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sondages et la tenue d'ateliers et, si nécessaire, d'auditions
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Les déterminants de la finance islamique
Développement et les contraintes à son
Croissance
Professeur Rodney Wilson
Les chiffres agrégés des actifs conformes à la Charià sont
impressionnants, dépassant 1 000 milliards de dollars américains, avec
une croissance annuelle supérieure à 10 %, même pendant la crise financière de 2008.
La désagrégation révèle cependant des faiblesses et nombreux
des défis, notamment la dépendance excessive de la banque et de la
finance islamiques à un éventail limité de marchés et son sous
développement relatif sur les marchés des pays musulmans les plus
peuplés.
Bien que beaucoup ait été accompli dans le secteur bancaire islamique
au cours des quatre dernières décennies, il reste en marge du système
financier international. Il y a eu une déception compréhensible, et dans
une certaine mesure une frustration, pour de nombreux partisans de la
finance islamique.
L'objectif ici est d'examiner de manière systématique les contraintes
auxquelles est confronté le développement de la banque islamique.
Pour faciliter cet examen, un certain nombre de concepts sont introduits :
premièrement, la notion d'approfondissement financier et si cela peut
être appliqué à la mesure des dépôts bancaires conformes à la Charià.
Deuxièmement, les contraintes au niveau macro sont examinées,
notamment les facteurs politiques qui peuvent entraîner un système
juridique et réglementaire peu favorable qui favorise les banques
conventionnelles par rapport aux banques islamiques.
Troisièmement, au niveau micro, les décisions des banques islamiques
concernant leurs offres de produits sont examinées. Les banques
islamiques sont souvent accusées de simplement répliquer les
mécanismes de financement conventionnels, la conformité à la Charià
impliquant la forme plutôt que le fond. Cela peut amener des clients
potentiels, y compris la majorité des musulmans, à croire que l'affaire
n'est pas convaincante pour utiliser les services bancaires islamiques
proposés. Enfin, il y a la réalité, en particulier parmi les populations les
plus pauvres du monde musulman, que la plupart des gens n'utilisent
pas les banques,
1
conventionnelle ou islamique. Cela soulève les questions de
l'élargissement financier et de l'exclusion financière. Les banques
islamiques existantes, ou peutêtre plus réalistement des institutions
spécialisées, devraientelles proposer une microfinance conforme
à la Chariàh ? À l'heure actuelle, la microfinance islamique n'en
est qu'à ses balbutiements, mais peutêtre estelle plus pertinente
pour ceux qui n'ont aucune garantie à offrir et qui n'ont pas d'emploi
régulier.
Approfondissement financier conforme à la
Charià L'approfondissement financier est généralement défini
comme la proportion des dépôts bancaires par rapport au produit
intérieur brut (PIB), l'hypothèse étant qu'avec le développement
économique, cette proportion augmente.1 Si une augmentation de
la proportion des dépôts bancaires par rapport au PIB facilite
développement ou simplement les résultats du développement a
fait l'objet de nombreux débats dans la littérature sur le
développement économique, mais il n'y a pas de consensus sur la
causalité entre le développement de l'intermédiation financière et
la croissance économique.
Comme les dépôts bancaires représentent la majeure partie de la
masse monétaire dans la majorité des économies, la première
raison de croire qu'une intermédiation financière accrue facilitera la
croissance est que les dépôts bancaires représentent des liquidités
qui fournissent les moyens d'effectuer des transactions. L'efficacité
des transactions facilite à son tour les échanges et la spécialisation,
briques sur lesquelles repose la création de richesse. Le deuxième
argument pour croire que le développement des banques peut
contribuer à la croissance économique est qu'elles assurent une
intermédiation efficace en assurant une allocation optimale des
fonds excédentaires. Le métier des banques est d'évaluer et de
gérer les risques, et sans ces institutions, les économies modernes
ne peuvent pas fonctionner.
1
Maxwell J. Fry, « Monnaie et capital ou approfondissement financier dans le développement économique ? »,
Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 10, n° 4, novembre 1978, p. 464–475.
2
L'un des arguments en faveur des banques islamiques est qu'elles
peuvent exploiter des fonds qui ne seront pas déposés dans les
banques conventionnelles, car les musulmans associent ces
dernières au riba. Dans la mesure où les banques islamiques peuvent attirer des
Si, cependant, elles sont simplement considérées comme une
alternative aux banques conventionnelles auxquelles les clients
musulmans auraient recours de toute façon, alors les banques
islamiques ne contribueraient au développement économique que
si elles fournissent une intermédiation supérieure et sont mieux à
même d' évaluer risques que leurs homologues conventionnels.
C'est peutêtre le cas, mais cela ne peut être prouvé que par des
données empiriques qui ne sont pas disponibles à l'heure actuelle.
Les banques islamiques ne semblent pas être, en moyenne, plus ou
moins rentables que leurs homologues conventionnelles et rien ne
prouve que leurs rendements sur actifs ou sur fonds propres soient
plus élevés.3
Malheureusement, en plus des problèmes conceptuels concernant
la contribution ou non des banques islamiques au développement
économique, il existe également des problèmes de mesure. Les
économistes islamiques ont
ont contesté les mesures de développement basées sur l'évaluation
des biens matériels, arguant que la simple fourniture de biens de
consommation ne devrait pas être assimilée au développement. et
que les facteurs sociaux sont au moins aussi importants que la
consommation individuelle5.
La mesure réelle du montant des dépôts bancaires islamiques et
des facilités de financement est également problématique. En Iran,
où toutes les banques sont islamiques, le chiffre total des dépôts et
financements bancaires est par définition le même que celui des
2
Shahid Saleem, « Role of Islamic Banks in Economic Development », MPRA Working Paper, n° 6449,
Université de Munich, février 2008, pp. 1–77.
3
Les données sur les bénéfices et les rendements des actifs des banques islamiques sont compilées
chaque année par The Banker, Top 500 Islamic Financial Institutions, Londres ; le plus récent, novembre 2010.
4
M. Umer Chapra, Islam and the Economic Challenge, Islamic Foundation, Leicester, 1992, pp. 147–196.
5
Mark McGillivray, Human Wellbeing: Concepts and Measurement, Palgrave Macmillan, 2006. Le chapitre 1
porte sur les problèmes, les concepts et les mesures.
3
Dépôts et financements bancaires conformes à la Charià.
Ailleurs, la situation est plus complexe et les données de la banque
centrale n'indiquent pas l'étendue des dépôts bancaires conformes à
la Charià . En Arabie saoudite, aux Émirats arabes unis (EAU), au
Koweït et en Malaisie, la plupart des banques islamiques publient des
rapports financiers en temps voulu et il est possible de calculer le
pourcentage de dépôts bancaires et de financement auprès de
banques entièrement islamiques par rapport au total des dépôts
bancaires. Ce qui ne peut généralement pas être calculé, c'est le
montant des dépôts conformes à la Charià et du financement
islamique par les banques conventionnelles offrant ces facilités, car
les montants ne sont généralement pas divulgués. Il existe des
exceptions, comme Maybank Islamic en Malaisie, qui fonctionne
comme une banque distincte de sa société mère et fournit des
ventilations détaillées de ses dépôts et de son activité de financement.6
Malheureusement, des données similaires ne sont pas disponibles
pour la plupart des banques des pays du Conseil de coopération du
Golfe (CCG) avec l'exception notable d'Emirates NBD aux EAU, qui
fournit des détails sur le financement et les dépôts islamiques . .
Pour une analyse détaillée des dépôts des banques islamiques, des
données sur les dépôts à vue et d'investissement de Moudarabah
sont nécessaires, avec des dates d'échéance ou des délais de préavis
signalés pour ces derniers. Lorsque les banques islamiques offrent
une large gamme de facilités de dépôt adaptées aux besoins de
différents groupes de clients, cela peut contribuer à l'approfondissement financier.
Les dépôts à vue ou en compte courant sont classés dans la monnaie
au sens étroit, à bien des égards un substitut aux billets et aux pièces.
Ces dépôts au niveau du détail sont généralement soumis à un cycle
mensuel, car les déposants obtiennent leur
6
Maybank Islamic Berhad, Condensed Financial Statements, Kuala Lumpur, trimestre terminé le 30
septembre 2010 : http://
maybankislamic.com.my/download/mibfirstquarter_sept10.pdf.
7
Emirates NBD Group, États financiers consolidés, Dubaï, 31 décembre 2010, p. 2, 31 et 44 : http://
www.emiratesnbd.com/
uploads/quarterlyReports/2010/ENBD%202010%20Financial%20Statements_Q4_111_4.pdf .
4
les salaires déposés et payent ensuite leurs dépenses régulières.
Les dépôts d'investissement de Moudarabah moins liquides sont
généralement classés comme quasimonnaie ou monnaie au sens large,
car ils ont une vitesse de circulation plus faible étant considérés comme
une épargne à long terme.8 Les banques islamiques avec une plus grande
proportion de dépôts d'investissement de Moudarabah ont un coût de
financement plus élevé, mais d'autre part, ils peuvent également mettre à
disposition des financements pour des périodes plus longues, obtenant
ainsi des rendements plus élevés.
Contraintes
macroéconomiques La position des gouvernements sur la finance islamique
varie énormément tant à l'intérieur qu'à l'extérieur du monde musulman.
Certains considèrent la banque islamique et la finance islamique plus
généralement comme une opportunité commerciale et sont très favorables
à l'industrie. Les gouvernements de la Malaisie et de Bahreïn font partie de
cette catégorie, car ils ont été très proactifs dans la promotion de la finance
islamique et en plaidant pour que leurs juridictions respectives deviennent
d'importants centres internationaux dans ce domaine. En Occident, le
gouvernement britannique a été beaucoup plus réceptif à la banque
islamique que d'autres gouvernements en Europe et ailleurs, en grande
partie parce qu'il était considéré comme élargissant l'étendue des services
offerts par la City de Londres dans de nouveaux domaines.
