Révision Analyse Financière

Le passage du bilan au bilan financier

Afin de passer du bilan comptable au bilan financier, on effectue des opérations
de redressements sur les éléments de l’actif et du passif pour établir le bilan
financier.
Les immobilisations (I) :
Valeur Nette Comptable (VNC) = Valeur d’achat – Amortissement
Valeurs d’exploitation (VE)
VE = Stocks – SS (Stock de sécurité)
Valeurs réalisables (VR)
VR = Créances – CLMT (Créances à LMT)
Trésorerie active (TA) ou Valeurs disponibles (VD)
VD = Caisse + Banque + CCP
Capitaux propres (CP)
CP = Capital social + Réserves
THAROUMA Soumia
Capitaux permanents (KP) : KP = CP + DLMT
Dettes à long et moyen terme (DLMT)
• Les dettes à long et moyen terme sont les capitaux empruntés par
l’entreprise pour une durée supérieure à une année, quelque soit leur
origine (exemple : banque, organisme de crédit).
Dettes à court terme (DCT)
• Les dettes à court terme sont des capitaux circulants orientés pour
financer le cycle d’exploitation et dont l’exigibilité est inférieure à une
année.

THAROUMA Soumia
 Les indicateurs d’équilibres financiers
Le fonds de roulement net global (FRNG) . Le besoin en fonds de roulement (BFR)
Le FRNG se calcule par deux méthodes :
- Par le haut : FRNG = KP - AI
- Par le bas : FRNG = AC – DCT
FRNG positif, signifie que les ressources stables sont
supérieures aux emplois durables. (couvrent)
FRNG nul, signifie que les ressources stables et les
emplois durables sont égaux.
FRNG négatif, signifie les ressources stables sont
inférieures aux emplois durables.(ne couvrent)
• BFR = (VE + VR) - DCT hors trésorerie
• BFR = (Stocks + Créances clients) - Dettes fournisseurs
• BFR = Emplois cycliques - Ressources cycliques
• BFR = AC hors trésorerie - DCT hors trésorerie
• BFR = BFR d'exploitation + BFR hors exploitation
• BFR = BFRE + BFRHE (pour le bilan fonctionnel)
 BFRE = Actif circulant d'exploitation - Passif circulant
d'exploitation
 BFR HE= Actif circulant hors exploitation - Passif circulant
hors exploitation
- BFR positif, signifie que les emplois cycliques d'exploitation
sont supérieurs aux ressources cycliques d'exploitation.
- BFR nul, signifie que les emplois cycliques d'exploitation et
les ressources cycliques d'exploitation sont égaux.
- BFR négatif, signifie les emplois cycliques d'exploitation sont
inférieurs aux ressources cycliques d'exploitation.

THAROUMA Soumia
La trésorerie nette (TN)
La TN se calcule par deux méthodes :
- TN = FRNG - BFR
- TN = VD – TP
TN positive, signifie que les ressources de l'entreprise couvrent ses besoins. C’est-à-dire l’entreprise est solvable car
l’actif immobilisé est entièrement couvert par des ressources stables. Il existe simultanément un excédent de
ressources de financement long et un excédent de financement court qui se traduisent par une trésorerie positive.
- TN nulle, signifie que les ressources de l'entreprise et ses besoins sont égaux.
TN négative, signifie les ressources de l'entreprise ne couvrent pas ses besoins. Donc la situation de l’entreprise n’est
pas satisfaisante : lorsque le FRNG est inférieur au BFR, celui-ci n’est entièrement couvert par les ressources longue et
il faut donc trouver l’équilibre financier en ayant recourt à de la trésorerie négative. Une trésorerie nette négative
signifie que l’équilibre financier a été obtenu grâce à des concours bancaires courants ou des découverts bancaires.
Ces financements courts sont généralement très couteux et placent l’entreprise en situation de forte dépendance vis-
à-vis des banques.

Augmentation du fonds de roulement Diminution du besoin en fonds de roulement

Désinvestissements, Allongement des délais de paiement des fournisseurs,
Augmentation des fonds propres : autofinancement, Raccourcissement des délais de paiement des clients,
augmentation de capital,
Emprunt à long-terme. Diminution des stocks.
THAROUMA Soumia
 Le passage du bilan au bilan fonctionnel

- Les emplois et les ressources sont évalués à leur valeur d’origine ( valeurs brutes)
- Les amortissements et pertes de valeurs sont reclassés dans les capitaux propres
- Les intérêts des prêts et emprunts sont reclassés en hors exploitation
- Les créances et dettes d'immobilisation sont reclassées en hors exploitation
- L'impôt sur le bénéfice des sociétés (IBS) est reclassé en hors exploitation
- Présenter le bilan en masses

THAROUMA Soumia
 BILAN FONCTIONNEL
EMPLOIS RESSOURCES

Emplois stables (Montants bruts) : Ressources stables :

Immobilisations incorporelles
Immobilisations corporelles Ressources propres :
Immobilisations financières Capitaux propres
(-) Intérêts courus sur prêts (+) Amortissements
(+) Pertes de valeurs
(+) Provisions pour risques

