Cours CFA2 - L3SCF2022

Licence 3 SCF ADA CFA 2 : Instruments financiers et couverture
Semestre 1 Année 2021-2022
« Faire de vous des experts et des cadres parmi les meilleurs en Côte d’Ivoire, en
Afrique et dans le monde »
Licence 3 Sciences comptables et financières
UE : Comptabilité Avancée
CFA 2
NOTE DE COURS
Chargé de cours : COULIBALY Mohamed
coulmoha@yahoo.fr
Premier Semestre 2021-2022
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INTRODUCTION
Durant ces deux dernières décennies, les marchés financiers ont subi de
profondes mutations structurelles entraînées par la déréglementation, l’ouverture des
marchés et la mondialisation de la finance ou encore le développement de la finance de
marché notamment des produits dérivés.
Les entités dont les opérations financières sont de plus en plus nombreuses et
complexes, utilisent des instruments financiers dont certains sont destinés à couvrir
certaines opérations qualifiées de risquées.
Définis comme étant des titres ou contrats qui constituent un actif financier, un passif
financier ou encore un instrument de capitaux propres, les instruments financiers ont
pris une place majeure dans la construction des états financiers des sociétés.
Régis à l’échelle internationale par les normes IAS 32 et 39 et IFRS 7 selon leur substance
et non leur forme légale, les instruments financiers peuvent également être interprétés
dans les normes comptables nationales pour plus de clarté et d’applicabilité. Ainsi
concernant les pays de la zone UEMOA, la comptabilité des instruments financiers sujets
assez complexes est inspirée des normes définies selon les normes SYSCOHADA révisé
(Titre VIII, Chapitre 13).
A travers ce cours on s’attardera particulièrement aux questions comptables complexes

soulevées dans le SYSCOHADA par les actifs financiers en particulier les titres et les
passifs financiers en particulier les obligations et par la couverture des risques
financiers.
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Chapitre 1: Les instruments financiers
A- Définitions générales selon les normes IAS, IFRS

L’un des éléments fondamentaux de définition des instruments financiers est l’aspect
contractuel. Un instrument financier désigne donc tout contrat qui donne lieu à la fois à
un actif financier pour une partie et à un passif financier ou à un instrument de capitaux
propres pour une autre.
Un actif financier désigne tout actif qui est :

 soit de la trésorerie ;
 soit un droit contractuel de recevoir d’une autre partie de la trésorerie ou un
autre actif financier ;
 soit un droit contractuel d’échanger des instruments financiers avec une autre
partie dans des conditions potentiellement favorables ;
 soit un instrument de capitaux propres d’une autre entité.
Un passif financier désigne tout passif correspondant à une obligation contractuelle :

 soit de remettre à une autre partie de la trésorerie ou un autre actif financier ;
 soit d’échanger des instruments financiers avec une autre partie dans des
conditions potentiellement défavorables.
Un instrument de capitaux propres désigne tout contrat constatant un droit résiduel

sur les actifs d’une entité après déduction de tous ses passifs.
Un dérivé est un instrument financier qui réunit les trois caractéristiques suivantes :
 sa valeur fluctue en fonction de l’évolution d’un taux d’intérêt, du prix d’un titre,
du prix d’une marchandise, d’un cours de change, d’un indice de prix ou de
cours, d’une notation ou d’un indice de crédit, ou d’une autre variable analogue
spécifiée (parfois appelée le « sous-jacent ») ;
 il ne requiert aucun placement net initial ou encore requiert un placement net
initial moindre que dans le cas d’autres types de contrats dont on s’attendrait à
ce qu’ils réagissent de manière similaire aux évolutions des, facteurs du marché ;
 il est réglable à une date future.
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B- Les catégories d’instruments financiers selon les normes

IAS, IFRS
1- Actif financier ou passif financier détenu à des fins de négociation

C’est un actif ou passif qui, au moment de sa comptabilisation initiale, est désigné par
l’entité comme étant détenu à des fins de négociation. Un instrument financier, autre
qu’un prêt ou une créance, est classé comme instrument détenu à des fins de
négociation dans l’un ou l’autre des cas suivants :
 s’il a été acquis ou engagé principalement en vue de sa revente ou de son rachat
à court terme ;
 s’il fait partie d’un portefeuille d’instruments financiers identifiés qui sont gérés
collectivement et pour lesquels il semble exister récemment une succession de
prises de bénéfices à court terme ;
 s’il est un dérivé, sauf dans le cas d’un dérivé qui est un instrument de
couverture désigné et efficace.
Tout instrument financier peut être désigné comme étant détenu à des fins de
négociation au moment de sa comptabilisation initiale.
2- Les placements détenus jusqu’à l’échéance sont des actifs financiers à paiements
déterminés ou déterminables et à échéance fixe (autres que ceux que l’entité
décide de désigner comme étant détenus à des fins de négociation ou
susceptibles de vente au moment de leur comptabilisation initiale ou qui
répondent à la définition des prêts et des créances), que l’entité a l’intention
expresse et la capacité de conserver jusqu’à leur échéance.
3- Les prêts et créances sont des actifs financiers résultant de la remise de

trésorerie ou d’autres actifs par un prêteur à un emprunteur en échange d’une
promesse de remboursement à une date ou à des dates déterminées, ou à vue,
habituellement avec intérêts, autres que les prêts et créances qui suivent :
 ceux qui ont fait l’objet d’une titrisation ;
 ceux que l’entité a décidé de désigner comme étant détenus à des fins de
négociation au moment de leur comptabilisation initiale ;
 ceux pour lesquels il existe un cours sur un marché actif.
4- Les actifs financiers susceptibles de vente sont les actifs financiers qui ne sont
pas classés dans les prêts et créances, dans les placements détenus jusqu’à
l’échéance ou dans les actifs financiers ou passifs financiers détenus à des fins de
négociation.
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C- Autre classification des instruments financiers

Il faut distinguer, les instruments financiers traditionnels et les instruments financiers à
terme (appelés aussi instruments financiers dérivés).
1- Les instruments financiers traditionnels

Ils comprennent les valeurs mobilières (actions, obligations classiques, obligations
convertibles, obligations avec bons de souscription, obligations remboursables en
actions, titres d'OPCVM …), les titres émis par l'Etat (obligations assimilables du Trésor,
bons du Trésor négociables …) et les titres de créances négociables (billets de trésorerie,
certificats de dépôt …).
2- Les instruments financiers à terme

Les instruments financiers à terme sont représentés par :
1° Les contrats financiers à terme sur tous effets, valeurs mobilières, indices ou devises,
y compris les instruments équivalents donnant lieu à un règlement en espèces ;
2° Les contrats à terme sur taux d'intérêt ;
3° Les contrats d'échange ;
4° Les contrats à terme sur toutes marchandises et denrées ;
5° Les contrats d'options d'achat ou de vente d'instruments financiers ;
et tous autres instruments de marché à terme".
D- Classification des instruments financiers selon le

référentiel OHADA
Selon le système comptable OHADA, les instruments financiers peuvent être regroupés
selon leur nature en :
1- Immobilisations financières et les titres de placement
Ces immobilisations regroupent les éléments suivants selon leur nature :

