Faculté des Affaires de Gestion et de Droits

Mémoire de Fin d’études

Intitulé :

Les modes de Financement des

Entreprises : Cas de la Mauritanie
Présenté par :
Mohamedou Mohamed Ahmednah
ID : 11910005
Pour l!obtention du Diplôme de Licence Administration des
Affaires en Banque et Finance

Encadré par : Dr SidAhmed Boukaira

Année Universitaire 2022-2023

Zone Soukouk, Nouakchott-Mauritanie, Tél : 45 25 18 88
www.liu.lb , www.liu.mr

1
 Sommaire

Remerciements ………………………………………………………………………………………. 3

Dédicaces ………………………………………………………………………………………………. 4

I. Introduction générale …………………………….…………………………………………. 5

II. Généralités sur l’entreprise…………………………………………………………….…… 8

2.1 Définitions et Caractéristiques de l’entreprise ………………………..……8

2.2 Différents types d’entreprises……………..……………………………………..… 10

III. Les besoins de financement de l’entreprise …………………………………….. 12

3.1 Les besoins à court terme ………….……………………………………………..….…12

3.2 Les besoins à moyen et long termes……………………………………….………14

IV. Les différents types de financement d’une entreprise……………………18

4.1 L’autofinancement…………………………………………………………………..………19

4.2 Le financement bancaire………………………………………………………………20

4.2.1 Le financement bancaire à court terme………………………………….…….23

4.2.2 Le financement bancaire à moyen et long termes………………………24

4.3 Le financement à travers le marché des capitaux…………………………26

V. Cas pratique de la Mauritanie ……………………………………………………………27

5.1 Les différents types de financement en Mauritanie………..………..……27

2
 5.1.1 L’autofinancement en Mauritanie………………………………………………28

5.1.2 Le financement bancaire à court terme en Mauritanie……………..28

5.1.3 Le financement bancaire à moyen et long termes en Mauritanie.29

5.1.4 Besoins de financements des PME en Mauritanie……………………….29

5.1.5 Le secteur financier non bancaire…………………………………………….. 33

5.1.6 Les autres moyens de financement en Mauritanie…………………….…34

5.1.7 Approche sur comment résoudre l’accès des PME aux

financements sans garanties…………………………………..……… ……………………..35

VI. Conclusion générale ……………………………………………………………..…… 39

VII. Bibliographie ……………………………………………………………………………… 40

3
 Remerciements

Je remercie tous d’abord Dieu qui m’a permit d’arriver jusqu’ici au point
d’acquérir ma licence.

Je remercie mes parents qui m’ont soutenu pour réussir ma licence et je

remercie mes camarades qui m’ont montrer de l’amour et du soutien
pendant mon cursus universitaire.

Je remercie l’université libanaise, son staff et surtout les étudiants pour leur
haute pédagogie.

Tous mes remerciements a ce qui m’ont soutenu pour pouvoir terminer ma

licence et je leur souhaite que du bien et j’espère qu’ils réussissent dans leur
vie comme que ils m’ont aider a réussir dans ma vie.

Je souhaite montrer ma gratitude a mon Seigneur qui a répondu a mes

prières puisque je souffrais d’une maladie depuis que j’ai commencer ma
licence jusqu’aujourd’hui, mais je ne voulais pas décevoir mes parents alors
je prier pour qu’il me béni en me conférant la licence et après trois ans
j’arrive a le faire c’est grâce a Dieu tous puissant.

Je remercie mon tuteur Dr SidAhmed Boukaira pour sa belle pédagogie et

ses remarquables explications qui nous ont permis d’acquérir un savoir qui
durera pour longtemps et qui nous servira tous au long de notre vie.

4
 Dédicaces

Ma licence est dédié a mes parents et mon frère et soeur car c’est pour eux
que je fourni ces efforts puisque ils ont a leur tour fournis beaucoup d’effort
pour que je réussisse.

Elle est dédié aussi a mon créateur qui me l’a donne en premier lieu je lui
dédie tous mon effort fourni a l’université libanaise du fond du coeur et je
souhaite qu’il acceptera cela puisque le travail est une forme de prière, c’est
grâce a lui que j’ai pu faire ma licence et c’est lui qui m’a donner l’aptitude
de la réussir pendant mes covalences.

5
 I. Introduction générale

Lors de sa création, puis au cours de son développement, l’entreprise doit

détenir les ressources financières nécessaires pour faire face à ses

engagements et échéances, en utilisant au mieux les moyens dont elle
dispose.

