Graydon eBook

Comment financer
intelligemment votre
entreprise?
Le financement aujourd’hui et demain.
Quelles sont les possibilités en 2014?
Sommaire

Introduction 3
Développements récents 3
16 sources de capital, avec leurs
avantages et désavantages 3
1. Capital 4
2. Bourse 4
3. Business Angels 4
4. Private equity 5
5. Crowdfunding 5
6. Banques 5
7. Compte courant du chef d’entreprise 7
8. Obligations d’entreprise 7
9. Leasing 7
10. Sale and lease back 8
11. Prêt gagnant-gagnant 8
12. Gouvernement 8
13. Fournisseurs 9
14. Clients 9
15. Factoring et reverse factoring 9
16. Vente de créances de clients douteux 9
Sélectionnez votre source de financement 10
Conclusion 12
Quelle aide peut vous apporter Graydon? 13
Plus d’informations 13
Colophon 14

2
Introduction
Pourquoi ne pas ouvrir une boîte de conserve
remplie d’argent pour changer
Toute personne qui veut créer ou développer une
entreprise doit veiller à disposer de suffisamment
de carburant dans le réservoir. Il est impossible de
diriger une entreprise sans disposer d’un financement
insuffisant. Si vous avez besoin d’un apport externe de
crédit, vous penserez immédiatement à une banque,
mais il existe bien d’autres sources où vous pouvez
puiser des moyens d’exploitation. Mais comme il devient
de plus en plus difficile, à notre époque, d’obtenir des
capitaux des banques, mieux vaut vous informer des
alternatives. Et elles sont nombreuses.
Graydon vous met sur la voie avec ce whitepaper:
1. Il présente les derniers développements sur le marché
du capital.
2. Il explique pourquoi les entrepreneurs ont besoin
de davantage de financement.
3. Il récapitule les 16 principales sources de financement.
4. Et il vous en expose les avantages et les désavantages.
Développements
récents
L’année dernière a été tranquille en termes de
financement des entreprises. En raison de la situation
économique incertaine, de nombreuses entreprises ont
reporté leurs investissements. Elles ont également limité
leurs stocks et ont surveillé de plus près les paiements
de leurs clients. Leur capital d’exploitation est ainsi resté
sous contrôle.
Mais de nombreuses entreprises se sont retrouvées avec
une montagne de cash et de dépôts. Selon la Banque
nationale, celle-ci représentait 129 milliards d’euros fin
septembre 2013. Car lorsque la crise financière a éclaté,
de nombreuses entreprises ont constitué des réserves
pour dépendre moins des financements extérieurs.
Celles qui ont quand-même investi ont alors pu recourir
à ces fonds propres faciles d’accès, qui sont non
seulement moins coûteux qu’un financement bancaire,
mais peuvent également être utilisés de manière plus
flexible.
Au total, les lignes de crédit octroyées par les
organismes de crédit à des entreprises non-financières
atteignaient fin décembre 2013 un montant de
172,9 milliards d’euros. Le volume de crédits pris
effectivement par les entreprises se montait, selon les
statistiques de la Centrale des crédits de la Banque
nationale, à 120,1 milliards d’euros. Un an plus tôt, le
compteur affichait encore 120,7 milliards d’euros.
Les entreprises ayant eu besoin d’un apport financier
extérieur ont essayé de diversifier leurs sources de
financement. En 2013, un montant record de
3,715 milliard d’euros a été récolté via les obligations
d’entreprises cotées en bourse à l’Euronext Bruxelles.
Elia, Eandis, UCB, VGP et Deme notamment se sont
adressées directement aux épargnants. Ce montant
doit encore être majoré du produit des obligations qui
n’étaient pas cotées à l’Euronext Bruxelles.
Reste à voir comment cela va évoluer en 2014 et 2015.
