Fonctions de la monnaie

1ère Fonction de la monnaie | Moyen de paiement

2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur
3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

Les fonctions de la monnaie

Hassan HACHIMI ALAOUI

alaoui.uiz.ac.ma
Décembre 2020

Hassan HACHIMI ALAOUI ÉCONOMIE MONÉTAIRE ET FINANCIÈRE I

Fonctions de la monnaie
1ère Fonction de la monnaie | Moyen de paiement
2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur
3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

Introduction

Ce document est une présentation synthétique

du contenu de la première section de l’Axe I du
manuel EMFI (pp. 6-12).

Récapitulatif et concis, ce document a pour

objectif de faciliter la rétention des notions
abordées dans la dite section.

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2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur
3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

Rappel

Qu’est ce que la monnaie ?

Définition institutionnelle Vs. Définition fonctionnelle 1

1 Cf. Note introductive du manuel EMF (pp. 1-5).

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Les trois fonctions de la monnaie

Moyen de paiement

Mesure de valeur

Réserve de valeur

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1ère Fonction de la monnaie | Moyen de paiement

La monnaie, jouissant d’une acceptabilité consensuelle et

reflétant un lien social de confiance (méthodique et
hiérarchique)2, constitue le moyen de règlement définitif et
ultime.
La monnaie jouit d’un pouvoir libératoire. Elle constitue donc
un moyen de paiement.

Moyen de paiement ≠ Moyen de transaction

2 Voir la note introductive du manuel EMF pour une explication détaillée de ces deux aspects de la confiance (pp. 1-5).

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1ère Fonction de la monnaie | Moyen de paiement

Les conditions du troc :

• La double coïncidence des besoins ;

• La condition spatiotemporelle ;
• Une entente mutuelle concernant les valeurs relatives ;
• Un accord préalable sur les quantités échangées ;
• Abstraction faite de la qualité des biens échangés.
(Nulle différentiation verticale)

Le troc est un échange contraignant et ses conditions sont

difficiles à réunir. Il est normal de voir les ménages pencher vers
l’autarcie à défaut d’un système monétaire solide.

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1ère Fonction de la monnaie | Moyen de paiement

La monnaie divise le troc en deux échanges absolus.

La monnaie permet d’instaurer un marché pour chaque

bien économique et permet donc une organisation
sectorielle de l’économie.

Chaque bien dispose de son propre marché, dans lequel

il peut être évalué et liquidé en contrepartie monétaire.

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1ère Fonction de la monnaie | Moyen de paiement

En somme, la monnaie est un palliatif

aux limites du troc. Elle permet la
spécialisation, la division des taches, les
économies d’échelle et, in fine,
l’expansion économique.

La monnaie et l’expansion économique

vont de pair et il est difficile d’envisager
une économie à grande échelle sans
système de paiement sain et solide.

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2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur

La monnaie est à la fois,

⚫ Mesure/Étalon de valeur;
⚫ Unité de compte;
⚫ Equivalent général.

La monnaie est indispensable à

l’édification d’un système de prix.

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2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur

En situation de troc, avec 5 biens échangés (V, W, X, Y et Z), le nombre

total de prix relatif s’élève à 10.
V W X Y Z
V 1 𝑉𝑉 /𝑊 𝑉𝑉 /𝑋 𝑉𝑉 /𝑌 𝑉𝑉 /𝑍
RÈGLE GÉNÉRALE W 𝑉𝑊 /𝑉 1 𝑉𝑊/𝑋 𝑉𝑊/𝑌 𝑉𝑊/𝑍
Avec n biens, le troc se
X 𝑉𝑋/𝑉 𝑉𝑋/𝑊 1 𝑉𝑋/𝑌 𝑉𝑋/𝑍
solde par un nombre
total de prix relatifs qui Y 𝑉𝑌 /𝑉 𝑉𝑌 /𝑊 𝑉𝑌 /𝑋 1 𝑉𝑌 /𝑍
s’élève à n(n-10)/2. Z 𝑉𝑍/𝑉 𝑉𝑍/𝑊 𝑉𝑍/𝑋 𝑉𝑍/𝑌 1