Pour exercer son activité, l’entreprise qui est une entité économique
combinant les facteurs de production (capital, travail, matières premières)
dans le but de produire des biens et services destinés à être vendus sur un

marché solvable doit d’abord engager des dépenses : Réalisation des

investissements immobiliers (terrain, installations, construction) ; Achats
des matières premières et intrants a la production ainsi que les fournitures
nécessaires a la chaine de production.Prévoir aussi des dépenses relatives
aux charges du personnel tel que la rémunération de la main d’œuvre.

A l’issu du processus de production et de commercialisation l’entreprise

aura investit un capital qui nécessairement produira un résultat permettant
a l’entreprise de générer des bénéfices pour faire face aux investissements
directs et indirects tel que crédits et emprunts . Si les capitaux engages par
les actionnaires n’ont pas suffit a couvrir les besoins en investissement de
l’entreprise elle aura recours a des besoins extérieures auprès des
sociétés financières tel que banques et fonds financières. Le retour de
capital et le rendement de l’investissement sont utilisés pour évaluer
l’efficience et l’efficacité du projet.

6
La problématique à laquelle nous essayons d’y répondre repose sur les
questions suivantes :

• Quels sont les besoins de financement des entreprises ?

• Comment sont-ils financés ?

• Comment sont financés les PME en Mauritanie ?

• Comment les PME en Mauritanie accèdent-elles aux

financements sans garanties bancaires et quelles est le mode
de financement le plus adaptées a leur spécificité ?

Dans un premier plan nous allons aborder les besoins de financement a

court terme et a moyen et long termes. Dans la deuxième partie nous
allons parler des types de financement et pour finir en abordant le sujet
dans le contexte de la Mauritanie.

7
 II. Généralités sur l’entreprise

! C’est quoi une entreprise et ses caractéristiques ?

2.1 Définition et caractéristiques d’une entreprise

L’entreprise est une organisation dont la fonction principale est de produire

des biens et services, destinés à la vente, pour satisfaire un besoin et en

tirer des bénéfices ou du profit.

Son principal but est de générer du bénéfice en maximisant les profits et

minimisant les pertes. D’ailleurs on constate que l’entreprise est la gestion
du capital en main que ça soit la vente de marchandises ou l’exportation de
marchandises c’est toujours la circulation du capital qui compte et ce
même capital doit générer du bénéfice.

C’est une unité économique structurée, qui fabrique des produits de

consommation (les produits alimentaires, le carburant, le papier), ou des
biens d’équipement (les voitures, les réfrigérateurs, les machines). Elle
peut aussi fournir des services (teinturerie, banque, restaurant, transport).

Elle produit des biens ou services dans le but de satisfaire les besoins de
ses clients.

8
Ces produits, ces biens et ces services correspondent à un besoin. Ils
constituent une offre, qui doit répondre à la demande. La confrontation de
l’offre et de la demande constitue le marché.

§ Le marché : C’est l’ensemble des clients qui achètent ou qui sont

susceptible d’acheter les produits de l’entreprise.

§ Les rôles de l!entreprise :

Rôle économique : L’entreprise crée des richesses, qui lui permettent de

garantir sa pérennité en se développant et en créant des emplois.

Elle produit par exemple :

ü Ce qui nous est nécessaire pour vivre (alimentation, hygiène, santé)

ü Ce qui facilite nos besoins de communication (transport,
télécommunications)

ü Ce qui répond à nos besoins culture (livres, disques) l’ensemble des

entreprises

constitue la richesse principale d’un pays. Réseaux économiques :

Le réseau économique est un système essentiel dans l’entreprise qui

représente une boucle ferme entre les entreprises et leurs fournisseurs et

clients dont l’entreprise achète les matières premières chez les

fournisseurs pour gérer les produits finis pour les profits.

9
§ Rôle social : Elle nous offre de possibilité, par le travail que nous
effectuons pour elle en tant que salariés, de faire progresser nos
connaissances, nos compétences, et de développer notre personnalité.

Elle permet aussi d’obtenir les ressources financières qui nous sont
nécessaires pour vivre.

Sa création est souvent due à la volonté d’une personne qui a une idée, un
concept nouveau à proposer et à développer.

2.2 Différents types d’entreprises

Il existe plusieurs types d’entreprises selon les formes juridiques et les
tailles d’entreprises. Dans chaque pays il existe des réglementations
exigeant une forme particulière a une entreprise selon ces critères dont elle
est constituée par exemple:

Les types des entreprises suivant la structure :

- L’entreprise individuelle :

C’est la personne physique dans laquelle la personnalité juridique

représente la personne physique de l’exploitant.

Exemple : Commerçant, artisan, profession libérale, exploitant Agricole,

etc...