Si les prévisions s’avèrent exactes et si l’économie se
restaure, le besoin des entreprises en financement
augmentera, tant pour les investissements que pour
compléter le capital d’exploitation.
Mais tout ne redeviendra pas comme avant. La
règlementation Bâle III a été édictée après la crise
bancaire pour éviter que les organismes financiers ne
rencontrent des problèmes suite à la prise de risques
trop nombreux. Celle-ci impose aux banques des règles
très strictes pour leurs octrois de crédits. Les entreprises
ont donc tout intérêt à prévoir quelques alternatives.
16 sources de capital
Le nombre de sources de financement différentes
augmente progressivement, également en temps de
crise. Ou peut-être, justement à cause de la crise, des
sources alternatives sont exploitées. Ces alternatives et
nouvelles sources peuvent être plus intéressantes pour
vous que les méthodes de financement plus connues
comme une entrée en bourse ou la recherche d’un
investisseur.
Cette diversification est la tendance principale dans le
financement. La partie en quête d’argent ne s’adresse
plus uniquement à son banquier habituel. Elle part
en quête de bailleurs de fonds alternatifs. Suite aux
développements de ces dernières années sur les
marchés financiers, les conditions d’obtention d’un prêt
bancaire sont devenues plus dures. Un entrepreneur a
intérêt à évaluer à temps son besoin de financement,
afin de compenser la longue durée d’obtention de celui-
ci. Un conseiller peut être utile.
Aujourd’hui, nous dénombrons 16 sources de
financement. C’est important de les connaître.
Et surtout : connaissez leurs avantages et désavantages.
Voici le récapitulatif des sources, avec leurs deux
principaux avantages et désavantages:
3
1. Capital
L’argent apporté par les propriétaires de l’entreprise est le début de tout.
Avant de créer une SA, ceux-ci doivent apporter au moins 61.500 euros.
Pour une SPRL ou une société coopérative, l’apport initial est de
18.550 euros.
Il existe depuis quelques années une SPRL Starters aussi. Cette forme
d’entreprise permet de créer une entreprise avec un capital de départ
d’1 euro. À condition de ne pas posséder déjà une autre entreprise et de
se faire aider par un comptable ou un réviseur d’entreprise.
Le législateur permet d’octroyer davantage à certains actionnaires qu’à
d’autres. On parle alors d’actions de préférence. La préférence peut alors
revêtir la forme d’une priorité lors du versement du bénéfice ou d’un droit
de vote plus important à l’assemblée générale des actionnaires.
2. Bourse
Lorsque l’apport des propriétaires ne suffit pas pour exploiter
correctement la société, l’entreprise doit partir en quête de bailleurs de
fonds externes. Il existe différentes possibilités à cet effet.
La source externe de capital la plus connue est la bourse. Elle permet
de vendre des actions au grand public. Pour rallier les investisseurs, la
société doit toutefois disposer d’une bonne réputation ou avancer un
bon projet. L’entrée en bourse est également soumise à des règles très
nombreuses.
Il y a beaucoup d’exemples d’entreprises ayant fait appel à du capital
en bourse. Songeons par exemple à la récente entrée à l’Euronext du
groupe immobilier Quares, fin 2013. Grâce au capital acquis avec
la SICAV immobilière Qrf, l’entreprise peut investir dans l’immobilier
commercial.
3. Business Angels
Une forme de financement externe moins publique est le recours
aux Business Angels : des familles fortunées disposées à mettre de
l’argent dans des bons projets. Si vous avez un tel projet, vous pouvez