9
Les gouvernements adoptant une approche
proactive ont vu les avantages de la finance islamique en termes de
création d'emplois, d'autant plus que de nombreux emplois sont attrayants
et bien rémunérés et élargissent l'ensemble des compétences des
personnes impliquées dans les services financiers, notamment en
conformité avec la Charià . la gestion d'actifs, un axe de croissance majeur.10
8
Rodney Wilson et Remali Yusoff, "Une analyse économétrique des dépôts bancaires
conventionnels et islamiques en Malaisie", Review of Islamic Economics, Vol. 9, n° 1, 2005, p. 31–49.
9
Elaine Housby, Islamic Financial Services in the United Kingdom, Edinburgh University Press, 2011,
pp. 121–140 et 157–171.
dix
Natalie Schoon, Gestion d'actifs islamiques : une classe d'actifs à part entière ?, Édimbourg
Presses universitaires, 2011, p. 49–90.
5
Chemin ardu pour la finance islamique en Afrique du
Nord En revanche, d'autres gouvernements se sont montrés
méfiants – voire hostiles – à la finance islamique, l'appréhendant
en termes politiques, et associés à des mouvements islamistes
interdits. Le gouvernement égyptien sous l'ancien président
Hosni Moubarak était un exemple de cette attitude négative, car
même si certaines opérations bancaires islamiques étaient
autorisées, elles étaient confinées aux marges du système
bancaire. Bien qu'il y ait eu plus de trois décennies d'expérience
bancaire islamique en Égypte, les lois régissant la banque
islamique sont restées insatisfaisantes. En particulier, la loi
numéro 88 de 2003, la version la plus récente de la loi bancaire,
ne contient aucune disposition relative à la finance islamique.
Certains des articles sont inutiles, notamment l'article 40
régissant les taux d'intérêt, l'article 56(e) sur les réserves qui ne
fait aucune référence au respect de la Charià , l'article 59 qui
prévoit des pénalités d'intérêt si les banques ne respectent pas
les exigences de liquidité, et l'article 87 qui prévoit pour la
protection des dépôts. Les comptes d'investissement
Moudarabah ne peuvent bien entendu pas être garantis ; sinon,
les bénéfices générés par le partage des risques seraient
injustifiés.11
Le gouvernement de Mouammar Kadhafi en Libye était encore
plus hostile à la banque islamique, car aucune n'était autorisée
à opérer malgré des sondages révélant un certain soutien
populaire.12 Néanmoins, deux développements récents
indiquent que la banque islamique pourrait émerger en Libye
plus tôt que tard. Tout d'abord, en 2010, la Banque centrale de
Libye a sollicité des offres de banques étrangères pour des
coentreprises dans le cadre d'initiatives visant à ouvrir le système bancaire libyen.
L'objectif était de fournir une gamme plus large de services
bancaires à des prix plus compétitifs pour aider l'économie
libyenne. Trois banques européennes – Unicredito SpA, HSBC
et Standard Chartered – ont été présélectionnées, ainsi que
trois banques arabes – Qatar Islamic Bank,
11
Rodney Wilson, Islamic Banking and Finance in North Africa: Development and
Potential, Banque africaine de développement, Tunis, à paraître en 2011.
12
Amal Kumati, Banque commerciale en Libye et le potentiel de la banque islamique, PhD
thèse, Durham University, RoyaumeUni, 2008 ; Alsadek Hesain Abdelsalam Gait, Libyan
Attitudes Towards Islamic Methods of Finance: An Empirical Analysis of Retail Consumers,
Business Firms and Banks, Université Griffith, Australie, 2009.
6
Mashreq Bank et National Bank of Dubai.13 institutions Tous ceuxci
ont préparé des offres de licence avant juin 2010 et cellesci sont
en cours d'évaluation par la Banque centrale. Si la Qatar Islamic
Bank obtient une licence d'exploitation, cela pourrait être très
important car la banque a déjà des filiales à Londres et possède
Arab Finance House à Beyrouth et Asia Finance House à Kuala
Lumpur, deux banques islamiques spécialisées dans la gestion
d'actifs.
La deuxième initiative, en janvier 2011, a été lancée par
Gumhouria Bank, la deuxième plus grande banque de Libye avec
des actifs d'une valeur de 6,46 milliards de dollars, 5 800
employés et 142 succursales. Elle a fusionné en 2008 avec la banque Al Ummah.
La banque Gumhouria envisage de créer une filiale qui offrira des
produits financiers islamiques et de convertir sept de ses
succursales pour fournir ces produits exclusivement. La formation
du personnel sera également nécessaire, ainsi qu'une campagne
de marketing pour attirer les clients, aussi bien ceux qui utilisent
déjà les services classiques de la banque que les nouveaux
clients, y compris ceux des autres banques et les jeunes ouvrant
leur premier compte bancaire. Bien que ces développements
puissent être retardés par les perturbations causées par le
soulèvement populaire de février 2011, la dynamique a été établie
qui devrait voir Gumhouria Bank fournir des services financiers
islamiques, avec éventuellement la concurrence de l'entreprise
libyenne prévue de la Qatar Islamic Bank. Des discussions ont
déjà eu lieu entre les banques commerciales et les banques
centrales libyennes concernant la régulation de la finance
islamique, et cellesci devraient se poursuivre une fois que la
situation en Libye s'améliorera.
14
L'environnement macro favorable dans le SudEst
Asie et Pakistan
Ailleurs, il y a eu un soutien gouvernemental beaucoup plus
cohérent pour la banque et la finance islamiques,
13
Lamine Ghanmi, "Libya picks banks qualifier for license bids", Reuters, Londres, 19 avril 2010.
14
Rédacteur, « La finance islamique se déplace lentement vers l'Afrique du Nord », Tripoli Post, 22 février
2011.
7
avec la loi bancaire islamique de Malaisie promulguée dès 198315
et une loi régissant l'assurance takaful islamique adoptée l'année
suivante.16 Plus récemment, la loi de 2009 sur la Banque centrale
de Malaisie comprenait des dispositions spécifiques pour les
activités financières islamiques, avec un chapitre traitant des
responsabilités le Conseil consultatif de la Chariàh nommé pour
servir la Banque centrale.17 Il est également prévu que la Malaisie
serve de centre international pour la finance islamique.18 En
Indonésie, où la banque islamique a commencé beaucoup plus
tard (en 1991), les encouragements officiels ont régulièrement
augmenté car ses mérites commerciaux ont été reconnus, ainsi
que sa capacité à établir des liens financiers bénéfiques avec
d'autres pays musulmans. La Banque d'Indonésie a produit un plan
pour le développement de la banque islamique en 2002, qui a été
19
suivi d'une législation complète en 200820 et de la formulation
d'une stratégie financière islamique en 2010.21
Au Pakistan, il n'y a pas de loi bancaire islamique complète, mais
au niveau réglementaire, la Banque d'État du Pakistan a beaucoup
fait pour promouvoir la banque islamique. Il a établi un département
bancaire islamique le 15 septembre 2003 qui a ensuite élaboré des
directives détaillées sur les points suivants : respect de la Chariàh ;
les critères d'aptitude et d'adéquation pour la nomination des
conseillers de la Charià ; gestion des risques; création de
succursales autonomes pour les banques islamiques ; finance
islamique pour l'agriculture; et la microfinance islamique. Le
Département a également rédigé un plan stratégique pour le
secteur bancaire islamique du Pakistan, qui vise à augmenter la
part des dépôts islamiques dans le total des dépôts de 4 % en 2007
à 12 % d'ici 2012.22 Étant donné que cinq banques islamiques
opèrent déjà au Pakistan, l'objectif semble atteignable. .
15
Lois de Malaisie, Loi sur les banques islamiques (n° 276), Kuala Lumpur, 1983, modifiée en 2002.
16
Lois de la Malaisie, Takaful Act (No. 312), Kuala Lumpur, 1984.
17
Laws of Malaysia, Central Bank Act (No. 701), Kuala Lumpur, 2009, partie 7, chapitre 1.
18
Lois de Malaisie, Central Bank Act (No. 701), Kuala Lumpur, 2009, Partie 7, Chapitre 2, Section 60.
19
Banque d'Indonésie, Blueprint for Islamic Banking Development in Indonesia, Jakarta, 2002.
20
Lois indonésiennes, CharīàhChariàh Banking Act (No. 21), Jakarta, 2008.
21
Banque d'Indonésie, Grande stratégie de développement du marché bancaire islamique, Jakarta, 2010. 22
Département de la Banque Islamique, Plan stratégique pour le secteur bancaire islamique de
Pakistan, Banque d'État du Pakistan, Karachi, 2008.
8
Les diverses politiques gouvernementales en matière de banque
islamique dans le Conseil de coopération
du Golfe La banque islamique est plus développée dans le CCG
que partout ailleurs, à l'exception de l'Iran où, selon la loi, toutes les
banques doivent être islamiques comme déjà indiqué. Dans le CCG,
seuls les Émirats arabes unis ont une loi complète sur les banques
islamiques, bien que le Koweït ait modifié sa loi bancaire
conventionnelle pour s'adapter aux banques islamiques.
Aux Émirats arabes unis, la loi fédérale de 1985 contient quatre
dispositions importantes, l'une concernant les droits des banques
islamiques, deux traitant des exemptions consécutives et la dernière
disposition traitant de la gouvernance de la Charià.23 La première
disposition importante se trouve à l'article 3, qui stipule que les
banques islamiques ont le droit de constituer des sociétés, soit pour
leur propre compte, soit avec des partenaires, ces derniers
s'appliquant vraisemblablement aux contrats de partenariat
Moudarabah et Moucharaka , bien que ceuxci ne soient pas
spécifiquement mentionnés.