- L’entreprise sociétaire :

10
 • Société Anonyme (SA)

• Société à Responsabilité Limitée (SARL)

• Entreprise unipersonnelle à responsabilité limitée (EURL)

Société par action (SPA) Les types des entreprises suivant la nature :

• - L’entreprise privée : surtout soucieuse de réaliser un bénéfice.

• - L’entreprise publique : dont la recherche du profit n’est pas

systémique. Ce qui

importe surtout, c’est la gestion d’un service public dans un but

d’intérêt général

11
Figure 1.1 Les différents types d’entreprise

II.Les besoins de financement

Pour q’une entreprise puisse exister et être pérenne, il est nécessaire

qu’elle réalise certains financements. On différencie deux grandes

catégories de besoins de financement :

3.1 Les besoins de financement à court terme

Les solutions de financement ont pour mission de couvrir les besoins à

court terme d’une entreprise. Pour une création d’une entreprise, il s’agit
essentiellement des dépenses de départ (stocks, frais de création…). Lors
de l’exploitation de l’activité, cela concerne principalement le besoin en
fond de roulement.

12
Les financements à court terme regroupe tous les financements jusqu’a 80
jours d’échéance de paiement des clients; ils permettent de financer les
BFR qui sont les besoins de fonds de roulement de l’entreprise. On peut
citer outre l’affacturage et le découvert bancaire et l’escompte…etc

Ces financements de bas de bilan servent a financer tous les actifs

circulants de la trésorerie de l’entreprise: créances et factures. Ces
financements sont distribuées par les banques et les sociétés
d’affacturage. Les délais de paiement fournisseurs constituent le première
moyen de financement des besoins à court termes.

Les entreprises ont intérêts a multiplier les ressources en financement à

court terme en multipliant les intervenants financiers cela lui permettra de
compenser l’un par l’autre en cas de suspension de financement. De plus il
faut insister sur le fait que quand on négocie a la hâte en situation
d’urgence financière la capacité de l’entreprise de pouvoir négocier de
bonne condition est réduite.

Exemple de financement à court terme:

A. Financer ses besoins à court terme en négociant les délais de

paiement fournisseurs: constituent le premier moyen de financement
des besoins a court terme. Il convient de faire en sorte que leur nombre
de jours soit le plus élevée possible. Parallèlement il est souhaitable
que le délai de règlement clients soit le plus cours possible.

13
B. Financer ses besoins à court terme avec un apport en compte courant:
est une solution de financement interessante et flexible pour les
besoins a court terme elle consiste pour les associes concernes a
mettre des fonds a la disposition de l’entreprise cette dernier va les
utilises comme bon lui semble contrairement au apport incorporés au
capital social ce laisser en compte courant sont récupérables a tous
instant.
C. Financer ses besoins à court terme avec des crédits de trésorerie: les
banques proposent également des solutions de financement pour les
besoins a court terme elles prennent la forme de crédits de trésorerie:
facilite de caisse (15 jours) et découvert; prêts bancaires classiques.
D. Financer ses besoins à court terme en mobilisant ses créances clients:
c’est la dernière source de financement des besoins a court terme toutefois

elle suppose que l’entreprise soit en activité. Mobiliser ses créances

consistent pour une entreprise a demander a recevoir en avance le

paiements de ces ventes par exemple l’escompte: consiste a obtenir le

paiement d’un effet de commerce avant la date d’encaissement prévue,

l’affacturage: consiste a céder des factures de ventes a un établissements

financier spécialisés. et la mobilisation Daily: consiste a céder ou a nantir

au profit de la banque des factures clients.

3.2 Les besoins de financement à moyen et long terme

14
Figure 1.2 Les formes de crédit à court termes

Si la société est en croissance sur un secteur très concurrentiel il faut

rester innovant et compétitif tous en gagnant des nouvelles parts de
marchés donc il faut accélérer sa croissance pour fidéliser une nouvelle
clientèle de nouvelle difficulté vont apparaitre et le besoins d’agir se fait
sentir. Financer les besoins a moyen et long termes permettra d’assurer sa
pérennité pour cela des solutions de déblocage de fonds sont possible on
peut citer:

1.Le financement à long terme sur fonds propres. A premier vue c’est
l’option qui parait la plus rationnel: trouver des ressources en interne pour
financer le développement de votre entreprise. Il existe deux moyens d’y
parvenir: l’autofinancement ou l’augmentation du capital.