vous adresser à un réseau de Business Angels, comme le Business
Angels Netwerk Vlaanderen ou Be Angels. Ce dernier est surtout actif
à Bruxelles et en Wallonie. Ces réseaux n’investissent pas eux-mêmes,
mais ils recherchent des candidats investisseurs pour le projet proposé.
4
2 avantages
• Si vous financez vos investissements avec
vos propres moyens, vous avez droit à la
déduction des intérêts notionnels. Pour
2014, celle-ci se monte à 2,630%. Pour les
PME, s’ajoute 0,5%, ce qui donne un tarif de
3,130%. La déduction des intérêts notionnels
permet de réduire la base imposable et
d’alléger ainsi la charge fiscale.
• Une entreprise ayant des fonds propres
importants peut obtenir plus aisément un
financement complémentaire.
2 désavantages
• Des fonds propres trop importants ne sont pas
bénéfiques pour la rentabilité. Ils réduisent en
effet le rendement sur les fonds propres.
• Des fonds propres trop importants
peuvent révéler un manque de projets
d’investissement.
2 avantages
• La bourse permet d’acquérir aisément du
capital complémentaire pour réaliser une
croissance rapide de l’entreprise.
• Le marché des actions offre une grande
visibilité. Les entreprises cotées suscitent
davantage d’intérêt public et peuvent donc
trouver plus facilement des partenaires
commerciaux.
2 désavantages
• Une entreprise qui demande une entrée
en bourse attire beaucoup d’attention et
de commentaires, qui peuvent exercer une
certaine pression aussi sur l’entreprise.
• Une cotation en bourse nécessite beaucoup
de temps de management, en raison des
rapports à établir obligatoirement.
2 avantages
• Les Business Angels n’apportent pas
seulement un financement. Généralement,
il s’agit d’anciens chefs d’entreprises qui
peuvent également fournir leur savoir-faire,
leur expertise et leur réseau.
• Les Business Angels permettent à l’entreprise
d’évoluer sans la pression d’une cotation en
bourse.
2 désavantages
• De nombreux Business Angels interviennent
pour des jeunes entreprises qui ont encore
beaucoup à prouver. Ils peuvent donc imposer
des conditions strictes à leur contribution.
• Les Business Angels ne veulent ou ne
peuvent pas toujours suivre les augmentations
de capital requises lorsque l’entreprise se
développe.
4. Private equity
Différents fonds d’investissement, souvent appelés private equity ou
venture capital, recherchent en permanence de bons projets. Le plus
souvent, ils entrent dans une entreprise à l’occasion d’une augmentation
de capital. Celle-ci bénéficie alors de moyens supplémentaires pour
financer sa croissance ou réaliser un programme de recherche.
La plupart de ces fonds restent présents de cinq à sept ans dans le
capital de l’entreprise. Ensuite, ils recherchent un repreneur pour leur
partie. Il peut s’agir d’un autre investisseur, mais le paquet d’actions peut
également être mis en bourse.
Une jeune entreprise, Zentrick, a ainsi reçu récemment 3 millions de
dollars de Fortino, le fonds d’investissement de Duco Sickinghe, avec
lesquels elle pourra poursuivre le développement de ses vidéos à cliquer.
2 avantages
• Les fonds private equity apportent leur
professionnalisme et leur expérience externes
à l’entreprise.
• Ils sont plus enclins à participer aux
augmentations de capital.
2 désavantages
• Les fonds private equity investissent
généralement pour une période limitée. Ce
qui ne correspond pas nécessairement aux
intérêts à long terme d’une entreprise.
• Les fonds d’investissement sont souvent
axés sur le financier, et moins sur le projet
industriel ou le projet de service d’une
entreprise.