 Les avances et acomptes sur immobilisations
 Les titres de participation
 Les titres autres que les titres de participation
 Les prêts et créances non commerciales
 Les prêts au personnel
 Les créances sur l’Etat
 Les dépôts et cautionnements versés
 Etc…
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2- Emprunts et dettes assimilés

Sont subdivisés en :
 Emprunts obligataires
 Emprunts auprès des Ets crédit
 Avances reçues de l’Etat
 Dépôts et cautionnements reçus
 Avances assorties de conditions particulières
 Autres emprunts et dettes
 Etc…
3- Dettes de location-acquisition (crédit-bail et contrats assimilés)
4- Instruments de trésorerie
Il s’agit de contrats à terme et les options dont les montants nominaux, qu’ils aient
vocation ou non à être réglés ne sont pas comptabilisés au bilan. Ils sont mentionnés
dans les engagements hors bilan.
Ils sont subdivisés en :
 Options de taux d’intérêt
 Options de taux de change
 Options de taux boursiers
 Instruments de marché à terme
 Etc…
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Chapitre 2: Le traitement des titres selon le

SYSCOHADA
Comptablement on distingue deux catégories de titres :
- Les titres qui sont inscrits en immobilisation décomposés en titres de participations
et titres immobilisés.
- Les titres de placement
I- Définition et classification
A- Les Titres de participations
Ce sont des titres dont la possession durable est estimée utile à l’activité de l’entité car
elle permet soit d’exercer une influence sur la société émettrice des titres soit d’assurer
le contrôle de la société émettrice des titres. On peut ainsi définir deux notions : la
notion de contrôle et la notion de participation.
 La notion de Contrôle
Une société est considérée comme contrôlant une autre :

- Si elle détient directement ou indirectement une fraction du capital lui conférant
la majorité des droits de vote dans les assemblées générales. Elle est présumée
exercer un contrôle exclusif (compte 261) avec une fraction de droits de vote
supérieur à 50%.
On appelle filiale la société dans laquelle on détient plus de 50% du capital.
- Si elle dispose seule de la majorité des droits de vote en vertu d’un accord conclu
avec d’autres associés ou actionnaires. On parle alors de contrôle conjoint
(compte 262).
- Si elle participe aux décisions de politique financière et opérationnelle de l’entité

émettrice, sans toutefois exercer un contrôle conjoint sur ces politiques. On
parle dans ce cas d’influence notable (compte 263) avec une fraction au moins
égale à 20% des droits de vote.
- Lorsque le type de contrôle vient à changer, il est opéré les transferts

correspondants entre les comptes concernés.
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 La notion de Participation
- Les autres titres de participation sont des titres d’une société n’entraînant pour
leur propriétaire aucun contrôle déterminant sur les décisions de l’entité mais ils
lui permettront dans l’avenir après acquisition d’autres titres, d’exercer un
contrôle exclusif ou une influence notable.
- Entrent dans cette catégorie les participations comprises entre 10 et moins de
20%. Ces titres sont enregistrés dans le compte 268 Autres titres de
participation.
La quote-part détenue par l’entité dans les organisations professionnelles est

enregistrée dans le compte 265 Participations dans des organismes professionnels.
Les parts dans des GIE (compte 266) sont les droits des membres dans les GIE
constitués.
B- Les Titres immobilisés

Ce sont des titres que l’entité a décidé de conserver durablement ou qu’elle n’a pas la
possibilité de revendre à bref délai, mais qui ne correspondent pas à la définition des
titres de participation. Ils sont représentatifs de placement à long terme. On distingue :
 Les Titres immobilisés de l’activité de portefeuille (TIAP)
Ce sont des titres destinés par l’entité à l’activité du portefeuille. Elles consistent à
investir tout ou partie de ses actifs dans un portefeuille de titres pour en retirer à plus
ou moins longue échéance une rentabilité satisfaisante.
Cette activité s’exerce sans intervention dans la gestion des entités dont les titres sont
détenus. Les TIAP ne sont ni des titres de participation ni des titres de placement.
Les titres pouvant être inscrits sous cette rubrique sont :
- des actions
- des parts sociales,
- des obligations remboursables en actions,
- des obligations convertibles ou échangeables en actions.
La comptabilisation se fait au débit du compte 2741
 Les Titres participatifs

Ces titres présentent des caractéristiques les apparentant plus aux obligations qu’aux
actions du fait du non-remboursement avant un délai de plusieurs années ; de leur
rémunération par une partie fixe et une partie variable ; de droits aux porteurs. Les
titres participatifs ne donnent ni le croit de vote, ni le droit aux réserves et au boni de
liquidation. La comptabilisation se fait au débit du compte 2742
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 Les certificats d’investissement

Ces certificats ne représentent que des droits pécuniaires sur les dividendes, les
réserves et le boni de liquidation, à l’exclusion de tout autre droit, notamment du droit
de vote. La comptabilisation se fait au débit du compte 2743
 Les parts de fonds communs de placement

Les fonds communs de placement sont des copropriétés de valeurs mobilières. Ils sont
gérés par des organismes spécialisés habilités (banques, organismes financiers). La
comptabilisation se fait au débit du compte 2744
 Les Autres titres immobilisés

Ce sont des titres autres que les titres de participation et les titres 2741 à 2744, que
l’entité a l’intention de conserver durablement ou qu’elle n’a pas la possibilité de vendre
dans un bref délai. Exemple : les titres donnés en nantissement.
Ce sont des titres dont la détention n’est pas jugée utile à l’activité de l’entité, mais non
cessibles à court terme. Il s’agit le plus souvent de titres dont la détention est subie
plutôt que voulue.
Ces titres sont comptabilisés au débit du compte 2748
C- Les Titres de placement

Selon le plan comptable ce sont des titres acquis en vue de réaliser un gain à brève
échéance. Ce sont des titres représentant moins de 10% du capital, des titres non
représentatifs d’une quotte part du capital (les obligations, les bons).
Ces titres sont comptabilisés au débit du compte 50 : titres de placement.
Application1
Indiquez la nature juridique et le classement des titres en portefeuille de l’entité Séculor
Nature juridique Classement comptable N° de compte
Obligations achetées avec l’intention de les revendre
dans trois mois
Actions de la SA Alpha. Ces actions représentent
60% du capital de la société Alpha et assurent à
l’entité Séculor le contrôle exclusif de la société
Alpha
Parts sociales de la sarl Gogo. Ces parts représentent
40% du capital de la société Gogo et assurent à
l’entité Séculor une influence notable dans la sarl
Actions SICAV Biao achetées pour placer pendant
trois semaines un excédent temporaire de trésorerie
Parts de fonds commun de placement Ecobank
acquises pour placer des disponibilités pendant deux
mois
Actions de la société pétrolia achetées dans l’espoir
que dans quelques jours, un forage pétrolier
fructueux sera annoncé. Cette annonce ferait monter
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le cour de l’action pétrolia. Si cet espoir se réalise,
l’entité Spéculor pourra réaliser une plus-value en
revendant immédiatement les actions pétrolia. Dans
le cas contraire, l’entité Spéculor revendra également
ses actions Pétrolia, à perte le cas échéant.
Obligations sur le trésor public que la société s’est
engagée par contrat à conserver en portefeuille pour
garantir le remboursement d’un prêt à cinq ans que
lui a consenti une banque.
II- Les Règles d’évaluation et de comptabilisation des titres
A- Le coût d’entrée dans le patrimoine
a.1- Les Règles Générales
A leur date d’entrée dans le patrimoine de l’entité, les biens acquis à titre onéreux sont
comptabilisés à leur coût d’acquisition.
Le coût d’acquisition va être donc comptabilisé dans les différents comptes envisagés
précédemment.
Les frais d’acquisitions doivent être inclus dans la valeur d’entrée des titres.
 Cas des titres de participation