1.a L’autofinancement simple mais aléatoire: l’autofinancement consiste a

utiliser la réserve financière dégagée une fois toutes les dépenses et les
gains comptabilises. c’est dans cette réserve que vous pouvez prélever les

15
fonds nécessaires a votre stratégie de long terme pour cela il suffit de
convaincre le conseil d’administration du bien fondée de l’opération. Aucun
frais a débourser et l’autonomie de votre entreprise reste intact. Seulement
la réserve doit être au niveau des ambitions stratégiques et que vous aillait
suffisamment de fonds de cotés pour affronter d’éventuelle crise, une
conjoncture compliquée ou une baisse d’activité.
1.b L’augmentation du capital: tente une augmentation du capital par la
vente de nouvelle action permettra d’augmenter les fonds propres de la
société cette solution ne génère aucun frais et permet a la structure de
conserver son autonomie financière.
2. Le financement a long termes externes: si l’entreprise n’a pas les
possibilités de réunir suffisamment de fonds par des solutions internes
l’emprunt reste le moyen classiques d’obtenir des fonds pour le
développement de l’entreprise.
2.a Le prêt bancaire a long terme: qui accroit le risque d’endettement pour
l’obtenir faudra tous d’abord convaincre l’organisme financier avec un
business plan crédible et détaillé une autre difficultés sera de négocier un
taux avantageux cette solution vous fera éviter de puiser dans votre
réserve ou diminuer la participation dans l’entreprise et (en bonus les
intérêts seront en parti de fiscaliser) en France. Néanmoins on doit être
vigilant sur la capacité a rembourser au moment ou l’organisme de credit
réclame des garanties ou une caution personnelle. Un défaut de paiement
peut impacter les biens propres.
2.b Le credit bail: un moyen de ne pas emprunter. Cette solutionnent
valable que pour financer des biens matériels ce dispositif souple ne
nécessite aucun accord et n’alourdis pas la dette de l’entreprise. Une fine

16
vous pouvez acheter le matériels. Cette solution coute souvent plus cher
qu’un prêt bancaire et reste limite au biens physiques.
2.c Le crowd landing permet au particulier comme au entreprise de
soutenir un projet innovant ou véritable vecteur de croissance en
contrepartie vous devez verser un rendement sous forme d’intérêt. Certes
vous n’avez pas besoins de passer par une banque mais en revanche il
vous faut motiver de nombreuses personnes.
Le financement a moyen et long termes sont des ressources destinées a
financer des emplois durables sur plusieurs années.

17
Figure 1.3 Besoins de financement a Moyen et Long termes

II.Les différents types de financement d’une

entreprise

Pour financer un projet ou un investissement, l'entreprise peut recourir :

• au financement interne, c'est-à-dire aux ressources

disponibles à l’intérieur de l’entreprise ;

• au financement externe, c'est-à-dire aux ressources tierces

(actions, participations, emprunts, etc.).

18
 4.1 L’autofinancement

L'autofinancement désigne le financement des projets de l'entreprise sans

appel à des ressources extérieures : ses plus-values, son épargne, ses
capitaux propres et son amortissement comptable. Si ce mode de
financement est considéré par les partenaires de la société comme peu
risqué et sain, il peut être moins intéressant pour les investisseurs. En
effet, la société se mobilise sur des projets considérés moins rentables que
dans le cas de levées de capitaux qui exigent un retour sur investissement
important. Le coût de ce mode de financement se résume aux dividendes
versés aux actionnaires, et est donc moins coûteux a priori qu'un emprunt
bancaire. Cependant, la fiscalité peut lui être défavorable.

19
 Figure 1.4 L’autofinancement

4.2 Le financement bancaire

Le financement bancaire ou emprunt bancaire est un mode de financement

externe dans lequel un établissement financier va mettre à la disposition

d’une entreprise une certaine somme d’argent, afin de l’aider dans sa

création ou son développement. Le financement bancaire suppose le

remboursement des sommes prêtées et des intérêts de cette somme.

20
Le financement bancaire pour des investissements est très courant lorsqu’il

s’agit de lancer un projet entrepreneurial. Il permet de financer la création

d'une entreprise. Ainsi, l’entreprise qui souhaite développer son projet ou

business modèle, va souhaiter obtenir un prêt professionnel auprès d’une

banque.

Trouver des financements est essentiel pour les entreprises, notamment

lorsque des dépenses doivent être effectuées avant de réaliser des
bénéfices. Mais également pour des entrepreneurs souhaitant développer

leur projet mais n’ayant pas suffisamment de fonds propres.

Ainsi le financement bancaire est nécessaire pour des PME, qui ne

bénéficient pas d’une trésorerie importante permettant de couvrir les

dépenses de développement.

La réussite dans l’obtention de votre prêt bancaire dépend de la qualité et

de la viabilité de votre projet.

Dans un premier temps, il vous faut construire un business plan, que vous
devrez présenter et justifier devant une banque ou un établissement de
crédit, dans le but de convaincre du potentiel et des atouts de votre projet.

