L'effet de levier financier est un mécanisme qui désigne l'impact du recours à l'endettement sur la

rentabilité financière d'une entreprise.

Il fait partie intégrante du diagnostic de la rentabilité des fonds propres et dépend du taux de

rentabilité de l'actif économique et du coût de la dette

L'endettement peut impacter positivement la rentabilité des capitaux propres lorsque l'entreprise

l'utilise par exemple pour financer un outil de production.

L'effet de levier permet aussi d'utiliser l'endettement pour augmenter sa capacité d'investissement
dans l'immobilier par exemple. 

Le principe de l'effet de levier

L'effet de levier permet de profiter des effets d'une rentabilité financière supérieure à la rentabilité
de l'ensemble des fonds investis. Ainsi, dans certains cas, plus une entreprise est endettée, plus sa
rentabilité financière augmente.

L'effet de levier se calcule à partir de la rentabilité économique et de la rentabilité financière en

tenant compte de l'impôt suivant la formule suivante :

Effet de levier = Rentabilité financière – Rentabilité économique

Avec : Rentabilité financière = Résultat net / Capitaux propres

Et La rentabilité économique d'une entreprise ou ROA (Return On Assets) est calculée en

divisant le résultat d'exploitation par l'actif économique.

Résultat d'exploitation = Produit d'exploitation - Charges d'exploitation

Le résultat de la différence est favorable lorsque l'effet de levier est positif, c'est-à-dire que le
recours à l'endettement permet d'améliorer la rentabilité financière. Dans le cas contraire, le
recours à l'endettement a un effet négatif sur la rentabilité financière.

L'endettement dont le coût est inférieur à la rentabilité économique aura un effet positif sur le
taux de rentabilité des capitaux propres.

Si ce n'est pas le cas, l'effet de levier s'inverse. On parle alors d'effet massue ou d'effet
boomerang.

le ratio d’endettement
Le ratio d’endettement est un indicateur financier analysant l’endettement d’une entreprise. Il est
exprimé en pourcentage et compare les capitaux propres de l’entreprise à ses dettes.
Ce ratio sert à mesurer le niveau de dettes d’une entreprise par rapport à ses actifs, et donc à
déterminer le niveau de dépendance financière de l’entreprise vis-à-vis des tiers. C’est donc un
indicateur pris en compte pour mesurer la solvabilité d’une entreprise.

Pour calculer le ratio d’endettement général en pourcentage, la formule de calcul est la suivante :
Ratio d’endettement général = (Dettes totales / Capitaux propres) * 100
Il est également possible de calculer le ratio d’endettement financier, en tenant uniquement
compte des dettes financières. La formule de calcul est la suivante :
Ratio d’endettement financier = (Dettes financières / Capitaux propres) * 100
Pour interpréter un ratio d’endettement, il faut donc tenir compte de plusieurs paramètres : taille
de l’entreprise, secteur d’activité, politique d’investissements, stade de développement… C’est à
partir de ces informations que l’on peut apprécier si l’endettement est faible ou élevé.

 Le ratio d’endettement est faible

Un ratio d’endettement faible est un signe de bonne santé financière pour l’entreprise. Une
entreprise qui se trouve dans cette situation dispose d’une marge de manœuvre pour emprunter en
cas de besoin.
Toutefois, un faible ratio d’endettement peut parfois véhiculer un signal négatif vis-à-vis
d’investisseurs. Il peut signifier que l’entreprise n’investit pas suffisamment ou qu’elle ne prend
pas assez de risques.

 Le ratio d’endettement est élevé

Un ratio d’endettement élevé signifie que l’entreprise a une dépendance importante
aux financements extérieurs. De manière très générale, un ratio supérieur à 200% est considéré
comme élevé.
En conséquence, elle a des frais financiers fixes importants qui impactent sa rentabilité.
L’entreprise qui se trouve dans cette situation n’a quasiment plus de marge de manœuvre pour
emprunter de nouveaux capitaux. En effet, les partenaires financiers estimeront qu’une nouvelle
dette risque de mettre en péril la solvabilité de l’entreprise.