Ils sont évalués au coût d’acquisition qui représente le prix d’achat majoré des frais
d’acquisition. Les coûts d’emprunt sont exclus du coût d’entrée.
Lors de leur acquisition le compte 26 est débité par le crédit des comptes
- de trésorerie (pour la partie libérée et versée)
- du compte 4813 versement restant à effectuer sur titres non libérés (pour la
partie non libérée). Dès que la fraction du capital est appelée par les dirigeants
de la société émettrice, le compte 4813 est débité par le crédit du compte 484
autres dettes HAO
 Cas des TI
Ils sont au même titre que les titres de participation, évalués au coût d’acquisition.
- du compte 4813 versement restant à effectuer sur titres non libérés (pour la
partie non libérée). Dès que la fraction du capital est appelée par les dirigeants
de la société émettrice, le compte 4813 est débité par le crédit du compte 484
autres dettes HAO
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 Cas des titres de placement

Elles sont également évaluées au prix d’achat. Toutefois les frais d’acquisition sont
enregistrés dans un sous-compte du compte 50.
Exemple : acquisition des titres du trésor et bon de caisse compte 501;
D : 5011 pour le prix et 5016 pour les frais d’acquisition
- du compte 472 versement restant à effectuer sur titres non libérés (pour la partie
non libérée du capital). Dès que la fraction du capital est appelée par les
dirigeants de la société émettrice, le compte 472 est débité par le crédit du
compte 4712 créditeurs divers.
Pour les titres devant être détenus pour une période supérieure à 12 mois ; cas lorsque
la direction de l’entité n’a plus l’intention ou la possibilité de revendre ces titres à
compter de la date de clôture de l’exercice, ils doivent être reclassés dans le compte
2748 ATI
a.2- Les régimes particuliers
 La souscription de titres partiellement libérés.

Lorsque des entités souscrivent à des constitutions ou des augmentations de capital
en numéraires, elles ne sont pas toujours tenues de libérer intégralement leurs
apports. Le versement d’une partie de ces apports peut être exigé (appelé)
ultérieurement. Dans la comptabilité des ces entités, le compte de titres concerné
est débité du coût d’acquisition total par le crédit des comptes suivants :
Compte de trésorerie (pour la partie du prix réglé immédiatement)
compte 4813 versement restant à effectuer sur titres non libérés (pour la fraction
non encore versée des titres de participation)
compte 472 versement restant à effectuer sur titres non libérés (pour la partie du
coût d’acquisition non encore versée des titres de placement)
 Acquisition de titres subordonnée à la possession de droits de souscription
Cette situation se produit lorsqu’une société réalise une augmentation de son capital en
numéraire ou par incorporation de réserves. Les actionnaires nouveaux doivent acquérir
auprès des actionnaires anciens le nombre de droits préférentiels de souscription (DPS)
suffisants pour leur permettre de souscrire des actions nouvelles à un prix d’émission
attractif (PE), ou le nombre de droits d’attribution (DA) suffisants pour leur permettre
de recevoir des actions gratuites.
Les droits sont ajoutés au prix d’acquisition des actions achetées et comptabilisé au
débit du compte de titre concerné. Le DPS représente pour un actionnaire ancien la
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perte de valeur sur les titres anciens. Cette perte est consécutive à l’augmentation du
capital. Il peut être utilisé pour souscrire ou être cédé.
Situation 1 : On utilise les droits de souscription attachée à des actions déjà détenues
Dans ce cas, pas d’enregistrement particulier par souci de simplification, la valeur du
titre est égale au coût d’acquisition, donc au coût d’émission.
Normalement la valeur des actions anciennes devrait être diminuée de la valeur de
droit de souscription et la valeur des actions nouvelles augmentée de celle du droit de
souscription : La valeur globale des titres reste donc inchangée.
Situation 2 : On achète des droits de souscription à d’autres associés ou actionnaires

On achète des droits de souscription à d’autres actionnaires ou associés dans ce cas le
coût d’achat constitue une partie du coût d’entrée des titres. Il doit être enregistré dans
le compte des titres souscrits. Afin de réaliser un partage équitable, les actions
nouvelles sont réparties entre les actionnaires selon le rapport de souscription ou
quotité RS= nouvelles actions (N’)/anciennes actions (N)
Coût d’acquisition = prix d’émission + prix d’achat du droit de souscription.
 L’attribution d’actions gratuites

(Voir cours de compta. des sociétés)
L’attribution gratuite de titres émis en représentation d’une augmentation de capital
par incorporation de réserve doit en principe rester sans influence sur l’évaluation à
l’actif de la société détentrice des titres.
Sont modifiés :
- le nombre de titres en portefeuille,
- le coût de revient moyen des titres (anciens et nouveaux) qui est réputé égale
au quotient de valeur globale par leurs nombres.
Exemple de modification de la composition d’un portefeuille lors de la distribution

d’action gratuite :
La société A détient des titres de la société B.
Lot n°1 100 titres à 200frs soit 20.000frs
Lot n°2 150 titres à 220frs soit 33.000frs.
Lot n°3 300 titres à 240frs soit 72.000frs.
Lot n°4 450 titres à 260frs soit 117.000frs
1.000 titres 242.000frs

B attribut une action gratuite pour 5 actions anciennes.
Déterminer la nouvelle composition du portefeuille de A.
1 action gratuite (AG) 5 actions anciennes(AA).
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100 actions anciennes100/5 =20 actions gratuites donc le lot n°1 passe en définitive à
120 titres.
150 AA150/5 = 30 AG lot n°2 passe à 180 titres.
300AA 300/5 = 60AG lot n°3 passe à 360 titres.
450AA  450/5 = 90AGlot n°4 passe à 540 titres
Remarque : En cas de cession, la plus ou moins-value est calculée par rapport au prix
moyen des actions apprécié à la date de distribution des actions : on dit que
+/- Value = prix de cession – coût moyen unitaire.
 Acquisition des titres en devise :

Ces titres sont enregistrés pour leur prix d’acquisition convertis en franc au cours du
jour de l’opération. Il en est ainsi que le titre soit ou non entièrement libéré.
La part non libérée, inscrite en contrepartie passif, constitue une dette libellée en
devises (voir partie « dettes et créances en monnaie étrangère » pour le traitement.
Compte tenu des modalités de paiement si le prix payé est différent, la différence
s’enregistre en perte ou en gain de change.
B- Evaluation des titres à la clôture de l’exercice
A la clôture de l’exercice on procède à l’inventaire des titres puis à leur évaluation.