21
Cette démarche est essentielle pour solliciter l’aide d’une banque de
financement.

A côté de ce business plan, il est important de présenter un plan de

financement pour mettre en avant le stade avancé de votre projet. Ce plan
a pour objectif de démontrer la fiabilité financière de votre projet de
création.

Celui-ci fait apparaître les besoins nécessaires au lancement de votre

activité, tels que :

• les frais d’établissement ;

• les immobilisations incorporelles ;

• les immobilisations financières ;

• la trésorerie ;

• le besoin en fonds de roulement.

22
Figure 1.5 Financement bancaire

4.2.1 Le financement bancaire a court terme

Le financement à court terme peut être défini comme un dispositif d'apport

financier pour une période de moins d'un an. Ce système permet à
l'entreprise de générer des liquidités pour le fonctionnement de la structure
et pour les dépenses d'exploitation, généralement pour un montant plus
faible, et implique la génération de ressources par des prêts, des lignes de
crédit ou de financement de factures.

Dans la plupart des cas, ce type de solution est nécessaire dans le

processus commercial en raison de l'irrégularité des flux de trésorerie dans
la TPE ou PME ou en raison de leur cycle d'activité saisonnier.

Les financements court terme permettent de financer le BFR ou besoin en

fonds de roulement de l’entreprise. Dans les financements court terme,

23
 outre l'affacturage, on peut citer le découvert bancaire, l'escompte, la
Dailly et la MCNE.

Ces financements de bas de bilan (financement de tous les actifs circulant

de la trésorerie de l'entreprise : créances, factures) sont distribués par les

banques et les sociétés d’affacturage.

Figure 1.6 Fonds de roulement

4.2.2 Le financement bancaire a moyen et long termes

Parmi les financement bancaire a moyen et long termes on retrouve:

24
• L’augmentation de capital par capital investissement.

• L’autofinancement : cela suppose que les réserves de l’entreprise en

termes de trésorerie soient suffisantes pour financer la croissance,

sans faire courir de risque au reste de l’activité.

• Le compte courant d’associés : l’avance en compte courant

d’associés peut être définie de manière très simple, comme un prêt

consenti par un associé ou le dirigeant envers sa société. Elle permet

d’avancer de manière temporaire de l’argent à la société et

d’augmenter ainsi ses fonds propres, sans avoir à respecter le

formalisme de l’augmentation de capital.

• L’emprunt bancaire : cette opération est généralement

complémentaire à d’autres sources de financement. L’emprunt

bancaire nécessite un « business plan » solide à présenter aux

banques, ainsi qu’un taux d’endettement acceptable.

• Le financement alternatif ou « crowdlending » : anglicisme signifiant

“prêt participatif”. Il permet à une entreprise (TPE ou PME) de

bénéficier de soutiens financiers de la part d’un grand nombre de

personnes qui ont décidé de financer le projet moyennant rétribution

(ou non) sur les risques pris.

25
 Figure 1.7 Solutions de financement

La location longue durée ou crédit-bail : ce sont deux modes

de financement d’investissement. Ils permettent de louer un bien sur

une certaine durée plutôt que de l’acheter.1

4.3 Le financement à travers le marchés des capitaux

Il se caractérise par des émissions de titres sur les places boursières.

1
https://www.ellisphere.com/modes-financement-moyen-long-termes

26
Ce financement est direct. Il peut avoir une dimension internationale
(cotation sur plusieurs places boursières).

Les grandes sociétés recourent de plus en plus fréquemment aux

émissions de titres (actions et obligations).

I. Cas pratique de la Mauritanie

Compte tenu de l’impossibilité d’accéder au données chiffrées fiables, nous

nous sommes contentés des discussions qu’on avait eu avec quelques
responsables d’entreprises nationales

5.1 Les différents types de financement en Mauritanie

Contenue de la non convertibilité de l’ouguiya sur les marches monétaires

internationaux les flux monétaires ( fonds financier internationaux ) sont
très réduis et sont essentiellement destines aux administrations publiques
via la banque centrale de Mauritanie. Sur le plan national il existe les
financements classiques qu’on scinder en trois catégories :

1. Le crédit bancaire classiques : l’emprunt contre garantie foncière, le

crédit à la consommation, traite avalisée, caution bancaire, effet de
commerce…

27
2. Les caisses de dépôt et de développement CDD, elle réalise des
investissements a court moyen et long terme.

3. Les institutions de micro-crédit.

5.1.1 L’autofinancement en Mauritanie

L’autofinancement pour une entreprise est le fait de financer son activité et

notamment ses investissements a partir de ses capitaux propres existants,
de sa propre rentabilité, de son épargne, d’une augmentation de son
capital, de ses amortissements comptables.