5. Crowdfunding 2 avantages
La version en miroir du fonds private equity – impliquant souvent de très • Le crowdfunding permet d’obtenir de l’argent
sans trop de formalités.
grosses sommes – est le crowdfunding, dans le cadre duquel l’entreprise • C’est l’idéal pour les projets plus petits, avec
fait appel au grand public. Les participants ne souscrivent que pour un une base locale.
montant limité. Pour les initiatives qui veulent obtenir moins de
2 désavantages
100.000 euros, ou pour les offres proposées à maximum cent • Cette forme de financement ne convient pas
investisseurs non qualifiés, aucun prospectus n’est requis. Au-delà de pour les grands investissements.
ces limites, il faut établir un prospectus, que le chien de garde de la • Elle convient moins aussi pour les entreprises
bourse, le FSMA, doit approuver. peu connues du grand public.

Les possibilités du crowdfunding sont actuellement testées par

différentes nouvelles initiatives média. Newsmonkey, notamment, fait
appel à ses lecteurs pour récolter du capital supplémentaire.

6. Banques 2 avantages
Outre les investisseurs qui mettent en permanence du capital à • Les banques peuvent libérer des fonds
rapidement.
disposition d’une entreprise, il y a les parties qui fournissent un • Elles proposent un large éventail de
financement additionnel pour une courte période. Les principales sont possibilités de crédit.
les banques. Elles fournissent des moyens d’exploitation pour des
2 désavantages
périodes (ultra)courtes à moyennes. Souvent elles exigent en échange
• Les crédits bancaires peuvent être résiliés, ce
de leur soutien des garanties qu’elles peuvent faire valoir lorsque le qui implique une certaine insécurité.
remboursement du prêt est compromis. Il n’est pas rare que la fourniture • Les banques demandent généralement des
de crédit soit associée à des conditions complémentaires, impliquant garanties pour leurs crédits.
une solidité financière minimum de l’entreprise. Si les normes imposées
ne sont plus respectées, les banques ont la possibilité d’exiger le
remboursement prématuré du crédit.

5
6
7. Compte courant du chef d’entreprise 2 avantages
Les entreprises peuvent emprunter à leur banque, mais aussi • C’est une méthode de financement aisée,
sans trop de formalités.
directement à leurs actionnaires. Le compte courant du chef d’entreprise • Elle peut être facilement mise en œuvre
est l’une des possibilités les plus fréquemment utilisées à cet effet. Il comme crédit-pont.
s’agit d’un compte courant sur lequel le chef d’entreprise peut prendre
temporairement de l’argent de son entreprise ou au contraire fournir de 2 désavantages
l’argent à son entreprise. • Le compte courant du chef d’entreprise
peut rendre l’entreprise dépendante du
financement par le gérant.
En comparaison avec le prêt classique, cette forme de crédit n’est pas • Il peut être considéré comme une méthode
liée à une date de remboursement. Il s’agit donc d’une formule très pour le gérant de vider l’entreprise si celui-ci
souple. prélève trop de fonds de la société.

8. Obligations d’entreprise 2 avantages

L’obligation d’entreprise est une méthode de financement de plus en • Les investisseurs sont très en demande
plus populaire. Pour leur financement, les entreprises s’adressent d’obligations solvables.
• Contrairement aux crédits bancaires, celles-ci
directement aux épargnants et aux investisseurs. Une distinction ne sont pas résiliables.
doit être établie entre le marché professionnel et le marché retail.
Le premier groupe de bailleurs de fonds se compose notamment de 2 désavantages
fonds de pension, d’assureurs et de family offices, qui ont des sommes • Pour une émission fructueuse, vous dépendez
importantes à placer. Le second est le grand public, qui investit des plus du sentiment du marché.
petits montants. • Lorsque vous faites appel à des épargnants,
vous devez élaborer un prospectus.
Les entreprises qui visent les investisseurs professionnels ont intérêt à
faire évaluer leur solvabilité par une agence spécialisée comme Standard
& Poor’s, Moody’s ou Fitch. De nombreux institutionnels ne peuvent
investir que dans ce cas. Pour faire appel au grand public, un nom
connu a plus de valeur.

Récemment, le groupe belge Solvay a récolté environ un milliard

d’euros via le placement d’une obligation hybride. L’agent était destiné à
reprendre Chemlogics aux États-Unis et à étendre ainsi ses activités dans
les solutions chimiques pour le pétrole et le gaz.

9. Leasing
Le leasing est une alternative au prêt bancaire souvent utilisée. Le
donneur de leasing achète un bien et le met ensuite à disposition du
preneur de leasing en échange d’un paiement.
2 avantages
• Le leasing est une forme de financement
aisée pour les entreprises qui ont déjà une
importante charge de dettes.
• Il n’est pas nécessaire de préfinancer la TVA.