Deux exemptions sont visées à l'article 4 de la loi fédérale. Le
premier est l'exemption accordée aux banques islamiques de l'article
90, clause (a) de la loi de l'Union antérieure de 1980, qui stipule que
les banques ne doivent pas faire le commerce de biens. Étant donné
que les contrats Murabahah proposés par la Dubai Islamic Bank
impliquaient que la banque acquière des matières premières et les
vende à ses clients moyennant une majoration, cette exemption a
rétrospectivement légitimé ces contrats.
La deuxième exemption concernait l'article 96, alinéa e) de la loi de
l'Union, qui prévoyait que les conseils d'administration des banques
fixaient les taux d'intérêt payés aux déposants et imputés aux
prêteurs. Comme la Dubai Islamic Bank n'appliquait d'intérêts à
aucune de ses opérations, cette stipulation était clairement
redondante.
Les dispositions relatives à la gouvernance de la Charià sont
prévues aux articles 5 et 6 de la loi fédérale de 1985. L'article 5, qui
prévoit la création d'un
23
Loi fédérale des EAU concernant les banques d'investissement, les institutions financières et l'investissement
Entreprises (n° 6), Abu Dhabi, 1985.
9
L'Autorité de la Chari'a rattachée au Ministère de la Justice et des
Affaires Islamiques n'a jamais été mise en œuvre. Cette disposition était
soumise à l'approbation du cabinet, qui n'a pas été donnée, peutêtre en
raison du lobbying des partisans de la banque islamique qui ont résisté
au contrôle centralisé. Au lieu de cela, l'article 6 a été mis en œuvre, qui
prévoit que chaque banque islamique ait sa propre autorité de
surveillance de la Chari'a composée d'au moins trois membres. L'article
prévoit que les personnes nommées doivent être approuvées par
l'Autorité supérieure de la Charià , mais comme il n'en existe pas, cela
ne s'est jamais produit.
Une autre approche aurait été que la Banque centrale des Émirats
arabes unis ait son propre conseil de la Charià , comme c'est le cas en
Malaisie.24 Cela aurait peutêtre été plus acceptable que d'avoir un
ministère fédéral impliqué, en particulier un ministère ayant peu de
connaissances ou de capacités. pour s'occuper des questions
financières. Une autre explication de la résistance au contrôle centralisé
aurait pu être qu'il était exercé depuis Abu Dhabi, alors que la Dubai
Islamic Bank était (comme son nom l'indique) basée à Dubaï, où les
institutions financières, qu'elles soient islamiques ou conventionnelles,
recherchent un degré élevé d'autonomie .
Cependant, comme la Dubai Islamic Bank a des succursales à Abu
Dhabi ainsi que dans d'autres Émirats, cette explication ne résiste pas
à l'examen. En outre, lorsque la Banque islamique d'Abu Dhabi a été
ouverte en 1997, elle était soumise à la même disposition réglementaire,
démontrant que les règles du jeu sont équitables pour la finance
islamique dans l'ensemble des Émirats arabes unis.
Le Koweït est le seul autre pays du CCG à avoir une législation
spécifique relative à la banque islamique, mais dans son cas, il y a eu
un très long décalage entre le début de la banque islamique en 1977 et
la création du
Kuwait Finance House et l'ajout en 2003 d'un nouveau 25
section sur la banque islamique à la loi bancaire de 1968.
24
Rodney Wilson, Le développement de la finance islamique dans le CCG, Programme du Koweït
sur le développement, la gouvernance et la mondialisation dans les États du Golfe, London School of
Economics, 2009, p. 65.
25
Loi n° 32 de 1968 sur la Banque centrale du Koweït : article 10 ; Banque islamique, Koweït 2003.
dix
La disposition la plus importante concerne la gouvernance de la
Charià . En vertu de l'article 93 de la section 10, chaque banque
islamique doit nommer un conseil indépendant de la Chari'a
composé d'au moins trois membres. En cas de conflits d'opinion
entre les membres du Conseil de la Charià , ceuxci doivent être
soumis au Conseil de la Fatwa du Ministère des Awqaf et des
Affaires islamiques, qui est habilité à rendre la décision définitive.
Dans la pratique, cela ne s'est jamais produit et le plan stratégique
du ministère des Awqaf et des affaires islamiques couvrant la
période 20062011 ne contient aucune référence à la banque
islamique.
Le Qatar et Bahreïn n'ont pas de lois spécifiques régissant les
banques islamiques, mais les deux pays ont des réglementations
spéciales, dont les détails peuvent être trouvés dans les
instructions de la Banque centrale du Qatar aux banques et dans
le livre de règles de la Banque centrale de Bahreïn. Au Qatar, les
banques islamiques ont investi massivement dans l'immobilier
pour le créditbail par le biais de contrats Ijarah , ce qui présente
des risques substantiels, bien que le secteur immobilier de Doha
ait subi des baisses de prix moins sévères que celui de Dubaï.
Néanmoins, les Instructions aux banques précisent que
l'investissement total des banques islamiques dans l'immobilier ne doit pas dépasser 25
pour cent du capital et des réserves de la banque, et que la
période d'investissement ne devrait pas dépasser cinq ans . ,
bien que cellesci soient maintenant fermées pour des raisons
non précisées.27 Les instructions aux banques au Qatar ne sont
pas clairement présentées et il y a confusion sur certaines
questions, telles que le nombre d' érudits de la Charià à nommer
dans chaque banque, avec un minimum de deux stipulé.
Cependant, l'Organisation de comptabilité et d'audit pour les
institutions financières islamiques, dont les normes sont reconnues
au Qatar, stipule un minimum de trois universitaires.
26
Banque centrale du Qatar, Instructions aux banques, Doha, 2008, p. 153.
27
Hafsa Kara, « Rule Change Blow for Qatar Banks », The Banker, mars 2011, p. 5152.
11
Le règlement de la Banque centrale de Bahreïn contient le
traitement le plus complet de la banque islamique dans la région
du Golfe, reflétant son statut de centre bancaire islamique
hébergeant 26 institutions avec des actifs d'une valeur de plus
de 26 milliards de dollars. Il existe des règles régissant les
exigences d'adéquation des fonds propres, Murabahah , Salam,
Istisna, Musharakah, Mudarabah et Sukuk , y compris le
traitement des risques de crédit, de marché et opérationnels.
des réserves d'égalisation des bénéfices qui lissent les
rendements versés aux déposants à terme et des réserves pour
risque d'investissement afin d'atténuer les pertes éventuelles.
Il est évident qu'il existe un soutien réglementaire important pour
le secteur bancaire islamique à Bahreïn, compte tenu de son
importance pour l'économie et l'emploi dans cette petite nation
insulaire. Il y a, bien sûr, la question de savoir si une
réglementation efficace facilite la croissance de l'intermédiation
financière ou est introduite en réponse aux crises financières
passées. Dans le cas du secteur bancaire islamique de Bahreïn,
il n'y a jamais eu de crise ; par conséquent, la première
proposition positive s'applique probablement.
La loi saoudienne sur le contrôle bancaire a été introduite en
1966, 20 ans avant qu'Al Rajhi Bank, la première banque
islamique du Royaume, n'obtienne une licence. La loi n'a jamais
été révisée pour introduire des dispositions pour les banques
islamiques, même si elles sont devenues d'une importance
majeure, Al Rajhi ayant plus de succursales que toute autre
banque et se classant au troisième rang en termes d'actifs et de
dépôts en Arabie saoudite. Aux termes de l'article 10 de la loi, la
participation des banques au commerce de gros ou de détail, y
compris par le biais d'importations ou d'exportations, est interdite;
pourtant, c'est la base de la plupart des transactions Murabahah
29
par les banques islamiques cDe même,
omme Al Ril
existe une
ajhi.
réglementation minimale pour les banques islamiques en Arabie
saoudite, même si l'Agence monétaire a organisé 374 cours sur
la supervision et la commercialisation des produits financiers
islamiques, suivis par 6 300 personnes, au cours de la période allant de
28
Banque centrale de Bahreïn, Rulebook, Manama, 2010 : Section CA3.
29
Loi bancaire saoudienne, Riyad, 1966 : article 10.1.
12
2000 à 2007.30 La seule mention de la finance islamique se trouve
dans le Règlement sur le crédit à la consommation, où il est stipulé
que les documents des produits islamiques pour l'achat et la vente
de biens doivent être conformes aux exigences du comité de la
Chariàh de la banque, et qu'un profit plutôt qu'un taux d'emprunt
s'applique à tous les crédits accordés en vertu de contrats
islamiques.31
Décisions au niveau micro : commercialisation des produits bancaires
islamiques
La banque islamique a été un phénomène ascendant plutôt que
descendant, son succès résultant en grande partie du soutien
populaire plutôt que de la politique gouvernementale. Dans la plupart
des juridictions, les clients des banques ont le choix d'utiliser ou non
les services des banques conventionnelles par rapport aux services
des banques islamiques, et dans ce contexte, il est important pour
leur succès que les banques islamiques proposent des produits
attractifs et convaincants.
Il existe une littérature croissante sur le marketing des produits
bancaires et financiers islamiques suite aux travaux pionniers de
Dale Shook et Salah Hassan qui se sont concentrés sur la religion,
les priorités culturelles, les modes de vie et les facteurs de prise de
décision des acheteurs. En d'autres termes, l'accent était mis en
grande partie sur les préférences des clients, et donc sur la demande.
32
Des études plus récentes du côté de la demande
se sont concentrées sur la fidélité à la marque et en particulier sur la
relation entre celleci et la confiance, l'engagement et une
communication efficace, notamment à travers l'établissement de
relations entre les banques islamiques et leurs clients.33 La force
de cette approche est qu'elle s'appuie sur
30
Governor of SAMA, Discours, Riyad, 2007. Rapport sur le Conseil monétaire saoudien
Site Web de
l'agence : http://www.sama.gov.sa/sites/samaen/SpeechWords/Governor/Pages/Home.aspx.