Les entreprises en Mauritanie comme celles de l’extérieur font recours a ce

financement moins contraignants ( sans garantie ), il n’y a aucune
restriction légale a ce type de financement néanmoins on doit souligner la
faiblesse de l’épargne dans les économies sous développés qui reste un
levier non moins important pour le développement des entreprises. On doit
signaler aussi que le credit fournisseurs et le credit clients utilisées par les
entreprises pour s’autofinancer sons quasi inexistant en Mauritanie. Le
facteur risque reste dominant pour les opérateurs sur le marche
généralement le client exigent d’être payes cash et ne fait confiance a
aucun effet de change ( cheques, traite…), et les fournisseurs aussi
généralement exigent un règlement cash sinon une traite avalisée.

5.1.2 Le financement bancaire à court terme en Mauritanie

28
Comme dans tout les pays sous développés il n’existe pas d’épargne en
tout cas pas suffisamment pour être proposes comme manne financière
aux entreprises en recherche de capitaux pour se financer. Plus le secteur
informel domine plus l’épargne se raréfie dans les économies sous
développés

Le financement a court terme reste par conséquence circonscrit en

l’absence de marches de valeur ( bourse ) au moyens financiers nationaux
et essentiellement aux banques de la place et caisses de dépôts.

Les taux surélevés des prêts bancaires et l’exigence des garanties

foncières ralentissent le recours des entreprises au financement bancaires

5.1.3 Le financement bancaire à moyen et long termes en

Mauritanie

Le financement à moyen et long termes concerne essentiellement les

entreprises industrielles et les grands groupes commerciaux. Il est très rare
de se voir octroyer un credit bancaires de plus de 10 ans dans les pays
sous développés. Néanmoins quelques crédits on vue le jour octroyé par
les banques au filiale du même groupe par la caisse de dépôt et de
développement ainsi que certaines banques régionales pour le soutien
sectoriel de l’économie Mauritanienne.

5.1.4 Besoins de financement des PME en

Mauritanie

29
Les besoins de financement correspondent à la situation d’un agent

économique dont les dépenses d’investissements sont supérieures à

l’épargne. On parle des besoins de financement si le solde est négatif, de

capacité de financement s’il est positif.

Pour mieux cerner les problèmes de besoins de financement nous nous

proposons d’étudier : les besoins de financement liés à l’investissement et

les besoins de financement liés à l’exploitation et afin les besoins de

financement liés à l’innovation.

A- Les besoins de financement liés à l’investissement

Le financement de l’investissement est la base de l’activité de l’entreprise,

car il lui permet de se procurer les moyens de production durable

nécessaire pour démarrage et la bonne marche de ses activités dans le
temps.

Dans paragraphe nous étudierons des besoins de financement liées à

l’immobilisation corporelles, les immobilisations incorporelles et les

immobilisations financières.

• Les immobilisations corporelles: Ces immobilisation sont des biens de

leurs destinations et non de leurs natures. À titre d’exemple : Les terrains,

les constructions, acquises, le matériel fabrique par un stock de produit

(actif circulant) ...elles comprennent aussi les installations générales,

agencement dans les constructions dont l’entreprise n’est pas propriétaire:

30
matériel de transport, matériel de bureau et informatique, mobilier, cheptel
et emballage récupérable et afin les immobilisations corporelles en cours et
avance et comptes.

• Les immobilisations incorporelles : ce sont les immobilisations comme les

autres c’est-à-dire les emplois durables de l’entreprise. Elles sont

composées de : frais d’établissement, des frais de recherche de

développement, des fonds de commerce...

• Les immobilisations financières : elles sont la dernière rubrique de l’actif

immobilisé. Elles sont constituées par des titres et des créances de

l’entreprise notamment, on peut distinguer parmi les immobilisations

financières :

- Participations composées par :

Les titres de participation, les titres faisant liens d’associations avec l’autre

sociétés,

autres moyens aux effets analogues.

- Les créances rattachées à des participations

• Le découvert bancaire une traite

Le découvert bancaire est un crédit à court terme accordé par la banque à

l’entreprise qui lui permet de dépasser les disponibilités de son compte
jusqu’à un montant déterminer et pendant une durée définie. Le grand
avantage du découvert bancaire est un crédit souple, mis en place
rapidement et un cout relativement élevé.

31
• L’escompte bancaire est un moyen financier à CT, en effet de commerce
détenu pour une entreprise sur son client. Cet effet de commerce de type
de lettre de change est remis à la banque contre financement.

Autres crédits à court terme

Il existe d’autres formes de crédits finançant les besoins de l’exploitation :

le crédit de préfinancement de marchés publics, les avances sur
marchandises (crédit sur stock gagé), la mobilisation de créances nées sur
l’étranger, les crédits par signature (ex : caution bancaire par le marché
public ou privé), etc.