Les règles générales d’évaluation s’appliquent.
o cas des titres de participation
Que les titres soient cotés ou non on les évalue à leur valeur actuelle qui s’apprécie en
fonction du marché et de l’utilité du bien pour l’entité. Il faut tenir compte des
paramètres tels : le cours en bourse, la valeur patrimoniale ou valeur substantielle,
valeur de rendement, l’évolution et perspectives du secteur...
On compare pour cela par catégorie de titre de même nature (c’est à dire titres de
même société donnant le même droit), le montant comptabilisé à l’entrée et la valeur à
l’inventaire.
Des plus ou moins-values apparaissent et seules les moins-values affectent le résultat de

l’exercice par le biais d’une dépréciation.
En principe aucune compensation n’est pratiquée avec les plus-values de titres en
hausses.
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o cas des titres immobilisés et titres de placement
Pour les titres cotés, on retient le cours moyen du dernier mois avant la clôture.
Pour les titres non cotés on retient la valeur actuelle, c’est-à-dire la valeur probable de
négociation. Les moins values doivent faire l’objet de dépréciation sans compansation
avec les plus values latentes.
o particularités
Aucune dépréciation n’est comptabilisée en cas de baisse du cours d’un titre dans les
deux cas suivants :
- Titres faisant l’objet d’opération de couverture ;
- Actions ou parts propres destinées à être attribuées gratuitement aux salariés et
dirigeants de l’entité.
C- Evaluation à la sortie du patrimoine (décomptabilisation des

titres)
La cession des titres de la classe 2 entraîne une opération comptable :

- Sortie du bien du patrimoine
- Constatation du prix de la cession
D : 816
C : 26 / 274
(Sortie)
D : 4856 / trésorerie
C : 826
(Produit de cession)
La valeur comptable est égale au coût d’acquisition, non diminué par une éventuelle
dépréciation. Si la cession porte sur une fraction d’un ensemble de titres de même
nature le coût de sortie de la fraction cédée est estimé au coût moyen pondéré (CMP)
ou à défaut en utilisant la règle premier entré premier sorti (PEPS). Lorsque la fraction
vendue fait perdre aux assemblées générales soit la majorité des voix, soit la minorité
de blocage, la valeur de la fraction conservée être corrigée en conséquence (cas des
titres de participation).
N.B. : quand l’écart est grand entre les coûts il faut utiliser la méthode PEPS. Lorsque
l’écart est minime choisir la méthode CUMP
Le prix de cession est le prix indiqué dans l’acte de vente diminution des frais sur vente
strictement nécessaires à celle-ci (frais de commission ou de courtage).
S’il existait des provisions pour dépréciation sur les titres, il y a lieu de les
régulariser soit :
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- Reprise totale,
- Reprise partielle,
- Ajustement.
Application 2 : La société Alpha a acheté en novembre 1.000 titres d’une entité B au prix
unitaire de 100frs en N. En N+1 elle achète 400 titres B au prix unitaire de 150frs. En
janvier elle vend 500 titres B au prix de 140frs.
TAF : 1) Valoriser la sortie des 500titres B au CMP ou selon la règle PEPS
2) Déterminer le résultat de cession selon chaque méthode
3) Comptabiliser l’opération de cession selon l’une des méthodes
L’évaluation des titres de la classe 5 à la sortie du patrimoine se fait également suivant

la même méthode PEPS ou CUMP en cas de cession partielle.
 Si la cession dégage un profit, le compte 777 : Gain sur cession de placement est
crédité de la réalisation de cession :
D : 4721 / trésorerie :  (Valeur de la vente)

C : 50  V O ou Valeur de sortie
C : 777  Résultat de cession
 Si la cession dégage une perte on utilise le compte 677 pertes sur cession de TP.
D : 4721/trésorerie
D : 677 
C : 50
N.B : Les éventuelles provisions pour dépréciation constituées avant la cession sont à
régulariser.
Application 3:
Le 1er janvier N la société ALPHA achète 800 actions de la société BETA, soit 42% du
capital de cette dernière. Les actions libérées pour les ¾, sont acquises au prix unitaire
de 20 000 FCFA. Les frais d’achat se sont élevés à 1.5% ; le tout a été réglé par banque.
Le 31 décembre N+1 la société BETA connaît beaucoup de difficultés en raison d’une

concurrence sauvage qui l’a fortement ébranlée. Les titres de la société BETA sont
estimés à 15 000 FCFA l’un.
Le 30juin N+2, la société ALPHA décide de vendre les titres de la société BETA au prix
unitaire de 21 000 FCFA l’un ; le règlement a été fait par chèque le même jour.
Passer toutes les écritures sur titre BETA en N, N+1 et N+2.
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Application 4:
Le portefeuille de la société X se compose des titres de placements suivant :
Prix 31/12/N-1 31/12/N

Titres Date d’achat
d’achat Quantité Cours Quantité Cours
Action A 02/11/N-4 120 150 140 - -
Action A 01/06/N-1 125 1.000 140 950 120
Action B 12/08/N-3 382 200 350 100 360
Prix de vente des titres A = 130.

Prix de vente des titres B = 400.
TAF : 1- écritures au 31/12/N-1qui semble nécessaire.
1- Méthode utilisée pour évaluer les titres cédés.
2- Ecriture de cession au cours de l’exercice N.
3- Présenter au 31/12/N les écritures qui vous semblent nécessaires.
D- Enregistrement des produits de portefeuille
Cas des titres de participation

Il existe deux catégories de revenus générés par les valeurs mobilières :
- Les revenus générés par des actions et parts sociales (dividendes)
Les dividendes doivent être enregistrés comme suit :
D : 4711 débiteurs divers
C : 7721 revenus de titres de participation
Cas des autres titres immobilisés

D : 4711 débiteurs divers
C : 7722 revenus autres titres immobilisés
Cas des titres de placement

D : 469 Entités, dividendes à recevoir
C : 7746 revenues des titres de placement
La date d’enregistrement est la date à laquelle, l’actionnaire peut se prévaloir d’un droit
acquis. En principe l’enregistrement se fait à la date de l’assemblé générale ordinaire où
a été prise la décision de distribuer le dividende.
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Cas des titres participatifs

Les produits d’émission des titres participatifs sont compris dans les autres fonds
propres, compte 1684 Emprunts participatifs
Encaissement du dividende :
D : trésorerie
C : 4711/469
(Règlement)
- Les revenus générés par des obligations détenues

A la clôture de l’exercice et avant encaissement, les intérêts courus sont comptabilisés
en application du postulat de la spécialisation des exercices.
A l’encaissement les coupons (intérêts perçus) sont comptabilisés au crédit du compte
7745 revenus des obligations par le débit d’un compte de trésorerie.
17
Chapitre 3 : Les emprunts obligataires

Pour financer leurs investissements, les grandes sociétés peuvent faire appel au
marché financier par émission d’un emprunt à moyen ou long terme appelé emprunt
obligataire, contracté auprès de plusieurs prêteurs à la différence d’un emprunt indivis.
Cet emprunt est divisée en parts égales appelées obligations remboursables selon
diverses modalité possibles.
Chaque obligataire est titulaire de titres de créances négociables lui conférant les
mêmes droits :
 Droit à la perception d’un intérêt annuel ou coupon calculé sur la valeur
nominale du titre à l’aide d’un taux d’intérêt nominal,
 Droit au remboursement de l’obligation en numéraire ou en actions à une date
d’échéance.
I. Emission d'un emprunt obligataire

