UNIVERSITE DE DOUALA – FACULTE DES SCIENCES ÉCONOMIQUES ET DE GESTION APPLIQUEE

NOM & Prénoms______________________________________________Matricule :__________ Année Académique 2022/2023

Contrôle continu : Finance d’entreprise Durée : 01h30 Enseignant : Pr Georges Kriyoss MFOUAPON
DOSSIER 1 : CONNAISSANCES DES OUTILS ET TECHNIQUES DE LA FINANCE D’ENTREPRISE : 08 POINTS
Répondez par vrai ou faux aux questions suivantes :
𝐶 𝐷
1. Le seuil de faillite endogène d’une entité se calcule à l’aide de la formule𝛽𝐴𝐸 = 𝛽𝐶𝑃 𝐶+𝐷 + 𝛽𝐷 𝐶+𝐷 Vrai□ Faux□
𝑪(1−𝑻)
2. 𝑺𝒇 = 𝒓𝒇+0,5𝒔2 permet d’évaluer le risque des projets d’investissements d’une firme Vrai□ Faux□
3. Dans une économie réelle et en présence de l’endettement, le coût des ressources se calcule à partir de la
𝑫
formule𝑹𝑨𝑬 + (𝑹𝑨𝑬 − 𝒊) 𝑪 (1 − 𝑻) Vrai□ Faux□
4. La rentabilité des capitaux propres de l’entreprise endettée en fonction de la rentabilité de l’actif
𝐂 𝑫
économique est donnée par :𝐑𝐂 𝐂+𝐃 + 𝒊(𝟏 − 𝑻) 𝑪+𝑫 Vrai□ Faux□
𝐶𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑏𝑜𝑢𝑟𝑠𝑖𝑒𝑟𝑠 𝑁−𝐶𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑏𝑜𝑢𝑟𝑠𝑖𝑒𝑟𝑠 (𝑁−1)+𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑒
5. permet d’estimer la valeur du Price Earning Ratio Vrai□ Faux□
𝑐𝑜𝑢𝑟𝑠 𝑏𝑜𝑢𝑟𝑠𝑖𝑒𝑟𝑠 (𝑁−1)
Coursd ' une' action
6. Le Market to Book se détermine à partir de la formule Vrai□ Faux□
Bénéfice' par ' action
Cours' d ' une' action
7. La rentabilité de l’action est donnée par Valeur' comptable' d ' une' action Vrai□ Faux□
8. Le crédit inter-entreprises permet de gérer le FDR et se calcule comme suit : durée de rotation des stocks - durée
de paiement des clients + durée de paiement des fournisseurs Vrai□ Faux□
DOSSIER 2 : CONNAISSANCES TECHNIQUES EN FINANCE D’ENTREPRISE : 12 POINTS
On porte à votre connaissance les informations suivantes : valeur de l’investissement : 500 000 000 FCFA, la
structure de financement se caractérise par 80% des capitaux propres et 20% des dettes financières. Le taux
d’impôt sur le bénéfice est de 33%, le taux sans risque est de 9%, le taux de rendement exigé par les actionnaires
est de 13%, et la durée de l’investissement estimée à 10 ans pour une valeur de reprise de 25 000 000 FCFA. Les
cash-flows spécifiques de la première année sont évalués à 100 000 000 FCFA, les coûts de maintenance fixes
annuels sont estimés à 25 000 000 FCFA. Enfin les cash-flows spécifiques des quatre prochaines années sont
stables et estimés à 115 000 000. Pour les cinq années restantes ces cash-flows spécifiques progresseront à un
rythme arithmétique de raison 5 000 000 FCFA.
1. Le coût des capitaux propres de cette entreprise est de 10,45% Vrai□ Faux□
2. Le coût de l’ensemble des capitaux utilisés est de 12,25% Vrai□ Faux□
3. La VAN calculée au CMPC est de 45 525 000 FCFA Vrai□ Faux□
4. La valeur actuelle ajustée sans endettement est de de 35 000 000 FCFA Vrai□ Faux□
5. La valeur actuelle de l’économie d’impôt liée à l’endettement est de 10 525 000 FCFA Vrai□ Faux□
6. La valeur actuelle ajustée à l’endettement est de 40 000 000 FCFA Vrai□ Faux□
7. La valeur actuelle nette ajustée (VANA) est de 45 525 000 FCFA Vrai□ Faux□
8. La valeur du capital à augmenter dû à la structure de financement est de 325 000 000 FCFA Vrai□ Faux□
9. La valeur de l’augmentation de l’endettement dû à l’investissement est de 175 000 000 Vrai□ Faux□
10. Soient deux entreprises suivantes caractérisées par la structure financière suivante :
ENTREPRISE DELTA ENTREPRISE DAMAX
Résultat d’exploitation 1 200 000 1 200 000
Taux d’intérêt - 10%
Taux d’impôt sur les sociétés 33% 33%
Capitaux propres 10 000 000 5000 000
Dettes financières 0 5 000 000

10.1.Le résultat net est de 730 000fcfa pour l’entreprise DELTA et 800 000fcfa pour DAMAX Vrai□ Faux□
10.2. La rentabilité financière est 7,3% pour l’entreprise DELTA et 8% pour DAMAX Vrai□ Faux□
10.3. Le levier financier de l’entreprise DAMAX est de 0,7% Vrai□ Faux□

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