Le leasing offre quelques avantages par rapport au prêt classique. 2 désavantages

Les banques ne financent ainsi un investissement qu’à 70% ou 80% • Le leasing coûte généralement plus cher
qu’un crédit bancaire.
généralement. Dans le cas d’un leasing, c’est classiquement jusqu’à • En cas de défaut de paiement, les actifs sont
100%. Une entreprise doit en outre préfinancer elle-même la TVA dans plus rapidement repris.
le cas d’un emprunt bancaire. Elle ne peut la récupérer que plusieurs
mois plus tard auprès de l’administration fiscale. Dans le cas d’un
leasing, ce n’est pas nécessaire. La TVA est payée par le donneur de
leasing. Pour un investissement important, le leasing peut impliquer un
avantage temporaire au niveau du cash-flow.

7
10. Sale and lease back 2 avantages
La formule de leasing possède une variante supplémentaire. Les • La vente de vos actifs peut vous donner une
entreprises peuvent en effet vendre leurs propres actifs à la société importante injection financière.
• L’entreprise conserve ses machines.
de leasing pour les prendre ensuite en leasing. L’opération fournit à
l’entreprise un afflux unique de capital, sans que son fonctionnement 2 désavantages
opérationnel n’en pâtisse. • Les sociétés de leasing ne sont pas toujours
familiarisées avec les actifs que cède
La formule de sale et lease back fait souvent penser aux initiatives que l’entreprise, et facturent alors une prime de
le gouvernement met régulièrement sur pied pour reprendre le contrôle risque supplémentaire.
sur sa charge de dettes et son budget, en vendant des bâtiments et en • La formule sale and lease back est
les louant ensuite. Mais il y a également des exemples dans le secteur généralement plus coûteuse qu’un
privé. Un groupe comme Econocom propose ainsi de racheter le parc financement bancaire.
informatique d’une entreprise pour lui donner en location par la suite.

11. Prêt gagnant-gagnant 2 avantages

Les banques ne sont pas les seules à pouvoir fournir un crédit • Le taux d’intérêt est faible.
• Le fournisseur de crédit dispose d’une
temporaire à une entreprise. Les particuliers le peuvent aussi. En
sécurité supplémentaire grâce à l’éventuelle
Flandre, un cadre a même été élaboré pour un prêt gagnant-gagnant. déduction fiscale en cas de défaut de
Il s’agit d’un crédit, octroyé à un indépendant ou une PME pour une paiement.
durée de 8 ans. Si le bailleur de fonds ne compte qu’un taux d’intérêt
de 2,75% seulement, il bénéficie d’une déduction fiscale. Celle-ci est de 2 désavantages
2,5% de la somme prêtée. Le fisc intervient aussi en cas de défaut de • Le prêt gagnant-gagnant est une source de
paiement. À ce moment, le donneur de crédit bénéficie d’une déduction financement limitée.
fiscale de 30% sur le solde restant dû. • Il va de pair avec une procédure complexe.
financement bancaire.
Les PME peuvent emprunter maximum 200.000 euros via un prêt
gagnant-gagnant. Celles qui veulent le maximum doivent trouver au
moins quatre fournisseurs de crédit. Un plafond de 50.000 euros par an
est en effet fixé par fournisseur de crédit.

12. Gouvernement 2 avantages

Le gouvernement peut aussi offrir une contribution en finançant • La présence du gouvernement dans le capital
temporairement les entreprises. En Flandre, la PMV, la Participatie attire également d’autres investisseurs.
• Le gouvernement peut prendre des
Maatschappij Vlaanderen www.pmv.eu met à disposition tout un éventail engagements à long terme.
de possibilités à cet effet. Elle peut octroyer elle-même des prêts et
mettre de l’argent à disposition via des fonds externes. Elle peut aussi 2 désavantages
donner des garanties pour les crédits d’entreprise. • Les dossiers de subsides ne sont
généralement pas les plus faciles. Il y a des
Des formules spécifiques ont même été élaborées pour certains secteurs. règles à suivre. Il peut être intéressant de
C’est le cas notamment pour l’industrie créative, l’économie sociale recourir à un expert. Certains travaillent selon
et les garderies d’enfants indépendantes. Les starters ayant un projet le principe no cure no pay.
• Le gouvernement détermine à quoi le
d’innovation, qui ont reçu un subside de l’Agentschap voor Innovatie
financement peut être affecté.
door Wetenschap en Technologie www.iwt.be, peuvent obtenir un prêt
avantageux de la PMV. Au démarrage de l’entreprise ou à un stade
précoce de son existence, c’est généralement via l’apport d’un capital
d’actions.