A- Caractéristiques générales
Toute émission d'un emprunt obligataire fait l'objet d'une note d'information portant le
visa de la Commission des Opérations de Bourse (COB) et publiée au Bulletin des
Annonces Légales Obligatoires. Y sont mentionnés, entre autres :
 le nombre d'obligations émises
 la valeur nominale des obligations
 le taux nominal d'intérêt
 le prix d'émission
 le prix de souscription
 la durée de l'emprunt
 la date de jouissance (date à partir de laquelle les intérêts commencent à courir)
 la date de règlement des souscriptions
 le prix de remboursement des obligations
 le système d'amortissement
 le taux de rendement actuariel brut au jour du règlement.
 Valeur nominale (VN)

C'est la valeur qui sert de base au calcul des intérêts. Elle est fixée librement par la
société émettrice.
 Prix d'émission ou prix de souscription
18
Il s'agit du prix payé par le souscripteur pour devenir propriétaire d'une obligation.
 Prix d'émission (PE)
C'est la somme effectivement prêtée par l'obligataire.
L'obligation peut-être émise au pair (PE=VN), au-dessous (PE<VN), ou au-dessus du pair
(PE>VN).
Pour chaque exemple, indiquez : si l'obligation est émise au pair,

au-dessus ou au-dessous du pair :
1 Valeur nominale VN=1 000 Au-dessous

Prix d'émission : 99,5%
PE=995
2 Valeur nominale VN=1 000 Au pair
Prix d'émission / 100%
PE=1 000
3 Valeur nominale VN=1 000 Au-dessus
Prix d'émission : 101%
PE=1 010
 Le prix de souscription (S)

C'est le montant total de la somme effectivement payée par l'obligataire à la
souscription.
En plus du prix d'émission, le souscripteur peut être tenu de rembourser la fraction
courue du premier coupon entre la date de jouissance et la date de règlement.
 Taux nominal d'intérêt (i)

Inscrit dans le contrat d'émission, il sert à désigner l'emprunt et à calculer le montant du
coupon. Il peut être fixe ou variable (le taux est alors déterminé à partir d'un taux de
référence monétaire.
 Le coupon (c)
Le coupon (intérêt) est calculé en appliquant le taux d'intérêt nominal à la valeur
nominale.
C=VN x i
 Prix de remboursement (R)

C'est la somme versée par l'emprunteur lors du remboursement de l'obligation.
Les obligations sont amorties par remboursement : soit au pair (VR=VN), soit au-dessus
du pair (VR>VN).
19
 Taux effectif
C'est le taux réel de l'opération financière envisagée.
Le taux effectif de du prêteur.
rendement
est le taux réel de l'opération
(ou taux de rendement
financière envisagée du point de
actuariel)
vue :
Le taux effectif de revient de
(ou taux de revient actuariel) l'emprunteur.
Pour le calcul de ces taux effectifs, on prend en compte les dates exactes des
versements et leur montant réel (en tenant compte des frais…).
Cela revient à résoudre une équation équivalence entre la somme prêtée et les sommes
encaissées par le prêteur ou entre la somme empruntée (montant net) et les sommes
payées pour l'emprunteur.
 Cotation en bourse
Les obligations sont cotées en pourcentage de leur valeur nominale au pied du coupon
(c'est à dire coupon couru non compris).
Le coupon couru (montant des intérêts courus de la dernière échéance au jour de la
cotation) est également exprimé en pourcentage de la valeur nominale et varie chaque
jour de 1/365ème du coupon annuel.
Pour déterminer le prix que paie l'acheteur d'une obligation en bourse, il faut ajouter au
cours de l'obligation le montant du coupon couru.
Exemple:
Combien doit payer l'acheteur d'une Obligation à 8% ?
Séance du 28 septembre 2013
Libellé Valeur nominale Coupon couru en % Cours du jour en %
Obligation 8% 13-07 5 000 F 2,798 101,50
L'acheteur devra payer (prix de l'obligation + coupon couru) :
(5 000*1,015)+ (5 000*0.02798)= 5 214,90F
 Au plan juridique
L’émission d’obligation n’est permise qu’aux sociétés par actions ou aux GIE regroupant
de telles sociétés ou à certains organismes publics.
- Les sociétés doivent avoir 2 années d’existence et avoir établies deux Bilans
régulièrement approuvés.
- Les obligations sont en général au porteur, mais elles peuvent être nominatives.
- Les obligations doivent avoir la même valeur nominale et tous les porteurs
d’obligation d’un même emprunt ont les même droits c’est à dire intérêts
20
annuels ou coupon, remboursement de la somme due dans les conditions
convenues.
Les souscriptions peuvent être établies sur bulletin et les fonds sont versés suivants les
modalités prévues, l’intégralité du versement devant être réalisée à la remise des titres
ou du document faisant foi.
Si les souscriptions excèdent le montant prévu :
- Les souscriptions peuvent être réduites proportionnellement à moins que
l’assemblée générale ne décide d’une majoration de l’emprunt.
- Si les souscriptions n’atteignent pas le montant prévu, les souscripteurs peuvent
demander en justice la restitution de leur versement à moins que la réduction
n’ait été prévue lors de l’émission.
 Au plan financier
Quand on recherche un financement de longue durée, le choix s’il est possible est à faire
entre :
- Augmentation de capital et
- Emprunt obligataire.
S’il n’y a pas d’autres contraintes la comparaison coût et rentabilité des capitaux fournis
un élément de décision.
Mais en période de dégradation monétaire, l’emprunt qui paraîtrait en principe plus
intéressant est pénalisé par des taux d’intérêt plus élevé.
L’effet de levier accroissant la rentabilité des capitaux propres n’est pas alors évident.
D’autre part il faut bien remarquer que le choix du financement dépend d’autres
éléments conjoncturels notamment des avantages fiscaux accordés à l’une ou l’autre
des opérations.
B- Typologie des emprunts obligataires

Les catégories d’emprunts obligataires les plus courantes sont les suivantes :
 L’emprunt obligataire sans prime : Le versement du souscripteur (prix

d’émission) est alors égal à la valeur nominale sur laquelle sont calculés les
intérêts et le remboursement (on parle d’emprunt au pair).
 L’emprunt obligataire avec prime : l’obligation est remboursée à un prix
supérieur au prix d’émission. La différence constitue une prime d’émission, une
prime de remboursement ou une double prime
o On a une prime d’émission si la valeur versée ou prix d’émission est
inférieur à la valeur nominale.
21
o On a prime de remboursement si la valeur de remboursement de
l’obligation émise au pair est supérieure à la valeur nominale.
o On a une double prime si la valeur de remboursement est supérieure à la
valeur nominale elle-même supérieur au prix d’émission
 L’emprunt obligataire convertible en actions ou obligations : l’obligation peut

au terme d’un délai ou à une date déterminée, être transformée en action ou en
une autre obligation ;
 L’emprunt obligataire échangeable : l’obligation peut être échangée contre des
actions à tout moment.
 L’emprunt obligataire à « coupon zéro » : n’a pas de coupon annuel. Elle
bénéficie en contrepartie d’une forte prime d’émission.
 Obligations à fenêtres : l’obligation possède une faculté de remboursement
anticipé avec des pénalités dégressives dans le temps.
II. Comptabilisation des émissions d’emprunts