31
Agence monétaire d'Arabie saoudite, Réglementation sur le crédit à la consommation, Riyad, 2008 :
Articles 2.3 et 5.3.
32
Dale N. Shook et Salah S. Hassan, « Gestion du marketing dans un environnement bancaire islamique :
à la recherche d'un concept marketing innovant », International Journal of Bank Marketing, Vol. 6, n° 1, p.
21–30.
33
Maznah Wan Omar et Mohd Noor Mohd Ali, « Fidélité à la marque et marketing relationnel dans
les systèmes bancaires islamiques », Sciences sociales canadiennes, vol. 6, n° 1, 2010, p. 25–32.
13
la littérature marketing bien établie avec ses nombreux concepts
utiles.
Une approche alternative consiste à se concentrer sur l'offre, ou en
d'autres termes sur ce que les banques islamiques peuvent faire
pour promouvoir leurs produits et, le cas échéant, essayer de
changer les perceptions des clients plutôt que de les accepter
comme acquises. Ceux qui suivent cette approche insistent souvent
sur l'importance du marketing stratégique en particulier, en attirant
l'attention des clients sur l'intégrité du système de supervision de la
Charià et en véhiculant la confiance et la piété.34 Kamal Nasser et
Luis Moutinho considèrent le changement organisationnel comme
faisant partie de la stratégie de marketing , car ils considèrent que
cela est nécessaire si les banques islamiques veulent jouer un rôle
actif dans les affaires commerciales de leurs clients . de la culture
traditionnelle des banques islamiques et conventionnelles, qui est
largement axée sur la gestion du risque de crédit plutôt que sur
l'investissement direct et l'évaluation des opportunités de marché.
D'autres études sur les problèmes de marketing auxquels sont
confrontées les banques islamiques ont été spécifiques à chaque
pays, avec des contributions notables de Sudin Haron et Wan Azmi
36
sur la Malaisie se concentrant sur la stratégie marketing, tandis
qu'Asyraf Wajdi Dusuki et Nurdianawati Irwani Abdullah se
concentrent sur la demande, examinant les attitudes des clients des
banques islamiques. , également en Malaisie.37 En analysant les
résultats d'une enquête menée auprès de 750 répondants de quatre
États de Malaisie, Dusuki et Abdullah ont constaté que les références
islamiques, la réputation financière et la qualité des services offerts étaient les
34
Said M. Elfakhani, Imad J. Zbib et Zafar U. Ahmed, "Marketing of Islamic Financial Products",
dans M. Kabir Hassan et Mervyn K. Lewis (eds), Handbook of Islamic Banking, Edward Elgar,
Cheltenham, 2007, pp 116–127.
35
Kamal Naser et Luiz Moutinho, « Gestion du marketing stratégique : le cas des banques
islamiques », International Journal of Bank Marketing, vol. 15, n° 6, 1997, p. 187 à 203.
36
Sudin Haron et Wan Nursofiza Wan Azami, Marketing Strategy of Islamic Banks: Lessons
from Malaysia, Kuala Lumpur Business School Working Paper Series, No. 6, Kuala Lumpur,
mai 2005.
37
Asyraf Wajdi Dusuki et Nurdianawati Irwani Abdullah, « Pourquoi les clients malaisiens
fréquententils les banques islamiques ? », International Journal of Bank Marketing, Vol. 25,
numéro 3, p. 142–160.
14
principaux facteurs attirant les clients vers les banques islamiques.
Mohammad Tahir a mené une étude nationale sur la stratégie
marketing des banques islamiques en se concentrant sur le
Pakistan. Cela a abouti à des résultats similaires à l'étude Haron et
Azmi; notamment, que les nouvelles banques islamiques, que l'on
pourrait qualifier d'arrivées tardives, avaient des stratégies marketing
plus efficaces que les institutions pionnières. Cela peut s'expliquer
par le fait que les nouveaux entrants doivent rivaliser davantage
pour obtenir des parts de marché dans leur effort de rattrapage.
Cela peut également indiquer la léthargie et la complaisance des
banques islamiques bien établies.
Si la stratégie marketing est importante, elle ne peut être efficace
que si les produits proposés sont crédibles et convaincants. Le
simple fait de rendre les produits superficiellement conviviaux et
attrayants peut encourager l'adoption, mais il est peu probable que
cela change les perceptions fondamentales. En particulier, les
banques islamiques peuvent attirer des clients parmi ceux qui sont
convaincus que les produits qu'ils proposent sont effectivement
conformes à la Chariàh , mais le défi est que même de nombreux
musulmans, et les preuves suggèrent que la majorité, ne sont pas
convaincus. Les banques islamiques ont réussi dans les juridictions
où elles sont en concurrence avec les banques conventionnelles à
porter leur part du total des dépôts à 15 %, voire dans certains cas
comme l'Arabie saoudite à un quart, mais cela laisse toujours la
majorité des trois quarts n'utilisant pas la finance islamique. des
produits.
Crédibilité du dépôt islamique La
contrainte à la croissance n'est pas seulement les communications,
mais la nature des produits proposés. Du côté des dépôts, le
principal argument de vente des comptes courants islamiques n'est
pas simplement que les intérêts ne sont pas payés, car il y a peu ou
pas d'intérêts sur les comptes courants conventionnels, mais
l'assurance que les dépôts ne seront pas utilisés pour des prêts
basés sur le riba . Lorsque des comptes courants islamiques sont
proposés par des banques conventionnelles, les déposants doivent
être assurés qu'il existe un parefeu efficace entre les opérations
islamiques et conventionnelles. À moins que des états distincts et
détaillés de l'actif et du passif ne soient publiés,
15
ce qui n'est généralement pas le cas, de nombreux déposants peuvent
rester sceptiques. Le simple fait d'avoir le conseil de la Charià affirmant
que la situation est satisfaisante peut être insuffisant pour les sceptiques
et les sceptiques, qui peuvent souligner que les membres du conseil de
la Charià ne sont pas des auditeurs financiers accrédités.
Les dépôts les plus distinctifs offerts par les banques islamiques sont
les comptes d'investissement Moudarabah , où les déposants partagent
les bénéfices de la banque, et potentiellement aussi les pertes, plutôt
que de gagner des intérêts. Les rendements sont considérés comme
moralement justifiés car ils découlent du partage des risques, plutôt que
d'obtenir simplement un rendement de la thésaurisation sans prendre
de risques comme avec les dépôts d'épargne auprès des banques
conventionnelles.38 Bien sûr, avec les dépôts bancaires conventionnels,
il existe un risque de défaut si la banque devient insolvables ou illiquides,
mais dans la pratique, avec une assurance de protection des dépôts et
des banques centrales en tant que prêteurs de dernier recours
encouragés par les gouvernements à renflouer les banques défaillantes,
les risques sont minimes. Les rendements des comptes bancaires
classiques peuvent être fixes ou variables, mais les taux dépendront
des taux débiteurs minimaux fixés par les banques centrales comme
outil de politique monétaire et des taux débiteurs interbancaires, car
ceuxci constituent la principale alternative aux dépôts pour le
financement bancaire. Dans aucun des deux cas, les rendements ne seront liés à la rentabilité de la
Du point de vue des clients, une critique des comptes d'investissement
de Moudarabah est que bien que les rendements soient en théorie liés
aux bénéfices des banques, dans la pratique, ils sont souvent maintenus
en ligne avec les rendements offerts par les banques conventionnelles,
l'argument étant que les banques islamiques, en raison de leur statut
minoritaire , sont nécessairement des preneurs de prix sur un marché
concurrentiel de l'épargne, plutôt que des décideurs de prix.
L'existence de réserves d'égalisation des bénéfices ne fait que renforcer
ces pratiques, le but étant de puiser dans ces réserves pour maintenir
une distribution compétitive lorsque les bénéfices réels de la banque
islamique sont faibles ou que la banque est
38
Saiful Azhar Rosly et Mohammad Ashadi Mohd. Zaini, "Analyse risquerendement des
dépôts d'investissement et des fonds des actionnaires des banques islamiques", Managerial Finance, Vol.
34, n° 10, 2008, p. 695–707.
16
subissant des pertes.39 Le Conseil des services financiers islamiques
(IFSB) a publié des notes d'orientation détaillées sur les pratiques de
lissage pour les comptes d'investissement qui clarifient certains des
problèmes,40 mais la philosophie sousjacente et la justification de ces
comptes peuvent encore être remises en question. Compte tenu du
fonctionnement des comptes d'investissement, les critiques peuvent se
demander dans quelle mesure les accords de partage des bénéfices
sont significatifs, et en fait ce que représente réellement le retour sur
investissement des déposants de Moudarabah .
Il existe également une confusion parmi les déposants d'investissement
dans la Moudarabah quant à la nature des risques auxquels ils sont
confrontés. Les rendements ne peuvent être garantis et les taux cités
sont indicatifs, mais dans la pratique, les déposants reçoivent
généralement toujours le taux projeté, quelle que soit la performance
réelle de la banque islamique en termes de rentabilité. Par conséquent,
les déposants sont confrontés à un risque de taux de rendement qui
est très similaire, voire souvent identique, au risque de taux d'intérêt
auquel sont confrontés les déposants dans les banques classiques
disposant de comptes d'épargne à taux variable.
Un autre risque est qu'en théorie les dépôts sont soumis aux profits et
pertes et pas seulement au partage des bénéfices, comme dans les
contrats de Moudarabah , le raab al maal, le financier, ou dans ce cas
le déposant, doit supporter toutes les pertes. Les conseils de la Charià
des banques islamiques ont constamment insisté sur le fait qu'aucune
garantie ne peut être donnée aux déposants ayant des comptes
d'investissement de Moudarabah contre les pertes. Les déposants des
banques islamiques ne sont cependant pas des actionnaires et ils
s'attendent à récupérer la valeur nominale de leur dépôt, plutôt que de
réaliser des gains ou des pertes en capital comme c'est le cas avec les
investisseurs en actions. En d'autres termes, les déposants des banques
islamiques, comme leurs homologues conventionnels, sont très
réfractaires au risque, et bien que les risques de taux de rendement
soient acceptables, les risques pour le capital sont inacceptables,
quelles que soient les décisions des conseils de la Charià .