Dettes financières :
Emprunts et dettes financières
(-) Intérêts courus sur emprunts
(-) Concours bancaire courant

Actif circulant d'exploitation (Montants bruts) : Dettes circulantes d'exploitation :

(+) Stocks
(+) Créances d'exploitation (+) Dettes fournisseurs d'exploitation
(+) Effets escomptés non échus (+) Dettes fiscales et sociales (exploitation)
(+) Charges constatées d'avances d'exploitation (+) Produis constatés d'avances d'exploitation

Actif circulant hors exploitation (Montants bruts) :
(+) Créances hors exploitation
(+) Valeurs mobilières de placement
(+) Charges constatées d'avances hors exploitation
(+) Intérêts courus sur prêts
Dettes circulantes hors exploitation :
(+) Dettes fournisseurs d'immobilisation
(+) Dettes fiscales hors exploitation (IBS)
(+) Produis constatés d'avances hors exploitation
(+) Intérêts courus sur emprunts

Trésorerie active : Trésorerie passive :

Disponibilités (+) Concours bancaire courant
(+) Effets escomptés non échus
TOTAL TOTAL

THAROUMA Soumia
 ANALYSE PAR RATIOS
1/ Les ratios de structure
Les ratios de structure mettent en rapport un plusieurs éléments d’actif ou du passif
et le total bilan. Techniques simple qui consiste à traduire les éléments de l’actif ou du passif
en pourcentage %.

2/ les Ratios d’équilibres financiers du bilan (par le haut et le bas)

Catégories de ratios Ratios Formule

Ratio de couverture des emplois stables (Capitaux propres + Passif non courant) / Actif
non courant
2.1. Ratios d'équilibre du haut du bilan
(Ratio de financement des emplois stables)

Ratio de financement propre des emplois stables Capitaux propres / Actif non courant

Ratio de liquidité (de solvabilité) générale Actif courant / Passif courant

2.2. Ratios d'équilibre du bas du bilan
Ratio de liquidité réduite (de solvabilité à écheance) (Créances + Disponibilités) / Passif courant

Ratio de liquidité (de solvabilité ) immédiate Disponibilités / Passif courant

THAROUMA Soumia
3/ Ratios d’actvité

Rotation créances clients (au délai de paiement accordé par une entreprise à ses clients.)

R = (Clients et comptes rattachés * 360 jours ) / CA TTC (annuel)

Délai d’écoulement des stocks (en jours) (mesure les quantités de stocks vendues par rapport aux quantités
achetées.)

R = (Stock moyen * 360 jours ) / Coût d'achat des marchandises vendues (annuel)

Rotation dettes fournisseurs; (crédit accordé à l'acheteur par le fournisseur dans le cadre de son contrat
commercial.)

R = (Fournisseurs et comptes rattachés * 360 jours ) / Achats TTC (annuel)

THAROUMA Soumia
4/ Les ratios de rentabilité

Taux de rentabilité financière (Rf) (mesure l’attractivité d’une entreprise puisqu’il s’agit de la rentabilité des capitaux
apportés par les actionnaires.)

R = Résultat net de l'exercice / Capitaux propres

Taux de rentabilité économique (Re) : (mesure l’aptitude de l’entreprise à générer un résultat, indépendamment des
modes de financement utilisés. Il mesure aussi la capacité de l’entreprise à rentabiliser ses investissements.)

R = EBE / Actif économique ou capitaux investis

Taux de rentabilité commerciale (Rc) : (Ce ratio permet de juger la politique commerciale et de contrôler l’évolution de
la performance dans le temps et par rapport aux entreprises du même secteur.)

R = Résultat net de l'exercice / Chiffre d'affaires

Taux de rentabilité de l’activité ou taux profitabilité (mesure la capacité de l’entreprise à générer une rentabilité à partir
du chiffre d’affaires.)

R = EBE / Chiffre d'affaires

THAROUMA Soumia
 LE COMPTE DE RÉSULTATS

Variation des stocks de marchandises et de matières: = Stock initial - Stock final

Variation des stocks de produits= Stock final - Stock initial

CAF
CAF à partir de l’EBE= + EXCEDENT BRUT D'EXPLOITATION + Produits encaissables (Autres produits
opérationnels+Produits financiers) - Charges décaissables (Autres charges opérationnelles+ Charges financières+
Impôts exigibles sur résultats ordinaires )

CAF à partir du Résultat Net= + RESULTAT NET DE L'EXERCICE + Charges non décaissables (68 : Dotations aux
amortissements et aux provisions+ 652 : Moins-values sur sorties d'actifs immobilisés non financiers + 665 : Écart
d'évaluation sur actifs financiers moins-values + 667 : Pertes nettes sur cessions d'actifs financiers) - Produits non
encaissables (78 : Reprise sur pertes de valeur et provisions + 752 : Plus-values sur sorties d'actifs immobilisés non
financiers + 765 : Écart d'évaluation sur actifs financiers, plus-values + 767 : Profits nets sur cessions d'actifs
financiers)

L’autofinancement d’une entreprise = Capacité d'autofinancement (CAF) - Dividendes

THAROUMA Soumia