Les emprunts sont en général émis avec l’aide des banques qui peuvent ou non en
garantir la bonne fin. Des frais non négligeables sont engagés lors de l’émission
d’emprunt ; Ce sont les dépenses de publicité, impression des titres les commissions
bancaires.
A- Principe
La comptabilisation de l’émission d’un emprunt obligataire se déroule en trois phases :
 A l’ouverture de la souscription
On débite le compte d’attente 47131 Obligataires-obligations à placer par le crédit du
compte 1611 Emprunts obligataires ordinaires pour le prix d’émission de l’emprunt.
 Souscription de l’emprunt
L’entité constate l’engagement des obligataires, au fur et à mesure au débit du compte
47132 obligataires, comptes de souscription pour le prix d’émission de l’emprunt par le
crédit du compte 47131 Obligataires-obligations à placer pour le montant des
obligations souscrites.
 Le versement des fonds
22
On débite le compte 521 Banque lors de la libération des fonds et des frais
éventuellement le compte 6316 Frais d’émission d’emprunts du montant des frais
d’émission par le crédit du compte 47132 Obligataires, comptes de souscription du
montant des apports effectués par les obligataires.
Cas du traitement des charges liées à un emprunt obligataire

Lors de l’émission d’un emprunt obligataire, l’entité supporte en dehors des coupons
d’intérêt deux autres catégories de charges : la prime de remboursement des
obligations et les frais d’émission des emprunts.
Les primes de remboursement sont enregistrées à l’échéance au débit du compte 6714
primes de remboursement des obligations par le crédit du compte 1661 Intérêts courus
sur emprunts obligataires.
Les frais d’émission sont comptabilisés en charge de l’exercice dans lequel les frais sont
engagés au débit du compte 6316 par le crédit du compte de trésorerie.
B- Le service de l’emprunt
En contre partie du prêt qui lui est accordé la société doit comme pour tout emprunt
payer les intérêts au taux fixé (coupons), rembourser les obligations échues suivant les
modalités prévues lors de l’émission.
i. Les aspects juridiques et financiers

 Paiement des intérêts
Souvent réalisé avec le concours d’intermédiaires agréés, le paiement doit
intervenir à une seule échéance annuelle à la date fixée dans le contrat et au lieu
convenu.
Le taux d’intérêt prévu à l’émission est appliqué à la valeur nominale même s’il y a une
prime de remboursement. Le taux est en général fixe mais il peut varier (avec un
minimum) en fonction de l’action de l’entité ou divers paramètres.
Le paiement de l’intérêt ou coupon est déclaré à l’administration fiscale.
23
 Le remboursement des obligations
Il existe trois modalités d'amortissement des emprunts obligataires. Les modalités de

remboursement sont fixées dans le contrat d’émission.
 Remboursement par amortissement global "in fine"

C'est le cas le plus courant. Réduction des frais de gestion.
Toutes les obligations sont amorties en bloc à la fin de l'emprunt.
Chaque année, seuls les coupons sont payés pendant toute la durée de l'emprunt.
Il est possible que l’emprunt soit remboursé en une seule fois.
 Remboursement par annuités constantes

Ancien système classique français, en désuétude.
La société émettrice verse à chaque période une somme constante (composée des
coupons des obligations encore vivantes et du remboursement d'un certain nombre
d'obligations tirées au sort). Au fur et à mesure du remboursement des obligations, les
coupons à payer diminuent et le nombre d'obligations amorties est donc croissant.
 Remboursement par amortissement constant

Peu usité.
La société émettrice rembourse à chaque période un nombre constant d'obligations
(par tirage au sort) et paie les coupons sur les obligations encore vivantes en début de
période. Les annuités sont décroissantes.
Remarque : Nous retrouvons les mêmes relations R1, R2, R3 et R4 que pour les
emprunts indivis.
(R1): Le montant de l'emprunt est égal à la somme des amortissements.
(R2) : La dernière annuité est égale au dernier amortissement augmenté de son
propre intérêt.
(R3) : Le capital emprunté est égal à la somme des valeurs actuelles des annuités
assurant le service de l'emprunt.
(R4) : Le capital restant dû à la fin d'une période quelconque est égal à la valeur
actuelle des annuités non échues.
 Calcul des intérêts et remboursement : tableau d’amortissement

Le contrat d’émission doit comporter un tableau d’amortissement indiquant
pour chacune des années, le montant des intérêts, le nombre d’obligation devant être
24
remboursé. Au niveau Fiscal la perception des intérêts est un élément du revenu
imposable des bénéficiaires.
La perception du remboursement d’une obligation notamment pour la fraction
excédent le prix d’émission (prime de remboursement) est également un revenu
imposable et peut faire l’objet d’une retenue à la source.
Les incidences fiscales d’un emprunt pour la société émettrice sont les suivantes :
- Les intérêts payés sous la forme de coupon sont des charges financières
déductibles sur le plan fiscal.
- Le remboursement des obligations porte sur le capital emprunté donc n’a pas
d’incidence directe sur le bénéfice comptable ou fiscal.
Toutefois lorsque l’emprunt a été émis avec une prime de remboursement
l’amortissement de ces primes constitue une charge comptable fiscalement admise de
même que l’amortissement des frais d’émission des emprunts.
ii. Comptabilisation du service de l’emprunt.

La comptabilité de la société doit enregistrer :
 La mise en paiement aux obligataires.
- Les intérêts
Ils représentent une charge financière et sont dus aux obligataires sous déduction de
la retenue à la source éventuelle.
Exemple : mise en paiement de 10 000 coupons de 12 frs chacun, retenue à la source
10%.
D : 6711  120 000
C : 4712 (obligataires)  108 000
C : 4478 (ou 4423) 12 000
- Obligations échues
Exemple : la société met en paiement de 200 obligations de 100frs émises à 95frs.
Si l’entité pratique la retenue à la source (12%) :
D : 1611  20 000
C : 4478 ou 4423 120
C : 4712  19 880
25
NB : la retenue se calcule sur la prime de remboursement [(100 – 95)*12%] * 200 = 120

Si l’entité ne pratique pas de retenue à la source
D : 1611  20 000
C : 4712 20 000
 Versement effectif
D : 4712
D : 4478 ou 4423
C : 521
NB : A la clôture de l’exercice les intérêts courus sont débités dans le compte 6711 par
le crédit du compte 1661 Intérêts courus sur emprunts obligataires. Cette écriture est
contrepassée à l’ouverture de l’exercice suivant.
III. Les valeurs mobilières composées

Pour faciliter les opérations par lesquelles les sociétés peuvent se procurer des capitaux,
le législateur a permis que soit combiné sous certaines conditions les réalisations
d’emprunts et d’augmentation de capital.
Ces opérations donnent lieu à l’émission de nouvelles valeurs dites valeurs mobilières
composées.
Parmi les plus courants on peut citer :
- Les obligations convertibles ou échangeables contre des actions,
- Les obligations à bon de souscription d’actions remboursables (OBSAR)
 OBLIGATIONS CONVERTIBLES OU ECHANGEABLES EN ACTIONS