En bref, la question fondamentale de savoir si l'investissement
39
Neila Boulila Taktak, Sarra Ben Siama Zouari et AbdelKader Boudriga, « Les banques islamiques
utilisentelles les provisions pour pertes sur prêts pour lisser leurs résultats ? », Journal of Accounting
and Business Research, Vol. 1, numéro 2, p. 114–127.
40
IFSB, Guidance Note on the Practice of Smoothing the Profits Payout to Investment
Titulaires de compte, Kuala Lumpur, décembre 2010.
17
Les comptes de moudarabah sont un type d'investissement quasi
fonds propres ou simplement un passif bancaire comme les autres
dépôts n'ont jamais été résolus de manière adéquate.
L'Organisation de comptabilité et d'audit des services financiers
islamiques (AAOIFI) a abordé ces questions dans sa norme sur les «
fonds propres » des titulaires de comptes d'investissement.41 Sa
norme a pour effet de minimiser l'obligation des titulaires de comptes
d'investissement de couvrir les pertes.
En particulier, les pertes devraient d'abord être couvertes par les
bénéfices non distribués, puis par les provisions bancaires pour les
pertes d'investissement. Ce n'est que s'il reste une perte que les fonds
des déposants investisseurs seront appelés.
Il n'y a en tout état de cause qu'une responsabilité limitée des titulaires
de comptes d'investissement, car seules les sommes déposées
peuvent être dépréciées et il n'y a pas d'appel sur leurs autres actifs.
Lorsque la banque a été négligente, et que cette négligence est
reconnue par le Conseil de la Charià , il n'y a aucune responsabilité
de la part des déposants ; plutôt, après que la part de la banque dans
les bénéfices a été déduite, ce sont les propriétaires ou les actionnaires
de la banque qui sont responsables.
Perceptions des facilités de financement par emprunt
islamique Alors que les banques conventionnelles fournissent la
plupart des facilités de financement de détail et commerciales par le
biais de prêts à taux d'intérêt variable ou fixe, les banques islamiques
offrent un financement qui est potentiellement plus adapté aux besoins
de leurs clients. Plutôt que de simplement transférer le risque de
financement au client, les banques islamiques partagent les risques
avec leurs clients, car c'est cela qui fournit la Charīà et la justification
morale de leurs rendements. Il s'agit d'une proposition potentiellement
très attrayante pour les clients des banques islamiques, car les
conditions contractuelles du financement sont considérées comme
équitables et non abusives. En fin de compte, le rôle des conseils de
la Charià dans l'approbation de ces contrats est de s'assurer qu'ils
sont conformes à l'enseignement islamique et donc équitables.
41
AAOIFI, Capitaux propres des titulaires de comptes d'investissement et leurs équivalents, Financière
Norme comptable n° 6, Manama, janvier 1999.
18
Bien que les clients aiment avoir l'assurance que les contrats de
financement sont à la fois conformes à la Charià et garantissent la
justice entre les signataires, ils sont également préoccupés par le
coût du financement. Le financement islamique n'est pas
nécessairement moins cher ou plus cher que son équivalent
conventionnel, et il est important que le client comprenne que la
conformité à la Charià concerne la nature et les termes du contrat,
et non le prix facturé pour le financement.
Malheureusement, parce que de nombreuses banques islamiques
sont petites par rapport à leurs concurrents conventionnels, elles ne
peuvent pas profiter d'aussi grandes économies d'échelle et de gamme.
Les économies d'échelle peuvent concerner les coûts de gestion des
comptes et des systèmes informatiques.
Les banques ayant des millions de clients ont des coûts fixes par
client inférieurs à celles qui n'ont que des milliers de clients. Par
conséquent, les banques islamiques facturent souvent plus pour le
financement afin de couvrir les coûts associés à un manque
d'économies d'échelle. Les économies de gamme font référence à
l'épargne lorsque plusieurs gammes de produits peuvent être
proposées à partir d'un seul produit de base dans le cas des
banques conventionnelles, des prêts à intérêt. Étant donné que les
banques islamiques offrent une gamme de produits distincts basés
sur différents types de contrats, il y a moins de possibilités
d'économies de gamme qui pourraient réduire les frais facturés aux
clients.
Des frais de financement plus élevés limitent sans aucun doute la
croissance, car ces frais peuvent être considérés comme injustes,
même s'ils sont justifiés par des considérations de coût. Les clients
peuvent être disposés à payer des frais plus élevés parce que les
coûts de la conformité à la Charià sont considérés comme des
ajouts légitimes qui doivent nécessairement être supportés par les
banques islamiques, mais il est moins facile de payer plus en raison
de l'absence d'économies d'échelle et portée.
Il existe également une réticence à payer des frais de financement
plus élevés si les clients ne sont pas convaincus des mérites des
méthodes de financement proposées. Une grande partie du
financement des banques islamiques implique la Mourabahah , la banque
19
achète des biens pour le compte d'un client, puis procède à la vente
des biens au client qui paie par versements, y compris une
majoration qui représente le profit de la banque sur la transaction.42
L'avantage pour le client et la justification du profit de la banque ,
c'est qu'il s'approprie temporairement le bien, et est donc responsable
de l'état du bien lors de sa revente au client. Si le bien est
défectueux, le client pourrait intenter une action en justice contre la
banque en tant que vendeur.
Cependant, une protection similaire est disponible pour les
transactions par carte de crédit conventionnelle dans de nombreuses
juridictions, même si le fournisseur de la carte de crédit n'est pas
propriétaire du bien acheté.43 Cela réduit les avantages supplémentaires de
Murabahah lorsqu'il existe des alternatives disponibles qui offrent
également une protection.
Bien entendu, du point de vue de la Charià , la mourabahah est
autorisée, alors que les transactions par carte de crédit basées sur
les intérêts ne le sont pas, bien qu'il y ait une question de savoir si
l'utilisation des cartes de crédit est autorisée si les clients paient
leurs soldes impayés chaque mois en totalité par prélèvement
automatique. et n'encourez aucuns frais d'intérêt. La plupart des
revenus des fournisseurs de cartes de crédit proviennent de
l'établissement de vente au détail où les cartes sont utilisées, car ils
doivent payer un petit pourcentage de la valeur de la transaction à
la société de carte de crédit en échange d'un paiement immédiat
garanti. Ce sont ces revenus, et non les intérêts sur les soldes
impayés des clients, qui représentent la plupart des bénéfices des
cartes de crédit.
Les clients des banques islamiques et les clients potentiels seraient
plus enclins à utiliser la Mourabaha si elle bénéficiait du soutien
unanime des érudits de la Chariàh , mais la plupart des clients
savent que leur attitude va de l'acceptation à contrecœur pour des
raisons de nécessité à la considérer comme un pisaller après la
Moucharaka et la Moudarabah . financement en partenariat. Il y a
des critiques à la fois de la structure de Mourabahah
42
Hans Visser, Finance islamique : principes et pratique, Edward Elgar, Cheltenham,
2009, p. 57–59.
43
C'est le cas, par exemple, en vertu du Consumer Credit Act de 2006 au Royaume
Uni.
20
transactions, notamment si les banques doivent être directement
impliquées dans l'activité commerciale,44 et l'étalonnage de la
majoration par rapport aux taux d'intérêt en vigueur sur les prêts
conventionnels.45 Il est également d'avis que dans les contrats
effectivement utilisés, les banques répercutent les risques de propriété
pour les clients, annulant ainsi la justification de la majoration.46
Encore plus controversée a été l'utilisation du tawarruq par les banques
islamiques qui implique une extension de Murabahah par laquelle la
banque organise la vente du bien une fois que le client a finalisé l'achat,
le produit de la vente étant crédité sur le compte courant du client. En
pratique, cela garantit au client une avance de fonds sur la base de
paiements différés plus une majoration, ce qui atteint le même objectif
qu'un prêt avec intérêt. Lors de la 19ème session de l'Académie
Internationale Islamique du Fiqh tenue à Sharjah en 2009 au cours de
laquelle un certain nombre d'articles critiquant le tawarruq ont été
présentés, la pratique a été interdite.47 L'objection au tawarruq est que
l'activité commerciale n'est qu'un dispositif pour assurer ah conformité,
mais il n'y a pas de véritable substance à la transaction. Les biens
concernés sont souvent utilisés pour des centaines de transactions,
car personne ne veut réellement en prendre possession ; le client ne
veut que de l'argent comptant.
Cependant, le tawarruq est toujours proposé par un certain nombre de
banques islamiques et de banques conventionnelles avec des filiales
islamiques. La pratique se poursuit parce qu'il y a une demande d'argent
44
AbdelRahman Yousri, « Islamic Banking Modes of Finance: Proposals for Further
Evolution », dans Munawar Iqbal et Rodney Wilson (eds), Islamic Perspectives on Wealth
Creation, Edinburgh University Press, 2005, pp. 43–44.
45
Mahmoud A. ElGamal, Finance islamique : droit, économie et pratique, Cambridge
University Press, 2006, pp. 67–68 ; Abu Umar Faruq Ahmad, Théorie et pratique de la
finance islamique moderne : l'analyse de cas d'Australie, Brown Walker Press, Floride, 2010,
pp. 199–202.