La PMV ne met pas l’accent sur la réalisation d’un bénéfice rapide. Elle
peut ainsi être un partenaire plus stable à plus long terme pour une
entreprise. Les prêts de la PMV ont souvent un caractère subordonné.
Les autres financiers s’impliquent ou restent ainsi impliqués plus
facilement. En cas de faillite éventuelle, ils sont totalement remboursés
en premier lieu, avant les créanciers subordonnés.

Une alternative est l’usage des emprunts convertibles, des crédits qui
sont convertis en capital le jour de l’échéance.

8
13. Fournisseurs 2 avantages
Toutes les formes de financement précitées profitent aux fonds propres • C’est une méthode aisée de financer la
de l’entreprise. L’argent apporté reste présent en permanence dans croissance d’une entreprise. Plus l’entreprise
devient grande, plus elle peut obtenir de
l’entreprise, même si l’identité des actionnaires change. crédit fournisseurs.
Les fonds propres renforcent la position financière de l’entreprise. • La procédure implique peu de formalités.
Plus elle est forte, plus les tiers seront disposés à lui octroyer un crédit
pendant un certain temps. 2 désavantages
• Les entreprises qui recourent à un
Les fournisseurs qui accordent un report de paiement constituent une financement des fournisseurs passent
autre source de financement. L’argent que l’entreprise ne doit pas parfois à côté d’une réduction pour paiement
dépenser temporairement, elle peut le consacrer à d’autres fins. comptant.
Pour le bilan d’une entreprise, ce système offre l’avantage de créer • Un recours trop important au crédit
fournisseurs peut entraîner le décrochage des
des dettes commerciales et non des dettes financières, ce qui profite à fournisseurs.
l’image de l’entreprise.

14. Clients 2 avantages

Les clients peuvent également fournir un financement. Cette source peut • Le paiement est assuré lorsque les clients sont
liés et d’accord de payer régulièrement.
même être assez conséquente. Songeons à une entreprise qui travaille • Ce système lie le client qui a payé un
avec des abonnements et peut assurer ainsi le financement complet de acompte.
ses activités à l’avance. Le système offre en outre l’avantage d’éviter toute
incertitude concernant le paiement ou non des factures. 2 désavantages
• Le préfinancement ou les formules
d’abonnement peuvent coûter des clients à
l’entreprise. Tous les clients ne sont en effet
pas disposés à payer à l’avance.
• Tous les clients ne paient pas bien ou
ponctuellement, même dans une formule
d’abonnement. Recherchez d’abord des
informations sur leur comportement de
paiement. Réglez correctement et rapidement
le cas des mauvais payeurs.

15. Factoring et reverse factoring 2 avantages

Dans un système où les clients attendent la date convenue pour payer, • Le financement suit le même rythme que celui
de la croissance de l’entreprise.
les entreprises ont à leur disposition un moyen de recouvrer leurs • Ce qui implique généralement un
créances plus tôt : elles peuvent en effet demander à une société de recouvrement plus strict des paiements.
factoring de leur payer les futures recettes à l’avance. Généralement, les
factures sont préfinancées à 80%. 2 désavantages
• Il implique beaucoup de charges
administratives et une marge plus petite en
Le reverse factoring est une alternative. Dans ce cas, c’est le client qui raison de la commission de la société de
demande à la société de factoring de payer son fournisseur au comptant. factoring.
Lui-même bénéficie d’un report de paiement. • Une approche imprudente de l’organisation
de factoring peut coûter des clients à votre
entreprise.le cas des mauvais payeurs.