Dans les deux cas il s’agit d’écritures d’augmentation du capital.
Seulement, dans le cas des obligations convertibles, il est procédé à des augmentations
de capital au fur et à mesure des conversions, alors que pour les obligations
26
échangeables lorsque la société lance l’emprunt elle émet des actions nouvelles qui sont
souscrites par un tiers ( organismes financiers) chargés de procéder ultérieurement à
l’échange des titres.
IV. Relations mathématiques fondamentales des emprunts

obligataires
A. Notation
v0 le nombre d'obligations émises,
E le prix d'émission,
N la valeur nominale
R la valeur de remboursement
i le taux nominal d'intérêt (par franc)
d1, d2, d3,…, dn le nombre d'obligations amorties
v1, v2, v3,…, vn-1 le nombre d'obligations vivantes (encore en circulation)
a1, a2, a3,…, an l'annuité
Rappel :
L'annuité est toujours égale au remboursement du capital augmenté de l'intérêt
(amortissement + coupons). ak = vk-l x c + dkxR
 
coupons amortissements
27
B. Tableau d'amortissement - type

Période Nombre d'obligations Dette Coupons Nombre Nombre Amortissement Annuités
encore vivantes en en (intérêts) théorique entier de la période +
début de période début de la d'obligations d'obligations 
de période amorties amorties
période 
1 v0 v0 * R v0 * c = d1 d 1' d 1' * R a1
v0*N*i
2 v1=v0- d'1 v1 * R v1* N * i d2 d 2' d 2' * R a2
3 v2=v0- (d'1+d'2) v2 * R v2 * N * i d3 d 3' d 3' * R a3
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
k vk-1 * R vk-1 * N * i dk dk' dk' * R ak
k+1 vk* R vk* N * i dk+1 dk+1' dk+1' * R ak+1
… … … … … … … …
… … … … … … … …
… … … … … … … …
n vn-1 * R vn-1 * N * i dn dn' '
dn * R an
C. Formules fondamentales
1. Remboursement par amortissement global "in fine"
L'émetteur reçoit v0*E (ce produit brut de l'opération se trouve diminué des
rémunérations dues aux intermédiaires financiers et des frais légaux et administratifs).
L'émetteur verse à l'ensemble des obligataires, à la fin de chaque année, v0*N*i
(montant total des coupons) et, à la fin de l'emprunt, v0*N*i (coupons de la dernière
année) + v0*R (montant total du remboursement).
28
Exercice Crédit Foncier : question 2
2. Remboursement par annuités constantes
29
a) Loi des amortissements

ak = vk-1*N*i+ dk*R
ak+1 = vk*N*i + dk+1*R = (vk-1- dk)*N*i + dk+1*R
orak = ak+1 donc :
vk-1*N*i+ dk*R = (vk-1- dk)*N*i + dk+1*R
vk-1*N*i+ dk*R = vk-1*N*i - dk*N*i + dk+1*R
dk*R = -dk*N*i + dk+1*R
dk+1 = dk* (R + N*i) / R = dk* (1 + N*i/R)
Les amortissements sont en progression géométrique de raison (1 + N*i/R)
v0 = d1 + d2 + .. + dn
Remarque :
Le nombre d'obligations amorties doit être entier, il faut donc arrondir les résultats
obtenus.
b) Calcul de l'annuité théorique
30
A partir de la première annuité :
c) nombre d'obligations encore vivantes à l'époque k (après paiement de la k ième

annuité)
vk=v0-(d1+d2+…+dk)
d) dette restante après paiement de la kième annuité = vk*R
31
Valeur actualisée des annuités restant à courir.

Application 1
3. Remboursement par amortissement constant
a) nombre d'obligations amorties chaque période
b) annuité
ak= vk-1*N*i+d*R
ak+1 = vk*N*i+d*R
ak+1 = (vk-1-d)*N*i+d*R = vk-1*N*i+d*R - d*N*i = ak - d*N*i = ak - v0/n*N*i
Les annuités sont en progression arithmétique décroissante de raison (- d*N*i).
Corrigés exercices
I. Emprunts obligataires remboursables par annuités constantes
Construire le tableau d'amortissement d'un emprunt représenté par 60 000 obligations
de 5 000 F nominal, remboursable au pair par 7 annuités constantes. Prix d'émission :
100 %, soit 5 000 F par obligation. Taux nominal d'intérêt : 9.10%.
Déterminer le taux effectif de rendement pour un souscripteur qui est remboursé au
quatrième tirage (taux de rendement annuel avant prélèvement fiscal ou retenue à la
source).
A annuités constantes, les amortissements sont en progression géométrique de raison
(1 + N*i/R).
On peut donc écrire :
On peut facilement en déduire les autres amortissements théoriques :

d2=d1*(1.091)
d3=d2*(1.091)=d1*(1.091)2…
32
Calcul du taux effectif de rendement pour un souscripteur qui est remboursé au

quatrième tirage :
C'est le taux pour lequel il y a équivalence à la date d'équivalence (0) entre les valeurs
actuelles de la somme prêtée et des sommes encaissées.
c=5000*0.091=455 F
Avec le solveur, on trouve 9,10% soit le taux d'intérêt nominal, ce qui est logique
puisque le prix d'émission et de remboursement est au pair.
33
Chapitre 4 : LE CRE DIT-BAIL (OU CONTRAT DE

LOCATION-ACQUISITION/FINANCEMENT)
I. DEFINITION
Le crédit –bail est un contrat de location d’un bien meuble ou immeuble, corporel ou
incorporel, assorti d’une possibilité de rachat par le locataire à certaines dates et en
particulier à la fin du contrat. Il s’agit d’une location à long terme qui doit respecter les
critères établis par l’AUDCIF. .
I-1. Les critères de détermination d’une location-acquisition :

- Le bail couvre au moins 75 % de la durée de vie de l’actif
- La propriété de l’actif est transférée au locataire à la fin de bail
- Le contrat de location permet au locataire d’acheter le bien à un prix inférieur à la
valeur du marché
- La valeur actuelle des paiements contractuels représentent 90 % ou plus de la valeur
du marché de l’actif, au moment de la signature du contrat.
I-1. L’entité obtient :

Une fois le contrat passé, l’entité obtient un droit de jouissance sur le bien acheté par
l’établissement financier (Exemples d’établissements financiers : SAFCA, SOGEFIBAIL) en
vue de son utilisation durant un temps déterminé avec possibilité de l’acquérir soit en
fin de contrat, soit à terme de périodes fixées d’avance moyennant le prix convenu (cas
de levée d’option d’achat).
I-2. L’établissement financier

L’établissement financier achète le bien en son nom et pour le compte de l’entité
utilisatrice. Il perçoit régulièrement des redevances (versées périodiquement par
l’entité) et s’engage à céder le bien à l’utilisateur à la date de la levée de l’option
d’achat.
II. PRINCIPE DU CONTRAT DE CREDIT-BAIL
La souscription d’un contrat est enregistrée :

 Comme l’acquisition (en propriété) du bien, que rien ne distinguera à l’actif des
autres biens de l’entité.
 En contrepartie comme l’emprunt du prix correspondant… qui apparaîtra
toutefois au passif, dans la rubrique des « dettes financières », dans un poste
distinct des « emprunts ordinaires ».
34
III. DETERMINATION DU TAUX DE L’EMPRUNT EQUIVALENT
Montant de l’emprunt = valeur actuelle des annuités