46
Charles Tripp, L'islam et l'économie morale : le défi du capitalisme, Cambridge
Presse universitaire, 2006, p. 143 ; Robert W. Hefner, « Ambivalent Embrace: Islamic
Economics and Global Capitalism », dans Jonathan B. Imber (ed.), Markets, Morals and
Religion, Transaction Publishers, New Brunswick, NJ, 2008, pp. 141–156, spécifiquement p .
148.
47
Abdur Rahman Yusri Ahmad, Tawarruq, ses concepts, ses pratiques et son économie :
implications de sa promotion par les banques islamiques ; Sami ibn Ibrahim alSuwaylim,
Produits bancaires Tawarruq ; Ibrahim Fadhil Dabu, Tawarruq : sa réalité et ses types.
Téléchargeable depuis l'International Islamic Research Academy,
Kuala Lumpur : http://www.isra.my/mediacentre/downloads/summary/20/77.html.
21
avances, mais les banques islamiques ne peuvent pas fournir de
facilités de découvert car cellesci impliquent des paiements
d'intérêts. Bien que le tawarruq puisse satisfaire les besoins de
certains clients des banques islamiques, le souci est que de
telles pratiques nuisent à la réputation de l'industrie de la finance
islamique et à un scepticisme plus large. Il n'y a aucun argument
moral soutenant la proposition selon laquelle le tawarruq est
meilleur qu'un découvert conventionnel, surtout si le prix et le but
sont identiques. Se contenter d'affirmer que les contrats
juridiques sont différents n'est pas convaincant pour beaucoup.
Des opinions similaires prévalent en ce qui concerne les contrats
de location Ijarah qui sont devenus de plus en plus populaires
ces dernières années, bien qu'il soit important de souligner qu'ils
ne doivent pas être classés avec tawarruq, et qu'il n'y a aucune
raison d'interdire. Les contrats d'Ijarah sont considérés comme
justes, car le client paie un loyer, un retour légitime dans l'islam
compte tenu de la reconnaissance de la propriété privée, plutôt
que de payer des intérêts. Un contrat d'Ijarah est fondé car, en
échange du paiement du loyer, le locataire obtient des droits
d'usufruit pour occuper la propriété ou utiliser l'équipement.48
Afin de justifier les recettes de location, le propriétaire doit être
responsable de la propriété ou de l'équipement loué. , avec
l'obligation de payer une assurance et de couvrir les frais
d'entretien. Les contrats d'Ijarah sont considérés comme
similaires aux contrats de location opérationnelle, où les
obligations de propriété sont maintenues, plutôt qu'aux contrats
de locationfinancement, où la plupart, voire la totalité, des responsabilités sont transférée
Bien que l'Ijarah semble attrayante à la fois du point de vue de la
Charià et du client, le contrat a été soumis à des problèmes
pratiques, qui ont eu pour effet de saper la nature intrinsèquement
morale de ces accords. Les régulateurs sont souvent mal à l'aise
avec l'acquisition par les banques islamiques d'actifs à moyen et
à long terme, car cela introduit des risques de marché et d'autres
risques en dehors du domaine traditionnel de la supervision
bancaire. Que se passetil si l'actif loué perd de sa valeur, et
48
Frank E. Vogel et Samuel L. Hayes, Islamic Law and Finance: Religion, Risk and
Retour, Kluwer Law International, La Haye, 1998, pp. 143–145.
22
comment la valeur résiduelle seratelle traitée à la fin de la
période ? On peut soutenir que l'Ijarah devrait être entreprise
par des sociétés de créditbail où les actionnaires supportent les
risques, et non par des banques dont les déposants s'attendent
à un certain degré de protection de la part des autorités
réglementaires.
Dans un sens, avec Ijarah, les banques islamiques sont entre le
marteau et l'enclume car il y a des pressions pour réduire les
risques de propriété et transférer de nombreuses responsabilités
pour l'entretien de l'actif au locataire, mais cela peut alors aboutir
au contrat cesser d'être conforme à la Chari'a car son intégrité
morale est compromise. Par exemple, dans la pratique, avec de
nombreux accords d'Ijarah , les locataires restent responsables
des paiements de location même si l'actif subit une destruction
totale. Lorsque les avantages d'usufruit d'un bail diminuent, les
locataires doivent également continuer à effectuer les paiements
comme spécifié, à moins qu'ils ne puissent prouver la rupture du
contrat par le propriétaire.
Habituellement, l'actif sera soit acheté pour une somme
prédéterminée à la fin de la période de location, soit transmis en
cadeau s'il y a des versements échelonnés supplémentaires
intégrés dans le contrat en plus du loyer, ces variantes d'Ijarah
étant appelées Ijarah wa iqtina.
49
La valeur de marché réelle de l'actif à la fin de la
période contractuelle n'est pas prise en compte.
Par conséquent, le locataire est la partie entièrement exposée
au risque de marché, tandis que pour l'ancien propriétaire, le
contact Ijarah devient un simple montage financier avec transfert
de risque plutôt qu'un partage de risque.
Ce sont ces pratiques qui minent la justification morale des
contrats financiers islamiques tels que Murabarah et Ijarah.
Les clients et clients potentiels des banques islamiques, de plus
en plus instruits et exigeants, sont conscients de ces problèmes.
La tendance des banques islamiques à saper
49
Mervyn K. Lewis et Latifa M. Algaoud, Banque islamique, Edward Elgar, Cheltenham,
2001, p. 56–57.
23
L'intégrité morale des produits financiers islamiques en imitant
leurs homologues conventionnels a sans aucun doute accru le
scepticisme du public quant aux mérites de ce qui est proposé.
Contrats participatifs Il y a
eu une utilisation limitée des contrats Moudarabah et
Moucharakah pour le financement par les banques islamiques,
bien que le premier soit utilisé pour les dépôts. Les objections
pratiques à ces contrats sont bien connues, en particulier l'aléa
moral et les problèmes d'information asymétrique qui
augmentent le risque pour les banques islamiques à des
niveaux inacceptables.50 En particulier, il est difficile pour le
financier de surveiller efficacement la manière dont les fonds
sont utilisés, et il y a la tentation de sousdéclarer les bénéfices
qui doivent être partagés avec le financier.
Pour surmonter ces difficultés, les contrats ont été modifiés, le
type le plus important de Musharakah étant désormais la
Musharakah mutanaqisah, ou partenariat décroissant, qui est
de plus en plus utilisé pour les hypothèques islamiques.
51
Comme Musharakah est un contrat de
partenariat, le client contribue une partie du prix d'achat de la
propriété, généralement de 10 à 20 %, la banque apportant la
majeure partie restante. Sur une période de 15 à 25 ans, le
client rachète progressivement la part de la banque par des
remboursements mensuels et verse en complément des loyers
à la banque pour couvrir l'usufruit du bien dont il jouit. En effet,
il existe deux contrats écrits, l'un un accord Musharakah
mutanaqisah et le second un accord Ijarah pour couvrir le
loyer.52 Les montants de remboursement sont prédéterminés
et seront conçus pour couvrir le coût total de l'investissement
de la banque, fournissant effectivement un
50
Habib Ahmed, « IncentiveCompatible ProfitSharing Contracts: A Theoretical
Treatment », dans Munawar Iqbal et David T. Llewellyn, Islamic Banking and Finance : New
Perspectives on ProfitSharing and Risk, Edward Elgar, Cheltenham, 2002, pp. 40 –54.
51
Zamir Iqbal et Abbas Mirakhor, An Introduction to Islamic Finance: Theory and
Practice, Wiley, Singapour, 2007, pp. 9193.
52
HM Revenue and Customs, VATFIN8400 – Produits islamiques : Propriété partagée
(Diminishing Musharaka), Londres, 2011 :
http://www.hmrc.gov.uk/manuals/vatfinmanual/VATFIN8400.htm.
24
itinéraire de sortie pour la banque. L'élément loyer peut varier,
généralement en fonction des taux d'intérêt en vigueur sur
les prêts hypothécaires conventionnels, même s'il peut être
préférable de comparer les loyers à un indice locatif du point
de vue de la Chariàh et en termes d'équité.
Pour rendre Musharakah mutanaqisah plus compétitive par
rapport aux prêts hypothécaires conventionnels en termes de
mensualités initiales, la question qui préoccupe le plus les
clients, les remboursements sont structurés de manière à
être très faibles les premières années, puis à augmenter fortement.
S'il y avait des remboursements égaux, le client payant plus
de loyer au départ reflétant la part substantielle de la banque
dans la propriété de la propriété, les paiements mensuels
seraient anticipés, ce qui dissuaderait la plupart des clients.
Par conséquent, l'objectif est d'effectuer les paiements en
attente, lorsque, espéronsle, les revenus du client auront
augmenté, ce qui rendra l'engagement mensuel plus
abordable. La critique de cette structure est qu'elle encourage
la réflexion à court terme du client, tout en augmentant son
endettement à long terme.
L'autre problème est qu'il n'y a pas de partage des risques
dans le contrat, une caractéristique essentielle de la
Musharakah. La banque est soumise au risque de crédit par
le client, et il existe un risque de taux de rendement conflictuel,
le client étant plus exposé et la banque obtenant un loyer plus
élevé si les taux d'intérêt augmentent. Il n'y a cependant pas
de risque de marché, le client ne souhaitant partager aucune
plusvalue sur la valeur du bien et la banque cherchant à
éviter toute moinsvalue. En d'autres termes, il n'y a pas de
participation au capital significative, car Musharakah
mutanaqisah est mieux classée comme un contrat de dette
avec le client remboursant la somme initiale avancée et
espérant réaliser une plusvalue substantielle à long terme
sur la propriété qui n'est partagée avec aucun autre faire la fête.
En résumé, en substance, la Musharakah mutanaqisah
ressemble à un contrat hypothécaire conventionnel auquel
s'ajoute le contrat Ijarah , mais elle prévoit des paiements
identiques aux charges d'intérêts même si elles sont désignées
25
comme loyer. Il est, bien sûr, facile de critiquer ces contrats comme
n'ajoutant aucune valeur morale aux hypothèques conventionnelles,
mais c'est ce que les banques islamiques et leurs clients semblent
vouloir. Les contrats sont intelligemment conçus d'un point de vue
financier, mais ne servent aucun objectif moral particulier.