B- Le financement par crédit bancaire à long et moyen terme (LMT)

Les crédits à LMT sont octroyés par les banques et établissement

financiers spécialisés ; les banques n’interviennent toute fois que très

modestement dans la distribution des crédits à LT.

Selon la pratique bancaire la durée du crédit à moyen terme est comprise

entre 2 et 7ans et celles des crédits à long terme est supérieurs à 7ans et

peut aller jusqu’à 15ans. Ces emprunts sont également qualifiés d’indivis,

en raison du caractère invisible de ce type de financement. Les formules

de prêts à MLT sont variées faisant intervenir des procédures différentes
selon les banques, selon les établissements financiers. Ces financements
sont avant tout réservés aux PME et couvrent en générale au moins de
70% du montant tout taxe comprise.

32
 5.1.5 Le secteur financier non bancaire

Le secteur financier non bancaire se compose de :

• UNCACEM (union nationale des coopératives agricoles de crédit et

d’épargne en Mauritanie) qui est orienté exclusivement vers le financement

de la riziculture le long fleuve Sénégal. L’U NCACEM a reçu des fonds de

l’union européenne, de l’AFD de la banque mondiale et de l’allemagne.

• L’UNCOPAM (union nationale des coopératives de crédit pour la

pêche artisanale en Mauritanie) qui est réglementée comme un crédit

maritime mutuel par la loi du 25 janvier 1996.

• L’IDM (initiative pour le développement en Mauritanie) est devenue

une mutuelle financière et de crédit qui apporte des concours au

micro et petites entreprises. Elle a bénéficié pendant une période de
facilité.

• La société d’investissement et développement internationale a aussi

contribué au financement d’IDM et à son soutien technique. IDM

reçoit des concours de banque commerciale GBM. Cet organisme est

considéré par ceux qui l’on financé comme répondant le mieux aux

33
 besoins du segment de l’entreprise. Il a été comme capable

d’effectuer des analyses de la rentabilité et d’assurer ses

remboursements par son réseau mutualiste chérant et suivi.

• Les institutions précités (or IDM) enregistrent des taux de

recouvrement insatisfaisant et s’adressent à des cibles sectorielles.

• Caution aux pécheurs emprunteurs. L’analyse des dossiers est

effectuée dans ce cas par LUNCAM avec un poste d’examen par

L’AFD. Il faux mentionner leasing qui est une société de crédit dans
ce domaine (voir autres financement).

5.1.6 Les autres moyens de financement en Mauritanie

Le groupe Mauritanie leasing (ML) est le premier établissement financier

en Mauritanie, il a été créé en 1998. Il s’agit d’une stratégie de

développement de l’intermédiation financière pour aider au financement

des investissements de la PME. Il dispose un capital de 1 milliard

d’ouguiya dont 80 pour cent privé de Mauritanie et 20 pour cent privé

34
étranger. Cette institution est destinée à financier l’expansion des
entreprises commerciales et industrielles et même les professionnelles,
son objectif est de participer activement dans le développement du tissu
économique du pays à LMT.

Généralement la ML n’octroi du crédit que pour les clients qui ont une
activité rentable et une bonne moralité et ils doivent aussi déposer une
garantie évaluée par un élément spécialiste, la valeur de cette garantie doit
être supérieur au financement accordé.
Le leasing ou le crédit-bail est un outil complémentaire au financement
classique qui permet de manière flexible de répondre au besoin
d’équipement de PME.

La GBM offre des solutions de financement à moyen terme (1 à 3ans) et

long terme (jusqu’à 25ans) vous permettant d’aller au bout de vos projets,

des prêts classiques moyen et long terme quel que soit votre projet

d’investissement (achats d’un bien neuf ou d’occasion, construction d’un

bâtiment, etc.), vous trouverez à la GBM une offre correspondant à votre
besoin.

5.1.7 Approche sur comment résoudre l’accès des PME

au financement sans garanties

5.1.7.1 État des lieux.

En Mauritanie les PME sont délaissées pour leur compte dans un

environnement économiques et financiers défavorables. Les PME naissent

35
pour la plupart dans un cadre informel et disparaissent en laissant des
dégâts financiers et économiques incalculables.

