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FIN 3500

Gestion Financire
Session Automne 2015

Introduction la finance et notions des


marchs financiers (Chap. 1)
Complment sur les types de titres financiers
Prof. Xavier Mouchette, Ph.D. - mouchette.xavier@uqam.ca - Bur: R4680
Coordinateur de cours: Prof. Maher Kooli, Ph.D.

Types de titres financiers simples


}

Titres de dette : donnent droit un remboursement


lchance(*)
}
}
}
}
}

Obligations (gouvernementales, corporatives) LT ou CT


Bons du Trsor (Court Terme)
Acceptations bancaires (Court Terme)
Certificat de dpt
... (**)

Titre de proprit : titres qui reprsentent un droit de proprit


sur les capitaux propres de lentreprise
}
}

Les actions ordinaires


Les actions privilgies
(*) lexception de des obligations perptuelles, trs peu rpandues dans le monde de lentreprise, les
missions les plus notables sont celles de Consols par le Trsor anglais.
(**) on classe gnralement dans cette catgorie les produits structurs, des titres financiers prsentant un
certain profil de paiement rsultant dune mise en commun de divers titres financiers de diffrents types.

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Automne 2015

Types de titres sur le march montaire (1/2)


}

Bons du Trsor (chance 30 jours 1 an)


}
}
}
}

Crance tire sur un souverain (tat), mis la banque centrale


La faon la plus simple demprunter pour le gouvernement
Les bons du trsor (Treasury bills ou T-bills) sont les titres les plus
liquides et les moins risqus du march montaire
Lintrt est prcompt au moment de lachat

Certificats de Dpt
}
}

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mis par une banque pour une priode dtermine (pas de


retrait/remboursement anticip) et gnralement un taux fixe
Les certificats de placements garanti (CPG) sont un exemple de
certificats de dpt
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Automne 2015

Types de titres sur le march montaire (2/2)


}

Les Papiers Commerciaux


}
}

Synonyme de billets de trsorerie, mis par de trs grandes entreprises


Servent emprunter directement et CT ( 270 jours) auprs
d'investisseurs ou d'autres entreprises sans passer par le systme
bancaire
Trs grandes sommes (multiples de $100,000)

Acceptations Bancaires
}

}
}
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Similaire un papier commercial mais avec cautionnement par une


banque (cautionnement = la banque est tenue de rembourser le prt si
lentreprise est dans lincapacit de le faire)
Vendus sur les marchs financiers, primaires puis transactions dans le
march secondaires
Largement utiliss dans le commerce international
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Automne 2015

Types de titres sur le march des titres


revenus fixe (1/2)
Catgorie gnrale des Obligations (chance > 1 an)
}
}
}

Dette encourue par un gouvernement (fdral ou provincial), une


entreprise ou une municipalit
Intrts sont payables priodiquement (gnralement tous les
semestres) : le coupon
Remboursement de capital lchance la valeur nominale

Obligations Gouvernementales (ou souveraines)


}
}
}
}
}

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Risque presque nul pour les tats dvelopps


March secondaire trs liquide
Maturits allant jusqu 40 ans
Valeur nominale =1,000$ gnralement
Coupons semi-annuels
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Automne 2015

Types de titres sur le march des titres


revenus fixe (2/2)
}

Obligations provinciales et municipales


}

Un peu plus risques et un peu moins liquides que les obligations


gouvernementales, mais autres caractristiques similaires

Obligations dentreprise (ou corporatives)


}
}

mises par de grandes entreprises


Taux dintrt (taux du coupon) associ ces obligations dpend
essentiellement de la cote de crdit (solvabilit) de lentreprise et
des garanties offertes
}
}

}
}

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Dette scurise, remboursement privilgie si faillite: dette senior


Dette non scurise, remboursement aprs cranciers bnficiant dune
suret : dette subordonne

Moins liquide et plus risqu que les autres types dobligations


Taux dintrt peut tre fixe (Straight Bond) ou variable (Floating
Rate Notes)
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Automne 2015

Types de titres sur le marchs des actions


}

Actions Ordinaires (common stocks)


}
}
}
}
}

Droit de vote
Droit de recevoir des dividendes
Droits de participer aux fruits de la liquidation (valeur rsiduelle de
lentreprise)
Droit dtre inform rgulirement sur la situation prsente de
lentreprise et ses perspectives de croissance
Aucune garantie ou obligation de paiement de la part de lentreprise
plus risques que les obligations et autres titres de dettes

Actions Ordinaires (preferred stocks)


}
}
}
}

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Versent un dividende prioritaire fixe (gnralement trimestriel)


Droit de priorit de participer aux fruits de la liquidation
Pas de droits de vote
Plus risques que les obligations et autres titres de dette, mais moins
risques que les actions ordinaires
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Automne 2015

Les indices boursiers (1/2)


}

Indicateur de la tendance des marchs financiers fond sur les prix dun
ensemble reprsentatif de titres dun march donn
}

Fluctuations la hausse ou la baisse des indices boursiers = tendance gnrale des


marchs donne aux investisseurs

Lindice de S&P/TSX Composite est lindice boursier le plus connu au Canada


}
}

Cest un indice pondr selon la capitalisation boursire denviron 250 actions la


bourse de Toronto (70% de la capitalisation totale)
Il y a plusieurs indices la bourse de Toronto qui dcrivent diffrentes composantes
de lconomie, comme les grandes ou les petites entreprises, les industries, etc.

NB: Les indices existent dans les marchs dactions (SNP500, Eurostoxx50, DAX,
srie des indices nationaux ou internationaux Morgan Stanley Capital
International MSCI), dans les marchs obligataires (indices Barlays, Russell
2000, ...), dans les marchs de matires premires (S&P GSCI indexes, Kitco Gold
Index), ou mme dans les marchs de produits structurs (Markit iTraxx et CDX
indexes,VIX et VXN volatility ou fear indexes, ...)

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Automne 2015

Les indices boursiers (2/2)


Les indices existent un peu partout ...
} Dans les marchs dactions:
}

Dans les marchs obligataires:


}

SNP500, Eurostoxx50, DAX, srie des indices nationaux ou internationaux


Morgan Stanley Capital International (MSCI)
indices Barlays, Russell 2000, ...

Dans les marchs de matires premires:


}

S&P GSCI indexes, Kitco Gold Index

... ou mme...
} Dans les marchs de produits structurs:
}

Markit iTraxx et CDX indexes,VIX et VXN volatility ou fear indexes

Pour des variables conomiques:


}

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prix la consommation CPI ou de limmobilier S&P/Case-Shiller index


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