PRÉSENTÉ PAR : HADER MOHAMED

FADWA FOUZI

Université Internationale de
Casablanca

Encadré par : Hamzane Abdelatif

SOMMAIRE :
INTRODUCTION

POURQUOI LES ACTIONS DOIVENT ÊTRE VALORISÉES

LES TYPES DE METHODES DE VALORISATION DES ACTIONS

LES PRÉCAUTIONS PRISE PAR CETTE MÉTHODE

LA MÉTHODE BOURSIÈRE D’UN POINT DE VUE D’UN

ACTIONNAIRE

LES AVANTAGES DE L’EVOLUTION DE L’ACTION

cONCLUSION
 INTRODUCTION :
La méthode des multiples boursiers est une méthode
d'évaluation analogique qui repose sur une comparaison
des données de l'entreprise à celles d'un échantillon
de sociétés comparables en termes d'activité, de taille,
de risque, de croissance...Les multiples sont construits
à partir d’un échantillon de sociétés cotées
comparables. Un multiple moyen ou médian est ensuite
appliqué avec précaution à la société à évaluer.
POURQUOI LES ACTIONS DOIVENT
ÊTRE VALORISÉES
Les actions doivent être évaluées pour déterminer leur
valeur intrinsèque. Cette évaluation est essentielle
pour les investisseurs car elle les aide à comprendre si
l'action est surévaluée, sous-évaluée ou correctement
évaluée à son prix de marché actuel. Dans le contexte
du marché boursier indien, l'importance de la
valorisation des actions ne peut être surestimée, étant
donné la volatilité du marché et les enjeux élevés
impliqués dans les décisions d'investissement.
LA VALEUR BOURSIÈRE
Une première évaluation est fournie par la cote de la

bourse. Seules les actions parmi les titres représentatifs

d’une part du capital peuvent etre cotées. Mais seules

certaines sociétes anonymes répondants a certains critères

peuvent etre cotées.

On utilise parfois cette cote pour avoir une idée exacte sur

la valeur globale des titres d’une société.

VBG : Valeur boursière * Nombres d’actions

 LES AUTRES TYPES
DE METHODES DE
VALORISATION DES
ACTIONS
Il existe de nombreuses méthodes utilisées pour évaluer les
actions. Certaines de ces méthodes incluent :

Multiples cours/bénéfices Méthode des flux de Multiples cours/ventes

(P/E) trésorerie actualisés (DCF) (P/S)

Compare le cours de l'action Cette méthode valorise une Évalue la valeur de

par rapport aux bénéfices entreprise sur la base de ses l'entreprise par rapport à
par action de l'entreprise. flux de trésorerie futurs, qui ses revenus.
sont actualisés à leur
valeur actuelle.
Les multiples boursiers sont des ratios financiers qui comparent la valeur boursière d'une
entreprise à une de ses mesures financières, telles que le bénéfice net, le chiffre d'affaires, ou
le flux de trésorerie.

Voici quelques-uns des multiples boursiers couramment utilisés :

1. Price-to-Earnings Ratio (P/E) : C'est l'un des multiples les plus couramment utilisés. Il se
calcule en divisant le cours de l'action par le bénéfice par action (BPA). Un P/E élevé peut
indiquer que les investisseurs s'attendent à une croissance future importante.
P/E Ratio = Cours de l’action/Bénefice

2.Price-to-Sales Ratio (P/S) : Il compare le cours de l'action aux revenus par action.
P/SRatio=Revenus par actionCours de l’action​

3.Dividend Yield : Il mesure le rendement du dividende de l'action par rapport à son cours.
Dividend Yield=Cours de l’action/Dividende par action​
 L'utilisation de ces multiples boursiers est souvent
complémentaire à d'autres méthodes d'évaluation, comme la
méthode DCF (Discounted Cash Flow), pour obtenir une vision
plus complète de la valeur d'une entreprise.

Il est important de noter que les multiples boursiers ne

tiennent pas compte de tous les aspects de la performance
d'une entreprise et doivent être interprétés avec prudence.
 LES PRÉCAUTIONS :
Les précautions concernent principalement la
dispersion éventuelle des données de multiples au sein
de l'échantillon des comparables, la vérification de
l'homogénéité des hypothèses sous-jacentes à la
construction des multiples (croissance, risque, taille,
secteur d'activité) et la difficulté à identifier des
sociétés parfaitement comparables.
 À NOTER

Il est essentiel de noter que chaque méthode a ses limitations, et une

évaluation complète prend en compte plusieurs de ces approches. En outre,
l'analyse qualitative, telle que la compréhension du modèle économique de
l'entreprise, de sa position concurrentielle et des tendances du marché, est
souvent tout aussi importante que les chiffres eux-mêmes dans le processus
d'évaluation boursière.
 LA MÉTHODE BOURSIÈRE D’UN POINT DE VUE D’UN
ACTIONNAIRE

La méthode des multiples boursiers étant appréhendée du point de vue d'un actionnaire
minoritaire, il convient de tenir compte d'une prime de contrôle reflétant le pouvoir décisionnel
d'un actionnaire majoritaire. Dans le cas d'une société non cotée en bourse, il est d'usage
d'appliquer une décote d'illiquidité à la valeur obtenue pour tenir compte d’un différentiel de
valorisation par rapport à des sociétés comparables cotées, dû à la liquidité de leurs titres
sur le marché.
 LES AVANTAGES DE
L’EVOLUTION DE
L’ACTION :
Le principal avantage de la valorisation des

actions est qu’elle fournit une base rationnelle

aux décisions d’investissement. En évaluant la

valeur réelle d'une action, les investisseurs

peuvent prendre des décisions éclairées quant à

l'achat, à la conservation ou à la vente d'une

action. Cela peut conduire à des investissements

plus rentables et à un risque de perte réduit

 CONCLUSION

La méthode boursière d'évaluation est un ensemble d'approches pour estimer

la valeur d'une entreprise cotée en bourse. Les principales méthodes
incluent la comparaison avec des pairs (P/E, P/S), l'actualisation des flux de
trésorerie (DCF), l'évaluation basée sur les actifs, les dividendes, les
options réelles, et l'évaluation relative. Chaque méthode a ses avantages
et inconvénients, et une approche complète utilise souvent plusieurs
méthodes. L'analyse qualitative est également cruciale dans le processus
d'évaluation boursière.
MERCI POUR
VOTRE
ATTENTION