En effet le secteur privé en Mauritanie est composé en minorité de grandes

entreprises qui sont souvent affiliées ou forment partie de grands groupes
qui disposent de leurs propres banques leur facilitant l’accès au
financement. Les PME constituent la majorité des entreprises le plus
souvent opérant dans le secteur informel. Contrairement aux grandes
entreprises elles font face aux difficultés d’accès au financement ceci
s’explique en majorité par les taux d’intérêts élevés ,les freins juridiques et
financiers auquel elles font face, ainsi que l’environnement juridiques et
judiciaires défavorables .Tout ceci constitue des handicaps lourds pour les
PME il en est de même du taux de défaut élevée ,de l’insuffisance ou la
faiblesse des mécanismes de partage de risque ainsi que l’inadaptation
des capacités des établissements de crédits . Constamment confrontés à
des besoins de trésorerie pour leur dépenses de fonctionnement elles ont
des difficultés a se faire financer auprès des banques sans garanties ,les
motifs récurrent sont :

- l’exercice dans l’informel

-manque de professionnalisme

-Manque de fonds propres suffisant

-Absence de garantie pour la couverture du risque

36
5.1.7.2 Solutions mise en place par les pouvoirs publics

L’amélioration du climat des affaires, le renforcement des capacités des

PME, le développement du secteur financier ainsi que le renforcement des
synergies des entreprises permettrait d’améliorer l’accès des PME aux
financements :

-cession des créances publiques : dans nos économies les plus gros
marches sont des marches publiques cependant la grande difficultés est
non seulement de pouvoir disposer de ressources pour pouvoir satisfaire
un bon de commande mais le plus dure est de pouvoir être payes dans des
délais raisonnables, des stratégies opportunes sont mises en place par la
création des départements dédiées aux PME au sein des établissements
financiers ou encore le système de partage de risques a travers des
conventions signées entre les banques et les institutions internationales
pour une couverture du risque allant jusqu’à 50% en faveur des PME.

-Aider les PME à satisfaire aux exigences de la finance formelle : des

instruments financiers peuvent atténuer le risque lié à l’opacité de certaines
PME. Le crédit stockage permet de garantir les emprunts sur la production
agricole stockée. D’autres instruments financiers tels le crédit-bail et le
factoring, pourrait aussi réduire efficacement le risque financier pour les
institutions de crédit, facilitant ainsi l’accès au financement des PME aux
crédits sans garantie foncière.

-L’amélioration de l’accès des PME aux marches de financement passe

inévitablement par une réduction de l’asymétrie d’information entre
intermédiaire financier et PME. Une solution consiste a encourager le

37
développement de banques commerciales de taille plus modestes (banque
rurales (Ghana)), idéalement a capitaux locaux a fin de réduira la distance
économique et géographique entre banque et PME (Kauffmann, 2005).

38
 VI. Conclusion

Malgré leur contribution essentielle au PIB et a l’emploi, les PME

demeurent confrontées a d’innombrables difficultés qui limitent leur
croissance et leur développement. L’accès aux financements et son cout,
ainsi que la manque d’accompagnement adéquat font parties des
principales contraintes. La combinaison des actions de la banque centrale,
des établissements de crédit devrait concourir a obtenir des taux d’intérêt
de plus en plus attractif pour les entreprises. Il en est de même des fonds
d’investissements dédiées au PME.

39
 VII.Bibliographie

-https://base.socioeco.org/docs/ess-france_rapport_financement.pdf

-https://www.oecd.org/fr/cfe/pme/Nvelles-approches-PME-synthèse.pdf

-https://financementdesentreprises.be

-https://abc-economie.banque-france.fr/leco-en-bref/le-financement-des-
entreprises

-https://www.universalis.fr/index/financement-des-entreprises/

-https://entreprendre.service-public.fr/vosdroits/F24024

-https://www.entreprises.cci-paris-idf.fr/web/financement/financer-projet-
entreprise/fiches-pratiques/quelles-sont-les-sources-de-financement-des-
entreprises

- https://abc-economie.banque-france.fr/leco-en-bref/le-financement-des-
entreprises

- https://www.lefrancaisdesaffaires.fr/wp-
content/uploads/2016/05/01financement.pdf

- https://bpifrance-creation.fr/encyclopedie/financements

40
- https://www.erudit.org/fr/revues/ipme/1995-v8-n3-4-
ipme5006388/1008358ar.pdf

- https://www.wto.org/french/res_f/booksp_f/tradefinsme_f.pdf

- https://www.economie.gouv.fr/entreprises/financement-
entreprise#:~:text=Les%20prêts%20d%27honneur,et%20inscrit%20en%20
fonds%20propres.

- https://www.cairn.info/revue-d-economie-financiere-2017-3-page-59.htm

- https://www.bpifrance.fr/nos-actualites/prets-sans-garantie-de-bpifrance-
evaluation-de-leur-impact-economique

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41
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-
https://www.google.com/search?q=le+financement+bancaire&tbm=isch&ve
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43