2ème projet

 +

%) 〗 ^3 2.288/ 〖 (1+10%) 〗 ^4
3 +9.200/ 〖 (1+10%) 〗 ^4
 Exemple 2
Prix de la nouvelle machine 200,000 €
Durée de vie de la nouvelle machine 5 ans
Prix d'achat de l'ancienne machine 180,000 €
Durée de vie de l'ancienne machine 6
Prix de revente de l'ancienne machine au bout d'un an 100,000 €

1 2
Accroissement de l'EBE en cas de remplacement (€) 80,000 90,000

Taux d'actualisation 10%

Doit-on conserver la machine pendant 4 ans ou la renouveler à l'identique au bout de 2 ans ?

Machine Ancienne Nouvelle Ecart

Brut (€) 180,000 200,000
Durée d'amo 6 5
Dotation (€) 30,000 40,000 10,000

1. CF avant prise en compte de l'exceptionnel

Montants en € 1 2 3
DEBE 80,000 90,000 105,000
(DDotations) (10,000) (10,000) (10,000)
_____ _____ _____
DREX 70,000 80,000 95,000
(DIS) 30% (21,000) (24,000) (28,500)
_____ _____ _____
DRN 49,000 56,000 66,500
DDotations 10,000 10,000 10,000
_____ _____ _____
CF hors exceptionnel 59,000 66,000 76,500

2. Prise en compte de l'exceptionnel

Prix de revente 100,000
VNC au bout d'un an 150,000
_____
Moins-value (50,000)
Economie d'impôt 15,000

3. VAN
Année 0 1 2 3
Revente de l'ancienne machine 100,000
Economie d'impôt 15,000
Achat de la nouvelle machine (200,000)
CF (85,000) 59,000 66,000 76,500

+10%)^1 +66.000/ 〖 (1+10%) 〗 ^2 +76.500/ 〖 (1+10%) 〗 ^3 +80.000/ 〖 (1+10%) 〗 ^4 +80.000/ 〖 (1+10%) 〗 ^5

VAN 184,972 >0

Conclusion Projet de remplacement immédiat à mettre en œuvre
 3 4 5
105,000 110,000 110,000

4 5
110,000 110,000
(10,000) (10,000)
_____ _____
100,000 100,000
(30,000) (30,000)
_____ _____
70,000 70,000
10,000 10,000
_____ _____
80,000 80,000

4 5

80,000 80,000

1+10%) 〗 ^5
Exemple 1
Investissement 10,000 € 1,000
Durée de vie 5
Taux d'actualisation 10%

Prix de vente unitaire 2 €

Coefficient de MSCV 40% (MSCV = marge sur coûts variables)
Charges fixes 3000 €

Quel est le seuil de rentabilité financier de cette machine?

1. CF avant prise en compte de l'exceptionnel

Soit x le nombre de produits vendus

CA 2 x
MSCV 40% 0.800 x
(Charges fixes) -3000
______
EBE 0.800 x -3000
(Dotations) (2,000)
_____
REX 0.800 x -5000
(IS) 30% (0.240) x 1500
_____ __________
RN 0.560 x -3500
Dotations 2,000
_____ __________
CF hors exceptionnel 0.560 x -1500

2. Prise en compte de l'exceptionnel

Prix de revente 1,000
VNC au bout de 5 ans 0
_____
Plus value 1,000
(Impôt sur la plus-value) (300)

3. VAN et conclusion

𝑉𝐴𝑁=−10 000+ ∑_(𝑡=1)^5▒ 〖 (0,560𝑥−1500)/(1+10%)^𝑡 +(1

000−300)/(1+10%)^5 〗
−10 000+(0,560𝑥−1500) (1−(1+10%)^(−5))/(10%)+(1
000−300)/(1+10%)^5 =0

𝑥=1/0,56 {[10 000−700/ 〖 1,1 〗 ^5 ] 0,1/(1− 〖 1,1 〗 ^(−5) )

+1500}

x= 7,184.49
Seuil de rentabilité 7,185