Exclusion financière Les
banques islamiques, comme leurs homologues conventionnelles,
s'adressent en grande partie à ceux qui ont des salaires réguliers,
un emploi raisonnablement sûr et un certain capital accumulé sur
une période de temps ou hérité. La plupart des personnes vivant
dans le monde musulman n'entrent pas dans cette catégorie, en
particulier l'importante population de jeunes qui soit sont au
chômage, soit ont un emploi informel occasionnel pour une maigre
rémunération. Le soulèvement populaire de la jeunesse du monde
arabe du Maroc à l'Égypte en Afrique du Nord et du Yémen à
Bahreïn au MoyenOrient met en évidence leurs frustrations et leur
insatisfaction face aux systèmes économiques et politiques des
pays dans lesquels ils vivent.
Dans cette situation fluide, il existe des opportunités ainsi que des
menaces pour la banque et la finance islamiques, et des questions
sur la manière dont l'industrie devrait réagir. Être trop identifié à
l'ancien statu quo n'est peutêtre plus utile, mais la question demeure
de savoir comment élargir l'attrait de la banque et de la finance
islamiques et servir les masses plutôt qu'une élite largement
moyenne et supérieure.
Malgré les critiques des méthodes de financement islamiques
existantes décrites cidessus, il serait erroné d'ignorer les réalisations
de l'industrie au cours des quatre dernières décennies, ou la valeur
des débats moraux qui ont eu lieu sur les questions financières, un
facteur qui a malheureusement été manque dans la finance
conventionnelle où la cupidité et la peur sont acceptées comme des
déterminants majeurs de la prise de décision financière. Il serait
également irréaliste de s'attendre à ce que les banques islamiques
puissent résoudre tous les problèmes économiques du monde
musulman et créer du jour au lendemain des sociétés prospères,
dévotes et moralement droites. Bien qu'il soit
26
Cela vaut la peine d'avoir une grande vision, toute contribution
pratique que la finance islamique peut apporter pour améliorer les
perspectives économiques des jeunes musulmans sans emploi ou
seulement occasionnellement employés doit être soigneusement
évaluée à la lumière de l'expérience passée de ce qui est
potentiellement faisable et de ce qui ne l'est pas.
Il est également important de reconnaître que le financement peut
constituer une contrainte au progrès économique, mais
généralement d'autres contraintes sont plus importantes,
notamment les contraintes en matière de ressources humaines.
La jeunesse du monde musulman est peutêtre plus éduquée, sait
compter et sait lire que jamais auparavant, mais ces attributs en
euxmêmes ne garantissent pas un emploi ni même un travail indépendant rémunéré.
Peu de travaux ont été entrepris sur l'exclusion financière parmi
les musulmans , à l'exception d'une enquête détaillée sur la
communauté musulmane au Royaume Uni.53 s'ils sont disposés
à rechercher des financements, mais les banques islamiques et
conventionnelles sont réticentes à
fournir des financements car ils n'ont pas d'emploi régulier ou de
garanties. Dans le cas du RoyaumeUni, tous ces facteurs sont
importants et il a été constaté que les banques islamiques
existantes et les filiales conformes à la Charià des banques
conventionnelles traitaient en grande partie avec des clients à
revenu élevé et moyen.
Une solution peut être d'encourager le développement de la
microfinance islamique, et il existe une littérature empirique limitée
54
sur ce sujet, mais la question de savoir comment la rendre durable
est un défi majeur . Les pays à majorité musulmane ont constaté
que seulement 380 000
53
Mohamed Hersi Warsame, Le rôle de la finance islamique dans la lutte contre l'exclusion financière
au RoyaumeUni, thèse de doctorat de l'Université de Durham, 2009.
54
Habib Ahmed, « Financement des microentreprises : une étude analytique des
institutions de microfinance islamiques », Études économiques islamiques, vol. 9, 2002, p. 27–64 ;
Dahlia El Hawary et Wafik Grais, Services financiers islamiques et microfinance, Document de la Banque
mondiale, Washington, 2005.
55
Rodney Wilson, « Making Development Assistance Sustainable through Islamic Microfinance »,
Revue d'économie et de gestion de l'Université islamique internationale de Malaisie (IIUM), vol. 15, n°
2, 2007, p. 197–217.
27
les clients utilisaient la microfinance, une infime proportion de la
population musulmane.56 Les principaux défis sont les coûts élevés
de la notation du crédit et de l'administration d'un grand nombre de
petits montants de financement, ainsi que le risque potentiellement
élevé d'échec du projet et de défaut ultérieur. Si un degré
considérable de confiance peut être établi entre les institutions de
microfinance islamiques et leurs clients, cela peut réduire les coûts
de suivi, mais souvent la microfinance est chère en effet, pas
beaucoup moins chère que les prêteurs traditionnels qui sont
souvent accusés de prêter à des taux usuraires.
Un autre problème est que s'il y a des subventions, les bénéficiaires
peuvent être ceux qui pourraient en tout état de cause bénéficier
d'un financement bancaire, mais qui considèrent la finance islamique
comme une facilité supplémentaire dont ils peuvent profiter. Une
enquête auprès des bénéficiaires du financement Moucharakah
dans la grande région du Caire a révélé que les bénéficiaires, bien
qu'ils vivaient dans des quartiers pauvres, avaient souvent un
57
statut socioéconomique supérieur à la moyenne.
Il y a évidemment des
problèmes d'aléa moral et de sélection avec la microfinance
islamique, qui est loin d'être la panacée pour résoudre les problèmes
des pauvres.
Le type d'arrangements institutionnels utilisés peut être un facteur
critique pour la durabilité de la microfinance islamique. Une forme
d'organisation consiste à établir des coopératives de crédit
islamiques, qui appartiennent à leurs membres, plutôt que d'avoir
des arrangements institutionnels tels que les banques islamiques,
qui appartiennent aux actionnaires. Cela évite les conflits d'intérêts
entre actionnaires et clients. Faire des bénéficiaires potentiels les
principales parties prenantes d'une coopérative de crédit augmente
le niveau de confiance. Une telle organisation peut favoriser un
sentiment d'appartenance et de mutualité. Les coopératives de
crédit sont normalement gérées sur une base non lucrative. Pour
que de telles organisations soient établies, une condition préalable
est d'avoir des lois ou
56
Nimrah Karim, Michael Tarazi et Xavier Reille, La finance islamique : un marché émergent
Niche, Groupe consultatif d'assistance aux pauvres (CGAP), Washington, DC, août 2008.
57
Mohamed Nasr, "La demande de moucharaka en Égypte urbaine par les petites entreprises en tant que
Test of the Pecking Order Hypothesis », dans Munawar Iqbal et Rodney Wilson (eds), Islamic
Perceptions on Wealth Creation, Edinburgh University Press, 2005, pp. 217–227.
28
réglementations relatives aux coopératives de crédit telles que la loi
britannique de 1979 sur les coopératives de crédit.58 Il est également utile de
avoir une association de coopératives de crédit qui a un code de conduite
volontaire et peut diffuser les bonnes pratiques, comme dans le cas du
RoyaumeUni59.
Ce type d'infrastructure financière se trouve dans de nombreux pays
développés où les coopératives de crédit ont une longue histoire, mais
est souvent absente dans le monde musulman. L'un des plus importants
de ce type d'organisation est l'Islamic Credit Union of Canada, qui fournit
une large gamme de services à ses membres des facilités de compte
courant, y compris les cartes de débit et les paiements de factures, à
l'assurance islamique takaful et aux pensions de retraite60 . Au Royaume
Uni, la Tower Hamlets Community Credit Union, bien qu'elle soit une
organisation conventionnelle, examine actuellement comment elle peut
fournir un financement islamique aux nombreux résidents musulmans de
cet arrondissement de Londres. À l'heure actuelle, elle fournit des prêts
non garantis à des taux d'intérêt aussi bas que 1 % par mois jusqu'à un
maximum de 7 500 £ par emprunteur.61 En East Anglia, la Norfolk Credit
Union, établie de longue date, étudie également la fourniture de
services.62
Une structure organisationnelle alternative à une coopérative de crédit
est une coopérative, mais la distinction entre les deux types d'organisation
est souvent floue et, dans la pratique, les différences sont plus
fonctionnelles qu'institutionnelles.
Alors que les coopératives de crédit se concentrent principalement sur
l'épargne personnelle et le financement de détail, les coopératives
financent plus souvent des microentreprises, y compris des exploitations
agricoles, l'objectif étant l'amélioration des infrastructures locales telles
que les systèmes d'irrigation et de drainage.
Il existe de nombreuses organisations coopératives islamiques dans
L'Asie du Sud et du SudEst fournit des services de microfinance, dont
beaucoup bénéficient d'un cofinancement d'organismes internationaux.
58 http://www.legislation.gov.uk/ukpga/1979/34?view=extent.
59
Association des coopératives de crédit britanniques, http://www.abcul.org/
home. 60http://www.icucan.org/.
61
http://www.theccu.co.uk.
62
http://www.norfolkcu.co.uk.
29
bailleurs de fonds et organisations non gouvernementales.