 Cas d’une suite d’annuités de début de période
Montant de l’emprunt = R (1+i)0+ R (1- (1+i) – (n-1) + P (1+i) -n

i
i : le taux réel ou de l’emprunt équivalent
R : Redevance ou loyer
P : Prix de rachat enfin de période
 Cas d’une suite d’annuité de fin de période
Montant de l’emprunt = R (1 – (1+i) –n) + P (1+i) –n

i
 Cas d’une suite d’annuité de fin période avec versement d’une caution en début
de période
(La caution s’impute sur le prix de rachat ou remboursée si l’option n’est pas levée)
Montant de l’emprunt = C + R (1- (1+i) – n + (P-C) (1+i) –n
i
C : caution
IV. COMPTABILISATION
IV-1. Souscription du contrat, entrée du bien

Date d’acquisition
24… Matériel X
173 Emprunt équivalents de CB mobilier X
(Entrée du bien)
IV-2. Versement (simultané) de la première redevance

Date de versement
6233 Redevance de CB Mobilier X
4454 Etat, TVA sur services X
521 Banque X
(versement de la redevance)
En pratique le retraitement se fera en fin d’exercice N (année de signature du contrat de

CB).
35
IV-3. Retraitement en fin d’exercice N
On « transforme » la redevance en ces deux éléments (cas général, exercices suivants).
Toutefois, s’agissant du premier loyer, il faut considérer qu’il constitue un premier
remboursement de la « dette » pour la totalité de son montant.
Quant aux intérêts de l’emprunt équivalent, ils sont censés être payés à terme échu,
donc dans le second loyer : à la fin de N on constate donc des « intérêts courus »
(régularisation).
Le traitement comptable conforme au principe de la prééminence sur l’apparence.
31/12/….
173 Emprunt équivalent au CB mobilier X
6233 Redevances de CB mobilier X
(Retraitement de la redevance)
31/12….
6722 Intérêts dans loyers CB mobilier X
1763 Intérêts courus sur emprunts de CB mobilier X
(Intérêts courus)
IV-4. Amortissement comptable de l’immobilisation fin exercice N

Il s’enregistre comme tous les autres amortissements, sur la base de son
« plan d’amortissement » :
31/12/….
681… Dotation aux amortissements X
284… X
Amortissement du matériel
(Dotation de l’exercice)
NB : les intérêts courus doivent être contre-passés à l’ouverture, début N+1.

IV-5. Versement de la redevance de N+1
Date de versement
6233 Redevance de CB Mobilier X
4454 Etat, TVA sur services X
521 Banque X
(versement de la redevance)
IV-6. Retraitement en fin d’exercice N+1 et les intérêts courus.

31/12/……
6722 Intérêts dans loyers de CB mobilier X
173 Emprunts équivalents de CB mobilier X X
36
6233 Redevances de CB mobilier
(Compte courant de l’emprunt)
31/12/……
1763 Intérêts courus sur emprunts CB X
mobilier
(Intérêts courus)
IV-7. Amortissement comptable de N+1
31/12/……
681.. Dotation aux amortissements d’exploitation X
28… Amortissement du matériel X
APPLICATION :
Une entité souscrit un contrat de crédit –bail, le 30/06/N, pour l’obtention d’un matériel
de fabrication (que la société de crédit-bail achète dans ce but) d’une durée normale
d’utilisation de 8 ans.
Le prix total d’acquisition et d’installation de ce matériel est indiqué dans le contrat :
200 000 000 F CFA.
Le contrat de crédit-bail porte sur une durée de 6 ans et fait mention d’un taux du
contrat de 13% l’an ; il prévoit :
 Le versement d’une redevance annuelle constante, le 30 juin de chacune des
années N à N+5, d’un montant de 44 762 000 F CFA,
 La possibilité pour l’entité d’acheter le bien à l’issue de la sixième année
(30/06/N+6), moyennant le versement d’une somme égale à 6% de la valeur
initiale, soit 12 000 000 F CFA.
Travail à faire
1. Déterminer le taux d’emprunt équivalent
2. Passer les écritures :
a) D’entrée du bien.
b) Du versement de la première redevance.
c) Du retraitement en fin d’exercice N .
3. Passer les écritures d’amortissement de l’immobilisation en fin N.
4. Enregistrer le versement de la redevance de N+1.
37
5. Passer les écritures de retraitement de fin d’exercice N+1 et des intérêts courus.
6. Ecritures d’amortissement de fin d’exercice N+1.
V. LEVEE OU NON DE L’OPTION
V-1. Levée de l’option

 L’amortissement du bien se poursuit jusqu’à son terme.
 Constatation de la dernière échéance de l’emprunt qui est le prix de levée
d’option.
Le schéma d’écriture est le suivant :

Date de levée d’option
173 Emprunts équivalents de CB X
4454 mobilier X
4451 TVA sur services X
TVA sur immobilisations X
521
Banque
(Paiement du prix de rachat pour
solde de l’emprunt)
Fin d’exercice
681… Dotation aux amortissements X
d’exploitation
28… X
Amortissement du
matériel
Exemple : (reprenons l’exemple n°1)

On vous demande de passer les écritures relatives à la levée d’option.
V-2. Non levée d’option
Le cas est assez rare en raison du caractère incitatif du montant des prix de rachat P.
A la date prévue pour la levée d’option il faut constater :
 La sortie du bien, qui est repris par la société de CB ;
 L’annulation de la dette du prix P que l’on renonce à payer.
Tout se passe donc comme si le bien était cédé au prix P.

Schéma d’écriture
Exemple
Reprenons l’énoncé de l’exemple n°1 en considérant que le 30/06/N+6, l’entité
38
décide de ne pas racheter le bien (au prix prévu au contrat, 12 000 000) et constate
sa cession.
On vous demande de passer toutes les écritures de non-levée d’option.
VI. CAS PARTICULIERS
V-1. Traitement des biens de faibles valeurs pris en crédit-bail

Un retraitement simplifié est proposé par le SYSCOHADA dans le cas où une entité
utiliserait de nombreux petits matériels pris en crédit-bail et dont la valeur globale
représenterait plus de 20% des immobilisations brutes utilisées. Le schéma comptable
sera ainsi :
 En cours d’exercice
623 Redevances de crédit-bail X
521 Banque X
(Règlement du loyer)
672 Intérêts dans loyers de crédit-bail X
681 Dotations aux amortissements d’exploitation X
623 Redevances de crédit –bail X
(Clôture de l’exercice)
 A la levée d’option
Immobilisations….. X
2… 521 Banque X
(Prix fixé à la levée d’option)
VI-2. En cas de non retraitement du contrat de crédit-bail

Selon le SYSCOHADA, on ne pratique pas de retraitement sur les biens de faible valeur.
C’est le cas des biens dont la valeur n’excédant pas 5% du total brut des immobilisations
(exception faite du cas précédent). Le schéma d’écriture est le suivant :
623… Redevances de crédit-bail X

521 Banque X
(Suivant la redevance du CB)
NB : Le loyer reste dans le compte « services extérieurs ».
39
A la date de non levée

681… Dotation aux amortissements d’exploitation X
812 ou VCN de cession d’immobilisations X
654
2… Matériel X
(Restitution du bien au C-Bailleur)
812. VCN de cession d’immobilisations X
(Solde des amortissements)
173 Emprunts équivalent de CB X
82… Produit de cession X
ou
754
(Annulation de la dette correspondante à
l’option non exercée)
40

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