16. Vente des créances de clients douteux 2 avantages

De l’argent frais peut aussi être libéré par la vente de créances de
clients douteux, dont le paiement est incertain, à un acheteur spécialisé.
Souvent, seule une partie de la créance est alors récupérée. L’avantage
d’une telle opération, c’est que l’entreprise bénéficie au moins d’une
sécurité concernant le montant perçu et que son bilan est ainsi équilibré.
• Mieux vaut un ‘tiens’ que deux ‘tu l’auras’.
• Lorsque vous faites des affaires, mieux vaut
vous concentrer sur vos bons clients. Les
clients douteux prennent beaucoup de votre
temps.
2 désavantages
• Parfois, vous ne récupérez qu’une partie de la
valeur comptable.
• La vente d’une créance peut mettre un terme
à la relation avec le client.

9
Connaissez votre source de financement
À chaque de la phase de vie d’une entreprise correspondent d’autres sources de financement. Dans quelle phase se
trouve votre entreprise ? À qui pouvez-vous vous adresser? Suivez ce schéma.

SEED & START UP EARLY GROWTH FAST GROWTH MATURITY

Faible

(15)

(1, 3) (8, 10)

(4)
Risque

(5, 11, 12, 14)

(2)

(6, 7, 9, 13, 16)

Élevé

Maturité de l’entreprise

1. Capital 9. Leasing
2. Bourse 10. Sale and lease back
3. Business Angels 11. Prêt gagnant-gagnant
4. Private equity 12. Gouvernement
5. Crowdfunding 13. Fournisseurs
6. Banques 14. Clients
7. Compte courant du chef d’entreprise 15. Factoring et reverse factoring
8. Obligations d’entreprise 16. Vente de créances de clients douteux

10
Conclusion

De nombreuses entreprises se plaignent de ne pas trouver suffisamment de bailleurs de

fonds. C’est le cas surtout chez les PME. Dans la dernière étude semestrielle de la Banque
nationale de Belgique, à l’automne 2013, 45% d’entre elles disent que la disponibilité des
prêts bancaires est demeurée inchangée. 36% parlent d’une aggravation, et seulement 14%
d’une amélioration. Les autres 5% ne donnent pas de réponse. Les garanties demandées et
la limitation du nombre de crédits octroyés sont les principaux points d’achoppement pour
beaucoup d’entreprises.

Mais cela ne signifie pas que les entrepreneurs ne peuvent rien faire. Nous avons présenté
différentes alternatives dans ce whitepaper. Les possibilités de se financer existent. Il faut
seulement en faire usage.

Le choix d’une forme de financement adéquate dépend d’ailleurs du stade dans lequel se
trouve l’entreprise. S’agit-il d’une start-up ? D’une entreprise en pleine croissance ? Ou d’une
entreprise mature ? Les revenus sont-ils prévisibles ou pas ? Dans une première phase, vous
devrez surtout faire appel à l’apport personnel des créateurs, à des bailleurs spécialisés de
capital d’ensemencement, aux Business Angels et au gouvernement. Pour les plus petites
initiatives, vous pouvez recourir aussi au crowdfunding. Dans une phase suivante, vous
pouvez aussi faire appel au financement de la bourse ou via les banques. Les entreprises
matures peuvent plus facilement demander des reports de paiement à leurs fournisseurs.

12
Quelle aide peut vous apporter Graydon?

Graydon traduit différentes sources de données en informations, ouvrant des

perspectives qui aident les clients à prendre de meilleures décisions, pour se développer
et devenir plus compétitifs. Graydon propose à cet effet un large éventail de solutions
de business intelligence pour le Credit Management, l’aspect Risk & Compliance, le
Recouvrement et la Marketing Intelligence.

Graydon plaide pour une structure financière saine. Où marketing, sales et finance sont
parfaitement accordés. C’est la seule façon de développer une entreprise solide, promise
à un avenir durable, attirant plus facilement les investisseurs.

13
Colophon

Publication
Graydon Belgium SA

Sources de cette publication

Lors de l’élaboration de ce whitepaper, Graydon a demandé à différents chefs d’entreprise quels
sources de financement ils connaissaient et utilisaient pour obtenir du capital. Leurs idées, ainsi
que l’apport des spécialistes en recherche de Graydon sont à la base de cette publication.

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Personne de contact: Jeroen Donkers
Head of Marketing
marketing@graydon.be

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11
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