Après le tsunami de 2004 dans la province d'Aceh en Indonésie,
par exemple, les coopératives islamiques ont joué un rôle majeur
dans la reconstruction avec l'aide du programme allemand d'aide
au développement GTZ.63 Il y a également eu un engagement
allemand de longue date en faveur de la microfinance islamique
dans d'autres régions d'Indonésie .64
En Inde, où il n'y a eu aucun soutien gouvernemental par le biais
d'une législation ou d'une réglementation pour la banque islamique,
la finance conforme à la Charià a été largement confinée au
secteur coopératif. Il existe un grand nombre de coopératives
musulmanes qui fournissent la microfinance, dépassant
probablement les 300 institutions, mais comme beaucoup sont des
coopératives informelles plutôt que enregistrées, et comme la
situation juridique varie d'un État à l'autre, il n'y a pas de nombre
exact. Il est cependant évident qu'en dépit d'un fort soutien local,
les coopératives musulmanes ont connu des fortunes diverses.65
La position peu coopératrice du gouvernement indien a freiné
l'expansion, tout comme les problèmes économiques auxquels
sont confrontées de nombreuses zones rurales de l'Inde, que les
coopératives desservent principalement plutôt que les villes en
plein essor. Il y a aussi eu des exemples de mauvaise gestion et
de corruption au sein des coopératives, ce qui a quelque peu terni
leur image.
63
Iman Budi Utama, Reconstruire les coopératives islamiques à Aceh, Indonésie, 2006 :
http://www.microfinancegateway.org/gm/document1.9.27280/baitul%20qirad.pdf.
64
Hans Dieter Seibel, Microfinance islamique en Indonésie, Développement des
systèmes financiers GTZ et Ministère fédéral de la coopération économique et du développement,
2004 : http://www.gtz.de/de/dokumente/enislamicmfindonesia.pdf.pdf .
65
Shariq Nisar et Mohsin Aziz, Islamic NonBanking Financial Institutions in India: Special
Focus on Regulation, Document présenté lors d'un séminaire sur les institutions financières
non bancaires : Alternatives islamiques, IBFIMIRTI, Kuala Lumpur,
2004 : http://www. philadelphia.edu.jo/courses/Markets/Files/Markets/90028.pdf.
30
Conclusions
Bien que beaucoup ait été réalisé par la banque islamique et
l'industrie de la finance islamique plus généralement au cours des
quatre dernières décennies, il ressort de cette enquête qu'il existe
de nombreux obstacles à sa croissance. Il est clair que, dans une
large mesure, les banques islamiques ont été des substituts à leurs
homologues conventionnels, plutôt que des compléments. Il y a eu
un approfondissement financier conforme à la Charià , mais peu
de contribution à l'approfondissement financier global qui pourrait
aider à faciliter le développement économique. Cependant, comme
la relation causale entre l'approfondissement financier et le
développement économique est discutable, et comme la plupart des
banques islamiques sont des institutions de détail, leur croissance
peut être davantage une conséquence du développement
économique qu'un facteur contributif.
La banque islamique a bénéficié d'un large soutien populaire et
peut être considérée comme un mouvement ascendant, mais
l'engagement politique de la part du gouvernement en faveur d'une
finance conforme à la Charià est important. L'industrie a fait mieux
dans des environnements législatifs et réglementaires favorables
tels que la Malaisie et Bahreïn, mais reste en marge des systèmes
bancaires d'Afrique du Nord malgré sa longue histoire en Égypte.
En effet, il semble y avoir plus de résistance à la banque islamique
dans certains pays à majorité musulmane que dans les pays à
minorité musulmane tels que le RoyaumeUni, où la banque
islamique est considérée comme une opportunité commerciale
plutôt qu'une question politique.
Il est facile de blâmer l'échec de la banque islamique à se développer
plus rapidement et à gagner plus de parts de marché sur une
mauvaise publicité et d'autres outils de marketing. Cependant, ces
facteurs sont superficiels et transitoires. La perception publique des
services offerts par les banques islamiques et la crédibilité des
produits euxmêmes revêtent une plus grande importance. Avoir
une approbation de produit par un conseil d'érudits respectés de la
Charià est suffisant pour de nombreux clients, mais les clients les
plus instruits et les clients potentiels, en particulier ceux qui sont
plus jeunes et plus curieux, remettent inévitablement en question
les mérites du
31
produits euxmêmes. Ils peuvent être respectueux des érudits de la
Charià , mais ils doivent encore être convaincus des avantages
moraux, et pas seulement financiers, des facilités de dépôt et de
financement offertes.
Un examen détaillé des produits révèle qu'il existe de nombreuses
questions sans réponse sur les facilités de dépôt, y compris les
assurances des banques conventionnelles offrant des comptes courants
islamiques que ces fonds sont correctement séparés et ne sont pas
utilisés pour des prêts avec intérêt. Il y a aussi des questions sur
l'intégrité des comptes d'investissement de Moudarabah , en théorie le
type de dépôt le plus distinctif offert par les banques islamiques. Les
questions concernent la manière dont les distributions de bénéfices
sont déterminées et s'il existe un partage significatif des risques requis
pour justifier les rendements.
Du côté du financement, Murabahah a ses détracteurs, mais est en
substance conforme à la Chariàh . Tawarruq semble aller trop loin, car
dans la pratique, le résultat est identique à celui des prêts à intérêt.
L'Ijarah est de plus en plus populaire, mais la question se pose de
savoir si elle doit être proposée par les banques ou les sociétés de
créditbail. Il y a également eu la tendance, voire la tentation, de
transférer le risque au preneur, ce qui fait que l'Ijarah ressemble à un
créditbail, ce qui est interdit par la Charià, plutôt qu'à un bail
opérationnel. La Moudarabah et la Musharakah, les méthodes de
financement islamiques de type fonds propres, étaient très appréciées
par les premiers partisans de la finance islamique, mais elles étaient
relativement peu utilisées. Cependant, la diminution de la Musharakah
a pris son essor en tant que véhicule de financement du logement. Un
examen plus approfondi révèle que la diminution des structures de
Musharakah utilisées pour les hypothèques islamiques fait que les
contrats prennent de nombreuses caractéristiques de financement par
emprunt sans aucun partage significatif des profits et des pertes.
Il est évident que la structuration des produits islamiques doit être
revisitée non seulement par les professionnels de la finance islamique
mais aussi par les universitaires. La plupart des contrats ont été
élaborés par des cabinets d'avocats à partir de modèles de contrats conventionnels.
32
contrats de financement. L'accent a été mis sur l'interdiction du riba,
interprétée de manière étroite comme retirant toute référence à
l'intérêt des contrats. Le gharar, ou incertitude contractuelle, a
souvent reçu une attention insuffisante de la part des avocats
commerciaux et des spécialistes de la Chariàh approuvant les
contrats. Plus important encore, ce qui n'a pas été dûment mis en
évidence, c'est le but moral des contrats et s'ils sont intrinsèquement
plus justes que leurs homologues conventionnels.
De toute évidence, davantage de recherches doivent être menées
sur ces défis fondamentaux si une jeune génération avertie et
interrogative doit être convaincue des mérites intrinsèques des
produits financiers islamiques proposés.
La microfinance est sans doute plus importante pour la plupart des
musulmans que la banque de détail, car la majorité ne gagne pas
de salaire mensuel, ne bénéficie pas d'un emploi sûr ou n'a aucune
garantie. Le secteur de la microfinance a cependant fait l'objet de
nombreux scandales impliquant exploitation et corruption, en
particulier en Asie du Sud. Le développement d'une industrie de la
microfinance islamique attachée à la propriété financière, au
comportement honnête des employés et aux normes morales les
plus élevées pourrait surmonter ces lacunes. À l'heure actuelle,
l'exclusion financière reste la norme pour la plupart des musulmans
et la banque islamique a peu contribué à l'élargissement financier.
Encore une fois, bien qu'il existe une littérature limitée sur la
microfinance islamique et quelques études empiriques, des
recherches supplémentaires sont nécessaires sur la manière dont
elle peut être organisée, que ce soit par le biais de coopératives de
crédit ou de coopératives, et sur les types de financement qui
peuvent être fournis.
En bref, davantage de recherches académiques sont nécessaires
sur la structuration des produits financiers islamiques. Dans une
large mesure, malgré la prolifération des universités proposant des
cours en finance islamique, la recherche a pris du retard par rapport
au développement de l'industrie de la finance islamique. C'est ce
qui explique l'écart entre les aspirations morales de l'industrie et les
plus
33
réalités mondaines. Il y a clairement beaucoup de travail
à faire.
34
Le professeur Rodney Wilson est directeur du programme de
finance islamique à l'université de Durham. Il fait des recherches
sur la finance islamique depuis les années 1970 et a écrit de
nombreux livres sur le sujet pour de grands éditeurs internationaux,
dont Edinburgh University Press, Columbia University Press et
Brill. Ses articles incluent des travaux sur l'Islam et le capitalisme,
les titres Sukuk et le financement par capitalinvestissement
conforme à la Chariàh.
Il possède une vaste expérience de consultant, notamment auprès
du Conseil des services financiers islamiques en ce qui concerne
ses directives de gouvernance de la Charīà. Son expérience
antérieure en tant que consultant comprenait des travaux pour la
Banque islamique de développement à Djeddah, le ministère de
l'Économie et de la Planification à Riyad et la Banque centrale du Qatar.
Il travaille actuellement sur un projet sur la finance islamique en
Afrique du Nord pour la Banque africaine de développement. De
janvier à juin 2009, Rodney Wilson a été professeur invité à la
Faculté d'études islamiques de la Fondation du Qatar à Doha, et il
y est retourné en 2010 pour une période de quatre mois.
Le professeur Wilson enseigne des cours de niveau master sur
l'économie et la finance islamiques et encadre des doctorants
travaillant sur la finance islamique. Il a été directeur de cours pour
Euromoney Legal Training à Londres, Bahreïn, Koweït, Riyad,
Abu Dhabi, Shanghai et Singapour, et a suivi des cours pour la
Kuwait Investment Authority, la Commercial Bank of Kuwait, l'Arab
Banking Corporation, Citibank, HSBC , l'Autorité monétaire de
Singapour et SJ Berwin, le cabinet d'avocats international et
spécialiste du capitalinvestissement.

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