Matrice des prix relatifs en situation de troc

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2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur

L’introduction de la monnaie, en tant que valeur de référence, permet

d’exprimer tous les biens échangés en fonction d’un dénominateur
commun. Avec n biens économiques, l’usage de la monnaie permet d’avoir
n prix absolus.
MONNAIE
La monnaie est une
mesure de valeur qui •n prix
permet de réduire le •Prix absolus
nombre des prix.
TROC

La monnaie permet
aussi d’améliorer la
qualité des prix.

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2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur

En passant d’un système de prix relatif vers un système de prix absolus,

les agents économiques peuvent faire des comparaisons multilatérales, faire
des choix qui tendent vers l’optimum et agir de façon rationnelle.

MONNAIE
CHOIX
OPTIMUM
Rationalité
§ Mesure de § Comparaison § Optimisation
valeur. multilatérale. des ressources.
§ Système de § Choix du § Maximisation
Prix absolus. panier optimal. de l’utilité.

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2ème Fonction de la monnaie | Mesure de valeur

En somme, la monnaie est une unité de

compte qui réduit la nombre des prix et
qui en améliore la qualité.

La monnaie demeure une condition

nécessaire, certes insuffisante, de la
rationalité des agents économiques.

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3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

La monnaie est un actif qui permet la substitution

inter-temporelle de l’épargne à la consommation.

La monnaie est donc une réserve de valeur nominale.

À noter que la valeur nominale est exprimée en unités

monétaires, alors que la valeur réelle est exprimée en
unités de biens et services (Pouvoir d’achat).

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3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

Un billet de 100 DH, préservé chez soi en toute sécurité depuis un

an, garde sa même valeur nominale (VN) qui demeure à 100 DH.
Néanmoins, avec un taux d’inflation de 2%, la VN = PQ
quantité de biens et de services que ce billet permet
d’acquérir aujourd’hui n’est plus la même. Ce billet, VR = Q
thésaurisé en tant que tel, a pu garder sa valeur
nominale et a perdu une partie de sa valeur réelle
(VR); son pouvoir d’achat a baissé.

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3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

Dans un contexte macroéconomique marqué par l’inflation,

c’est-à-dire une hausse générale et durable des prix, la monnaie
est uniquement réserve de valeur nominale et aucunement une
réserve de valeur réelle.

L’inflation est une dégradation de la valeur réelle de la monnaie.

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3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

Pour que les actifs monétaires (AM) puissent servir de réserve de

valeur réelle, ils doivent faire l’objet d’un investissement (I).

L’investissement peut être sous forme d’un flux d’actifs réels (AR)
ou d’un flux d’actifs financiers (AF).

Dans le premier cas, il s’agit d’un investissement réel (IR), alors

que le deuxième scenario se réfère à l’investissement financier (IR).

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3ème Fonction de la monnaie | Réserve de valeur

La monnaie est un actif qui figure

parmi les composantes du patrimoine
des agents économiques.

Les actifs sont par essence des réserves

de valeur, sauf que les actifs
monétaires en sont les plus liquides et
les plus stables en termes de valeur
nominale.

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Récapitulatif

LES TROIS FONCTIONS DE LA MONNAIE

Moyen de paiement
La monnaie divise le troc en deux échanges monétaires et permet
de contrecarrer la contrainte de la double coïncidence des besoins.

Mesure de valeur
Sur un marché de troc à n biens, il y aurait n(n-1)/2 prix; la
monnaie réduit le nombre des prix à n et fournit un étalon unique.

Réserve de valeur
La monnaie est un pouvoir d’achat mis en réserve et transférable
dans le temps (Valeur réelle ≠ Valeur nominale).

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Référence bibliographique

§ Hachimi Alaoui, H. (2020). Les fonctions de la monnaie In Économie monétaire et

financière : monnaie, quasi-Monnaie et agrégats monétaires (pp. 6-12).

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